Денежный рынок

На налоговых выплатах дефицит ликвидности в банковском секторе расширился. Остатки на депозитах в ЦБ сократились до 91 млрд рублей с 238,2 млрд рублей днем ранее. Рост остатков на корреспондентских счетах обеспечен привлечением 320 млрд рублей на однодневном аукционе РЕПО. Сегодня Банк России увеличил лимиты по данному инструменту до 390 млрд рублей, из которых на первом аукционе было востребовано 332 млрд. В результате чистый дефицит ликвидности в секторе превысил 1,7 трлн рублей, задолженность банков перед Минфином и ЦБ РФ превышает 2,5 трлн рублей. Сегодня завершается налоговый период августа, экономические агенты рассчитываются по налогу на прибыль. С начала сентября дефицит ликвидности в секторе несколько снизится благодаря бюджетным расходам. Также сегодня состоится размещение 38 млрд рублей бюджетных средств на депозиты банков, 30 августа - еще 50 млрд бюджетных средств, а также 40 млрд рублей средств ВЭБа.

Ставки на межбанковском рынке для банков первого круга держатся на уровне 5,25%-6,00%, для второго круга начинаются от 5,75%. Уже со среды можно ожидать снижения ставок в диапазон 5,25-5,75% по мере расширения ликвидности.

Валютный рынок

Европейская валюта сегодня предприняла вторую попытку протестировать уровень поддержки 1,2560, к текущему моменту пара торгуется вблизи отметки 1,255. Из важных новостей по рынку – выступление Йорга Асмуссена, одного из членов управляющего совета ЕЦБ, который еще раз подтвердил слова М.Драги о готовности ЕЦБ действовать в рамках своего лимита. В то же время, представитель европейского регулятора отметил, что ЕЦБ не намерен повторять предыдущих ошибок, и покупать облигации стран, правительства которых бездействуют. Таким образом, ЕЦБ намекает на то, что его действия будут увязаны с дополнительными требованиями к правительствам, и неизвестно, будут ли согласны на них последние. Тем не менее, рынок будет получать поток новостей от ряда двусторонних встреч на этой неделе: сегодня состоится встреча М.Рахоя и Х.В. Ромея, завтра А.Меркель и М.Монти, послезавтра Ф.Олланда и М.Рахоя. Ключевые решения по денежно-кредитной политике в Европе ожидаются не раньше 6 сентября, в США – 31 августа ожидается речь Б.Бернанке. Мы видим сохранение европейской валюты в русле понижательного тренда.

Рубль сегодня оказался под сильным давлением по мере понимания рынком, что ЦБ РФ предоставит достаточно ликвидности для выплаты налогов и неготовности участников верить в долгосрочный рост цен на нефть. К текущему моменту «черное золото» торгуется 112,6 долларов за баррель, что ниже локальных максимумов на 4 доллара. По мере поступления рублевой ликвидности на рынок и сохранения неопределенности относительно действия/бездействия денежных властей по оба стороны Атлантики, давление на рубль может вновь усилится.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе наибольший торговый оборот в ходе вчерашнего торгового дня пришелся на 72-й выпуск с полугодовой дюрацией, доходность которого изменилась незначительно, закрывшись на отметке 6,06% годовых; четырехлетний 206-й выпуск торговался без изменения доходности; в пределах 0,10% подросли котировки 80-го и 203-го выпусков; однолетний 76-й выпуск консолидировался на ранее достигнутом уровне - 100,9% от номинала, что соответствует доходности 6,58% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга инвесторы принялись покупать US Treasuries, доходность десятилетних казначейских билетов США UST10 в ходе вчерашней торговой сессии снизилась на три пункта, закрепившись на отметке 1,652% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись доходностью 2,761%, показав снижение четыре пункта. Доходность двухлетних облигаций США несущественно изменилась, в преддверии нового раунда размещений, сегодня казначейство США планирует продать на сумму $35 млрд двухлетних бондов, такой же объем пятилетних завтра и привлечь $29 млрд, разместив семилетние выпуски 30 августа. На рынках emerging markets доходность российских еврооблигаций Russia 30 по итогам вчерашнего торгового дня подросла на один пункт до отметки 3,143% годовых; незначительный рост доходности показали бумаги десятилетнего бразильского выпуска, доходность которого закрепилась на отметке 2,448% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 расширился на пять пунктов до отметки 150 пунктов.

Корпоративные облигации

Торги на рынке рублёвых корпоративных облигаций в ходе вчерашней торговой сессии носили сдержанный характер, неплохая торговая активность сосредоточилась в бумагах ВымпелКома и финансового сектора. В секторе облигационных займов Москвы торговая активность по-прежнему отсутствует, 61- й выпуск на малом обороте закрылся с доходностью 5,93% годовых. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций девятый выпуск республики Чувашия прибавил 0,92%, закрывшись с доходностью 8,87% годовых; пятый выпуск красноярского края подрос на 0,20%; в пределах 0,30% подросли котировки шестого выпуска липецкой области; незначительно подросла доходность четвертого долга четвертого долга Нижегородской области. Среди облигаций металлургического сектора первый и второй биржевые выпуски Северстали показали консолидационный характер торгов; первый выпуски Сибметинвеста закрылся несущественным ростом доходности, которая закрепилась на отметке 9,70% годовых; четвертый выпуск ЕвразХолдинга закрылся на уровне 99,75% от номинала, что соответствует доходности 10,29% годовых; третий и пятый выпуски НЛМК консолидировались на занятых ранее позициях; 16-й выпуск Мечела снизился на малом объем на 1,9%, показав на закрытии цену 93,1% от номинала; без изменения доходности торговался 21-й выпуск Алросы. В секции бумаг нефти, газа и энергетики покупки проходили в однолетних и двухлетних выпусках ФСК ЕЭС, в частности снижение доходности было заметно в бумагах 15-го, 18-го, 8-го выпусков; на положительной территории удалось закрепиться четвертому, восьмому и девятому выпускам Газпромнефти. В сегменте облигаций связи и транспорта наибольшие торговые обороты пришлись на бумаги ВымпелКома, где третий выпуск снизился на 0,10%, а первый напротив подрос на 0,25%; несущественная фиксация прибыли была заметна в бумагах четвертого и восьмого выпусков МТС; 23-й выпуск РЖД изменения доходности не показал; короткий 15-й займ РЖД закрылся с доходностью 6,86% годовых; на меньшем объеме в пределах 0,10% снизились котировки первого и второго выпусков НПК. В финансовом секторе проявление спроса было заметно на бумаги 16-го выпуска АИЖК, котировки которого по итогам вчерашней торговой сессии подросли на 0,46%; незначительным ростом доходности отметились бумаги третьего девятого и пятого биржевого выпусков Россельхозбанка; в пределах 0,10% подросли котировки пятого займа Транскредитбанка, седьмого долга Россельхозбанка.