Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[24.07.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 2 б.п. до уровня в 4,12% годовых на фоне опубликованных данных макроэкономической статистики. В опубликованном вчера региональном экономическом обзоре ФРС США под названием "Бежевая книга" отмечалось нарастающее ценовое давление и рост цен на топливо, металлы, химикаты и продукты питания в различных регионах США. Экономическая активность в США была вялой во многих отраслях. Производственная активность и рынки жилой недвижимости снизились.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 1 б.п. до уровня в 154 б.п. в условиях опережающего роста доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 155 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились разнонаправленно на фоне незначительного роста доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Sibneft-9 и MMK-8. Небольшим повышением индикативной доходности вчера выделились еврооблигации Gazprom-34 и Rolf-10. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на проводимый ХКФ-банком обмен выпуска еврооблигаций с погашением в 2010 г. и купоном 9,5% годовых на бумаги нового выпуска с премией в 2,0-2,5% по базовому варианту или 2,75-3,25% по специальному варианту.

Торговые идеи

Предлагаемые ХКФ-банком условия обмена евробондов, на наш взгляд, выглядят достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах понижения котировок оказались выпуски ОФЗ 46017 с дюрацией 5,8 года и ОФЗ 46022 с дюрацией 9,3 года. Повышением цен отметился выпуск ОФЗ 25061 с дюрацией 1,7 года. На прошедшем аукционе по выпуску ОФЗ 46022 Минфин дал инвесторам достаточно существенную премию.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечались разнонаправленные колебания котировок во всех эшелонах выпусков, причем число выросших и снизившихся в цене выпусков было приблизительно одинаковым, а доходности в 1-3 эшелонах изменились незначительно. Обороты рыночных торгов вчера существенно выросли (+36%), но чуть-чуть не дотянули до уровня среднеквартальных. Обороты в режиме переговорных сделок увеличились почти в 2 раза, а объемы сделок репо выросли на 15%. Мы предполагаем, что рост оборотов на рынке в целом и снижение доходности выпусков во 2 эшелоне в частности, связано с появлением денег Фонда ЖКХ у управляющих компаний. В лидерах оборота вчера были бумаги с доходностью 8-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились незначительно и разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации Мос.обл.7в с доходностью 9,6% годовых, упавшие в цене на 0,5% на фоне сообщений о планирующимся эмитентом новом выпуске, а также облигации ГПБ-Иптк-1 с доходностью 9,7% годовых, понизившиеся в цене на 0,4%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации РЖД-08 обл с доходностью 8,6% годовых, выросшие в цене на 0,19%, а также облигации ВТБ24 с доходностью 8,5% годовых, выросшие в цене на 0,11%. В условиях улучшающейся ситуации с рублевой ликвидностью и снижения ставок краткосрочных МБК мы ожидаем сегодня колебаний доходности корпоративных облигаций вблизи сложившихся в последнее время уровней.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: