Внешний рынок

Данные по розничным продажам вернули участникам оптимизм. Большую часть дня ведущие мировые фондовые индикаторы не показывали ярко выраженной динамики. С одной стороны, инвесторы воздерживались от покупок из-за опасений ухудшения ситуации в Испании, а с другой, хорошее начало сезона корпоративных отчетов поддерживало оптимистичные настроения.

Смена тренда произошла лишь после открытия торгов в США. Здесь поводом к возобновлению покупок стали сильный квартальный отчет Citi Group (прибыль составила 1,11 долл. на акцию, ожидалось – 1,02) и данные по розничным продажам. Оборот розничной торговли вырос в марте на 0,8%, хотя прогнозировалось лишь 0,3%. При этом неожиданно слабыми оказались данные по производственной активности в Нью-Йорке (6,6 пункта vs 18 пунктов), но инвесторы проигнорировали данный отчет.

Фондовые индексы завершили день приростом в среднем на 0,5%. Euro Stoxx 50 вырос на 0,42%, DAX – на 0,63%. Dow Jones прибавил 0,56%, правда, S&P остался почти неизменным (‐0,05%). Treasuries завершили день на прежнем уровне. Доходность UST5 составила 0,85% годовых. UST10 – 1,98% годовых, UST30 – 3,13% годовых.

Вторник будет насыщен всевозможными событиями и в Европе, и в США. Сегодня Испания проведет размещение 12‐ти и 18‐ти месячных облигаций, что станет очередной проверкой уровня доверия инвесторов к стране. Напомним, что доходность ее гособлигаций в последнее время заметно выросла и накануне ставка 10‐ти летнего займа тестировала психологическую отметку в 6%. В США сегодня будут опубликованы квартальные отчеты J&J и Coca‐Cola, которые, в свете вчерашних данных по розничным продажам, могут приятно удивить рынки. Кроме того, выйдут данные по новостройкам и промпроизводству в марте.

Цены российских евробондов в понедельник консолидировались на прежнем уровне. Неделя на рынке российских валютных облигаций началась достаточно вяло. В корпоративном сегменте неагрессивные покупки были заметны по выпускам Вымпелком‐21, ‐22 (+15 б.п.), Газпром‐ 15, ‐17 (+17‐23 б.п.), ВЭБ‐20 (+17 б.п.). В суверенных выпусках рост котировок отмечался по займам Россия‐28 (+20 б.п.), Россия‐30 (+22 б.п.) и Россия‐42 (+24 б.п.). Спрэд доходности Россия‐30 и UST10 остался без изменений и составил 211 б.п.

Несмотря на улучшение внешнего фона, цены российских евробондов могут продолжить двигаться в рамках бокового тренда. Давление на котировки российских бумаг оказывает коррекция цен на нефть (смесь Brent опустилась уже до 118,25 долл. за баррель).

Внутренний рынок

Mosprime O/N приблизилась к отметке в 6%. Начало налогового периода подтолкнуло ставку Mosprime O/N еще на 23 б.п. вверх до 5,89%. При этом совокупные остатки банков на счетах ЦБ выросли накануне на 24 млрд до 805 млрд руб. Сегодня Банк России попытается снизить напряженность на денежном рынке путем проведения7‐мидневный кредитного аукциона, однако, мы не исключаем, что стоимость фондирования все равно продолжит расти.

Рубль в понедельник удержал свои позиции, несмотря на утреннее давление. К концу дня цена корзины опустилась с 33,8 руб. до 33,725 руб., что лишь на 1,5 коп. ниже уровня закрытия пятницы. По отношению к доллару курс рубля вырос по итогам дня на 1 коп. до 29,61 руб., к евро – снизился на 4 коп. до 38,78 руб.

Начало недели на рынке рублевого долга выдалось вялым. Объемы торгов на внутреннем рынке были низкими из-за ухудшения конъюнктуры денежного рынка с началом налогового периода. Кроме того, давление на рынок оказывала негативная динамика цен на нефть.

В сегменте ОФЗ наблюдался рост доходности на 2‐4 б.п., но на невысоких торговых оборотах. Выпуск ОФЗ 206204 потерял в цене 30 б.п., 26205 ‐ 10 б.п., 26206 –25б.п. В сегменте корпоративного долга единой динамики не сложилось, а наиболее заметное число сделок пришлось на выпуски ГПБ БО‐3, МКБ БО‐5 и Система‐4.

Сегодня на рынке сохранится невысокая торговая активность из-за напряженной ситуации с рублевой ликвидностью.