<?xml version="1.0" encoding="windows-1251"?>
<?xml-stylesheet type="text/css" href="http://bonds.finam.ru/styles/rss.css" ?>
<rss version="2.0" xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/">

  <channel>
    <title>bonds.finam.ru :: Последние комментарии</title>
    <link>http://bonds.finam.ru</link>
    <description>bonds.finam.ru</description>
		<language>ru</language>
		<docs>This file is an RSS 2.0 file, please see: http://blogs.law.harvard.edu/tech/rss for more info.</docs>
		<image>
			<url>http://bonds.finam.ru/i/logo-rss.gif</url>
			<title>Bonds.Finam.Ru</title>
			<link>http://bonds.finam.ru/</link>
		</image>
			<item>				<title>Банк ПСБ: Инвесторы предпочитают сохранять осторожность на рынке ОФЗ</title>				<description><![CDATA[
Индекс RGBI консолидируется в новом диапазоне 112-113 пунктов. Несмотря на относительно неплохой новостной фон для рынка облигаций активизации покупок ОФЗ по-прежнему не фиксируется ввиду существенной неопределенности и повышенных проинфляционных рисков. &nbsp;


Вместе с тем отметим спрос на среднем участке кривой госбумаг на аукционе Минфина, который смог привлечь почти 130 млрд руб. за счет 6-летнего выпуска (спрос на длинные ОФЗ фиксируется только с заметной премией, которую Минфин был дать не готов). Оперативные данные по инфляции на 21 сентября свидетельствуют об отсутствии роста цен и стабилизации ситуации на рынке топлива.


На этой неделе ждем публикацию обновленных параметров бюджета &ndash; основной интригой для рынка остается масштаб расширения программы заимствований на этот год. Пока высокие цены на нефть несколько сглаживают накопленный дефицит бюджета с начала года. Кроме того, в запасе у Минфина остается еще один выпуск флоатера, который, вероятно, сможет закрыть существенную часть оставшейся программы заимствований на этот год.


В целом инвесторы пока предпочитают сохранять осторожность и рынок продолжает консолидацию. Также считаем, что в текущих условиях целесообразно поддерживать короткую дюрацию облигационных портфелей.
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bank-psb-investory-predpochitayut-sokhranyat-ostorozhnost-na-rynke-ofz/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Tue, 28 Sep 2026 10:18:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>ФИНАМ: Индекс RUCBCPNS остается ниже 100 пунктов</title>				<description><![CDATA[
Сектор рублевых облигаций


Индекс RUCBCPNS за день упал на 4 б.п. с 99,98 до 99,94.


ЛОЭСК завершила сбор заявок на облигации серии 001Р-01. Планируемый объем размещения &ndash; до 1 млрд рублей. Срок обращения &ndash; 3 года, оферта через 2 года. Финальный ориентир ставки купона &ndash; 18,00% годовых, доходности &ndash; 19,56% годовых.


Делимобиль планирует 30 сентября провести сбор заявок на облигации серии 001Р-10. Планируемый объем размещения &ndash; 1 млрд рублей. Срок обращения &ndash; 1,5 года. Ориентир ставки купона &ndash; не выше 23,50% годовых, доходности &ndash; не выше 26,20% годовых.


НКР подтвердило кредитный рейтинг ИСК Автобан на уровне A+.ru, изменив прогноз со "стабильного" на "позитивный".


НКР понизило кредитный рейтинг ГИДРОМАШСЕРВИС с A+.ru до A.ru, изменив прогноз со "стабильного" на "негативный".


<img src="https://www.finam.ru/Images/u/bonds/202609/25.PNG" />


<em>Интересуетесь долговым рынком? Вы можете&nbsp;</em><a href="https://www.finam.ru/landings/ibo-showcase/?int_source=bonds&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=ibo_showcase&amp;from=publications_news_ibo_showcase"><em>инвестировать в облигации на первичном рынке через брокера "Финам"</em></a>
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/finam-index-rucbcpns-ostaetsya-nizhe-100-punktov/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Sat, 25 Sep 2026 09:58:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>БК РЕГИОН: Минфин сократил "премию", либо отказался ее предоставлять</title>				<description><![CDATA[
Минфин сократил "премию", либо отказался ее предоставлять


На аукционах&nbsp;23 сентября инвесторам были предложен выпуски ОФЗ-ПД серии 26249 и 26253.


Спрос на аукционе по среднесрочному выпуску ОФЗ-ПД 26249 составил 190% от доступных к размещению остатков, которые были размещены в полном объеме при "премии" в размере 2 б.п. к средневзвешенной доходности вторичного рынка накануне. Из 154 заявок, удовлетворённых на МБ, на долю 12 крупных сделок с объемом от 1,1 до 34,2 млрд руб. пришлось 91,7% от размещенного объема. Такого высокого спроса на отдельном аукционе не наблюдалось с середины апреля 2026г., а столь низкая "премия" в последний раз была зафиксирована в середины июня 2026г.


Спрос на аукционе по долгосрочному выпуску ОФЗ-ПД 26253 составил всего около 20,4% от доступных остатков. При этом Минфин отсек порядка 77% от объема заявок, решив не предоставлять "премию" инвесторам. Из 339 заявок, удовлетворённых на МБ, где было размещено порядка 90% от общего объема, на долю 4 крупных сделок с объемом от 1,8 до 3,3 млрд руб. пришлось 70,5% от размещенного объема.


По итогам пяти прошедших в июле &ndash; сентябре т.г. аукционных дней объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 1 369,336 млрд руб., а объем привлечения &ndash; 1 244,913 млрд руб., обеспечив на 83,0% выполнение "плана" привлечения на рынке ОФЗ в III квартале 2026г., который был установлен на уровне 1,5 трлн руб. Для выполнения квартального плана привлечения Минфину на последнем в сентябре аукционе необходимо размещать порядка 255 млрд руб., что на 138% выше еженедельного объема по изначальному квартальному графику, который составлял 107,1 млрд руб.
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bk-region-minfin-sokratil-premiyu-libo-otkazalsya-ee-predostavlyat/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Fri, 24 Sep 2026 14:07:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>ФИНАМ: Недельная инфляция остается умеренной</title>				<description><![CDATA[
Сектор рублевых облигаций


Минфин вчера "вернулся в игру", разместив два выпуска с фиксированными купонами на общую сумму 129 млрд рублей. По-видимому, сказывается еще эффект от погашения серии 26219 объемом 362 млрд рублей на прошлой неделе. Напомним, что выручка от размещения 16.09.2026 составила 120 млрд рублей.


Рост потребительских цен в РФ с 15 по 21 сентября составил 0,06% после роста на 0,02% с 8 по 14 сентября и на 0,05% с 1 по 7 сентября, сообщил в среду Росстат. Годовая инфляция находится в интервале 6,2-6,3%.


Индекс RUCBCPNS за день упал на 5 б.п. с 99,99 до 99,94.


ХМАО &ndash; Югра перенес размещение облигаций выпуска 34003 на неопределенный срок в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой.


АКРА повысило кредитный рейтинг Группы Позитив с AA-(RU) до AA(RU), изменив прогноз с "позитивного" на "стабильный".


АКРА понизило кредитный рейтинг ПК Фабрикс с C(RU) до D(RU), сняв статус "под наблюдением".


<img src="https://www.finam.ru/Images/u/bonds/202609/24.PNG" />


<span style="font-family: 'Verdana',sans-serif; color: black;">Отслеживайте доходность самых ликвидных облигаций с помощью&nbsp;</span><a href="https://www.finam.ru/quotes/bonds/?int_source=publications&amp;int_medium=news" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span style="font-family: 'Verdana',sans-serif;">карты доходности</span></a>
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/finam-nedelnaya-inflyatsia-ostaetsya-umerennoy/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Fri, 24 Sep 2026 10:11:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>ФИНАМ: Инфляционные ожидания не слишком обнадеживают в контексте ДКП</title>				<description><![CDATA[
Сектор рублевых облигаций


Инфляционные ожидания россиян на год вперед в сентябре повысились до 14,2% с 13,7% в августе, говорится в материалах исследования инФОМ по заказу Банка России. В июле инфляционные ожидания были на уровне 14,7%. Оценка наблюдаемой населением инфляции в сентябре выросла до 15,1%, вернувшись на уровень июля 2026 года.


В целом, данные ожидаемы, хотя и не слишком обнадеживающие в контексте ближайших решений ЦБ по ставке.


Индекс RUCBCPNS за день упал на 5 б.п. с 99,99 до 99,94.


Группа Черкизово завершила сбор заявок на облигации серии БО-002Р-06. Объем размещения составит 10 млрд рублей. Срок обращения &ndash; 3 года. Финальный ориентир спреда к КС &ndash; 145 б.п.


ПКО ЮСВ завершила сбор заявок на облигации серии 001Р-02. Объем размещения составит 500 млн рублей. Срок обращения &ndash; 3 года, оферта через 1,5 года. Финальный ориентир ставки купона &ndash; 21,50% годовых, доходности &ndash; 23,75% годовых.


Атомэнергопром планирует 25 сентября провести сбор заявок на облигации серии 001Р-18, номинированные в юанях. Планируемый объем размещения &ndash; не менее 1 млрд юаней. Срок обращения &ndash; 1,5 года. Ориентир ставки купона &ndash; 8,50&ndash;8,75% годовых.


ОТЭКО планирует 8 октября провести сбор заявок на облигации серии 001Р-01. Планируемый объем размещения &ndash; до 500 млн рублей. Срок обращения &ndash; 2 года. Ориентир ставки купона &ndash; не выше 18,50% годовых, доходности &ndash; не выше 20,15% годовых.


Эксперт РА присвоил кредитный рейтинг Цифровым привычкам на уровне ruA-, прогноз "стабильный". Ранее компании не был присвоен рейтинг данным агентством.


<img src="https://www.finam.ru/Images/u/bonds/202609/23.PNG" />


<span style="font-family: 'Verdana',sans-serif; color: black;">Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью&nbsp;</span><a href="https://broker.finam.ru/landing/ibo-showcase/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=ibo_showcase&amp;from=publications_news_ibo_showcase"><span style="font-size: 12.0pt; font-family: 'Verdana',sans-serif;">участия в первичных размещениях облигаций</span></a><span style="font-family: 'Verdana',sans-serif; color: black;">&nbsp;(IBO). Это отличный шанс инвестировать в перспективные компании и получить потенциально более высокий доход, чем с обычными облигациями.</span>
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/finam-inflyatsionnye-ozhidania-ne-slishkom-obnadezhivayut-v-kontexte-dkp/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Thu, 23 Sep 2026 10:25:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>ФИНАМ: Индекс RUCBCPNS снова ниже 100 пунктов</title>				<description><![CDATA[
Сектор инвалютных облигаций


Хотя эмитенты значительно сократили активность на первичке в 3К2026, погашения и выкупы следуют своим чередом. На текущий момент, по нашим оценкам, их совокупный объем с начала квартала достиг 3,7 млрд в долларовом эквиваленте, притом что размещено бумаг пока всего на 1,0 млрд в долларовом эквиваленте. Так, в пятницу стало известно, что "Роснефть"&nbsp;выкупила в рамках оферты облигации серии 002Р-12 на 4,6 млрд юаней.


Сектор рублевых облигаций


Индекс RUCBCPNS за день упал на 12 б.п. с 100,09 до 99,97.


НоваБев Групп перенесла сбор заявок на облигации серий 004Р-01 и 004Р-02 на 29 сентября. Планируемый совокупный объем размещения &ndash; 5 млрд рублей. Срок обращения серии 004Р-01 &ndash; 3 года. Ориентир ставки купона &ndash; не выше 16,50% годовых, доходности &ndash; не выше 17,81% годовых. Срок обращения серии 004Р-02 &ndash; 2 года. Ориентир спреда к КС &ndash; не выше 250 б.п.


ХМАО &ndash; Югра установил ориентир доходности по облигациям выпуска 34003. Планируемый объем размещения &ndash; до 10 млрд рублей. Срок обращения &ndash; 3 года. Ориентир доходности &ndash; не выше КБД Московской биржи на сроке 1,8 года + 180 б.п.


ПКО Агентство Судебного Взыскания планирует 25 сентября провести сбор заявок на облигации серии БО-06-001Р. Планируемый объем размещения &ndash; 600 млн рублей. Срок обращения &ndash; 3 года. Ориентир ставки купона &ndash; не выше 24,00% годовых, доходности &ndash; не выше 26,80% годовых.


Эксперт РА повысил кредитный рейтинг Инк-Капитал с ruAA- до ruAA, изменив прогноз с "позитивного" на "стабильный".


Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг Смартфакта на уровне ruBBB-, изменив прогноз со "стабильного" на "развивающийся".


Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг Симпл Солюшнз Кэпитл на уровне ruBBB-, изменив прогноз со "стабильного" на "развивающийся".


<img src="https://www.finam.ru/Images/u/bonds/202609/22.PNG" />


<span style="font-family: 'Verdana',sans-serif; color: black;">Отслеживайте доходность самых ликвидных облигаций с помощью&nbsp;</span><a href="https://www.finam.ru/quotes/bonds/?int_source=publications&amp;int_medium=news" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span style="font-family: 'Verdana',sans-serif;">карты доходности</span></a>
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/finam-index-rucbcpns-snova-nizhe-100-punktov/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Wed, 22 Sep 2026 10:12:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>Банк ПСБ: Пока устойчивых факторов для разворота рынка ОФЗ вверх не видно</title>				<description><![CDATA[
Индекс RGBI остался в диапазоне 112-113 п. &ndash; попытка отскока вверх и возврат в ранее сформированный диапазон 113-114 п. ожидаема провалилась. Как мы отмечали ранее, пока факторов для разворота индекса мы не видим &ndash; впереди октябрьская индексация тарифов ЖКХ, а также сохраняющиеся проинфляционные риски, связанные с ситуаций на рынке топлива.


Важным для рынка фактором сегодня станет объявление аукционов Минфина. После размещения выпуска флоатера на 1 трлн руб. Минфин снова перешел к размещению ОФЗ-ПД. И если на прошлой неделе спрос поддержало погашение выпуска 26219 на 360 млрд руб., то в эту среду новая порция предложения ОФЗ-ПД может оказать повышенное давление на кривую.


По-прежнему не видим фундаментальных факторов для увеличения дюрации портфелей. Считаем целесообразным сохранять консервативную позицию по портфелю облигаций &mdash; короткую дюрацию и срочность портфеля при высоком кредитном качестве эмитентов (рейтинг ААА-АА).
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bank-psb-poka-ustoychivykh-faktorov-dlya-razvorota-rynka-ofz-vverkh-ne-vidno/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Wed, 22 Sep 2026 10:08:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>БК РЕГИОН: "Короткие флоатеры" по-прежнему "в цене" на фоне жесткой ДКП</title>				<description><![CDATA[
"Короткие флоатеры" по-прежнему "в цене" на фоне жесткой ДКП


11 сентября 2026 г. на заседании Совета директоров Банка России было принято решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых. В заявлении было отмечено, что Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. Кроме того, было отмечено, что наблюдается повышение и преобладание в настоящее время проинфляционных факторов и сужение пространства для дальнейшего снижения ключевой ставки.


На фоне столь жестких заявлений регулятора сохранение жесткой ДКП в ближайшее время остается основным фактором, определяющим конъюнктуру долгового рынка. В результате на рынке наблюдается снижение спроса на облигации с фиксированным купоном, цены на которые после заседания Банка России начали снижаться, при одновременном росте спроса на облигации с плавающим купоном (т.н. "флоатеры") со сроком обращения 1,0-2,0 года.


При этом на первичном рынке преобладают размещения флоатеров со сроком обращения 2,5-3,0 года и более. В представленной ниже таблице представлены облигации с плавающим купоном со сроком обращения 1,0-2,0 года и максимальным спредом к базовому активу, который складывается из установленного при размещении спреда и дополнительного спреда, рассчитанного с учетом дисконта в ценах, по которым они торгуются на вторичном рынке.


