Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник снизилась на 4 б.п. до уровня в 3,69% годовых на фоне снижения ведущих индексов рынка акций США, вызванного разочаровывающими прогнозами отчитывавшихся компаний. Вышедший вчера индекс производственной активности в США указал на отсутствие роста производственной активности в экономике, впрочем, и на отсутствие ее спада. Объем продаж на вторичном рынке жилья в США в марте продолжил сокращаться, а за год продажи в этом сегменте упали на 19,3%.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 4 б.п. до величины в 165 б.п. за счет снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 165 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник изменились разнонаправленно на фоне незначительных сдвигов в доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды WBD-8 и ММК-8. Повышением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Severstal-9 и VIMP-9. Рост доходности облигаций Вымпелкома мы связываем с предстоящим размещением компанией двутраншевых евробондов с ориентирами по срокам погашения в 5 и 10 лет.

Торговые идеи

Доходность размещаемых Вымпелкомом еврооблигаций в условиях сложной ситуации на мировых финансовых рынках и хороших фундаментальных показателей компании, на наш взгляд, можетоказаться достаточно привлекательной.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились незначительно и разнонаправленно. В лидерах роста цен оказались выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,6 года и выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 5,9 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 46003 с дюрацией 1,6 года и выпуск ОФЗ 26199 с дюрацией 3,8 года. Фокус внимания рынка сегодня будет направлен на проводимые Минфином аукционы ОФЗ на сумму 16 млрд. руб.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник продолжилось преимущественное повышение котировок облигаций во всех эшелонах выпусков на фоне выросших почти на 50% оборотов рыночных торгов и увеличившихся на 20% оборотов сделок в режиме РЕПО. Резкое снижение остатков на рублевых корсчетах банков и депозитах в ЦБ РФ за 2 дня в общей сумме на 215 млрд. руб. из-за выплат по НДС привело к существенному обмелению свободной ликвидности и вызвало рост ставок краткосрочных МБК до 4,25-5,25% годовых. Однако это не стало препятствием для активизации покупок, которые были наиболее агрессивны в 3 эшелоне выпусков, где число выросших в цене бумаг в 2 раза превысило число снизившихся. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 8-10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов в понедельник оказались облигации ТГК-10 об2 об с доходностью 8,9% годовых, выросшие в цене на 0,1% и облигации Мос.обл.4в с доходностью 7,1% годовых, выросшие в цене на 0,1%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации МоскомцБ-2 с доходностью 19,2% годовых, снизившиеся в цене на 1%, а также выпуск Восточный-1 с доходностью 16,2% годовых, понизившийся в цене на 0,6%. Высокий оборот по облигациям УфаойлОП-1 мы связываем с проведением эмитентом оферты в рамках которой он приобрел чуть менее трети выпуска объемом 1,5 млрд. руб. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков, на наш взгляд, могут представлять интерес облигации МарийНПЗ с доходностью выше 13% годовых. Мы ожидаем сегодня преимущественного повышения котировок корпоративных облигаций в 1- 3 эшелонах выпусков.