Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[28.11.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 11 б.п. от достигнутого ими днем ранее уровня 4,5-летних минимумов и составила по итогам дня 3,95% годовых на фоне существенного повышения ведущих индексов рынка акций США. Росту доходности способствовала информация о том, что Citigroup продаст государственной финансовой корпорации Абу-Даби (ADIA) конвертируемые облигации на $7,5 млрд., купонный доход которых составит 11% годовых. Мы ожидаем сегодня повышения доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 14 б.п. до уровня в 169 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10 и снижения доходности Rus’30. Мы ожидаем сегодня сужения спрэда доходности между UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник изменились разнонаправленно в условиях смешанной динамики доходности базовых активов. В лидерах роста индикативной доходности были евробонды TMK-9 и Gazprom-12. Снижением доходности отметились еврооблигации MMK-8. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на сильные финансовые результаты компании Казаньоргсинтез, являющейся одним из крупнейших производителей полимеров в России и планирующей наращивать производственные мощности полимерной продукции.

Торговые идеи

Доходность евробондов Казаньоргсинтеза в условиях сильных финансовых результатов компании, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки облигаций в основном снизились. Лидерами снижения цен стали выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,3 года и выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,3 года. Повышением цен отметился выпуск ОФЗ 25060 с дюрацией 1,3 года. В условиях сохраняющегося дефицита рублевой ликвидности мы ожидаем сегодня снижения котировок ОФЗ.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалась смешанная динамика доходности бумаг во всех эшелонах выпусков на фоне сохранившихся на пониженном уровне объемах торгов. В лидерах рыночного оборота вчера были преимущественно облигации 1-2 эшелона с доходностью 7-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера в основном снизились. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ФСК ЕЭС-04 с доходностью 7,5% годовых, снизившиеся в цене на 0,55%, а также выпуск РусСтанд-8 с доходностью 13,4% годовых, снизившиеся в цене на 0,5%. Высокий оборот по облигациям ДКС ФЖС-1, эмитентом которых является ООО "Дирекция капитального строительства Фонда жилищного строительства Республики Башкортостан" был обусловлен проведением оферты, в рамках которой эмитенту, повидимому, пришлось выкупить значительную часть от общего количества облигаций выпуска объемом в 500 млн. руб. В спектре заметно снизившихся в цене выпусков во вторник нам представляется достаточно привлекательным выпуск ЯНАО-1 об с доходностью выше 9% годовых. Продолжающиеся проблемы с рублевой ликвидностью, проявляющиеся в относительно низких остатках на рублевых корсчетах, резко выросших и превысивших 200 млрд. руб. оборотах РЕПО с ЦБ РФ, а также повышенных рублевых ставках МБК, как мы полагаем, продолжат сегодня оказывать неблагоприятное влияние на конъюнктуру рынка корпоративных облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: