Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[24.07.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

ѕо итогам вчерашнего дн€ уровень рублевой ликвидности продемонстрировал рост. Ќа утро 24 июл€ суммарные остатки на счетах ÷ентробанка составили 921,1 млрд.руб., увеличившись относительно предыдущего значени€ на 4,74%. ѕри этом остатки на корреспондентских счетах Ѕанка –оссии составили 547,0 млрд.руб. и 374,1 млрд.руб. на депозитных счетах. Ѕлагопри€тный запас рублевой ликвидности оказывает положительное вли€ние на настроени€ участников рынка межбанковских кредитов.  ак мы и предполагали вчера средневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов осталась практически неизменна к уровню предыдущего торгового дн€. ќстановившись на отметке 4,23% годовых, ставка Miacr прибавила лишь 2 п.п. к значению, показанному накануне. ѕо прежнему ставки на межбанке значительно ниже ставок по залоговым аукционам, проводимым Ѕанком –оссии. Ќа вчерашнем аукционе –≈ѕќ средневзвешенна€ ставка остановилась на отметке 7,06% годовых. ќбщий объем сделок при этом составил чуть более 736 млн.руб. ѕо фиксированной ставке 9,0% годовых под залог ценных бумаг банки привлекли 69 млн.руб. ¬ целом можно говорить, что в услови€х комфортного запаса остатков на счетах ÷ентробанка и невысоких ставок на межбанке, поддержка ликвидности со стороны Ѕанка –оссии в виде проводимых им аукционов –≈ѕќ остаетс€ не востребована участниками российского денежного рынка. “акже незначительным спросом пока пользуютс€ аукционы по размещению бюджетных средств на депозитных счетах коммерческих банков. ¬чера ћинфин обнародовал услови€ размещени€ временно свободных бюджетных средств на предсто€щем во вторник аукционе. ѕо сравнению с прошедшим аукционом, ћинистерство ‘инансов не стало вносить изменени€ в услови€ размещени€. ћаксимальный объем размещени€ по-прежнему составит 20 млрд. руб., ставка отсечени€ - 8,0% годовых. —егодн€шний день на внутреннем рынке, по нашему мнению, пройдет в спокойной обстановке. ћы ожидаем сохранению уровн€ ликвидности и стоимости заемных средств вблизи текущих значений.

¬алютный рынок

 урс американской валюты продолжает увеличивать свои прибыльные позиции по отношению к основным мировым валютам. Ѕлагодар€ очередному падению мировых цен на нефть и сообщени€м, что президент —Ўј ƒжордж Ѕуш перестал угрожать наложением вето на законопроект, позвол€ющий власт€м оказать помощь ипотечным гигантам Fannie Mae и Freddie Mac, доллар получил значимую поддержку со стороны валютных спекул€нтов. Ќа ранних азиатских торгах курс доллара немного находилс€ под давлением к иене, опустившись до 107.74 единицы €понской валюты, что на 0.2 процента ниже уровн€ закрыти€ торгов в —Ўј.  урс евро к доллару практически не изменилс€ с закрыти€ биржи в —Ўј, торгу€сь вблизи уровн€ 1.5694. Ќа прошлой неделе он достиг исторического максимума в 1.6040 на электронных торгах EBS. Ќефт€ные котировки на азиатских торгах в четверг упали ниже $125 за баррель, поскольку макроэкономические данные говор€т о продолжающихс€ проблемах в американской экономике и сопутствующем снижении спроса на "черное золото". ѕо сравнению с историческим максимумом выше 147, достигнутом 11 июл€, цены на нефть снизились уже более чем на 23 за баррель, или на 15 процентов.  отировки падают уже шестую сессию из последних семи. ƒоллар также поддержало выступление главы ‘–Ѕ ‘иладельфии „арльза ѕлоссера во вторник, который за€вил, что ускорение инфл€ции может заставить ‘едеральную резервную систему —Ўј начать цикл повышени€ ключевой ставки. ћежду тем, некоторое давление на курс американской валюты оказал экономический отчет ‘едеральной резервной системы "Ѕежева€ книга". ¬ экономическом отчете отмечаетс€, что ценовое давление в —Ўј было повышенным или увеличивалось в —Ўј в течение последних нескольких недель, несмотр€ на то, что темпы экономического роста немного замедлились. ѕо всей видимости, в ближайшее врем€ спрос на доллары со стороны игроков будет сохранен.

–ынок облигаций

–ынок государственных рублевых займов пока только огорчает российских инвесторов, в ходе вчерашней торговой сессии в очередной раз среди участников рынка царили отрицательные настроени€, продавались высоколиквидные ќ‘« 46018 и ќ‘« 46020. –ынок корпоративного долга про€вил стойкость – бумаги первого эшелона, по которым замечались наибольшие обороты остались практически на тех же ценовых уровн€х, другие выпуски на меньших объемах торговались разнонаправлено.

√осударственные облигации

¬черашний интерес российских инвесторов был обращен на первичный рынок, где ћинистерство ‘инансов проводило доразмещени€ ќ‘« 26201 и ќ‘« 46022. —прос на выпуск ќ‘« 26201 по номиналу превысил планируемый объем размещени€, по итогам аукциона было доразмещено 6,11 млрд. рублей, доходность к погашению по средневзвешенной цене составила 6,56% годовых; по ќ‘« 46022 было размещено лишь 3,18 млрд. рублей; средневзвешенна€ ставка на аукционе составила 7,06%.

Ќа вторичном рынке продавались ќ‘« 46018 и ќ‘« 46020. ¬се сделки по 18- ой бумаге прошли в основном режиме торгов, снизив котировки последней на 0,10%; на меньших объемах снижалась и 20-€ бумага, ее котировки упали на 0,48%. —нижалась доходность лишь по ќ‘« 26199 и ќ‘« 25061. Ќа отрицательной территории закрепились выпуски ќ‘« 46005.

Ќ а внешних рынках на 3,5 пункта выросла доходность по Russia 30 закрывшись к концу вчерашнего дн€ на уровне 5,685%.  отировки по американскому дес€тилетнему долгу почти не изменились от уровней открыти€, доходность по ним закрепилась на отметке 4,120%. —прэд RUS 30 к UST 10 составил 156 пунктов. ќбраща€ внимание на бразильские дес€тилетние государственные бумаги, то они чувствуют себ€ немного лучше, нежели рублевый тридцатилетний евродолг, - спрэд бразильских государственных бумаг к американским казначейским уже на 25 пунктов и составл€ет 130 пунктов.

”ровень рублевой ликвидности продолжает снижатьс€, и пока лишь на данное событие реагируют длинные высоколиквидные выпуски, в других же замечаютс€ разнонаправленные настроени€. ”же завтра будут выплачиватьс€ акцизы и Ќƒѕ», что может в очередной раз спровоцировать участников государственной секции начать фиксировать прибыль.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

“оргова€ активность по итогам вчерашнего дн€ увеличилась, большинство бумаг первого эшелона осталось на уровн€х открыти€ – четвертый выпуск √азпрома подешевел лишь на 0,07%; второй и п€тый займы ‘—  ≈Ё— подросли на 0,05% и 0,07%; по четвертому долгу ‘—  ≈Ё— наблюдались продажи. „етвертый займ Ћукойла осталс€ с той же доходностью. ¬ секторе св€зи и транспорта не изменились доходности по третьему и шестому займам –∆ƒ, по седьмому выпуску –∆ƒ котировки прибавили 1,11%. Ѕумаги ”р—» сер07 и ¬лг“лꬓ-4 удержались выше нулевой отметки. ‘инансовый сектор пока продолжает про€вл€ть стойкость, среднее изменение по наиболее торгуемым бумагам составило +0,04%.

¬ среду торги на корпоративном рынке больше носили консолидационный характер, сегодн€ на фоне предсто€щих налоговых выплат наиболее веро€тен сценарий умеренно-негативной динамики.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: