Rambler's Top100
 
Все комментарии:  ВК-Инвест
Фильтр:  ВК-Инвест

26.02.2018
Банк ЗЕНИТ: Финансовые результаты VEON являются умеренно негативными для рейтингов компании
Так, в качестве негативных рейтингов факторов агентство Fitch выделяет долговую нагрузку (net debt/EBITDA LTM) выше уровня 2.2х, поэтому в перспективе мы не исключаем снижения рейтингов VEON от Fitch на одну ступень, до уровня от Moody’s и S&P.
 
12.05.2017
Райффайзенбанк: Дефолт квазисуверенного банка Азербайджана не повлиял на рынки
Участники азербайджанского долгового рынка очень спокойно восприняли дефолт квазисуверенного банка: другие евробонды IBAZAZ 19, 24 котируются выше 80% от номинала (YTM 10-14%), а суверенные бонды AZERBJ 24 предлагают доходность всего YTM 4,1-4,8%.
 
Промсвязьбанк: Результаты VEON по МСФО оказались чуть хуже ожиданий рынка
Реакция на публикацию отчетности VEON, скорее всего, будет нейтральной. Рублевые облигации ВымпелКом низколиквидные и вряд ли могут представлять интерес.
 
Промсвязьбанк: Сегодня российские суверенные евробонды будут демонстрировать боковую динамику
Российские суверенные евробонды, вероятно, будут демонстрировать боковую динамику котировок при стабильности UST и котировок нефти.
 
02.03.2017
Райффайзенбанк: Временные факторы остаются драйвером дезинфляции
Пока позитивная динамика г./г. в первую очередь определяется высокой базой начала 2016 г., тогда темпы роста цен м./м. в январе-феврале были несколько выше обычных.
 
28.02.2017
Промсвязьбанк: Результаты VimpelCom по МСФО за 2016 год оказались на уровне ожиданий рынка
Результаты не принесли особых сюрпризов и оказались на уровне ожиданий рынка.
 
Банк ЗЕНИТ: Финансовые результаты ВымпелКома за 4 квартал нейтральны для рейтингов компании
По нашим оценкам, финансовые результаты Вымпелкома за 4К16 являются нейтральными для рейтингов компании от международных рейтинговых агентств.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Реакция в котировках облигаций VimpelCom на свежую отчетность маловероятна
На внутреннем рынке рублевые выпуски не предоставляют большого интереса в силу их короткой ликвидности.
 
09.11.2016
Райффайзенбанк: Новость по объединению активов Vimpelcom с Hutchison в Италии позитивна для кредитного качества евробондов
Вчера компания провела телеконференцию, посвященную закрытию сделки по объединению активов с Hutchison в Италии. После завершения объединения VimpelCom Ltd окончательно деконсолидирует Wind из своей отчетности.
 
07.11.2016
ИК ВЕЛЕС Капитал: Реакция в котировках облигаций Вымпелкома на свежую отчетность маловероятна
VimpelCom Ltd (Ba2/BB/BB+) опубликовал нейтральные финансовые результаты за январь-сентябрь 2016 г.
 
Банк ЗЕНИТ: Финансовые результаты Вымпелкома за 3К16 являются нейтральными для рейтингов компании
На прошлой неделе Вымпелком (VimpelCom Ltd) опубликовал финансовые результаты за 3К16 год, которые мы оцениваем в целом как нейтральные.
 
31.10.2016
Промсвязьбанк: Российские евробонды сегодня могут выбрать выжидательную позицию
Сегодня долговые рынки в очередной раз будут в ожидании важной статистики в США – личные доходы и расходы, Core PCE в сентябре, а также PMI Chicago в октябре.
 
26.08.2016
Промсвязьбанк: Растущие котировки Brent поддержат российские евробонды
Сегодня игроки рынка будут в ожидании вечернего выступления главы ФРС Дж.Йеллен. Растущие котировки Brent поддержат российские евробонды.
 
05.08.2016
Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: VimpelCom
VimpelCom Ltd. представил итоги 1 пол. 2016 г. по МСФО. Результаты оказались хуже консенсус-прогноза по выручке и EBITDA.
 
Банк ЗЕНИТ: Финансовые результаты Вымпелкома за второй квартал являются нейтральными для рейтингов компании
Вчера Вымпелком (VimpelCom Ltd) опубликовал финансовые результаты за 2К16 год, которые мы оцениваем как нейтральные.
 
04.08.2016
Райффайзенбанк: Алжир подпортил прогноз VimpelCom на 2016 год
Сильные результаты пакистанского и украинского подразделений нивелировались падением выручки в Алжире из-за оттока абонентов в связи с принудительным переводом на новые тарифы и ухудшением динамики продаж сим-карт.
 
08.07.2016
Райффайзенбанк: Антидемпинговые пошлины ЕС на г/к прокат из РФ ударят по отрасли
Мы оцениваем, что при текущей цене 360 долл./т Северсталь (в случае невозможности перенаправить весь объем на другие рынки) может потерять до 10% выручки в 2016 г., ММК - до 7%. При этом для НЛМК введение пошлин наименее болезненно, на наш взгляд, так как у компании есть собственные прокатные мощности в Европе, что в перспективе только улучшит ее положение.
 
Газпромбанк: Реализация закона "Яровой" приведет к дополнительным заимствованиям и увеличению долговой нагрузки компаний
От нововведения пострадают все операторы, как крупные публичные (МТС, МегаФон, ВымпелКом, Ростелеком), так и многочисленные мелкие. В невыгодном положении окажутся также интернет-компании Mail.ru и Яндекс.
 
07.07.2016
Райффайзенбанк: Инфляция в РФ: эффект от индексации тарифов обещает быть небольшим
Эффект от повышения тарифов будет наблюдаться в течение всего месяца, однако в этом году он окажется менее значимым для инфляции, чем в прошлом году.
 
S&P: Антитеррористический пакет законов в настоящее время не оказывает влияния на рейтинги российских операторов связи
Антитеррористический пакет законов, который в прошлом месяце был проведен через обе палаты Парламента РФ - Государственную Думу и Совет Федерации - на данный момент не оказывает влияния на рейтинги, присвоенные компаниям "МТС", "МегаФон", Vimpelcom, "Ростелеком" и "ЭР-Телеком Холдинг".
 
Газпромбанк: Сделка по продаже VimpelCom части активов в Италии позитивна для долга компании
Сделка позитивна для долга VimpelCom, так как с ее закрытием компания окончательно подтвердит умеренный уровень долговой нагрузки.
 
13.05.2016
Промсвязьбанк: Результаты VimpelCom по МСФО совпали с консенсус-прогнозом по выручке, но оказались хуже по EBITDA
Выручка в январе-марте сократилась на 12,5% (г/г) до 2,023 млрд долл., EBITDA скор. – на 15,4% (г/г) до 799 млн долл., EBITDA margin уменьшилась на 1,4 п.п. до 39,5%.
 
Банк ЗЕНИТ: "ВымпелКом" опубликовал нейтральные финансовые результаты за первый квартал
Долговая нагрузка компании осталась умеренной, денежная позиция - значительной, а риски рефинансирования - низкими.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Отчетность по МСФО за первый квартал нейтральна для котировок еврооблигаций "ВымпелКома"
По нашим оценкам, бумаги оценены справедливо и не представляют хороших спекулятивных идей.
 
Промсвязьбанк: В рамках сегодняшних торгов доллар продолжит удерживаться вблизи отметки 65 рублей
Мы полагаем, что в рамках торгов пятницы доллар продолжит удерживаться вблизи отметки 65 руб. При этом более агрессивное укрепление национальной валюты будет возможно в случае роста цен на нефть выше уровня 48 долл. за барр.
 
01.04.2016
Промсвязьбанк: Сегодня ОФЗ, вероятно, продолжат удерживаться на достигнутых уровнях по доходности
Сегодня ОФЗ вероятно продолжат удерживаться на достигнутых уровнях по доходности в диапазоне 9,1-9,2% годовых, внимание игроков по-прежнему будет на ситуации с ценами на нефть и динамикой рубля. В целом, рынок прибывает в ожидании новых сигналов для формирования тренда.
 
Газпромбанк: При реализации сценария существенного снижения дивидендов эффект на облигации Норникеля будет позитивным
По сведениям источников Bloomberg, мажоритарные акционеры Норильского никеля достигли промежуточных договоренностей по изменению дивидендной политики компании. Изменения в дивидендной политике могут быть одобрены уже сегодня.
 
31.03.2016
Промсвязьбанк: Неопределенность относительно перспектив одобрения сделки с Hutchison может оказать давление на еврооблигации VimpelCom
Еврокомиссия начала углубленное расследование сделки по слиянию мобильных активов VimpelCom Ltd. и Hutchison в Италии.
 
18.02.2016
Промсвязьбанк: В еврооблигациях VimpelCom наиболее вероятны движения вместе с рынком
При этом нужно учитывать, что в силу хорошей ликвидности выпуски VimpelCom довольно оперативно реагируют на повышенную волатильность сырьевых рынков. VimpelCom Ltd. отчитался за 4 кв. и весь 2015 г. по МСФО. Результаты совпали с консенсус-прогнозом по выручке, но оказались хуже по EBITDA.
 
Райффайзенбанк: Банки продолжают конвертировать валютную ликвидность в рубли
Использование локальными банками ликвидности, ранее размещавшейся в банках-нерезидентах (на корсчетах и депозитах) для погашения долга перед ЦБ, оказывает существенную поддержку локальному валютному рынку, в частности, удерживает базис от расширения.
 
Банк ЗЕНИТ: В отношении VimpelCom не исключены позитивные рейтинговые действия со стороны S&P и Moody’s
Вчера Вымпелком (VimpelCom Ltd) опубликовал финансовые результаты за 2015 год, которые мы оцениваем как умеренно позитивные. Несмотря на снижение выручки и EBITDA, долговая нагрузка компании в терминах net debt/EBITDA LTM уменьшилась до 1.5х на 31.12.2015 против 3.6х на 01.01.2015.
 
Промсвязьбанк: Сегодня рост котировок нефти будет способствовать продолжению восходящей динамике в российских евробондах
Сегодня с утра Brent торгуется выше 35 долл. за барр., что будет способствовать продолжению роста котировок российских евробондов, которые могут вернуться к максимумам начала февраля.
 
26.11.2015
Промсвязьбанк: Присвоение VimpelCom рейтинга Fitch может поддержать котировки еврооблигаций компании
В целом, данное событие может поддержать котировки евробондов VimpelCom в условиях растущих геополитических рисков.
 
Газпромбанк: Новость о возможном снижении суммы претензий к VimpelCom может вызвать оптимизм инвесторов
Начисленные резервы во многом уже отыграны рынком, при этом новость о возможном снижении суммы претензий может вызвать оптимизм инвесторов.
 
09.11.2015
Промсвязьбанк: Евробонды VimpelCom в последние дни оказались под серьезным давлением, которое вполне может сохраниться
Негативной новостью в отчетности VimpelCom за 3 кв. стало создание резерва в объеме 900 млн долл. под возможные штрафы, связанные расследованием деятельности оператора в Узбекистане, в рамках которого ранее в Норвегии в подозрении в коррупции был арестован бывший глава Vimpelcom Джо Лундер.
 
Райффайзенбанк: Короткие ставки денежного рынка могут остаться повышенными весь ноябрь
По нашим оценкам, несмотря на конец периода усреднения при текущем запасе средств банки не могут сильно сократить остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ (1,68 трлн руб.), что также станет ограничительным фактором для снижения ставок.
 
Газпромбанк: Основной причиной резкого падения показателей VimpelCom стала девальвация валют на операционных рынках компании
VimpelCom Ltd. опубликовал результаты за 3К15 по МСФО в пятницу. Выручка компании в местных валютах впервые за несколько лет показала рост г/г, однако при этом VimpelCom также создал резерв на сумму 900 млн долл. под возможные убытки, связанные с расследованием деятельности компании в Узбекистане.
 
06.11.2015
Промсвязьбанк: Стратегия. Осень-зима 2015. Российская экономика. Долговые, денежные, валютные рынки
На наш взгляд, максимальные темпы снижения российского ВВП пришлись на середину текущего года - 4,6-4,4% г/г., в результате чего уже можно говорить о прохождении «дна» темпов падения российской экономики.
 
UFS Investment Company: Опубликованные результаты краткосрочно будут оказывать давление на котировки облигаций Вымпелкома
Вымпелком сегодня отчитался по МСФО за 9 месяцев 2015 года. Выручка компании за отчетный период снизилась на 30%, за третий квартал снижение составило 31%, показатель EBITDA на 54% до $2,064 млрд., чистый убыток составил $713 млн. против $244 млн. прибыли.
 
27.10.2015
Газпромбанк: Новость о том, что LetterOne претендует на долю в Oi Brazil нейтральна для облигаций VimpelCom на данном этапе
Мы, однако, скептически оцениваем вероятность этой сделки. На данном этапе расцениваем новость как нейтральную для котировок облигаций VIP (VIP 21 YTM 6,42%, VIP 22 YTM 6,59%, VIP 23 YTM 6,74%).
 
06.10.2015
Газпромбанк: Выход стратегического акционера из Vimpelcom - ключевые выводы для инвесторов
Мы не исключаем, что риски, связанные со сменой акционера, в среднесрочной перспективе будут оказывать давление на котировки торгуемых еврооблигаций компании.
 
12.08.2015
Промсвязьбанк: Сегодня российские евробонды могут проявить слабость вслед за нефтью
Сегодня с утра цены на нефть находятся вблизи отметки 49 долл. за барр. марки Brent, то есть ниже психологической отметки, что явно не в пользу российских евробондов. Если цены на нефть вновь проявят слабость, в том числе на новостях из Китая, то снижение может усилиться.
 
07.08.2015
Райффайзенбанк: Короткие ставки денежного рынка остаются ниже ключевой ставки ЦБ РФ
Переход в зону отрицательного спреда RUONIA к ключевой ставке во многом обусловлен временным избытком рублевой ликвидности на денежном рынке.
 
Промсвязьбанк: Риски рефинансирования долга VimpelCom остаются умеренные
VimpelCom Ltd. объявил вчера о сделке с Hutchison по объединению итальянских активов, что стало ключевой новостью для евробондов VimpelCom, нежели финансовые результаты, которые по-прежнему остаются слабыми.
 
Газпромбанк: Новость о возможной продаже терминала в Усть-Луге нейтральна на данном этапе для СИБУРа
Ведомости сообщили сегодня, что Правительственная комиссия по иностранным инвестициям РФ дала предварительное согласие компаниям Thirty Seventh Investment Company LLC (Mubadala, ОАЭ) и Baltic Sea Transhipment Pte. Ltd. (Сингапур) на покупку "Сибур-Портэнерго", которая владеет терминалом в Усть- Луге ("дочка" СИБУРа).
 
Банк ЗЕНИТ: Наиболее длинный евробонд VimpelCom может представлять интерес в контексте ожидаемого снижения долга
С учетом ожидаемого в течение ближайших 12 мес. значительного сокращения долговой нагрузки Вымпелкома, его кредитные метрики будут сопоставимы с МТС, что, вероятно, приблизит как кредитные рейтинги, так и спрэды бумаг Вымпелкома также к уровням МТС.
 
UFS Investment Company: На ухудшении внешнего фона вчера госбумаги показали умеренное снижение
Индекс гособлигаций Московской биржи закрылся в минусе на 0,3%. Низкая активность игроков сохраняется.
 
Промсвязьбанк: Риски дальнейшего ослабления рубля выглядят довольно сильными
Мы полагаем, что сегодня цены на нефть могут продемонстрировать скромный рост до уровня 50 долл. за барр., что позволит рублю немного укрепиться до 63,2-63,70 руб.
 
06.08.2015
UFS Investment Company: VimpelCom: новая стратегия, старая сделка
Новая стратегия компании предполагает увеличение cash flow на $750 млн через три года после начала ее реализации, а также урезание уровня CAPEX на 2015 год до 18-20% с ранее заявленных 20% от выручки.
 
30.07.2015
Газпромбанк: В случае подтверждения новости о сделке с Hutchison Whampoa в облигациях Vimpelcom не исключена дальнейшая позитивная реакция
Облигации Vimpelcom Ltd. вчера были лучше рынка на новости о возможной сделке. В случае подтверждения новости, мы не исключаем дальнейшей позитивной реакции, однако в целом потенциал сужения спредов кривой ВымпелКома к аналогам выглядит ограниченным.
 
14.05.2015
Промсвязьбанк: Дальнейший рост евробондов VimpelCom видится пока затруднительным
Менеджмент VimpelCom подтвердил факт переговоров с Hutchison о слиянии мобильных активов в Италии. Дальнейший рост бумаг видится пока затруднительным, по крайней мере, до появления дополнительной информации о деталях возможной сделки.
 
Райффайзенбанк: Решение ЦБ РФ о регулярной покупке валюты на рынке негативно для рынка ОФЗ
Ценообразование госбумаг определяется главным образом динамикой валютного курса, в случае ослабления рубля естественно произойдет и коррекция ОФЗ. Кстати говоря, в этой связи негативным для рынка ОФЗ является решение ЦБ о проведении с 13 мая регулярных операций по покупке валюты на рынке.
 
Банк ЗЕНИТ: Снижение финансовых результатов "ВымпелКома" в 1 квартале обусловлено сильным долларом
Снижение финансовых результатов в 1К15 обусловлено сильным долларом, а евробонды компании уже отыграли широкую премию к МТС.
 
UFS Investment Company: Сегодня рынок локального долга может находиться под давлением решения ЦБ РФ о пополнении валютных резервов
Сегодня рынок локального долга может находиться под давлением решения ЦБ о пополнении валютных резервов путем покупки с 13 мая 2015 года иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в объеме 100-200 млн долларов ежедневно.
 
13.05.2015
Промсвязьбанк: Сегодня у российских еврооблигаций есть все шансы показать рост
Сегодня на фоне подорожавшей нефти и наметившихся изменений в геополитике у российских евробондов есть все шансы показать рост.
 
17.03.2015
Промсвязьбанк: Сегодня на долговых рынках РФ ожидается консолидация
Сегодня, скорее всего, в сегменте госбондов будет консолидация с возможностью умеренных продаж в условиях отсутствия четких сигналов для формирования тренда.
 
03.03.2015
Райффайзенбанк: VimpelCom сделал владельцам еврооблигаций предложение, от которого трудно отказаться
В результате тендера может быть выкуплено до 31% от находящихся в обращении бумаг.
 
Промсвязьбанк: Предложение VimpelCom о выкупе евробондов с премией к рынку 2,3-3,6 фигуры в цене выглядит интересно
В то же время, учитывая заявленную приоритетность по выкупу серди выпусков, есть вероятность, что до длинных бумаг предложение не дойдет, данный факт может найти отражение в цене бумаг в обращении.
 
Газпромбанк: Сокращение предложения в бумагах VimpelCom - возможная поддержка спроса на качественные "альтернативы"
На настоящий момент мы видим несколько выпусков с близкой дюрацией, которые, на наш взгляд, могут стать "альтернативой" выбывающему из портфелей VIP18. В частности, нам нравится выпуск SIBUR18. Мы также обращаем внимание на короткие выпуски ТНК – TMENRU17 (yield to ask 7,92%) и TMENRU18 (8,73%).
 
Альфа-Банк: Инвесторы позитивно восприняли планы "ВымпелКома" по проведению выкупа своих еврооблигаций
Планы Вымпелкома по проведению выкупа своих еврооблигаций суммарно на $2,1 млрд – позитивно восприняты инвесторами.
 
26.02.2015
Райффайзенбанк: На долговом рынке по-прежнему доминируют ожидания агрессивного снижения ставки ЦБ РФ в ближайшее время
На рынке по-прежнему доминируют ожидания агрессивного снижения ставки в ближайшее время: длинные и краткосрочные ОФЗ предполагают снижение ставки РЕПО ЦБ на 250 б.п. и 350 б.п., соответственно.
 
Банк ЗЕНИТ: ВымпелКом представил нейтральный финансовый отчет по итогам 2014 года
Раскрытые данные мы оцениваем нейтрально. По итогам прошлого года выручка Вымпелкома снизилась на 12.9% г/г (до 19.6 млрд. долл.), тогда как сокращение EBITDA было куда более скромным – всего на 3.5% г/г (до 8 млрд. долл.).
 
Промсвязьбанк: Сильная отчетность "Русала" может стать поводом для покупок рублевых бумаг компании со стороны инвесторов готовых к риску
Сильная отчетность может стать поводом для покупок рублевых бумаг Русала со стороны инвесторов готовых к риску.
 
Газпромбанк: Результаты VimpelCom по МСФО за 4К14 нейтральны с точки зрения кредитного качества компании
Компания показала слабую динамику выручки и EBITDA в большинстве регионов на фоне органического снижения и негативного эффекта от падения курса валют относительно доллара.
 
24.02.2015
ФИНАМ: Текущее время является благоприятным для инвесторов, искавших момент для входа в долговой рынок
Мы полагаем, что участники рынка на этой неделе, по-видимому, продолжат отыгрывать решение агентства Moody's о лишении России инвестиционного статуса. Кроме того, неопределенность относительно выполнения минских соглашений и снижение нефтяных котировок ниже $60/баррель остаются факторами давления на рынок отечественных еврозаймов.
 
19.02.2015
Промсвязьбанк: Сегодня на рынке российских облигаций ожидается консолидация, при этом риски коррекции нарастают
Сегодня цены на нефть, опустившиеся вчера ниже отметки в 60 долл. за барр., могут поубавить оптимизм инвесторов, при этом риски коррекции возрастают, особенно если со стороны геополитики не последует дальнейших сигналов на мирное урегулирование конфликта на Юго-Востоке Украины в рамках Минских договоренностей.
 
02.02.2015
Газпромбанк: Рынок воспринял новости о закрытии сделки по продаже контрольного пакета Djezzy и возможном выкупе публичного долга ростом котировок еврооблигаций Вымпелкома
В ходе телефонной конференции менеджмент сообщил, что VimpelCom планирует потратить большую часть средств, полученных в результате сделки, на выкуп публичного долга.
 
Промсвязьбанк: На долговом рынке сегодня ожидается уверенный рост
Локальный долговой рынок сегодня может получить поддержку от цен на нефть, которые в эти выходные закрепились выше уровня в 50 долл. за баррель. В совокупности с решением ЦБ в пятницу мы ждем преобладания покупателей на рынке сегодня.
 
13.11.2014
Банк ЗЕНИТ: РУСАЛ в ближайшее время, вероятно, сфокусируется на сокращении CAPEX, чтобы увеличить свободный денежный поток
Компания также может продать ряд непрофильных активов (российские активы по выпуску фольги, нигерийский алюминиевый завод и казахская угольная компания), кроме того РУСАЛ может рассчитывать на 700 млн. долл. промежуточных дивидендов от Норникеля.
 
Райффайзенбанк: Ускорение падения импорта несильно помогает рублю
Темпы падения импорта в ноябре-декабре 2014 г. могут несколько ускориться, но при достаточно слабых показателях экспорта мы не прогнозируем сильного улучшения профицита текущего счета. В результате, на наш взгляд, эта часть платежного баланса не должна создавать существенного позитивного влияния на рубль до конца года.
 
Промсвязьбанк: Слабая отчетность VimpelCom по МСФО за 9 месяцев окажет давление на еврооблигации компании
Публикация слабой отчетности, похоже, окажет давление на евробонды VimpelCom, в первую очередь на длинные выпуски. Некоторый негатив может добавить заявление менеджмента холдинга, что переговоры об объединении бизнеса в Италии с Hutchison, которое могло бы улучшить ситуацию с крупным долгом Wind, уже не ведутся.
 
11.09.2014
Промсвязьбанк: Стратегия. Осень 2014
Высокая волатильность в российских активах осенью сохранится. На фоне высокой инфляции и слабого рубля ожидаем от Банка России дальнейшего ужесточения монетарной политики, что затрудняет инициацию длинных позиций в рублевых активах.
 
08.09.2014
Промсвязьбанк: Новость о возможной продаже Wind половины сотовых вышек, скорее, нейтральная для евробондов VimpelCom и умеренно позитивна для выпусков Wind
Новость о возможной продаже Wind половины сотовых вышек, скорее, нейтральная для евробондов VimpelCom Ltd. и умеренно позитивна для выпусков Wind. Евробонды VimpelCom в настоящее время во многом под влиянием развития геополитических событий в Украине.
 
11.08.2014
UFS Investment Company: Сегодня наиболее вероятным сценарием на рынке локального долга видится боковое движение
Отечественный долговой рынок в пятницу не показал явно выраженной динамики. Основные индексы закрылись с символическими изменениями вблизи предыдущих отметок.
 
07.08.2014
Банк ЗЕНИТ: Результаты ВымпелКома за 1П14 оказали негативное влияние на финансы компании и ее восприятие инвесторами
Причем, с позиции возможного изменения рейтингов это, на наш взгляд, не несет какого-либо прямого риска для Вымпелкома, компания проигрывает скорее в сравнении, например, с МТС (BBB-/Baa3/BB+), которая в 1П14, на фоне хороших результатов и усиления кредитного профиля, получила инвестиционный рейтинг сразу от 2-х рейтинговых агентств.
 
Райффайзенбанк: Обмен санкциями не дает повода для оптимизма
Снижение доходностей 10-летних UST (на 3 б.п. до YTM 2,45%) свидетельствует о том, что "бегство в качество" перевешивает ожидания ужесточения монетарной политики ФРС, которое может произойти уже в начале следующего года.
 
Газпромбанк: Угроза рейтингам VimpelCom в настоящее время пока невелика
Способность компании исполнять свои текущие обязательства при этом остается высокой – запас денежных средств и депозитов на отчетную дату составил 5,7 млрд долл. против 1,3 млрд долл. погашений долга в 2П14 и 2,7 млрд долл. в 2015 г.
 
Промсвязьбанк: VimpelCom представил довольно слабые консолидированные результаты за 1 полугодие
По итогам 1 полугодия 2014 года VimpelCom представил ожидаемые довольно слабые консолидированные результаты, "просев" по выручке на 11% и EBITDA на 13%.
 
25.06.2014
UFS Investment Company: Российские еврооблигации показали взрывной рост во вторник
Российские еврооблигации показали взрывной рост в ходе торгов вторника на фоне предложения президента РФ Владимира Путина отозвать выданное Советом Федерации ранее разрешение на ввод войск на территорию Украины. Существенную поддержку рынку также оказали новости о заключении "Газпромом" контракта с австрийской OMV о строительстве "Южного потока".
 
06.06.2014
UFS Investment Company: На новый выпуск облигаций "Альфа-Банка" ожидается повышенный спрос
Рекомендуем участвовать в размещении с учетом справедливой доходности к оферте на уровне 9,3-9,5% годовых.
 
05.06.2014
Промсвязьбанк: Новость о возобновлении переговоров с Hutchison позитивно скажется на котировках еврооблигаций VimpelCom и Wind
VimpelCom Ltd. и Hutchison возобновили переговоры об объединении итальянских бизнесов. Детали возможной сделки не приводятся, тем не менее, новость позитивная для VimpelCom и Wind, наверняка, положительно скажется на евробондах компаний.
 
15.05.2014
Банк ЗЕНИТ: Результаты Вымпелкома за 1К14 не оказывают пока давления на кредитные рейтинги компании
Результаты 1К14, безусловно, оказали негативное влияние на финансы компании и ее перспективы по году в целом, однако сами по себе, на наш взгляд, не оказывают пока давления на кредитные рейтинги компании – в этом смысле определяющим будет отчет Вымпелкома по итогам 2К14, который покажет, удалось ли компании купировать негативную динамику.
 
Промсвязьбанк: Новость о продолжающемся тренде увеличения поставок в Дальнее зарубежье окажет поддержку бумагам "Газпрома"
По нашему мнению, новость о продолжающемся тренде увеличения поставок в Дальнее зарубежье окажет некоторую поддержку бумагам госмонополии, которые в мае смогли вернуть часть потерь в котировках, зафиксированных с конца февраля – начала мая.
 
Райффайзенбанк: Вымпелком представил слабые результаты за 1 квартал
Вчера компания опубликовала слабую отчетность за 1 кв. 2014 г., продемонстрировав снижение основных финансовых показателей.
 
Газпромбанк: Рублевые еврооблигации получат поддержку со стороны локального спроса
На этой неделе ММВБ реализовала важное инфраструктурное изменение, способное, на наш взгляд, оказать заметную поддержку рынку рублевых евробондов, а также рублевой ликвидности. 13 мая был запущен механизм биржевого РЕПО с ЦБ РФ под обеспечение корпоративных и банковских еврооблигаций.
 
14.05.2014
UFS Investment Company: Отчетность Вымпелкома за 1К14 и обновленные прогнозы на год негативны с точки зрения кредитного профиля эмитента
Мы не ожидаем динамики лучше рынка от обращающихся еврооблигаций Вымпелкома.
 
29.04.2014
Промсвязьбанк: Расширения спреда между суверенной кривой и котировками крупнейших российских эмитентов облигаций не ожидается
Учитывая, что рейтинговые действия S&P в отношении крупнейших российских эмитентов последовали за снижением суверенного рейтинга Росси, мы не ожидаем роста спреда бумаг к кривой ОФЗ.
 
UFS Investment Company: Доходность еврооблигаций бангладешской "дочки" "ВымпелКома" выглядит довольно интересной на отметке выше 8,5% годовых
Учитывая, что выпуск "Вымпелкома" с погашением в 2019 году VIP-19 на текущий момент торгуется с доходностью около 6,8% годовых, доходность евробонда BBLINK-19 выглядит довольно интересной на отметке выше 8,5% годовых. В этой связи мы ожидаем продолжения повышательной динамики дебютного евробонда Banglalink Digital Communications.
 
21.04.2014
Промсвязьбанк: Новость о продаже 51% алжирского Djezzy может стать хорошим поводом для покупок бумаг VimpelCom
Новость может стать хорошим поводом для покупок бумаг VimpelCom Ltd., в частности привлекательно по доходности смотрятся евробонды VimpelCom-18 и VimpelCom-21.
 
Райффайзенбанк: К началу новой недели состояние денежного рынка далеко от комфортного
Банкам придется вновь наращивать задолженность по валютным свопам с ЦБ, которая сегодня на утро уже составляет существенные 71 млрд руб. Как следствие, мы прогнозируем рост краткосрочных ставок на этой неделе до 8% (стоимость валютных свопов с ЦБ) и даже чуть выше данного уровня.
 
Газпромбанк: Успешное завершение "алжирской саги" позитивно для кредитного качества VimpelCom
Несмотря на незначительное влияние данной сделки на чистый долг VimpelСom и тот факт, что снижение показателя "Долг/EBITDA" на 0,4x вряд ли приведет к положительным рейтинговым действиям, мы рассматриваем ее как позитивное событие для кредитного качества и хорошее завершение продолжительной истории присутствия VimpelCom Ltd. на алжирском рынке.
 
UFS Investment Company: На текущей неделе направление рынка евробондов будет задаваться новостями о событиях на Украине
Как и в ходе предыдущих недель, основное направление рынка евробондов будет задаваться поступающими новостями о событиях на Украине и соответствующими заявлениями западных и российских политиков.
 
18.04.2014
UFS Investment Company: Перспективы сокращения долговой нагрузки повышают привлекательность евробондов Vimpelcom
Мы оцениваем появление перспектив сокращения показателя Чистый долг/EBITDA до уровня 2,1-2,2х с отметки 2,6х как существенное позитивное событие с точки зрения будущего кредитного профиля эмитента.
 
09.04.2014
Газпромбанк: Исход дискуссии о конкретных способах поддержки российской экономики будет иметь прямые последствия для рейтингов РФ
Мы обращаем внимание на то, что международные агентства в прошлом обращали внимание на высокую бюджетную дисциплину как на важный фактор поддержки суверенных рейтингов.
 
13.03.2014
Промсвязьбанк: Отчетность МКБ по МСФО за 2013 год может отчасти поддержать бумаги банка на фоне тотального sell-off
Вышедшие позитивные результаты, на наш взгляд, могут поддержать бумаги МКБ на фоне тотального sell-off. Однако в целом негативный фон сейчас превалирует в принятии решений инвесторами.
 
07.03.2014
Райффайзенбанк: ЦБ удерживает равновесие на рынках
ЦБ демонстрирует высокую активность в борьбе с паническими настроениями на валютном рынке и в нейтрализации излишних негативных последствий повышения ключевой ставки для денежного рынка.
 
Банк ЗЕНИТ: Облигации Вымпелкома находятся под давлением политических рисков на Украине
Внимание всех заинтересованных наблюдателей приковано сейчас, в первую очередь, к Украине: реализация политических рисков, чреватая ущербом для бизнеса Вымпелкома в этой стране, может привести к ухудшению кредитного профиля компании, за которым последуют и рейтинговые действия, и расширение спрэдов по ее долгам.
 
Промсвязьбанк: Слабая отчетность VimpelCom может оказать давление на котировки облигаций компании
Оператор представил несколько слабые результаты за 2013 г. – ключевые финансовые показатели показали небольшое снижение. Долговая нагрузка оператора остается высокой.
 
06.03.2014
UFS Investment Company: Результаты "Вымпелкома" по МСФО за 2013 год нейтральны с точки зрения кредитного профиля компании
На фоне вышедших квартальных результатов ожидаем динамики евробондов компании вместе с рынком.
 
31.01.2014
UFS Investment Company: "Вымпелком" снижает долговую нагрузку, интересны выпуски VIP-22 и VIP-23
Новость о том, что эмитент может выйти на уровень 2,0х к концу 2015 года является, на наш взгляд, позитивной для держателей долговых бумаг эмитента.
 
29.01.2014
Райффайзенбанк: В феврале продолжится тенденция к ухудшению условий на денежном рынке РФ
Мы ожидаем, что в феврале o/n ставки уже будут находиться ближе к 6,5% подавляющую часть месяца.
 
Промсвязьбанк: Новости об отказе Лукойла от нового выпуска еврооблигаций и переговорах о продаже доли в ННК рассматриваются как позитивные
Лукойл не планирует новые займы в еврооблигациях в 1 полугодии, рассчитывая справиться с затратами за этот период средствами в наличии. Часть средств может быть выручена за счет продажи доли в ННК. Эти новости, скорее всего, окажут поддержку евробондам Лукойла в краткосрочной перспективе.
 
Газпромбанк: Изменение дивидендой политики Vimpelcom – хорошая новость с точки зрения кредитного профиля компании, однако позитивный эффект "размывается"
В целом изменение дивидендой политики VimpelCom – хорошая новость с точки зрения кредитного профиля компании, однако позитивный эффект "размывается" увеличением планов по капвложениям, ухудшением прогнозов по финансовым показателям, и тем фактом, что снижение долговой нагрузки остается отдаленной перспективой.
 
24.12.2013
Банк ЗЕНИТ: Стратегия 2014: Прогнозы в отношении российской экономики остаются удручающими
Надежных факторов для оживления темпов роста ВВП в 2014 г. не прослеживается, а временные точки опоры выглядят хрупкими. Мы ожидаем, что основой роста останутся потребительские расходы и предупреждаем, что этот путь к достижению даже скромных темпов роста ВВП выглядит опасным в долгосрочной перспективе из-за снижения и без того низкой конкурентоспособности российской экономики.
 
07.11.2013
Банк ЗЕНИТ: Длинные евробонды Вымпелкома сохраняют потенциал сужения спрэда к бумагам МТС
Рублевые бонды Вымпелкома вдоль всей кривой дают премию порядка 40 бп к бумагам МТС (BB+/Ba2/BB+) и, с этой точки зрения, могут выступать более привлекательной альтернативой евробондам компании с дюрацией менее 5 лет.
 
Росбанк: Аукционы Минфина и инфляция разочаровали вторичный рынок ОФЗ
Помимо блеклых результатов аукционов Минфина, предложивших 10 млрд руб. в ОФЗ 25082 (3 года) и 20 млрд руб. в ОФЗ 26214 (7 лет), но не встретивших достаточного спроса со стороны участников рынка, пессимизма вдоль суверенной кривой добавила статистика по инфляции.
 
Промсвязьбанк: Долговая нагрузка НОВАТЭКа остается на комфортном уровне
Вчера НОВАТЭК представила довольно воодушевляющие результаты, показав двузначный рост выручки и показателя EBITDA за счет роста объемов продаж и благоприятной динамики цен. В целом уровень долга немного снизился, оставаясь вполне комфортным.
 
Райффайзенбанк: Комментарии менеджмента VimpelCom не дают поводов для оптимизма в ближайшем будущем
Новых комментариев относительно рефинансирования дорогого долга Wind и прогрессе в переговорах с правительством Алжира сделано не было, однако CEO VimpelCom Ltd Джо Лундер напомнил о возможности реализации "плана Б" в Алжире – инициировании судебного разбирательства в случае провала переговоров.
 
Газпромбанк: Реакции в торгуемых бумагах Vimpelcom на опубликованные результаты по МСФО не ожидается
Vimpelcom Ltd (Вымпелком) опубликовал отчетность за 3К13 по МСФО, показавшую замедление темпов роста выручки и небольшое ухудшение рентабельности по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом кредитные метрики не изменились по сравнению с предыдущей отчетностью.
 
10.10.2013
Промсвязьбанк: "Норникель" может попробовать разместить еврооблигации срочностью не меньше 7 лет и объемом от $700 млн
С точки зрения стоимости заимствования Норникель выбрал удачное время для выхода на первичный рынок, компания может рассчитывать на доходность 5,2-5,3% годовых при срочности 7 лет.
 
09.08.2013
Fitch: Сделка по приобретению Скартела должна быть нейтральной для рейтинга МегаФона
Fitch Ratings отмечает, что планируемое приобретение МегаФоном Скартела поставит компанию на верхний уровень трехуровневого рынка по предоставлению мобильных услуг следующего поколения в России.
 
08.08.2013
Промсвязьбанк: У Альфа-Банка есть возможность разместить биржевые облигации без особой премии к рынку
Мы ждем, что размещение облигаций пройдет ближе к нижней границе имеющегося диапазона, на уровнях 8,42-8,5%.
 
Банк ЗЕНИТ: Длинные выпуски ВымпелКома сохраняют потенциал сужения спреда к евробонду МТС на уровне 30-50 бп
Спрэд длинных еврооблигаций Вымпелкома (выпуски VIP’21-23) к бумагам МТС – MOBTEL’20 (YTM 5.32/D 5.41) и MOBTEL’23 (YTM 5.84/D 7.71) – сузился с максимумов в 150-160 бп в конце марте-апреле и составляет сейчас около 100-110 бп.
 
Райффайзенбанк: Значительного снижения долговой нагрузки VimpelCom в ближайшее время не ожидается
Мы не ожидаем значительного снижения долговой нагрузки в ближайшее время, хотя стоит отметить, что ликвидная позиция VimpelCom Ltd остаётся сильной: краткосрочный долг полностью покрывается запасом денежных средств и невыбранными кредитными линиями.
 
Газпромбанк: Отчетность VimpelCom по МСФО за 2 квартал нейтральна с точки зрения кредитного качества компании
Результаты выглядят умеренно негативно с точки зрения динамики выручки / EBITDA и небольшого ухудшения рентабельности бизнеса. В то же время кредитные метрики компании остаются стабильными.
 
07.08.2013
UFS Investment Company: Сегодня ожидается небольшое укрепление российских еврооблигаций в первой половине торгов
В среду утром доходность US Treasuries все же вернулась к отметкам около 2,62% с уровней выше 2,66%, где она находилась в середине торгов вторника.
 
06.08.2013
Альфа-Банк: Прогноз финансовых результатов VimpelCom, МегаФон и МТС за 2 квартал
По нашей оценке, выручка компаний, вероятно, вырастет на 1-8%, а рентабельность EBITDA составит 42,3-45,4%.
 
30.07.2013
Промсвязьбанк: Возможная покупка Warid вряд ли заметно отразится на бумагах VimpelCom
Покупка не носит масштабный характер, тем не менее, потребует отвлечения средств, которые могли бы пойти на погашение долга. Новость, скорее, умеренно-негативная, но вряд ли заметно отразится на бумагах оператора.
 
29.07.2013
UFS Investment Company: В течение этой недели на локальном долговом рынке ожидается повышенная волатильность
В течение текущей недели ожидается ряд важных событий, способных создать предпосылки для переоценки российского рублевого риска.
 
03.07.2013
UFS Investment Company: Спрэд-анализ по рынку еврооблигаций
На фоне продолжившегося в июне сильного снижения цен на облигации по всему миру расширившиеся суверенные спреды развивающихся рынков в последние дни начали открывать интересные инвестиционные идеи в корпоративных бумагах.
 
04.06.2013
Газпромбанк: Новость об отзыве Altimo оферты на выкуп акций OTH вряд ли окажет поддержку котировкам облигаций Vimpelcom
Новость вряд ли окажет поддержку котировкам торгуемых бумаг Vimpelcom, учитывая информационный фон, который складывается вокруг компании в последние несколько месяцев (перспективы продажи Djezzy снова под вопросом, средства от конвертации "префов" Altimo направляются на дивиденды).
 
16.05.2013
Райффайзенбанк: Рынок ОФЗ может отреагировать ценовым снижением в том случае, если в июне ЦБ РФ не снизит ставки
На наш взгляд, в июне ЦБ снизит все ставки (включая ставку по РЕПО) на 25 б.п. Следующего раунда снижения ставки РЕПО мы по-прежнему ожидаем в августе-сентябре.
 
Росбанк: Рисковые аппетиты не иссякают вопреки удручающим данным
В ближайшие дни мы ожидаем увидеть продолжение умеренного тренда на укрепление рубля, поддерживаемое приближением налоговых платежей и высокими аппетитами к риску.
 
Банк ЗЕНИТ: Планы новых заимствований МегаФона ограничивают потенциал роста цен дальних выпусков
Очевидно, что компания будет стремиться разместить долгосрочные выпуски и увеличить предложение на дальнем участке кривой.
 
19.04.2013
Райффайзенбанк: Неудачная неделя для рубля не помешала ОФЗ продемонстрировать ценовой рост
С начала недели госбумаги показали позитивную ценовую динамику (длинные ОФЗ 26207 подорожали с 109,4% до 110,4% от номинала (YTM 7,10%)). В условиях слабеющего рубля, а также сохраняющегося дефицита рублевой ликвидности (ставка RUONIA превышает 6,0%) это свидетельствует о том, что для нерезидентов большее значение играет не динамика курса, а номинальная доходность, которая для них выглядит высокой.
 
Газпромбанк: Решение Vimpelcom направить 100% средств, полученных от конвертации префов Altimo, на дивиденды - умеренно негативно для кредитного профиля
С точки зрения кредитного профиля выплата специальных дивидендов в полном объеме полученных от Altimo средств – умеренно негативная новость, показывающая, что сокращение долговой нагрузки, очевидно, не является наиболее приоритетной целью для компании.
 
17.04.2013
Газпромбанк: Аукционы Минфина – проверка спроса на тонком рынке
Учитывая более интересное соотношение рыночных и маркетируемых ценовых уровней по ОФЗ-25081, а также относительно меньший объем предложения (10 млрд руб.), мы ожидаем увидеть интерес к бумаге на аукционе.
 
08.04.2013
УРАЛСИБ Кэпитал: Металлоинвест, скорее всего, разместит 5-летние еврооблигации объемом от $500 млн
Решение эмитента выйти на долговой рынок выглядит вполне обоснованным. Во-первых, исходя из недавно опубликованных финансовых результатов за 2012 г. компания взяла курс на оптимизацию долгового портфеля и намерена сгладить пики погашения обязательств, приходящиеся на 2014–2015 гг.
 
Газпромбанк: Возможная продажа Djezzy правительству Алжира в ближайшие 2-3 недели позитивна для Vimpelcom
Продажа доли в OTA, а также снятие ограничений на перевод средств материнскому холдингу (OTH), на наш взгляд, были бы позитивным событием с точки зрения кредитного профиля Vimpelcom Ltd. При этом мы обращаем внимание на тот факт, что договоренность с правительством Алжира может предполагать уплату налоговых претензий (1,3 млрд долл.), что сократит накопленную «подушку ликвидности» на счетах OTA.
 
01.04.2013
УРАЛСИБ Кэпитал: Новость об оферте Altimo на выкуп миноритарных долей Orascom нейтральна для VimpelCom
Мы считаем риски для VimpelCom ограниченными, поскольку стратегия компании предполагает снижение долговой нагрузки до уровня ниже 2, а также акцент на генерации денежных потоков.
 
25.03.2013
Райффайзенбанк: Потребность в запуске конвертации трансферта на открытом рынке может возникнуть гораздо раньше, чем в 2015 году
Минфин будет покупать валюту на открытом рынке, а агентом этих операций станет ЦБ. Но самая важная информация (по степени воздействия на рубль и ликвидность банковского сектора) - время выхода Минфина на рынок, пока остается за скобками.
 
Газпромбанк: Вокруг Vimpelcom складывается неоднозначный новостной фон
С одной стороны, информация о снятии санкций против Djezzy (которые, впрочем, пока не подтверждаются) позитивна для кредиторов. С другой, комментарии лиц, близких к компании могут свидетельствовать о возросших аппетитах к новым покупкам.
 
22.03.2013
Газпромбанк: Новости по OTA и намерения продажи канадского бизнеса потенциально позитивны для кредитного профиля VimpelCom
Новость о снятии санкций против OTA звучит позитивно, учитывая, что довольно существенный объем денежных средств холдинга Vimpelcom Ltd. «связан» на счетах алжирской компании. Продажу канадского бизнеса мы также склонны расценивать как позитивный момент, учитывая высокую конкуренцию на канадском рынке сотовой связи и высокий уровень консолидации.
 
07.03.2013
UFS Investment Company: Рост эффективности не до конца отражен в котировках еврооблигаций ВымпелКома
Мы полагаем, что отчетность компании продолжит оказывать позитивное влияние на котировки еврооблигаций эмитента, которые в последнюю неделю начали выглядеть особенно интересно ввиду объявления в понедельник о заключении оператором соглашения с компанией "NVision Group".
 
Райффайзенбанк: Фундаментальных причин для покупки ОФЗ нет, как для локальных участников, так и для нерезидентов
В отличие от бразильских бумаг 10-летние ОФЗ по-прежнему предлагают отрицательную доходность (-35 б.п., последние данные свидетельствуют о росте CPI до локального максимума 7,3%).
 
Банк ЗЕНИТ: Дефицит ликвидности усиливается, ставки МБК подрастают
Условия рынка с началом нового месяца не спешат восстанавливаться. Главной причиной такого поведения, на наш взгляд, является ограничительная политика регулятора в отношении предоставления банкам ликвидности.
 
Росбанк: Аукцион Минфина РФ разочаровал смежные бумаги на вторичном рынке
Реакция вторичного рынка ОФЗ не заставила себя ждать, и смежные с ОФЗ 26211 выпуски (на дюрациях 7-9 лет) продемонстрировали всю степень недоверия участников рынка к дальнему участку кривой: ОФЗ 26207 (7.26%; +4 бп), ОФЗ 26212 (7.30%; +2 бп).
 
НОМОС-БАНК: Хорошая отчетность VimpelCom может стать поводом для покупки еврооблигаций компании
Хорошая отчетность может стать поводом для покупки бумаг компании, особенно на фоне сохраняющегося на глобальных рынках оптимизма, в первую очередь это касается более чувствительных и длинных выпусков евробондов, в частности Vimpel-21, Vimpel-22 и Vimpel-23.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка "ТМК" без изменений, высока вероятность новых размещений
Общий долг ТМК на конец 4 кв. составил 3,8 млрд долл. Мы отмечаем высокую вероятность новых размещений в ближайшее время с целью удлинения структуры долга.
 
Газпромбанк: Поступление средств от конвертации "префов" - не повод ожидать снижения долговой нагрузки VimpelCom
Vimpelcom может объявить внеочередные дивиденды за счет средств, полученных от конвертации привилегированных акций Altimo в обыкновенные. С точки зрения кредитного профиля это не лучшая новость, показывающая, что снижение долговой нагрузки, вероятно, не является наиболее приоритетной задачей для компании.
 
06.03.2013
UFS Investment Company: На рынках рисковых активов в первой половине дня будет наблюдаться умеренный рост
Днем на ход торгов окажут данные о ВВП еврозоны, после чего на первый план выйдет американская статистика и динамика фондовых индексов США.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: ЦБ РФ может снизить ставки лишь во 2 полугодии 2013 года
Мы ожидаем, что рост цен на продовольствие пойдет на убыль летом, когда на рынок начнет поступать новый урожай. К маю инфляция, с нашей точки зрения, может замедлиться до 7% год к году, но снижение ставок в краткосрочной перспективе мы считаем маловероятным, несмотря низкие темпы экономического роста (в январе они упали до лишь 1,6% год к году).
 
28.02.2013
Газпромбанк: Заявления Vimpelcom относительно планов развития в Канаде пока нейтральны для котировок торгующихся бумаг
При этом на текущих уровнях премии к MTS20 (в районе 120-130 б.п. в терминах Z-спреда) длинные выпуски евробондов Вымпелкома (VIP22, VIP23) выглядят привлекательно с точки зрения relative value.
 
07.02.2013
Райффайзенбанк: Размещение еврооблигаций ВымпелКома свидетельствует о сохранении повышенного аппетита на бумаги за пределами инвесткатегории
Размещение рублевых евробондов VIP 18 (YTM 9,20% = ОФЗ + 279 б.п.) на 12 млрд руб. говорит о том, что этот рынок открыт даже для эмитентов категории "BB" (иностранные инвесторы готовы покупать не только суверенные и квазисуверенные бумаги).
 
НОМОС-БАНК: Доначисление резервов МДМ Банка может оказать существенное давление на уровень достаточности капитала
ЦБ начал проверку "МДМ банка" в конце ноября. Промежуточным итогом проверки стало требование регулятора доначислить резервы на 8,5 млрд руб., из них 7 млрд приходится на столичный офис. Впрочем, итоговая сумма может быть заметно уменьшена.
 
Промсвязьбанк: Запуск Euroclear может не оправдать ожидания спекулянтов в краткосрочной перспективе
Не стоит сбрасывать со счетов и негативный сценарий – если надежды спекулянтов по приходу свежих денег на рынок не оправдаются, котировкам госбумаг может быть не просто удержаться на текущих уровнях. Вероятность данного сценария может увеличиться при усилении внешних коррекционных тенденций.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Доходности новых еврооблигаций VimpelCom не предполагают существенного спекулятивного потенциала роста на вторичном рынке
Индикативная доходность VIP’19 и VIP’23 составляла 425 б.п. к среднерыночным свопам, что соответствовало 5,5% для шестилетнего и 6,3% для десятилетнего выпусков, однако в ходе размещения ориентиры были понижены до 5,2% и 5,95% соответственно.
 
UFS Investment Company: На первичном рынке еврооблигаций сохраняется активность
Вымпелком разместил долларовые евробонды на $1,6 млрд. и рублевые евробонды, объемом 12,0 млрд. рублей. Фосагро разместил долларовые евробонды объемом $500,0 млн.
 
30.01.2013
УРАЛСИБ Кэпитал: Спрос на новые еврооблигации Газпрома окажется высоким, не исключено понижение ориентиров
Мы положительно оцениваем планы Газпрома по выходу на локальный рынок, на котором возможности вложения в бумаги одного из наиболее качественных российских заемщиков в настоящий момент весьма ограниченны.
 
Газпромбанк: Минэкономразвития оценивает прирост ВВП за 2012 год в 3,5% г/г – нейтрально для рынка и монетарной политики ЦБ РФ
Мы ожидаем, что на ближайшем заседании Совета директоров ЦБ РФ в феврале 2013 г. будет принято решение оставить ключевые процентные ставки без изменений.
 
21.01.2013
Райффайзенбанк: В этом году VimpelCom, скорее всего, не сумеет добиться заметного снижения долговой нагрузки
С точки зрения кредитного профиля, VimpelCom Ltd рассчитывает на повышение рейтинга, что поможет снизить стоимость заимствований. Это подразумевает снижение общей долговой нагрузки. По нашим оценкам, у компании есть возможность сокращать долг на 1-2 млрд долл. в год.
 
17.01.2013
УРАЛСИБ Кэпитал: Гайдаровский форум: эксперты и правительство призывают снизить ставки, но ЦБ РФ выступает против
Мы ожидаем, что Центробанк через несколько месяцев снизит процентные ставки на 25 б.п. для поддержки экономики, которая в 1 кв. 2013 г., по нашему мнению, останется слабой. Согласно нашей оценке, экономика в 2013 г. вырастет на 3,1% и будет расти на 3% в среднесрочной перспективе благодаря стабильным ценам на нефть (порядка 110 долл./барр.).
 
25.12.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Отказ от приобретения проекта "Западная Курна-1" в Ираке снижает риски ЛУКОЙЛа
По нашему мнению, новость носит положительный характер для ЛУКОЙЛа, так как она частично устраняет риски избыточных инвестиций, однако мы не ожидаем существенной реакции в облигациях эмитента.
 
Газпромбанк: Новость о конвертации "префов" Altimo может подогреть интерес к торгующимся евробондам VImpelcom после возвращения инвесторов с рождественских каникул
Приток средств от конвертации – давно ожидаемое позитивное событие с точки зрения кредитного профиля компании.
 
24.12.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации ВымпелКома сохраняют привлекательность на рынках
Смягчение конфликта между основными акционерами, предположительно, позволит компании сосредоточиться на своей операционной деятельности. Мы положительно оцениваем перспективы VimpelCom и российского мобильного сектора в целом, которые, как мы полагаем, будут генерировать высокие денежные потоки и показывать неплохие темпы роста.
 
18.12.2012
Райффайзенбанк: Появился свет в конце тоннеля "fiscal cliff"
Разница в позициях сторон в части увеличения налоговых доходов сократилась до умеренных 200 млрд. долл.
 
Газпромбанк: День инвестора "Газпром нефти": серьезное увеличение инвестпрограммы, новые заимствования в 2013 году
Встреча с менеджментом внесла больше ясности в масштабы программы, а также рассматриваемые источники ее финансирования.
 
26.11.2012
НОМОС-БАНК: Отзыв ФАС претензий к акционерам VimpelCom– хороший повод для апсайда по евробондам
Действия ФАС являются хорошим поводом для покупки бумаг, в первую очередь, длинных евробондов Vimpel-21 /Ва3/ВВ/-/ (YTM 6,19%/6,06 года) и Vimpel-22 (6,33%/6,72 года), которые все еще предлагают заметную премию к MTS-20 /Ва2/ВВ/ВВ+/ (YTM 4,8%/5,67 года) – около 140-150 б.п. На наш взгляд, потенциал сужения спрэда по выпускам на данной новости может составить до 20-30 б.п.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Размещение еврооблигаций Роснефти – дополнительный повод обратить внимание на евробонды ТНК-ВР
Основная цель выхода на внешний долговой рынок – финансирование сделки по приобретению ТНК-ВР. Общая сумма этой покупки оценивается в 45 млрд долл., 17 млрд долл. из которых подлежат выплате до конца года в рамках первого этапа транзакции (выкупа 50-процентной доли BP).
 
15.11.2012
UFS Investment Company: "Длинные" еврооблигации "ВымпелКома" интересны
Рекомендуем покупать "длинные" бумаги Вымпелкома среднесрочным инвесторам.
 
Банк ЗЕНИТ: Старт налогового периода грозит рынку ростом ставок МБК
Новый налоговый период неизбежно вызовет очередной всплеск процентных ставок до локальных максимумов.
 
Райффайзенбанк: Бюджет поддержит ликвидность в ноябре
Исходя из новой интенсивности госрасходов и предположения о том, что в 4 кв. они обычно только нарастают, мы ожидаем, что расходы ноября в терминах % от годового плана будут как минимум не меньше октябрьских, а всплеск расходов в декабре, напротив, может быть менее выраженным. Таким образом, ситуация с ликвидностью в ноябре должна быть лучше, чем в предыдущие месяцы.
 
UFS Investment Company: Массовая накачка ликвидностью позитивно отразится на всех рисковых активах
Массовая накачка ликвидностью, безусловно, позитивно отразится на всех рисковых активах, включая акции и бонды развивающихся стран. В то же время, угроза инфляции, связанная со всеобщим количественным смягчением ограничит потенциал падения доходностей на долговых рынках.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: VimpelCom продемонстрировал по МСФО за 3 квартал ожидаемо неплохие результаты
Согласно прогнозу компании, по итогам 2012 г. отношение капзатрат к выручке достигнет 19%. В 3 кв. VimpelCom показал положительный свободный денежный поток на уровне 1,2 млрд долл.
 
НОМОС-БАНК: Всплеск бюджетных расходов улучшит ситуацию с ликвидностью к концу года
Традиционный всплеск бюджетных расходов в конце года неизбежен. Это должно улучшить ситуацию с ликвидностью в банковской системе, т.к. у Минфина не будет острой необходимости полностью изымать средства с депозитов в банках (сейчас там аккумулировано 631 млрд. рублей).
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Обмен "Газпрома" активами с BASF выглядит оправданным
Мы считаем новость умеренно позитивной для Газпрома. Несмотря на снижение доли в перспективных ачимовских залежах, упрочение позиций в Европе представляется нам более важным для Газпрома в ситуации, когда соотношение сил на рынке все больше смещается в пользу потребителей.
 
Газпромбанк: Актуальность повышения ставок ЦБ РФ отпадет до февраля 2013 года
Мы полагаем, что вопрос о повышении ставок Банком России уже не будет ставиться в этом году, и регулятор займет выжидательную позицию вплоть до февральского заседания совета директоров ЦБ.
 
02.11.2012
UFS Investment Company: Статистика по рынку труда США во многом определит динамику рынков в начале следующей недели
Помимо ежемесячной статистики по рынку труда США, сегодня будут опубликованы индексы PMI в Германии, Франции, Италии и Великобритании. В начале дня, на большинстве рынках рисковых активов будет наблюдаться небольшая коррекция. Во второй половине дня динамика будет зависеть от статистики по США.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Перспектива продажи доли Telenor в VimpelCom умеренно позитивна для держателей облигаций
В настоящий момент мы не видим особых спекулятивных возможностей в еврооблигациях VimpelCom. Среди рублевых бумаг компании интерес для инвесторов могут представлять выпуски с дюрацией два-три года.
 
01.11.2012
Промсвязьбанк: Погашение выпуска ОФЗ на 42,1 млрд рублей должно оказать посильную поддержку рынку госбумаг
Завтра пройдет погашение выпуска ОФЗ 26198 на 42,1 млрд. руб., что также должно оказать посильную поддержку рынку госбумаг.
 
30.10.2012
НОМОС-БАНК: У Промсвязьбанка есть шанс разместить еврооблигации ближе к нижней границе предложенного диапазона
У банка есть шанс разместиться ближе к нижней границе предложенного диапазона, хотя неопределенность в капитале, возникшая в результате несостоявшегося IPO, могла привнести некоторую нервозность в ряды инвесторов.
 
02.10.2012
Газпромбанк: Банк Австралии повысил привлекательность рубля
Принимая во внимание тот факт, что ЦБ РФ на прошлом заседании ужесточил ДКП, подняв ставки, можно ожидать роста привлекательности российского рубля в глазах глобальных инвесторов.
 
07.09.2012
Промсвязьбанк: ALFARU-21 против VIP-21
Рекомендуем покупать ALFARU-21 (BB/Ba1/BBB-, Mdur 6.2, YTM-7%) против VIP-21 (BB/Ba3/—, Mdur 6.25,YTM-6.55%).
 
04.09.2012
Fitch Ratings: Преимущества для российских виртуальных мобильных операторов в сегменте LTE, вероятно, будут недолгими
Ключевой мотив для предоставления услуг виртуальной мобильной связи на базе LTE – получить преимущество по времени перед конкурентами. В то же время данный фактор, вероятно, будет краткосрочным и не стоящим тех инвестиций, на которые указывают условия по виртуальной мобильной связи, объявленные компанией Скартел.
 
17.08.2012
НОМОС-БАНК: Сегодня торги будут проходить в умерено-позитивных настроениях
При этом не следует рассчитывать на сильные колебания.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Цены производителей возобновят рост вследствие повышения нефтяных цен и индексации тарифов в сентябре
Во-первых, в июле Brent подорожала на 7,3% месяц к месяцу, что в августе приведет к соразмерному росту внутренних цен на нефть. Во-вторых, грядет еще одна индексация регулируемых тарифов.
 
Газпромбанк: Уже по нижней границе предложенного Альфа-Банком ориентира доходности по бумаге БО-7 участие в размещении можно счесть привлекательным
Обязательным условием для успешного размещения нам представляется как минимум «не-негативный» внешний фон на период сбора заявок инвесторов.
 
16.08.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Еврооблигации VimpelСom остаются сильно перепроданными и обладают внушительным потенциалом роста котировок
Длинные выпуски VIP’21 и ’22 торгуются с премией к длинному выпуску МТС MOBTEL’20 в размере порядка 180–190 б.п., которая представляется нам чрезмерной. Среди рублевых бумаг наиболее интересно выглядят среднесрочные выпуски с дюрацией два–три года.
 
Райффайзенбанк: Промпроизводство: иллюзия роста?
С начала года мы уже наблюдали признаки меньшей активности в нефтепереработке, металлургии и химии в ответ на перспективы сокращения внешнего спроса, что вынуждает нас переоценить риски замедления роста этих отраслей при ухудшении внешней конъюнктуры и понизить общий прогноз по росту промышленного производства на 2012 г. до 3% против 3,7% ранее.
 
Росбанк: Продажа защитных бумаг набирает обороты, а нефть получила повод ускориться
Баррель Brent превысил цену $116. Одним из основных триггеров стал отчет Министерства энергетики США по запасам сырой нефти и нефтепродуктов, зафиксировавших их резкое падение в течение предыдущей недели.
 
НОМОС-БАНК: Последние новости по VimpelCom Ltd благоприятно скажутся на котировках долговых бумаг оператора
Среди евробондов компании, на наш взгляд, наибольший потенциал роста имеют выпуски Vimpel-21 (YTM 7,87%/6,16 лет) и Vimpel-22 (YTM 7,84%/6,56 лет).
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Значительного ускорения роста промпроизводства в ближайшие месяцы ожидать не стоит
Мы ожидаем, что промпроизводство до конца года будет расти умеренными темпами - на 2–3% год к году.
 
Газпромбанк: Кредитные метрики "Кокса" пока укладываются в ковенанты выпуска еврооблигаций
Мы полагаем, что Кокс будет в состоянии рефинансировать погашения за счет доступных банковских линий.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Внутренний рынок останется во власти проблем с ликвидностью
Поэтому торговая активность в сегменте рублевого долга будет низкой.
 
15.08.2012
Банк ЗЕНИТ: Вымпелком опубликовал нейтральные результаты за 1П12, евробонды выглядят привлекательно
Длинные еврооблигации Вымпелкома торгуются с премией около 200 бп к бумагам МТС (BB/Ba2/BB+) и, несмотря на высокую ценовую волатильность, выглядят заметно привлекательнее рублевых выпусков компании, наиболее ликвидные из которых предлагают премию не более 100 бп к сопоставимым по дюрации бумагам МТС.
 
10.08.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Предложенные условия мирового соглашения между ФАС и Telenor выглядят довольно жесткими
Влияние новости на выпуски Вымпелкома будет, на наш взгляд, умеренно позитивным. Однако до появления более точной информации об урегулировании акционерного конфликта и снятия запрета на выплату дивидендов существенного роста котировок бумаг ждать не стоит.
 
07.08.2012
Газпромбанк: Новость о возможном отказе Алжира от приобретения Orascom Telecom Algeria потенциально позитивна для Vimpelcom Ltd
Если победа OTH в международном арбитраже приведет к снижению регуляторного давления на алжирскую дочку – в частности, к отмене налоговых претензий и снятию ограничений на вывод средств за пределы Алжира – это будет позитивным моментом для кредитного профиля всего Vimpelcom Ltd.
 
01.08.2012
Газпромбанк: Инфляционные риски нарастают, в основном за счет продовольственной компоненты
В России продовольственная компонента сможет себя проявить, начиная с октября-месяца, при этом роста цен аналогичного осени 2010 г. (в среднем за месяц - 0,8% м/м) мы не ожидаем.
 
18.07.2012
Промсвязьбанк: После речи Б. Бернанке умеренно-позитивные настроения инвестров сохраняются
Продолжающийся рост котировок госбумаг поддерживает спрос на облигации I эшелона, тогда как бумаги II эшелона отстают от рынка, предлагая интересные премии к кривой госбумаг. Сегодня ожидаем сохранения умеренно-позитивных настроений инвесторов на рынке.
 
13.07.2012
Промсвязьбанк: При стабильном курсе рубля, котировки госбумаг будут торговаться в боковике
А при намеках на его укрепление, подъем котировок ОФЗ может быть продолжен, хотя и не такими высокими темпами, как это было в июне-июле.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Инфляционные риски усилились, но риски замедления экономики также весьма велики
До конца года ставка рефинансирования, по нашему прогнозу, будет снижена на 50 б.п., примерно столько же составляет потенциал снижения кривой ОФЗ.
 
06.07.2012
Промсвязьбанк: Спрос на защитные классы активов усилился
Доходности UST-10 и Bundes-10 по итогам дня упали на 3- 7 б.п. Спрос на рисковые классы активов начал снижаться после ожидаемых действий ЕЦБ по снижению ставки на 0,25%.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Потребительская уверенность россиян окрепла во 2 квартале, но вскоре тренд может развернуться
Рост потребительской уверенности наблюдается в России с 1 кв. 2011 г., но мы видим риски изменения этой тенденции. Во первых, мы прогнозируем замедление экономического роста в 3 кв. 2012 г. до 2,3% год к году. Во-вторых, реальные доходы растут очень медленно, что может отразиться на ожиданиях потребителей.
 
05.07.2012
S&P: Правовые споры между акционерами VimpelCom Ltd. не оказывают негативного влияния на рейтинги компании
"Правовые споры между основными акционерами международной телекоммуникационной компании VimpelCom Ltd. (ВВ/Стабильный/—) в настоящее время не оказывают влияния на нашу оценку кредитоспособности компании, но в конечном счете могут негативно сказаться на управлении ликвидностью VimpelCom Ltd.
 
25.06.2012
НОМОС-БАНК: Ситуация на локальном валютном рынке сегодня, скорее всего, начнет стабилизироваться
Курс рубля по отношению к бивалютной корзине при этом будет удерживаться в диапазоне 36,8 руб.- 37,00 руб.
 
08.06.2012
Промсвязьбанк: Сильным фактом поддержки для ОФЗ выступает либерализация рынка госбумаг
По последним заявлением Минфина, Clearstream и Euroclear все-таки будут допущены на рынок госбумаг РФ в 2012 г. В результате мы сохраняем свою рекомендацию накапливать на снижениях длинные выпуски ОФЗ.
 
07.06.2012
Промсвязьбанк: Новые заявления относительно либерализации рынка ОФЗ в 2012 году могут усилить покупки госбумаг
Замдиректора департамента госдолга и финансовых активов Минфина РФ Петр Казакевич заявил, что Clearstream и Euroclear будут допущены на рынок госбумаг РФ в этом году, на рынок корпоративных бондов и акций - в следующем. Новые обещания повышают привлекательность ОФЗ, мы сохраняем свою рекомендацию покупать длинные выпуски.
 
06.06.2012
НОМОС-БАНК: Российская экономика не обращает внимания на кризис
Динамика индексов PMI по России не согласуются с данными Росстата, которые говорят, напротив, об ухудшении экономической ситуации.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ослабление рубля может привести к ускорению инфляции в краткосрочной перспективе
Мы считаем, что инфляция достигла минимального уровня и вскоре начнет повышаться. Индексация тарифов в июле добавит около 1,7% к темпам роста год к году.
 
Газпромбанк: Обострение акционерного конфликта в Vimpelcom вряд ли добавит оптимизма ее кредиторам
Altimo обвиняет Telenor и Weather II в том, что они, являясь в совокупности владельцами более 50% оператора, не выставили обязательную оферту по выкупу акций в течение 30 дней после совершения в феврале этого года сделки с 234 млн привилегированных акций.
 
01.06.2012
Газпромбанк: Ожидается, что в ближайшее время активность ЦБ будет возрастать, и девальвация рубля замедлит свою скорость
По мере приближения стоимости бивалютной корзины к своей верхней границе (38,15 руб.) ежедневные интервенции ЦБ могут достигать до 400-450 млн долл. Эти цифры следует понимать как количественный ориентир для верхней границы продаж валюты на внутреннем рынке.
 
28.05.2012
Промсвязьбанк: В первой половине недели спрос на ликвидность будет сохраняться на фоне уплаты налога на прибыль в понедельник и завершения месяца в четверг
При отсутствии новых порций негатива с внешних рынков данный фактор должен оказать поддержку национальной валюты.
 
НОМОС-БАНК: Сегодня у национальной валюты есть шансы продемонстрировать небольшое укрепление позиций
Укрепление рубля возможно на фоне некоторого улучшения глобальных настроений, в том числе и на сырьевых площадках, которые начинают демонстрировать позитивную динамику.
 
25.05.2012
НОМОС-БАНК: Третья попытка ФАС ограничить деятельность ВымпелКома удалась?
В результате решения суда может быть нарушена нормальная деятельность совета директоров ВымпелКома и, как следствие, способность компании привлекать кредиты.
 
Газпромбанк: Шансы Сбербанка на покупку Denizbank резко выросли
Последний конкурент Сбербанка за приобретение турецкого Denizbank – Quatar National Bank – отказался от приобретения актива. Сбербанк, таким образом, вступил в эксклюзивные переговоры с франко-бельгийской группой Dexia.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Долговые рынки в отсутствие важных макроэкономических новостей оказываются чувствительными к непредсказуемым заявлениям политиков
В четверг на рынках сохранялась неопределенность. Данные по заявкам на пособия по безработице оказались нейтральными, а статистика по заказам на товары длительного пользования свидетельствовала о продолжении роста в США при его существенном замедлении.
 
16.05.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Показатели VimpelCom стабилизировались - длинные евробонды привлекательны
Результаты за 1 кв. 2012 г. отразили стабилизацию рентабельности и небольшое снижение долговой нагрузки. Длинные еврооблигации эмитента, на наш взгляд, остаются перепроданными.
 
Райффайзенбанк: Ликвидность банковского сектора может сократиться в мае примерно на 200 млрд руб
Если сейчас короткие ставки денежного рынка поднялись к 6%, и, скорее всего, существенно превысят этот рубеж во время налогового периода, то по удвоению объемов РЕПО с ЦБ ставки могут выйти уже на уровень 7%.
 
НОМОС-БАНК: Если нефть двинется к $100, то игра против рубля резко активизируется
В нынешней экономической ситуации, характеризуемой увеличением зависимости российской экономики от нефтяных цен, растет и чувствительность валютного курса к нефтяным котировкам.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Успешное размещение облигаций Якутии отражает высокий потенциал рынка субфедерального долга
С учетом успешных размещений Волгоградской области и Якутии (Саха) мы в ближайшие недели ожидаем характерной для второго квартала повышенной активности на первичном рынке субфедерального долга.
 
Газпромбанк: От внешнего давления российскую валюту не спасает даже налоговый период
Очевидно, что в сложившейся ситуации Банк России не осуществлял покупок валюты. В случае сохранения неблагоприятной обстановки и усиления глобального неприятия риска регулятор перейдет к продажам евро и долларов на внутреннем рынке (если стоимость бивалютной корзины перевалит за 35,0 руб.).
 
26.04.2012
Промсвязьбанк: В условиях дефицита ликвидности активность на долговом рынке остается низкой
Активность торгов корпоративными бумагами остается невысокой – сказывается нехватка ликвидности на рынке, высокие ставки, а также грядущие майские праздники, сопровождающиеся сезоном отпусков.
 
НОМОС-БАНК: Глобальные площадки снова перешли в фазу достаточно активных покупок в рисковых активах
Глобальные площадки снова перешли в фазу достаточно активных покупок в рисковых активах, хотя интерес к "защитным" инструментам также не утрачен полностью.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Высокая торговая ликвидность обещает рост спроса на длинные бумаги
До конца года риск роста долгосрочных рублевых ставок представляется нам минимальным, в связи с чем мы рекомендуем инвесторам не бояться длинной дюрации и обратить внимание хотя бы на 2,5-3-летние выпуски, которые предлагают сейчас гораздо более привлекательную доходность, чем, например, год назад.
 
Газпромбанк: Длинные выпуски еврооблигаций Vimpelcom вчера отреагировали на позитивные новости, показав динамику лучше рынка
Длинные выпуски евробондов компании вчера отреагировали на позитивные новости, показав динамику лучше рынка – наиболее существенно вырос в цене VIP18 (почти на фигуру). Мы полагаем, что на текущих уровнях доходности (премия в терминах Z-спредов на уровне 125 б.п. к MTS20) бумага по-прежнему интересна для покупки.
 
24.04.2012
НОМОС-БАНК: Экономический спад в Европе усиливается
Предварительные апрельские значения индексов PMI свидетельствуют о значительном ухудшении экономической конъюнктуры в Еврозоне, причем не только в периферийных странах, но также в Германии и Франции.
 
Райффайзенбанк: В 2012 году ФСК ЕЭС может потребоваться 55 млрд рублей нового долга для финансирования инвестпрограммы
Мы ожидаем, что в этом году ФСК будет активно выходить на долговой рынок для финансирования инвестпрограммы.
 
17.04.2012
НОМОС-БАНК: Внутренний долговой рынок сохраняет довольно депрессивные настроения
Внутренний долговой рынок сохраняет довольно депрессивные настроения, которые выражаются, главным образом, в поиске возможностей для фиксации. На наиболее ликвидный сегмент – ОФЗ – приходится основная нагрузка по части "освобождения" позиций на опасениях того, что перспектива улучшения общей конъюнктуры весьма туманна. При таких условиях ожидания по части завтрашнего размещения ОФЗ 26208 негативные.
 
13.04.2012
Fitch: Переносимость мобильных номеров в России благоприятно скажется на менее крупных игроках и Ростелекоме
Fitch Ratings отмечает, что введение переносимости мобильных номеров в России, вероятно, окажет благоприятное воздействие в основном на менее крупные мобильные компании и новых игроков, а также на Ростелеком.
 
Промсвязьбанк: Сегодня на рынке сформирован потенциал для отскока котировок ОФЗ, однако рынок выглядит слабым
По сравнению с внешними площадками российские бумаги выглядят явно хуже рынка.
 
НОМОС-БАНК: Инвесторы сохраняют осторожное отношение к европейскому региону
Инвесторы сохраняют осторожное отношение к европейскому региону, о чем свидетельствуют итоги проведенного вчера аукциона по размещению Италией долгосрочных долговых инструментов.
 
Газпромбанк: Повышенный спрос на рубли сохраняется
Несмотря на отсутствие каких-то видимых причин для дефицита ликвидности, мы не исключаем, что повышенный спрос на ресурсы на денежном рынке в ближайшие дни сохранится – банки начнут постепенно готовиться к стартующему на следующей неделе налоговому периоду.
 
12.04.2012
Промсвязьбанк: Сегодня внешний фон способствует отскоку на рынках, однако настроения могут быть переменчивы
Во второй половине дня взоры инвесторов будут направлены на данные из Европы (результаты аукционов бондов Италии), которые могут изменить настроения на рынках.
 
05.04.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: После нескольких месяцев торможения инфляция достигла дна год к году и будет оставаться на текущем уровне в течение 2 кв 2012 года
После нескольких месяцев замедления год к году до исторических минимумов в марте инфляция стабилизировалась на уровне 3,7%. Мы полагаем, что она исчерпала свой потенциал торможения и будет оставаться у этой низкой отметки в течение 2 кв. 2012 г.
 
Газпромбанк: Аукцион ОФЗ – Минфин проявляет щедрость
Щедрость Минфина на вчерашнем аукционе может отражать намерения выстроить ликвидную кривую доходности эталонных выпусков на разных сроках дюрации – особенно на самом длинном участке.
 
30.03.2012
НОМОС-БАНК: Динамика глобальных площадок отражает продолжение продаж в рисковых активах на опасениях нового обострения долгового кризиса в Европе
Европейские долговые бумаги снова оказались объектом фиксации прибыли, не получая какой-либо поддержки в виде позитивного новостного фона.
 
29.03.2012
НОМОС-БАНК: Внутренний долговой рынок, преодолев налоговый рубеж, может "спокойно вздохнуть", но с идеями для покупок довольно скудно
Внутренний долговой рынок, преодолев налоговый рубеж, может "спокойно вздохнуть", но с идеями для покупок довольно скудно. К тому же не благоприятствует динамика валютного рынка, где рубль остается под давлением.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Длинные еврооблигации ВымпелКома сохраняют привлекательность
Длинные еврооблигации VIP’21, VIP’22 по-прежнему перепроданы: их премия к сопоставимому выпуску MTS’20 составляет более 140 б.п., хотя, по нашему мнению, она не должна превышать 100 б.п., а по мере восстановления рентабельности и снижения долговой нагрузки ее величина должна сократиться до 50 б.п. на горизонте один-два года.
 
Газпромбанк: Еврооблигации Сбербанка на текущих уровнях доходности остаются привлекательной альтернативой долговым инструментам крупнейших банков из других развивающихся стран
По нашему мнению, еврооблигации Сбербанка на текущих уровнях доходности остаются привлекательной альтернативой долговым инструментам крупнейших банков из других развивающихся стран – в частности, Banco do Brasil (премия в 90–130 б.п. в терминах Z-спреда).
 
14.03.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Новый выпуск облигаций ВымпелКома привлекателен даже по нижней границе, несмотря на слабую отчетность
Кредитное качество компании будет постепенно повышаться, длинные еврооблигации сохраняют привлекательность.
 
Райффайзенбанк: АЛРОСА размещает ECP с премией
Мы рекомендуем участвовать в размещении даже по нижней границе заявленных ориентиров, при этом более высокую премию несет 9-месячный выпуск ECP.
 
НОМОС-БАНК: Инвесторы в окружении довольно благоприятного фона осторожно покидают "тихую гавань" безрисковых бумаг
Доходность 10-летних американских казначейских бумаг выросла до 2,13% против 2,03% по итогам закрытия понедельника, аналогично этому немецкие бумаги почувствовали на себе аппетит инвесторов к риску (1,82% и 1,76% соответственно).
 
Альфа-Банк: Сильный рост кредитования является источником опасений ЦБ, что снижает вероятность смягчения монетарной политики
Несмотря на разговоры на рынке о том, что сохраняющиеся риски сжатия ликвидности и замедления экономики могут побудить регулятора к смягчению своего подхода, ЦБ, скорее всего, оставит ставки без изменений или может даже рассмотреть вариант повышения ставок по депозитам, в случае, если темпы роста корпоративного и розничного кредитования продолжат ускоряться.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Февральский существенный дефицит бюджета объясняется скорее падением доходов, чем высокими предвыборными расходами
Федеральный бюджет: непростое начало года.
 
Газпромбанк: Ситуация на денежном рынке продолжает накаляться
По всей видимости, готовясь к предстоящему налоговому периоду, банки вчера заметно увеличили спрос на ресурсы ЦБ, взяв чуть более 230 млрд руб. в рамках двух аукционов однодневного РЕПО и одного аукциона РЕПО на срок 7 дней, а также 7 млрд руб. – в рамках депозитного аукциона Минфина.
 
13.03.2012
НОМОС-БАНК: Участие в размещении облигаций ВымпелКома интересно ближе к нижней границе диапазона, Абсолют Банка - ближе к верхней
Участие в размещении облигаций ВымпелКома может представлять интерес ближе к нижней границе индикатива. Участвовать в размещении облигаций Абсолют Банка мы рекомендуем ближе к верхней границе диапазона.
 
06.03.2012
Промсвязьбанк: Первичный рынок первым отреагировал на изменение конъюнктуры - эмитенты взяли паузу в предложении бумаг
Вместе с тем при улучшении ситуации ожидаем активизации госкомпаний на первичном рынке.
 
22.02.2012
Промсвязьбанк: После вчерашней сдержанной реакции рынков на решение по Греции инвесторы будут ждать новых сигналов
Евробонды развивающихся стран не продемонстрировали выраженной динамики во вторник, несмотря на позитивный внешний фон, обусловленный соглашением Еврогруппы по предоставлению помощи Греции.
 
21.02.2012
Промсвязьбанк: Факторы возросшей волатильности и политических рисков приостановили приток рублевой ликвидности на российский рынок
Факторы возросшей волатильности и политических рисков приостановили приток рублевой ликвидности на российский рынок – экспортеры придерживают валютную выручку, портфельные инвесторы заняли выжидательную позицию, эмитенты евробондов также пока не выходят с новыми выпусками.
 
20.02.2012
НОМОС-БАНК: Экономика в январе: прогнозы замедления экономического роста не подтверждаются
Судя по данным Росстата, российская экономика начала год весьма бодро. В январе мы наблюдали ускорение промышленного роста и некоторое снижение потребительской активности с устранением сезонности.
 
Газпромбанк: Налоги могут частично истощить запас банковской ликвидности
Сегодня кредитные организации должны перечислить в бюджет платежи в размере трети НДС за четвертый квартал. В отсутствие встречного притока бюджетных расходов в финансовую систему отток средств со счетов может составить, по нашим оценкам, около 250 млрд руб.
 
16.02.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Новые выпуски облигаций ЗСД могут быть интересны лишь в верхней половине предложенного диапазона (9,0–9,5% годовых)
Сбор заявок ЗСД планирует провести в период 27–29 февраля, а осуществить размещение на бирже – 2 марта 2012 г. Ориентир по ставке купона находится в диапазоне 9,0–9,5%, что соответствует доходности к оферте 9,20–9,73%.
 
Газпромбанк: Сбербанк разместил небольшой франковый евробонд
Данная сделка выглядит логичным продолжением январской активности Сбербанка на рынке публичного долларового долга, когда были размещены (с учетом последовавшего tap-up) 2 длинных выпуска общим объемом 1,75 млрд долл.
 
09.02.2012
Промсвязьбанк: Сегодня в центре внимания инвесторов будет заседание ЕЦБ и внеочередной саммит ЕС по вопросу Греции
Ожидаем решение ЕЦБ по базовой ставке, вероятно, что ставка останется без изменений на уровне 1%.
 
26.01.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации Банка Ренессанс Кредит предлагают отличные возможности для вложения средств до погашения/оферты
В настоящее время единственный выпуск еврооблигаций банка RCFF’13 котируется с доходностью к погашению в апреле 2013 г. на уровне 14%, однако он не отличается высокой ликвидностью; на локальном рынке интересен выпуск РенессансКапитал КБ-БО-3, предлагающий доходность в размере 14,7% к оферте в августе 2013 г.
 
12.01.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Предложение "Аэроэкспресса" на первичном рынке облигаций выглядит необоснованно дорогим
Учитывая скромные масштабы деятельности компании относительно объема займа, а также уязвимость ее кредитного профиля, мы считаем предложение необоснованно дорогим.
 
10.01.2012
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
На текущей неделе внимание инвесторов будет направленно на заседание ЕЦБ в четверг, а также на выходящие финотчетности компаний в США.
 
НОМОС-БАНК: Формальное наличие торгов в праздничные дни не принесло каких-то серьезных изменений в ценовые уровни локального долгового рынка
Для локального долгового рынка формальное наличие торгов в праздничные дни не принесло каких-то серьезных изменений в ценовые уровни, сформировавшиеся во время финальной торговой сессии 2011 года.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Длинные еврооблигации VimpelСom остаются одними из самых перепроданных российских бумаг
На наш взгляд, сейчас их спреды к сопоставимым выпускам конкурента МТС слишком широки – в последние дни они составляют около 240–270 б.п., хотя, по нашему мнению, даже с учетом разницы в кредитном качестве премия по выпускам VimpelСom не должна превышать 100 б.п.
 
Газпромбанк: Начало года дало временную передышку банкам
Долгожданное поступление бюджетных средств в банковскую систему в последнюю неделю декабря позволило банкам существенно улучшить свою ликвидную позицию.
 
НБ Траст: Минфин РФ в I кв 2012 г. на первичном рынке вновь делает ставку на длинные ОФЗ, что в условиях сложной обстановки на рынках не исключает более коротких предложений
Несмотря на амбициозный план присутствия на первичном рынке с точки зрения длины размещаемых бумаг, Минфин, как мы думаем, останется внимательным к рыночной ситуации и будет готов отходить от первоначального плана при отсутствии спроса на длину.
 
30.12.2011
Газпромбанк: Стратегия долгового рынка 2012 г.: без права на ошибку
Первоочередной задачей 2012 г. на глобальных рынках должно стать восстановление доверия инвесторов, и в первую очередь – к Европе. Лимит доверия ограничен первыми месяцами 2012 года, когда европейские политики должны будут продемонстрировать способность реализовывать достигнутые соглашения, включая создание механизма стабилизационных фондов, и сделать первые шаги к более тесной фискальной интеграции стран ЕС, приняв фискальный пакт до конца марта 2012 г.
 
22.12.2011
Промсвязьбанк: Денежное голодание на российском долговом рынке продолжается, что оказывает давление на котировки
"Денежное голодание" российской банковской системы продолжается – ЦБ продолжает снижать лимиты по РЕПО в отсутствие увеличения бюджетных расходов, в результате чего ставки o/n уже устойчиво находятся на отметке 6,0% годовых.
 
НОМОС-БАНК: Возврат задолженности Минфину окажет ограниченное влияние на банковский сектор
В целом, мы не ожидаем существенных проблем в рамках возврата средств Минфина. Некоторое давление будет испытывать небольшое число крупных банков, концентрирующих на себе основной объем задолженности. Отчасти поддержку способны оказать средства ЦБ.
 
Газпромбанк: Напряженность на российском денежном рынке сохраняется
Вчера на российском денежном рынке градус напряжения был по-прежнему высок. Ставки остаются повышенными: около 6,0% годовых для банков 1-го круга по кредитам o/n, 6,32% по кредитам o/n под залог облигаций на ММВБ (годовые максимумы).
 
НБ Траст: В пятницу ЦБ РФ останется на консервативных позициях и ставки не будут пересмотрены
Завтра (23 декабря) состоится заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассмотрен вопрос об изменении/сохранении ключевых процентных ставок. Данный вопрос будет решаться прежде всего, исходя из статистики по инфляции.
 
20.12.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Средства страховых компаний могут пойти в облигации из котировального списка "Б" ФБ ММВБ
ФСФР готовит предложение Минфину, предусматривающее расширение перечня активов, куда могут вкладывать средства страховые компании, за счет облигаций из котировального списка «Б» ММВБ.
 
16.12.2011
НОМОС-БАНК: Рецессия в европейской экономике носит мягкий характер
Судя по динамике индексов PMIв ведущих странах Еврозоны, резкого ускорения экономического спада не происходит, рецессия носит достаточно мягкий характер, и это обстоятельство оставляет европейским лидерам время на выработку необходимых антикризисных решений.
 
13.12.2011
НОМОС-БАНК: В декабре Минфин РФ должен потратить более 2 трлн рублей
Дефицит бюджета в декабре составит около 950 млрд. рублей – это деньги, которые Минфин вольёт в систему. В то же время с депозитов в банках Минфин изымет 300-350 млрд. Т.о. чистое вливание в систему со стороны Минфина составит в декабре 600-650 млрд., и эти деньги начнут активно поступать на счета бюджетополучателей уже на следующей неделе.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: В III квартале экономика РФ динамично росла, но 2012 год ожидается трудным
Торможение экономики ряда европейских стран может обернуться снижением цен на нефть, сокращением положительного сальдо российского торгового баланса и замедлением роста кредитования в РФ. Исходя из этого, мы прогнозируем по итогам 2012 г. экономический рост на уровне 2,8%.
 
НБ Траст: Рейтинговые агентства готовят Европу к массовому понижению суверенных рейтингов, Франция может лишиться "ААА" уже в этом году, главная угроза – ослабление EFSF
Долговой рынок Европы отреагировал на сообщения рейтинговых агентств ростом доходностей "периферийных" бумаг. Мы полагаем, что рынок тем самым начал закладывать снижение суверенных рейтингов в Европе.
 
Газпромбанк: Напряженность на денежном рынке сохраняется
Сумма остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ вчера выросла всего на 71,1 млрд руб., в то время как совокупная задолженность перед ЦБ увеличилась на 132,2 млрд руб. Вероятно, инструментом абсорбирования ликвидности могли стать интервенции Банка России на валютном рынке на фоне ослабления рубля.
 
08.12.2011
НОМОС-БАНК: Сегодня большинство инвесторов займут выжидательную позицию до итогов предстоящего саммита
Вместе с тем, на фоне весомой просадки рынка российских еврооблигаций мы видим возможность для незначительных покупок, хотя здесь может вмешаться фактор неразрешенности внутренних проблем после выборов в государственную думу.
 
06.12.2011
Промсвязьбанк: На рынке сохраняется сегментация на "новые" и "старые" облигации, сделки по которым проходят при узких нерыночных спрэдах к кривой ОФЗ
Мы по-прежнему единственной ключевой идеей на рынке видим участие в новых займах, которые предлагают щедрые премии при умеренной дюрации. Ожидаем что концу месяца или в январе-феврале можно будет сократить позицию по бумагам при цене выше номинала.
 
29.11.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Стратегия. Взгляд на 2012 год
Внешние проблемы не перерастут в катастрофу. Доходность US10Y вырастет до 3,5%. Спред суверенного долга РФ неоправданно широк. Макропрогноз: медленный рост при устойчивых ценах на нефть. ЦБ получит возможность смягчить денежную политику. Дефицит бюджета РФ составит 1,5% ВВП. Рынок хорош для долгосрочного сбережения средств.
 
24.11.2011
Промсвязьбанк: На негативном внешнем фоне доходности еврооблигаций российских заемщиков растут
На негативном внешнем фоне доходности еврооблигаций российских заемщиков растут. Распродаж на рынке не наблюдается, инвесторы не проявляют активности, ликвидность рынка низкая.
 
18.11.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Длинные еврооблигации ВымпелКома выглядят весьма привлекательно
На текущей неделе VimpelCom Ltd. впервые провела День инвестора в качестве объединенной компании.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Главными сюжетами сегодня станут греческий бюджет и испанские выборы
Сегодня главным объектом внимания станут параметры греческого бюджета и уровень его поддержки в парламенте – без одобрения бюджета будет невозможно выделить новый транш помощи ЕС, но в условиях надвигающихся выборов поддержка временного правительства может быстро иссякнуть.
 
16.11.2011
НОМОС-БАНК: Национальная валюта сдает позиции на фоне попыток инвесторов минимизировать риски
На фоне сохраняющегося, на международном валютном рынке, негативного отношения к риску, российская национальная валюта вчера продолжила сдавать свои позиции.
 
15.11.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: VimpelCom Ltd. Клиентская база растет, но ее доходность снижается
За последние месяцы еврооблигации VimpelCom понесли едва ли не самые большие потери на рынке, и в настоящее время премия к бумагам МТС сопоставимой дюрации составляет 170–200 б.п., что, на наш взгляд, совершенно неоправданно, даже учитывая разницу в кредитном качестве компаний.
 
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
Италия разместила 5-летние бонды на 3 млрд евро под 6.29% годовых, что является максимальную доходность за 14 лет.
 
Райффайзенбанк: Размер долга РУСАЛа по-прежнему давит на кредитное качество компании
Мы отмечаем повышенный кредитный риск эмитента, который связан с сохраняющейся высокой долговой нагрузкой.
 
МДМ Банк: Назначение новых глав правительств Греции и Италии не смогло убедить инвесторов в смягчении долгового кризиса еврозоны
Правительствам стран предстоит провести болезненные реформы для решения финансовых проблем. Эти опасения удерживают евро на минимальном уровне за ноябрь и негативно сказываются на рынках.
 
НОМОС-БАНК: Переоценка стоимости европейских рисков продолжается – Испания является следующей в списке "на повышение"
Сегодняшний день интересен аукционами по размещению государственных облигаций Испании, которые будут выступать индикаторами отношения к европейским рискам, а также макростатистическими данными, в центре внимания будут предварительные данные по ВВП ЕС за 3 квартал текущего года, а также американские октябрьские отчеты по розничным продажам и PPI.
 
Альфа-Банк: Облигации "ВымпелКома" недооценены рынком
Еврооблигации ВымпелКома в настоящее время торгуются с более широкими Z-спредами, нежели бонды Евраза (В+/В1/ВВ-), несмотря на более слабую комбинацию кредитных рейтингов у последнего.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка "РЖД" не вызывает опасений, планируемые на ближайшие 3 года инвестиции вполне посильны для компании
В соответствии с недавно представленным РЖД финансовым планом на 2012–2014 гг., в указанный период планируется осуществить инвестиции на общую сумму 1,1 трлн руб. (ранее объявленные капитальные затраты на 2011 г. составляют 349 млрд руб.), что при консолидированной годовой EBITDA 400–450 млрд руб. не должно привести к существенному увеличению долговой нагрузки РЖД в ближайшие годы.
 
НБ Траст: Эксперты указывают на фундаментальную слабость Франции – CDS страны достиг нового рекорда
Мы полагаем, что в случае дальнейшего ухудшения ситуации, прежде всего в Италии, именно Франция может в краткосрочной перспективе стать центром внимания в Европе.
 
Газпромбанк: Рост ВВП в III квартале 2011 года ускорился, но "виной" всему – эффект низкой базы
Официальный прогноз Минэкономразвития на текущий год составляет 4,1%, что предполагает замедление ВВП в четвертом квартале до 3,8–3,9%. По нашим оценкам, рост замедлится до 3,7% в следующем квартале, а по итогам года не превысит 4,0%.
 
08.11.2011
НОМОС-БАНК: "Вирус" Греции вплотную подобрался к Италии
Для инвесторов на глобальных площадках проблема европейских долгов перешла в несколько иной стандарт – "солирующая" позиция, провоцирующая основные беспокойства, переместилась в Италию, где "природа" основных беспокойств кроется в потере доверия к действующему правительству.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Снижения долговой нагрузки VimpelСom ожидать не стоит
Высокие дивидендные выплаты – как в российской компании, так и в материнской структуре – вряд ли приведут к снижению инвестиционной программы. Однако, с другой стороны, по этой же причине в ближайшем будущем не стоит ждать снижения долговой нагрузки.
 
02.11.2011
НОМОС-БАНК: Фиксация прибыли при возможности - вновь приоритетная стратегия в сегменте российских евробондов
Во вторник динамика торгов в сегменте российских евробондов была весьма неоднородной. В очередной раз инвесторам не хватило уверенности противостоять давлению внешнего негатива и, поддавшись глобальным паническим настроениям, они предпринимали попытки зафиксироваться.
 
01.11.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Сегодня весьма вероятно дальнейшее движение цен еврооблигаций вниз
Спред бумаг второго эшелона к первому в среднем на 50–100 б.п. шире, чем три месяца назад, и, на наш взгляд, сохраняет потенциал дальнейшего сужения.
 
25.10.2011
Промсвязьбанк: Высокие ставки денежного рынка препятствуют росту рублевых долговых бумаг
Высокие ставки на денежном рынке препятствуют усилению спроса на госбумаги и рублевые облигации в целом - дневной оборот в госсекции вчера упал до локального минимума, составив 3 млрд. руб.
 
24.10.2011
Газпромбанк: Новость о возможной покупке "ВымпелКомом" 25% Евросети в рамках опциона неоднозначна с точки зрения кредитного качества компании
В целом новость представляется нам неоднозначной. С точки зрения бизнеса увеличение доли в Евросети до контрольной выглядит целесообразным, поскольку может способствовать усилению рыночных позиций оператора за счет активизации продаж SIM-карт при сокращении дилерской комиссии.
 
18.10.2011
НОМОС-БАНК: Банки предпочли "длинным" ресурсам от ЦБ "короткие"
Банки все же предпочитают привлекать ресурсы на коротки срок в ожидании улучшения ситуации с ликвидностью до конца года.
 
Газпромбанк: Напряженность на денежном рынке сохраняется
Вчерашний день вновь ознаменовался исключительно масштабными операциями прямого РЕПО банков с ЦБ – регулятор удовлетворил весь объем спроса, предоставив в рамках двух аукционов более 350 млрд руб. на срок овернайт (против 274 млрд руб. в пятницу).
 
12.10.2011
Промсвязьбанк: Рынок рублевых облигаций продолжит консолидацию в ожидании новых триггеров из Европы
В результате мы не ожидаем дальнейшего роста котировок рублевых бумаг – впереди у институциональных инвесторов налоговый период, что будет способствовать сохранению повышенных ставок на МБК.
 
НОМОС-БАНК: При ухудшении конъюнктуры оптимистичных прогнозов, озвученных менеджментом "Мечела", не достичь
После публикации отчетности Группой Мечел вчера был проведен конференц-звонок для инвесторов, где менеджментом помимо детализации опубликованных данных был озвучен ряд заявлений, серьезно влияющих на общие оценки кредитного профиля компании.
 
05.10.2011
НОМОС-БАНК: В зоне рублевых облигаций продажи все сильнее распространяются и на корпоративный сектор
Пока мотивов остановить влияние негативного тренда не наблюдается, усиливающееся давление на рубль только подчеркивает непривлекательность инвестиций в рублевые активы. На этом фоне наиболее оправданно выглядит стратегия, исключающая какие-либо покупки.
 
03.10.2011
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
Правительство Греции на выходных признало, что страна в этом году не сможет выйти на запланированные показатели бюджетного дефицита, но информация вызвала почти панические продажи евро, а далее продолжилось снижение котировок нефти и продажи в более рисковом сегменте долгового рынка.
 
Газпромбанк: Ситуация с ликвидностью остается напряженной; предоставленный Банку Москвы кредит АСВ не вызовет резонанса на денежном и валютном рынках
На предстоящей неделе банкам предстоит вернуть Минфину 104,2 млрд руб. с депозитов.
 
30.09.2011
Промсвязьбанк: Мы умеренно-позитивно смотрим на первую половину октября, однако российский рынок останется под влиянием внешних факторов
Вчерашний день в сегменте корпоративных евробондов вновь прошел спокойно. Цены консолидировались на текущих уровнях. Активность инвесторов была невысокой.
 
26.09.2011
НОМОС-БАНК: Происходящее на валютном рынке с рублем способно усилить продажи в долговых бумагах
Предстоящая неделя сложна в части прогнозов возможного развития событий – рынки ощущают слишком сильное влияние эмоционального фактора и в силу этого могут действовать по сценарию, отчасти противоречащему логике реакции на те или иные новости.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: В ближайшие недели действия регуляторов, скорее всего, будут более значимы, чем статистика
Основная проблема состоит в том, что быстрое принятие коллегиальных решений не станет возможным, пока не будут осознаны опасность накопившихся за последние два года рисков и необходимость скоординированных действий по их "разминированию". Именно адекватность действий регуляторов будет оказывать основное влияние на состояние рынков в ближайшие дни и недели.
 
Газпромбанк: Налоговые выплаты могут поддержать спрос на рубли, если ЦБ ограничит объемы рефинансирования
Банкам удалось на прошедшей неделе пополнить ликвидные активы на своих балансах, однако основным источником средств стали краткосрочные заимствования у ЦБ и Минфина.
 
НБ Траст: ЕЦБ может возобновить долгосрочное кредитование банков и понизить ставку до 1%
Встречи в Вашингтоне завершились фактически безрезультатно; механизм возможного увеличения объема EFSF пока не ясен.
 
20.09.2011
НОМОС-БАНК: Весь рублевый сегмент долгового рынка остается под давлением и стимулов для покупок не наблюдается
Очевидно, что вчера основной задачей на день было урегулирование вопроса с ликвидностью в преддверии сегодняшних расчетов по НДС, при этом у рубля не было возможности для укрепления, поскольку участники рынка интенсивно наращивают валютные позиции, стараясь укрепить «защитную» составляющую портфеля.
 
19.09.2011
Промсвязьбанк: Судьба Греции остается под вопросом, инвесторы ждут итогов переговоров глав ЕС, ЕЦБ и МВФ с греческим министром финансов
После того, как рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинги крупнейших французских банков, основные опасения инвесторов сконцентрировались на европейской банковской системе.
 
09.09.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: VimpelCom Ltd - Первые квартальные результаты объединенной компании оказались хуже, чем ожидалось
VimpelCom Ltd. обнародовал первые результаты своей деятельности после объединения с Wind Telecom. Поскольку объединение было завершено только в середине апреля, в отдельных случаях в целях анализа отчетности мы используем показатели про-форма, представленные компанией.
 
08.09.2011
НБ Траст: VimpelСom Ltd. и МТС: результаты I полугодия 2011 года говорят в пользу МТС
Проблемы на российском рынке сохраняются у VimpelCom Ltd.; МТС, по всей видимости, удается их решать; результаты за 3К 2011 г. будут наиболее показательными.
 
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
Мы не ожидаем изменения ставок на текущем заседании ЦБ РФ, но в случае низкой инфляции в сентябре, вероятность снижения ставок к концу года несколько подросла.
 
НОМОС-БАНК: Ослабление национальной валюты завершилось. Следующая цель - плавное восстановление
Как мы и ожидали, ситуация на внутреннем валютном рынке не стала усугубляться. Стоимость американской валюты в течение торгов удерживалась в диапазоне 29,45-29,55 руб.
 
Райффайзенбанк: ВымпелКом: консолидация Wind Telecom завершена, что дальше?
Вследствие консолидации новых активов долговая нагрузка объединенной группы на конец 2 кв. 2011 г. находится на ожидаемо высоком уровне 2,6х (Чистый долг/EBITDA). Однако, даже такой уровень, по мнению менеджмента, оставляет определенные возможности для дальнейшего наращивания долга.
 
Альфа-Банк: Консолидация WIND ожидаемо ослабила кредитный профиль ВымпелКома
Мы полагаем, что завершение процесса консолидации Wind, оптимизация операционных процессов и синергетический эффект, должны уже перспективе 2012г позволить ВымпелКому вернуть показатели своей долговой нагрузки на более приемлемые уровни.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ориентиры по облигациям ЮниКредит Банка выглядят несколько агрессивно в текущих условиях
Ориентиры по доходности нового выпуска находятся в диапазоне 8,16–8,37%, что предполагает сред к кривой ОФЗ порядка 60–80 б.п. Учитывая, что исторически облигации банка котировались с доходностью на уровнях, соответствующих верхней границе первого эшелона, текущие ориентиры, предполагающие оценку на уровне государственного ВЭБа, были бы адекватными при более благоприятных рыночных условиях. Сейчас же они выглядят несколько агрессивно, кроме того, принимая во внимание, что большая часть выпуска будет выкуплена ВЭБом, инвесторам вряд ли стоит рассчитывать на ликвидность выпуска.
 
Газпромбанк: Улучшение госфинансов не обещает притока ликвидности на рынок
Возвращение аппетита к риску на мировых финансовых рынках и достаточно позитивный внешний фон вчера поспособствовали нормализации настроений на рынке рублевого долга. Сегодня, по нашим ощущениям, рублевый долговой рынок должен как минимум консолидироваться на достигнутых уровнях.
 
07.09.2011
НБ Траст: Улучшение внешнего фона и дорожающая нефть помогут котировкам еврооблигаций пойти вверх
Внешний фон среды выглядит достаточно благоприятным, что может обеспечить положительное открытие торгов на российском рынке еврооблигаций.
 
19.08.2011
НОМОС-БАНК: Сегодня от локального долгового рынка не стоит ждать какой-то высокой торговой активности
Сегодня от локального рынка не стоит ждать какой-то высокой торговой активности, помимо общей неоднозначности происходящего на внешних площадках, игрокам приходится концентрироваться на подготовке к первому этапу предстоящих налоговых расчетов в понедельник.
 
НБ Траст: Рубль откликнется на резкое ухудшение внешнего фона и падение цен на нефть ослаблением
Исправить ситуацию на следующей неделе способны экспортеры, которые с приближением уплаты НДС и НДПИ увеличат продажи валютной выручки, ранее придерживаемой ими в ожидании более выгодного курса доллара к рублю.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: VimpelСom - Первые оценки объединенных результатов, еврооблигации привлекательны
Вчера VimpelCom Ltd. представила отдельные pro forma результаты деятельности с 1 кв. 2010 г. до 1 кв. 2011 г., в которых учтены в том числе и показатели Киевстара и Wind Telecom, как если бы они уже были в составе компании.
 
16.08.2011
НБ Траст: Рост спроса на российские еврооблигации уже отыграл более 1/3 всей просадки
По состоянию на конец четверга (11 августа) средние потери корпоративного сегмента с 1 августа составили 4.8 п.п., а на закрытие вчерашнего дня – уже 3.1 п.п. Тем не менее у покупателей, не верящих в апокалиптическое развитие событий, есть возможность купить до 5-6 п.п. "отыгрыша" по отдельным бумагам, чем мы и рекомендуем воспользоваться.
 
10.08.2011
Газпромбанк: Евробонды Вымпелкома – "апсайд" все еще велик
В последние дни еврооблигации Вымпелкома стали, пожалуй, самой большой "жертвой" бегства глобальных инвесторов в качество.
 
19.07.2011
Промсвязьбанк: При сохранении нерешенных долговых проблем ЕС и США инвесторы предпочитают находиться в стороне от рынка
Инвесторы заняли выжидательную позицию на фоне сохранения высокой неопределенности относительно долговых проблем ЕС и США – основные сдвиги ожидаются ближе к концу недели, в результате чего инвесторы предпочитают не совершать активных действий на рынке.
 
15.07.2011
НОМОС-БАНК: Общая неопределенность на внешних рынках служит дополнительным ограничителем торговой активности на рублевом долговом рынке
Сегодня российские евробонды будут снова "оглядываться" на внешние рынки, находящиеся в ожидании важных новостей. Таким образом, активность ожидаем слабой. Кроме того, допускаем проявление попыток ограничить риск посредством фиксации перед выходными.
 
07.07.2011
НБ Траст: Стратегия долговых рынков: июль 2011
В июле есть все предпосылки для сохранения профицитного бюджета: средняя цена на нефть не ниже, чем месяцем ранее, а освоение бюджетных расходов по-прежнему идет довольно вяло.
 
05.07.2011
Промсвязьбанк: В корпоративном сегменте рынка рублевых облигаций боковое движение бумаг сохраняется – узкие спрэды к кривой госбумаг сдерживают покупателей
В корпоративном сегменте боковое движение бумаг сохраняется – узкие спрэды к кривой госбумаг сдерживают покупателей. Также вчерашний выходной в США отразился и на активности на рублевом рынке, которая заметно снизилась. Ярких идей на рынке не остается – ожидаем объявлений о новых размещениях в ближайшее время.
 
04.07.2011
НОМОС-БАНК: Рублевые облигации: продолжается покупательская эйфория. На этом фоне ожидается активизация эмитентов в части первичного предложения
Для рублевого сегмента первый день июля стал продолжением действа, начавшегося в середине прошлой недели – покупательский энтузиазм сохраняется на довольно высоком уровне и наиболее выразительно это в сегменте ОФЗ.
 
30.06.2011
НОМОС-БАНК: Сегодня в "фокусе" решение ЦБ по ставкам
Сегодня в "фокусе" решение Банка России по ставкам, который, на наш взгляд, вполне может продолжить паузу в части их повышения, ориентируясь на то, что ключевой индикатор – рост потребительских цен пока удается сдерживать.
 
28.06.2011
НОМОС-БАНК: В ОФЗ продолжается фиксация, но услышать ориентиры Минфина по новому предложению все равно интересно
Мы не ожидаем, что аукционам ОФЗ будет свойственен "рыночный" характер, судя по всему, серьезным объемам размещения будут способствовать "целевые" покупки крупнейших банков.
 
Газпромбанк: Новость о возможных новых приобретениях VimpelCom в Италии может оказать давление на котировки, однако фундаментально евробонды компании привлекательны для покупки
На наш взгляд, хотя новости о новых планах M&A пока лишены конкретики, они могут все же могут оказать некоторое давление на котировки торгующихся евробондов Вымпелкома. В то же время на текущих уровнях длинные выпуски компании (VIP17, VIP18, VIP21, VIP22), на наш взгляд, привлекательны для покупки – мы рекомендуем покупать бумагу в случае негативной реакции на новость о возможных новых приобретениях.
 
23.06.2011
Банк Москвы: Майская статистика позволяет утверждать, что экономика остается на прежней 4% траектории роста
В целом майская статистика позволяет утверждать, что экономика остается на прежней, 4-процентной траектории роста. Сход с этой траектории возможен, на наш взгляд, лишь за счет радикального увеличения инвестиционной активности, чего накануне выборов явно не стоит ожидать. Мы подтверждаем наш прогноз роста ВВП на 4.1 % в текущем году и на 3.9 % в следующем.
 
МДМ Банк: Ожидать полноценной программы QE3 в перспективе до конца текущего года не стоит
Двойной удар от ФРС США, выраженный в мрачных экономических прогнозах, а также явном нежеланием в ближайшей перспективе участвовать в дальнейшей излишне либеральной денежно-кредитной политике, привел к снижению индикаторов фондового рынка и сохранил доходность по 10-летним КО США ниже 3%. Мы считаем, что, несмотря на то, что г-н Бернанке все более решителен в поддержании ультра-низких процентных ставок, ожидать полноценной программы QE3 в перспективе до конца текущего года не стоит, в случае, конечно, если на душу американской экономики не придутся новые испытания.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Фундаментальные основания для роста облигаций Tele2 на вторичном рынке отсутствуют
Мы не видим фундаментальных причин для роста размещенных выпусков на вторичном рынке, но при этом не исключаем, что на волне высокого интереса к бумагам их котировки пойдут вверх после начала торгов.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: ФРС не знает, что сдерживает экономику США
В среду Б. Бернанке провел пресс‐конференцию по итогам двухдневного заседания комитета по открытым рынкам. Основными посылами его выступления стало: восстановления экономики США замедляют, но ФРС пока не знает какие факторы сдерживают ее; программа QE2 будет завершена в конце июня, но регулятор продолжит оказывать поддержку экономике; базовая процентная ставка сохранена на текущем уровне (0‐0,25% годовых).
 
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
Держателям выпуска на $650 млн. предлагается конвертировать облигации в GDR Evraz. Согласно условиям эмиссии, каждая еврооблигация будет конвертирована в 4 734 GDR из расчета цены конвертации GDR $21.12. Обмен произойдет 8 июля.
 
Газпромбанк: Средний рост ВВП во втором – четвертом кварталах вряд ли превысит 4,0%
Мы склонны полагать, что средний рост ВВП во втором – четвертом кварталах вряд ли превысит 4,0%, особенно учитывая тот факт, что постепенно эффект низкой базы будет сходить на «нет». Более высокие темпы роста показателя возможны, увы, лишь ценой более высокой инфляции.
 
НБ Траст: ВымпелКом разместил еврооблигации на $2,2 млрд., выпуски, обращающиеся на рынке, существенно просели в цене
ВымпелКом вчера разместил 3 выпуска еврооблигаций на общую сумму USD2.2 млрд. На фоне новостей о размещении обращающиеся на рынке выпуски существенно просели в цене, особенно на дальнем конце.
 
07.06.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: РУСАЛ планирует полностью рефинансировать долг уже в текущем году
Директор РУСАЛа по финансовым рынкам Олег Мухамедшин сообщил, что компания может полностью рефинансировать свои долговые обязательства уже до конца III квартала нынешнего года. По состоянию на 31 марта текущего года общий долг РУСАЛа составлял 11,9 млрд долл., а график погашения/рефинансирования задолженности в соответствии с требованиями соглашения о реструктуризации компания выполняет с заметным опережением.
 
Газпромбанк: Инфляция по-прежнему представляет риск
Хотя представители ЦБ продолжают утверждать, что для регулятора приоритетным является именно таргетирование инфляции (на уровне 7,0–7,5% по итогам года), пока денежно-кредитная политика в большей степени оказывала влияние на валютный рынок, нежели на уровень цен.
 
02.06.2011
НОМОС-БАНК: Cейчас участники долгового рынка сконцентрированы на "распределении" нового первичного предложения
Сегодняшние торги могут испытать на себе некоторое давление внешнего фона, однако по большей части сейчас участники сконцентрированы на "распределении" нового первичного предложения, которое, важно отметить, пополняется не только корпоративными выпусками.
 
НБ Траст: Плановый пересмотр инвестпрограммы "Газпрома" в сентябре и рост налоговой нагрузки не приведут к росту заимствований компании
Компании традиционно хватает внутренних источников средств, хотя низкие ставки могут привлечь монополиста на долговой рынок.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Длинные еврооблигации VimpelCom сохраняют привлекательность
В обращении сейчас находится четыре выпуска рублевых облигаций эмитента, которые, на наш взгляд, интереса не представляют. В еврооблигациях привлекательно выглядят длинные VimpelСom’16 и ’18, лежащие несколько выше кривой остальных выпусков, и предлагающие слишком высокую, по нашему мнению, премию к сопоставимым выпускам МТС – около 40–50 б.п.
 
Газпромбанк: О вероятности QE-3 и перспективах рисковых активов
Инвесторы пока не верят в то, что плохая статистика заставит ФРС напечатать еще больше денег, и все еще ждут, что следующим шагом будет ужесточение – пусть и не скоро.
 
Банк ОТКРЫТИЕ: Вымпелком представил финансовые результаты по US GAAP за I квартал 2011 г., облигации оценены справедливо
Облигации Вымпелкома торгуются с премией к МТС порядка 30-40бп как на рублевом рынке, так и на рынке еврооблигаций. На наш взгляд, учитывая более высокую долговую нагрузку Вымпелкома (включая Wind) и лучшие показатели по рентабельности и динамике выручки и OIBDA, наличие такой премии вполне оправдано. В результате мы считаем, что бумаги оценены справедливо и не видим потенциала роста в облигациях обеих компаний.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Рыночный долг Иркутской области невелик и неликвиден, а его объем сокращается
Возвращение области на долговой рынок в следующем году весьма вероятно, а повышение рейтинга создаст дополнительный стимул для выхода заемщика на рынок в силу сокращения потенциальной стоимости заимствований.
 
31.05.2011
НОМОС-БАНК: ЛК Уралсиб: итоги 2010 года - убытки технические и не очень
В целом, результаты смотрятся негативно по сравнению с прошлым годом ввиду падения маржинальности бизнеса, примененных дисконтов по изъятому имуществу и отрицательного конечного результата на фоне сокращения масштабов операций. При этом "налицо" проведенная работа Компании по "расчистке" своих активов и возобновлению бизнеса в рамках новой модели.
 
Газпромбанк: Итоги заседания ЦБ и локальный долговой рынок: одной проблемой меньше
Вчерашнее решение ЦБ поднять депозитные ставки стало сюрпризом для большинства экономистов, однако по сути оно ничего уже не меняет. Повышение депозитных ставок, на наш взгляд, стало элементом "тонкой настройки" денежно-кредитной политики, направленным на сужение процентного коридора между инструментами предоставления и абсорбирования ликвидности. Основная же игра со ставками на ближайшие месяцы, похоже, уже сделана.
 
16.05.2011
НОМОС-БАНК: Новость о смене гендиректора VimpelCom Ltd. является нейтральной для облигаций компании
VimpelCom Ltd. официально сообщил о смене гендиректора Компании - Александр Изосимов покинет своей пост с 30 июня 2011 года, а его место займет нынешний глава наблюдательного совета Джо Лундер.
 
10.05.2011
НБ Траст: Апрельская статистика по занятости в США – вновь повод усомниться в устойчивости "воскрешения" рынка труда
Снижение суверенного рейтинга Греции вывело доходности и CDS на рекордные отметки; Афины скорее получат второй пакет помощи от ЕС, нежели будут реструктурировать долги.
 
21.04.2011
UFS Investment Company: МТС и ВымпелКом: оценка результатов и привлекательности ценных бумаг
Динамика финансовых результатов МТС и Вымпелкома в 2010 году была схожей. Обе компании по итогам прошедшего года продемонстрировали рост выручки, операционной прибыли и показателя OIBDA. Рентабельность по OIBDA у обеих компаний снизилась.
 
НОМОС-БАНК: Вторичный рынок остается достаточно дорогим для новых покупок
Очередной "рывок" рубля ниже 28 руб. и общий энтузиазм в отношении рисковых активов могут поддержать и локальный долговой рынок, при этом серьезных ценовых просадок на вторичном рынке не происходило (за исключением госсектора), что, как мы полагаем, и может сдержать новый виток ценового роста – вторичный рынок остается достаточно дорогим для новых покупок, в этом аспекте более интересен сегмент первичного предложения либо те выпуски, которые только вышли на рынок.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Национальный резервный банк - привлекательное предложение конвертируемых облигаций
НРБ Александра Лебедева неожиданно предложил инвесторам очень непростой продукт – облигации банка, конвертируемые в акции Аэрофлота (AFLT). Наш положительный взгляд на перспективы акций Аэрофлота усиливает оптимизм, поэтому мы советуем инвесторам благосклонно взглянуть на новое размещение.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Treasuries потеряли в цене на фоне возвращения спроса на рискованные активы
При этом отток капитала с рынка гособлигаций нельзя назвать сильным. Неопределенность в развитии ситуации с долговым кризисов в Европе, рост цен на сырье продолжают сдерживать инвесторов от активных продаж защитных активов.
 
МДМ Банк: Кредит Европа Банк интересен и несколько недооценен рынком
Мы рекомендуем участвовать в размещении не ниже середины диапазона.
 
20.04.2011
Газпромбанк: Возможность оценить степень влияния на рынки первой европейской реструктуризации может появится в ближайшее время
Опасности здесь две. Первая – это то, как реструктуризацию сможет пережить европейская банковская система. Второе – греческая реструктуризация наверняка окажется первой в цепочке.
 
18.04.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: В последующие несколько месяцев нефть может подняться еще выше
В последующие несколько месяцев нефть может подняться еще выше под влиянием масштабного притока свободной ликвидности на фоне второго раунда количественного смягчения в США и сохранения мягкой денежно-кредитной политики во многих ведущих экономиках.
 
НОМОС-БАНК: Оператор VimpelCom Ltd. закрыл сделку с Wind Telecom, возможно обострение акционерного конфликта
Мы по-прежнему отмечаем, что роста доходности можно ожидать в рублевых бумагах VimpelCom Ltd., особенно в длинном выпуске ВК-Инвест-6 (YTM 8,29%/3,7 года), поскольку текущий спрэд к облигациям МТС-8 (YTP 8,07% / 3,79 года) на уровне 20 б.п. не в полной мере отражает риски, связанные с ослаблением кредитных метрик Оператора.
 
НБ Траст: Промпроизводство демонстрирует неуверенную динамику, определяющую роль в решении ЦБ по ставкам сыграют данные по инвестициям
Первое, что обращает на себя внимание, – это то, что хорошую динамику в марте продемонстрировали все промышленные сектора. Помимо большинства обрабатывающих производств улучшение наблюдается и в добыче, и в энергетике, однако говорить о выходе на траекторию стабильного роста пока еще рано. Во-первых, из-за неустойчивости сложившейся тенденции, во-вторых, из-за низких темпов роста.
 
Газпромбанк: Проблемы европейских стран не ослабевают, а наоборот, продолжают нарастать
В пятницу процесс расширения кредитных спредов по долгам периферийных европейских стран ускорился. 5-летний CDS-спред на греческий долг обновил исторические максимумы на уровне 1155 б. п., на новые «хаи» вышел и португальский спред (598 б. п.). Скорректировался более чем на 1 цент курс европейской валюты, еще накануне успешно игнорировавший любой негатив.
 
МДМ Банк: Рыночные условия благоприятны для доразмещения рублевых еврооблигаций России с погашением в 2018 году
Текущая конъюнктура крайне благоприятна для доразмещения суверенных рублевых еврооблигаций с погашением в 2018 г. Такое заявление сделал замминистра финансов России Сергей Сторчак, к которому перешли функции Панкина после ухода последнего в ФСФР.
 
31.03.2011
МДМ Банк: Успех на аукционах по размещению ОФЗ демонстрирует снятие напряжения у участников рынка относительно ближайших планов ЦБ по монетарной политике
Примечательно, что при таком высоком спросе Центробанк не увеличил предложения столь комфортных для него длинных выпусков. На наш взгляд, разгадка лежит как в профиците бюджета (по предварительной оценке за январь-февраль 2011 г. – 95.9 млрд руб.) против ожидавшегося дефицита на фоне возросших нефтегазовых доходов, так и в перевыполнении плана по займам на текущий квартал (304 млрд руб.).
 
30.03.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: VimpelСom Ltd представил ожидаемо слабые результаты за IV квартал и весь 2010 г., длинные еврооблигации все еще привлекательны
В рублевых облигациях идей пока не видно, премия к сопоставимым выпускам МТС представляется справедливой.
 
НОМОС-БАНК: Новое предложение Первобанка на рынке облигаций – интересно по верхней границе
С учетом рейтинга от Moody’s «B3» у бумаг Банка нет шансов попасть в Ломбардный список, поэтому облигации Банка сложно рассматривать как инструмент управления ликвидностью – скорее, это способ повысить доходность своего портфеля.
 
Альфа-Банк: Активность на рынке рублевых облигаций постепенно смещается в сегмент кривой с дюрацией 3-5 лет против 5-7 лет ранее
Объемы торгов в секторе рублевого долга продолжают бить все рекорды. Биржевой оборот в негосударственном секторе вчера достиг 14 млрд руб, из которых более 4 млрд руб пришлось на облигации 1-го эшелона.
 
НБ Траст: VimpelCom Ltd. отчитался по US GAAP за 2010 г.; российский сегмент бизнеса без улучшений; бонды оценены справедливо
На данный момент инвесторов больше всего беспокоит, сможет ли VimpelCom Ltd. решить свои операционные проблемы в российском сегменте бизнеса.
 
Газпромбанк: На горизонте вырисовывается фактор, который действительно может спровоцировать серьезную коррекцию
В этой связи, не исключено, что традиционная сезонная идея продать весной и гулять, и на этот раз имеет смысл. По крайней мере, это касается рынка российских еврооблигаций и фондового рынка. Что будет с рублем и рублевым долгом зависит от того, как на завершение QE отреагирует рынок нефти.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Евробонды ТМК’18 выглядят неоправданно дешевыми
Недавно размещенный выпуск ТМК’18 (YTM 7,5%), предлагающий весьма щедрую премию в размере 120 б.п. к сопоставимому по дюрации выпуску Evraz’18, безусловно, очень привлекателен, учитывая заметное улучшение кредитных метрик ТМК и благоприятную конъюнктуру на сырьевых рынках.
 
25.03.2011
Промсвязьбанк: Решение ЦБ РФ сохранить ставки повышает привлекательность длинных ОФЗ и корпоративных выпусков
При этом сохранение ставок фондирования делает привлекательным покупку длинного конца кривой ОФЗ, которая сохраняет свой крутой наклон. В наших фаворитах по-прежнему выпуск ОФЗ 25077, имеющий потенциал снижения доходности около 15 б.п., а также ОФЗ 25075, 26203 и новый выпуск 26204.
 
22.03.2011
МДМ Банк: Сегодня факторами давления для рублевого рынка станет начавшийся период налоговых отчислений и ожидание скорого заседания Банка России по ставке
Внешний фон во вторник утром умеренно положительный. На сегодня не запланирована публикация важной статистики, динамика торгов на рынке еврооблигаций будет определяться текущими новостями. Фактором давления для рублевого рынка станет начавшийся период налоговых отчислений и ожидание скорого заседания Банка России по ставке.
 
18.03.2011
НБ Траст: Негативное влияние японской катастрофы на финансовые рынки постепенно сглаживается
"Японский фактор" - в центре внимания. Рынки постепенно успокаиваются, не видим причин глобального коллапса мирового финансового и долгового сектора.
 
Газпромбанк: Двадцатилетний займ РЖД в фунтах нельзя назвать дешевым для компании ни в номинальном, ни в относительном выражении
Аппетит к риску на глобальных рынках заметно вырос, в результате чего котировки в корпоративных еврооблигациях немного подтянулись наверх и на данный момент можно сказать, что этот рынок пережил случившиеся потрясения вообще без серьезных ценовых потерь.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Цены на нефть будут способствовать повышению цен производителей в ближайшие несколько месяцев
Поскольку экономическая статистика сегодня не публикуется, мировые рынки сосредоточат внимание на развитии событий в мире, в частности на ситуации с японской АЭС.
 
Банк Москвы: На фоне резкого роста "аппетита к риску" доходности российских еврооблигаций могут поползти вниз более уверенными темпами
Несколько вызывает опасения одобрение ООН нанесения военных ударов по Ливии, но российский рынок тут находится в особенном положении, т.к. данная новость служит дополнительным фактором роста цен на нефть.
 
МДМ Банк: Испания успешно разместила 10- и 30-летние гособлигации
Внешний фон стабилизировался на фоне решения стран большой семерки по совместным валютным интервенциям для стабилизации курса иены.
 
15.03.2011
Промсвязьбанк: Последствия катастрофы в Японии выглядят угрожающе, увеличивая спрос на активы "тихой гавани"
Последствия катастрофы в Японии продолают разворачиваться по пессимистичному сценарию, что ведет к бегству инвесторов в качество – высоким спросом пользуются короткие treasuries, тогда как в длинном конце кривой UST есть риск возникновения продаж японскими держателями несмотря на гигантскую закачку ликвидности ЦБ Японии в банковскую систему страны.
 
09.03.2011
Газпромбанк: Возможное повышение ставки ЕЦБ – риск для еврозоны
В отсутствие российских игроков котировки российского внешнего долга продолжили плавно подрастать, а кредитные спреды – сужаться на фоне позитивной динамики цен на нефть.
 
МДМ Банк: После долгих выходных тон на внутреннем рынке задаст аукцион Минфина
Внешний фон умеренно-положительный, несмотря на возобновившийся рост доходности по суверенным долгам Европы.
 
04.03.2011
НОМОС-БАНК: "Триумфальное" укрепление рубля нашло свое отражение в ажиотаже вокруг рублевых евробондов
Несмотря на то, что после удлиненной рабочей недели локальных игроков ждет 3-дневный уик-энд, мы полагаем, что сегодня российские евробонды после небольшой паузы продолжат ценовой рост, поскольку с новой силой "подключается" фактор сырьевого сегмента.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Новость о намерении Группы ЛСР выплатить значительные дивиденды может негативно повлиять на котировки облигаций компании
ЛСР может выплатить дивиденды в размере 1,55 млрд руб. Если это случится, мы бы рекомендовали использовать такую ситуацию для покупки облигаций девелопера, пользующегося значительной господдержкой.
 
02.03.2011
Промсвязьбанк: Участие в размещении облигаций Транскапиталбанка интересно даже по нижней границе ориентира по купону (8,40 - 8,90%)
Вчера ЦБ расширил границы валютного коридора в обе стороны и сократил объем накопленных интервенций, сдвигающих коридор. На этом фоне наблюдается заметное укрепление национальной валюты при дальнейшем снижении ставок NDF.
 
НБ Траст: Валютный коридор шире, интервенции меньше, рубль крепче
Решение ЦБ позитивно, поскольку подтверждает стремление регулятора к поэтапному отказу от контроля за курсом рубля и переходу к плавающему курсообразованию, то есть инфляционному таргетированию, с возможностью более эффективного воздействия на денежное предложение посредством ставок.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Рост курса рубля будет увеличивать привлекательность рублевых долговых обязательств
В ближайшее время рубль продолжит укрепляться, чему будут способствовать как благоприятная конъюнктура сырьевых рынков, так и попытки ЦБ сдержать инфляцию. Рост курса рубля, в свою очередь, будет увеличивать привлекательность рублевых долговых обязательств.
 
11.02.2011
НОМОС-БАНК: Рублевые облигации Газпрома оценены справедливо, привлекательно смотрятся евробонды Gazprom 13N и Gazprom 19
Вчера Компания представила нейтральные результаты девяти месяцев и третьего квартала прошлого года.
 
31.01.2011
НОМОС-БАНК: Основной характеристикой международного денежного рынка по-прежнему остается высокая волатильность
Инвесторам не удалось закончить неделю ростом котировок, хотя внешний фон в целом позволял участникам рынка закрыться в "зеленой" зоне.
 
26.01.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Новые выпуски еврооблигаций ВымпелКома интересны, но необходима премия
Опасения в отношении долговой нагрузки чрезмерны, у еврооблигаций есть потенциал роста.
 
НБ ТРАСТ: Несмотря на избыточную ликвидность, неравномерность ее распределения вызывает небольшой подъем ставок в отдельных сегментах рынка, например в МБК
Рубль дешевеет к бивалютной корзине; трехмесячные NDF отреагировали ростом на 5-10 бп.
 
Газпромбанк: ВымпелКом предлагает щедрые ориентиры по новым евробондам
Вчера рынок внешнего долга не отличался бы особыми событиями, если бы не щедрые ориентиры по новым бондам Вымпелкома.
 
Банк Москвы: С точки зрения эффективности, в настоящий момент выгоднее продавать страховку на российский суверенный риск нежели покупать рублевые или долларовые инструменты
Несмотря на низкий купон по CDS, получаемый при продаже страховки, инвестор может выиграть от дальнейшего сужения спрэда и обесценения кредитного риска, проданного "в короткую".
 
МДМ Банк: Ожидание повышения ставок на ближайшем заседании ЦБ станет нейтрализующим ликвидность фактором в ближайшие дни
Министерство финансов проведет сегодня размещение очередного выпуска. Успеха прошлой недели, когда спрос на выпуск аналогичного объема почти вдвое превысил предложение, ждать скорее всего не стоит.
 
25.01.2011
НОМОС-БАНК: Риторика со стороны представителей ЦБ не находит единого вектора, что еще больше смущает инвесторов
Локальный рынок вчера находился под настроением от высказывания Господина Игнатьева о возможности роста ставок на ближайшем заседании 31 января. Данная новость вернула опасения инвесторов, которые ранее были частично сняты после заявления господина Меликьяна об отсутствии необходимости роста ставок на январском заседании ЦБ.
 
НБ Траст: Размещение еврооблигаций без премии было бы самым благоприятным сценарием для ВымпелКома, однако ожидается, что премия в размере 20-30 б.п. будет необходима
Это связано как с ожиданиями нового предложения евробондов ВымпелКома (по некоторым сведениям, компания планирует разместить в 2011 г. совокупно около USD4 млрд.), так и с некоторым негативом на глобальных рынках.
 
Банк Москвы: Промышленный рост в 2011 году замедлится вдвое
В 2011 г. мы видим сохранения положительных трендов в промышленности, однако рассчитывать на прежние темпы роста уже не приходится.
 
21.01.2011
НОМОС-БАНК: Ожидания роста ставок в Китае на фоне инфляционных рисков и агрессивных темпов роста вносят минорные ноты в ожидания участников глобальных рынков
Вслед за всеми сырьевыми валютами мира на фоне снижения стоимости энергоресурсов рубль по отношению к доллару тоже начал сдавать свои позиции.
 
НБ Траст: Новатэк: обязательная оферта на выкуп Сибнефтегаза – плохая новость накануне размещения еврооблигаций
Китай может в ближайшие недели вновь поднять ставки; инфляция в 1 полугодии может превысить 6%; не исключаем постепенного укрепления юаня для подавления инфляции.
 
Банк Москвы: ВымпелКом "прощупывает" рынок евробондов
Обращающиеся облигации ВымпелКома будут находиться под давлением в связи с ростом долговой нагрузки объединенной компании, а также большого объема предложения нового публичного долга от эмитента.
 
20.01.2011
НБ Траст: Греция может получить деньги от EFSF на выкуп долгов, возможность реструктуризации напугала инвесторов
Правительство ФРГ рассматривает возможность предоставления Греции права выкупа своих суверенных облигаций за счет средств европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) в обмен на обещания Афин приложить больше усилий по снижению дефицита бюджета и госдолга.
 
18.01.2011
НОМОС-БАНК: На российском долговом рынке отмечается переход инвесторов из длинных бумаг эмитентов в более короткие выпуски
Локальные рынок, по-прежнему, поддерживает значительный объем ликвидности, сложившийся на начало года, а также низкие ставки на межбанке. Оба фактора в совокупности с положительной конъюнктурой в сырьевом сегменте позволяют инвесторам совершать покупки. Однако большая часть сделок в ожидании роста ставок проходит на коротком отрезке дюрации. При этом отмечается переход инвесторов из длинных бумаг эмитентов в более короткие выпуски.
 
Газпромбанк: Ориентиры по еврооблигациям ВЭБа на 300 млн. швейцарских франков выглядят адекватными
Ориентиры по еврооблигациям ВЭБа на 300 млн. швейцарских франков составляют MS+224 б. п. при купоне 3,75%. На наш взгляд, указанные ориентиры выглядят адекватными, если сравнивать их со спредами к свопам по таким выпускам в швейцарских франках как VTB13 (MS+215 б. п.) или Sberbank14 (MS+231 б. п.).
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Достаточный объем свободный ликвидности и временное отсутствие первичного предложения на рынке облигаций будут толкать цены вверх, однако перспектива роста ставки рефинансирования ограничивает покупательскую активность участников рынка
В настоящий момент уверенный рост рубля является наиболее актуальной темой для локального рынка облигаций. Достаточный объем свободный ликвидности и временное отсутствие первичного предложения будут толкать цены вверх, однако перспектива роста ставки рефинансирования ограничивает покупательскую активность участников рынка.
 
Банк Москвы: Сейчас банкам гораздо комфортнее держать избыточную ликвидность на депозитах ЦБ нежели в облигациях, что связано с ожиданием отрицательной переоценки внутреннего рынка бондов
Сейчас банкам гораздо комфортнее держать избыточную ликвидность на депозитах ЦБ нежели в облигациях, что связано, по нашему мнению, с ожиданием отрицательной переоценки внутреннего рынка бондов. Так, объём депозитов на текущий момент составляет более 1 трлн. руб. Активный "переток" в депозиты происходил в начале декабря.
 
17.01.2011
НОМОС-БАНК: Новый купон по облигациям ЛК УРАЛСИБ по сравнению с другими выпусками не столь интересен
Текущая неделя будет находиться под противопоставлением роста ставок и ожиданий западных участников на фоне укрепления рубля
 
НБ Траст: Поднебесная вновь повышает требования к резервам банков, пытаясь остудить экономику; финансовым властям Китая предстоит сложный 2011 год
Комфортный уровень ликвидности позволяет избежать заметного подъема ставок из-за налогов.
 
14.01.2011
НОМОС-БАНК: Инвесторы не готовы вкладывать избыток ликвидности в рискованные активы и предпочитают размещать средства в ЦБ
Сегодняшнее остатки на счетах, несмотря на размещение ОБР 17, прибавили 19,4 млрд руб. и достигли 1722,6 млрд руб. Рост показателя осуществился за счет увеличение депозитов в ЦБ до уровня 1029 млрд руб., а вот размер корсчетов сократился на 19,2 млрд руб. По всей видимости, инвесторы не готовы вкладывать избыток ликвидности в рискованные активы и предпочитают размещать средства в ЦБ.
 
НБ Траст: Инфляция по итогам января может составить порядка 2% с последующим замедлением в феврале-марте
Учитывая, что среднесуточный темп инфляции разогнался до уровней, сопоставимых с аналогичными показателями 2008 г., мы полагаем, что инфляция по итогам января может составить порядка 2% с последующим замедлением в феврале-марте.
 
Газпромбанк: Какие сигналы подает вчерашний аукцион ОБР?
Зачем вообще ЦБ предлагает на аукционе ставку, заведомо не интересную ни дочерним банкам нерезидентов, ни госбанкам. Как таким образом можно стерилизовать ликвидность? А ведь именно для стерилизации ликвидности, вроде бы, и выпускаются ОБР.
 
Банк Москвы: Новый евробонд "РЖД" квазисуверенного качества должен вызвать у инвесторов интерес
Вчера компания РЖД объявила о том, что планирует разместить евробонды на сумму порядка $300-600 млн. в период с 15 по 25 марта 2011 г. Валюта размещения и сроки погашения пока не определены.
 
20.12.2010
НБ Траст: Темпы роста инвестиций, потребсектора и доходов населения формально создают "почву" для ужесточения денежно-кредитной политики
С повышением кредитных ставок ЦБ может повременить, а вот повышения депозитной ставки мы не исключаем как с точки зрения первого шага на пути сдерживания инфляции, так и в качестве стимула привлечения потоков капитала в Россию.
 
17.12.2010
НОМОС-БАНК: VimpelCom привлекает 5,8 млрд долл. для сделки с Weather Inv.
Данная сумму нужна Компании для сделки с Weather Investments Нагиба Савириса (ранее анонсировалась сумму в 6,6 млрд долл.). В течение года VimpelCom Ltd. планирует рефинансировать бридж - вероятнее всего, через евробонды.
 
Газпромбанк: Повышение ставок ЦБ на заседании 24 декабря практически неминуемо
На наш взгляд, происходящие в последние дни события однозначно указывают, что на заседании 24 декабря ЦБ повысит свои основные ставки, и возможно, сразу на 50 б. п.
 
13.12.2010
НОМОС-БАНК: Сейчас бумаги ВымпелКома-Инвест вряд ли могут быть интересными для инвесторов, поскольку уровень их доходности сопоставим с облигациями МТС
Предстоящая неделя, как мы полагаем, еще сильнее будет выражать ожидания участников в отношении дополнительной ликвидности, «насущность» которой нарастает с каждым днем не только в силу постепенного приближения периода налоговых расчетов, но и в условиях неуменьшающегося притока нового предложения.
 
Газпромбанк: До конца года рынку рублевых облигаций вряд ли грозят серьезные проблемы
Тем не менее на горизонте 2–3 месяца рублевый долговой рынок может попасть под негативное влияние повышения ставок ЦБ. А вот на курсе рубля возможное ужесточение политики ЦБ, скорее всего, скажется позитивно.
 
10.12.2010
Банк Москвы: Вчера доходности на внутреннем рынке долга продолжили рост, причем давление ощущалось в выпусках первого эшелона
Американская статистика вчера в целом воодушевила участников рынков. Данные по рынку труда, хотя и превзошли ожидания аналитиков совсем немного, но после провального отчета за ноябрь выглядели неплохо.
 
09.12.2010
НОМОС-БАНК: Участники рынка облигаций предпочитают воздерживаться от активных действий – признаки сокращения торговой активности довольно явны
По большей части участники рынка предпочитают воздерживаться от активных действий – признаки сокращения торговой активности довольно явны.
 
06.12.2010
Банк Москвы: Российские евробонды: умеренное снижение доходностей
Доходность единых европейских облигаций, по всей вероятности, будет превышать доходность Bundes, обладая при этом не меньшей ликвидностью, что приведет к удорожанию заимствований Германии на внешних рынках. Поэтому Германия, как и следовало ожидать, высказывается против идеи выпуска e-bonds.
 
НОМОС-БАНК: В настоящее время ликвидные облигации МТС и "ВымпелКома" при текущем уровне доходности не представляют особого интереса
На прошлой неделе VimpelCom Ltd, не изменяя традициям, следом за МТС анонсировала неаудированные финансовые и операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2009 года по US GAAP, которые мы оцениваем для обеих компаний как умеренно позитивные.
 
03.12.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: VimpelCom Ltd: Отличные результаты и сохраняющаяся неопределенность в отношении сделки с Weather Investments
Усилия по максимизации денежного потока и консервативная политика в области заимствований привели к существенному снижению долговой нагрузки компании.
 
Банк Москвы: Результаты VimpelCom ltd. и комментарии менеджмента будут нейтрально восприняты рынком
Доходности UST завершили вчерашний день в небольшом «плюсе», а российские суверенные бумаги продолжили снижение в доходностях. Спрэд RUS’30 – UST’10 утром сузился со 180 до 170 п.
 
НБ Траст: Золотовалютные резервы потеряли на переоценке и интервенциях ЦБ $4,7 млрд
Ставки денежного рынка отреагировали на возобновившийся приток ликвидности небольшим снижением.
 
Газпромбанк: Острая фаза дефицита ликвидности позади, банки займутся ее восстановлением до "комфортных" уровней
В течение ближайших двух недель ситуация продолжит стабилизироваться: период налоговых выплат начнется лишь 15 декабря, а к тому времени банки смогут высвободить чуть более 200 млрд руб. из ОБР (погашение бумаг 14-го выпуска).
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Доходность облигаций Вимм-Билль-Данна сохраняет потенциал дальнейшего снижения
Ожидаем, что в краткосрочной перспективе продолжится восстановление ликвидности и снижение ставок межбанковского кредитования.
 
Альфа-Банк: Выходящая в США макростатистика укрепляет позитивные настроения на рынках и воспринимается как аргумент в пользу восстановления американской экономики
С улучшением ситуации на денежном рынке вчера наблюдался рост активности в секторе рублевого долга.
 
23.11.2010
Банк Москвы: Испания и Португалия находятся в сложной, но не критической ситуации, и "иберийские риски" не так высоки, как "иберийские доходности"
Несмотря на усиливающееся давление европейского долгового кризиса на рынки, мы полагаем, что общее кредитное качество еврозоны в целом не хуже, чем у более крупных мировых экономик, а банкротство небольших стран не соответствует интересам крупных участников еврозоны.
 
15.11.2010
Газпромбанк: Wind получает согласие держателей облигаций на изменение контроля, планирует рефинансировать долг, риск роста долга "Вымпелкома" и нового предложения бондов сохраняется
Wind получает согласие держателей облигаций на изменение контроля, планирует рефинансировать долг, риск роста долга "Вымпелкома" и нового предложения бондов сохраняется
 
11.11.2010
НОМОС-БАНК: Сегодня более оптимистичному настроению участников локального рынка благоприятствует динамика валютного сегмента
Сегодня более оптимистичному настроению участников локального рынка благоприятствует динамика валютного сегмента, где рубль совершает серьезную попытку "доказать" свой "сырьевой" характер, укрепляясь как по отношению к доллару, так и евро.
 
08.11.2010
НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации смогли поддержать общий тренд. Сегодня локальные игроки будут "нагонять" упущенное?
Перспективы корпоративного сегмента с точки зрения возможного продолжения ценового роста выглядят более уверенно, хотя и призваны повторять динамику суверенного сегмента.
 
НБ Траст: Новые потенциальные приобретения Газпром нефти могут вызвать рост долговой нагрузки, однако он некритичнен с точки зрения кредитного качества компании
Длинные выходные в России сопровождались обилием событий на глобальных рынках, самым важным из которых можно считать оглашение результатов заседания FOMC.
 
Газпромбанк: Если не случится ничего непредвиденного, в ближайшие недели на рынке российских еврооблигаций будет доминировать позитивный тренд
Как мы и предполагали, FOMC предпочел действие бездействию, и объем заявленной программы в целом совпал с консенсусом. Однако не обошлось и без нюансов.
 
03.11.2010
НОМОС-БАНК: Динамика валютного рынка, где позиции рубля остаются довольно нестабильными, провоцировала "неуютность" положения инвесторов в рублевые активы
Мы не исключаем, что факт отсутствия торгов на локальном рынке в ближайшие 2 дня, когда мировые площадки будут отыгрывать решение FOMC, может подтолкнуть наиболее осторожных участников к фиксации.
 
28.10.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Привлекательные возможности в длинных еврооблигациях Вымпелкома
В настоящий момент спред между самым длинным выпуском Vip’18 и кривой UST составляет около 460 б.п., в то время как MTS’20 котируется с премией, равной приблизительно 370 б.п. На наш взгляд, спред между ними в размере 90 б.п. слишком широк.
 
26.10.2010
UFS Investment Company: Еженедельный комментарий по долговому рынку
На предстоящей неделе на рынке российских еврооблигаций не будет четко выраженных идей. Рынок будет двигаться вслед за изменениями доходности treasures.
 
25.10.2010
НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации: способность к положительным переоценкам сохраняется
Ситуация на внутреннем денежном рынке не внушает причин для опасения, хотя за последние дни восстановить объем ресурсов на счетах в ЦБ пока полностью не удалось и он по итогам пятницы был на уровне 957,4 млрд руб., и сегодня отток средств продолжится.
 
19.10.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Рынок рублевых облигаций дает привлекательные возможности во вторичной торговле
Наш общий взгляд на рынок рублевых облигаций остается положительным, что позволяет рекомендовать к покупке довольно широкий круг обращающихся бумаг.
 
18.10.2010
НБ Траст: Учитывая неопределенность на внешних рынках и ограниченность внутреннего спроса, которые будут сдерживать рост производства, по итогам года ожидается рост лишь на 7%
Ввиду сильного спроса на валюту на внутреннем рынке, рубль в пятницу подешевел с RUB35.6 до RUB35.79 за бивалютную корзину. Тенденция ослабления рубля привела к расширению диапазона трехмесячных ставок NDF в основном по верхней границе - до 2.73-2.99% (2.75-2.93% накануне). Давление на рубль может продолжиться и сегодня.
 
Газпромбанк: До конца года мы можем увидеть рубль на более высоких уровнях, тем не менее рост котировок рублевых облигаций и в особенности ОФЗ, вероятно, возобновится только с новым витком роста цен на нефть
Мы (как и большинство аналитиков) не видим на горизонте ближайших месяцев серьезных причин для ослабления рубля, и, вероятно, дело действительно в техническом дефиците валюты на рублевом долговом рынке.
 
15.10.2010
УРАЛСИБ Кэпитал: Даже по нижней границе объявленного организаторами диапазона новые облигации Вымпелкома выглядят привлекательно
С точки зрения самостоятельного кредитного качества показатели Вымпелкома находятся на весьма хороших уровнях.
 
Банк Москвы: У держателей облигаций "Миракс" не остается иного выбора, как согласиться на условия эмитента в надежде получить хотя бы часть вложенных ими средств
Прозвучавшие предложения носят слишком общий характер, чтобы сделать выводы о степени их привлекательности для держателей облигаций Миракса.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Еврооблигации Alrosa’14 привлекательны на фоне значительного улучшения кредитных метрик компании в I полугодии
Статистика, опубликованная вчера в США, разочаровала инвесторов, и в результате мировые финансовые закрылись снижением.
 
14.10.2010
НБ Траст: ВымпелКом понизил ориентиры по новым облигациям, тем не менее предложение интересно
Вчера ВымпелКом снизил размер индикативного купона по новым 5-летним облигациям с 9.00-9.50% до 8.75-9.00%.
 
13.10.2010
НОМОС-БАНК: Первичное предложение: ВымпелКом – альтернативы уместны?
На сегодняшний день альтернатив первичному предложению от ВымпелКома довольно немного.
 
11.10.2010
Газпромбанк: Текущая ситуация в мировых финансах, в том числе ожидания QE-2, будет способствовать сохранению высокого спроса и предложения первичных долгов
Монитор первичных размещений: Вымпелком, Пробизнесбанк
 
Банк Москвы: Первичный рынок остается основным двигателем внутреннего рынка облигаций, в настоящий момент проводится маркетинг новых выпусков на сумму около 82 млрд рублей
Ожидания запуска печатного станка в США, подогретые в пятницу печальной макростатистикой по рынку труда, не убедили рынок российских евробондов продолжить рост, наблюдавшийся в течение прошлой недели.
 
МДМ Банк: Отчетность Intel, JPMorgan Chase, Google и GE может в целом повлиять на толерантность участников к риску
Основные макроданные из США придут во второй половине недели – розничная и оптовая инфляция.
 
Газпромбанк: Рост цен на нефть означает не только укрепление рубля, но и меньшую нагрузку на рынок ОФЗ со стороны первичных размещений
Судя по всему, оптимистичная трактовка пятничных payrolls победила.
 
НБ Траст: Ралли на рынке российских корпоративных евробондов приостановилось: инвесторы решили зафиксировать прибыль после уверенного недельного роста
Суверенные еврооблигации, напротив, демонстрировали неплохую динамику на фоне корпоративного сектора.
 
08.10.2010
Газпромбанк: Рынок российских евробондов остается во власти оптимистичных настроений
Вчерашняя американская экономическая статистика в очередной раз показала, что проблем американской экономики не решишь простым включением печатного станка.
 
06.10.2010
Газпромбанк: Стратегия рынка облигаций: Каких "подарков" ждать к новому году?
В оставшиеся до конца года несколько месяцев инвесторы оказались перед непростым выбором: сохранить уже заработанную прибыль или поучаствовать в очередном ралли, связанном с возможным стартом новой программы количественного смягчения.
 
Банк "ОТКРЫТИЕ": Сегодня результаты аукциона по ОФЗ 25073 станут хорошим индикатором ситуации на первичном рынке РФ
Сегодня ожидаем рост цен по всему рынку под влиянием умеренно-позитивной обстановки на внешних площадках.
 
Газпромбанк: На текущих уровнях доходности облигации Евраза выглядят лучше бумаг Мечела
Несмотря на решительный рост котировок российских евробондов вчера, наши достижения по-прежнему решительно блекнут на фоне турецких успехов, где суверенные бумаги вчера опять показали рост на 1–1,5 фигуры.
 
НБ ТРАСТ: Новые рублевые облигации ВымпелКома: очень щедрое предложение
На рублевом долговом рынке активность вчера была значительно выше, чем днем ранее. В корпоративном секторе инвесторы покупали бумаги Норникеля на фоне хорошей отчетности по результатам 1П 2010 г.
 
05.10.2010
НОМОС-БАНК: Угроза роста долговой нагрузки ВымпелКома выглядит очевидной, что будет иметь отражение в отрицательной переоценке бондов компании
Рублевый сегмент в понедельник заметно сбавил обороты, а также приобрел чуть больше желающих зафиксировать позиции на уровнях, сформировавшихся за последние дни роста на фоне составления квартальных отчетов по портфелям.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: По мере приближения начала публикации корпоративной отчетности за III кв у инвесторов нарастает обеспокоенность относительно состояния реального сектора экономики
Неделя на мировых финансовых рынках стартовала со снижения ведущих индексов.
 
02.08.2010
НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации сохраняют потенциал к росту при поддержке локальных факторов
От первых торгов августа мы ждем сохранения позитивного настроя, которому, главным образом, должны способствовать относительно комфортный внешний фон, отражающий постепенное восстановление активности участников, настроенных на покупки рисковых активов, а также сохраняющуюся положительную динамику сырьевого сегмента.
 
21.06.2010
НОМОС-БАНК: Рублевые облигации: неделя обещает плотный график новых размещений - спрос есть
Российские еврооблигации получают хороший стимул для роста вместе с другими рынками.
 
09.04.2010
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Мы полагаем, что у Вымпелкома сейчас нет какой-либо острой потребности в привлечении заемных средств: объем погашений до конца года составляет около 900 млн долл. (учитывая, что около половины короткого долга на конец 2009 г., 1,8 млрд долл., компания уже погасила в первом квартале), при этом объем денежных средств на 31/12/2009 составлял около 1,45 млрд долл.
 
22.03.2010
НОМОС-БАНК: Рынки и Эмитенты: Факты и комментарии
Разочарования в том, что темпы восстановления крупнейших экономик не оправдывают ожиданий, выступают серьезным ограничением для спроса на рисковые активы.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
В ближайшие месяцы кредитные портфели банков начнут постепенно расти, что должно ускорить восстановление экономики.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Вполне вероятно, что на текущей неделе Банк России продолжит политику стимулирования экономики и в очередной раз снизит ключевые процентные ставки.
 
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Cнижение инфляции, которые наблюдается с начала этого года, создает все больше возможностей для снижения процентных ставок Банком России. Следствием этого может стать продолжение ралли на долговом рынке.
 
19.03.2010
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
В четверг долговой рынок примерно на треть сбавил обороты после активной торговой сессии среды. Котировки наиболее ликвидных выпусков завершили день разнонаправлено.
 
НОМОС-БАНК: Рынки и Эмитенты: Факты и комментарии
Несмотря на внешний негатив, на внутреннем долговом рынке ликвидные выпуски все же смогли прибавить 5-15 б.п. Впрочем, активность торгов была достаточно низкой, и их итоги едва ли можно счесть показательными.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
Рублевые облигации качественных эмитентов привлекательны для покупки при спреде к ставкам РЕПО и/или NDF, равном более 300 б.п.
 
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Потенциал дальнейшего снижения ставок рынка МБК ограничен.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Одним из факторов поддержки для рынка рублевых облигаций в первом квартале может стать потенциальный спрос со стороны управляющих пенсионными средствами.
 
26.01.2010
НОМОС-БАНК: МДМ-Банк, ВымпелКом – сегодня оферта
Сегодня МДМ-Банк проходит оферту по выпуску серии 07, предлагая доходность 12,1% к погашению в июле 2012 года, а также состоится оферта по выпуску облигаций ВымпелКом-инвест серии 01 объемом 10 млрд руб.
 
25.11.2009
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
Повышение ставок денежного рынка во второй половине дня не смогло нивелировать позитивный эффект, привнесенный решением ЦБ о снижении процентных ставок.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Перспективы дальнейшего сокращения спрэдов между государственными и корпоративными инструментами сохраняются.
 
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Банки вчера привлекли 35,0 млрд руб. в рамках 5-недельного беззалогового аукциона ЦБ, выбрав весь предложенный лимит. Хотя условия предоставления средств были не слишком выгодными, спрос на эти средства обусловлен потребностью рефинансировать более ранние заимствования.
 
05.10.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
В настоящий момент мы не видим причин для разворота рынка и полагаем, что после некоторого отката по наиболее перекупленным выпускам рынок продолжил восхождение на ожиданиях продолжения снижения ставок ЦБ до конца года.
 
17.09.2009
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Средние ставки денежного рынка в течение дня оставались на уровне 9.0%. Банки активно привлекали средства в Банке России, заняв в ходе аукционов однодневного прямого РЕПО около 120 млрд руб. Напряженная ситуация на денежном рынке не помешала продолжению полномасштабного ралли на рынке рублевых облигаций. По итогам дня котировки наиболее ликвидных инструментов первого эшелона прибавили около 0.5-1.0 п. п.
 
28.08.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Складывающаяся на рынке рублевых облигаций ситуация недвусмысленна – до тех пор пока кредитование реального сектора будет в значительной степени происходить за счет рынка публичного долга, а все прочие факторы останутся на своих местах (ликвидность, рубль, нефть, ставки и т.д.), доходности вторичного рынка продолжат свое снижение.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
Хотя незначительные колебания цен на нефть вчера имели место, в целом котировки "черного золота" снижаются уже четвертый день к ряду, и это не могло не сказаться негативным образом на стоимости российской валюты
 
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Облигации недавно размещенного выпуска X5, торгующиеся с доходностью порядка 14% к оферте в июне 2011 и включенные в ломбардный список ЦБ, на наш взгляд, выглядят довольно интересно с точки зрения реализации carry trade стратегии.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Отсутствие значительного объема нового предложения в сочетании с поступающей в начале месяца ликвидностью может способствовать дальнейшему росту котировок соответствующих облигаций на вторичном рынке.
 
15.07.2009
БК "Регион": ВК-Инвест-3: "в погоне" за лидером
Вчера, 14 июля 2009 г. на ФБ ММВБ состоялось размещение 3-го выпуска ВымпелКом-Инвест. Ставка купона по итогам конкурса составила 15,2% годовых, что оказалось ниже, чем ожидалось – по оценкам организаторов на уровне порядка 15,5-15,75% годовых.
 
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
В сегменте проблемных облигаций Стройиндустрия ПСК вчера не исполнила обязательство по приобретению облигаций первой серии в рамках оферты. Это не первое невыполнение обязательств эмитентом – в январе компания только частично выплатила купон, а 9 июля текущего года компания не выплатила владельцам облигаций купонный доход за второй купонный период.
 
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Российский долговой рынок вчера пребывал в характерном для него в последние дни замороженном состоянии. Нестабильная ситуация на финансовых и сырьевых рынках, а также сезон отпусков не способствовали активности инвесторов. Торги в долговом секторе проходили на низких оборотах с незначительным изменением котировок.
 
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Рост цен производителей в условиях существенного спада спроса является негативным фактором для восстановления промышленности.
 
14.07.2009
МДМ-Банк: Утренний комментарий по рынку облигаций
В течение последних дней стало известно сразу о нескольких удачных сделках российских компаний на международных рынках капитала. Сегодня состоится размещение нового выпуска ВымпелКома на 10 млрд. рублей.
 
13.07.2009
НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор по денежным и долговым рынкам
Мечел: слабые результаты не помешали успешным переговорам. ЗАО "ГСС" - итоги 2008 года по МСФО. ВымпелКом: комментарий к первичному размещению.
 
22.06.2009
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Потребность в рублевых ресурсах может удержать российскую валюту от снижения в начале недели. Скорее всего, на этой неделе участники рынка сосредоточат свое внимание на возможностях первичного рынка облигаций. Главное событие недели – заседание ФРС США.
 
29.05.2009
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Вымпелком и Группа X5 опубликовали сильные результаты за 1кв2009 г.
 
14.05.2009
НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор по денежным и долговым рынкам
Российские торговые площадки в очередной раз продемонстрировали, насколько чутко реагируют они на происходящее на внешних рынках.
 
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Глобальные инвесторы по-прежнему считают российский риск одним из наиболее уязвимых элементов в сегменте emerging markets.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка
В ближайшем будущем возможно новое понижение ставки рефинансирования.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Очевидно, что последние события на валютном рынке, равно как и решение Банка России по снижению ставок, должны позитивно отразиться на перспективах рынка рублевых облигаций, где инвестиционная активность в среду оставалась высокой.
 
08.04.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Повторяя в очередной раз утверждение о том, что качественных и доходных бумаг на рынке осталось немного, мы считаем, что у инвесторов есть возможность заработать на попытке эмитентов оставить бумагу в рынке.
 
03.04.2009
Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков
Относительно стабильна ситуация и на денежном рынке РФ: 3-х месячный Mosprime закрепился на уровне 16,5%, ставки овернайт несколько снизились до 8,75 %.
 
18.03.2009
Ренессанс капитал: Корпоративные еврооблигации: на горизонте ралли
Макроэкономическая статистика продолжает оправдывать наихудшие ожидания, однако рынки уже начинают посылать робкие обнадеживающие сигналы. Судя по отдельным признакам, ожидания участников рынка достигли минимума и мрачные прогнозы уже учтены в ценах. Что же дает нам надежду?
 
13.03.2009
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
На рынке рублевых облигаций в последние несколько дней наметилась тенденция к улучшению ситуации, что связано в первую очередь со стабилизацией на валютном рынке и дальнейшим снижением ставок NDF. Основное движение котировок в четверг было отмечено в сегменте рублевых еврооблигаций.
 
24.02.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
В целом мы связываем рост активности на рынке, особенно в корпоративных выпусках с "отработкой" новости о расширении списка компаний, под чьи векселя, облигации и кредиты банки смогут перекредитовываться в ЦБ.
 
18.02.2009
НОМОС-БАНК: Для ВымпелКома сокращение инвестпрограммы является правильным решением
Аналитик НОМОС-БАНКа Александр Полютов расценивает возможность заморозки строительства сетей мобильной связи (в том числе третьего поколения и широкополосного доступа в Интернет), о которой сообщило руководство "ВымпелКома", как "вполне логичное и оправданное" решение.
 
04.02.2009
Банк Москвы: СТРАТЕГИЯ ФЕВРАЛЬ 2009: Проблески оптимизма
Первый месяц года принес нам ряд позитивных сигналов, среди которых мы обращаем внимание на некоторое улучшение конъюнктуры сырьевых рынков, ралли в сегменте еврооблигаций emerging markets, улучшение ситуации на глобальном денежном рынке, снижение дефляционных ожиданий, признаки достижения дна в глобальном промышленном секторе, рост в отдельных секторах российской промышленности.
 
12.12.2008
Ренессанс капитал: Стратегия на 2009 год: жизнь в ледниковый период
Мы считаем, что следующий год станет переломным для экономики – с очень мрачным началом и впечатляющей концовкой. Мы твердо убеждены, что в середине 2009 г. настроения будут кардинальным образом отличаться от нынешних.
 
26.11.2008
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Для внутреннего рынка долга пока ничего не меняется.
 
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
ФРС США во вторник объявила о запуске нескольких новых программ общей стоимостью USD800 млрд. На этот раз меры направлены оздоровление кредитных рынков.
 
19.11.2008
Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций
Выдавшаяся "передышка" между датами налоговых выплат и очередными возвратами банками привлеченных ранее беззалоговых кредитов, позволила рынку корпоративных облигаций во вторник попытаться подрасти по спектру бумаг 1-2 эшелона.
 
27.10.2008
Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств
Принципиального изменения в настроениях российских участников рынка в пятницу не произошло. По-прежнему самая высокая активность наблюдается на валютном рынке, где продолжаются спекулятивные атаки на рубль.
 
24.09.2008
Ренессанс Капитал: Спрэд-монитор рублевого рынка облигаций
Резкое расширение кредитных спрэдов на рынке рублевых облигаций продолжается.
 
13.08.2008
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Рекордный урожай неизбежно приведет к снижению цен на зерно. Учитывая невысокую рентабельность компаний сектора и низкую долю экспорта зерна, падение цен может оказать заметное влияние на рентабельность агрокомпаний.
 
29.07.2008
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Рынок рублевых облигаций продолжает постепенную переоценку без какой-либо поддержки со стороны гипотетических средств фонда ЖКХ и наличия позитивных новостей на западном фронте, т. е. глобальных рынков.
 
Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ": Еженедельный обзор по рынку облигаций
В течение завершившейся недели на рынке рублевых облигаций настроения на продажу сохранились.
 
28.07.2008
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Глобальные рынки ожидает вполне типичная для начала месяца, но довольно насыщенная экономическими отчетами неделя.
 
25.07.2008
БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков
Негативная динамика продолжает посещать отдельные выпуски облигаций первого эшелона, подобного рода тенденция вряд ли сменится и сегодня, внимание инвесторов будет обращено на размещение выпуска Вымпелкома
 
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Вчера торги на рынке рублевого долга проходили без четко выраженной тенденции, но (несмотря на очень внушительный объем первичных размещений) при довольно высокой торговой активности.
 
Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ": Ежедневный обзор по рынку облигаций
Объем торгов на рынке вчера практически не изменился, несмотря на крупный объем первичного размещения.
 
22.07.2008
Линк Капитал: Еженедельный обзор рынка рублевых облигаций
Главным событием первичного рынка на следующей неделе, безусловно, станет размещение компании Вымпелком-Инвест.
 
21.07.2008
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
Обзоры этой недели нам хотелось бы начать с оптимистичной ноты, однако не можем оставить без внимания события на рынке в последний торговый день.
 

Эмитент:   ООО "ВК-Инвест"

Профиль :
ООО "ВымпелКом-Инвест" было создано в 2007 году с целью привлечения капитала с долгового рынка для финансирования потребностей Группы ВымпелКома.

Основной целью деятельности "ВК-Инвест" является инвестиционная деятельность, включая осуществление инвестиций в акции, ценные бумаги, привлечение финансирования путем выпуска и размещения ценных бумаг в соответствии с действующим законодательством, содействие развитию услуг подвижной радиотелефонной связи, а также осуществление иной деятельности, направленной на получение прибыли.

Компания "ВымпелКом" работает на рынке с 15 сентября 1992 года. Сегодня ОАО "ВымпелКом" является одним из ведущих операторов сотовой связи России, оказывая услуги под торговой маркой "Билайн".

2010 год

Ссылка :
http://www.beeline.ru/vc/vcinvest/
Отрасль:
Связь - Сотовая связь
Выпуски эмитента

Подписка на комментарии :  RSS

 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2