28.08.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций: ВТБ, Элемент Лизинг, Росбанк

Банк ВТБ размещает биржевые облигации серии БО-08 объемом 10 млрд. рублей, Элемент Лизинг - серии БО-01 объемом 1 млрд. рублей, Росбанк - серии БО-04 номинальным объемом 10 млрд. рублей.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Осенний скачок инфляции может заставить ЦБ повременить с понижением ставок

Принимая во внимание ожидающийся осенью всплеск инфляции, главный вопрос заключается в том, какие ответные меры может предпринять ЦБ. Общепринятая логика диктует повышение ключевых ставок для борьбы с растущей инфляцией, однако на этот раз ускорение инфляции обусловлено явно немонетарными факторами, что лишает ужесточение денежно-кредитной политики всякого смысла.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации "ММК" спекулятивно неинтересны, однако риски кредитного профиля, возросшие в начале года, во многом нивелированы

В настоящий момент рублевые облигации компании торгуются со средним спредом к ОФЗ в размере 140–160 б.п. в зависимости от срочности. Мы считаем этот уровень неинтересным с точки зрения спекулятивной игры, при этом мы обращаем внимание на улучшившиеся кредитные метрики компании, а также отмечаем высокую вероятность дальнейшей позитивной динамики в обозримой перспективе.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Кредит Европа Банк - неоднозначные итоги за 1 полугодие, однако финансовый профиль в целом стабилен

Вчера Кредит Европа Банк (КЕБ) представил финансовые результаты по МСФО за 1 п/г 2012 г., которые выглядят заметно слабее показателей 2 п/г 2011 г., однако в целом соответствуют динамике других розничных банков.

 

НОМОС-БАНК: Рубль сегодня будет находиться под давлением негатива с сырьевых площадок

Вместе с тем, мы не ожидаем дальнейшего снижения курса национальной валюты относительно утренних значений (бивалютная корзина – 35,63 руб., доллар – 32 руб.).

 

БИНБАНК: Дефицит ликвидности в банковском секторе расширился

Остатки на депозитах в ЦБ сократились до 91 млрд рублей с 238,2 млрд рублей днем ранее. Рост остатков на корреспондентских счетах обеспечен привлечением 320 млрд рублей на однодневном аукционе РЕПО.

 

Промсвязьбанк: Активизация первичных размещений регионов на долговом рынке неслучайна

Новая политика Минфина призвана оживить первичный рынок - в 2012 и 2013 гг. регионам предстоит рефинансировать выданные в кризис бюджетные кредиты на сумму 133 млрд. руб. и 115 млрд. руб. соответственно.

 

Промсвязьбанк: ВТБ предлагает новый выпуск еврооблигаций с весьма привлекательным ориентиром доходности

К сожалению, первоначально заявленный объем выпуска крайне мал и составляет 150 млн (средний объем выпуска евробонда российского банка в CHF составляет 415 млн), что может крайне негативно сказаться на ликвидности выпуска на вторичном рынке.

 

Банк ЗЕНИТ: Планируемое выступление Бернанке держит рынки в напряжении

Планируемое выступление Бернанке в пятницу в Джексон-Хоуле должно уточнить, готова ли ФРС действовать сейчас, либо регулятор предпочтет дождаться более очевидных сигналов слабости экономики.

 

UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков

Рекомендуем покупку новых выпусков Банка Петрокоммерц БО-2 и БО-3, а также МСП Банка-2.

 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

Активность на внутреннем рынке в основном сосредоточена на первичном рынке. Объемы торгов на рынке ОФЗ также относительно небольшие.

 

Райффайзенбанк: В 3 квартале ожидается ухудшение финансовых показателей РУСАЛа

В 3 кв. 2012 г. мы ожидаем ухудшения финансовых показателей компании в связи с тем, что наблюдаемое фактическое падение котировок на LME найдет отражение в ценах реализации Русала.

 

Промсвязьбанк: Вероятность создания единого фискального союза растет

С учетом последних комментариев европолитиков растет вероятность создания единого фискального союза. На эти размышления вчера подтолкнул совместный комментарий немецкого и французского министров финансов В.Шойбле и П.Московичи, которые и объявили, что по этому вопросу будет создана рабочая группа.

 

Росбанк: Существенного снижения доходностей и сужения спредов по облигациям РУСАЛа до восстановления цен на алюминий не ожидается

Бумаги Русала, по нашему мнению, могут быть интересны склонным к риску инвесторам, предлагая спред к ОФЗ близкий к 800 бп. Данный уровень кредитной компенсации предполагает премию к облигациям Мечела свыше 100 бп.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Рынок войдет в активную фазу через неделю, внимание инвесторов будет сосредоточено в первую очередь на наиболее ликвидных бумагах

В сентябре рынок должен войти в более активную фазу, что будет связано как с окончанием периода летних отпусков и возвращением крупных игроков на рынок, так и с ожиданиями начала расчетов через Euroclear и Clearstream. Мы полагаем, что внимание инвесторов будет сосредоточено в первую очередь на наиболее ликвидных бумагах и, возможно, на тех, которые Минфин больше не планирует доразмещать на рынке.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Заметную помощь банкам при перечислении последних налоговых платежей окажут аукционы РЕПО ЦБ и депозитные аукционы Казначейства

Заметную помощь банкам при перечислении последних платежей окажут сегодняшние аукционы РЕПО ЦБ с совокупным лимитом на 1,65 трлн руб. и очередные депозитные аукционы Федерального казначейства (сегодня и в четверг).

 

Промсвязьбанк: Источником волатильности днем могут стать аукционы по размещению гособлигаций Италии

Источником волатильности днем могут стать аукционы по размещению гособлигаций Италии 4-7- летних гособлигаций Италии, Испания также размещает краткосрочные векселя.

 

URSA Capital: Налоговые платежи не повлекли за собой ухудшение конъюнктуры на рынке корпоративных бондов

Проведение налоговых платежей, спровоцировавшее рост ставок на денежном рынке, не повлекло за собой ухудшение конъюнктуры на рынке корпоративных бондов. Не способствовали этому и внешние факторы: новая попытка фиксации прибыли по рисковым активам и потеря устойчивости нефтяных цен.

 

ИГ "Норд-Капитал": Внешние драйверы пока не способствуют укреплению рубля

Российская валюта сегодня продолжит получать поддержку от налогового периода, однако внешние драйверы пока не способствуют укреплению рубля.

 

Альфа-Банк: Инвесторы продолжают занимать выжидательную позицию

Сегодня в Испании будут обнародованы окончательные данные о динамике ВВП за 2 квартал, выйдут индексы цен на жилье в США за июнь, организация Conference Board опубликует значение индекса доверия потребителей к экономике США в августе.

 

Газпромбанк: Снижение сальдированного финансового результата организаций - еще один сигнал замедления экономики

Опубликованная статистика подтверждает тезис о замедлении экономического роста. Снижение темпов прироста положительного финансового результата сокращает возможности для наращивания инвестиций в основной капитал, а следовательно и выпуска промышленной продукции.

 

АТОН: Рынок надеется на QE3

Инвесторы и аналитики рассчитывают на то, что глава ФРС расскажет о новых мерах по стимулированию экономики в своем выступлении на ежегодном симпозиуме ФРС-Канзас-сити в Джексон Хоуле в эту пятницу. Если инвесторы будут разочарованы сказанным, они, скорее всего, ответят продажами.

 

Промсвязьбанк: Сегодня на рынке ожидается сохранение боковика, не исключая плавного сползания котировок на низких объемах

Сегодня ожидаем сохранения боковика при умеренно негативном открытии рынка, что скажется на небольшом расширении спрэдов bid/offer в начале торгов.

 

UFS Investment Company: Евробонд Кокс-16 интересен для склонных к риску инвесторов

Выпуск Кокс-16 сейчас торгуется с доходностью 10,3% годовых, евробонд остаётся одним и самых высокодоходных выпусков на российском рынке. Спрэд к выпуску Северстал-16 составляет в настоящее время около 450 б.п., тогда как среднее значение составляло 323 б.п.