Fitch Ratings отмечает, что ключевой мотив для предоставления услуг виртуальной мобильной связи на базе LTE – получить преимущество по времени перед конкурентами. В то же время данный фактор, вероятно, будет краткосрочным и не стоящим тех инвестиций, на которые указывают условия по виртуальной мобильной связи, объявленные компанией Скартел.

Все из четырех крупнейших российских телекоммуникационных операторов (ОАО Ростелеком ("BBB-"/прогноз "Стабильный"), ОАО Мобильные ТелеСистемы ("BB+"/прогноз "Стабильный"), ОАО МегаФон ("BB+"/прогноз "Стабильный") и Vimpelcom Ltd (последние три компании известны как большая тройка)) получили большой набор LTE частот, в том числе в диапазоне 800 МГц, что является эффективным с точки зрения затрат при покрытии регионов с низкой плотностью населения. Скартел, недавно созданная компания в сегменте WiMax/LTE, получила частоты LTE в диапазоне 2,5-2,7 МГц в сентябре 2011 г. без проведения аукциона. Операторы большой тройки давно ожидали возможности доступа к LTE. Их сети в основном уже готовы для работы в сегменте LTE, и развертывание услуг в этой области потребует лишь небольшой модификации оборудования и программного обеспечения, что может быть проведено в довольно короткие сроки.

Единственной сложностью является то, что выделенные под LTE частоты пока не готовы к использованию. Скорость начала предоставления услуг LTE будет в значительной мере зависеть от того, как быстро соответствующие частоты будут освобождены военными ведомствами, использующими их в настоящее время. Задержки с развертыванием услуг в этом сегменте высоко вероятны, однако Fitch не считает их критичными, пока телефонные аппараты, которые могут работать в стандарте LTE, не получат массового распространения, а это, как ожидается, произойдет лишь в среднесрочной перспективе.

Fitch считает, что сегмент LTE останется нишевым рынком на следующие два-три года. Пока практически нет телефонов и планшетов, способных работать по технологии LTE. В данный момент это ограничивает клиентскую базу LTE пользователями USB-модемов и маршрутизаторов. На рынке в настоящее время доминируют аппараты 3G, которые позволяют осуществлять загрузку данных, в целом приемлемую для массового рынка. Первыми пользователями LTE, скорее всего, станут те, кто ценит высокие скорости передачи данных и будет готов платить гораздо более высокую цену, чем за услуги в стандарте 3G.

Без массового распространения соответствующих телефонных аппаратов, потенциальная клиентская база в сегменте LTE вряд ли будет большой. Рынок услуг через USB-модемы и планшеты, хотя все еще сохраняет хороший долгосрочный потенциал, больше не демонстрирует сильного роста. Клиентская база ВымпелКома в сегменте широкополосной мобильной связи (пользователи USB-модемов) сократилась на 4,1% до 2,5 млн. во 2 кв. 2012 г. относительно предыдущего квартала, в то время как во 2 кв. 2011 г. наблюдался квартальный рост на 2,1%. Более широкое использование услуг LTE может начаться, только когда тарифы на массовом рынке будут сопоставимыми с текущими ценами на услуги 3G. Ввиду отсутствия субсидирования телефонных аппаратов в России Fitch ожидает, что уровень перехода на смартфоны LTE здесь будет гораздо меньшим, чем в Европе.

Бизнес-модель виртуального мобильного оператора потенциально может быть интересной для Tele2 Russia Holdings AB ("BB+"/прогноз "Стабильный"), единственного крупного мобильного оператора в России без частот 3G/4G. Получение возможностей для предоставления качественных услуг передачи данных посредством виртуальной сети мобильной связи может быть одним из вариантов устранения этого стратегического недостатка. В то же время цена на виртуальные сети мобильной связи, которую запрашивает Скартел, единственный оператор LTE с достаточно широким покрытием, как представляется, не слишком привлекательна с коммерческой точки зрения.

По оценкам Fitch, выручка от LTE, вероятно, будет сопоставима с нижним пороговым значением платы за сеть, установленной Скартел. Если представить оператора виртуальной сети мобильной связи с 200 000 абонентов в 2013 г. и 300 000 абонентов в 2014 г., со средней выручкой с абонента (ARPU) в 600 руб. (что более чем вдвое превышает текущее среднее значение ARPU от мобильной широкополосной связи), то выручка такого оператора будет равна приблизительно 116 млн. долл. за два года, что существенно меньше нижнего порогового уровня оплаты за виртуальную сеть мобильной связи в 170 млн. долл. Предполагаемая абонентская база не выглядит недооцененной в сравнении с существующей базой абонентов LTE и планами, объявленными основными операторами. МегаФон планирует иметь 100 000 абонентов LTE к концу 2012 г. Скартел оценивает свою существующую базу абонентов LTE в 600 000, из которых почти половина находится в городе Москве.

Условия публичной оферты не включают каких-либо обязательств по капиталовложениям со стороны Скартел. Существующее покрытие является неравномерным, в то время как объявленные условия виртуальной сети мобильной связи не накладывают на компанию каких-либо конкретных обязательств по развертыванию сети. Другие условия сотрудничества не ясны, и для разрешения технических и организационных вопросов потребуются полная поддержка со стороны Скартел.

Скартел объявил о готовности открыть свою новую сеть LTE для других мобильных операторов и опубликовал публичную оферту с ключевыми условиями, которые должны быть приняты до 07 сентября 2012 г. Сеть компании потенциально может вместить до четырех операторов. С учетом того, что два оператора уже есть – сам Скартел (под брендом Yota) и МегаФон – есть возможность добавить еще двух. Операторы, принимающие оферту, должны гарантировать минимальный платеж в 150 млн. долл. за использование сети Скартел по всей России до конца 2014 г. или по 20 млн. долл. за каждый макро-регион в России (всего их семь), за исключением Центрального федерального округа, где нижний порог оплаты установлен на уровне 70 млн. долл. В этом округе находится привлекательный рынок столицы страны, города Москвы.