Rambler's Top100
 
Все комментарии:  ММК
Фильтр:  ММК

06.05.2020
Газпромбанк: Облигации российской металлургии и горной добычи: позиции прочны, трудности не страшны
Невозможно предсказать, как долго продлится пандемия, когда будут ослаблены введенные в связи с ней по всему миру ограничения, насколько в итоге пострадают страны и как сильно упадут подверженные циклической динамике мировые цены на сырьевые товары по сравнению с уровнями предыдущих лет. Поэтому мы проанализировали три сценария: спотовый, оптимистичный и пессимистичный.
 
08.08.2016
Райффайзенбанк: ММК опубликовал сильные финансовые результаты за 2 квартал 2016 года по МСФО
ММК (-/Ba1/BB+) опубликовал сильные финансовые результаты за 2 кв. 2016 г. по МСФО. Так, выручка выросла на 48% кв./кв. до 1,55 млрд долл. за счет повышения средней цены реализации на 38%, наращивания объемов продаж на 8% (в том числе продукции HVA на 14%) и укрепления рубля на 12%.
 
14.07.2016
Газпромбанк: Операционные результаты за второй квартал позитивны для акций и облигаций "ММК"
Операционные результаты за 2К16 позитивны для акций и облигаций компании, так как несколько превосходят сезонный фактор.
 
08.07.2016
Райффайзенбанк: Антидемпинговые пошлины ЕС на г/к прокат из РФ ударят по отрасли
Мы оцениваем, что при текущей цене 360 долл./т Северсталь (в случае невозможности перенаправить весь объем на другие рынки) может потерять до 10% выручки в 2016 г., ММК - до 7%. При этом для НЛМК введение пошлин наименее болезненно, на наш взгляд, так как у компании есть собственные прокатные мощности в Европе, что в перспективе только улучшит ее положение.
 
10.05.2016
Промсвязьбанк: Ключевые показатели "ММК" по МСФО за первый квартал оказались выше консенсус-прогноза
Снижение прибыльности ММК в 1 кв. могло быть более существенным, если бы не влияние разового фактора – продажа части пакета акций Fortescue Metals Group (около 2% из подконтрольных 5% в 1 кв., по данным менеджмента) в размере 68 млн долл.
 
Банк ЗЕНИТ: "ММК" представил нейтральные финансовые результаты за первый квартал
Несмотря на снижение EBITDA, долговая нагрузка ММК по состоянию на 31.03.2016 не изменилась к началу года и осталась на комфортном уровне 0.7х в терминах net debt/EBITDA LTM.
 
Промсвязьбанк: Сегодня российские еврооблигации будут корректироваться следом за нефтью
Сегодня российские евробонды будут корректироваться следом за нефтью, не успев отреагировать на серьезное падение котировок "черного золота".
 
26.04.2016
Газпромбанк: Новость об изменении дивидендной политики умеренно позитивна для акционеров ММК
Дивидендная политика ММК остается относительно консервативной.
 
20.04.2016
Промсвязьбанк: Инвесторы в российские евробонды могут частично начать фиксировать позиции
Сегодня Brent с утра корректируется вниз и торгуется вблизи отметки 42,9 долл. за барр., нельзя исключать проторговки вниз до уровня 42 долл. за барр. В этом ключе после двух дней роста инвесторы в российские евробонды могут частично начать фиксировать позиции.
 
Газпромбанк: Особых изменений в мартовской статистике по банковскому сектору по сравнению с предыдущими периодами не было
По-прежнему преобладают следующие тренды: опережающий рост депозитов по сравнению с кредитами, стабилизация качества портфеля, позитивная рентабельность сектора, сокращение валютного риска в кредитном портфеле.
 
16.02.2016
Банк ЗЕНИТ: Финансовое состояние ММК по итогам 2015 года осталось прочным, несмотря на ухудшение отдельных показателей
"Подушка ликвидности" ММК осталась существенной, долговая нагрузка – низкой, а финансовое состояние компании в целом – надежным.
 
Райффайзенбанк: По итогам 2016 года возможен нулевой рост промпроизводства в РФ
В целом в 2016 г. мы прогнозируем нулевой рост промышленности после падения на 3,4% в 2015 г.
 
Промсвязьбанк: Кредитное качество ММК остается надежным
Годовые показатели ММК выглядят сильными и поэтому 2015 г. можно назвать одним из самых удачных для металлурга.
 
Промсвязьбанк: Улучшению результатов банков РФ в январе способствовало уменьшение отчислений в резервы на возможные потери
Так в январе текущего года резервы увеличились на 98 млрд рублей, тогда как за аналогичный период 2015 года был рост резервов составил 284 млрд. руб.
 
15.02.2016
Промсвязьбанк: Лукойл готов участвовать в приватизации Башнефти - на данном этапе новость скорее нейтральная для облигаций компаний
Лукойл хочет поучаствовать в приватизации Башнефти. Об этом Лукойл сообщил правительству, передало агентство Reuters со ссылкой на источник в правительстве и подтвердили Ведомостям федеральный чиновник и источник, близкий к одной из компаний.
 
Газпромбанк: Новость о введении Евросоюзом пошлины на холоднокатаный прокат негативна для акций и облигаций НЛМК, Северстали и ММК
Однако эффект смягчен тем, что Россия поставляет в Европу относительно небольшие объемы холоднокатаного проката, и тем, что в конце января Reuters уже сообщал о возможном введении экспортных пошлин на холоднокатаный прокат именно такого объема, и соответственно новость была ожидаема.
 
25.01.2016
Газпромбанк: Получение проектного финансирования может стать главным драйвером для акций и облигаций НОВАТЭКа
Председатель правления НОВАТЭКа Леонид Михельсон прокомментировал планы компании на 2016 год и ситуацию с финансированием Ямал СПГ. Он сообщил, что китайские банки дадут на проект 12 млрд долл.
 
30.11.2015
Газпромбанк: Отчетность ВТБ за октябрь 2015 года нейтральна для акций и облигаций банка
Октябрь оказался еще одним прибыльным месяцем для ВТБ, приблизив его к плану по безубыточности по итогам года (для этого необходимо за два оставшихся месяца заработать 8 млрд руб.), что соответствует нашим ожиданиям.
 
09.11.2015
Промсвязьбанк: Евробонды VimpelCom в последние дни оказались под серьезным давлением, которое вполне может сохраниться
Негативной новостью в отчетности VimpelCom за 3 кв. стало создание резерва в объеме 900 млн долл. под возможные штрафы, связанные расследованием деятельности оператора в Узбекистане, в рамках которого ранее в Норвегии в подозрении в коррупции был арестован бывший глава Vimpelcom Джо Лундер.
 
Райффайзенбанк: Короткие ставки денежного рынка могут остаться повышенными весь ноябрь
По нашим оценкам, несмотря на конец периода усреднения при текущем запасе средств банки не могут сильно сократить остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ (1,68 трлн руб.), что также станет ограничительным фактором для снижения ставок.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: ММК обладает сильной ликвидной позицией и доступными кредитными линиями, что покрывает полностью краткосрочные и долгосрочные займы
ММК опубликовал результаты по МСФО за 3кв. 2015 года, продемонстрировав снижение EBITDA на фоне девальвации рубля и сокращения средней цены на сталь, однако сохранив высокую рентабельность бизнеса.
 
06.11.2015
UFS Investment Company: Отчетность ММК за 3 квартал 2015 года - кредитный профиль все крепче
Краткосрочный долг ММК на конец 3 квартала составляет $908 млн и в полной мере покрывается доступной ликвидностью. Кроме этого компания располагает кредитными линиями в размере $1,07 млрд.
 
21.10.2015
Промсвязьбанк: Новые облигации "ММК" могут найти спрос с доходностью от нижней границы индикатива 12,15% годовых
Нельзя исключать, что при дефиците качественного первичного предложения и среднесрочных ожиданиях возобновления цикла снижения ставки ЦБ, размещение может пройти и ниже индикатива на 15-25 б.п.
 
20.10.2015
UFS Investment Company: Реального восстановления экономики РФ по-прежнему нет
Реального восстановления экономики по-прежнему нет, но это не мешает представителям власти рапортовать об очередном завершении кризиса.
 
16.10.2015
Банк ЗЕНИТ: Башнефть опубликовала нейтральные операционные результаты за 3К15 и 9М15
Вчера Башнефть опубликовала операционные данные по итогам 3К15 и в целом 9М15, которые мы оцениваем как нейтральные.
 
13.08.2015
Промсвязьбанк: Сильная отчетность и наращивание капитализации должны поддержать спрос на облигации Банка "Пересвет"
Публикация Банком Пересвет сильной отчетности по итогам первого полугодия, а также наращивание капитализации уже после отчетной даты, на наш взгляд, должны поддержать спрос на обращающиеся выпуски облигаций эмитента.
 
Банк ЗЕНИТ: ММК опубликовал сильную финансовую отчетность за 1 полугодие
На фоне сокращения выручки на 22.8% г/г (до 3 156 млн. долл.), EBITDA в 1П15 выросла на 39% г/г, достигнув 963 млн. долл.
 
UFS Investment Company: Сегодня не исключены попытки умеренного укрепления российской валюты
Сегодня не исключаем попытки умеренного укрепления российской валюты. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне значений 63,30-64,70 рубля за доллар.
 
Райффайзенбанк: Результат аукциона по ОФЗ-24018 является негативным сигналом в целом для рынка гособлигаций
Результат аукциона по ОФЗ 24018 является негативным сигналом в целом для рынка ОФЗ: готовность покупать ОФЗ с большей маржой над стоимостью фондирования (РЕПО) означает отсутствие потенциала для ценового роста.
 
Промсвязьбанк: Ослабление юаня в течение последних двух дней слабо влияет на курс рубля
Ослабление юаня в течение последних двух дней, по нашим оценкам, слабо влияет на курс рубля. Как и ранее, ключевым ориентиром при оценке рубля для участников будут являться котировки нефти.
 
17.07.2015
UFS Investment Company: Металлурги: идеи в рублевых выпусках и евробондах
Эмитенты металлургического сектора достаточно широко представлены на публичном рынке долга, как локальном, так и евробондов.
 
09.06.2015
Банк ЗЕНИТ: Квартальный отчет в контексте кредитных рейтингов "ММК" позитивен
При сохранении текущих тенденций, мы не исключаем позитивных рейтинговых действий, по крайней мере, от одного из рейтингующих компанию агентств до конца года.
 
Райффайзенбанк: Минфин намерен возобновить ОФЗ с привязкой к инфляции
Интерес к новым ОФЗ будет зависеть от того, какая инфляция будет использоваться для расчета купона. По нашему мнению, инфляцию лучше брать фактическую (а не прогнозную), а купоны выплачивать и пересчитывать не реже чем раз в полгода.
 
08.05.2015
UFS Investment Company: В течение сегодняшнего дня рубль будет торговаться в диапазоне 49,50-51,00 рубля за доллар
Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 56,00-58,00 рубля за евро.
 
23.04.2015
Банк ЗЕНИТ: РУСАЛ представил сильный операционный отчет по итогам 1 квартала
На фоне одновременного роста цен и увеличения продаж в 1К15, мы полагаем, что рост выручки РУСАЛа по итогам прошлого квартала составит 20-25% г/г, тогда как показатель EBITDA увеличится в 2.5 раза г/г благодаря росту выручки и эффекту от девальвации рубля, поскольку основная часть издержек компании номинирована в национальной валюте.
 
09.04.2015
Промсвязьбанк: Стратегия. Весна-Лето 2015
Мы полагаем, что второй квартал для национальной валюты должен стать довольно позитивным и спокойным.
 
20.03.2015
Райффайзенбанк: ММК опубликовал нейтральные финансовые результаты за 4 квартал 2014 года
ММК (-/Ba3/BB+) опубликовал финансовые результаты за 4 кв. 2014 г., которые мы оцениваем нейтрально. Снижение основных показателей кв./кв. обусловлено падением цен реализации в долларах из-за резкой девальвации рубля (у ММК доля продаж на экспорт - 16%, самая низкая среди российских металлургов) и сезонным сокращением объемов продаж.
 
Промсвязьбанк: Долговая нагрузка О’КЕЙ продолжила рост на фоне строительства гипермаркетов
Чистый долг/EBITDA О’КЕЙ достигла 2,3х против 1,2х в 2013 г. В 2015 г. компания планирует открытие меньшего количества магазинов, впрочем, вряд ли ей удастся снизить уровень долга в текущих реалиях.
 
30.01.2015
Банк ЗЕНИТ: Выручка ММК по итогам 2014 года, скорее всего, останется на уровне 2013 года
В то же время, сильная девальвация рубля приведет к снижению издержек в отчетности ММК, которая составляется в долларах, что обеспечит быстрый рост EBITDA и рентабельность на уровне свыше 20%.
 
24.11.2014
Банк ЗЕНИТ: Результаты ТМК за 9 месяцев нейтральны для ее рейтингов и укладываются в рамки ожиданий агентств
В конце прошлой недели ТМК, крупнейший российский производитель труб для нефтегазовой промышленности, опубликовала финансовый отчет по итогам 9М14. Мы оцениваем раскрытые показатели нейтрально.
 
Промсвязьбанк: В 4 квартале ММК, вероятно, удастся сохранить высокий уровень рентабельности
ММК отчитался за 3 кв. и 9 мес. 2014 г. по МСФО – результат выше консенсус-прогнозов. В 3 кв. компания получила 522 млн долл. EBITDA, EBITDA margin достигла 24,4%.
 
17.11.2014
Промсвязьбанк: Котировки ОФЗ сегодня могут приостановить снижение в ожидании итогов валютных аукционов ЦБ и Минфина
Сегодня в центре внимания будут аукционы по годовому валютному РЕПО ЦБ с лимитом 10 млрд. долл. и депозитный аукцион Минфина на 28 дней с лимитом 3 млрд. долл., что может ослабить давление на рубль. В этом ключе котировки ОФЗ могут приостановить снижение.
 
21.10.2014
Газпромбанк: Девальвация рубля положительно влияет на компании металлургического сектора
Снижение рубля на 10% приводит к увеличению 2015П EBITDA в среднем на 23%; РУСАЛ, НЛМК, ММК, ЕВРАЗ, Распадская и Северсталь имеют наибольшую чувствительность к изменениям рубля.
 
20.10.2014
Банк ЗЕНИТ: Маркетируемый выпуск АКБ "Связь-Банк" оценен справедливо
Заявленные ориентиры доходности по размещаемому выпуску соответствуют спрэду к кривой ОФЗ не более 300 бп., что транслируется в дисконт в размере 140 бп. к Татфондбанку, а также соответствует доходностям близкого по рейтингам Промсвязьбанка.
 
25.08.2014
Промсвязьбанк: Заметная реакция в бумагах Polyus Gold-20 на отчетность маловероятна, скорее, возможно движение вместе с рынком
Полюс Золото снизило EBITDA по МСФО на 6% относительно аналогичного периода 2013 г. до 393 млн долл., при этом EBITDA margin составила 39% ("-1,7 п.п." г/г).
 
Банк ЗЕНИТ: Рейтинг ММК от Moody’s может быть повышен до конца года
Рейтинги ММК уже давно находятся в широкой вилке, а отчет за 1П14, на наш взгляд, выглядит достаточно позитивно в этом ключе, хотя это актуально, в первую очередь, для рейтинга от Moody’s (Ba3/Stable).
 
UFS Investment Company: Рынок российских еврооблигаций начнет неделю нейтральной динамикой
Во второй половине дня в понедельник, когда активность торгов вырастет с открытием американской сессии, российский рынок евробондов может показать некоторое укрепление на фоне снижения геополитических рисков.
 
25.07.2014
Банк ЗЕНИТ: Снижение выручки ММК в 1П14 может составить 7-10% г/г
Вчера ММК опубликовал операционные результаты за 2К14, а также 1П14 в целом. Мы позитивно оцениваем раскрытые показатели.
 
10.07.2014
UFS Investment Company: Новость о возможном привлечении ГПБ синдкредита умеренно позитивна с точки зрения перспектив влияния на показатели его ликвидности
В случае если банк договорится о синдкредите, мы не исключаем позитивной реакции в обращающихся евробондах эмитента. Пока же среди евробондов ГПБ отмечаем новый выпуск в евро GPBRU-19: спустя 2 недели после размещения евробонд торгуется выше уровня в 101% от номинала.
 
23.06.2014
Промсвязьбанк: Новые выпуски Банка ЗЕНИТ будут интересны ближе к нижней границе диапазона
Новые выпуски Банка ЗЕНИТ частично пойдут на рефинансирование задолженности. С точки зрение бумаг, можно говорить о высвобождении лимитов у участников рынка.
 
UFS Investment Company: Данные из Китая и дорогая нефть поддержат долговой рынок в понедельник
Российские еврооблигации начнут неделю нейтральной динамикой после того, как по итогам прошлой недели доходность евробонда RUSSIA-23 выросла на 10 б. п. до 4,60% годовых.
 
20.06.2014
Банк ЗЕНИТ: ММК опубликовал нейтральный финансовый отчет за 1К14
Сегодня ММК опубликовал финансовый отчет за 1К14, который мы оцениваем нейтрально. Финансовые результаты компании вновь оказались лучше ожиданий в части динамики EBITDA г/г.
 
15.05.2014
UFS Investment Company: Подтверждение Fitch рейтингов ЛУКОЙЛа нейтрально с точки зрения влияния на кредитный профиль компании
Событие нейтрально с точки зрения влияния на кредитный профиль эмитента, хотя комментарий агентства о возможности повышения рейтинга до уровня выше суверенного может оказать незначительное позитивное влияние на евробонды ЛУКОЙЛа.
 
30.04.2014
Банк ЗЕНИТ: Снижение выручки ММК может составить по итогам 1К14 порядка 12-15% г/г
Вчера ММК опубликовал операционные результаты за 1К14. Мы нейтрально оцениваем раскрытые показатели.
 
23.04.2014
Банк ЗЕНИТ: "ММК" представил неплохой финансовый отчет за 2013 год
Вчера ММК опубликовал финансовый отчет за 2013 г., данные которого мы оцениваем умеренно позитивно.
 
Райффайзенбанк: Основную поддержку рынку российских госбумаг оказывает почти нулевой объем чистого размещения
На фоне постоянной угрозы санкций США/ЕС против РФ (когда нерезиденты становятся все более "underweight" в отношении российских бумаг) основную поддержку рынку госбумаг оказывает почти нулевой объем чистого размещения. Изменение тактики проведения аукционов могло бы привести к сильной коррекции рынка.
 
Промсвязьбанк: Отчетность "ММК" по МСФО за 2013 год вряд ли окажет влияние на облигации компании
В настоящее время мы не ждем особой реакции в облигациях компании на публикацию отчетности.
 
07.02.2014
Банк ЗЕНИТ: По итогам 2013 года снижение выручки ММК составит порядка 12-14% г/г
С учетом динамики производства и цен в 2013 г., мы полагаем, что по итогам прошлого года снижение выручки ММК составит порядка 12-14% г/г, тогда как улучшение продуктового микса, вероятно, позволит удержать показатель рентабельности по EBITDA компании на уровне 12%.
 
24.12.2013
Банк ЗЕНИТ: Стратегия 2014: Прогнозы в отношении российской экономики остаются удручающими
Надежных факторов для оживления темпов роста ВВП в 2014 г. не прослеживается, а временные точки опоры выглядят хрупкими. Мы ожидаем, что основой роста останутся потребительские расходы и предупреждаем, что этот путь к достижению даже скромных темпов роста ВВП выглядит опасным в долгосрочной перспективе из-за снижения и без того низкой конкурентоспособности российской экономики.
 
03.12.2013
Промсвязьбанк: Представителям металлургического сектора удалось убедить правительство РФ в необходимости оказать им господдержку
Итогом встречи металлургов с Д.Медведевым стал ряд поручений премьер-министра разработать меры поддержки предприятий. В целом, новость позитивная для металлургического сектора, поскольку представителям сектора удалось убедить правительство в необходимости оказать им господдержку в непростой ситуации.
 
02.12.2013
АК БАРС Финанс: На текущей неделе объем депозитов, которые банки должны вернуть Казначейству, составляет 311,5 млрд рублей
С приближением конца года Минфину будет труднее пролонгировать срок депозитов из-за уменьшения свободных остатков по мере роста расходов бюджета.
 
Промсвязьбанк: Долг ММК продолжил сокращаться, но снижение прибыльности не позволило улучшить метрики
Долг ММК в 3 кв. продолжил снижаться, составив по итогам сентября 2013 г. 3,28 млрд долл. ("-15,3%" к 2012 г.), чистый долг – 3,06 млрд долл. ("-12,6%"). Тем не менее, метрика Долг/EBITDA на фоне снижения прибыльности бизнеса несколько выросла – до 3,0х (против 2,9х в 2012 г.), а Чистый долг/EBITDA – 2,8х (2,6х).
 
Райффайзенбанк: Фактором, который мог бы поддержать рынок ОФЗ, является возможное снижение ставок ЦБ РФ по валютным свопам
Реальные доходности госбумаг Турции и РФ являются минимальными не только среди GEM, но и в сравнении с США.
 
Банк ЗЕНИТ: ТрансКонтейнер по-прежнему обладает весьма устойчивым кредитным профилем
В конце прошлой недели финансовую отчетность за 9М13 опубликовал крупнейший российский ж/д-контейнерный оператор ТрансКонтейнер. Раскрытые показатели мы оцениваем позитивно.
 
28.10.2013
Банк ЗЕНИТ: ММК опубликовал нейтральные операционные результаты за 9 месяцев 2013 года
В конце прошлой недели один из крупнейших российских металлургов ММК опубликовал операционные результаты за 3К13 и 9М13 в целом. Мы нейтрально оцениваем показатели за 9М13, тогда как результаты по итогам 3К13 оказались довольно слабыми.
 
Газпромбанк: Уплата НДПИ и акцизов вызвала повышение ставок МБК
На наш взгляд, бюджетные поступления в виде налога на прибыль не окажут в понедельник значительного влияния на ставки денежного рынка.
 
29.08.2013
Банк ЗЕНИТ: Ослабление денежных потоков Группы ЛСР компенсировано сильными операционными показателями и стабильной ценовой конъюнктурой на рынках присутствия
Вчера Группа ЛСР, один из крупнейших девелоперов коммерческой и жилой недвижимости, опубликовала финансовые итоги деятельности за 1П13. Представленные данные выглядят довольно сильно с точки зрения роста, что, тем не менее, не уберегло компанию от некоторого ослабления денежных потоков и снижения кредитных метрик.
 
Райффайзенбанк: Пересмотр тарифов может отразиться на текущих планах по финансированию инвестиционной программы ФСК ЕЭС
Так, предлагаемый МЭР вариант предполагает рост тарифов на уровне инфляции в 2014-2016 гг., то есть на 6%, 5% и 5%, соответственно. В случае, если регулятор исходя из этого не скорректирует инвестиционную программу ФСК, компании может потребоваться больше долга по сравнению с текущими планами.
 
Росбанк: При негативных сценариях рубль имеет все предпосылки для сопротивления распродажам
Это обусловлено не только фундаментальными отличиями рубля от валют других развивающихся стран, но и изменением внутреннего баланса спроса/предложения "твердой" валюты по истечении августа.
 
Газпромбанк: С точки зрения кредитного профиля результаты Сбербанка за 2К13 не должны вызвать вопросов у инвесторов
В частности, благодаря по-прежнему отличным показателям качества активов (доля NPL в 3,2%), а также существенной подушке капитала (достаточность 1-го уровня по Базелю на отметке 10,5%).
 
Промсвязьбанк: Рубль продолжает тестировать новые минимальные уровни относительно базовых валют
Примечательно, что высокие цены на нефть, а также уплата последнего налога практически не оказали никакого влияния на ход торгов. Курс доллара достигал отметки 33,27 руб., а стоимость бивалютной корзины – 38,29 руб., что является максимальным значением с сентября 2009 года.
 
30.07.2013
Райффайзенбанк: Аукцион ЦБ РФ: дефицита ликвидности нет?
ЦБ сократил сегодня лимит недельного РЕПО ровно на сумму вчерашнего аукциона. Тем не менее, угрозы для банков это не создало - даже после снижения лимита, 2 трлн. руб. достаточно для пролонгации имеющейся задолженности по недельному РЕПО в размере 1,99 трлн. руб., что не позволяет ЦБ автоматически добиться снижения задолженности по данному инструменту.
 
29.07.2013
Банк ЗЕНИТ: ММК опубликовал нейтральные операционные результаты по итогам 1П13
В прошлую пятницу ММК опубликовал операционные результаты за 2К13 и 1П13 в целом. Мы нейтрально оцениваем раскрытые показатели. Так, по итогам 1П13 компания снизила выпуск стали на 8.3% г/г (до 6 154 тыс. тонн), при этом производство железорудного сырья сократилось на 18.4% г/г (до 1 759 тыс. тонн), а коксующегося концентрата – на 2.5% г/г (до 1 498 тыс. тонн).
 
26.07.2013
UFS Investment Company: Сегодня на рублевом долговом рынке ожидается нейтральная динамика
При этом возможно продолжение давления на суверенные бумаги. Несмотря на это, длинные ОФЗ, на наш взгляд, остаются привлекательными в среднесрочной перспективе.
 
25.07.2013
ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня отечественные валютные займы продолжат терять в цене
Давление будет оказывать ухудшение настроений на внешних площадках и снижение котировок нефти ниже отметки в 107 долл. за баррель сорта Brent.
 
23.07.2013
Банк ЗЕНИТ: Участие в выпуске облигаций РСХБ выглядит интересным, начиная с нижней границы заявленного диапазона доходности
В выпуске предусмотрена 2-летняя оферта, а маркетируемый организаторами диапазон доходности составляет 8.06-8.21% (купон 7.90-8.05%), что соответствует спреду к кривой ОФЗ 195-210 бп.
 
22.07.2013
Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций
ЕАБР, Россельхозбанк, ММК, Белгородская область, Самарская область, O1 Пропертиз Финанс.
 
Росбанк: Рубль сохраняет перспективы укрепления в разгар налогового периода
Разреженный календарь внешних событий совместно с предстоящим в четверг платежом наиболее "влияющего на экспортеров" налога (НДПИ) на наш взгляд позволит бивалютной корзине продолжить нисходящую коррекцию к границе промежуточного интервенционного коридора (36.75).
 
UFS Investment Company: Росту российских еврооблигаций на этой неделе будет способствовать тенденция к дальнейшей стабилизации на рынке UST
Ммы не исключаем снижения доходности US Treasuries до отметок ниже 2,4% по 10-летним бумагам, в том числе, и в связи с ростом американского фондового рынка до отметок в районе 1700 пунктов по индексу S&P 500.
 
19.07.2013
Райффайзенбанк: После банков первичный рынок долга тестирует 2-ой корпоративный эшелон
Как это обычно бывает после коррекции рынка, вслед за банками на первичный рынок пытаются выйти эмитенты корпоративного сегмента. Сегодня в маркетинге появился 3-летний выпуск ММК (-/Ba3/BB+) номиналом 5 млрд руб. с ориентиром YTP 8,84-9,05%, который соответствует спреду к суверенной кривой в размере 254-275 б.п.
 
10.06.2013
Банк ЗЕНИТ: Ставки МБК отступили от максимумов, удерживаемых 6 недель подряд
Текущая неделя обещает быть спокойной для рынков, налоговый период июня стартует лишь на следующей неделе. Это должно позволить банкам снизить задолженность перед ЦБ РФ по сделкам репо к началу налоговых платежей до 1.5 трлн руб. от текущих 1.72 трлн руб.
 
Райффайзенбанк: Рынки восприняли payrolls в пользу QE
По нашему мнению, эта макростатистика свидетельствует в пользу сворачивания программы QE. Однако некоторые участники рынка разделяют мнение о том, что американская экономика не может продолжить даже текущий вялый рост без QE
 
Росбанк: Американская статистика сдержала ослабление рубля
Мы считаем рубль перепроданной валютой и ожидаем сдержанного укрепления котировок, поддерживаемого высокой нефтью ($104.5/баррель), значительными объемами продаж Банка России ($200- 250 млн в день) и постепенным усилением продаж экспортеров.
 
UFS Investment Company: Сегодня в секторе ОФЗ ожидается продолжение консолидации
С утра азиатские фондовые индексы и цены на нефть показывают позитивные сигналы. Ожидаем, что на рублевом долговом рынке сегодня будет рост.
 
Газпромбанк: Результаты ММК по МСФО за 1К13 позитивны с точки зрения кредитного качества
На фоне довольно скромного инвестиционного бюджета, компания генерирует положительный свободный денежный поток, при этом свободные средства направляются на сокращение долговой нагрузки. Учитывая существенную долю короткого долга в кредитном портфеле, мы не исключаем, что ММК вернется к планам размещения еврооблигаций.
 
04.06.2013
Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций
РТК-Лизинг размещает облигации серии БО-02, ММК - серии 19, Ростелеком - серии 16, Экспобанк - серии 03.
 
03.06.2013
Росбанк: Рынок российских госбумаг не может найти уровня сопротивления со стороны покупателей
Несмотря на масштабную коррекцию в сегменте, а также локальные факторы на стороне высокой привлекательности сегмента в перспективе ближайших месяцев, риски продолжения движения остаются достаточно высоки.
 
UFS Investment Company: Сегодня на рублевом долговом рынке ожидается нейтральная динамика
В последний день месяца на рублевом долговом рынке продолжилась коррекция. Ценовой индекс ММВБ корпоративных облигаций потерял в цене 4 б. п., составив 93,49. При этом банки и прочие эмитенты финансового сектора выглядели несколько лучше рынка.
 
06.05.2013
Банк ЗЕНИТ: Новый месяц вряд ли принесет денежному рынку быстрое восстановление
По опыту предыдущих двух месяцев рынок не успевает прийти к началу периода налоговых платежей в хорошей форме. Вероятно, это же произойдет и в мае, поскольку высокая задолженность по операциям репо и невысокий ожидаемый объем бюджетных поступлений в банковскую систему сохранят на рынке хронический дефицит ликвидности.
 
24.04.2013
UFS Investment Company: Комментарий к размещению еврооблигаций "ММК"
Для пятилетнего выпуска ММК ориентиром будет выступать евробонд Северсталь-18, для семилетнего - евробонд Металлоинвест-20.
 
19.04.2013
UFS Investment Company: Подъем нефтяных котировок может поддержать евробонды нефтегазового сектора
Торги пятницы отечественные евробонды вновь начали со снижения котировок – по состоянию на 11.00 МСК более трех четвертей выпусков торгуются в красной зоне. Подобное открытие рынка отчасти связано с продолжением роста нефтяных котировок, что спровоцировало укрепление акций на Московской бирже в начале сегодняшних торгов.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: В 2013 году возможны новые размещения Газпром нефти, в том числе и на локальном рынке
Напомним, недавно Газпром нефть объявила об увеличении инвестиционной программы на период 2013–2015 гг. По предварительным данным, капзатраты в 2013–2014 гг. составят 6–7 млрд долл. (около 70% от EBITDA), и в результате свободный денежный поток окажется под давлением, а долговая нагрузка возрастет – целевое значение коэффициента Чистый долг/EBITDA составляет до 1,5 (0,5 на конец 2012 г.). Впрочем, на наш взгляд, это не приведет к ухудшению кредитных метрик эмитента.
 
15.04.2013
Банк ЗЕНИТ: Начало налогового периода обещает денежному рынку новые трудности
Рынок так и не смог восстановиться за прошедшие 2 недели, сохранив уровень процентных ставок и задолженность перед ЦБ РФ на неизменном уровне. Сегодня стартует налоговый период апреля, который будет способствовать дальнейшему ухудшению условий рынка.
 
Росбанк: Первичный рынок еврооблигаций снова в деле
"Охотники" за доходностью не ограничились государственными бумагами, создав корпоративным эмитентам благоприятную почву для выхода на первичный рынок.
 
Райффайзенбанк: Группа Кокс - инвестиции приоритетнее долговой нагрузки
Инвестиционные планы компании были скорректированы: бюджет 2013 г. снижен на 20-25% относительно уровня 2012 г. (до 6,6-7 млрд руб., по нашим оценкам, тогда как ранее на этот год планировались инвестиции в 9,7 млрд руб.). Запуск шахты им. Тихова перенесен с 1 кв. 2014 г. на 2П 2014 г. В качестве позитивного момента мы отмечаем решение компании не выплачивать в этом году дивиденды.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Альфа-Банк может предложить инвесторам выпуск еврооблигаций сроком от 5 лет
В конце прошлой недели стало известно, что сегодня Альфа-Банк начнет роуд-шоу выпуска рублевых еврооблигаций среди европейских и американских инвесторов. Другие параметры выпуска пока не сообщаются. Выход Альфа-Банка на внешние рынки, по нашему мнению, обусловлен желанием привлечь более длинные деньги.
 
НОМОС-БАНК: Рынок может проигнорировать слабые результаты Норникеля за 2012 год
Мы полагаем, что, несмотря на то, что отчетность за прошлый год выглядит достаточно слабо, рынок может ее проигнорировать, рассчитывая на позитивные итоги деятельности новой управленческой команды ГМК, которая заявляет о потенциале "дальнейшего усиления контроля над издержками".
 
Газпромбанк: Не исключено, что ММК в ближайшее время может выйти на рынок публичного долга
В 2013 г. ММК предстоит пройти пик погашений по долгу – 1,6 млрд долл. (44% всего кредитного портфеля), еще 983 млн долл. выплат приходится на 2014 год.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Падающая нефть не оставляет шансов рублю
При дальнейшей коррекции нефтяных котировок налоговый период на внутреннем рынке не окажет рублю никакой поддержки, а пара доллар/рубль сможет повторить динамику первой недели апреля, когда американская валюта забиралась выше 31,70 руб.
 
26.03.2013
Газпромбанк: Для участия в допэмиссии турецкой дочки ММК, очевидно, придется занимать
Мы не исключаем, что компания может профинансировать расходы на допэмиссию за счет выхода на публичные рынки долга.
 
14.02.2013
УРАЛСИБ Кэпитал: Субординированные еврооблигации ТКС Банка выглядят привлекательно, однако интересны лишь ограниченному кругу инвесторов
Кроме того, мы отмечаем небольшой объем бумаг в обращении, что существенно ограничивает их ликвидность.
 
11.02.2013
НОМОС-БАНК: ММК озвучил консервативную стратегию до 2022 года
Озвученные постулаты стратегии ММК подтверждают, что после реализации в 2007-2012 гг. масштабной инвестиционной программы, компания стала заметно более консервативной.
 
04.02.2013
Банк ЗЕНИТ: После публикации данных Минтруда США рискованные стратегии получили дополнительный импульс для продолжения "ралли"
Данные Минтруда США за январь оказались на уровне рыночных ожиданий, при этом чуть более детальный взгляд на эти цифры говорит о продолжающемся умеренном восстановлении американской экономики.
 
01.02.2013
Росбанк: Ожидается рост долговой нагрузки Мечела по отношению чистого долга к EBITDA к 6.0х
Короткие бумаги Мечела могут быть интересны для особо склонных к риску инвесторов на основании того, что проблемы с погашением и рефинансированием краткосрочного долга компании маловероятны.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Рост российской экономики в 1 полугодии 2013 года останется вялым
Согласно нашим расчетам, в 2013 г. российская экономика вырастет на 3,1%, что ниже официального прогноза в 3,6%.
 
20.12.2012
Райффайзенбанк: Макростатистика ноября надежд не оправдала
Статистика ноября в целом примечательна разве что плохими данными по инвестициям. Несмотря на фактор закрытия годовых инвестиционных планов, их рост значительно замедлился, причем сильнее, чем мы ожидали (до 1,2% г./г. против нашей оценки в 3,3% г./г. и 4,9% г./г. в октябре).
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Рост экономики РФ может ускориться во 2 квартале 2013 года
Сокращение объема оттоков наряду с постепенным восстановлением экономики Европы помогут придать некоторое ускорение российской экономике во 2 кв. 2013 г., и по итогам следующего года ее рост, по нашей оценке, составит 3,1%.
 
Газпромбанк: Платой за низкую инфляцию стал рост безработицы, но оснований для смягчения монетарной политики еще не достаточно
Тенденции реального сектора экономики пока еще не создают угроз для экономического роста, что предполагает целесообразность сохранения текущего режима денежно-кредитной политики в ближайшие 2-3 месяца.
 
19.12.2012
Банк ЗЕНИТ: Стратегия 2013: Экономика на первой скорости, доходности на малой высоте
Смягчающим для финансовых рынков обстоятельством служит тот факт, что ключевые Центробанки мира остаются на волне количественного смягчения. Именно отсутствие проблем с ликвидностью должно поддержать спрос на рискованные активы и удерживать процентные ставки на достигнутых в 2012 г. минимальных уровнях.
 
Росбанк: Рубль вновь набирает вес благодаря экспортным продажам
Близкие налоговые выплаты повышают шансы на доминирование экспортеров и снижение под их весом корзины к нижней границе диапазона 35.00-35.30.
 
14.12.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: В корпоративном сегменте долгового рынка - преимущественно рост, в ОФЗ – наоборот
Как отмечалось нами ранее, потенциал снижения доходностей в сегменте госбумаг, на наш взгляд, исчерпан: только за последний месяц кривая ОФЗ опустилась примерно на 70 б.п. и стала уже практически плоской. Между тем в корпоративном сегменте спреды заметно шире, и мы не исключаем, что внимание инвесторов переместится именно в него.
 
05.12.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Не исключен высокий спрос на сегодняшнем аукционе ОФЗ
Мы полагаем, что ведомству удастся разместить большую часть предложения, учитывая, что с сегодняшнего дня аукционы проводятся в фондовой секции, и допускается частичное удовлетворение заявок. Однако отметим, что за последние три недели доходность выпуска опустилась почти на 75 б.п., и мы не видим потенциала дальнейшего ее снижения.
 
04.12.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации ТКС Банка сохраняют привлекательность как на внутреннем, так и на внешнем рынке
С нашей точки зрения, основной риск кредитного профиля ТКС Банка – ужесточение регулирования рынка потребительского кредитования, чреватое замедлением кредитной экспансии. Однако эти риски во многом компенсируются двузначными уровнями доходности бумаг эмитента
 
03.12.2012
Банк ЗЕНИТ: Комментарий к первичному размещению облигаций ММК 18 серии
Завтра ММК планирует провести размещение облигационного выпуска серии 18, которое пройдет в форме конкурса по определению ставки 1-го купона. Объем нового 10-летнего выпуска компании составляет 5 млрд. руб. Ориентир по ставке купона составляет 8.90-9.15 годовых, что соответствует доходности 9.10–9.36% годовых к 3-хлетней оферте.
 
30.11.2012
НОМОС-БАНК: Панорама первичного рынка облигаций
Волна новых предложений нарастает: на конец недели было активно 17 предложений, при этом в денежном выражении объем превышает по облигациям 81 млрд руб., по еврооблигациям конечный объем не определен.
 
29.11.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Новое предложение "ММК" выглядит интересно в связи с ожидающимся сужением спреда
В настоящий момент ряд бумаг корпоративного сегмента, в том числе выпуски ММК, обладают неплохим потенциалом сужения спреда, справедливое значение которого, по нашей оценке, по-прежнему составляет 170–180 б.п. Новый выпуск предлагает спред к ОФЗ 230 б.п. по нижней границе, что подразумевает премию к кривой ММК около 15 б.п.
 
27.11.2012
Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций
Свердловская область, Вологодская область, "Газпром нефть", "Банк Глобэкс", "ММК" и Life Consumer Finance B.V. проводят первичные размещения облигаций, "Мосэнерго" и "Росгосстрах" - вторичные.
 
UFS Investment Company: Участие в выпуске "ММК" может быть привлекательно, начиная от середины предполагаемого диапазона по доходности
Участие в выпуске может быть привлекательно, начиная от середины предполагаемого диапазона по доходности - от 9,2% годовых, что предполагает премию к ОФЗ от 240 б.п.
 
26.11.2012
АК БАРС Финанс: ЦБ предлагает ввести правило для неувеличения остатков Минфина на счетах в ЦБ
Правило состоит в том, что если ожидается увеличение суммы на счетах Минфина в ЦБ на 100 млрд рублей, то такая же сумма должна быть размещена на депозитах в банках. На наш взгляд, это очередная попытка сгладить внутримесячные колебания ликвидности в периоды налоговых платежей.
 
Банк ЗЕНИТ: Внешние рынки сохраняют сдержанный оптимизм
Текущая неделя начинается с ожиданий какого-либо развития в решении политических вопросов. Сегодня возобновятся переговоры Администрации президента США с Палатой представителей относительно смягчения негативного эффекта для экономики от бюджетного "тупика". Кроме того, в Европе сегодня состоится повторная встреча еврогруппы и МВФ по вопросу согласования очередного транша финансовой помощи Греции.
 
Райффайзенбанк: ЦБ немного смягчил позицию по потребкредитованию
По данным СМИ, ЦБ готов смягчить первоначальный жесткий вариант поправок в регулировании, направленных на снижение активности банков в этом сегменте. Так, коэффициенты риска будут несколько ниже: для кредитов со ставкой более 60% год. коэффициент будет не 2,5, как предлагалось ранее, а 2.
 
UFS Investment Company: Предстоящая неделя будет волатильный, выраженной динамики не предвидится
На динамику торгов продолжит влиять ситуация с fiscal cliff и ходом переговоров между республиканцами и демократами. Ключевым событием дня сегодня станет уже третья за последние несколько недель встреча Еврогруппы, которая должна окончательно утвердить все параметры выделения Греции нового пакета помощи.
 
Росбанк: Госбумаги взяли паузу после нескольких дней стремительного ралли
Мы полагаем, что стимулируемое в основном локальными новостями об успехах в подготовке либерализации рынка ралли предпочтет взять паузу на текущей неделе, не оказывая при этом негативного влияния на первичный рынок ОФЗ. В то же время внешние риски (новости из США и Европы) для продолжения «бычьего» тренда или разворота остаются актуальны.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Размещение еврооблигаций Роснефти – дополнительный повод обратить внимание на евробонды ТНК-ВР
Основная цель выхода на внешний долговой рынок – финансирование сделки по приобретению ТНК-ВР. Общая сумма этой покупки оценивается в 45 млрд долл., 17 млрд долл. из которых подлежат выплате до конца года в рамках первого этапа транзакции (выкупа 50-процентной доли BP).
 
Газпромбанк: Минфин в 2013 году будет занимать на 27,5% меньше, чем планировал в 2012 году
Верхний предел внутреннего государственного долга на конец 2013 г. утвержден в объеме 6,6 трлн руб. На 2012 г. эта планка находилась на уровне 5,46 трлн руб. Относительно текущего уровня госдолга (4,46 трлн руб.) это означает, что у Минфина есть право привлечь еще 1 трлн руб. до конца 2012 г. и еще 1,14 трлн руб. в 2013 г.
 
23.11.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Результаты ММК по МСФО за 3 квартал - рентабельность лучше, чем у конкурентов
Сегодня ММК опубликовал сильные финансовые результаты 3 кв. 2012 г. по МСФО. Выручка компании по итогам квартала снизилась на 8% до 2,3 млрд долл., отразив падение цен на реализуемую продукцию. При этом показатель EBITDA вырос на 12% до 398 млн долл., а рентабельность – на 3,1 п.п. до 17,2%, что является лучшим показателем за 3 кв. 2012 г. среди уже отчитавшихся компаний отрасли.
 
22.10.2012
Росбанк: Корпоративная отчетность и итоги саммита ЕС не удовлетворили рынки
На текущей неделе календарь экономических событий не изобилует новостями, однако в середине недели внимание будет обращено на США, где монетарный регулятор завершит двухдневное заседания по вопросам ключевых процентных ставок (среда), а Министерство Торговли опубликует статистику по заказам товаров длительного пользования (четверг).
 
Банк ЗЕНИТ: Новая неделя для глобальных рынков разворачивается не в пользу реализации рискованных стратегий
Слабые данные по японскому экспорту накладываются на разочарования от саммита ЕС и ослабляют спрос на риск. Впрочем, в отношении Европы есть определенные новости, которые скорее можно рассмотреть и в позитивном ключе.
 
29.08.2012
Банк ЗЕНИТ: Европейский фокус смещается на Испанию
Крупнейшая испанская автономия запросила из регионального фонда спасения почти треть его объема – 5 млрд евро из имеющихся 18 млрд евро. Ранее с аналогичной просьбой к властям обращалась Валенсия. Между тем, экономика страны все глубже впадает в рецессию: ВВП во II квартале по окончательной оценке сократился на 1.3% в годовом выражении протии снижения на 0.4% в I квартале.
 
Райффайзенбанк: М. Драги пропускает ход
Неопределенность рынкам добавил М. Драги, который, скорее всего, не будет присутствовать в пятницу на симпозиуме в Джексон Хоуле, сославшись на свою загруженность. Видимо, это означает, что у ЕЦБ еще нет согласованного антикризисного плана, а недавнее обещание сделать все возможное для спасения еврозоны следует расценивать не более как словесные интервенции.
 
Росбанк: Рисковые активы Европы разочарованы финансовыми проблемами Каталонии
В Европе не обошлось без поводов для роста – ЕЦБ опубликовал данные по темпам роста денежного агрегата M3, которые помимо признаков стагнации кредитования в проблемных странах зафиксировали наращивание домохозяйствами кредитов на покупку недвижимости. Однако новости о финансовых проблемах в очередном регионе Испании, в итоге, вернули ведущие европейские индексы во власть продавцов.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня в поле зрения инвесторов будет находиться статистика по ВВП США и Бежевая книга
Ожидается, что темпы роста ВВП за 2‐й квартал будут пересмотрены в сторону повышения с 1,5% до 1,7%, что может породить разговоры об отсутствии необходимости запуска новых стимулирующих мер.
 
Газпромбанк: Индия перенесла на ноябрь аукционы на частоты для мобильных операторов - нейтрально для бондов АФК "Система"
По условиям CDMA-аукциона, новые игроки рынка (операторы, получившие лицензии в 2008 году и позднее), к которым относится и дочерняя компания АФК «Система» – Sistema Shyam Teleservices (SSTL), смогут претендовать максимум на три блока (но не менее двух блоков) частот шириной 1,75 МГц в каждом из 22 лицензионных округов Индии.
 
28.08.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации "ММК" спекулятивно неинтересны, однако риски кредитного профиля, возросшие в начале года, во многом нивелированы
В настоящий момент рублевые облигации компании торгуются со средним спредом к ОФЗ в размере 140–160 б.п. в зависимости от срочности. Мы считаем этот уровень неинтересным с точки зрения спекулятивной игры, при этом мы обращаем внимание на улучшившиеся кредитные метрики компании, а также отмечаем высокую вероятность дальнейшей позитивной динамики в обозримой перспективе.
 
27.08.2012
НОМОС-БАНК: Сегодня можно будет рассчитывать на рост спроса на рисковые активы
Сегодня на внешних площадках наблюдается рост на фоне позитивных заявлений главами ФРС и ЕЦБ в пятницу.
 
14.08.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Заложенная в бюджет цена на нефть представляется слишком высокой
В ближайшем будущем мы прогнозируем сокращение аккумулированного профицита федерального бюджета, поскольку бюджетные расходы должны вырасти, тогда как увеличение доходов едва ли произойдет, учитывая ожидаемое снижение цен на нефть.
 
26.07.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: После майского рывка российская экономика в июне сбавила обороты
Обнародованные цифры подтверждают недавно опубликованные данные Росстата. Основной причиной снижения темпов роста ВВП стали инвестиции в основной капитал и промышленное производство.
 
Газпромбанк: Усиление продовольственной инфляции должно проявиться в октябре 2012 года
Определенные опасения вызывают перспективы сельскохозяйственного урожая-2012 г. (последний прогноз Минсельхоза – 83 млн. тонн зерновых), который из-за нашествия вредителей и продолжительной засухи может быть существенно хуже прошлогодних показателей (94,2 млн. тонн).
 
17.07.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: У Минфина сейчас есть шанс занять больший объем длинных денег и под более низкую ставку, чем месяц назад
Сегодня Минфин может увеличить объем размещения ОФЗ для завтрашнего аукциона, предложив, например, еще один выпуск.
 
03.07.2012
UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков
На рынках растет уверенность, что слабая макростатистика к новому смягчению монетарной политики со стороны крупнейших центробанков.
 
Райффайзенбанк: Рублевая ликвидность: залог на пределе
Смещение структуры спроса на инструменты рефинансирования ЦБ в дорогостоящий сегмент связано с ограниченным выбором альтернативных источников заемных ресурсов для банков.
 
Росбанк: Восходящая динамика нефтяных котировок поддерживает рубль
В ближайшей перспективе ожидания смягчения денежно-кредитной политики со стороны Европейского регулятора и Банка Англии и усиление напряжения геополитической обстановки, вероятнее всего, позволят рублю сохранить восходящую динамику.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ожидания прихода Euroclear и Clearstream способствуют росту на рынке рублевого долга
В связи с предстоящей либерализацией рынка госбумаг котировки длинных выпусков в ближайшее время будут расти опережающими темпами – наш прогноз доходности пятилетней ОФЗ на конец года составляет 7,25%.
 
Газпромбанк: Отказ "ММК" от покупки Flinders Mines - хорошая новость с точки зрения кредитного профиля
Приобретение привело бы к заметному ухудшению и без того слабых кредитных метрик – "Чистый долг/EBITDA" на конец 1К12 составлял 3,2х.
 
ИГ "Норд-Капитал": Ситуация на денежно-кредитном рынке имеет шансы на плавное восстановление
Ситуация на денежно-кредитном рынке имеет шансы на плавное восстановление, рынок будет постепенно отходить от потрепавшего его запасы налогового периода
 
18.06.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Для рефинансирования долга ММК может вновь выйти на облигационный рынок
На фоне роста напряженности на рынке кредитный спред ММК к ОФЗ расширился до 170 –180 б.п. со 130–150 б.п. Судя по опубликованной отчетности за 1 кв., динамика кредитного профиля компании выглядит обнадеживающе, и если в дальнейшем эта тенденция подтвердится, мы можем пересмотреть нашу оценку справедливого спреда в сторону понижения.
 
Райффайзенбанк: Рублевая ликвидность: пора распечатывать казну
Учитывая, что фактический потенциал РЕПО с ЦБ не безграничен, а другое масштабное фондирование от ЦБ будет стоить банкам уже около 8%, возможной альтернативой для решения проблемы хронического дефицита средств в банковской системе могло бы стать возобновление Минфином операций по рефинансированию банковского сектора как минимум за счет уже отработанного механизма депозитных аукционов.
 
Банк ЗЕНИТ: Саммит G20 в Мексике: инвесторам есть на что надеяться
Помимо того, что МВФ должен объявить об увеличении своего финансового потенциала практически вдвое (на 430 млрд евро до 800 млрд евро), чиновники должны предпринять попытку поддержать глобальную экономику.
 
НОМОС-БАНК: Для российских еврооблигаций внешний фон способен стать поводом для усиления положительных переоценок
В сегменте рублевого долга ситуация вряд ли будет меняться кардинальным образом, но в зависимости от того, насколько сильным окажется рубль в ближайшие дни, может возрасти спрос на рублевые активы, в первую очередь ОФЗ.
 
Росбанк: Рисковые аппетиты продолжили рост в надежде на решительность регуляторов
В отсутствие тяжеловесных статистических релизов события на мировой политической арене продолжат доминировать на повестке текущей недели. В ближайшие два дня новостной фон, вероятно, будет определяться риторикой лидеров 20-ти крупнейших экономик мира, встречающихся на саммите в Лос Кабосе (Мексика).
 
УРАЛСИБ Кэпитал: К концу года ставка рефинансирования будет снижена до 7,5%
Мы считаем, что ближе к концу года ЦБ будет вынужден понизить ставку рефинансирования для поддержания экономического роста, который в этом году замедлится до 3,2% с 4,3% годом ранее.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Благоприятный для Европы исход голосования в Греции дал мощный толчок к росту финансовых площадок в начале этой недели
Дополнительным стимулирующим фактором будут ожидания поддержки экономики со стороны Центробанков, о чем может быть объявлено на встрече G‐20 (понедельник‐вторник), и заседание ФРС (среда).
 
Газпромбанк: Валютный рынок в ожидании укрепления рубля
Мы ожидаем, что сегодня внешний фон для российского рубля может улучшиться в связи с относительно благоприятным исходом выборов в Греции.
 
17.05.2012
НОМОС-БАНК: Спрос на рисковые активы сохраняется очень слабым
Ситуация на глобальных площадках пока существенно не меняется в лучшую сторону. Напротив, спрос на рисковые активы сохраняется очень слабым, хотя участники рынка предпринимают попытки не игнорировать более-менее комфортные макроотчеты.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Новость о попытке Евраза договориться об изменении ковенантов по кредиту на $950 млн носит нейтральный характер
Обращение к кредиторам на тему внесения изменений в допустимые значения ковенант за последние полгода стало распространенной практикой среди компаний цикличных отраслей, в частности металлургов, на фоне роста волатильности на ключевых рынках, оказывающей давление на показатели отчета о прибылях и убытках и ведущей к «бумажному» росту долговой нагрузки.
 
27.04.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Нервозность и склонность к "бегству в качество" по любому поводу в ближайшие недели сохранится
Ключевыми факторами с точки зрения инвесторов будут готовность наднациональных структур прийти на помощь и наличие в их распоряжении достаточных финансовых ресурсов.
 
Газпромбанк: Центральным событием сегодня должна стать публикация данных по динамике американских ВВП и потребления в 1 квартале
После того, как на этой неделе ФРС повысила прогноз роста экономики, можно ожидать и позитивных сюрпризов.
 
19.04.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка ММК предсказуемо выросла
За 2011 г. общий долг компании увеличился на 24% до 4,4 млрд долл., а чистый долг – на 31% до 4 млрд долл.
 
Райффайзенбанк: Долговая нагрузка ММК все ближе к ковенанте
В 2012-2013 гг. компании предстоит погасить или рефинансировать более половины своего долга, при этом 940 млн долл. приходится на 2012 г. Размер ликвидных активов на балансе (денежные средства и ликвидные ценные бумаги) на отчетную дату составлял 1,14 млрд долл.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Российская экономика замедлилась вследствие укрепления рубля и экономических проблем в Европе
Мы полагаем, что вялый рост производства объясняется заметным укрепление рубля в феврале, а замедление инвестиций – усилившимися опасениями по поводу перспектив мировой экономики вслед за публикацией плохой макроэкономический статистики в ЕС и Китае.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: В настоящий момент инвесторы проявляют осторожность и гораздо охотнее реагируют на негативные новости
Сегодня помимо аукциона Испании ожидается ряд статданных по США и порция новых квартальных отчетов. Однако, независимо от характера новостного фона, на рынках может сохраниться негативная динамика, поскольку, как мы видели накануне, инвесторы в настоящий момент проявляют осторожность и гораздо охотнее реагируют на какие-то негативные новости.
 
Газпромбанк: Инвесторы занимают выжидательную позицию по отношению к ОФЗ
Инвесторы в настоящий момент предпочитают занимать выжидательную позицию по отношению к ОФЗ на фоне довольно волатильной внешней конъюнктуры (и, как следствие, неясных перспектив курса рубля), а также, возможно, отсутствия четкого понимания стратегии Минфина.
 
04.04.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: При сохранении нынешней модели экономический рост в России может замедлиться, ключ к успеху - институциональные реформы
Мы сохраняем наш долгосрочный прогноз, предусматривающий рост экономики на 2–3% в год и основанный на предпосылке, что сырьевая структура, неконкурентоспособные институты и плохой инвестиционный климат в течение нового президентского срока Владимира Путина будут сохраняться.
 
22.03.2012
НОМОС-БАНК: Сегодня внимание участников локального валютного рынка будет сконцентрировано на публикации большого блока макростатистики
Сегодня внимание участников локального валютного рынка будет сконцентрировано на публикации большого блока макростатистики, что может на время создать неопределенность в дальнейшем наплавлении курса рубля. Вместе с тем, мы сохраняем наши ожидания по дальнейшему креплению национальной валюты в преддверии налоговых выплат.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Еврооблигации РЖД - предложение для инвесторов, делающих ставку на рубль
По всей видимости, РЖД удалось найти достаточное число инвесторов с положительным взглядом на перспективы рубля, поскольку текущие уровни ставок на локальном и внешнем рынках, наоборот, явно свидетельствуют в пользу покупки долларовых бондов. По этой же причине мы предполагаем, что предложение РЖД вряд ли будет представлять интерес для локальных участников рынка.
 
Газпромбанк: На денежном рынке затишье до следующих налоговых выплат
Мы полагаем, что ситуация с ликвидностью может вновь ухудшиться на следующей неделе, когда банкам предстоит перечислить в бюджет два крупных налога – акцизы и НДПИ в понедельник и налог на прибыль в среду.
 
21.03.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Горно-металлургический сектор: сплав риска и доходности. Облигации сохраняют привлекательность
Мы подробно проанализировали финансовые результаты компаний – эмитентов горно-металлургического сектора, выявив основные сильные и слабые стороны их кредитного профиля исходя из текущих рыночных условий. В нынешнем году финансовые показатели компаний будут определяться темпами роста спроса на продукцию, мировыми ценами на железную руду, коксующийся и энергетический уголь.
 
17.02.2012
Райффайзенбанк: Высокий спрос на облигации ММК - повод обратить внимание на отставшую "вторичку"
В связи с высоким спросом на бумаги ММК мы обращаем внимание на премию 50 б.п., которую предлагают 2-летние облигации Теле2-4,5 (YTP 9,0%) к выпуску ММК БО-8, при одинаковом рейтинге эмитентов от Fitch. Мы считаем, что новые бумаги ММК не имеют потенциала для ценового роста быстрее рынка.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Корпоративный сегмент российских евробондов остается недооцененным
Корпоративный сегмент российских евробондов остается сейчас недооцененным, и в перспективе нескольких месяцев (при условии принятия положительного решения по Греции) можно ожидать возвращения спредов по меньшей мере на июльский уровень, то есть ликвидации последствий распродажи второй половины прошлого года, которая вообще имела мало отношения к России.
 
Газпромбанк: На денежном рынке – без существенных изменений
Уровень равновесных ставок на российском денежном рынке в четверг сохранялся в диапазоне 3,75–4,40%, что указывает на отсутствие дефицита ликвидности.
 
16.02.2012
UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков
Несмотря на очередное затягивание вопроса о выделении помощи Греции объемом 130 млрд. евро, российские еврооблигации продолжали умеренно расти.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня цены российских евробондов могут скорректироваться вниз на фоне ухудшения настроений участников
Однако в целом торговая активность останется невысокой до окончательного разрешения вопроса с Грецией, что будет сглаживать ценовые колебания.
 
14.02.2012
UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков
Успешное голосование в греческом Парламенте по вопросу урезания госрасходов привело к росту спроса на рисковые активы по всему миру.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Намерение "ММК" вернуться на первичный рынок выглядит более чем оправданным
Во-первых, на рынке, наконец, открылось так называемое окно и текущие размещения проходят крайне удачно. Во-вторых, ММК предстоит рефинансировать/погасить в этом году около 1 млрд долл. долга (по данным на конец 3 кв. 2011 г.; за год принимается период до конца 3 кв. 2012 г.), а также профинансировать сделку по покупке Flinders Mines на сумму около 550 млн австралийских долл.
 
13.02.2012
Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций
Рублевые облигации в процессе размещения: НОТА-Банк, ММК, ГИДРОМАШСЕРВИС, Башнефть, Связь-Банк, Татфондбанк, Промсвязьбанк, АК Трансаэро.
 
МДМ Банк: Ежедневный обзор долгового рынка
Накаленная ситуация в Греции понемногу разрешается: непопулярные меры бюджетной экономии, включающие в себя сокращения бюджета на 3,3 миллиарда евро зарплат в этом году, ради получения второй программы финансовой помощи от Европейского союза и Международного валютного фонда, были одобрены парламентом Греции в ночь с воскресенья на понедельник на фоне продолжающихся протестов населения страны.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации "ВТБ Капитала" – ставка на российский рынок акций
Во второй половине февраля ВТБ Капитал Финанс планирует начать размещение трех выпусков десятилетних облигаций с трехлетней офертой серии 01,06 и 11 объемом 1, 2 и 5 млрд руб. соответственно. Самая примечательная особенность данных выпусков – это, безусловно, переменный купон, привязанный к росту индекса ММВБ.
 
НБ Траст: Прогнозы, озвученные Газпромом на дне инвестора, ожидаемы и нейтральны для кредитного профиля компании
Группа Газпром в 2012 ожидает снижения капитальных вложений на 30% и EBITDA на 5–7%
 
10.02.2012
Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций
Рублевые облигации в процессе размещения: Ипотечный агент АИЖК 2011-2, Мечел, НОТА-Банк, ММК, МСП Банк, ГИДРОМАШСЕРВИС, Башнефть, Связь-Банк, Татфондбанк, Промсвязьбанк, АК Трансаэро.
 
06.02.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Новость о возможной продаже ММК контрольной доли в Бакальском рудоуправлении носит умеренно негативный характер
И без того низкая обеспеченность ЖРС сырьем является одной из основных негативных сторон профиля компании. Снижение уровня самообеспеченности лишь увеличит зависимость ММК от рыночных колебаний цен на сырье и продолжит оказывать негативное воздействие на ее рентабельность.
 
30.01.2012
НОМОС-БАНК: Сегодня локальный валютный рынок займет выжидательную позицию до появления новостей как из ЕС, так и из США
Вместе с тем, утреннее ослабление рубля вряд ли удастся компенсировать в течение торговой сессии.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Давление на ликвидность вскоре должно ослабнуть
Высокий спрос на дополнительное фондирование говорит о том, что ситуация в банковской системе остается напряженной. Сегодня компаниям предстоит заплатить налог на прибыль, поэтому уровень средств на счетах в ЦБ должен упасть, что вызовет рост ставок МБК. Однако к концу недели ситуация, скорее всего, стабилизируется.
 
Газпромбанк: Понедельник для банков – день тяжелый
Сегодня утром участники рынка МБК выставляют котировки на уровне 5,5–6,0%, однако в течение недели могут немного снизиться на фоне отсутствия погашений и обязательных выплат (кроме понедельника).
 
27.01.2012
Райффайзенбанк: В целом итоги 2011 года оставляют позитивное впечатление, однако большинство макроиндикаторов пока еще не вышло на докризисные уровни
Мы ожидаем, что основными источниками роста в 2012 г. будут практически в равной мере инвестиционный и потребительский спрос. Частные инвестиции в связи с ухудшения внешнеэкономической ситуации имеют меньший потенциал, чем госинвестиции, поддерживаемые перспективой сохранения высоких цен на нефть.
 
20.12.2011
НБ Траст: Ярко выраженной динамики на рынке российских еврооблигаций сегодня вновь не сложится
Мы полагаем, что ярко выраженной динамики на рынке российских еврооблигаций сегодня вновь не сложится, а активность наверняка в очередной раз будет крайне низкой.
 
06.12.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Увеличение долга подпортило в целом нейтральные результаты ММК за 3 кв. 2011 г.
Ситуация с долгом компании выглядит менее радужно. Так, за 3 кв. 2011 г. общий долг ММК вырос на 6% до 4,39 млрд долл., а чистый долг – на 7% до 3,97 млрд долл.
 
Райффайзенбанк: Не исключено, что ММК вскоре может предложить инвесторам новые, более длинные облигации
Мы не исключаем, что, как и в случае с недавним размещением Башнефти, ММК вскоре может предложить инвесторам новые, более длинные облигации (погашение БО-2 было намечено на декабрь 2012 г.), учитывая потребности в рефинансировании краткосрочного долга. При этом, учитывая характер предыдущих размещений, премию ждать не стоит.
 
МДМ Банк: Вышедшая финансовая отчетность ММК может преобразоваться в соответсвующий рост доходностей выпусков облигаций компании в пределах 50-70 б.п.
Обращающиеся выпуски ММК торгуются с доходностью 6,47%-7,25% годовых при дюрации 0,28-2,36 года. Предоставляя премию к ОФЗ около 170-180 б.п.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня спрос на защитные активы может окрепнуть вслед за предупреждением S&P о возможном понижении рейтингов стран ЕС
Сегодня одним из главных новостных драйверов будет предупреждение S&P, поэтому котировки рублевых облигаций могут немного снизиться. При этом объемы торгов останутся, по всей видимости, невысокими, что ограничит потери рынка.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: В ноябре прирост ИПЦ замедлился, но может ускориться в декабре
Мы не думаем, что в краткосрочной перспективе ЦБ РФ изменит проводимую им денежную политику, однако мы ожидаем ускорения инфляции в декабре. По нашему прогнозу, по итогам 2011 г. прирост ИПЦ составит 7,6%.
 
НБ Траст: В случае провала саммита ЕС 9 декабря у Европы не будет вариантов, кроме "печатного станка" ЕЦБ
Мы полагаем, что решение S&P является наилучшим стимулом для европейских политиков в преддверии встречи в Брюсселе и прекрасно «оттеняет» всю историчность момента. В случае провала переговоров по созданию внутри блока «союза стабильности» и последующего снижения рейтингов стран еврозоны катастрофические последствия для еврозоны будут обеспечены.
 
Газпромбанк: По итогам декабрьского заседания уровень ставок ЦБ РФ, по всей видимости, останется прежним
С учетом сохранения рисков ослабления рубля, мы не ожидаем от ЦБ каких-либо скорых шагов в направлении понижения ключевых ставок.
 
02.12.2011
НБ Траст: Монетизация госдолга проблемных стран – крайняя мера, на которую ЕЦБ пойдет лишь в случае острой угрозы распада еврозоны
Хотелось бы отметить нашу неготовность согласиться с превалирующим в деловых СМИ восприятием выступления главы ЕЦБ в части возможных радикальных мер по противодействию кризису. Исходя из текста выступления, опубликованного на сайте регулятора, глава ЕЦБ лишь указал на необходимость фискальной интеграции как главного средства по восстановлению доверия рынков к экономике еврозоны в целом.
 
28.11.2011
Fitch: Российские сталелитейные компании имеют больше гибкости, чем их конкуренты
Российские сталелитейные компании будут иметь больше гибкости в случае экономического спада, чем сопоставимые зарубежные компании.
 
25.11.2011
НБ Траст: Значительные оттоки ликвидности в виде налогов дают основания ожидать повышенного уровня ставок money market по итогам дня
По ставкам money market в четверг сформировались более высокие уровни относительно среды, и в первую очередь данное утверждение справедливо для межбанковского рынка.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Московская область вряд ли выйдет на рынок облигаций до 2013 года
Мы не ожидаем выхода области на рынок облигаций, поскольку регион может удовлетворить свои финансовые потребности за счет пролонгации федеральных бюджетных кредитов.
 
НОМОС-БАНК: Аукцион по госбумагам Италии, безусловно, внесет свои "ремарки" в процессе сегодняшних торгов
Для российских евробондов негативные новости по Италии могут стать мощным триггером для того, чтобы отыграть вчерашние "упущенные" новости.
 
Газпромбанк: Покупка ММК железорудного актива в Австралии - неоднозначная новость с точки зрения кредитного профиля
Непосредственно оплата расходов по покупке, по нашей оценке, увеличит чистый леверидж компании до 2,8х. Мы не исключаем, что сделка может привлечь "негативное" внимание рейтинговых агентств.
 
23.11.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: В следующем году объем заимствований Минфина на внутреннем рынке может оказаться меньше запланированного на 200 млрд рублей
Мы сомневаемся, что в следующем году Минфин займет даже 1 трлн рублей.
 
26.10.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Ориентир по доходности облигаций ОТП-Банка привлекателен даже по нижней границе
Ликвидность на вторичном рынке, за исключением сегмента ОФЗ, практически отсутствует, и в таких условиях даже находящиеся в обращении бумаги ОТП сложно рассматривать как адекватный ориентир для определения справедливой доходности нового выпуска.
 
14.10.2011
НБ Траст: Интерес нерезидентов к казначейским облигациям США уменьшается, однако потенциал для их роста сохраняется
Обнародованные вчера недельные данные о состоянии баланса ФРС за неделю 6-12 октября указали на неизменность его общего объема. Вместе с тем, сопутствующие статьи показали значительное сокращение объема UST и US T-bills на депозитарных счетах нерезидентов в ФРС – на USD20.5 млрд.
 
16.09.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Тенденция к повышению рейтингов и прогнозов российских субфедеральных заемщиков сохраняется
В целом можно отметить, что в последние месяцы наблюдается тенденция к повышению рейтингов и прогнозов российских субфедеральных заемщиков.
 
30.08.2011
Банк Москвы: Отчетность ММК могла быть и слабее, худшее, похоже, позади
Финансовые показатели ММК за последний квартал могут выглядеть пугающе как в квартальном, так и в годовом сопоставлении, особенно если посмотреть на величину чистой прибыли, составившую по итогам последнего квартала скромные $ 13 млн. Однако, в действительности все не так страшно, и у ММК есть все возможности существенно улучшить свое положение уже по итогам 2-го полугодия.
 
29.08.2011
НОМОС-БАНК: В рублевом сегменте долгового рынка сохраняется негативная динамика
В рублевом сегменте долгового рынка сохраняется негативная динамика
 
Открытие Капитал: Основной вывод для рублевого долгового рынка от речи Бернанке – все плохо, но ФРС готова помочь "при необходимости"
Не исключаем, что ближайшие недели – до 20 сентября, когда состоится очередное, в этот раз двухдневное, заседание ФРС, игроки могут начать воспринимать плохие макро данные по США как хорошие для рынков.
 
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
Сегодня ситуация на денежном рынке останется напряженной, т.к. предстоит уплата налога на прибыль, что может привести к снижению остатков примерно на 50 млрд руб., до около 770 млрд руб., а ставки на денежном рынке в первой половине недели будут в районе 4.5% годовых.
 
Газпромбанк: Если прошлогоднее выступление главы ФРС послужило одним из сигналов для роста рынков, то пятничное выступление может указать инвесторам на достижение рынками дна
Не маловажным фактором поддержки рынкам будет также возвращение инвесторов из летних отпусков.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: На этой неделе поводов для оптимизма может прибавиться в связи с весьма обширным набором публикуемой макростатистики
В понедельник выйдут данные по частным расходам и доходам, а также незавершенным продажам жилья. Наибольшее значение, впрочем, играют среда и пятница, когда будут опубликованы данные по занятости.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Учитывая высокую долю краткосрочной задолженности, "ММК" в текущем году может еще раз выйти на рынок публичного долга
В настоящий момент облигации ММК торгуются со средним спредом 110–120 б.п. к кривой ОФЗ, что, как мы считаем, справедливо отражает их кредитное качество.
 
НБ Траст: Внешний фон накануне начала активных торгов российскими евробондами положителен
Положительные итоги торгов на американском рынке акций в пятницу сегодня обусловили покупки с открытием торгов по производным инструментам на фондовые индексы США, а также на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона. Покупки активизировались и в валютах против доллара. На этом фоне ждем активизации покупок в российских еврооблигациях в понедельник.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Бернанке приберег свои козыри до заседания ФРС
Инвесторы ждали объявления о начале очередного этапа количественного смягчения, но этого не случилось. Бен Бернанке заявил, что в распоряжении ФРС есть инструменты для стимулирования экономики, однако ни их подробного описания, ни объявления о конкретных сроках их применения не последовало.
 
26.08.2011
НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации остаются в зависимости от глобальной неопределенности
На наш взгляд, нелогично сегодня ожидать от участников какой-то выразительной динамики торгов до появления новостей из США. Таким образом, более-менее заметные движения на рынке возможны не ранее, чем после американской статистики по ВВП, направление которых определит содержание отчета.
 
24.08.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: У облигаций Башнефти есть потенциал снижения доходностей минимум на 30 б.п.
В последнее время вследствие усиления негативного фона на рынке наблюдается значительный рост доходностей многих облигаций. Но некоторые бумаги так и не восстановились после падения в начале августа и до сих представляют собой возможность сыграть на сужении спредов.
 
12.08.2011
НБ Траст: В условиях панических распродаж на облигационном рынке наиболее сильно пострадали и могут еще пострадать металлургический и горнодобывающий секторы
Металлургия и горнодобывающая промышленность: к кризису эмитенты готовы по-разному; краткий анализ "аутсайдеров" и наиболее подготовленных к витку финансовой нестабильности эмитентов
 
01.08.2011
Банк Москвы: У "ММК" сохраняются шансы улучшить свое положение во второй части года
ММК в пятницу опубликовал операционные показатели за 2-й квартал, отразив 10 %-ное падение производства стали в квартальном исчислении. Как мы понимаем, компания пожертвовала объемами продаж для удержания цен на уровне первого квартала года.
 
29.07.2011
НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации оказались в центре ажиотажного спроса. Инвесторы предпочитают суверенный и квазисуверенный риск
Для сегмента российских евробондов вчерашний день стал "днем покупателя", причем природа столь неожиданного проявления ажиотажного спроса остается непонятной.
 
27.07.2011
Банк Москвы: Если "ММК" захочет в ближайшее время снова выйти с новыми бондами, ему придется стать более щедрым к покупателям
Востребованность долга ММК позволила эмитенту установить купон по нижней границе реальных в этот раз первоначальных ориентиров организаторов, составлявших 7.25-7.45 %. Со второй попытки инвесторы, которые в первый заход не оказались готовы взять долг ММК "точно по рынку", вошли в бумаги эмитента с небольшой премией.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: "ММК" в ближайшие месяцы может вновь выйти на первичный рынок облигаций
При общей устойчивости кредитного профиля эмитента его слабым местом является высокий уровень краткосрочного долга – 37,9% на конец 1 кв. 2011 г. – и не исключено, что компания вновь выйдет на первичный рынок в перспективе нескольких месяцев.
 
26.07.2011
НОМОС-БАНК: Завтрашний аукцион по ОФЗ может стать индикатором рыночных настроений на фоне сокращения ликвидности в системе
Инвесторы вчера крайне сдержано отреагировали на рост ставок, обусловленный ростом спроса на ликвидность. В этом свете мы ожидаем, что завтрашний аукцион по ОФЗ мог бы стать индикатором рыночной реакции на статистику от ЦБ, отражающую уменьшение общего запаса ликвидности до уровня ниже 900 млрд руб.
 
25.07.2011
Газпромбанк: Ориентир доходности по новому выпуску биржевых облигаций ММК смотрится справедливо по нижней границе
Относительно бумаг других эмитентов из металлургической отрасли новый выпуск в целом оценен справедливо: дисконт к выпускам Сибметинвест 1,2 (Евраз) по нижней границе диапазона составляет порядка 50 б.п., при существующей разнице в рейтингах в одну (Moodys) – две (Fitch) ступени.
 
22.07.2011
НОМОС-БАНК: Специальный обзор долговых рынков: "Мониторинг первичного рынка"
Новое размещение ОТП Банка – интересно не ниже 8%. Банк Стройкредит: верхняя граница смотрится относительно интересной. ММК: если покупать, то с премией к рынку – судя по всему, продолжение следует. Абсолют Банк: интересно уже на уровне нижней границы диапазона. Глобэксбанк: быстрый рост бизнеса и квазигосударственный статус. Облигации Мираторга – предложение интересно от 9% годовых. Банк Ренессанс Капитал: предложение практически без альтернатив на рынке. Первичное предложение ЛСР – интересно с доходностью от 8,7% годовых. Новое размещение: Меткомбанк (Череповец). «Седьмой континент»: размещение CLN потребует дополнительную премию к индикативу по цене.
 
21.07.2011
Промсвязьбанк: Опасения инвесторов, что лимит по госдолгу США не будет повышен в срок, сохраняются – Минфин и ФРС уже начали прорабатывать план действий в случае дефолта
В то время как, переговоры между Обамой и Конгрессом продолжаются, сегодня ждем новостей с саммита ЕС – уже появилась информация, что Германия и Франция согласовали между собой схему помощи Греции.
 
МДМ Банк: Участие в размещении нового выпуска облигаций ММК может быть интересно для консервативных инвесторов
На наш взгляд, участие в выпуске может быть интересно для консервативных инвесторов, управляющих портфелями ликвидности по ставке не ниже середины объявленного диапазона. Вхождение в бумагу по более низким уровням доходности мы считаем чрезмерно агрессивным, и возможным лишь в случае ожидания инвесторами повышения кредитного рейтинга ММК и игры на сужение спрэда с долгами НЛМК, что, однако, на наш взгляд, маловероятно в ближайшее время.
 
НБ Траст: Если цены на бензин будут демонстрировать сдержанный рост, недельная инфляция, скорее всего, останется нулевой вплоть до конца месяца
Основную угрозу для инфляции в ближайшее время будет представлять именно удорожание топлива, как возможная реакция нефтеперерабатывающих компаний на возобновление административного давления со стороны ФАС. Если цены на бензин будут демонстрировать сдержанный рост, недельная инфляция, скорее всего, останется нулевой вплоть до конца месяца.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Последние платежи по НДС не оказали влияния на ставки МБК и не помешали аукциону ОФЗ
В последний день уплаты НДС остатки банков на корсчетах в ЦБ сократились на 55,3 млрд руб. При этом объем средств на депозитах практически не изменился, и совокупные остатки свободной ликвидности составили на утро четверга 1,1 трлн руб. Средневзвешенные ставки МБК o/n символически прибавили днем 2‐3 б.п., составив 3,64‐3,86% годовых, и можно констатировать вполне успешное прохождение второй порции обязательных платежей.
 
Банк Москвы: Если размещение облигаций ММК пройдет в рамках индикативной доходности 7,38-7,59%, покупатели получат небольшую премию к кривой ММК – от 5 до 25 б.п.
Мы не исключаем, что в этот раз купон может сложиться и выше 7.2%, поскольку покупки будут осуществлять те, кто оказался не готов стать держателем долга ММК "точно по рынку" неделю назад. Если размещение пройдет в рамках индикативной доходности 7.38-7.59%, покупатели получат небольшую премию к кривой ММК – от 5 до 25 б.п.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Сегодня один из наиболее важных и насыщенных информацией дней недели, новости поступят с обоих берегов Атлантики
Сегодня один из наиболее важных и насыщенных информацией дней недели. Новости поступят с обоих берегов Атлантики: в ЕС состоится решающий саммит по вопросу предоставления второго пакета помощи Греции.
 
18.07.2011
Банк Москвы: Запуск ключевых инвестпроектов ММК окажет положительное влияние на финансовые показатели компании в среднесрочной и долгосрочной перспективе
Запуск ключевых инвестпроектов комбината (ММК-Atakas и Стана-2000) окажет положительное влияние на финансовые показатели компании в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В связи с этим, влияние на котировки облигаций эмитента будет отсроченным.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Глобэксбанк продолжает следовать стратегии привлечения коротких денег
В пятницу Глобэксбанк открыл книги заявок на участие в размещении двух выпусков биржевых облигаций серий БО-04 и БО-06 объемом 3 млрд руб. и 2 млрд руб. соответственно.
 
15.07.2011
Банк Москвы: Снижение экспортной пошлины на нефть в августе при условии сохранения нынешней ценовой конъюнктуры может привести к некоторому увеличению чистого дохода нефтяников
Экспортная пошлина на нефть в РФ с 1 августа 2011 года может снизиться до $ 436 за тонну против текущих $ 445 за тонну.
 
MДМ Банк: Не стоит ожидать какого-либо апсайда по новому выпуску облигаций ММК на вторичном рынке
Доходность размещенного выпуска совпадает с доходностью ММК-бо4, срок до погашения которого меньше почти на полгода.
 
НБ Траст: Публикация стресс-тестов европейских банков станет ключевым событием пятницы; самое важное – данные по объему суверенных бумаг
Европейские долговые проблемы вполне правомерно отошли пока на второй план на фоне событий вокруг повышения потолка госдолга в США. Однако все говорит в пользу того, что в пятницу ситуация может измениться.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: "Металлоинвест" разместил еврооблигации на $750 млн, не исключено размещение еще одного займа в текущем году
Изначально, согласно данным рейтинговых агентств, компания планировала занять 2 млрд долл. на срок пять и семь лет. В обзоре, посвященном размещению мы писали, что объем выпуска едва ли превысит 1,5 млрд долл. и он может состоять из разносрочных траншей. Металоинвесту необходимо рефинансировать краткосрочную задолженность, так что от выхода на рынок компанию не удержала и не слишком благоприятная конъюнктура.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Размещение облигаций ММК прошло с 3‐х кратной переподпиской, рекомендуем обратить внимание и на старые выпуски, торгующиеся с большей премией к ОФЗ
Размещение ММК прошло с 3‐х кратной переподпиской. Ставка купона по итогам аукциона была установлена в 7,2% годовых, т.е. ниже первоначального диапазона. Доходность займа, соответственно, легла ниже кривой эмитента.
 
14.07.2011
ИК ВЕЛЕС Капитал: Рейтинговые агентства наносят новый удар
В этот раз в поле зрения попали США. Moody’s понизило прогноз по суверенному рейтингу страны до «негативного» из‐за разногласий между конгрессом и Белым домом. Ранее агентства лишь высказывали опасения растущего риска дефолта. Стоит также заметить, что S&P еще в апреле понизило прогноз по рейтингам США, но Fitch свой взгляд на ситуацию пока не изменяло. Более решительные действия рейтинговых агентств в отношении крупнейшей экономики мира могут подорвать тот слабый рост оптимизма, который наблюдался накануне.
 
13.07.2011
Промсвязьбанк: Решение о размещении в ОФЗ кредита АСВ Банку Москвы может стать хорошей поддержкой для длинных госбумаг
Несмотря на отсутствие премии к рынку не исключаем продолжение роста длинного конца ОФЗ после заявления Кудрина, что Банк Москвы может купить ОФЗ на всю сумму кредита, который он получит от АСВ.
 
12.07.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Качественного долга много не бывает: "ММК" размещает новый облигационный заем
ММК, один из крупнейших производителей стали в России, вновь выходит на первичный рынок, предлагая инвесторам трехлетние биржевые облигации шестой серии объемом 5 млрд руб.
 
11.07.2011
МДМ Банк: Участие в размещении облигаций "ММК" объемом 5 млрд рублей целесообразно ближе к нижней границе объявленного диапазона купонной ставки (7,45-7,65%)
Новые облигации ММК предлагают премию ко вторичке в размере 10-30 б.п. Мы рекомендуем участвовать в размещении ближе к нижней границе.
 
08.07.2011
НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка
Очередной выпуск ОАО «ММК» – интересно, но есть альтернативы; Газпромбанк – интересно с доходностью от 7,0% годовых; ИНГ Банк (Евразия): ближе к верхней границе диапазона; новые евробонды Северстали – попытка увеличить дюрацию долга? Без премии не интересно; дебют ХК «Металлоинвест» - серьезная конкуренция эмитентам «со стажем»; ВЭБ расширяет свое присутствие на рынке еврооблигаций; «Седьмой континент»: размещение CLN потребует дополнительную премию к индикативу по цене.
 
07.07.2011
Банк Москвы: Мировая экономика в июне продолжала замедляться
Индексы PMI за июнь подтвердили факт дальнейшего ухудшения мировой экономической конъюнктуры, характерного как для промышленности, так и для сферы услуг.
 
НБ Траст: Минэкономразвития предлагает новый план повышения цен естественных монополий, более мягкий план и снижение неопределенности в секторе позитивны для генерирующих и сетевых компаний
Минэкономики предложило 2 варианта повышения тарифов: первый подразумевает привязку к инфляции (то есть в точности соответствует предложению премьер-министра), а второй предполагает превышение тарифов над инфляцией на несколько процентных пунктов.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Решение китайского ЦБ не помогло бивалютной корзине, слово за ЕЦБ
Сегодня участники ожидают выступление главы ЕЦБ, и вероятное повышение ставок регулятором, похоже, вновь постепенно перехватывает инициативу: евро на forex в утренние часы оттолкнулся вверх от уровня в 1,43 долл.; на российской площадке доллар продержался выше 28 руб. лишь в первые минуты торгов, а курс евро прибавлял 3 коп.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Слияние энергетической "дочки" с КЭС-Холдингом вряд ли существенно повлияет на кредитное качество Газпрома
Влияние сделки на финансы Газпрома вряд ли будет значительным – денежные выплаты в размере 29 млрд руб. (1 млрд долл.) несущественны для Газпрома, чья выручка в прошлом году составила порядка 3,6 трлн руб., а чистый денежный поток – 409 млрд руб.
 
27.06.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Денежного потока ММК по-прежнему недостаточно для сокращения долга
В пятницу ММК представил финансовые результаты за I квартал 2011 г., которые оказались лучше по сравнению с предыдущим кварталом в части отчета о прибылях и убытках.
 
Газпромбанк: Многие инвесторы уже на нынешних уровнях могут счесть евробонды Банка Москвы и ВТБ привлекательными для открытия длинных позиций
Еврооблигации Банка Москвы и ВТБ как главные "жертвы" пятничной распродажи.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: "Магнит" выплатит порядка 1 млрд рублей в виде дивидендов, серьезного влияния выплат на уровень долговой нагрузки не ожидается
Собственных средств для выплат будет достаточно, пик долговой нагрузки придется на текущий год. На начало года на балансе Магнита находились денежные средства в размере 133 млн долл. (4,05 млрд руб.), – таким образом, собственных средств компании более чем достаточно для дивидендных выплат.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Прохождение последних обязательных платежей на текущей неделе не предвещает сложностей для денежного рынка
В начале недели ликвидность ожидает пополнения со стороны Минфина. Министерство предложит в совокупности 120 млрд руб. на банковские депозиты, а также погасит выпуск ОФЗ 25074.
 
НБ Траст: Ухудшение ряда кредитных метрик ММК не снижает общего кредитного качества компании, облигации непривлекательны
В целом кредитное качество ММК смотрится сильнее, чем у большинства остальных сталепроизводителей, хотя ряд фундаментальных факторов по-прежнему оказывает негативное влияние на компанию, чьи ключевые индикаторы до сих пор не оправились после кризиса.
 
23.05.2011
Банк Москвы: Высокий спрос на размещаемые на прошлой неделе суверенные рублевые евробонды привел к повышенному вниманию инвесторов к ОФЗ
Высокий спрос на размещаемые на прошлой неделе суверенные рублевые евробонды привел к повышенному вниманию инвесторов к ОФЗ, продолжившим демонстрировать инерционный рост до конца недели.
 
20.05.2011
НОМОС-БАНК: Центральная тема сегодняшнего дня – расчеты по НДС
Однако все прекрасно понимают, что основная расчетная нагрузка выпадает на следующую неделю, и на фоне этого количество желающих зафиксироваться может возрасти, если сегодня рынок почувствует свою "неготовность" и неспособность удержать ставки на МБК и по сделкам РЕПО от заметного роста.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Негативной реакции в облигациях "Трансконтейнера" на решение Moody’s не ожидается
Последний день недели пройдет на мировых рынках относительно спокойно, поскольку сегодня не ожидается публикации важных макроданных ни в Европе, ни в США. Инвесторы могут взять паузу после небольшого отскока, чтобы определиться с дальнейшим вектором движения, и сегодня нельзя исключать небольшой фиксации прибыли.
 
Газпромбанк: Долговая нагрузка Alliance Oil продолжила расти
В целом продолжение роста долговой нагрузки не стало сюрпризом, поэтому мы не ожидаем какой-либо реакции в рублевых облигациях компании, которые торгуются с премией 150–160 б. п. к кривой доходности Газпром нефти.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Ухудшение конъюнктуры денежного рынка сдерживает активность участников долгового рынка
Несмотря на улучшение внешнего фона, активность российских инвесторов на внутреннем долговом рынке осталась невысокой.
 
МДМ Банк: Россия доразместила рублевые еврооблигации на 50 млрд рублей, успех объясняется интересной премией ко вторичке
По неофициальным данным, объем спроса мог составить около 200 млрд руб. Доходность на размещении – 7%, в то время как на вторичном рынке уровень доходности не превышает 6.75-6.8%.
 
19.05.2011
UFS Investment Company: Обзор эмитентов металлургического сектора России по результатам 2010 года
В 2010 году компании металлургического сектора смогли существенно улучшить свои операционные и финансовые результаты.
 
27.04.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Отмена льгот на экспортные пошлины на нефть для Верхнечонского месторождения нейтральна для облигаций ТНК-BP
Премьер-министр России Владимир Путин подписал постановление об отмене льгот на экспортную пошлину для Верхнечонского месторождения. С 1 мая экспортная пошлина установлена в размере 453,7 долл./т.
 
22.04.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Проведенное IPO усиливает кредитный профиль НОМОС-БАНКа
Бумаги банка нельзя назвать дешевыми, но игнорировать их не стоит. НОМОС время от времени выходит на долговой рынок с новыми выпусками, поэтому лучшим моментом для покупки его риска было бы очередное первичное размещение.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Внутренний рынок находится в ожидании налоговых перечислений
Окончание недели, вероятно, будет еще более скучным, чем неделя в целом, поскольку рынки Европы и США будут закрыты на выходной. Кроме того, ни корпоративная отчетность, ни макростатистика по США не превзошли прогнозы, поэтому поддержки со стороны внешнего фона ожидать не стоит.
 
08.04.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Кредитное качество ММК не вызывает опасений
На наш взгляд, текущие котировки выпусков ММК (YTW 6,6–7,3% в зависимости от срочности, премия к ОФЗ – 100–120 б.п.) соответствует справедливой оценке кредитного риска ММК. Мы не ожидаем реакции в котировках на опубликованную отчетность, и считаем, что их изменение будет зависеть от общей рыночной ситуации.
 
НОМОС-БАНК: ММК - итоги 2010 года отражают рост долговой нагрузки
Какой-либо заметной реакции на публикацию отчетности за год в котировках торгующихся выпусков биржевых облигаций ММК мы не ожидаем.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Сегодня на мировых финансовых рынках не ожидается высокой активности, так как не запланировано публикации важной экономической статистики
Сегодня на мировых финансовых рынках не ожидается высокой активности, так как не запланировано публикации важной экономической статистики
 
Газпромбанк: Внешний долг компаний может расти быстрее, чем кажется
Последние несколько дней аналитиками и СМИ активно обсуждается динамика капитала в 1К11 года (чистый отток более 21 млрд долл.). Наибольшую тревогу вызывает тот факт, что отток капитала происходит на фоне роста внешнего долга (на 16 млрд долл.), то есть российские компании и банки занимают за рубежом для инвестирования за рубеж. При этом увеличивается кредитный и валютный риск российских компаний, а отдача непосредственно для российской экономики минимальна.
 
31.03.2011
Промсвязьбанк: Рост рынка рублевого долга на фоне притока ликвидности продолжается – высоким спросом продолжают пользоваться банковские выпуски, а также длинные бумаги корпораций
Хотя доходности находятся вблизи исторических минимумов, пока мы не видим причин для изменения тренда на фоне продолжающегося притока экспортной выручки. Сегодня последний день квартала, в результате чего не исключаем увидеть много нерыночных сделок.
 
28.03.2011
Газпромбанк: Отсутствие решимости у ЦБ повышать ставки – это очень хорошая новость для рынка рублевых облигаций
Даже если ЦБ в апреле повысит ставки на 25 б. п. (в чем мы уже теперь сомневаемся), это не станет ударом для рублевого долгового рынка. Таким образом, мы приходим к выводу, что ЦБ инвесторам можно больше не бояться. Неприятные неожиданности с его стороны теперь очень маловероятны.
 
21.03.2011
Промсвязьбанк: Стабильность на внешних рынках выглядит хрупкой - сильной коррекции UST не ожидается
Текущая стабильность на финансовых рынках пока выглядит достаточно хрупкой, в результате чего, вряд ли, инвесторы будут в массовом порядке выходить из treasuries, перекладываясь в более рискованные активы. Вместе с тем, нельзя исключать умеренную коррекцию бумаг после 2 недель роста котировок.
 
16.03.2011
НБ Траст: ММК планирует вернуться на рынок евробондов, выпуск может стать ориентиром в секторе
Значительные поступления от погашения ОБР задержатся в платежной системе, поддерживая рынок во время налогового периода.
 
14.03.2011
Газпромбанк: На денежном рынке возможно возникновение временных дисбалансов
Инвесторы продолжают фиксировать прибыль по длинным позициям в рубле на рынке валютных форвардов, из-за чего изрядно заниженные в последнее время ставки NDF/CCS продолжают постепенно расти.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка НОВАТЭКа ограничивает потенциал роста облигаций
Единственный рублевый выпуск компании, НОВАТЭК БО-1, по нашему мнению, выглядит слишком дорого – он котируется с более низкой доходностью, чем сравнимые по дюрации выпуски Газпром нефти (ВВВ/Ваа3/ВВВ), и практически на тех же уровнях, что и бумаги ЛУКОЙЛа (ВВВ- /Ваа2/ВВВ-).
 
09.03.2011
Промсвязьбанк: Снижение нефти Brent затормозило подъем "сырьевых" бумаг, однако евробонды РФ сохраняют downside по доходности
Котировки суверенные еврооблигаций развивающихся стран с начала недели изменились незначительно на фоне давления со стороны кривой treasuries. При этом, спрэды к UST вновь тестируют минимумы апреля 2010 г.
 
04.03.2011
Банк Москвы: На волне внешнего позитива в ожидании сильных данных с рынка труда США российские еврооблигации продолжают удивлять темпами снижения доходностей
До обнародования отчета Минтруда США внешние долговые рынки будут демонстрировать низкую активность, двигаясь в боковом диапазоне.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Новость о намерении Группы ЛСР выплатить значительные дивиденды может негативно повлиять на котировки облигаций компании
ЛСР может выплатить дивиденды в размере 1,55 млрд руб. Если это случится, мы бы рекомендовали использовать такую ситуацию для покупки облигаций девелопера, пользующегося значительной господдержкой.
 
Газпромбанк: Чтобы ОБР начали выполнять свою задачу по стерилизации ликвидности, достаточно лишь дать интересную ставку
Неинтересные доходности по ОБР имели бы смысл, если бы они вытесняли спрос на рынок ОФЗ и позволяли бы Минфину занимать на локальном рынке больше, снижая инфляционные последствия бюджетного дефицита, однако эта логика работала бы, только если бы не было бюджетных аукционов Минфина.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Инвестиционный фон на российских площадках заметно улучшился
Несмотря на позитивный инвестиционный фон, мы не исключаем коррекции на рублевом долговом рынке. Продолжительные выходные в России могут послужить поводом для снижения торговой активности и некоторой фиксации прибыли.
 
НБ Траст: Акрон планирует приобрести газовые активы; подобный сценарий негативен для кредитного качества компании
Сохраняющиеся высокие цены на нефть могут вновь обеспечить рост российскому долговому рынку, но темпы будут уже не такими высокими.
 
01.03.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Учитывая котировки обращающихся выпусков ММК справедливая доходность размещаемых облигаций оценивается в 7,8–7,9%
Учитывая котировки обращающихся выпусков ММК, торгующихся с премией к ОФЗ на уровне 100–110 б.п., мы оцениваем справедливую доходность размещаемых облигаций в 7,8–7,9%, то есть ближе к нижней границе ориентира. Мы полагаем, что текущий уровень котировок уже отражает вероятность повышения рейтинга ММК в 2011 г., в связи с чем премия, с которой облигации ММК торгуются по отношению к выпуском другой крупной металлургической компании, НЛМК, не превышает 20 б.п.
 
28.02.2011
Газпромбанк: Монитор первичных размещений: ММК БО-04, СБ Банк БО-01
В целом мы считаем диапазон доходности облигаций ММК БО-01, на который ориентирует организатор выпуска (7,8–8,1%), достаточно справедливым. Исходя из обозначенного организаторами диапазона доходности YTP 9,94–10,25% на 1 год, биржевые облигации СБ Банка будут предлагать до 200 б. п. премии к недавно размещенным бумагам ЛОКО-Банка серии БО-01.
 
24.02.2011
Промсвязьбанк: Сегодня в секторе корпоративных облигаций и облигаций РиМОВ I-II эшелонов ожидается умеренная коррекция котировок на внешнем негативном фоне
Пока избыточная ликвидность на рынке поддерживает стоимость бумаг, однако на этой неделе ожидаем продолжения ее оттока за счет налоговых выплат в пятницу, а также размещения суверенных рублевых евробондов. Другим фактором коррекции является заседание ЦБ по ставкам.
 
22.02.2011
АК БАРС Финанс: Уплата НДС привела к некоторому снижению ликвидности банков, но в целом остатки на корсчетах и депозитах остаются высокими
Уплата НДС привела к некоторому снижению ликвидности банков, но в целом остатки на корсчетах и депозитах остаются высокими. Отток ликвидности составил 93 млрд руб., и сегодня утром остатки на корсчетах и депозитах составляют 1314 млрд руб. Таким образом мы не ожидаем существенного роста ставок во время налоговых платежей в конце недели (уплата НДПИ и акцизы) и в начале следующей недели.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Спрос на Treasuries может возрасти на фоне эскалации конфликта в Ливии и Бахрейне
Ухудшение ситуации в этих странах повысило напряженность на мировых рынках, что повысило спрос на защитные активы и привело к росту цен на нефть. В этой связи мы ожидаем роста числа покупок и на рынке Treasuries.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Котировки евробондов Банка Москвы могут оказаться под давлением, повод покупать
Ситуация с Банком Москвы выглядит как корпоративная война, в ходе которой нынешние контролирующие акционеры банка будут затягивать процесс его перехода к новым владельцам. По нашему мнению, ВТБ рано или поздно получит контроль над банком (как ранее заявляли его представители, сделка по приобретению доли Москвы в банке будет закрыта уже в марте), и сейчас это скорее вопрос цены. Однако, если процесс будет и дальше затягиваться, это может отрицательно сказаться на котировках еврооблигаций Банка Москвы, которые в последнее время торгуются со спредом в размере порядка 40–50 б.п. к бондам ВТБ. Если спред расширится, мы рекомендуем приобретать подешевевшие бонды Банка Москвы.
 
16.02.2011
НБ Траст: Обнародованные Минфином ориентиры доходности по аукциону ОФЗ 25077 обусловили продажи в госдолге соответствующей дюрации
Комфортная ситуация с ликвидностью (в том числе фактор аукциона во вторник по размещению бюджетных средств на депозиты банков) и предложение премии к вторичному рынку дают основания для предъявления спроса на весь объем (RUB30 млрд.).
 
28.01.2011
НБ Траст: Макроданные вселяют оптимизм, но формальных поводов к повышению ставок ЦБ в январе не прибавляют
ТНК-ВР: новый корпоративный конфликт если и не будет глубоким, все равно даст возможность заработать на бумагах.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ликвидность снижается вследствие выплаты налога на прибыль
Ликвидность снижается вследствие выплаты налога на прибыль.
 
Газпромбанк: Ставки Treasuries снова упали
В течение последних двух лет инфляционно-дефляционные ожидания рынков в отношении американской экономики сменяются волнами, что находит свое отражение в динамике Treasuries.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: В последний торговый день котировки российских еврооблигаций могут незначительно подрасти, отыгрывая расширение суверенного спрэда
Рублевый рынок сохранил в четверг набранный объем торгов. Также инвесторы продолжили пересматривать свои портфели, перекладываясь в более привлекательные бумаги.
 
13.12.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации ММК оценены справедливо, наиболее привлекательно смотрится выпуск ММК БО-2
На наш взгляд, текущий уровень котировок выпусков ММК (YTW 7,0–7,35% в зависимости от срочности) соответствует справедливой оценке кредитного риска ММК.
 
НБ Траст: Умеренное ухудшение положения ММК на фоне конкурентов не должно существенно сказаться на кредитном качестве
Умеренное ухудшение положения ММК на фоне конкурентов не должно существенно сказаться на кредитном качестве, облигации непривлекательны.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: После слабого III квартала экономический рост должен ускориться в четвертом
Мы полагаем, что сектора, ориентированные на внутренний рынок, останутся основными двигателями экономического роста в IV квартале 2010 г., а наиболее значительный вклад в ВВП страны должна внести промышленность, в основном обрабатывающая.
 
10.12.2010
НОМОС-БАНК: В течение сегодняшнего дня на фоне прервавшегося sell-off в UST есть шансы для восстановления и у российских суверенных бумаг
Вчерашние международные валютные торги выдались неоднородными из-за большого количества событий.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Покупка 100% акций "Сантандер Консьюмер Банка" носит нейтральный характер для стоимости публичных займов КБ "Восточный"
Мы не ожидаем существенных изменений на рынке рублевого долга в пятницу.
 
15.11.2010
НБ Траст: КБ "Ренессанс Капитал" планирует выпуск субординированных евробондов; премия за статус должна быть "выше среднего"
Ожидаем ралли в евробондах ВымпелКома в случае все более и более вероятного объявления об отмене сделки с Orascom.
 
13.11.2010
ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня на внутреннем долговом рынке может наблюдаться фиксация прибыли
Закрытие мировых торговых площадок в субботу, вероятно, сдержит рублевый долговой рынок от активных действий.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ликвидность снижается в связи с предстоящими страховыми взносами
В понедельник компании должны произвести первые значительные платежи текущего месяца – уплатить страховые взносы, в связи с этим объем ликвидности сокращается.
 
03.11.2010
ИК ВЕЛЕС Капитал: Торговая идея. ММК, Северсталь — слишком дорого, чтобы покупать
Мы провели сравнительный анализ компаний металлургического сектора, чьи облигации являются наиболее ликвидными в последнее время.
 
28.10.2010
Банк Москвы: Первый аукцион по размещению облигаций Москвы после обретением столицей нового градоначальника, может преподнести сюрпризы
Мы полагаем, что Москомзайм, который всегда отличался от Минфина большей гибкостью, может отойти от своих первоначальных ориентиров и предложить покупателям премию к вторичному рынку.
 
Газпромбанк: ОБР остается привлекательным инструментом с точки зрения соотношения риска, ликвидности и доходности, поэтому спрос на облигации будет достаточно высок
Мы полагаем, что ОБР остается привлекательным инструментом с точки зрения соотношения риска, ликвидности и доходности, поэтому спрос на облигации, вероятно, будет достаточно высок.
 
24.09.2010
Банк Москвы: Удачное размещение облигаций ММК привело к положительной переоценке котировок выпусков других представителей сектора
В отличие от европейских новостей, американская макростатистика вчера дала рынкам целых два неожиданно положительных сигнала, что, однако, не вызвало устойчиво позитивных настроений.
 
Газпромбанк: Единственное движение на рублевом долговом рынке – некоторый репрайсинг металлургических бумаг по итогам размещения ММК БО-3
На рублевом долговом рынке сохраняется кладбищенская стабильность.
 
21.09.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: ММК-Устойчивость в период волатильности
Один из крупнейших в России сталепроизводителей, Магнитогорский металлургический комбинат, готовит размещение рублевых облигаций на сумму 5 млрд руб.
 
17.09.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации ММК оценены справедливо, размещаемый выпуск на 5 млрд рублей смотрится интересно
Хорошие результаты за I полугодие 2010 г. по МСФО подтверждают сильные кредитные метрики.
 
Банк Москвы: Продолжающееся второй день подряд резкое ослабление рубля относительно корзины валют пока не оказывает существенного давления на котировки облигаций
Неоднозначные статистические данные из США (уменьшение числа первичных обращений за пособием по безработице, рост цен производителей и снижение деловой активности в Филадельфии) не дали инвесторам однозначных идей для покупок в сегменте российских корпоративных еврооблигаций.
 
НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации: все внимание на первичное предложение, в остальном - небольшая коррекция
Конъюнктура валютного сегмента никак не затрагивает российский денежный рынок, сохраняющий весьма благоприятную обстановку: ставки остаются в пределах 2-3%, показатель ликвидности превышает 1,2 трлн руб.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Предоставление премии по выпуску еврооблигаций Альфа-Банка маловероятно
Четверг был не лучшим днем для глобальных финансовых рынков: европейские индексы снизились по итогам торгов, а американские площадки закрылись разнонаправленно.
 
Газпромбанк: Инвесторы на рублевом долговом рынке затаив дыхание следят за происходящим на рынке валютном, однако активных действий предпринимать не спешат
Краткосрочные ставки денежного рынка в четверг вернулись на "нормальный" для последнего времени уровень в районе 2,5% после подъема в середине недели, обусловленного началом периода налоговых платежей, а также завершением расчетов по операциям с ЦБ.
 
14.09.2010
НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации: внешняя волатильность мешает определиться с трендом
Сегодняшний день обещает быть насыщенным в части американской макростатистики.
 
Промсвязьбанк: Практически единственным источником интересных идей остается первичный рынок
Благодаря сохранению позитивного внешнего фона при избыточной ликвидности рынок облигаций вчера немного подрастал.
 
20.08.2010
НОМОС-БАНК: Во второй половине 2010 года на российском долговом рынке отчетливо обозначилась тенденция расхождения доходностей выпусков кривой металлургического сектора
Охлаждение, наступившее на глобальном рынке стали, оказало довольно сдержанный эффект на крупнейших отечественных металлургов, представивших достаточно позитивные операционные результаты за 2 квартал 2010 года.
 
23.07.2010
НОМОС-БАНК: На денежном рынке может возникнуть временный дефицит рублевых ресурсов, который поднимет их стоимость
В четверг признаки пессимизма, которые распространились среди инвесторов после выступления главы ФРС Б. Бернанке, на удивление рассеялись достаточно быстро.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Публикация результатов стресс-тестов, проводившихся в 91 европейском банке, имеет целью успокоить инвесторов
В последнее время доходности ряда европейских суверенных облигаций начали снижаться, при том что Европейский центральный банк практически полностью прекратил их скупку на рынке.
 
22.07.2010
ИБ Открытие: Глобальный аппетит к риску сегодня будет достаточно стабилен
Сегодня волатильность на глобальных рынках будет высокой, инвесторы будут избегать резких движений в преддверии публикации результатов стресс тестов европейских банков.
 
20.07.2010
Банк Москвы: Минфину для того чтобы завтра разместить госбумаги сколько-нибудь значимых объемов придется предложить премию
После почти недельного пребывания в раздумьях о дальнейшем направлении движения, в первый рабочий день текущей недели участники рублевого рынок облигаций решили зафиксировать прибыль.
 
НОМОС-БАНК: Сегодня в условиях довольно мощного притока новостей с внешних рынков логичным будет сохранение локальными игроками умеренной торговой активности
Рублевый сегмент сохраняет уже изрядно утомившую «вялость» торгов, не отражающую какого-либо четкого тренда.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Июньские данные подтверждают, что восстановление экономики продолжается
Мы по-прежнему положительно оцениваем перспективы российской экономики и по итогам года прогнозируем рост ВВП на 5,5%.
 
Газпромбанк: Налоги ликвидности не страшны
Несмотря на относительно негативный внешний фон, складывавшийся к открытию торгов, в рублевых облигациях вчера можно было наблюдать выборочные покупки, которые, впрочем, проходили в условиях уже привычно низкой активности торгов.
 
15.06.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка ММК находится на комфортном уровне
На конец отчетного периода долговая нагрузка ММК, выраженная отношением Чистый долг/EBITDA (за последние 12 месяцев), находилась на уровне 1,7.
 
Банк Москвы: Российские еврооблигации: покупки продолжаются
Несмотря на пятничную статистику, покупки в сегменте российских корпоративных евробондов продолжились.
 
НОМОС-БАНК: Рынок Европы остается генератором преобладающих настроений на мировых площадках
В рублевом сегменте в пятницу ситуация развивалась по весьма комфортному для участников сценарию – покупки продолжались, продвинув котировки ликвидных бумаг еще в пределах 10 – 50 б.п.
 
Райффайзенбанк: ХКФ–Банк: риска в облигациях все меньше
Профиль ХКФБ на сегодняшний день выглядит чрезвычайно крепким.
 
Газпромбанк: Рублевые облигации: рост продолжается
Прошлая неделя на рынке рублевого долга завершилась на позитивной ноте: несмотря на длинные выходные, несущие в себе потенциальные риски "неприятных сюрпризов" со стороны внешней конъюнктуры, инвесторы продолжили покупки в ликвидных сериях первого – второго эшелонов и ОФЗ.
 
20.04.2010
НОМОС-БАНК: Для рублевого сегмента вчерашний нестабильный внешний фон стал дополнительным мотивом для перехода к более серьезной фиксации
Вчерашнее ослабление рубля, безусловно, оказало давление на инвесторов на локальном рынке.
 
19.04.2010
НОМОС-БАНК: Перспективы сегодняшнего дня выглядят достаточно мрачными в силу только "набирающих обороты" продаж на внешних рынках
Рублевый сегмент, хотя и сохраняет некую изолированность от происходящего в валютных инструментах, и тем более на международных рынках, не смог не ощутить на себе негативного влияния извне.
 
09.04.2010
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
После несколько разочаровавшего аукциона, проведенного в среду Москомзаймом, интерес инвесторов к выпускам столицы охладел. Вчера мы увидели откат котировок длинных выпусков города примерно на четверть фигуры.
 
06.04.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: ММК - Отличные результаты за 2009 г., размещение биржевых облигаций на 8 млрд. рублей
В настоящий момент компания проводит маркетинг нового выпуска коммерческих облигаций серии 5 объемом 8 млрд руб. и сроком обращения три года. Оферта по выпуску не предусмотрена. Эмитент определил ориентир полугодового купона в диапазоне 7,65–7,85%; аукцион состоится на ММВБ в четверг, 8 апреля.
 
НОМОС-БАНК: Рынки и Эмитенты: Факты и комментарии
В отсутствие европейских игроков, площадки которых были закрыты в связи с праздничным днем, в понедельник пара EUR/USD торговалась в узком диапазоне 1,346-1,352х. Даже вполне позитивная статистика из США, отразившая восстановление делового оптимизма (индекс ISM), не смогла оказать существенного влияния на Forex и прервать установившегося "бокового" движения.
 
Райффайзенбанк: Пересмотр ВВП: все встало на свои места
В прошлую пятницу мы выразили свое первое впечатление по поводу данных Росстата по росту ВВП в 4кв.2009. Однако позднее агентство опубликовало более полную информацию и, в том числе, пересмотренные данные по росту ВВП в 2008 году. В связи с этим мы существенно изменили нашу оценку роста ВВП в 4кв2009 года относительно третьего в сторону понижения.
 
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Управляющие ФРС вчера приняли решение оставить ставку дисконтирования на текущем уровне 0,75%.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
На рынке рублевых долговых обязательств в понедельник преобладали покупки. Вновь динамику лучше рынка продемонстрировали выпуски ОФЗ, где активизировались покупки долгосрочных инструментов. Так, котировки ОФЗ 46020 прибавили почти 1 п. п., закрывшись на уровне 97.20 (7.27%); также отметим покупки ОФЗ 46018 (7.10%). Мы ожидаем падения доходности выпуска ОФЗ 46020 ниже 7.00%.
 
05.04.2010
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Мы считаем, что различий в доходности обязательств Евраза и Северстали быть не должно, и по-прежнему рекомендуем к покупке выпуски Сибметинвеста (10.0-10.2%), как впрочем и только что вышедшие на торги более короткие Евраз Холдинг-1 и 3 с доходностью 9.4-9.5%.
 
01.04.2010
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Глава Федерального казначейства Р. Е. Артюхин объявил вчера, что в марте правительство использовало 170 млрд руб. из средств Резервного фонда. Мы предполагали, что Министерство финансов будет задействовать их более активно, чтобы избежать временного дефицита средств на счетах федерального бюджета.
 
08.02.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Белон. 400 б.п. над ММК – пора снижаться
Премия облигаций Белона к кривой ММК не должна превышать 100 б.п., то есть целевой доходностью выпуска Белон-2 является уровень 10%.
 
03.02.2010
НОМОС-БАНК: Рынки и Эмитенты: Факты и комментарии
Сегодняшний настрой участников также будет поддерживать рубль, продолжающий укрепляться на фоне восстановления нефтяных цен, что позволяет ожидать новую серию покупок.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
Мы ожидаем, что ставки на рынке межбанковского кредитования останутся на низком уровне, и ставка по однодневным кредитам останется ниже 4%.
 
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Потепление на внешних рынках, укрепление рубля и достаточно уверенная положительная динамика сырьевых рынков вчера позитивно отразились на настроениях участников рублевого долгового рынка.
 
Райффайзенбанк: Комментарий по рынку облигаций
ММК: снижение объемов производства – результат географической структуры продаж. Северсталь: хорошие новости из-за границы. Размещение РЖД – еще одна капля позитива.
 
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Северсталь опубликовала хорошие операционные результаты за 4-й кв. 2009 г.: сезонное снижение в одних сегментах неожиданно оказалось скомпенсировано ростом в других.
 
21.01.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
Выпуски TNK-BP выглядят наиболее недооцененными среди бумаг инвестиционной категории GEM. Gazprom’18 дешев относительно Petrobras’17.
 
19.01.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
На завтра запланирован аукцион по размещению трехлетнего выпуска ОФЗ 25072 объемом 45 млрд. руб. ФСФР ликвидирует пробелы в нормативной базе. Банки игнорируют дорогие кредиты от ЦБ. НМТП: Высокие операционные результаты за 2009 г.
 
18.01.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
Текущий спред доходностей рублевых облигаций к ставкам РЕПО (превышающий 500 б.п.) и вмененным ставкам NDF (более 300 б.п.) обусловливает привлекательность рублевых бумаг как для российских инвесторов, так и для нерезидентов. Мы расцениваем риски повышения ставок денежного рынка как невысокие в среднесрочной перспективе и считаем, что ЦБ РФ продолжит проводить мягкую денежно-кредитную политику.
 
15.01.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: ММК, Евраз, Мечел: Хорошие возможности для покупки в металлургическом секторе
На фоне того, что посленовогоднее ралли уже заметно подвинуло локальный рынок облигаций в сторону более низких доходностей, многие облигации металлургических и горнодобывающих компаний по-прежнему предлагают инвесторам хорошее соотношение доходность – риск, а также обещают опережающий ценовой рост.
 
21.12.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Корпорации торопятся с размещениями своих облигаций до конца года. В неделю, предшествующую католическому рождеству, свое намерение разместить облигации заявили 8 эмитентов, которые собираются предложить рынку долговые бумаги на сумму 56.4 млрд руб. и $ 2 млрд.
 
НОМОС-БАНК: Рублевые облигации: Факты и комментарии
Что касается ожиданий от наступающей недели в целом, то здесь нельзя не отметить изобилие первичного предложения, которое так же, как и раньше, будут отвлекать большую часть рыночного спроса на себя. Примечательно, что после несостоявшегося на прошлой неделе аукциона по ОБР на 70 млрд руб. на грядущий четверг Минфин планирует новую попытку, уменьшив объем предложения до 50 млрд руб.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: ММК: Некоторое улучшение в сравнении с I полугодием 2009 г.
В пятницу ММК опубликовал свои результаты за девять месяцев 2009 г. по МСФО и провел телефонную конференцию для инвесторов.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
Рублевые облигации качественных эмитентов привлекательны для покупки при спреде к ставкам РЕПО более 250 б.п. Среди таких облигаций – среднесрочные выпуски ОФЗ, Газпром-13, Газпром-11, РЖД-10, а также АФК Система-3, СЗТ-6, Акрон-3, ЛК Уралсиб-2.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
ММК – финансовые показатели за третий квартал по МСФО. Темирбанк: улучшение условий реструктуризации.
 
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Ситуация с инвестициями в основной капитал улучшается, в ноябре снижение на 14,8% г/г. ФСТ утвердила повышение тарифов на газ с 1 января 2010 г. на 15%. ММК: результаты за 3кв2009 по МСФО.
 
04.12.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Как и в сентябре, октябрьская статистика банковской системы отразила "оптическую" стагнацию основных показателей. На этот раз кредитный портфель банков снизился как из-за укрепления рубля, так и в связи с массовым закрытием валютных позиций (около 300 млрд руб.). В то же время снижение отчислений в резервы позволило банкам заработать неплохую прибыль в размере 36.5 млрд руб. Это чуть больше, чем за предыдущие 9 месяцев.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
Для рынка рублевых облигаций вчерашний день выдался скучным. Несмотря на комфортные ставки денежного рынка, а также укрепление рубля, покупательская активность была низкой. Исключение составили госбумаги, которые продемонстрировали рост цен в среднем на 20 б.п.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Внимание участников рынка в настоящее время сосредоточено в основном на первичном рынке облигаций, где присутствует богатый выбор долговых инструментов эмитентов первого и второго эшелонов, и в большинстве случаев ставки размещения предполагают премию по доходности к уже находящимся в обращении выпускам.
 
20.11.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
На фоне удачного аукциона по размещению облигаций ММК БО-1 спросом пользовались выпуски металлургов, в лидеры по активности выбились представители телекомов, продолжаются покупки в секторе госбумаг, между тем в выпусках Москвы и РЖД наблюдалась фиксация прибыли после достаточно существенного роста выпусков этих эмитентов в последние дни.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
Несмотря на снижение курса рубля и снижения цен на нефть рынок рублевых облигаций сумел сохранить позитивный настрой. Однако покупательский интерес все больше становится избирательным, смещаясь в сегмент бумаг второго эшелона, которые предлагают двузначные доходности.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Не исключено, что Минфин может расширить программу заимствований на внутреннем рынке за счет ОФЗ, предназначенных на докапитализацию банковской системы.
 
18.11.2009
НОМОС-БАНК: ММК: Первичное предложение
Принимая во внимание сохраняющуюся нестабильность металлургической отрасли и исходя из высокого кредитного качества ММК и установленной годовой оферты, в значительной степени нивелирующей риски волатильности рынка, мы полагаем, что, то справедливая доходность по выпуску находится посередине индикативного ориентира организаторов YTP 10,5-11%.
 
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
С начала ноября мы видим повышенное внимание участников рынка к металлургическому сектору. Вчерашний день не стал исключением: на высоких оборотах выпуски НЛМК БО-5 и Мечел 4 прибавили в пределах 10 б.п., оба выпуска Сибметинвеста синхронно отступили от номинала на символические 5 б.п.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
На рынке облигаций сохранились позитивные настроения. Среди бумаг первого эшелона уже не осталось выпусков, предлагающих двухзначную доходность, что заставляет инвесторов искать инвестиционные возможности во втором и даже третьем эшелоне.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Возможный высокий спрос на аукционе ОФЗ может стать стимулом и для более активных покупок в сегменте корпоративных облигаций.
 
13.11.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
На рынке сказывается давление первичного рынка, где в настоящий момент разворачиваются основные события: вчера прошло размещение облигаций Красноярского края, на сегодня запланирован аукцион по Мечел БО-1.
 
06.11.2009
Райффайзенбанк: ММК рефинансирует долги Белона
Магнитогорский Металлургический Комбинат планирует разместить в ноябре рублевые биржевые облигаций первой серии объемом 5 млрд рублей. Мы полагаем, что участие в данном размещении представляет интерес только для инвесторов, рассчитывающих удерживать бумагу до погашения.
 
03.11.2009
Ренессанс капитал: ММК: инвестируем дома
На протяжении последних лет ММК поддерживал минимальный уровень долга, финансируя капиталовложения в основном за счет операционного денежного потока. На наш взгляд, необходимость привлекать заемное финансирование для осуществления инвестиций не приведет к чрезмерному увеличению долговой нагрузки компании.
 
02.11.2009
УРАЛСИБ Кэпитал: Металлическая баллада: ММК выходит на рынок рублевых облигаций
Один из крупнейших в России сталепроизводителей, Магнитогорский металлургический комбинат, готовит размещение рублевых облигации на сумму 5 млрд руб. По выпуску предусмотрена годичная оферта. Мы оцениваем справедливую доходность облигаций в 10,25–10,75% годовых. По нашему мнению, бумага предлагает инвесторам привлекательное сочетание низкой долговой нагрузки и невысокого рыночного риска и является идеальным инструментом для удержания до оферты.
 
28.10.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Мы однозначно предостерегаем инвесторов от покупки облигаций Патэрсона по цене 94-95 % от номинала из-за рисков реструктуризации по погашению через 2 месяца.
 
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Успешное размещение облигационного займа ТРАНСАЭРО свидетельствует о возвращении интереса инвесторов к бумагам эмитентов не только I эшелона, что говорит о качественном восстановлении отечественного рынка облигаций.
 
19.10.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
В настоящее время проводится маркетинг по облигационным выпускам шести эмитентов на общую сумму 46 млрд руб. Самыми примечательными среди них являются облигации Мечела, ЮТК и Евраза на общую сумму 28 млрд руб., которые будут размещены на ММВБ уже на этой неделе. Из свежих выпусков мы отметим банковские выпуски ЕАБР и Росбанка, по которым в пятницу были открыты книги заявок на покупку.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: ММК на шаг ближе к вертикальной интеграции
В результате приобретение, сделанное ММК в очень удобный момент, оказывается ей вполне по средствам, обещая в будущем прекрасный синергетический эффект. В последние годы основным упреком инвесторов в адрес ММК по сравнению с конкурентами было отсутствие вертикальной интеграции. Теперь оснований для таких упреков становится гораздо меньше.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Рост котировок рублевых облигаций, по нашему мнению, продолжится в ближайшее время, и результаты размещений, скорее всего, окажутся лучше прогнозных.
 
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
ММК увеличивает долю в Белоне: позитивно для держателей реструктуризированного выпуска облигаций.
 
02.10.2009
Банк Москвы: Стратегия - октябрь 2009: Дешевых бумаг почти не осталось
В сентябре российский фондовый рынок обновил свои максимальные значения с начала года в условиях стабильной, а в некоторых случаях ухудшающейся ситуации на товарных рынках, ралли на которых, похоже, постепенно, сходит на нет. Нашими топ-рекомендациями на сегодняшний день являются: в голубых фишках - МТС, Газпром, Евраз и Уралкалий; во втором эшелоне – СЗТ, АФК Система, Х5, Распадская, Сильвинит, Полюс Золото.
 
01.10.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Традиционно тяжелый сентябрь на внутренних рынках выдался солнечным и теплым – доходность рублевых облигаций снижалась куда более быстрыми темпами, чем в августе. Несмотря на приличный объем размещенных в сентябре госбумаг (почти на 100 млрд руб.), в сентябре вновь выросли котировки ОФЗ. Доходность сегмента снизилась на 34 б.п., достигнув 10.7 %.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Банк России продолжил покупать валюту. На рынке внутренних долговых инструментов вчера продолжилось ралли. Министерство финансов в среду успешно провело аукционы ОФЗ, разместив облигации с доходностью ниже рыночных ориентиров. Высокая дюрация имеет смысл. Рекомендуем выпуск Россия 28, еврооблигации Газпрома и ТНК-BP. Белон подписал контракты на поставку угольного концентрата по цене 3000-3100 руб. за тонну, ММК может увеличить свою долю в компании. Обновленная программа заимствований Газпрома: нейтрально для цен облигаций. В российской экономике в сентябре наблюдалась дефляция.
 
23.09.2009
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Мы ожидаем высокого спроса на новые выпуски ОФЗ сегодня. Этому будет способствовать сильные позиции рубля на валютном рынке, а также достаточный объем банковской ликвидности. Единственно, негативным моментом являются повышенные ставки на МБК: на утренних торгах ставка MIBOR увеличилась до 8,32% годовых.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
Обстановка на рублевом рынке облигаций вчера не претерпела существенных изменений по сравнению с предыдущим днем – большинство бумаг осталось на достигнутых ранее ценовых уровнях. Причиной спада активности покупателей на рынке стал навес первичных размещений, а также текущие налоговые платежи, которые, впрочем, не привели к заметному росту ставок денежного рынка
 
06.07.2009
Банк Москвы: Стратегия - июль 2009: Вторая волна начнется осенью. Волна роста.
В июне российский фондовый рынок впервые за последние пять месяцев продемонстрировал отрицательную динамику: по итогам месяца индекс РТС потерял 9.2%, а индекс ММВБ – 13.5%. При этом факторы, которые способствовали впечатляющему ралли на фондовых и товарных рынках с начала года, похоже, остаются в силе.
 
29.06.2009
Банк Москвы: Черная металлургия: Худшее позади
В последние месяцы цены на сталь на мировом рынке как минимум прекратили снижение и стабилизировались, а в отдельных регионах заметны и некоторые признаки роста. Мы ожидаем, что рынок стали уже прошел свое дно и в дальнейшем ситуация будет лишь улучшаться.
 
04.02.2009
Банк Москвы: СТРАТЕГИЯ ФЕВРАЛЬ 2009: Проблески оптимизма
Первый месяц года принес нам ряд позитивных сигналов, среди которых мы обращаем внимание на некоторое улучшение конъюнктуры сырьевых рынков, ралли в сегменте еврооблигаций emerging markets, улучшение ситуации на глобальном денежном рынке, снижение дефляционных ожиданий, признаки достижения дна в глобальном промышленном секторе, рост в отдельных секторах российской промышленности.
 
05.12.2008
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Вчерашний день в корпоративном секторе был очень спокойным: без учета трех успешно пройденных эмитентами оферт (Рубеж Плюс Регион, Спурт-2 и ВолгаТелеком-2) совокупным объемом 3.9 млрд руб., рыночные участники наторговали корпоративными бумагами на 5 млрд руб.
 
ИГ КапиталЪ: КапиталЪный взгляд – облигации
В четверг инвесторы проявляли интерес к коротким и качественным облигациям, в результате чего они выросли и в ходе вчерашних торгов.
 
18.09.2008
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Рынок рублевых облигаций не функционировал большую часть дня в среду в связи с решением ФСФР временно приостановить торги.
 
12.09.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечались разнонаправленные колебания котировок облигаций во всех эшелонах выпусков.
 
21.08.2008
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Участники рынка по-прежнему предпочитают продавать долгосрочные облигации.
 
05.08.2008
Галлион Капитал: Еженедельный обзор долгового рынка
Торговая активность на рублевом долговом рынке в течении минувшей недели была умеренной.
 
24.07.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечались разнонаправленные колебания котировок во всех эшелонах выпусков, причем число выросших и снизившихся в цене выпусков было приблизительно одинаковым, а доходности в 1-3 эшелонах изменились незначительно.
 
16.07.2008
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
В условиях избыточной ликвидности и на фоне неослабевающих ожиданий дальнейшего укрепления рубля спросом пользуются краткосрочные обязательства.
 
25.04.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечался преимущественный рост котировок в 1-3 эшелонах выпусков.
 
23.04.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник продолжилось преимущественное повышение котировок облигаций во всех эшелонах выпусков.
 
31.03.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций на минувшей неделе наблюдалась разнонаправленная динамика котировок.
 
28.03.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалось снижение доходности облигаций во всех эшелонах выпусков/
 
24.03.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций на минувшей неделе наблюдалась разнонаправленная динамика котировок бумаг.
 
21.03.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечались незначительные и разнонаправленные изменения доходности облигаций в 1-2 эшелонах выпусков.
 
19.03.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось разнонаправленное изменение доходности облигаций во всех эшелонах выпусков.
 
17.03.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций на минувшей неделе наблюдалась разнонаправленная динамика котировок.
 
14.03.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечались незначительные и разнонаправленные изменения доходности в 1-2 эшелонах выпусков.
 
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
В четверг на внутреннем долговом рынке снова наблюдалась смешанная динамика с весьма невысокой торговой активностью участников рынка.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Несмотря на ухудшение ситуации на внешних рынках, торговля на рынке рублевых облигаций в четверг носила довольно оживленный характер.
 
13.03.2008
ТРАСТ: Навигатор долгового рынка
Рублевые облигации: Ликвидность принесла позитив, надолго ли?
 
МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций
На рынке облигаций наступает некоторая стабилизация.
 
07.03.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалось в среднем снижение доходности в 1-2 эшелонах выпусков.
 
03.03.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций на минувшей неделе наблюдалась разнонаправленная динамика котировок бумаг при увеличившихся в конце недели оборотах торгов.
 
29.02.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг наблюдались разнонаправленные изменения котировок бумаг во всех эшелонах выпусков.
 
13.02.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось преимущественное снижение котировок в 1-2 эшелоне выпусков и понижение доходности облигаций в остальных эшелонах.
 
08.02.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалось преимущественное повышение доходности во всех эшелонах выпусков.
 
04.02.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу продолжились разнонаправленные колебания доходности облигаций во всех эшелонах выпусков.
 
01.02.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг продолжились разнонаправленные колебания доходности облигаций во всех эшелонах выпусков, отмечавшиеся на фоне слегка выросших оборотов торгов.
 
29.01.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник наблюдался незначительный рост доходности облигаций во всех эшелонах выпусков, который отмечался на фоне минимального за последние 3 недели оборота рыночных торгов.
 
25.01.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг наблюдалась смешанная динамика доходности облигаций во всех эшелонах выпусков.
 
14.12.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалось разнонаправленное изменение доходности облигаций во всех эшелонах выпусков.
 
05.12.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось преимущественное снижение доходности облигаций во 2-3 эшелонах выпусков.
 
ТРАСТ: Навигатор долгового рынка
Список РЕПО ЦБ вновь пополнился. Ставки, наконец, упали.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Начало торговой сессии на рынке рублевых облигаций во вторник не способствовало улучшению настроений инвесторов.
 
04.12.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалось разнонаправленное изменение доходности бумаг в 1-3 эшелонах выпусков при существенно снизившихся оборотах торгов, которые опустились к уровню 2-недельных минимумов.
 
28.11.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалась смешанная динамика доходности бумаг во всех эшелонах выпусков на фоне сохранившихся на пониженном уровне объемах торгов.
 
15.11.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечалось незначительное снижение котировок бумаг во всех эшелонах торговавшихся выпусков при существенно упавших оборотах рыночных торгов.
 
13.11.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалась смешанная динамика изменения доходности во 1-3 эшелонах торговавшихся выпусков при несколько выросших оборотах рыночных торгов.
 
07.11.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось преимущественное повышение доходности облигаций в 1-3 эшелонах выпусков.
 
25.10.2007
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Инвестиционная активность на рынке рублевых облигаций в среду снизилась, а котировки долговых инструментов приостановили свой рост.
 
15.10.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу отмечалась смешанная динамика котировок.
 
05.10.2007
МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций
Ситуация с рублевой ликвидностью медленно, но верно улучшается.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Как и днем ранее, в четверг на рынке рублевых облигаций преобладали позитивные настроения.
 
ТРАСТ: Навигатор долгового рынка
Рынок сдержанно оптимистичен. Пара идей во втором эшелоне: телекомы и энергетика.
 
04.10.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду наблюдался преимущественный рост котировок облигаций в 1 эшелоне выпусков при высоких оборотах торгов в режиме переговорных сделок.
 
АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка
Мечел вчера опубликовал очень сильные финансовые результаты за 1 полугодие 2007 г. по US GAAP.
 
Райффайзенбанк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций
Белон: движение в сторону Магнитки. Мечел: якутские активы потребуют увеличения долга.
 
27.09.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечалось небольшое снижение котировок в 1-2 эшелонах ценных бумаг на фоне удерживавшихся на повышенном уровне рублевых ставок МБК.
 
26.09.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалась смешанная динамика котировок во всех эшелонах ценных бумаг.
 
24.09.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
На рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу отмечались разнонаправленные изменения цен при несколько выросшем обороте торгов.
 
21.09.2007
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг продемонстрировали разнонаправленные изменения.
 
06.09.2007
АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка
Несмотря на низкие ставки МБК и по-прежнему высокий уровень ликвидности в банковской системе, из-за неблагоприятной внешней конъюнктуры по рынку прокатилась волна распродаж, особенно заметная в 1 эшелоне.
 
04.09.2007
АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка
Розничная сеть Магнит сегодня опубликовала сильные финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2007 года.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
В понедельник интерес на покупку рублевых облигаций сохранился.
 
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
Компания МОЭСК планирует в сентябре–октябре разместить 5-летние еврооблигации объемом 10 млрд. рублей.
 
03.09.2007
АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка
Пятница охарактеризовалась повышенным вниманием инвесторов к значительно перепроданному последние недели 1 эшелону.
 
18.07.2007
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
После довольно вялого начала недели во вторник на рублевом рынке облигаций произошло оживление.
 
05.07.2007
АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка
Среда на рублёвом рынке была "супер-позитивным" днём, с утра мы наблюдали массовые покупки в "1м" эшелоне.
 
08.05.2007
АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка
В корпоративных еврооблигациях мы отмечали некоторый спрос на выпуски металлургических компаний.
 
03.05.2007
АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка
Ценовые уровни treasuries вчера по итогам дня практически не изменились, в результате спрэды российских суверенных выпусков также остались почти без изменения.
 
28.04.2007
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Вчера активность на рынке рублевого долга оставалась на высоком уровне, несмотря на грядущие длинные выходные.
 
26.04.2007
АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка
Ситуация на вторичном рынке рублевых облигаций может характеризоваться словом - "полный штиль".
 
18.04.2007
АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка
В целом мы отмечаем продолжающуюся активность в выпусках "среднего" эшелона с высокой доходностью/
 
02.04.2007
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
В последний рабочий день месяца и квартала инвестиционная активность на рублевом рынке облигаций оставалась на высоком уровне.
 
06.02.2007
ТРАСТ: Навигатор долгового рынка
Покупки в секторе ОФЗ, в "первом эшелоне" и в энергетике.
 
МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций
В понедельник участники рынка сохранили интерес к покупкам.
 
02.02.2007
ТРАСТ: Навигатор долгового рынка
Снижение ставок и рост остатков – привычная картина для начала месяца.
 
20.12.2006
АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка
Рост ликвидности постепенно улучшает ситуацию на рублевом рынке облигаций.
 
03.11.2006
ТРАСТ: Навигатор долгового рынка
Сибакадембанк предложил интересную доходность по LPN в евро.
 
30.10.2006
Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор долгового рынка
Рынок рублевых облигаций продолжает находиться под негативным влиянием денежного рынка.
 
Ренессанс Капитал: Z-спрэд и его братья
Рынок российских долговых обязательств становится эффективнее и требует более совершенных инструментов для анализа облигаций.
 
04.10.2006
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка облигаций
Существенного роста инвестиционной активности на рублевом рынке облигаций во вторник не произошло.
 
21.03.2006
ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций
На рынке рублевого долга наблюдается боковое движение котировок на фоне роста курса рубля по отношению к доллару и к бивалютной корзине ЦБ.
 
17.03.2006
ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций
Оптимизм на внешнем долговом рынке в сочетании с благоприятной обстановкой с рублевой ликвидностью и укреплением курса рубля позволили большинству рублевых облигаций закрыться в плюсе.
 
15.03.2006
ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций
На вчерашних торгах активность инвесторов заметно выросла, на фоне улучшения конъюнктуры на внешнем долговом рынке.
 
14.03.2006
ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций
На вчерашних торгах активность инвесторов заметно снизилась, котировки рублевых бумаг практически не изменились по итогам дня.
 
13.02.2006
Банк ЗЕНИТ: Ежемесячный обзор долговых рынков
2006 год для инвесторов в рублевый долг начался в светлых тонах. Приятным сюрпризом стало довольно резкое снижение доллара на FOREX в первые числа года.
 
16.01.2006
МДМ-банк: Долговой рынок: Итоги 2005г. Стратегия на 2006г.
Доходность кратко- и среднесрочных высоконадежных рублевых облигаций стабилизируется на текущих уровнях. При этом доходности долгосрочных ОФЗ и облигаций Москвы, по нашей оценке, могут снизиться к концу года на 40-60 б.п. вслед за снижением доходности еврооблигаций РФ.
 
13.01.2006
ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций
Торговая активность на рынке значительно выросла, чему способствует рост рублевой ликвидности и укрепление курса рубля к доллару.
 
22.12.2005
ИФК "Алемар": Еженедельный обзор рынка облигаций
Цены рублевых гособлигаций в оставшиеся дни будут снижаться, следуя за динамикой российского суверенного долга.
 
02.12.2005
ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций
Вчера котировки рублевых облигаций изменились по-разному.
 
01.12.2005
Банк "ЗЕНИТ": Металлургические еврооблигации - в зоне приСТАЛЬного внимания
Российские металлургические компании в текущем году успешно противостоят значительному ухудшению конъюнктуры мировых рынков стали, находя спасение на внутреннем рынке, где более высокие цены на продукцию и контроль сырьевой базы позволяют металлургам показывать хорошие финансовые результаты.
 
15.11.2005
Банк ЗЕНИТ: Ежедневный обзор рынка облигаций
С началом недели давление на рынок Treasuries со стороны продавцов возобновилось.
 
27.10.2005
ИФК "Алемар": Еженедельный обзор рынка облигаций
Факторы, действовавшие на рынок рублёвых облигаций на прошлой неделе, были в основном положительными.
 
21.10.2005
Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор рынка облигаций
Борьба быков и медведей на рынке базовых активов продолжается.
 
20.10.2005
ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций
Вчера котировки рублевых облигаций снизились на фоне ослабления курса рубля по отношению к доллару и снижения цен на наиболее ликвидные российские еврооблигации.
 
18.10.2005
ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций
Вчера снижение котировок рублевых облигаций замедлилось на фоне роста котировок российских еврооблигаций и укрепления курса рубля по отношению к доллару.
 
13.10.2005
Банк ЗЕНИТ: Ежедневный обзор рынка облигаций
Ухудшившаяся конъюнктура мировых рынков привела к возобновлению фиксации прибыли крупными участниками в российском сегменте.
 
29.09.2005
ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций
Рублевые инструменты с фиксированной доходностью торговались на уровне предыдущего дня, на фоне низкой торговой активности.
 
06.09.2005
ИФК "Алемар": Еженедельный обзор рынка облигаций
Для российских еврооблигаций неделя была позитивной. Следуя за US treasuries, российский долг, по итогам недели, подорожал.
 
30.08.2005
ИФК "Алемар": Еженедельный обзор рынка облигаций
Российские еврооблигации колебались вслед за американскими казначейскими бумагами, закончив неделю в плюсе.
 
19.08.2005
МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций
Активность торгов на рынке рублевых облигаций вчера заметно снизилась по сравнению с предыдущими днями и инвесторы начали неагрессивно фиксировать прибыль.
 
07.07.2005
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Вчера рынок американских казначейских облигаций смог незначительно повыситься несмотря на неплохие экономические данные.
 
29.06.2005
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Рынок российских суверенных еврооблигаций вчера снижался вместе с базовым активами.
 
08.06.2005
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Рынок российских суверенных еврооблигаций вчера торговался неактивно на фоне узкого спрэда к базовому активу.
 
02.06.2005
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Российские суверенные еврооблигации ставят рекорд за рекордом на фоне оптимизма на рынке базового актива.
 
01.06.2005
Банк ЗЕНИТ: Ежедневный обзор рынка облигаций
Сохраняющееся давление со стороны валютного рынка остается главным фактором риска для рублевых бумаг.
 
31.05.2005
Банк Зенит: Российские еврооблигации – к новым вершинам
После заключения соглашения с Парижским клубом о досрочном погашении $15 млрд. из $40 млрд., инвесторы находятся в ожидании присвоения России второго инвестиционного рейтинга.
 
26.05.2005
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Московский энергокризис никак не затронул рынок суверенных облигаций РФ, большинство из которых укрепились в пределах половины пункта.
 
24.05.2005
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Рынок российских суверенных евробондов вчера получил поддержку со стороны облигаций США. В секторе корпоративных еврооблигаций вчера также преобладала положительная динамика.
 
05.05.2005
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Российские еврооблигации по-прежнему находятся в авангарде развивающихся рынков, что позволило суверенному спрэду приблизиться к мартовским минимумам.
 
22.04.2005
Альфа Банк: ИНПРОМ - подводя итоги 2004 года
За девять лет существования компании оптово-розничная торговая сеть расширилась до 13 филиалов с общим оборотом свыше $228 млн.
 
06.04.2005
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка облигаций
Новость о том, что Парижский клуб готов на досрочное погашение российского долга по номиналу, вселила в инвесторов позитивный настрой, и суверенные российские бумаги продемонстрировали рост.
 
04.03.2005
Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор рынка облигаций
Курс рубля вчера находился возле отметки 27.72. Особой активности на рынке не видно, пока инвесторы смотрят за динамикой рынка FOREX и ждут начала какой-нибудь тенденции на нем.
 
21.02.2005
Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор рынка облигаций
Сегодня на фоне стабильности на рынке FOREX и в добавок выходного в США, мы не ожидаем изменения ситуации на рынке рубль/долл, скорее всего, курс останется на 27.9350.
 
18.02.2005
Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор рынка облигаций
Помимо внешних факторов в виде роста доходности UST, к которым тесно привязан российский внешний долг, суверенный сегмент оказался под давлением ужесточения позиции Парижского клуба.
 
15.02.2005
Банк СОЮЗ: Еженедельный обзор рынка облигаций
Прошедшая неделя была достаточно скучной, как в плане новостной насыщенности, так и с точки зрения динамики рынка рублевых облигаций. После ралли в течение последних нескольких дней котировки бумаг стабилизировались. Коррекции как таковой не было, так как бумаги неделей раньше покупали не спекулянты, а стратегические инвесторы-нерезиденты.
 
04.02.2005
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Мы не исключаем, что за бурным вчерашним ралли может последовать коррекция, которую мы рекомендуем использовать для покупки. Мы продолжаем придерживаться позитивного взгляда на длинные суверенные выпуски, а также корпоративные и банковские бумаги, считая, что рынок сохраняет перспективы сужения спрэдов.
 
02.02.2005
ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций
Быки поднимают котировки рублевых облигаций, используя положительный импульс от присвоения России инвестиционного рейтинга наиболее консервативным агентством S&P.
 
27.01.2005
Внештогбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Вчера рынок US Treasuries не показал четко-выраженной динамики котировок и сконсолидировался после самого сильного за последние полтора месяца падения.
 
20.01.2005
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Вслед за существенным увеличением премий во вторник вчера российский сегмент развивающихся рынков сделал попытку восстановления. Однако волатильность Treasuries в течение дня не позволила достичь цели.
 
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
В секторе корпоративных еврооблигаций вчера наблюдалась смешанная динамика котировок. Можно отметить, что средняя дюрация бумаг, которые вчера подросли составляет 2.75 года, а выпусков, котировки которых снизились, – 4.2 года. В целом подобная ситуация представляется нам вполне оправданной: наиболее привлекательным сегментом в настоящий момент являются кратко- и среднесрочные корпоративные еврооблигации.
 
17.01.2005
Внешторгбанк: Еженедельный обзор рынка еврооблигаций
Российские суверенные еврооблигации на прошлой неделе торговались согласно динамике рынка UST.
 
14.01.2005
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Вчерашний новостной фон способствовал росту казначейских облигаций, завершивших день на минимальных уровнях доходности с середины декабря.
 
12.01.2005
ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций
По-видимому, на активности участников сказываются продолжительные новогодние праздники.
 
27.12.2004
БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг
На рынке корпоративных бумаг неделя началась с довольно сильного падения цен, однако продолжения негативная тенденция не получила.
 
22.12.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций
Прошедшим днем активность вновь была очень низкой, несмотря на важнейшее событие первичного рынка – размещение облигаций ФСК.
 
Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка
Вчера расклад сил на рынке сменился в пользу покупателей после того, как ситуация вокруг Вымпелкома приняла новый, довольно неожиданный поворот.
 
14.12.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Корпоративный сектор продолжал в пятницу падать под давлением продаж, вызванных негативными новостями относительно Вымпелкома. По многим выпускам сейчас отсутствуют адекватные цены, однако на рынке сформировалась очевидная тенденция разделения между первым и вторым эшелонами.
 
10.12.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Корпоративный сектор оставался вчера под давлением продавцов, что было вызвано новостью о предъявлении Вымпелкому налоговых претензий, а также аналогичным сообщением касательно компании С-З GSM.
 
09.12.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Корпоративный сектор оказался вчера под давлением продавцов, что было вызвано новостью о предъявлению Вымпелкому налоговых претензий. Естественно, что выпуски Вымпелкома были лидерами этого процесса, помимо этого пострадал и недавно размещенный выпуск Мегафон’09.
 
08.12.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
суверенные бумаги росли последнее время, опережая корпоративный сектор, при этом у них практически не остается апсайда из-за экстремально узкого спреда как к Treasuries, так и к Мексике. Именно поэтому покупка относительно недооцененных корпоративных бумаг является сейчас приоритетной стратегией.
 
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Судя по динамике спрэда индекса RUBI, корпоративные и банковские выпуски практически компенсировали увеличение спрэда по итогам пятницы: спрэд по итогам вчерашнего дня сузился до 306 б.п. в сравнении с 305 б.п. по итогам четверга. В то же время суверенные выпуски за тот же период сузили спрэд на 8 б.п. В этой связи мы ожидаем продолжения роста корпоративных выпусков за исключением еврооблигаций Газпрома, которые торгуются с более жесткой привязкой к суверенному сектору рынка.
 
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Рынок российских суверенных еврооблигаций вчера продолжил расти на фоне стабилизации котировок US Treasuries. Данный рост мы связываем как с недооцененностью российских бумаг, связанной с последними событиями на Украине, так и со слухами, что до конца года агентство S&P повысит рейтинг РФ до уровня инвестиционного.
 
07.12.2004
Банк Москвы: Ежедневный обзор рынка долговых инструментов
Стабильность на рынке us-treasuries после пятничного ралли, привела к снижению котировок на рынке долга развивающихся стран, лидерами среди которых стали еврооблигации России и Украины.
 
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Корпоративный сектор сильно отстал в пятницу от выросших суверенных бумаг, поскольку основная часть их роста прошлась на вечер, когда торговля корпоративным выпусками практически отсутствует.
 
06.12.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Подскок Treasuries вверх на негативных данных предоставляет прекрасную возможность для продажи длинных суверенных бумаг.
 
Внешторгбанк: Еженедельный обзор рынка еврооблигаций
В секторе корпоративных еврооблигаций на прошлой неделе наметилась коррекция: средний спрэд к суверенной кривой доходности вырос на 13 б.п., вновь превысив уровень в 2% в результате снижения котировок нефтегазовых и банковских евробондов.
 
03.12.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Treasuries практически весь четверг находились под давлением продавцов, что в основном объяснялось параллельным падением цен на нефть.
 
02.12.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Корпоративный сектор фактически остался в среду на месте, не успев пока отыграть вечерний рост суверенных бумаг. Торговая активность была очень низкой из-за широких торговых спредов.
 
01.12.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Во вторник в США была опубликована первая оценка роста ВВП в III квартале.
 
30.11.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
В понедельник российский рынок евробондов открылся после выходных на минорной ноте.
 
29.11.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
В пятницу облигации казначейства США открылись после дня Благодарения на минорной ноте из-за сообщения о том, что Китай сокращает свою позицию в Treasuries.
 
Внешторгбанк: Еженедельный обзор рынка еврооблигаций
В начале прошлой недели рынок американских казначейских облигаций начала корректироваться наверх после резкого падения в предыдущую пятницу.
 
26.11.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
В четверг в США праздновали День Благодарения, поэтому на рынке абсолютно ничего не происходило.
 
25.11.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Корпоративный сектор находился вчера в режиме стагнации после заметного роста последних недель.
 
24.11.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Во вторник важные экономические данные в США вновь не выходили, и рынка находились в свободном плавании при относительно скромной активности.
 
23.11.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Понедельник был в Америке спокойным днем. Ценовые изменения как на рынке акций, так и облигаций были очень скромными, поскольку новых экономических данных не выходило, а других поводов форсировать покупку или продажу не было.
 
22.11.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Пятница оказалась неожиданно активным днем на рынке облигаций казначейства США.
 
19.11.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Главным событием четверга стало сообщение агентства Fitch об апгрейде рейтинга РФ до инвестиционного уровня.
 
18.11.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Росту цен российских бондов также способствовали американские облигации, которые заметно выросли в среду в цене, отойдя вниз в доходности от технической границы 4,25% (10-летние выпуски).
 
17.11.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Во вторник облигации казначейства США подверглись умеренной атаке продавцов, которая была обусловлена публикацией индекса производственных цен за октябрь.
 
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Вчера рынок US Treasuries ожидал второй серии данных по инфляции за октябрь, выступлений официальных лиц ФРС.
 
16.11.2004
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Российские суверенные еврооблигации вчера также стабилизировались на фоне неактивного рынка UST.
 
15.11.2004
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
В пятницу казначейские облигации продемонстрировали довольно сильный рост вопреки вышедшей статистике по розничным продажам и индексу потребительской уверенности.
 
10.11.2004
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Во вторник рынок казначейских облигаций консолидировался, по-видимому, ожидая результатов сегодняшнего заседания ФРС.
 
04.11.2004
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Победа Буша и уже состоявшееся официальное признание Керри поражения на выборах оказали позитивное влияние на финансовые рынки.
 
29.10.2004
МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка валютных облигаций
Вчера рынок US Treasuries продолжил падение на фоне 2-х факторов: поднятия процентных ставок Китаем и продолжившимся падении цен на нефть.
 
27.10.2004
ИБГ НИКойл: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций
Прошедшим днем торговая активность была средней, немного превысив уровень понедельника. Остатки на корсчетах возобновили рост, увеличившись до 283,7 млрд руб.
 
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Возобновившийся рост цен на нефть вчера не сумел обеспечить рост казначейских облигаций США, которые снизились на фоне роста фондовых индексов и не слишком удачного размещения 5-летних TIPS.
 
21.10.2004
ВНЕШТОРГБАНК: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Российские суверенные еврооблигации вчера смогли немного укпериться, однако их рост уступал динамике рынка США.
 
14.10.2004
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Российский сегмент, как и большинство других развивающихся рынков, в течение дня продемонстрировал разнонаправленные движения котировок под влиянием базовых активов.
 
11.10.2004
ВНЕШТОРГБАНК: Еженедельный обзор рынка еврооблигаций
В начале текущей неделе рынок, скорее всего, будет отыгрывать пятничный отчет по занятости, который предполагает восходящую коррекцию на рынке облигаций США.
 
08.10.2004
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Продемонстрировав с начала недели рост доходностей на 11 б.п. в случае с длинными облигациями, рынок в четверг продолжил попытки дисконтирования возможных данных по безработице, игнорируя новости.
 
ВНЕШТОРГБАНК: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Рынок американкских казначейских облигаций вчера продолжил снижение на фоне позитивных данных по рынку труда, опасениях по поводу сильных данных по payrolls.
 
01.10.2004
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Солидная порция макроэкономической статистики, опубликованная вчера, в итоге оказала негативное влияние на казначейские облигации США, несмотря на то, что часть данных носила позитивный для рынка характер.
 
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Рынок американских казначейских облигаций вчера вновь снизился на фоне выхода неплохих макроэкономических данных.
 
28.09.2004
Банк Зенит: Ежедневный обзор долгового рынка
Рынок, похоже, не спешит расставаться с опасениями дальнейшего замедления экономического роста на фоне высоких цен на нефть, несмотря на убеждения чиновников из ФРС.
 
27.09.2004
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
В пятницу снижение котировок казначейских облигаций продолжилось, чему помимо коментариев ФРС ранее на неделе способствовал выход данных по заказам на товары длительного пользования, преподнесших позитивный сюрприз.
 
ВНЕШТОРГБАНК: Еженедельный обзор рынка еврооблигаций
Американские казначейские облигации на прошлой неделе продолжили ралли, достигнув новых локальных максимумов.
 
24.09.2004
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Вчера трехдневный рост на рынке казначейских облигаций был прерван коррекцией, несмотря на то, что в Лондоне и после выхода экономической статистики рынок пробовал продолжить повышательное движение.
 
22.09.2004
Банк Зенит: Ежедневный обзор долгового рынка.
Вчерашний день на рынке рублевых облигаций не добавил ясности в отношении дальнейшего направления движения котировок.
 

Эмитент:   ПАО "ММК"

Профиль :
"Магнитогорский металлургический комбинат" входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России.

Активы компании в России представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов.

ММК производит широкий сортамент металлопродукции с преобладающей долей продукции с высокой добавленной стоимостью.

2017 год

Ссылка :
http://www.mmk.ru/
Отрасль:
Металлургия - Черная металлургия
Выпуски эмитента

Подписка на комментарии :  RSS

 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1