Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[13.02.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 4 б.п. до уровня в 3,66% годовых на фоне заявлений министра финансов США Г.Полсона о том, что экономика США избежит рецессии, хотя в краткосрочной перспективе темпы ее роста существенно замедлятся. Повышению оптимизма в отношении разрешения проблем в секторе страхования облигаций способствовал план У.Баффетта, предложившего помощь в перестраховании муниципальных облигаций. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности UST’10 в районе 3,65% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 4 б.п. до величины в176 б.п. в условиях повышения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 175 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник изменились незначительно и разнонаправленно в условиях небольшого повышения доходности базовых активов. В лидерах понижения индикативной доходности были евробонды AFKFIN-8 и MTS-10. Повышением индикативной доходности выделились евробонды VIMP-11 и IRKUT-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на производственные успехи ММК и интерес к комбинату со стороны европейских компаний, проявившийся, в частности в озвученных планах создания СП с итальянским производителем автоштамповки Magnetto Automotive.

Торговые идеи

Доходность еврооблигаций ММК в условиях производственных успехов и прогнозов сильных финансовых результатов комбината, на наш взгляд, находится на привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Лидером падения цен стал выпуск ОФЗ 46005 с дюрацией 10,2 года и выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,3 года. Повышением выделился выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,2 года. Мы ожидаем сегодня продолжения разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось преимущественное снижение котировок в 1-2 эшелоне выпусков и понижение доходности облигаций в остальных эшелонах. Отмечавшийся рост доходности ликвидных выпусков 1-2 эшелона, мы связываем с обозначившейся нехваткой рублевой ликвидности, выразившейся в значительном увеличении объемов сделок РЕПО с ЦБ РФ, а также сложившимися вчера на повышенном уровне ставками краткосрочных рублевых МБК. В лидерах по объему торгов во вторник были в основном облигации с доходностью 7-8% и 15% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации Мос.обл.7в с доходностью 7,6% годовых, снизившиеся в цене на 0,88%, а также выпуск СамараОбл 4 с доходностью 7,7% годовых, понизившийся в цене на 0,36%. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ВТБ-5 об, с доходностью 6,8% годовых, выросшие в цене на 0,07%, а также выпуск ОГК-6 об-1 с доходностью 8,3% годовых, повысившийся в цене на 0,8%. Среди наиболее сильно снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации СтрТрГаз02, которые, на наш взгляд, могут представлять интерес при доходности выше 10% годовых. В условиях выросших остатков на корсчетах банков и немного снизившихся ставок рублевых МБК мы ожидаем сегодня стабилизации уровней доходностей в 1 и 2 эшелонах облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: