Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник сохранилась на уровне годовых минимумов в 4,22% годовых на фоне отсутствия данных макроэкономической статистики в условиях национального праздника в США. Предстоящая неделя будет насыщена данными макроэкономической статистики, в потоке которой нам бы хотелось выделить выходящие в США данные по розничным продажам (в среду), инфляции (в среду и в четверг) и промпроизводству (в пятницу). Мы ожидаем сегодня роста доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 не претерпел существенных изменений и остался на уровне в 142 б.п. на фоне незначительных изменений в доходности облигаций UST’10 и Rus’30. Мы ожидаем сегодня сужения спрэда доходности между UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник в основном выросли. В лидерах повышения индикативной доходности были облигации MMK-8 и KZOS-11. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на финансовые и производственные успехи ОАО "Трубная металлургическая компания" (ТМК), показывающего высокие финансовые результаты, активно расширяющего производство и отказавшегося от слияния с украинской корпорацией "Интерпайп". Мы предполагаем, что в среднесрочной перспективе рейтинговые агентства могут предпринять в отношении компании позитивные рейтинговые действия.

Торговые идеи

Доходность евробондов ТМК на фоне высоких производственно-финансовых результатов, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки облигаций изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен стали выпуск ОФЗ 26198 с дюрацией 4,4 года и выпуск ОФЗ 28002 с дюрацией 0,3 года. Повышением цен отметились выпуски ОФЗ 46005 с дюрацией 10,4 года и выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,7 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок госбумаг на сложившихся уровнях.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалась смешанная динамика изменения доходности во 1-3 эшелонах торговавшихся выпусков при несколько выросших оборотах рыночных торгов. Снижением доходности преимущественно выделились облигации 2 эшелона. В 1 и 3 эшелонах бумаг вчера в среднем отмечался рост доходности выпусков. В лидерах оборота торгов в понедельник были преимущественно облигации 1-2 эшелона с доходностью 7-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ТрансКред1 с доходностью 8,7% годовых, снизившиеся в цене на 0,3%, а также выпуск 7Контин-02 с доходностью 9,2% годовых, понизившийся в цене на 0,08%. В лидерах роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций КМБ-Банк2 с доходностью 8,2% годовых, выросший в цене на 0,41%, а также выпуск облигаций СевСтАвто2 с доходностью 8,7% годовых, выросший в цене на 0,40%. Высокий оборот по облигациям СОРУС КАП1 был связан с проведением эмитентом оферты, в рамках которой он выкупил 27,9% от размещенного выпуска объемом 1,2 млрд. руб. Среди бумаг – аутсайдеров, показавших наибольшее снижение котировок, нам бы хотелось обратить внимание на облигации Белон02 с доходностью 10,8% годовых, которые на наш взгляд, достаточно привлекательны для покупки. Мы не ожидаем сегодня существенных сдвигов в уровнях доходности на рынке корпоративных облигаций.