Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[25.01.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 10 б.п. до уровня в 3,7% годовых на фоне вышедших данных по рынку труда в США. Число заявок на пособие по безработице в США снизилось на прошлой неделе на 1 тыс. до 4-месячного минимума, при прогнозах их роста на 19 тыс. Снижение числа заявок на пособие свидетельствует о том, что рынок труда остается крепким, не подтверждая гипотезу о начинающейся рецессии в экономике США. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности облигаций UST’10 около 3,7% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 10 б.п. до величины в 163 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 165 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг изменились разнонаправлено в условиях роста доходности UST’10 и сужения спрэда доходности между Rus’30 и UST’10. В лидерах понижения индикативной доходности были евробонды Severstal-9 и VIMP-9. Повышением индикативной доходности выделились евробонды AFKFIN-8 и MMK-8. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на повышение агентством Fitch прогноза по рейтингам российской нефтяной компании ОАО "ЛУКОЙЛ" BBB-/F3 со "стабильного" на "позитивный".

Торговые идеи

Доходность евробондов ЛУКОЙЛа в условиях ожидаемых сильных финансовых результатов по итогам года и вероятного повышения рейтингов компании, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг отмечались разноплановые изменения котировок ОФЗ. Лидерами снижения цен стали выпуск ОФЗ 46011 с дюрацией 12,2 года и выпуск ОФЗ 25059 с дюрацией 2,8 года. В лидерах повышения были выпуск ОФЗ 48001 с дюрацией 6,8 года и выпуск ОФЗ 46003 с дюрацией 1,8 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок ОФЗ вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг наблюдалась смешанная динамика доходности облигаций во всех эшелонах выпусков. В лидерах рыночного оборота были преимущественно облигации 1-2 эшелона с доходностью 7-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации МоскомцБ-3 с доходностью 13,3% годовых, снизившиеся в цене на 4,0%, а также выпуск Транскред1 с доходностью 9,2% годовых, понизившийся в цене на 0,25%. В лидерах повышения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ГАЗПРОМ А4 с доходностью 6,7% годовых, выросшие в цене на 0,2%, а также выпуск Лукойл3обл с доходностью 7,2% годовых, повысившийся в цене на 0,3%. Интерес к облигациям Лукойла возник на фоне изменения прогноза по рейтингам компании агентством Fitch, отметившем, что, несмотря на агрессивную стратегию роста ЛУКОЙЛа, компания проводит достаточно консервативную финансовую политику. Среди наиболее значительно снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации СевСтАвто, которые, на наш взгляд, могут представлять интерес для инвесторов при доходности выше 9,0% годовых. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений доходности на рынке корпоративных облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: