Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[26.09.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте
Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник практически не изменилась и осталась на уровне в 4,63% годовых, несмотря на разочаровывающие данные по продажам вторичного жилья и снизившееся доверие потребителей. Заявления президента ФРБ Филадельфии Ч.Плоссера о том, что лишь значительное ухудшение показателей экономики США может стать поводом для нового снижения процентных ставок, стали препятствием для развития волны снижения доходности UST'10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 1 б.п. до 115 б.п. за счет снижения доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня продолжения колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 115 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник продемонстрировали в основном снижение на фоне незначительных изменений в доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности были еврооблигации MMK-8 и NorNickel-9. В лидерах роста доходности был выпуск TNK-11, что, по-видимому, было связано с заявлением главы British Petroleum (BP) о том, что в 3 квартале BP продемонстрирует “ужасные” финансовые результаты, а бизнес BP будет реорганизован. Официально о реформе в компании BP будет объявлено в октябре.

Торговые идеи

Создание совместного предприятия на базе угольных и энергетических активов Газпрома и СУЭКа, на наш взгляд, приведет к повышению кредитного качества евробондов СУЭКа, текущие доходности которых, по нашему мнению, достаточно привлекательны для включения этих облигаций в портфель.

Рублевые облигации
Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг отмечалось разнонаправленное изменение цен большинства торговавшихся выпусков. В лидерах роста цен оказался выпуск ОФЗ 25059 с дюрацией 3,0 года и выпуск ОФЗ 25057 с дюрацией 2,2 года. В тоже время снижением цен отметились выпуски ОФЗ 46005 с дюрацией 10,6 года и ОФЗ 25060 с дюрацией 1,5 года. Мы полагаем, что сегодня котировки ОФЗ не претерпят существенных изменений.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалась смешанная динамика котировок во всех эшелонах ценных бумаг на фоне выросших в преддверии налоговых выплат рублевых ставок на МБК. Не смотря на некоторый дефицит рублевой ликвидности, нашедший также отражение в повышении объемов заключенных российскими банками сделок с ЦБ РФ на аукционах прямого РЕПО во вторник до 66,48 млрд. руб., обороты на рынке корпоративных облигаций увеличились. Мы думаем, что крупные операторы рынка на текущих уровнях доходности проявляют интерес к облигациям из списка репуемых ЦБ РФ бумаг, а объем сделок РЕПО еще достаточно далек от исторического максимума в 272,3 млрд. руб., зафиксированного в конце августа, и может продолжить нарастать. В лидерах оборота во вторник были как “голубые фишки” – ликвидные облигации из списка репуемых ЦБ РФ бумаг, так и ряд выпусков 2-3 эшелона. Большинство облигаций, ставших лидерами по обороту торгов вчера снизились в цене. Наибольшим понижением цен отметился выпуск МОЭСК-01 с доходностью 9,0% годовых, упавший в цене на 0,8%, и выпуск РоссельхозБ 3 с доходностью 8,2% годовых, снизившийся в цене на 0,29%. В тоже время лидером повышения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стал выпуск облигаций Мос.обл.7в с доходностью 7,5% годовых, поднявшийся в цене на 0,49%. Кроме того, в лидерах оборота были облигации СатурнНПО которые были выкуплены эмитентом по оферте в объеме почти 70% выпуска в 1,5 млрд. руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: