Прогнозы на текущий день:

- Сегодня рубль, вероятнее всего, укрепится по отношению к доллару США на фоне хорошего самочувствия нефти.

- Цены корпоративных облигаций сегодня могут умеренно вырасти.

- Ставки денежно-кредитного рынка продолжат свое снижение, рынок будет плавно восстанавливаться после налогового периода.

Долговые рынки

Как мы и предполагали, сильно укрепившийся днем ранее по отношению к доллару рубль вчера претерпел умеренную коррекцию, но уже сегодня национальная валюта может вернуться к своей позитивной динамике в связи с хорошим самочувствием «черного золота». Нефть марки Brent вчера в вечерние часы демонстрировала положительную динамику, сегодня, немного скорректировавшись, снова взяла тренд на укрепление (смесь с утра торгуется на отметке 98.20 $/барр.). По итогам же вчерашних валютных торгов на ММВБ рубль зафиксировал умеренное снижение по отношению к доллару США (32.60 руб./$; +16.97 коп.), по отношению к европейской валюте, напротив, укрепился (40.98 руб./€; -14.50 коп.). В результате такой разносторонней динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 3 коп. - до 36.37 руб. Соотношение сил на локальном валютном рынке традиционно во многом определялось и динамикой пары евро/доллар на рынке Forex, где вчера «американец» чувствовал себя лучше «европейца». Оптимизма инвесторам не прибавили данные по безработице, ее уровень по состоянию на май составил рекордные 11.1%, что является максимумом с 1995 г., а связано это, прежде всего, с урезанием проблемными странами (такими, например, как Италия и Испания) своих бюджетов. Это побуждает компании к сокращению персонала.

Ситуация же на денежно-кредитном рынке имеет шансы на плавное восстановление, рынок будет постепенно отходить от потрепавшего его запасы налогового периода. Вчера индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» снизилась на 37 б.п. – до 6.27% годовых, но это все равно много, хотелось бы видеть ставку не выше 6-процентной отметки. Пока на высоком уровне сохраняется спрос и на аукционах прямого РЕПО Банка России. Регулятор пока еще устанавливает щедрые лимиты по данному виду операций, а рынок с охотой их использует. На утреннем аукционе однодневного РЕПО вчера банки привлекли 476 млрд руб.

Локальный рынок долга выглядел вчера достойно. При этом, если корпоративные бумаги изменились вчера незначительно (их ценовой индекс MCXCBICP прибавил всего 0.03%, составив в итоге 91.68%), то вот государственные облигации сильно улучшили свое самочувствие (индекс госбумаг RGBI вчера вырос на целых 0.61% - до 129.59%). ОФЗ сейчас реагируют, во-первых, на внешний позитив с глобальных рынков, во-вторых, на появление определенной ясности с допуском Euroclear и Clearstream к данному рынку (по оценке Euroclear рынок может получить дополнительные $35 млрд, благодаря росту доли нерезидентов с нынешних 4% до 40%). Такой допуск может произойти не раньше сентября-октября 2012 г. в связи с необходимостью проведения определенных процедур по созданию центрального депозитария.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Зенит 06 (8.00%, 119.6 млн руб.), ИКС 5 ФИНАНС 01 (7.95%, 356.7 млн руб.), ТД Копейка БО-02 (9.00%, 67.3 млн руб.), ФСК ЕЭС 13 (8.50%, 423.8 млн руб.), ТГК-1 02 (6.70%, 167 млн руб.), ЕвроХим 02 (8.90%, 221.9 млн руб.), Золото Селигдара, 04 (6.25%, 31.2 млн руб.).

Также ожидаем оферту по выпуску Золото Селигдара 04 (1.5 млрд руб.) и погашения выпуска Макромир-Финанс 02 (1.5 млрд руб.).

ОАО «Металлургический коммерческий банк» (Меткомбанк) сообщил о своих планах по размещению трехлетних биржевых облигаций на 1.5 млрд руб. Книга будет открыта с 6 по 10 июля 2012 г., в ориентир доходности данных облигаций серии БО-05 лежит в пределах 11.57-12.10% годовых. Выпуск интересен к участию ближе к верхней границе заявленного ориентира по доходности.