Rambler's Top100
 

АТОН: Рынок надеется на QE3


[28.08.2012]  АТОН    pdf  Полная версия

Комментарий деска

Затишье на рынке евробондов

Локальный рынок. На фоне понижения цен на нефть вчера вечером среднесрочные выпуски ОФЗ просели примерно на 20 б.п. В кривой Vimpelcom наблюдалась волатильность, в кривой Башнефти – активные покупки. Только что размещенный выпуск Ярославская область-34011 вырос до 100,38 при высоком спросе.

Доходность ОФЗ 25076 в понедельник повысилась на 2 б.п. до 6,61%, ОФЗ 25077 - на 6 б.п. до 7,4%, ОФЗ 26204 - на 8 б.п. до 7,67%.

Евробонды. В понедельник биржи и банки в Лондоне не работали по случаю праздника, так что день был очень тихим. Поступило несколько заявок на покупку бумаг Альфа-Банка и Газпромбанка.

Доходность Russia 15 вчера не изменилась, составив 1,72%, Russia 30 – понизилась на 16 б.п. до 2,93%, Russia 28 – повысилась на 2 б.п. до 4,61%. Спреды двух-, трех- и пятилетних CDS в кривой России остались прежними - 77 б.п., 109 б.п. и 164 б.п. соответственно. В финансовом секторе в коротком сегменте кривой ставки опустились на 1 б.п. до 4,07%, в длинном - на 1 б.п. до 5,27%. В нефинансовом секторе cтавки в коротком сегменте кривой понизились на 1 б.п. до 3,36%, в длинном - на 1 б.п. до 5,39%. Sberbank 21 упал на 0,01%, его доходность осталась прежней, 4,84%; Koks 16 прибавил 0,01%, его доходность не изменилась, составив 10,47%.

Внешние рынки

Рынок надеется на QE3

Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс, который в следующем году станет голосующим членом Комитета по операциям на открытом рынке, на семинаре банковского клуба в Гонконге в достаточно резкой форме выступил в поддержку новых мер стимулирования экономики. Он заявил, что не следует занимать выжидательную позицию - действовать надо прямо сейчас, так как для этого есть все необходимые предпосылки. По его мнению, при неизменной политике вряд ли возможно добиться снижения безработицы с 8,3% до 7% ранее 2015 г. Безработицу Ч.Эванс считает большим злом, чем инфляцию.

Участники рынка в последнее время очень активно ищут подтверждений того, что в ближайшее время ФРС объявит о новых стимулирующих мерах. Поэтому они не без оптимизма восприняли информацию Wall Street Journal – в попавшей в распоряжение газеты переписке председателя ФРС Бена Бернанке с главой Комитета по надзору и реформам Конгресса США Дареллом Иссой содержится утверждение, что ФРС располагает возможностями по смягчению финансовых условий и укреплению экономики. Инвесторы и аналитики рассчитывают на то, что глава ФРС расскажет о новых мерах по стимулированию экономики в своем выступлении на ежегодном симпозиуме ФРС-Канзас-сити в Джексон Хоуле в эту пятницу. Если инвесторы будут разочарованы сказанным, они, скорее всего, ответят продажами.

Очередное заседание Комитета по операциям на открытом рынке должно состояться 12-13 сентября. Сегодня же в США будут опубликованы индексы цен на жилье в мегаполисах S&P Case-Shiller (в 17.00 по московскому времени) и индекс уверенности потребителей (в 18.00 по московскому времени).

Доходность американских казначейских облигаций на сроке 2 года не изменилась, составив 0,27%, на сроке 5 лет – сократилась на 2 б.п. до 0,68%, на сроке 10 лет - на 3 б.п. до 1,65%.

Уверенность бизнеса в Германии снижается уже четыре месяца подряд

Опубликованный вчера институтом Ifo индекс настроений в деловых кругах Германии за август составил 102,3 по сравнению с 103,2 в предыдущем месяце. Показатель снижается четыре месяца подряд и достиг минимального значения с марта 2010 г.

По итогам вчерашней встречи в Берлине министры финансов Германии и Франции заявили о создании рабочей группы по формированию банковского и фискального союза, а также укреплению денежного союза в Европе. Тем не менее, рынок в большей степени ждет от властей конкретных действий, которые, как мы отмечали в предыдущих обзорах, вряд ли последуют до решения Конституционного суда Германии по поводу ESM 12 сентября.

Eustoxx 50 прибавил вчера 1,1 3%, DAX – 1,1%. В кривой немецких суверенных бумаг доходность на сроке 2 года не изменилась, составив -0,01%, на сроке 5 лет – также не изменилась, 0,36%, на сроке 10 лет – понизилась на 1 б.п. до 1,35%. Ставки по двухлетним испанским бумагам увеличились на 1 б.п. до 3,74%, португальским – упали на 10 б.п. до 4,98%, итальянским – понизились на 2 б.п. до 3,07%. Cпред облигаций европейского фонда стабильности (EFSF 16) к бундам остался прежним, 60 б.п. Курс евро к доллару США просел на 0,04% до 1,2522. Опасения в отношении ликвидности в Европе выросли: cпред LIBOR-OIS на сроке 3 месяца увеличился на 5 б.п. до 23 б.п.

Денежный рынок

Ликвидность уходит в налоги

Сумма остатков средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ уменьшилась вчера на 76 млрд руб. на фоне уплаты акцизов и НДПИ. Сегодня налоговый период продолжится: уплачивается налог на прибыль. Поддержку ликвидности должны оказать депозитные аукционы Банка России (на 7 дней) и Казначейства (на 3 месяца).

Курс рубля относительно доллара повысился вчера на 0,21% до 31,86, относительно евро – понизился на 0,03% до 39,9, относительно бивалютной корзины – вырос на 0,12% до 35,47. Волатильность пары рубль/доллар сократилась на 6 б.п. до 11,4%. На сроке 3 месяца ставка NDF прибавила 1 б.п. до 6,62%, на сроке 6 месяцев – опустилась на 4 б.п. до 6,65%. В кривой кросс-валютных свопов ставки на сроках 1, 3 года и 5 лет остались практически без изменений – на отметка х 6,7%, 6,66% и 6,86% соответственно.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов