"Правовые споры между основными акционерами международной телекоммуникационной компании VimpelCom Ltd. (ВВ/Стабильный/—) в настоящее время не оказывают влияния на нашу оценку кредитоспособности компании, но в конечном счете могут негативно сказаться на управлении ликвидностью VimpelCom Ltd.", — отмечается в опубликованном сегодня отчете службы кредитных рейтингов Standard & Poor’s "Вопросы, часто задаваемые кредитным аналитикам: Что стоит за кредитными рейтингами международного оператора связи VimpelCom Ltd.?".

"В нашем рейтинге VimpelCom Ltd. учитывается несколько рисков, связанных с корпоративным управлением и структурой акционерной собственности, которым, на наш взгляд, подвержена компания. Они отражают длительные конфликты между основными акционерами VimpelCom Ltd., — заявил кредитный аналитик Standard & Poor’s Александр Грязнов. — Поэтому возобновление правовых споров между Altimo и Telenor в отношении их участия в капитале VimpelCom Ltd. не изменило нашу общую оценку корпоративного управления в компании".

Компания VimpelCom Ltd. в течение длительного времени занималась урегулированием споров между акционерами, но это никогда не оказывало негативного влияния на ее операционную деятельность. Агентство также полагает, что сам конфликт, несмотря на то, что в настоящее время он ограничивает способность российской дочерней компании VimpelCom Ltd. — ОАО "Вымпел-Коммуникации" направлять денежные средства на уровень группы, не приводит к существенному ослаблению ликвидности группы, поскольку долг на уровне материнской компании VimpelCom Ltd. является незначительным.

"Вместе с тем предполагается, что акционеры урегулируют конфликт в ближайшие три-шесть месяцев. Более длительное ограничение на перечисление денежных средств на уровень группы может отрицательно сказаться на управлении ликвидностью компании и повлечь за собой переоценку уровня ее корпоративного управления", — заявил г-н Грязнов.

В отчете также рассматривается конфликт VimpelCom Ltd. с алжирским правительством, связанный с алжирской дочерней компанией VimpelCom Ltd., которой предъявлены обвинения в нарушении налогового законодательства.

"Наш базовый сценарий предусматривает, что алжирская дочерняя компания будет продана по цене, которую мы будем считать справедливой, или что VimpelCom Ltd. урегулирует существующий конфликт с правительством и сохранит компанию, — подчеркнул г-н Грязнов. — Альтернативный сценарий (например, экспроприация этого актива государством) может негативно отразиться на рейтингах VimpelCom Ltd. Однако в настоящее время мы считаем, что вероятность такого развития событий составляет менее 30%, что соответствует стабильному, а не негативному прогнозу".