Глобальные рынки: Рынки по-прежнему продолжают находиться в ожидании решения ФРС

Вчерашние торги на глобальном долговом рынке в рамках европейской сессии проходили без особых потрясений. Участники рынка демонстрировали низкую активность на фоне отсутствия важных новостей и статики. Кроме того, инвесторы предпочитали не рисковать накануне заседания ФРС, итоги которого могут стать поводом для резкого роста волатильности на долговых площадках.

В рамках американской сессии были представлены данные промышленного сектора США, которые оказались немного хуже прогнозов. Так данные о загрузки промышленных мощностей продемонстрировали снижение до 78,9% при небольшом росте объемов промпроизводства - на 0,1% при прогнозе 0,3%, что стало поводом для роста спроса на UST. На фоне этого можно было наблюдать плавное снижение доходностей UST-10 и приближение их к уровню 2,06%.

На глобальном валютном рынке ситуация выглядит весьма стабильной. Пара EUR/USD продолжает демонстрировать боковое движение в ожидании решения ФРС. По итогам вчерашнего дня соотношение между долларом и евро составило 1,057х.

Сегодня на фоне публикаций большого блока макростатистики следует рассчитывать на рост активности участников.

Еврооблигации: В понедельник суверенные евробонды РФ снижались, отыгрывая падение нефтяных цен

В понедельник российские суверенные евробонды не устояли перед просевшей нефтью, которая во второй половине торгов опускалась ниже 53 долл. за барр. марки Brent. В итоге, Russia-30 в цене потеряла 29 б.п. до 108,545%, доходность подросла на 6 б.п. до 5,48%.

В корпоративных евробондах также прошли распродажи широким фронтом – цены теряли преимущественно 40-120 б.п. Хуже рынка смотрелись евробонды ТМК, Распадской, субординированные выпуски госбанков, бумаги ВЭБ.

Вчера VimpelCom Ltd. сообщил, что в рамках досрочного выкупа евробондов было подано заявок на 1,8 млрд долл. из общей заявленной в оферту суммы 2,1 млрд долл. Очевидно, владельцы бумаг предпочли воспользоваться интересным предложением эмитента, что объясняет довольно заметный объем предъявленных заявок.

Сегодня с утра цены на североморскую нефть находятся вблизи отметки 54 долл. за барр., что скорее формирует нейтральный фон для российских евробондов. Ожидаем консолидации на текущих уровнях.

Сегодня с утра нефть немного восстановилась, ожидаем консолидацию в евробондах.

FX/Денежные рынки: Рубль демонстрирует независимость от нефти

На локальном валютном рынке в последние дни наметилась удивительная ситуация – рубль перестал реагировать на коррекцию цен на нефть на сырьевых площадках. Подобная тенденция может быть обусловлена низким спросом участников на валюту, поставщиком которой является ЦБ, предлагая ее в виде аукционов РЕПО, а также кредитов под залог нерыночных активов. Подтверждением этому является низкий спрос на прошедшем в понедельник аукционе валютного РЕПО сроком на 28 дней, где из предложенных 5 млрд долл. банки привлекли всего 2,59 млрд долл., а на депозитном аукционе Минфина из 500 млн долл. всего 27 млн долл. В подобных условиях можно рассчитывать на консолидацию курса рубля по отношению к базовым валютам, которая будет наблюдаться несмотря на колебания котировок нефти на сырьевых площадках.

На денежном рынке ставки продолжили демонстрировать снижение, отыгрывая решение ЦБ об изменении монетарной политики. При этом объем ликвидности в банковской системе за счет возврата рублевых депозитов Федеральному казначейству сократился. Так же можно отметить, что участники рынка вновь начали привлекать ресурсы у ЦБ через инструмент валютный SWAP, что может стать поводом для небольшого роста ставок МБК в краткосрочной перспективе.

Сегодня, на наш взгляд, рубль продолжит консолидироваться на достигнутых вчера уровнях – вблизи отметки 62 руб. по отношению к доллару.

Облигации: В понедельник в ОФЗ прошли продажи на фоне дешевеющей нефти, длинные выпуски в доходности превысили 13%

В понедельник в ОФЗ прошли распродажи преимущественно в пределах 60-140 б.п., больше всего просели длинные госбумаги – доходность превысила 13%. Причиной для снижения котировок стала дешевеющая нефть (марка Brent опускалась ниже 53 долл./барр.), а также умеренно слабеющий рубль.

Сегодня с утра цены на нефть марки Brent удерживаются вблизи уровней 54 долл. за барр., скорее всего, в сегменте госбондов будет консолидация с возможностью умеренных продаж в условиях отсутствия четких сигналов для формирования тренда.

Сегодня ожидаем нейтральной динамики в рублевых госбондах.

Корпоративные события

VimpelCom Ltd. (Ва3/ВВ/-) получил заявки на 1,8 млрд долл. на выкуп евробондов по оферте

VimpelCom Ltd. сообщил, что к промежуточному дедлайну по оферте (13 марта) получила заявки на выкуп евробондов на 1,8 млрд долл. из заявленного объема в 2,1 млрд долл. Держатели бумаг, подавшие заявки на продажу до 13 марта, получат премию в размере 30 долл. на каждую бумагу. Дата расчетов установлена на 2 апреля. Под предложение оператора попали сразу 8 выпусков разной срочности – два займа VimpelCom-16 объемом по номиналу 500 и 600 млн долл. каждый, VimpelCom-17 на 500 млн долл., VimpelCom-18 на 1 млрд долл., VimpelCom-19 на 600 млн долл., VimpelCom-21 на 1 млрд долл., VimpelCom-22 на 1,5 млрд долл. и VimpelCom-23 на 1 млрд долл. Облигации будут выкупаться пропорционально количеству поданных заявок. Количество приобретенных бумаг будет зависеть от присвоенного каждому займу уровня приоритета (от 1 до 4). Так, если бонды первого приоритета (два выпуска VimpelCom-16 и VimpelCom-18 на общую сумму 2,1 млрд долл.) будут предъявлены в полном размере, тогда выкуп последующих займов проводиться не будет, если же объем заявок окажется меньше, чем 2,1 млрд долл., то пропорционально оставшийся объем будет распространяться на бонды 2-4 приоритетов соответственно. В целом, предложение VimpelCom Ltd. с премией к рынку 2,5-3,5 фигуры в цене (на момент объявления выкупа), то есть по уровням сентября-октября, выглядело интересно, что похоже и обеспечило довольно заметный объем заявок на выкуп (около 86%).