Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[02.02.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

Корпоративные облигации. Быки поднимают котировки рублевых облигаций, используя положительный импульс от присвоения России инвестиционного рейтинга наиболее консервативным агентством S&P. Ситуация на внутреннем валютном рынке также благоприятствует росту цен. На вчерашних валютных торгах курс рубля к доллару укрепился более чем на 14 копеек. Так дилеры отреагировали на заявление А. Кудрина о том, что основной задачей для Минфина на 2005 год будет сдерживание инфляции.

В первом эшелоне наиболее активно торговались бумаги 3-го и 5-го выпусков ГАЗПРОМА, средневзвешенная цена которых выросла на 0.46% и 0.59% соответственно. Наибольший объем (69 млн. рублей) прошел по 5-му выпуску облигаций газовой монополии. Во втором эшелоне цены также подросли по итогам дня. Наибольший оборот (87.7 млн. рублей) по сделкам был зафиксирован в 3-м выпуске облигаций ЮТК, средневзвешенная цена которых выросла на 0.09% номинала. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 720 млн. рублей.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах кредитных организаций сегодня практически не изменились и составили 303 млрд. рублей. В сумме с депозитами банков в ЦБ остатки на корсчетах составляют 490 млрд. рублей. Однодневные ставки MIACR снова снизились до уровня ниже 1% годовых. Решение агентства S&P и укрепление рубля по отношению к доллару позволяют надеяться на продолжение роста котировок рублевых долговых бумаг, хотя темпы этого роста замедлятся т. к. доходности большинства ликвидных бумаг вплотную приблизились к ОФЗ.

Наши рекомендации. Для покупки мы рекомендуем отставшие от других выпуски телекоммуникационного сектора, такие как ЮТК-01, ЮТК-03 и СибТлк-4. Обращаем ваше внимание на низкие доходности по облигациям РАО ЕЭС-2, СеверСталь-1 и ММК-17. На наш взгляд котировки этих бумаг могут снизиться, а доходность подрасти до уровня федеральных бумаг.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе наблюдался рост цен на большинство торгуемых выпусков. Наиболее активно торговались 3-й и 4-й выпуски Московской области, средневзвешенная цена которых выросла на 0.19% и 0.4% соответственно. Общий объем рыночных сделок с субфедеральными бумагами на ММВБ составил 537 млн. рублей. Среди столичных облигаций спрос был сосредоточен в длинных бумагах, котировки которых выросли на 0.6-0.8%.