Внешний рынок

Новостной фон в четверг был смешанным. Разочарование во второй половине дня принесла статистика из США. Индекс опережающих индикаторов снизился в марте на 0,1%, хотя ожидался подъем на 0,1%. Причиной снижения послужило ухудшение потребительских настроений, снижение объема заказов на товары длительного пользования и разрешений на строительство вследствие запуска в марте автоматического секвестра госрасходов. Впрочем, данное ухудшение вполне может иметь не долгосрочный эффект, но инвесторы предпочли зафиксировать прибыль после выхода статистики. Слабее ожиданий оказались и данные по деловой активности в Филадельфии – 1,3 пункт vs прогноз 3. Число заявок на пособие по безработице оказалось в рамках ожиданий и не оказало заметного влияния на настроения участников. Число заявок за неделю выросло до 352 тыс., ожидалось – 350 тыс.

В противовес ухудшившейся статистике выступали данные корпоративных отчетов. В дневные часы позитивные сюрпризы преподнесли отчеты Morgan Stanley и Verizon, а уже после окончания торгов в Штатах – Google и Microsoft.

В пятницу новостной фон будет довольно-таки скудным. Основные события вновь будут разворачиваться в США, где свои отчеты опубликуют General Electric и McDonald’s. Со стороны макростатистики сегодня интересных данных не ожидается, поэтому большую часть дня рынки могут провести в умеренно позитивном ключе, отыгрывая последнюю корпоративную отчетность.

Европейские площадки завершили четверг вблизи прежних уровней. Euro Stoxx 50 поднялся на 0,08%, DAX снизился на 0,39%. Американские фондовые индикаторы упали на данных макростатистики. Dow Jones потерял 0,86%, S&P –0,67%. Treasuries умеренно выросли в цене. Доходность UST5 составила 0,7%, UST10 – снизилась на 1 б.п. до 1,68%, UST30 – на 2 б.п. до 2,86%.

Рынок российских евробондов завершил день умеренной просадкой. Котировки российских евробондов в четверг стояли преимущественно ниже уровня закрытия предыдущего дня, но ажиотажных продаж не наблюдалось. Корпоративные займы снизились среднем на 10-20 б.п. С суверенном сегменте также не наблюдалось сильной просадки. Россия-42 снизился на 15 б.п. до 117,9% от номинала, Россия-30 остался на уровне 125,24% от номинала, Россия-22 снизился на 10 б.п. до 111,9% от номинала.

Сегодня рынок будет двигаться в рамках бокового тренда на фоне отсутствия сильным импульсов.

Внутренний рынок

Спрос на аукционах ЦБ по-прежнему выше предложения, что не дает ставкам корректироваться в «неналоговые» дни. В преддверии очередных налоговых платежей банки продолжили наращивать объем задолженности перед ЦБ по аукционному РЕПО. За вчерашний день задолженность выросла почти на 65 млрд руб. (до 1,64 трлн руб.). С одной стороны, поступающая в систему ликвидность с аукционов нивелирует давление на ставки МБК, с другой —спрос на аукционе остается выше объема лимита регулятора, мешая тем самым ставкам снижаться. В результате индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n осталась на значении 6,30% годовых. Отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора при этом поднялась выше 1,2 трлн руб.

На следующей неделе банки ожидают крупные налоговые выплаты. Предварительные платежи, скорее всего, уже можно будет увидеть сегодня, однако с учетом утреннего лимита ЦБ (260 млрд руб.) они вряд ли окажут серьезное давление на ставки МБК.

Рубль укрепился при не очевидном преимуществе. Сохраняющиеся ниже 100 долл. за баррель цены на нефть марки Brent не позволили вчера рублю в начале торгов вернуть рубеж в 31,50 против доллара, несмотря на приближающиеся крупные налоговые выплаты. В свою очередь, вероятность дальнейшего снижения цен на нефть (в район 95 долл. за баррель) пока остается не столь очевидной, не позволяя тем самым доллару открыть дорогу и на уровень в 32 руб. По итогам вчерашних торгов пара доллар/рубль закрылась на уровне 31,55 руб., что на 34 коп. ниже уровня предыдущего закрытия.

Сегодня утром пара доллар/рубль все же открылась ниже 31,50 руб., однако преимущество рубля выглядит формальным и при любом намеке дальнейшего снижения цен на нефть оно будет полностью нивелировано. Отметим, что в целом в настоящее время валютный рынок отличается повышенной волатильностью, и любое не запланированное новостное событие может привести к эмоциональной реакции участников, как в виде тестирования отметки в 32 руб. за доллар, так и возвращения пары в диапазон 31,0-31,50 руб.

На внутреннем рынке день прошел довольно-таки спокойно, а основной объем сделок сосредоточился в суверенном сегменте. Цены ОФЗ скорректировались вверх вслед за укреплением рубля. ОФЗ 26211 прибавил 90 б.п. (-13 б.п.по дох-ти), ОФЗ-26209 – 80 б.п. (-13 б.п. по дох-ти), ОФЗ 26203 –20 б.п. (-7 б.п. по дох-ти). Корпоративные бумаги не продемонстрировали внятной динамики.

Сегодня на рынке могут продолжиться неактивные покупки. Поддержку окажет возвращение котировок нефти к отметке в 100 долл. за баррель Brent и укрепление рубля. В то же время подготовка к налоговым платежам негативно скажется на торговой активности.