Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[15.07.2009]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Премьер-министр РФ Владимир Путин 24 июля проведет в Магнитогорске совещание с металлургами. На повестке обсуждение с руководителями предприятий и представителями банков эффективности мер господдержки, а также перспективы развития металлургической отрасли РФ. В случае поддержки предприятиями сектора, спрос на облигации Мечела может подрасти.

СЕГОДНЯ

Сегодня пройдет уплата ЕСН и акцизов.

На внешнем рынке выходят данные по промпроизводству и потребительским ценам в США за июнь. Ожидается дефляция 1.5% г/г.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Укрепление рубля. Вчера рубль укрепился к корзине на 75 копеек. Благодаря позитивной динамике цен на нефть, которые закрепились выше $60 за баррель. До конца недели вероятность негативных новостей пока не исчезла, поскольку продолжается период публикации отчетности банков, а сегодня выходят данные по промпроизводству в США.

Ликвидность банковской системы постепенно снижается, но все еще остается на высоком уровне (775 млрд руб. сегодня утром). На ожиданиях о снижении ставок ЦБ и в условиях высокой ликвидности вчера краткосрочные кредиты без залога на 5 недель не пользовались спросом. Банки подали заявки на сумму всего 10.72 млрд руб. из предложенных 20 млрд руб. Ставка отсечения составила 12.25% годовых, совпав с минимально установленной.

Вымпелком удачно разместился. Ставка 1-го купона облигаций Вымпелкома 3-й серии на 10 млрд руб. составила 15.2% годовых. До размещения ориентир ставки купона был 15.5–16.0% годовых. Доходность по выпуску к двухлетней оферте составила по итогам размещения 15.78% годовых. По информации CBONDS, спрос составил примерно 19 млрд руб.

В сегменте проблемных облигаций Стройиндустрия ПСК вчера не исполнила обязательство по приобретению облигаций первой серии в рамках оферты. Это не первое невыполнение обязательств эмитентом – в январе компания только частично выплатила купон, а 9 июля текущего года компания не выплатила владельцам облигаций купонный доход за второй купонный период.

Промтрактор готовится к реструктуризации. По словам президента КТЗ Михаила Болотина, опубликованным Интерфаксом, Концерн Тракторные заводы ведет переговоры о реструктуризации второго и третьего выпуска облигаций Промтрактор-Финанс на 3 млрд руб. и 5 млрд руб. Детали реструктуризации нам пока не известны, но предполагается, что период погашений будет в течение двух лет. Краткосрочная задолженность концерна КТЗ составляет 5 млрд руб., а общий объем долга достигает 36 млрд руб. Сроки кредитов пролонгированы «от года до двух» по средней ставке около 17%. Президент КТЗ подтвердил ранее озвученные намерения о проведении SPO материнской компании Machinery & Industrial Group N.V. (M&IG, Голландия, бывшая Concern Tractor Plants N.V.) с правом обратного выкупа в течение пяти лет. Он уточнил, что теперь ведется поиск инвестора, которым должен быть некий инвестфонд. Сделку предполагается завершить в этом году. Мы позитивно оцениваем попытки руководства холдинга разрешить проблему с управлением долга на фоне негативных операционных результатов в условиях кризиса, когда спрос на продукцию упал почти в два раза. Однако, привлечение инвестфонда может затянуться, и рассчитывать на исполнение оферты по выпускам облигаций в ближайший год не приходится.

Внешний рынок

Доходность UST растет на фоне сильной отчетности и умерено позитивной статистики. Чистая прибыль Goldman Sachs во 2-м финансовом квартале составила $3.44 млрд, или $4.93 на акцию, по сравнению с $2.09 млрд, или $4.58 на акцию, за аналогичный период прошлого года. Результаты банка превысили средний прогноз аналитиков, участвующих в опросе Bloomberg ($3.65 на акцию). Отметим, что успехи Goldman Sachs пока не определяют погоду по всему банковскому сектору США – основная порция данных придет в пятницу, когда отчитаются Citigroup и Bank of America.

Статистика, которая выходила вчера, была умерено позитивной. Розничные продажи в США в июне выросли более значительно, чем ожидалось, и составили 0.6% по сравнению с предыдущим месяцем. Консенсус прогноз был на уровне +0.4%. Однако, розничные продажи без учета автомобилей в прошлом месяце выросли на 0.3%, тогда как эксперты ожидали повышение на 0.5%, при этом данные за май были понижены до 0.4% вместо 0.5%. По итогам дня доходность 10-летних казначейских облигации США увеличилась на 12 б.п. до 3.47%, доходность 30-летних бумаг увеличилась на 15 б.п. на фоне роста инфляционных ожидании в среднесрочном плане. В российском сегменте RUS30 корректировалась по доходности на 10 б.п. благодаря росту цен на нефть и по итогам дня спрэд сузился на 22 б.п. до 432 б.п.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: