19.04.2013

Альфа-Банк: Рост объемов финансирования на развитие инфраструктуры снизит стоимость привлечения для РусГидро

Компании из сектора электроэнергетики являются одними из основных бенефициаров бюджетных средств, направляемых на развитие инфраструктуры. Учитывая, что инфраструктурные проекты планируется фондировать долгосрочными (свыше 10-20 лет) средствами под ставки чуть выше инфляции, компании, получающие такое финансирование, могут существенно снизить стоимость пассивов.

 

Промсвязьбанк: Российские участники валютного рынка продолжают пребывать в ожидании завершения консолидации на внешних площадках

Российские участники рынка продолжают пребывать в ожидании завершения консолидации на внешних площадках для того, чтобы принять решение в отношении дальнейшей судьбы рубля. При этом, как и ожидали, налоговые платежи практически не оказывают поддержку национальной валюте.

 

Газпромбанк: Фонды облигаций ЕМ за 10-17 апреля: risk-off "обошел стороной" притоки в облигации ЕМ

Облигационный риск ЕМ по-прежнему видится инвесторам привлекательным, даже в условиях заметного ухудшения динамики финансовых рынков. По данным EPFR Global, за неделю к 17 апреля в облигации ЕМ было вложено 816 млн долл. (-141 млн долл. к предыдущей неделе).

 

Банк ЗЕНИТ: Внешние рынки находятся в ожидании новых сигналов для динамики

Не исключено, что наиболее надежным ориентиром станет предварительная оценка ВВП США за I квартал (прогноз -3.0%). Учитывая относительно невысокие показатели потребительского доверия и инвестиций, достаточно амбициозный, на наш взгляд прогноз, может не оправдаться.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Опубликованные Транснефтью результаты за 2012 год по МСФО не окажут влияния на котировки облигаций компании

Компания ждет приватизации (снижения доли государства с текущих 78% до 75%) лишь в 2014 г., что на данный момент нейтрально для еврооблигаций, которые включены в индекс EMBI. Бумаги Транснефти как на внешнем, так и на локальном рынке торгуются с самыми низкими доходностями в нефтегазовом секторе, поэтому могут представлять интерес лишь с точки зрения диверсификации риска Газпрома в портфеле.

 

НОМОС-БАНК: На первичном рынке еврооблигаций ажиотажное предложение

Достаточно давно на рынке, несмотря на не самую стабильную конъюнктуру, не наблюдалось такого ажиотажного предложения. Вместе с тем, эмитенты готовы предлагать довольно щедрые премии, что мы считаем интересным. При этом инвесторы показывают весомый спрос на российские бумаги

 

Райффайзенбанк: Неудачная неделя для рубля не помешала ОФЗ продемонстрировать ценовой рост

С начала недели госбумаги показали позитивную ценовую динамику (длинные ОФЗ 26207 подорожали с 109,4% до 110,4% от номинала (YTM 7,10%)). В условиях слабеющего рубля, а также сохраняющегося дефицита рублевой ликвидности (ставка RUONIA превышает 6,0%) это свидетельствует о том, что для нерезидентов большее значение играет не динамика курса, а номинальная доходность, которая для них выглядит высокой.

 

UFS Investment Company: Подъем нефтяных котировок может поддержать евробонды нефтегазового сектора

Торги пятницы отечественные евробонды вновь начали со снижения котировок – по состоянию на 11.00 МСК более трех четвертей выпусков торгуются в красной зоне. Подобное открытие рынка отчасти связано с продолжением роста нефтяных котировок, что спровоцировало укрепление акций на Московской бирже в начале сегодняшних торгов.

 

Альфа-Банк: Беспокойство инвесторов проявляется в укорачивании портфелей

Рубль вновь приостановил падение на фоне скорректировавшейся вверх нефти, что поддержало спрос на рублевые долговые инструменты. ОФЗ в длинном конце кривой подросли на 0,3-0,5%, в корпоративном сегменте рост котировок составлял в среднем 0,25%.

 

Росбанк: Дебютный выпуск Polyus Gold – лучшая торговая идея в евробондах

Polyus Gold дебютировал с семилетними долларовыми бумагами, спред к свопам по которым составил 420 бп (доходность 5.625%). Облигации, на наш взгляд, являются наиболее привлекательной инвестицией на рынке еврооблигаций и, учитывая низкую долговую нагрузку, должны торговаться с более узким спредом к свопам.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня на локальном долговом рынке могут продолжиться неактивные покупки

Поддержку окажет возвращение котировок нефти к отметке в 100 долл. за баррель Brent и укрепление рубля. В то же время подготовка к налоговым платежам негативно скажется на торговой активности.

 

Банк Санкт-Петербург: В ближайшее время снижение цен на нефть может продолжиться

По ценам не нефть мы пересмотрели ориентиры на 6-12 месяцев в сторону понижения и поставили нейтральную рекомендацию. При этом мы скорее склоняемся к тому, что потенциал снижения цен на нефть по большей части исчерпан.

 

Промсвязьбанк: Улучшение внешней конъюнктуры позволит рынку облигаций завершить неделю повышением котировок

Нефтяные котировки показали возвратное движение к уровню $100 за баррель, пара EUR/USD удержалась выше отметки 1,3, а национальная валюта демонстрирует тенденцию к укреплению. Данные факторы на сегодняшних торгах будут способствовать покупкам на рынке ОФЗ, где одним из ключевых факторов роста остаются ожидания снижения ставок Банком России.

 

Газпромбанк: Решение Vimpelcom направить 100% средств, полученных от конвертации префов Altimo, на дивиденды - умеренно негативно для кредитного профиля

С точки зрения кредитного профиля выплата специальных дивидендов в полном объеме полученных от Altimo средств – умеренно негативная новость, показывающая, что сокращение долговой нагрузки, очевидно, не является наиболее приоритетной целью для компании.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В 2013 году возможны новые размещения Газпром нефти, в том числе и на локальном рынке

Напомним, недавно Газпром нефть объявила об увеличении инвестиционной программы на период 2013–2015 гг. По предварительным данным, капзатраты в 2013–2014 гг. составят 6–7 млрд долл. (около 70% от EBITDA), и в результате свободный денежный поток окажется под давлением, а долговая нагрузка возрастет – целевое значение коэффициента Чистый долг/EBITDA составляет до 1,5 (0,5 на конец 2012 г.). Впрочем, на наш взгляд, это не приведет к ухудшению кредитных метрик эмитента.

 

ИГ "Норд-Капитал": Сегодня неплохой внешний фон может сыграть на руку рублю

Традиционно внешние раздражители оказывают более сильное воздействие на курсообразование рубля нежели локальные факторы. Что касается более близкой перспективы – дня сегодняшнего, то неплохой внешний фон может сыграть на руку рублю, который может продолжить укрепляться к доллару США.