Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Операционные результаты за второй квартал позитивны для акций и облигаций "ММК"


[14.07.2016]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

Навигатор рынков

Мировые фондовые рынки менялись слабо и разнонаправленно – в небольшом плюсе закрылись американские индексы, европейские – в рамках коррекции после трехдневного роста – потеряли 0,2-0,4%. Доходность UST10 снизилась на 3 б.п. и составила 1,48%

Тереза Мэй вчера вечером была назначена новым премьер-министром Великобритании.

Нефть росла утром, но после данных о запасах в США, показавших меньшее, чем ожидалось, падение, вернулась ниже 47 долл. за барр. Brent.

Доходность большинства российских еврооблигаций снизилась в пределах нескольких базисных пунктов. На длинном отрезке суверенной кривой доходность практически не изменилась и составила по RUSSIA 42 и RUSSIA 43 4,64-4,67%.

В локальном сегменте суверенного долга доходность выросла на 1-8 б.п. Основной рост пришелся на длинный отрезок кривой: по ОФЗ-26218 и ОФЗ-26212 он составил 8,39-8,55% (+6-8 б.п.).

Вчера на аукционах Минфин полностью разместил 15 млрд руб. длинных ОФЗ-26218 (погашение в 2031 г.) при спросе 25,3 млрд руб. и с доходностью 8,54%. Кроме того, ведомство разместило 8 млрд руб. "флоатера" ОФЗ-29011 (погашение в 2020 г.) при предложении 10 млрд руб. и с доходностью 11,24%.

Российский фондовый рынок открывал день уверенным ростом на неплохих для этого времени года объемах, но к вечеру – после возобновления падения нефти – стал корректироваться и закрылся в минусе. Возглавили падение опережающие в последнее время рынок акции Сбербанка (-0,7%) и ЛУКОЙЛа (-1,3%). Хорошую динамику показала АЛРОСА (+2,9%) после повышения веса в индексах MSCI в результате увеличения free float акций компании после прошедшего SPO.

БАНКОВСКИЙ СЕКТОР

Статистика ЦБ РФ по банковскому сектору за июнь

Новость. ЦБ РФ опубликовал статистику по банковскому сектору за июнь (данные на 01/07/16). Основные моменты:

- Восстановление корпоративного кредитного портфеля: корпоративные кредиты -0,5% м/м (+0,5%, здесь и далее в скобках без учета валютной переоценки), розничные кредиты +0,04% м/м (+0,1%);

- Динамика депозитов позитивна для розницы, негативна для корпоративных клиентов: розничные депозиты +0,6% м/м (+1.3%), корпоративные депозиты -2,6% м/м (-1,3%);

- Лучшая рентабельность в году: доналоговая прибыль 126 млрд руб. (360 млрд за 6М16 при рентабельности капитала 7,9%);

- Качество кредитного портфеля стабильно: доля просроченных кредитов в корпоративном сегменте - 6,8% (без изменений к предыдущему месяцу), в розничном сегменте – 8,5% (-0,1 п.п.);

- Объем фондирования ЦБ сократился на 8,5% м/м, а его доля в пассивах опустилась до 3,4%, при этом объем требований банков к ЦБ РФ снизился лишь на 1,0% (доля в активах стабильна на уровне 2,6%).

- Объем валютных кредитов юрлицам был стабилен м/м (+36 млн долл. до 166 млрд долл.). Валютные депозиты выросли в рознице, но снизились в корпоративном сегменте: корпоративные вклады -4,3 млрд долл. м/м до 178,4 млрд долл., розничные депозиты +0,6 млрд долл. до 92,4 млрд долл.

Эффект на сектор. В июне мы увидели признаки оживления корпоративного кредитования, что позитивно и оказало существенную поддержку прибыльности сектора. Отметим также, что в июне впервые за последние месяцы депозиты показали худшую динамику по сравнению с кредитами, несмотря на продолжающийся рост розничных вкладов. Изменение сальдо операций с ЦБ подтвердило тренд в сторону структурного профицита ликвидности.

В отношении валютных операций больших изменений в помесячном сопоставлении не наблюдалось за исключением продолжающегося второй месяц подряд оттока валютных средств корпораций.

МЕТАЛЛУРГИЯ

ММК объявил операционные результаты за 2К16. Позитивно

Новость. ММК опубликовал операционные результаты за 2К16.

Эффект на компанию. Продажи стальной продукции увеличились на 7,7% кв/кв ввиду сезонности и повышения активности трейдеров на фоне ожидания роста внутренних цен, выраженных в рублях (после роста экспортных цен).

При этом рост отгрузок на головном российском предприятии составил 8,4% кв/кв, а на ММК Metallurji – 5,7% кв/кв.

Производство угольного концентрата снизилось на 20,7% кв/кв. Снижение относительно предыдущего квартала связано с плановыми перемонтажами лав на шахте "Чертинская-Коксовая".

ММК в июле видит некоторое охлаждение спроса на внутреннем рынке на фоне высоких показателей прошедшего квартала и отмечает стабилизацию на экспортных рынках.

Эффект на акции и облигации. Операционные результаты за 2К16 позитивны для акций и облигаций компании, так как несколько превосходят сезонный фактор. Тем не менее после публикации вчера соответствующих цифр по Северстали (более сильных, в том числе и из-за эффекта низкой базы) операционные результаты ММК стали меньшим сюрпризом.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: