Внутренний долговой рынок

Вчера активность на рынке рублевого долга оставалась на высоком уровне, несмотря на грядущие длинные выходные. Суммарный торговый оборот по негосударственным бумагам по итогам дня составил 18,5 млрд. руб. Четко выраженной динамики в движении котировок не наблюдалось. В отдельных выпусках, в частности в бумагах Газпрома, ФСК ЕЭС отмечались продажи, в то же время в ряде бумаг сохранялся устойчивый спрос (Карусель, Кокс). Лидером активности корпоративного сектора стал вышедший вчера в обращение 2-й выпуск ОАО «Кокс». По итогам торгов цена выпуска Кокс-01 выросла на 0,4%, доходность к 3-летней оферте составила 8,72% годовых, спрэд к кривой ОФЗ сузился до 262 б.п. При размещении доходность составила 8,89% годовых, спрэд к кривой ОФЗ - 272 б.п. 

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора вчера выросла на 0,02%, муниципального сектора снизилась на 0,1%. Снижение капитализации сектора госбумаг по итогам дня составило 0,02%. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора выросла на 0,03%, муниципального сектора снизилась на 0,26%, сектора госбумаг - на 0,03%.

Сегодня в отсутствии нерезидентов и в преддверии праздников активность на рублевом рынке, вероятно, снизится. В то же время, учитывая сохраняющуюся высокую рублевую ликвидность и, в целом, позитивный настрой рынка, существенное снижение котировок маловероятно.

Кредитные рейтинги

ЛУКойл. Агентство Standard&Poors повысило долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг и все долговые рейтинги НК ЛУКОЙЛ с «BB+» до «BBB-», прогноз рейтинга стабильный. Поводом для повышения рейтингов стали крепкие финансовые показатели за 2006 год, а также улучшение финансовой политики и прояснение плана стратегического развития на 2007-2016 годы.

ММК. Также вчера Standard&Poors подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» на уровне «ВВ» и рейтинг по национальной шкале «ruAA». При этом прогноз рейтинга был повышен со «стабильного» до «позитивного». Основанием для пересмотра прогноза стали «успешное размещение акций компании, улучшении практики корпоративного управления и хорошие операционные и финансовые показатели ММК за 2006 год».

Вимм-Билль-Данн. Одновременно S&P поместило в список на возможное повышение рейтинг ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания». Сейчас Вимм-Билль-Данну присвоен долгосрочный кредитный рейтинг от S&P на уровне «В+». Решение было принято после анализа недавно опубликованных производственных и финансовых показателей компании за 2006 год.

Внешние долговые рынки

US-treasuries. На внешнем долговом рынке ключевым событием дня стала публикация первой оценки ВВП США за I квартал 2007 года. Без сюрпризов в отчете не обошлось: рост ВВП оказался заметно ниже прогнозов, а данные по инфляции, напротив, немного выше. Реакция us-treasuries на данные была кратковременной – умеренное снижение доходностей с последующим откатом на утренние уровни. В I квартале 2007 года ВВП США вырос только на 1,3% после роста на 2,5% в IV квартале 2006 года (прогноз 1,8%). При этом базовый индекс потребительских расходов PCE Core вырос на 2,2%, тогда как ожидался рост на 2,1%. С одной стороны, снижение темпов роста ВВП ниже потенциального уровня является аргументом в пользу снижения учетной ставки. В то же время, сохранение инфляционных показателей выше «комфортных» уровней, напротив, является препятствием к этому.

По итогам закрытия пятницы кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. Доходности 2-летних облигаций составляют 4,66% годовых (-1 б.п. с утренними уровнями четверга), 5-летних – 4,59% годовых (нулевое изменение). 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,7% годовых (+1 б.п.), 30-летние – на уровне 4,89% годовых (+1 б.п.).

Emerging markets

На рынке еврооблигаций emerging markets сегодня наблюдалось умеренное снижение котировок, что привело к небольшому расширению спрэдов. Индекс EMBI+ снизился на 0,08%, его не изменился и составил 157 б.п. Индекс EMBI+ Россия снизился на 0,2%, спрэд индекса расширился на 1 б.п. до 94 б.п. Еврооблигации «Россия-30» в пятницу закрылись с доходностью 5,66% годовых, спрэд к UST-10 составил 96 б.п.