В настоящее время, по нашим оценкам, флоатеры эмитентов с кредитным рейтингом уровня "ААА" торгуются с суммарным спредом в диапазоне 141-174 б.п., с кредитным рейтингом уровня "АА" - в диапазоне 188-496 б.п., а с рейтингом уровня "А" - в диапазоне 278 &ndash; 381 б.п.
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bk-region-korotkie-floatery-po-prezhnemu-v-tsene-na-fone-zhestkoy-dkp/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Tue, 21 Sep 2026 13:01:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>Банк ПСБ: Индекс RGBI остается под давлением из-за паузы в смягчении ДКП ЦБ</title>				<description><![CDATA[
После сохранения ключевой ставки на заседании 11 сентября рынок ОФЗ потерял существенную поддержку в виде ключевой идеи смягчения ДКП. В результате индекс RGBI после месяца нахождения в узком диапазоне 113-114 п. в середине прошлой недели ушел вниз к 112,5 п. В выходные на неликвидной сессии индекс вернулся к отметке 113 пунктов, что пока выглядит как технический отскок вверх относительно снижения прошлой неделе.


Пока рынок не может найти факторов для разворота вверх рынка ОФЗ, с опасением ожидая ускорения инфляции после индексации тарифов 1 октября при сохранении непростой ситуации с топливом. Вместе с тем, фактор дефицита бюджета на фоне высоких цен на нефть ушел на второй план, однако ЦБ, вероятно, придется реагировать на наблюдаемый инфляционный рост: риск паузы до конца года в смягчении ДКП сохраняется на повышенном уровне.


В результате пока фундаментально факторов для увеличения дюрации портфелей мы не видим. По-прежнему считаем целесообразным сохранять консервативную позицию по портфелю облигаций &mdash; короткую дюрацию и срочность портфеля при высоком кредитном качестве эмитентов (рейтинг ААА-АА).
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bank-psb-index-rgbi-ostaetsya-pod-davleniem-iz-za-pauzy-v-smyagchenii-dkp-tsb/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Tue, 21 Sep 2026 10:19:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>Банк ПСБ: Длинный конец кривой ОФЗ остается под давлением</title>				<description><![CDATA[
Индекс RGBI после выхода вниз из диапазона 113-114 пунктов в четверг перешел к консолидации вблизи 112,5 п.


Однако давление на длинный конец кривой ОФЗ сохраняется &ndash; доходность 10-летки вчера прибавила еще 10 б.п. (16,46%), тогда как спрос на короткие бумаги за счет перетока ликвидности от погашения выпуска ОФЗ-ПД серии 26219 на 360 млрд руб. сохраняется на повышенном уровне. Так, доходность годовых бумаг за последние 2 торговых дня снизилась на 20 б.п. &ndash; до 13,52% годовых. Ранее мы отмечали, что в среду Минфину удалось разместить среднесрочный 7-летний выпуск на 117 млрд руб., лишь частично абсорбировав объем погашения ОФЗ 26219.


Пока фундаментально факторов для увеличения дюрации портфелей мы не видим &ndash; основные опасения вызывает повышения тарифов с 1 октября и сохраняющаяся непростая ситуация с топливом, в результате чего прогноз ЦБ по инфляции на текущий год (верхняя граница диапазона - 7%) может быть превышен, а пауза в смягчении ДКП &ndash; затянуться до конца года. &nbsp;
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bank-psb-dlinnyy-konets-krivoy-ofz-ostaetsya-pod-davleniem/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Sat, 18 Sep 2026 10:29:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>ФИНАМ: Рынок не впечатлился низкой инфляцией</title>				<description><![CDATA[
Сектор рублевых облигаций


Рынок не слишком впечатлился инфляционными данными Росстата &ndash; до октябрьского заседания далеко и еще много воды утечет: индекс RUCBCPNS за день упал на 10 б.п. с 100,29 до 100,19.


СОПФ ДОМ.РФ завершило сбор заявок на облигации серии 17 с поручительством и залоговым обеспечением. Объем размещения составит 15 млрд рублей. Срок обращения &ndash; 738 дней. Финальный ориентир спреда к КС &ndash; 155 б.п.


Мэйл.Ру Финанс завершил сбор заявок на облигации серии 001Р-04. Объем размещения составит 5 млрд рублей. Срок обращения &ndash; 3 года. Финальный ориентир спреда к КС &ndash; 170 б.п.


Группа Черкизово планирует 22 сентября провести сбор заявок на облигации серии БО-002Р-06. Планируемый объем размещения &ndash; 10 млрд рублей. Срок обращения &ndash; 3 года. Ориентир спреда к КС &ndash; не выше 160 б.п.


НРА присвоило кредитный рейтинг ЮНИСТРИМ на уровне BB|ru|, прогноз "стабильный". Ранее банку не был присвоен рейтинг данным агентством.


НКР понизило кредитный рейтинг Волгоградского завода весоизмерительной техники с CC.ru до D.


<img src="https://www.finam.ru/Images/u/bonds/202609/18.PNG" />


<em>Интересуетесь долговым рынком? Вы можете&nbsp;</em><a href="https://www.finam.ru/landings/ibo-showcase/?int_source=bonds&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=ibo_showcase&amp;from=publications_news_ibo_showcase">инвестировать в облигации на первичном рынке через брокера "Финам"</a><em>.</em>
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/finam-rynok-ne-vpechatlilsya-nizkoy-inflyatsiey/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Sat, 18 Sep 2026 10:26:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>БК РЕГИОН: Основной спрос сосредоточен в среднесрочных ОФЗ-ПД</title>				<description><![CDATA[
Основной спрос сосредоточен в среднесрочных ОФЗ-ПД


На аукционах 16 сентября инвесторам были предложен выпуски ОФЗ-ПД серии 26252 и 26238.


Спрос на аукционе по среднесрочному выпуску ОФЗ-ПД 26252 составил порядка 2/3 от доступных к размещению остатков. Из 422 заявок, удовлетворённых на МБ, на долю 27 крупных сделок с объемом от 1,0 до 22,0 млрд руб. пришлось 84,9% от размещенного объема. Эмитент предоставил "премию" по доходности на уровне 14 б.п. к средневзвешенной доходности на торгах накануне. Такая же высокая "премия" по среднесрочному выпуску при размещении неделей ранее.


Спрос на аукционе по долгосрочному выпуску ОФЗ-ПД 26238 составил всего 29,6% от доступных остатков. Из 269 заявок, удовлетворённых на МБ, где было размещено всего 58% от общего объема, на долю 6 крупных сделок с объемом от 1,0 до 3,3 млрд руб. пришлось 84% от размещенного объема. Примечательно, что более 91% от общего количества заявок и порядка 0,02% от общего объема пришлись на мелкие заявки с объемом менее 100 тыс. руб. При этом, по нашим оценкам, эмитент предоставил "премию" по доходности на уровне 5 б.п. к средневзвешенной доходности на торгах накануне.


По итогам четырех прошедших в июле &ndash; сентябре т.г. аукционных дней объем размещения Минфином РФ гособлигаций составил 1 240,596 млрд руб., а объем привлечения &ndash; 1 133,611 млрд руб., обеспечив на 75,6% выполнение "плана" привлечения на рынке ОФЗ в III квартале 2026г., который был установлен на уровне 1,5 трлн руб. Для выполнения квартального плана привлечения Минфину в оставшееся время необходимо еженедельно размещать по 183,2 млрд руб., что на 71% выше еженедельного объема по изначальному квартальному графику, который составлял 107,1 млрд руб.
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bk-region-osnovnoy-spros-sosredotochen-v-srednesrochnykh-ofz-pd/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Fri, 17 Sep 2026 11:41:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>Банк ПСБ: RGBI остается под давлением, лишившись фундаментальной поддержки после сентябрьского заседания</title>				<description><![CDATA[
Индекс RGBI после выхода вниз из диапазона 113-114 пунктов, где консолидировался около месяца, в среду ускорил снижение, опустившись до 112,55 п. при резко увеличившемся объеме торгов (почти 100 млрд руб. против 38 млрд руб. накануне).


Благодаря погашению выпуска ОФЗ-ПД серии 26219 на 360 млрд руб. Минфину удалось разместить среднесрочный 7-летний выпуск на 117 млрд руб., тогда как спрос на длину остается слабым (15-летний выпуск был размещен только на 23 млрд руб.). Таким образом объем реинвестирования средств от погашения в новые выпуски составил около трети; остальной объем средств, вероятно, будет направлен на рынок МБК и в короткие ОФЗ (доходность 1-летних госбумаг вчера уже снизилась на 10 б.п.).


Данные по недельной инфляции оказались относительно неплохими - на 14 сентября рост цен составил 0,02%, а годовая инфляция замедлилась до 6,27% с 6,33% на конец августа. Однако ожидания повышения тарифов с 1 октября пока остаются для инвесторов ключевым фактором беспокойства.


Пауза в снижении ключевой ставки лишило рынок ОФЗ глобальной идеи и существенно ослабило поддержку котировкам, в результате чего давление на котировки госбумаг, вероятно, будет сохраняться.&nbsp;
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bank-psb-rgbi-ostaetsya-pod-davleniem-lishivshis-fundamentalnoy-podderzhki-posle-sentyabrskogo-zasedania/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Fri, 17 Sep 2026 10:02:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>ФИНАМ: Недельная инфляция остается около нуля после заседания по ставке</title>				<description><![CDATA[
Сектор рублевых облигаций


Рост потребительских цен в РФ с 8 по 14 сентября составил 0,02% после роста на 0,05% с 1 по 7 сентября, сообщил в среду Росстат. С начала года цены выросли на 4,74%. Из данных за 14 дней сентября этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 14 сентября замедлилась до 6,27% с 6,33% на конец августа, если ее высчитывать из недельной динамики.


Индекс RUCBCPNS за день не изменился.


ДиректЛизинг завершил сбор заявок на облигации серии БО-002Р-07. Объем размещения составит 200 млн рублей. Срок обращения &ndash; 5 лет. Финальный ориентир ставки купона &ndash; 26,50% годовых, доходности &ndash; 29,97% годовых.


Эксперт РА подтвердил кредитные рейтинги УК "Дело", ТрансКонтейнера, ДелоПортс и Глобал Портс Инвестментс на уровне ruAA-, прогноз "стабильный", продлив статус "под наблюдением".


АКРА понизило кредитный рейтинг ПК Фабрикс с B(RU) до C(RU), изменив прогноз со "стабильного" на "развивающийся", продлив статус "под наблюдением".


<img src="https://www.finam.ru/Images/u/bonds/202609/17.PNG" />


<span style="font-family: 'Verdana',sans-serif; color: black;">Ознакомьтесь с&nbsp;</span><a href="https://broker.finam.ru/landing/ibo-showcase/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=ibo_showcase&amp;from=publications_news_ibo_showcase"><span style="font-size: 12.0pt; font-family: 'Verdana',sans-serif;">актуальными первичными размещениями облигаций</span></a><span style="font-family: 'Verdana',sans-serif; color: black;">, инвестируйте в перспективные компании и получайте максимум от вложений.</span>
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/finam-nedelnaya-inflyatsia-ostaetsya-okolo-nulya-posle-zasedania-po-stavke/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Fri, 17 Sep 2026 09:59:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>Банк ПСБ: Поводов для увеличения дюрации облигационного портфеля не видно</title>				<description><![CDATA[
Индекс RGBI после месяца нахождения в узком диапазоне 113-114 пунктов вчера пробил нижнюю границу, опустившись до 112,85 п. Однако уверенный уход индекса вниз был на неликвидном рынке в районе 19:00, в результате чего шанс на возврат выше 113 п. сегодня сохраняется.


Ранее мы отмечали, что сохранение "ключа" на сентябрьском заседании лишило рынок ОФЗ глобальной идеи и существенно ослабило поддержку котировкам. В свою очередь геополитическая повестка пока не в состоянии заместить идею смягчения ДКП для рынка госбумаг. &nbsp;


Дополнительное давление на ОФЗ вчера объявление аукционов Минфина &ndash; сегодня рынку будут предложены 7- и 15-летний выпуски госбумаг. Отметим, что сегодня погашается выпуск серии 26219 с фиксированным купоном на 360 млрд руб.: предложение длинных бумаг ограничит эффект реинвестирования средств инвесторов от погашения. С другой стороны, стоит ожидать снижения ставок на рынке МБК за счет притока ликвидности. В результате Минфин остается верен своей стратегии даже в условиях не вполне комфортной рыночной конъюнктуры &ndash; в первую очередь размещать длинные ОФЗ-ПД, а флоатеры оставлять уже на крайний случай.


По-прежнему не видим поводов для увеличения дюрации облигационного портфеля; считаем наиболее безопасной стратегией сохранять консервативную позицию по портфелю облигаций.
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bank-psb-povodov-dlya-uvelichenia-dyuratsii-obligatsionnogo-portfelya-ne-vidno/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Thu, 16 Sep 2026 10:21:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>ФИНАМ: Размещение ОФЗ на фоне погашения</title>				<description><![CDATA[
Сектор рублевых облигаций


Минфин России планирует 16 сентября 2026 года провести аукционы по размещению серий 26252 и 26238 с фиксированными купонами. Отметим, что поддержку размещениям создаст сегодняшнее погашение серии 26219 объемом 362 млрд рублей.


Индекс RUCBCPNS за день упал на 6 б.п. с 100,38 до 100,32.


Нацпроектстрой Капитал завершил сбор заявок на облигации серий 001Р-01 и 001Р-02. Объем размещения по серии 001Р-01 составит 3,5 млрд рублей, по серии 001Р-02 &ndash; 3 млрд рублей. Срок обращения серии 001Р-01 &ndash; 3 года. Финальный ориентир ставки купона &ndash; 17,50% годовых, доходности &ndash; 18,98% годовых. Срок обращения серии 001Р-02 &ndash; 2,5 года. Финальный ориентир спреда к КС &ndash; 400 б.п.НРА присвоило кредитный рейтинг Россети Сибирь на уровне AA+|ru|, прогноз "стабильный". Ранее компании не был присвоен рейтинг данным агентством.


Синара-Транспортные Машины завершила сбор заявок на зеленые облигации серии 001Р-11 и перенесла сбор заявок 001Р-10 на неопределенный срок. Объем размещения серии 001Р-11 составит 4 млрд рублей. Срок обращения &ndash; 3,5 года. Финальный ориентир ставки купона &ndash; 17,75% годовых.


ЛОЭСК установила ориентир ставки купона по облигациям серии 001Р-01. Сбор заявок запланирован на 24 сентября. Планируемый объем размещения &ndash; до 1 млрд рублей. Срок обращения &ndash; 3 года, оферта через 2 года. Ориентир ставки купона &ndash; не выше 18,50% годовых, доходности &ndash; не выше 20,15% годовых.


ДелоПортс планирует 25 сентября провыести сбор заявок на дополнительный выпуск облигаций серии 001Р-05. Объем размещения будет определен позднее. Срок обращения основного выпуска &ndash; 3 года. Ориентир цены размещения &ndash; не ниже 100% от номинала + НКД.


ПКО Бустер.Ру планирует 23 сентября начать размещение облигаций серии БО-04. Планируемый объем размещения &ndash; 400 млн рублей. Срок обращения &ndash; 3 года, предусмотрен call-опцион через 2 года. Ориентир ставки купона &ndash; 22,50% годовых.


Эксперт РА присвоил кредитный рейтинг Совруднику на уровне ruAA, прогноз "развивающийся". Ранее компании не был присвоен рейтинг данным агентством.


АКРА присвоило кредитный рейтинг Холдинговой Компании Инвитро на уровне A+(RU), прогноз "стабильный". Ранее компании не был присвоен рейтинг данным агентством.


НКР повысило кредитный рейтинг Байсэл с BB-.ru до BB.ru, изменив прогноз с "позитивного" на "стабильный".


НКР понизило кредитный рейтинг ЛКХ с CC.ru до D.


<img src="https://www.finam.ru/Images/u/bonds/202609/16.PNG" />


<a href="https://broker.finam.ru/landing/ibo-showcase/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=ibo_showcase&amp;from=publications_news_ibo_showcase"><span style="font-size: 12.0pt; font-family: 'Verdana',sans-serif;">Участие в первичных размещениях облигаций</span></a><span style="font-family: 'Verdana',sans-serif; color: black;">&nbsp;&mdash; отличный способ инвестировать в перспективные компании и добиться более высокой прибыли по сравнению с покупкой обычных облигациями.</span>
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/finam-razmeshchenie-ofz-na-fone-pogashenia/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Thu, 16 Sep 2026 10:09:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>БК РЕГИОН: Цены ОФЗ начали снижаться после решения Банка России</title>				<description><![CDATA[
Цены ОФЗ начали снижаться после решения Банка России


На прошедшей неделе рынок ОФЗ демонстрировал преимущественно боковое движение в ожидании заседания Банка России и даже попытался показать ценовой рост на торгах накануне его проведения. После решения Банка России о сохранении ключевой ставки на прежнем уровне 14,00% (см. "НОВОСТЬ НЕДЕЛИ") цены средне- и долгосрочных ОФЗ начали снижаться. Причиной такой реакции рынка гособлигаций, очевидно, стали заявления регулятора о преобладании в настоящее время проинфляционных факторов и о сужении пространства для дальнейшего снижения ключевой ставки.


В результате по итогам недели индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,48% (против повышения на 0,34% неделей ранее). При этом, по нашим расчетам, повышение средней доходности ОФЗ-ПД составило 20 б.п. Повышение по отдельным кратко- и среднесрочным выпускам составило в пределах 3-29 б.п. (в среднем +17 б.п.), а доходность по ним установилась в пределах 13,57-16,17% годовых. Повышение доходности по долгосрочным выпускам составило в пределах 19-31 б.п. (в среднем +24 б п.), в результате доходность установилась на уровне 15,84-16,26% годовых.


Торговая активность выросла: совокупный объем сделок за неделю составил 165,03 млрд руб., что на 6,7% выше показателя предыдущей недели. На долю среднесрочных выпусков пришлось около 22,5% от общего объема (против 26% неделей ранее). Наибольшие объемы были зафиксированы по выпускам 26228 (погашение в апреле 2030 г.) и 26252 (погашение в октябре 2033г.) с долей по 5,1% на каждый выпуск. На долю долгосрочных бумаг пришлось около 54,9% (против 46% на предыдущей неделе) от всего оборота, лидерами были выпуски 26253 с погашением в октябре 2038 г. (8,4% от общего объема), а также 26245 с погашением в сентябре 2035г. с долей 7,3%. На долю ОФЗ-ПК пришлось около 16,7% (против 22,0% неделей ранее) от общего оборота, а лидерами среди них стали выпуск 29013 с погашением в сентябре 2013 г. с долей 4,2% и выпуск 29021 с погашением в ноябре 2030г. с долей 4,8%от общего объема сделок.


По итогам недели ценовые индексы остальных сегментов рублевых облигаций изменились незначительно и разнонаправленно, не успев отреагировать на разворот на рынке ОФЗ. По замещающим суверенным и корпоративным облигациям ценовые индексы в долларах показали разнонаправленную динамику, но, благодаря укреплению рубля, ценовые индексы замещающих облигаций в пересчете на рубли показали общее снижение в пределах 3,1% и 2,5% соответственно.


НОВОСТЬ НЕДЕЛИ


Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых


Совет директоров Банка России 11 сентября 2026 г. принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых. По оценке Банка России, экономика в целом в 3 кв. 2026г. растет умеренными темпами. Ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось: устойчивый рост цен ускорился до 5-6% в пересчете на год, прежде всего из-за влияния временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. По мере исчерпания этих эффектов и при сдержанном росте совокупного спроса снижение устойчивой инфляции возобновится. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. В базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 6,0-7,0% в 2026 г., вернется к 4,0% в 2027 г. и будет находиться на цели в дальнейшем.


На пресс-конференции председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что ЦБ РФ на заседании совета директоров в пятницу, 11 сентября предметно рассматривал только паузу в смягчении денежно-кредитной политики, снижение ключевой ставки содержательно не обсуждалось. В отношении пространства для снижения ключевой ставки, также было заявлено, что Банк России будет уточнять этот вопрос в рамках обновления прогноза в октябре. Отметив при этом, что проинфляционные риски выросли и продолжают преобладать, что тоже будет приниматься во внимание.


<em><span style="text-decoration: underline;">Наш комментарий</span></em>. "Пауза" в цикле снижения ключевой ставки, взятая Банком России на сентябрьском заседании, практически исключает достижения нижней границы прогноза средней ключевой ставки на уровне 14,50% по итогам 2026 г. или 13,70% по итогам с 27.07 по 31.12.26, который был представлен регулятором на июльском (опорном) заседании в текущем году. Для достижения такого результата необходимо снижать ключевую ставку на каждом заседании не менее чем по 0,5%, что в настоящий момент выглядит нереально. Более вероятным становится развитие ситуации по нейтральному сценарию, когда средняя ключевая ставка будет ближе к середине прогнозного диапазона в районе 14,55% по итогам 2026 г. или 13,85% по итогам с 27.07 по 31.12.26. При этом на конец 2026 г. ключевая ставка может составить порядка 13,50-13,75%. Для достижения верхнего уровня прогнозного диапазона по средней ставке на уровне 14,60% по итогам 2026 г. или 14,00% по итогам с 27.07 по 31.12.26 ключевая ставка должна сохраниться на уровне 14,00% до конца 2026 г.
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bk-region-tseny-ofz-nachali-snizhatsya-posle-reshenia-banka-rossii/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Wed, 15 Sep 2026 11:37:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>Банк ПСБ: В отсутствие поддержки со стороны смягчения ДКП рынок ОФЗ остается в боковике</title>				<description><![CDATA[
Индекс RGBI вчера незначительно подрос, отскочив вверх от нижней границы диапазона 113-114 пунктов за счет геополитики. Вместе с тем, по сравнению с рынком акций реакция госбумаг выглядит крайне скромно из-за отсутствия фундаментального поддерживающего фактора &ndash; продолжения цикла снижения ставки. Ключевой риск здесь видим в затягивании паузы в смягчении ДКП до конца года &ndash; сезон дефляции прошел, а 1 октября запланировано повышение тарифов (ЖКХ, транспорт).


На наш взгляд для принятия решения по увеличению дюрации облигационного портфеля целесообразно понять эффект на инфляцию, как повышения тарифов, так и ситуации на рынке топлива. Пока считаем наиболее безопасной стратегией сохранять консервативную позицию по портфелю облигаций &mdash; короткую дюрацию и срочность портфеля при высоком кредитном качестве эмитентов (рейтинг ААА-АА).
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bank-psb-v-otsutstvie-podderzhki-so-storony-smyagchenia-dkp-rynok-ofz-ostaetsya-v-bokovike/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Wed, 15 Sep 2026 10:17:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>ФИНАМ: После ставки</title>				<description><![CDATA[
Сектор рублевых облигаций


На заседании 11 сентября Банк России впервые с июня прошлого года сделал паузу в цикле снижения ключевой ставки, сохранив ее на уровне 14%. С учетом того, что ключ до конца года, видимо, не сильно изменится относительно своего текущего уровня, акцент в инвестировании на долговом рынке продолжает смещаться в сторону купона.


Индекс RUCBCPNS за день упал на 2 б.п. с 100,39 до 100,37.


Синара-Транспортные Машины планирует 15 сентября провести сбор заявок на облигации серии 001Р-10. Планируемый объем размещения &ndash; 4 млрд рублей. Срок обращения &ndash; 3,5 года. Ориентир ставки купона &ndash; не выше 17,75% годовых, доходности &ndash; 19,27% годовых.


ПКО ЮСВ планирует 22 сентября провести сбор заявок на облигации серии 001Р-02. Планируемый объем размещения &ndash; 500 млн рублей. Срок обращения &ndash; 3 года, оферта через 1,5 года. Ориентир ставки купона &ndash; не выше 21,75% годовых, доходности &ndash; не выше 24,06% годовых.


ДиректЛизинг перенес сбор заявок на облигации серии БО-002Р-07 на 16 сентября. Планируемый объем размещения &ndash; 200 млн рублей. Срок обращения &ndash; 5 лет. Ориентир ставки купона &ndash; не выше 26,50% годовых, доходности &ndash; не выше 29,97% годовых.


<img src="https://www.finam.ru/Images/u/bonds/202609/15.PNG" />


<span style="font-family: 'Verdana',sans-serif; color: black;">Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью&nbsp;</span><a href="https://broker.finam.ru/landing/ibo-showcase/?int_source=publications&amp;int_medium=news&amp;int_campaign=ibo_showcase&amp;from=publications_news_ibo_showcase"><span style="font-size: 12.0pt; font-family: 'Verdana',sans-serif;">участия в первичных размещениях облигаций</span></a><span style="font-family: 'Verdana',sans-serif; color: black;">&nbsp;(IBO). Это отличный шанс инвестировать в перспективные компании и получить потенциально более высокий доход, чем с обычными облигациями.</span>
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/15092026-finam-posle-stavki/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Wed, 15 Sep 2026 10:06:00 +0400</pubDate>			</item>			<item>				<title>Банк ПСБ: Пауза в цикле смягчения ДКП ЦБ подтверждает актуальность сохранения консервативных стратегий на рынке облигаций</title>				<description><![CDATA[
Решение Банк России оставить ставку на уровне 14% совпало с ожиданиями рынка, в результате чего давление на индекс RGBI в пятницу оказалось весьма умеренным &ndash; индекс остался в диапазоне 113-114 пунктов, откатившись к нижней границе.


Мы по-прежнему считаем, что регулятору целесообразно сохранять паузу в цикле снижения ключевой ставки до тех пор, пока не будет преодолен текущий импульс усиления проинфляционных рисков. Прогнозируем, что пауза в цикле смягчения ДКП затянется до конца текущего года, а возобновление снижения ставки ждем уже с первого квартала 2027 года.


Реализация данного сценария практически до конца года может лишить котировки ОФЗ существенной поддержки и ключевой идеи смягчения ДКП. Одновременно данный фактор сделает котировки госбумаг более чувствительными к геополитическому треку и, вероятно, повысит волатильность рынка госбумаг.


В начале недели ожидаем, что индекс RGBI будет тестировать нижнюю границу диапазона 113-114 п. На фоне паузы в цикле смягчения ДКП по-прежнему считаем целесообразным сохранять консервативную позицию по портфелю облигаций &mdash; короткую дюрацию и срочность портфеля при высоком кредитном качестве эмитентов (рейтинг ААА-АА).
]]></description>				<link>http://bonds.finam.ru/comments/item/bank-psb-pauza-v-tsikle-smyagchenia-dkp-tsb-podtverzdaet-aktualnost-sokhranenia-konservativnykh-strategyy-na-rynke-obligatsiy/?utm_source=rss&amp;utm_medium=bonds_comment&amp;utm_campaign=news_to_finamb</link>				<pubDate>Tue, 14 Sep 2026 10:11:00 +0400</pubDate>			</item>	</channel>
</rss>
