17.04.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Рост рыночных заимствований российских кредитных организаций продолжится

Учитывая улучшение ситуации с ликвидностью к середине апреля и грядущее расширение перечня инструментов денежно-кредитной политики ЦБ (например возобновление однолетних операций РЕПО и введение механизма еженедельного абсорбирования ликвидности), мы ожидаем продолжения роста портфеля ценных бумаг и рыночных заимствований российских кредитных организаций.

 

UFS Investment Company: Комментарий к размещению еврооблигаций Группы Евраз

Компания планирует разместить еврооблигации объемом до $750 млн. По предварительным данным срок обращения выпуска составит 5 лет, предполагаемая доходность – 7,75% годовых. Мы полагаем, что подобные ориентиры являются привлекательными и рекомендуем участвовать в размещении.

 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков

На локальном рынке облигаций торговая активность остается слабой, котировки наиболее торгуемых выпусков консолидируются на занятых ранее позициях.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Татнефть - устойчиво высокое кредитное качество, облигации непривлекательны

Опубликованная отчетность в очередной раз подтвердила высокое кредитное качество компании – низкая долговая нагрузка и способность генерировать высокий положительный денежный поток. Единственный торгующийся выпуск Татнефть БО-1 с погашением в сентябре 2013 г. низколиквиден и не представляет интереса.

 

АК БАРС Финанс: В случае сохранения низких темпов роста промпроизводства в апреле–мае, вероятность снижения ставок ЦБ увеличится

Мы полагаем, что в случае сохранения низких темпов роста промпроизводства в апреле–мае, вероятность снижения ставок ЦБ увеличится. Один месяц однако пока недостаточен для изменения позиции ЦБ.

 

Росбанк: Ожидаемое замедление промышленности превысило самые пессимистичные прогнозы

Падение годовых темпов роста промышленности во многом объясняется значительным сокращением месячных объемов выпуска, а также календарным эффектом. Учитывая устойчивые темпы роста внутреннего спроса и высокие инфляционные риски, мы полагаем, что сдержанный рост промышленности не приведет к смягчению денежно-кредитной политики.

 

UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков

С началом налогового периода активность торгов на внутреннем долговом рынке заметно понизилась. Давление на рынок оказывает напряженность на денежном рынке, а также возрастание опасений вокруг долгового рынка Испании.

 

МДМ Банк: Несмотря на снижающийся аппетит к риску со стороны инвесторов, ожидается, что Банк Санкт-Петербург успешно разместит новый выпуск еврооблигаций

Банк Санкт-Петербург планирует с 19 по 24 апреля провести роуд-шоу по размещению евробондов. Несмотря на снижающийся аппетит к риску со стороны инвесторов, мы ожидаем, что банк успешно разместит новый выпуск.

 

Standard & Poor’s: В ближайшие годы финансовые показатели российских РМОВ в среднем ухудшатся, даже если налоговые доходы продолжат расти

По мнению Standard & Poor’s, "в ближайшие годы финансовые показатели российских РМОВ в среднем ухудшатся, даже если налоговые доходы продолжат расти, вследствие растущего давления на расходную часть бюджетов".

 

Промсвязьбанк: Рублю не дают упасть налоговые выплаты

В поддержку рубля выступает сложная ситуации на денежном рынке, которая несколько обострилась за вчерашний день после начавшегося в понедельник налогового периода.

 

Райффайзенбанк: Решающую роль в возможном смягчении монетарной политики для ЦБ будет играть ожидаемая на этой неделе статистика по инвестициям и потреблению

Поскольку в своем решении о ставках ЦБ в большей степени ориентируется на индикаторы внутреннего спроса, а производство товаров, ориентированных на отечественного потребителя, замедлилось не так сильно, мы полагаем, что решающую роль в возможном смягчении монетарной политики для ЦБ будет играть ожидаемая на этой неделе статистика по инвестициям и потреблению.

 

Промсвязьбанк: Сегодня внимание рынка будет сосредоточено на результатах аукционов по бондам Испании

На фоне обострения восприятия европейских долговых проблем, негативные результаты аукциона могут определить динамику рисковых классов активов сегодня.

 

НОМОС-БАНК: Внутренний долговой рынок сохраняет довольно депрессивные настроения

Внутренний долговой рынок сохраняет довольно депрессивные настроения, которые выражаются, главным образом, в поиске возможностей для фиксации. На наиболее ликвидный сегмент – ОФЗ – приходится основная нагрузка по части "освобождения" позиций на опасениях того, что перспектива улучшения общей конъюнктуры весьма туманна. При таких условиях ожидания по части завтрашнего размещения ОФЗ 26208 негативные.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Предложение НМТП не очень щедрое, на рынке есть более привлекательные альтернативы

Мы считаем, что новый выпуск облигаций может быть интересен лишь по верхней границе предложенного ориентира.

 

Альфа-Банк: Данные по промпроизводству подтверждают, что РФ не способна показывать устойчивые темпы роста даже при высоких ценах на нефть

После достаточно сильного начала года рост промышленности в марте всего на 2,0% г/г стал неприятным сюрпризом, оказавшись значительно ниже прогнозируемых нами 6.0% и консенсус-прогноза рынка 4,5%.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Промышленный рост сдерживают укрепление рубля и проблемы в европейской экономике

Мы сохраняем наш консервативный прогноз роста промышленного производства в 2012 г. на уровне 2,5%. Напомним, что недавно Минэкономразвития понизило официальный прогноз с 3,6 до 3,1%.

 

Fitch Ratings: Результаты Совкомфлота за 2011 год соответствуют ожиданиям, непростая задача по улучшению левереджа остается

Результаты ОАО "Совкомфлот" за 2011 финансовый год соответствуют ожиданиям Fitch, однако левередж остается высоким в контексте оценки самостоятельной кредитоспособности компании (на уровне "BB+"), и к 2013 г. будет необходимо значительное сокращение левереджа после запланированного IPO Совкомфлота, чтобы избежать дальнейшего негативного рейтингового действия.

 

Газпромбанк: Улучшение продуктовой линейки Евраза должно поддержать рентабельность

Рост доли готовой продукции в продуктовой линейке должен поддержать норму прибыли Евраза в 1К12. Напомним, что кварталом ранее рентабельность по EBITDA снизилась до 13%, причиной чему, помимо прочих факторов, стало ухудшение структуры продуктовой линейки после остановки рельсопрокатного стана на НТМК (к настоящему моменту его модернизация завершена).

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня на долговом рынке сохранится невысокая торговая активность из-за напряженной ситуации с рублевой ликвидностью

Начало недели на рынке рублевого долга выдалось вялым. Объемы торгов на внутреннем рынке были низкими из-за ухудшения конъюнктуры денежного рынка с началом налогового периода. Кроме того, давление на рынок оказывала негативная динамика цен на нефть.

 

Moody’s: Российский рынок корпоративных рублевых облигаций в 2012 году будет демонстрировать невысокие темпы роста

Глобальная экономическая нестабильность, продолжающийся кризис суверенного долга в странах Евросоюза и недостаточная ликвидность в российской банковской системе, вероятнее всего, будут сдерживать рост российского рынка корпоративных рублевых облигаций в 2012 году, – отмечает Moody’s.

 

АТОН: Испания: насколько реальна угроза повторения греческого сценария?

Напряженность вокруг Испании и состояния ее банков в последнее время существенно возросла. После того, как ЕС согласился с тем, что в 2012 г. для Испании допустимый бюджетный дефицит составляет 5,3%, уверенность инвесторов в способности Мадрида привести в исполнение обещанные меры бюджетной экономии заметно поубавилась.