Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[24.09.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте
Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в пятницу снизилась на 8 б.п. до отметки в 4,62% годовых на фоне комментариев представителей ФРС о том, что экономика США демонстрирует признаки замедления. На предстоящей неделе в США выйдет значительный объем данных макроэкономической статистики, ключевыми из которых будут данные по ВВП США, публикуемые в четверг. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности UST'10 в рамках бокового диапазона.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия30 (Rus’30) к UST’10 вырос на 11 б.п. до 120 б.п. за счет снижения доходности облигаций UST’10 и роста доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 120 б.п..

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в пятницу продемонстрировали разнонаправленные изменения в условиях смешанной динамики доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности были еврооблигации IRKUT-9 и MMK-8. В лидерах роста доходности были выпуски AvtoVAZ-8 и MMK-8. Нам бы хотелось обратить внимание на продолжающиеся рейтинговые действия международных агентств в отношении банковского сектора, которые затрагивают вместе с российскими ведущие банки стран СНГ. Мы полагаем, что ожидаемая активность агентства Moody’s в отношении белорусских банков может способствовать снижению доходности их еврооблигаций.

Торговые идеи

Текущие доходности евробондов ведущих белорусских банков, на наш взгляд, достаточно привлекательны для включения этих еврооблигаций в портфель.

Рублевые облигации
Облигации федерального займа

В пятницу на рынке госбумаг отмечалось повышение цен облигаций большинства торговавшихся выпусков. В лидерах роста цен оказался выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,4 года и выпуск ОФЗ 46003 с дюрацией 2,1 года. Резкий рост цен на ОФЗ мы связываем с сообщениями о том, что Минфин РФ допустит институты развития на российский фондовый рынок. Мы ожидаем сегодня снижения котировок ОФЗ.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу отмечались разнонаправленные изменения цен при несколько выросшем обороте торгов. В лидерах оборота были в основном “голубые фишки” – ликвидные облигации из списка репуемых ЦБ РФ бумаг. Большинство облигаций, ставших лидерами по объему торгов в пятницу выросли в цене, отреагировав на существенное снижение доходности на рынке ОФЗ. Наибольшим повышением цен отметился выпуск РЖД-06обл с доходностью 7,5% годовых, выросший в цене на 0,4% и выпуск Лукойл4обл с доходностью 7,6% годовых, повысившийся в цене на 0,25%. В тоже время лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали выпуски облигаций Транскредитбанка. При этом, выпуск ТрансКред1 с доходностью 9,7% годовых упал в цене на 1,4%. В лидерах оборота были также облигации ЕврокомФК3, что было связано с исполнением эмитентом оферты в рамках которой ему пришлось выкупить чуть более трети выпуска объемом в 3 млрд. Кроме того, в лидерах оборота были облигации УРСАБанк7 впервые вышедшие после аукциона на вторичные торги и закрывшиеся по цене в 93% от номинала при повышенных оборотах торгов, прошедших, в основном, в режиме переговорных сделок . В условиях предстоящих налоговых выплат и сохраняющихся на повышенном уровне ставок МБК, мы не ожидаем сегодня существенных изменений конъюнктуры на рынке корпоративных облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: