Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[28.08.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

На долговой рынок выходят еще два банка – ВТБ и Росбанк. 29-30 августа ВТБ проведет сбор заявок на покупку биржевых облигаций на 10 млрд руб. с офертой через год. Ориентир купона облигаций установлен в диапазоне 7.9–8.15% годовых, ему соответствует доходность к годовой оферте на уровне 8.14–8.4% годовых, что предполагает предоставление премии до 30 б.п. к кривой ВТБ по верхней границе ориентира. При этом в случае высокого спроса не исключено, что объем выпуска может быть увеличен. ФБ ММВБ допустила 16 июля к торгам бонды банка серий БО-08 – БО-24 общим объемом 200 млрд рублей.

Росбанк (Baa3/wd/BBB+) 6–7 сентября проведет book building бондов БО-04 на 10 млрд руб. с офертой через два года. Ориентир ставки 1-го купона облигаций установлен в диапазоне 9.05–9.3% годовых, ему соответствует доходность к 2-летней оферте на уровне 9.25–9.52% годовых.

Облигации Росбанка торгуются с премией около 60 б.п. к кривой ВТБ. Таким образом получаем доходность к 2-летней оферте на уровне 8.85% годовых. По нашим оценкам, ориентир предполагает предоставление премии 40–67 б.п.

ВЭБ 30 августа проведет аукцион по размещению на депозиты до 40 млрд руб. пенсионных средств. Средства размещаются сроком на 358 дней – до 23 августа 2013 года. Минимальная процентная ставка аукциона составляет 8.15% годовых. С учетом высокой активности банков на долговом рынке, мы полагаем, что ставка по итогам аукциона превысит 9.1% годовых.

СЕГОДНЯ

Акценты на внешнем долговом рынке. На внешнем рынке сегодня пройдут размещения краткосрочных бумаг Испании, а также Италия предложит инвесторам облигации с защитой от инфляции. В США состоится аукцион по размещению 2-летних UST на сумму $32 млрд.

Внутренний рынок

Росказначейство сегодня проведет отбор заявок кредитных организаций на размещение свободных средств федерального бюджета в объеме до 38.4 млрд рублей на срок 91 день. Установленная минимальная процентная ставка размещения на срок 91 день составляет 6.9% годовых.

ВЧЕРА

Внешний рынок

На внешнем долговом рынке особых колебаний вчера не наблюдалось. Затишье продлится до конца пятницы, когда ожидается выступление главы ФРС Б. Бернанке на конференции в Jackson Hole, в рамках которого может быть объявлено о запуске очередной программы ФРС по выкупу бумаг для стимулирования экономики. Вероятность нового QE весьма высока, судя по последней стенограмме заседания FOMC.

Вчера президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс поддержал идею начать третий раунд количественного стимулирования. По его мнению надо продолжать выкуп бумаг до тех пор, пока не будет зафиксировано довольно стабильное ежемесячное сокращение безработицы в США, по крайней мере, в течение одного–двух кварталов.

Внутренний рынок

Активность на внутреннем рынке в основном сосредоточена на первичном рынке. Объемы торгов на рынке ОФЗ также относительно небольшие.

Ликвидность в банковской системе остается невысокой и по состоянию на сегодняшнее утро суммарные остатки на корсчетах и депозитах банков в ЦБ составляют 792 млрд руб. Банк России вчера предоставил банкам 320 млрд руб. в рамках РЕПО на 1 день, что компенсировало отток ликвидности по уплате НДПИ. Сегодня лимиты вновь несколько увеличены: лимит по однодневному РЕПО на 70 млрд руб., до 390 млрд руб., лимит по РЕПО на неделю – на 180 млрд руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: