Rambler's Top100
 

МДМ Банк: Россия доразместила рублевые еврооблигации на 50 млрд рублей, успех объясняется интересной премией ко вторичке


[20.05.2011]  МДМ Банк    pdf  Полная версия

Рынки

- Внешний фон утром в пятницу нейтральный. Сегодня начинается фаза налоговых отчислений: учитывая невысокую ликвидность в последнее время, это может привести к еще большему сжатию свободных денег и негативно сказаться на ходе торгов. Между тем, на внутреннем рынке госбумаг могут возобладать положительные тенденции: инвесторы будут отыгрывать удачное размещение рублевого евробонда на внешнем рынке.

- Торги на внутренней сессии прошли в четверг при умеренной активности. Цены бумаг на внутреннем долговом рынке в четверг прибавили в среднем 10-15 б.п. при умеренных объемах. Событием для внешнего рынка стало доразмещение рублевого суверенного евробонда. Россия-30 по итогам дня потеряла около 20 б.п.; в корпоративном сегменте не отмечалось большой активности.

- Банк Японии ожидаемо сохранил монетарную политику без изменений. Ставка Банка Японии осталась на минимальном уровне – 0-0.1%, остались неизменными объем программы кредитования – 30 трлн иен и объем программы выкупа активов – 10 трлн иен. Банк Японии ожидает возвращения экономики на траекторию роста во втором полугодии начавшегося в марте финансового года, и прогнозирует рост ВВП на 0.6%. Между тем, вчерашние данные продемонстрировали снижение ВВП Японии в 1 кв. 2011 г. на 3.7%, что существенно превысило консенсус-прогноз в 1.9%. В таких условиях вполне вероятны новые монетарные послабления со стороны финансового регулятора.

Новости и торговые идеи

- Россия доразместила рублевые евробонды с погашением в 2018 г. Минфин смог успешно разместить займ первоначальным объемом в 50 млрд руб. c погашением в 2018 г. Успех объясняется интересной премией к вторичному рынку. По неофициальным данным, объем спроса мог составить около 200 млрд руб. Доходность на размещении – 7%, в то время как на вторичном рынке уровень доходности не превышает 6.75-6.8%. На наш взгляд, выпуск имеет потенциал роста. Более того, на фоне смещения части предложения в сторону внешних займов, новость может быть положительной и для рынка ОФЗ.

- Fitch повысило рейтинги НЛМК, ММК и Северстали. Рейтинговое агентство Fitch повысило долгосрочные дефолтные рейтинги ряда металлургических компаний. Рейтинг НЛМК повышен с «ВВ+» до «ВВВ-», рейтинг ММК – с «ВВ» до «ВВ+», рейтинг Северстали – с «В+» до «ВВ-». Прогноз по рейтингу всех трех эмитентов – «стабильный». Если в отношении НЛМК и Северстали Fitch лишь догнало нынешние рейтинги от S&P, то новый рейтинг ММК от Fitch выводит компанию на новую ступень. Это может стать катализатором роста котировок, однако крайне сдержанного: на наш взгляд, бумаги и без того оценены достаточно дорого.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: