Новости эмитентов

АИЖК в первой половине февраля планирует провести размещение облигаций серии А17 на 8 млрд руб. Ориентир ставки 1 купона составляет 8,9-9,15% годовых. Ранее, в ноябре прошлого года, АИЖК уже начинало сбор заявок инвесторов на приобретение облигаций серии А17, однако в день закрытия книги сообщило, что откладывает размещение на неопределенный срок в связи с ухудшением ситуации на рынке. Ориентир ставки 1 купона был объявлен в диапазоне 8,75-9,25% годовых. Облигации имеют амортизационную структуру погашения: 40% от номинала бумаг погашается 15 апреля 2019 года, далее с годовым интервалом погашается 25%, затем 20%, затем 15% от номинала облигаций. Бонды полностью погашаются в апреле 2022 года. Бонды обеспечены государственными гарантиями.

Напомним, что среди относительно ликвидных выпусков АИЖК наибольшей дюрацией обладает заем серии А16, который в настоящее время торгуется с доходностью 8,99% годовых при дюрации 2069 дней. Напомним, он уже вошел в перечень прямого РЕПО с ЦБ с дисконтом 10%. Обращающийся выпуск, на наш взгляд, привлекательнее нового займа при озвученных границах диапазона. Что касается займа серии А17, то участие в нем можно рассматривать по верхней границе диапазона.

Telenor обратился в арбитраж для защиты своих интересов в VimpelCom Ltd.

Норвежский холдинг Telenor инициировал арбитражное разбирательство в отношении VimpelСom Ltd. и Altimo Holdings с целью защиты прав на преимущественное приобретение акций VimpelCom Ltd. из-за сделки с Wind Telecom.

Данный шаг со стороны Telenor лишь стал официальным подтверждением очередного акционерного конфликта, который может негативно сказаться на инвестиционной привлекательности бумаг VimpelCom Ltd., о чем ранее мы писали в нашем комментарии.

Сбербанк предоставит VimpelCom Ltd. рублевую часть кредита на сумму 2,5 млрд долл. для сделки с Wind Telecom.

В конце прошлой недели из СМИ стало известно, что Сбербанк предоставит «ВымпелКому» 2,5 млрд долл. в рублевом эквиваленте для приобретения активов египетского миллиардера Н.Савириса.

Напомним, ранее VimpelCom Ltd. сообщала, что договорилась с банками о привлечении 6,5 млрд долл. для финансирования сделки по покупке Wind Telecom у Н.Савириса. Причем, Компания отмечала, что часть суммы будет привлечена в рублях, часть - за счет долларового бридж-кредита, который будет рефинансирован с помощью последующего выпуска еврооблигаций. При этом на прошлой неделе «ВымпелКом» уже разместил 5-и 10-летние евробонды на общую сумму 1,5 млрд долл. Ставка купона 5-летних LPN определена в размере 6,493% годовых, 10-летних - 7,748% годовых. Отметим, что предложив премию к кривой доходности обращающихся бумаг VimpelCom при первичном размещении, новые еврооблигации Эмитента пользуются спросом и сейчас торгуются выше номинала, немного корректировавшись после первого дня торгов: VimpelCom-16 – 100,48% (YTM 6,38%/4,35 года) и VimpelCom-21 – 100,16% (YTM 7,73%/7,14 года). Наш комментарий к последним деталям сделки.

Газета «Ведомости» сообщает, что МТС рассчитается с держателями еврооблигаций, по которым были предложены дополнительные оферты, несмотря на арест активов «дочерней» MTS Finance. Оператор рассчитается через банк-менеджера напрямую, минуя счета MTS Finance. /Ведомости/. Наш комментарий на арест активов MTS Finance.

Денежный рынок

Основной характеристикой международного денежного рынка по-прежнему остается высокая волатильность. На торгах в последний рабочий день минувшей недели игроки ожидали публикации основных экономических показателей США. Однако же американская статистика не была единственной новостью на рынке: так, начало дня ознаменовалось вышедшими неоднозначными макроэкономическими данными из Японии. Ключевым моментом говорящим «за» стал снижение уровня безработицы, при этом сокращение расходов домохозяйств, а также снижение розничных продаж свидетельствуют о продолжающейся фазе экономического спада. В рамках азиаткой сессии EUR/USD после незначительного роста до отметки 1,37х, последовала первая волна коррекции. Основные движения начались вслед за публикацией ВВП США, рост которого, хоть и оказался чуть ниже прогноза (3,5%), все же оказался выше предыдущего значения, составив 3,2%. Пара, устремившись вниз, и опустилась ниже уровня 1,37х, который еще несколько дней назад казался непреодолимой стеной. Очередным фундаментальным фактором, послужившим импульсом для укрепления доллара, стал индекс потребительского доверия, значение которого превысило ожидания и составило 74,2. По итогам дня, практически не встречая сопротивления, европейская валюта сдала позиции до 1,36х.

Ситуация на внутреннем валютном рынке продолжает быть стабильной: в пятницу доллар открылся со значения 29,5 руб., но уже в первые часы достиг уровня 29,68 руб., где и провел все оставшиеся время, несмотря на макростатистические данные. Однако стабильность рубля по отношению к американской валюте не передалась бивалютной корзине: в течение дня наблюдался повышательный тренд, начало которого было заложено еще в середине четверга. По итогам недели корзина прибавила 9 коп., достигнув уровня 34,65%.

Обстановка на российском денежном рынке в части объемов на счетах в ЦБ (1206,4 млрд руб.) остается практически без изменений. При текущем уровне ликвидности ставки на МБК overnight практически не снижаются и держатся на уровне 2,9%. В ближайшее время, на наш взгляд, ситуация с ликвидностью не претерпит существенных изменений, однако сегодняшнее решение ЦБ о сохранении ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям Банка России на ранее установленных уровнях временно снимет опасения, существовавшие на рынке, и послужит поводом для пересмотра краткосрочных инвестиционных стратегий участников рынка.

Долговые рынки

Инвесторам не удалось закончить неделю ростом котировок, хотя внешний фон в целом позволял участникам рынка закрыться в «зеленой» зоне. «Слабым звеном» на этот раз стал корпоративный сегмент: не соответствовали ожиданиям инвесторов отчеты Ford, Microsoft, Amazon. События на африканском континенте также не создают «плюс» рынку. Вместе с тем, поддержка глобальным площадкам пришла от статданных. Столь ожидаемый инвесторами ВВП США показал рост до 3,2% по сравнению с 2,6% в третьем квартале. Однако прогнозы были все-таки выше – до 3,5%. В пятницу был опубликован Индекс потребительского доверии, который за океаном составил 74,2 пункта против 74,5 месяцем ранее. Здесь прогноз был более пессимистичным – 73,3 пункта. На довольно неоднозначном фоне интересы инвесторов остались в безрисковом сегменте. За пятницу UST-10 показали довольно весомую динамику, добавив в цене 6 б.п. и закрывшись на отметке 3,32%.

Европейские площадки в пятницу вследствие отсутствия сколь значимых событий следовали за американскими коллегами. Ключевые новости из еврозоны пришли сегодня с утра. Так, флагман европейской экономики – Германия публикует разочаровывающие данные о снижении в декабре розничных продаж на 0,3%, что совсем не было в настроениях инвесторов. Таким образом, для Европы начало недели открывается с негативного новостного фона.

Сегменту российских еврооблигаций третий день подряд не удалось избавиться от настроения продаж. За пятницу суверенный бонд Russia-30 потерял в цене свыше 1%, откатившись до отметки в 114,125%, то есть уровень ниже начала текущего года. На фоне таких настроений российский CDS спрэд расширился за день на 10 б.п. до уровня в 155 б.п. Корпоративный сегмент также не остался без внимания инвесторов, готовых сократить свои позиции в евробондах. Наиболее отчетливо это было видно в бумагах, недавно вышедших на рынок. Так, ВымпелКом закончил пятницу номиналом, хотя еще днем ранее пробивал отметку в 101%. Что касается Новатэка, то здесь ценовые уровни ушли вниз за отметку в 100% до 99,96%.

Локальный рынок в ожидании сегодняшнего заседания ЦБ в пятницу занял выжидательную позицию и по большинству бумаг, где была отмечена ликвидность, сохранил ценовые уровни практически без изменений. Интрига сегодняшнего дня была раскрыта 11:05 МСК. Согласно сообщению агентства «Интерфакс», ставка оставлена на прежнем уровне. Такое решение регулятора находится в рамках наших ожиданий. Вместе с тем, теперь опасения инвесторов сдвигаются на февраль, когда повышение, по нашему мнению, является вполне реальным.