ВТБ (BBB/Baa1/BBB) продолжает занимать и предлагает новый выпуск, номинированный в CHF, сроком на 4,2 года с весьма привлекательным ориентиром доходности. На наш взгляд, справедливая доходность в текущей СHF-кривой ВТБ для такого выпуска составляет 3,07%, ориентир купона нового выпуска установлен на уровне 3,2%.

Среди всех выпусков российских евробондов, номинированных в CHF(в целом схожих по кредитным рискам госбанков), новый VTB-16 будет предлагать наиболее привлекательный уровень доходности.

К сожалению, первоначально заявленный объем выпуска крайне мал и составляет 150 млн (средний объем выпуска евробонда российского банка в CHF составляет 415 млн), что может крайне негативно сказаться на ликвидности выпуска на вторичном рынке.