ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Emerging Debt – активность начинает затухать

• Рынок Treasuries приходит в чувство?

• Продавцы из Нью-Йорка, Alrosa14 недооценена

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Гарант сказал – Гарант сделал?

• Активность затухает перед Cbonds

• Fitch повысил кредитные рейтинги Карелии и Якутии

• Список РЕПО ЦБ вновь пополнился

• Итоги размещений

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки, наконец, упали

• МЭРТ смотрит в будущее с оптимизмом

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Русский Стандарт нашел US$500 млн

• ММК: отчетность за 9М и подробности о сделке с Белоном

• Миракс построит виллы в Майами

• ВымпелКом попал в список S&P на понижение

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать суверенный спред. На уровне около 160 бп спред Russia 30 - UST10 выглядит привлекательно

• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп

• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми

• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%

• Покупать наиболее дешевый первый эшелон в преддверии дальнейшего улучшения ситуации с ликвидностью: ФСК-5, ФСК-2, РЖД-5, РСХБ-4, ВТБ-24, Газпром Б-1

• Покупать облигации ЕЭСК в расчете на доп.оферту. Собрание акционеров по поводу реорганизации состоится 12 декабря

• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1, ВТБ-Лизинг-1

• Покупать облигации ПМЗ, УМПО-2 и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 255 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций Казань-34004

• Будет опубликован индекс ISM в США за ноябрь