Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[23.06.2011]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Евраз предлагает конвертацию выпуска СNV с погашением в 2014 г.

Держателям выпуска на $650 млн предлагается конвертировать облигации в GDR Evraz. Согласно условиям эмиссии, каждая еврооблигация будет конвертирована в 4 734 GDR из расчета цены конвертации GDR $21.12. Обмен произойдет 8 июля.

Так как текущая цена GDR Евраза существенно выше ($30.98 по состоянию на закрытия торгов вчера), мы полагаем, что большинство инвесторов примет оферту эмитента. В сообщении компании указано, что эмитент также намерен выплатить инвесторам деньгами примерно $23 500 за каждую бумагу, предъявленную к обмену в соответствии с проспектом эмиссии.

В случае полной конвертации выпуска, долговая нагрузка Евраза снизиться за счет дополнительного выпуска 30.78 млн GDR. В дополнение, будет оптимизирована структура долга по срокам – пик погашений долга Евраза приходится на 2014–2015 г.

В сообщении компании также говорится, что держатель 72.9% акций Евраза, компания Lanebrook Ltd., которая представляет интересы Р. Абрамовича и Ал. Абрамова, планирует конвертировать облигации на $200 млн.

Планируемые выпуски: Северсталь рассматривает возможность выпуска еврооблигаций, но пока компания не определилась с организаторами, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на неназванный источник.

СЕГОДНЯ

Статистика: выходят данные по заявлениям на пособия по безработице и продажи на первичном рынке недвижимости в США. В Европе пройдет заседание глав государств ЕС. BIS проводит встречу глав центральных банков, на которой будет обсуждаться повышение требований к капиталу и ликвидности системно-значимых банков в мире.

ВЧЕРА

FOMC оправдал все ожидания

Ниже мы приводим основные моменты стенограммы выступления главы ФРС Бена Бернанке.

- QE2 завершится в срок, как уже было заявлено.

- Баланс ФРС будет сохранен и иное решение будет принято не ранее чем через 2–3 заседания ФРС (ФРС так определяет понятие «длительный период» относительно сохранения низких ставок).

- Ужесточение начнется сворачиванием стимулов (прекращением реинвестиций) и лишь потом – ростом ставок.

- Прогноз по росту ВВП США был понижен по сравнению с прогнозом в апреле, правда пока только на 0.5 п.п. (до 2.7–2.9% в 2011 г.), что все еще весьма оптимистично, но в 2012 г. рост также будет меньше, чем ожидалось в апреле.

- Б. Бернанке назвал цель по инфляции (меньше 2% по РСЕ, но близко к 2%), которую ФРС будет стремиться поддерживать вместе с целью по снижению безработицы. Как будет проводится балансировка в случае возникновения противоречий пока неизвестно. Отметим также, что прогноз PCE ФРС за 2011 г. составляет 2.3–2.5%, что выше целевого уровня, но, тем не менее, это пока не заставляет ФРС ужесточать денежную политику.

- Успехом QE2 Бен Бернанке назвал избавление от риска дефляции, тогда как безработица разочаровывает. Тем не менее Бен Бернанке подытожил, что ситуация в экономике существенно лучше, чем летом прошлого года.

Итог: Глава ФРС обозначил более четкие ориентиры по инфляции, что однако пока не предполагает пересмотра прогнозов по ужесточению денежной политики, так как сопровождается ухудшением прогнозов по росту ВВП и более умеренный рост занятости. Период бездействия сохраниться по всей вероятности до ноября–декабря, если не будут всплески инфляции.

Вымпелком разместил еврооблигации с погашением в 2017 и 2022 гг.

Суммарный объем выпусков составил $2.2 млрд и будет направлен на рефинансирование бридж-кредита на покупку Wind в том же объеме. Доходность еврооблигаций на $500 млн с погашением 1 марта 2017 г. составит 6.2546% годовых, на $1.5 млрд с погашением 1 марта 2022 г – 7.504% годовых, на $200 млн с погашением 29 июня 2014 г – LIBOR + 400 б.п., сообщило агентство Bloomberg.

Moody's присвоило Vimpelсom Ltd. корпоративный рейтинг и рейтинг вероятности дефолта Ba3. Одновременно агентство отозвало аналогичные рейтинги ОАО «Вымпелком», и присвоило Вымпелкому рейтинг эмитента Ba3. Перемещение корпоративного рейтинга на уровень Vimpelсom Ltd. вызвано изменением структуры группы. По мнению аналитиков агентства, корпоративный рейтинг Вымпелкома должен быть перемещен на уровень его конечного владельца – Vimpelсom Ltd. Прогноз по рейтингам – «стабильный».

Одновременно, S&P присвоило Vimpelсom Ltd рейтинг ВВ с «негативным» прогнозом. В сообщении указано, что «негативный» прогноз отражает вероятность понижения рейтинга, если бридж-кредит не будет рефинансирован за счет долгосрочных инструментов, или увеличением целевых показателей финансового рычага Vimpelcom. Можно предположить, что размещение евробондов вчера должно привести к изменению прогноза в ближайшее время.

Внутренний рынок

Минфин разместил практически весь объем предложенных ОФЗ, при этом премия была предоставлена только по 7-летнему выпуску.

Доходность ОФЗ 25079 с погашением 3 июня 2015 года по средневзвешенной цене составила 7.13% годовых. Минфин продал бумаг на 9.9 млрд руб. из предложенных 10 млрд руб. при спросе 30.1 млрд руб. по номиналу.

Средневзвешенная доходность ОФЗ 26204 на аукционе составила 7.99%, что предполагает премию к вторичному рынку в размере 5 б.п. к уровню закрытия в понедельник Объем доразмещения составил 19.7 млрд руб. по номиналу при спросе 24.9 млрд руб. и объеме предложения 20 млрд рублей по номиналу.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: