Все комментарии:  НЛМК

Фильтр:  НЛМК

06.05.2020

Газпромбанк: Облигации российской металлургии и горной добычи: позиции прочны, трудности не страшны

Невозможно предсказать, как долго продлится пандемия, когда будут ослаблены введенные в связи с ней по всему миру ограничения, насколько в итоге пострадают страны и как сильно упадут подверженные циклической динамике мировые цены на сырьевые товары по сравнению с уровнями предыдущих лет. Поэтому мы проанализировали три сценария: спотовый, оптимистичный и пессимистичный.

 

16.09.2019

Альфа-Банк: Вероятность размещения рублевых облигаций НЛМК в конце года весьма высока

Как заявил в ходе Московского финансового форума финансовый директор НЛМК Шамиль Курмашов, НЛМК может рассмотреть вопрос о выпуске рублевых облигаций.

 

27.05.2019

ФИНАМ: Еженедельный обзор: Инвесторы закрыли глаза на потенциальные санкции

Российский долларовый долг выглядит очень сильно в последние две недели, опережая по динамике другие крупные ЕМ. Инвесторы закрыли глаза на потенциальные санкции, предполагая, что России удастся сохранить макроэкономическую устойчивость в случае реализации внешних рисков.

 

15.04.2019

ФИНАМ: Еженедельный обзор: Доходности российских евробондов соответствуют уровням годичной давности

В апреле 2018 года рынки жили в ожидании продолжения повышения ставки ФРС, поэтому определенный потенциал для снижения доходности российских бумаг, на наш взгляд, сейчас присутствует.

 

30.10.2017

Райффайзенбанк: Отсутствие интеграции в уголь позволило НЛМК улучшить результаты

Улучшения у НЛМК произошли в основном благодаря отсутствию собственных угольных активов, и в меньшей степени - улучшению экономики железорудного сегмента с выходом на полную мощность фабрики окомкования

 

14.09.2017

ИК ВЕЛЕС Капитал: "РусГидро" может продать рублевые евробонды с доходностью в диапазоне 8-8,2% годовых

Русгидро готовится к размещению рублевых евробондов, встреча с инвесторами пройдет с 15 до 19 сентября. Последний раз эмитент выходил на рынок в 2010 году с 5-летним предложением – тогда ставка доходности составила 7,875% годовых.

 

06.09.2017

Промсвязьбанк: Сегодня ожидается снижение доходностей ОФЗ в пределах 2-3 б.п.

По итогам сегодняшнего дня снижение доходностей большинства ОФЗ, вероятно, не превысит 2-3 б.п. На аукционах Минфина ожидаем успешных размещений 5-летнего выпуска 26220 и 16-летнего 26221 на сумму 20 млрд руб. каждый без ценовых дисконтов ко вторичному рынку.

 

28.07.2017

Промсвязьбанк: Консервативное решение ЦБ не вызовет негативной реакции у трейдеров

Полагаем, что дальнейшая динамика рынка будет во многом зависеть от сегодняшнего решения ЦБ РФ по ставке (13:30 мск). Если же ставка все же будет снижена на 25 б.п., то доходности среднесрочных бумаг могут опуститься на 8-12 б.п. в ближайшие дни.

 

28.04.2017

Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: Гидромашсервис, Х5, НЛМК

Группа Гидромашсервис (ГМС) отчиталась по МСФО за 2016 г. с прибылью 1,2 млрд руб., что на 32% меньше результатов 2015 г. Х5 отчитался за 1 кв. 2017 г. по МСФО – результаты вновь превзошли ожидания рынка. НЛМК позитивно отчитался за 1 кв. 2017 г. по МСФО.

 

Райффайзенбанк: В марте банки пополнили запас валютной ликвидности за счет продажи евробондов

В валютной части баланса произошло высвобождение средств из кредитного портфеля (2 млрд долл.), при этом одновременно, как и в предшествующем месяце, увеличился объем средств, размещаемых на МБК и в финансовых организациях (2,1 млрд долл.).

 

Промсвязьбанк: Ключевым событием для рынка ОФЗ сегодня будет заседание ЦБ РФ

Если регулятор сделает сопоставимый по вероятности выбор в пользу шага 25 б.п., не указав на дальнейшее снижение ставки в июне, то кривая доходности может отреагировать на это смещением вверх на 5-10 б.п. в ближайшие дни.

 

07.03.2017

Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: НЛМК, Ростелеком

Ростелеком отчитался по МСФО за 2016 г. без сюрпризов, результаты НЛМК - на уровне ММК и лучше Северстали.

 

Райффайзенбанк: Ростелеком: риск консолидации Теле2 растет

Директор Ростелекома М. Осеевский заявил, что рассматривается возможность получения контроля в Теле2, однако речь не обязательно идет о приобретении 100%.

 

Промсвязьбанк: Данные по инфляции за февраль вряд ли окажут влияние на рынок рублевых гособлигаций

Выходящие сегодня данные по динамике потребительских цен в феврале от Росстата вряд ли окажут какое-либо влияние на рынок рублевых гособлигаций, даже если снижение инфляции опережающими прогнозную траекторию ЦБ темпами подтвердится.

 

07.12.2016

Промсвязьбанк: Облигации Татфондбанка отреагировали снижением котировок на новости о возможной санации

Сегодня комитет ЦБ по банковскому надзору рассмотрит план финансового оздоровления Татфондбанка, сообщает "КоммерсантЪ" со ссылкой на источники, близкие к банку и регулятору.

 

01.11.2016

Райффайзенбанк: ЦБ РФ "не оценил" снижение инфляционных ожиданий

ЦБ сохранил консервативную оценку динамики инфляционных ожиданий, несмотря на их улучшение. Регулятор по-прежнему считает динамику ожиданий населения неустойчивой, что, по его мнению, указывает на наличие инфляционных рисков и обосновывает сохранение ключевой ставки на текущем уровне.

 

Промсвязьбанк: Сегодня давление на российские еврооблигации может сохраниться

Сегодня давление на российские евробонды может сохраниться со стороны сырьевых площадок. Игроки будут в ожидании итогов 2-дневного заседания ФРС, оценивая макростатистику.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Возвращение локального рынка к росту может произойти по мере прояснения ситуации на международных площадках

А именно озвучивания свежих параметров ДКП ведущими мировыми регуляторами и окончания политической гонки в США.

 

05.08.2016

Промсвязьбанк: Сегодня национальная валюта продемонстрирует попытки дальнейшего укрепления позиций

Тем не менее, без дальнейшего роста котировок нефти потенциал укрепления рубля ограничен уровнем 65,5 руб. за доллар.

 

28.07.2016

Райффайзенбанк: Потребительский бум обрушил рентабельность "МегаФона"

МегаФон вчера опубликовал результаты за 2 кв. 2016 г., которые оказались хуже ожиданий рынка в части рентабельности, и подтвердил прогноз на 2016 г., который теперь не выглядит чересчур консервативным, с учетом сохраняющейся сильной конкуренции на рынке.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Отчетность НЛМК по МСФО за второй квартал умеренно позитивна для валютных облигаций компании

Группа "НЛМК" представила финансовые результаты за 2К16 по МСФО, которые мы оцениваем, как сильные.

 

18.07.2016

ФИНАМ: Еженедельный обзор: Факторы, ограничившие рост российского рынка евробондов на прошлой неделе, продолжают действовать

Отметим также снижение аппетита к риску на фоне роста геополитической напряженности, проявившегося в результате попытки госпереворота в Турции.

 

15.07.2016

Газпромбанк: "НЛМК" представил нейтральные операционные результаты за второй квартал

Предыдущий квартал в отношении продаж был сильной базой для НЛМК, и мы рассматриваем операционные результаты за 2К16 как нейтральные.

 

08.07.2016

Райффайзенбанк: Антидемпинговые пошлины ЕС на г/к прокат из РФ ударят по отрасли

Мы оцениваем, что при текущей цене 360 долл./т Северсталь (в случае невозможности перенаправить весь объем на другие рынки) может потерять до 10% выручки в 2016 г., ММК - до 7%. При этом для НЛМК введение пошлин наименее болезненно, на наш взгляд, так как у компании есть собственные прокатные мощности в Европе, что в перспективе только улучшит ее положение.

 

07.06.2016

Промсвязьбанк: НЛМК и Evraz: новые евробонды на покрытие старых долгов

Момент для размещения евробондов НЛМК и Evraz в целом выбран удачный, поскольку бонды компании по доходности находятся на исторических минимумах.

 

01.06.2016

Газпромбанк: Ожидаемый выкуп еврооблигаций НЛМК - умеренно позитивное событие для облигаций компании

Ввиду премии к рыночной цене облигаций мы расцениваем ожидаемый выкуп еврооблигаций 2018 и 2019 гг. как умеренно позитивное событие.

 

23.05.2016

ФИНАМ: Еженедельный обзор: Приближение заседания ФРС будет удерживать инвесторов от активных покупок в сегменте российских еврооблигаций

Мы полагаем, что приближение заседания ФРС в середине июня будет удерживать инвесторов от активных покупок в сегменте российских еврооблигаций в ближайшей перспективе. При этом мы ожидаем, что корпоративный сектор будет выглядеть лучше суверенного.

 

18.05.2016

Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: НЛМК, ЕвроХим

НЛМК отчитался за 1 кв. 2016 г. по МСФО. Выручка сократилась на 29% г/г 1,58 млрд долл., EBITDA – на 55% до 290 млн долл., EBITDA margin составила 18,4% и снизилась на 10,5 п.п. г/г. ЕвроХим представил финансовые результаты за 1 кв. 2016 г. по МСФО, которые оказались под давлением негативной ценовой динамики на рынке удобрений.

 

15.04.2016

Газпромбанк: Выкуп еврооблигаций не окажет существенного влияния на кредитные метрики Евраза

Для Евраза соотношение "долг/EBITDA" на конец 2015 года составило 4,7x, и данный выкуп не окажет существенного влияния на кредитные метрики эмитента.

 

25.03.2016

Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: НЛМК, Распадская

НЛМК представил результаты за 2015 г. по МСФО, которые оказались хуже консенсус-прогноза, в частности по EBITDA. Распадская отчиталась за 2015 г. по МСФО, отразив улучшение своих ключевых финансовых показателей, несмотря на неблагоприятную ценовую конъюнктуру рынка коксующегося угля.

 

Райффайзенбанк: Минфин ожидает профицит ликвидности с середины года, но увеличить предложение ОФЗ пока не готов

По оценкам замминистра А. Моисеева, вследствие финансирования бюджетного дефицита за счет Резервного фонда (по сути эмиссии рублей) профицит ликвидности в банковской системе ожидается уже во втором полугодии, при этом по его словам "нельзя допустить отрицательные реальные процентные ставки на межбанковском рынке".

 

Газпромбанк: "День инвестора" НЛМК особых сюрпризов не принес

НЛМК опубликовал отчетность по МСФО за 4К15 и провел День инвестора. Финансовые результаты нас немного разочаровали.

 

15.02.2016

ФИНАМ: Еженедельный обзор: Российские еврооблигации на этой неделе смогут удержать свои позиции, если нефть не упадет до уровня $30 за баррель

Сегодня с утра Brent находится чуть выше отметки 33 долл./барр., что дает повод для отскока в российских евробондах.

 

Промсвязьбанк: Лукойл готов участвовать в приватизации Башнефти - на данном этапе новость скорее нейтральная для облигаций компаний

Лукойл хочет поучаствовать в приватизации Башнефти. Об этом Лукойл сообщил правительству, передало агентство Reuters со ссылкой на источник в правительстве и подтвердили Ведомостям федеральный чиновник и источник, близкий к одной из компаний.

 

Газпромбанк: Новость о введении Евросоюзом пошлины на холоднокатаный прокат негативна для акций и облигаций НЛМК, Северстали и ММК

Однако эффект смягчен тем, что Россия поставляет в Европу относительно небольшие объемы холоднокатаного проката, и тем, что в конце января Reuters уже сообщал о возможном введении экспортных пошлин на холоднокатаный прокат именно такого объема, и соответственно новость была ожидаема.

 

29.01.2016

Газпромбанк: Введение Европой пошлины на холоднокатаную сталь из России прежде всего коснется НЛМК и Северстали

Reuters, со ссылкой на свои источники, сообщил, что Еврокомиссия введет предварительные пошлины на импорт холоднокатаного плоского проката из России в размере до 26%.

 

20.01.2016

Райффайзенбанк: Рынки "тонут" в нефти

Причиной для очередной волны негативных настроений инвесторов стал отчет Международного энергетического агентства (МЭА), в котором говорится, что рынок нефти может "утонуть в избыточном предложении".

 

Промсвязьбанк: Курс доллара сегодня может превысить значение 79,5 рублей с целью 80 рублей

В рамках сегодняшних торгов рубль, вероятнее всего, будет отыгрывать снижение котировок нефти до прежних уровней.

 

11.01.2016

ФИНАМ: Еженедельный обзор: Давление на российские евробонды на этой неделе сохранится

Депрессивная ситуация на рынке нефти не способствует развороту понижательного тренда на рынке российских еврооблигаций.

 

20.11.2015

Промсвязьбанк: Совокупность принимаемых мер ЦБ РФ позволит банкам легче адаптироваться к введению новых требований Базель-3

ЦБ предложил обновленный пакет поправок для приведения российской нормативной базы в соответствие с требованиями Базельского комитета по банковскому надзору.

 

10.11.2015

Райффайзенбанк: Еврооблигации РФ выглядят хуже рынка

Мы не исключаем, что суверенные бонды РФ уже начинают ощущать влияние приближающегося погашения валютного РЕПО перед ЦБ.

 

Промсвязьбанк: Банк "Пересвет" представил сильные финансовые результаты по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев

Чистая прибыль Банка Пересвет, по данным МСФО-отчетности за 9м2015 г. составила 2,7 млрд руб., что на 70% превышает показатель прошлого года. Позитивное влияние на финансовые показатели банка оказывает качественный рост бизнеса.

 

Газпромбанк: Новость о включении ОФЗ-ИН в индекс EMGILB может оказать поддержку спросу на бумагу со стороны иностранных инвесторов

ОФЗ-ИН будут включены в индекс Barclays EM Government Inflation Linked (EMGILB) c 1 февраля 2016 г.

 

22.10.2015

Райффайзенбанк: Инвесторы не сомневаются в скором снижении ключевой ставки ЦБ РФ

Высокий спрос на среднесрочные ОФЗ свидетельствует о наличии уверенности у большинства крупных участников в том, что ключевая рублевая ставка будет снижена уже в ближайшее время (следующее заседание ЦБ состоится 30 октября).

 

Промсвязьбанк: Банк ВТБ сделал щедрое предложение по выкупу еврооблигаций

На наш взгляд, на текущем уровне евробонды Банка ВТБ выглядят перекупленными, и мы рекомендуем воспользоваться офертой.

 

UFS Investment Company: Сегодня на рынке локального долга ожидается сохранение коррекционных настроений

Ценовой индекс гособлигаций Московской биржи в последние два торговых дня снижается. Доходности ОФЗ вчера подросли на 4-5 б.п. Средний отрезок кривой ОФЗ - 10,2%.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня смена настроений на долговом рынке РФ маловероятна

Сегодня смена настроений на рынке маловероятна из-за снижения котировок нефти и отсутствия позитивных драйверов для российского рынка.

 

Промсвязьбанк: Сегодня в преддверии заседания ЕЦБ рубль останется вблизи 63 руб/долл

Относительно рынка нефти мы не ждем негативных сюрпризов от ЕЦБ и ФРС, заседания которых пройдут в ближайшее время, в результате чего умеренно-позитивно смотрим на данный сегмент рынка. В этом ключе ждем, что сегодня в преддверии заседания Европейского Центробанка рубль останется вблизи 63 руб./долл.

 

10.08.2015

ФИНАМ: Еженедельный обзор: Котировки российских евробондов продолжат находиться под давлением, если ситуация на сырьевых рынках не изменится в лучшую сторону

Рынок российских еврооблигаций на прошлой неделе вновь оказался под ударом дешевеющих нефти и рубля. Суверенная долларовая кривая в среднем прибавила в доходности около 10 б. п.

 

06.08.2015

Промсвязьбанк: Динамика показателей НЛМК находится в рамках отраслевых трендов

Во 2 пол. 2015 г. валютный фактор вновь может выступить на стороне экспортеров, в том числе и НЛМК, что позволит удерживать рентабельность компании на высоком уровне.

 

Райффайзенбанк: Инвесторы без премии оказались не готовы покупать даже плавающие выпуски ОФЗ

Итоги вчерашних аукционов ОФЗ для Минфина оказались неутешительными: из предложенных 15 млрд руб. разместить удалось лишь 2,84 млрд руб., при этом суммарный спрос превысил предложение.

 

Газпромбанк: НЛМК представил нейтральные финансовые результаты по US GAAP

НЛМК опубликовал нейтральные финансовые результаты по US GAAP за 2-й квартал 2015 г.: несмотря на снижение EBITDA, компания продолжила генерировать положительный свободный денежный поток, при этом леверидж остается на комфортном уровне.

 

UFS Investment Company: Сегодня на рынке локального долга ожидается негативная динамика

На ухудшении внешнего фона сегодня на рынке локального долга ожидаем негативной динамики.

 

Промсвязьбанк: Сегодня рубль продолжит демонстрировать ослабление

Сегодня, на наш взгляд, рубль продолжит демонстрировать ослабление. Курс доллара, при этом может достигнуть уровня 64,0-64,5 руб.

 

05.08.2015

UFS Investment Company: Опубликованная отчетность не окажет влияния на котировки локальных облигаций НЛМК

Мы также нейтрально смотрим на евробонды НЛМК, которые в данный момент, как и бумаги большинства российских эмитентов, находятся под давлением дешевеющей нефти.

 

27.07.2015

ФИНАМ: Еженедельный обзор: В секторе российских евробондов на этой неделе ожидается сохранение негативной динамики

Нефтяной фактор, по-видимому, останется доминирующим на этой неделе — мы ждем сохранения негативной динамики в секторе российских евробондов на фоне падения нефтяных котировок ниже 55 долл./барр. и дешевеющего рубля.

 

17.07.2015

UFS Investment Company: Металлурги: идеи в рублевых выпусках и евробондах

Эмитенты металлургического сектора достаточно широко представлены на публичном рынке долга, как локальном, так и евробондов.

 

06.07.2015

ФИНАМ: Еженедельный обзор: В секторе российских евробондов на этой неделе ожидается сохранение негативной динамики

На фоне итогов греческого референдума бегство от риска, по-видимому, продолжится — мы ждем сохранения негативной динамики в секторе российских евробондов на этой неделе. Ситуация усугубляется падением нефтяных котировок ниже 60 долл./барр., что оказывает давление на курс рубля.

 

03.07.2015

Райффайзенбанк: На первичном долговом рынке сохраняется нереализованный спрос на качественные выпуски

На первичном рынке сохраняется нереализованный спрос на качественные выпуски, в то же время эмитенты не торопятся выходить с новыми размещениями главным образом в связи с консервативным подходом к осуществлению капитальных программ в текущих экономических условиях.

 

UFS Investment Company: Сегодня главным событием дня станет решение Fitch по суверенному рейтингу России

Мы полагаем, агентство оставит рейтинг на прежнем уровне.

 

25.05.2015

ФИНАМ: Еженедельный обзор: Рынок еврооблигаций находится в ожидании более значимых сигналов на покупку

Цена на нефть марки Brent в текущем диапазоне 65–67 долл./барр. продолжает поддерживать сектор российских евробондов, хотя и не дает сильного импульса для продолжения восходящего тренда.

 

22.05.2015

Райффайзенбанк: НЛМК сохраняет высокий запас ликвидности

Мы отмечаем, что у компании низкие риски рефинансирования: краткосрочный долг (668 млн долл.) полностью покрывается накопленными денежными средствами и депозитами (1,3 млрд долл.), также НЛМК доступны кредитные линии в объеме 1,5 млрд долл. После 2015 г. ближайшие крупные погашения предстоят не ранее 2018 г. (816 млн долл., в основном евробонд NLMK 18).

 

Газпромбанк: НЛМК представил умеренно позитивные результаты за первый квартал по US GAAP

НЛМК первой из металлургов представила свои финансовые результаты за 1К15, которые мы оцениваем как умеренно позитивные. Девальвация рубля оказала поддержку EBITDA, компенсировав негативный эффект снижения цен на продукцию.

 

08.05.2015

UFS Investment Company: В течение сегодняшнего дня рубль будет торговаться в диапазоне 49,50-51,00 рубля за доллар

Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 56,00-58,00 рубля за евро.

 

05.05.2015

ФИНАМ: Еженедельный обзор: Фиксация прибыли в подорожавших российских еврооблигациях может продолжиться

Фиксация прибыли в основательно подорожавших за последние полтора месяца российских бумагах может продолжиться в случае активизации боевых действий на юго-востоке Украины.

 

31.03.2015

Газпромбанк: Пересмотр НЛМК дивидендной политики и инвестпрограммы не будет иметь существенного влияния на кредитный профиль компании

В целом новые ориентиры не будут иметь существенного влияния на кредитный профиль эмитента.

 

30.03.2015

ФИНАМ: Еженедельный обзор: На рынке российских еврооблигаций возрастают риски коррекции

Мы полагаем, что после столь активной фазы роста возрастают риски коррекции, поводом для которой может стать ослабление нефтяных котировок, связанного со снижением опасений относительно развития конфликта в Йемене.

 

Райффайзенбанк: Ставки МБК придут в норму на следующей неделе

На протяжении минувшей недели ставки денежного рынка поднялись в среднем на 30 б.п. до~14,8% из-за оттока ~480 млрд руб. на бюджетные счета с налогами.

 

Промсвязьбанк: Хорошая отчетность окажет поддержку евробондам НЛМК

Но вряд ли стоит ждать заметного роста котировок, учитывая нарастающие риски коррекции в российских евробондах после активного ралли во второй половине марта.

 

Газпромбанк: Некоторая напряженность на денежном рынке может сохраниться и в начале этой недели

Затем ситуация с ликвидностью может улучшиться благодаря чистому притоку средств Казначейства до 120 млрд руб. (предложение в 400 млрд руб. против погашения в 280 млрд руб.), а также предложению 35 млрд руб. от ВЭБ.

 

27.02.2015

ФИНАМ: Не исключен отток средств из еврооблигаций шести российских компаний после исключения Barclays их из индекса Global Aggregate

Вчера стало известно, что вслед за исключением российских гособлигаций, номинированных в долларах США и евро, из состава индексов инвестиционного уровня Global Aggregate Indices, Barclays Capital принял аналогичное решение в отношении 36 выпусков еврооблигаций шести российских компаний - Gaz Capital SA, ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат", Novatek Finance Ltd, РЖД, "Газпром нефти" и ОАО "Уралкалий".

 

27.01.2015

Промсвязьбанк: Сегодня на долговых рынках ожидается крайне негативная динамика

Переоценка на суверенной кривой может доходить в терминах доходности до 150-200 б.п. При этом наиболее важным является вероятное озвучивание санкций на этой неделе, а также сохраняющееся напряжение в Украине.

 

16.01.2015

Промсвязьбанк: Рубль в рамках сегодняшней сессии продолжит демонстрировать волатильность

Мы полагаем, что волатильность нефтяных котировок продолжит оказывать негативное влияние на позиции национальной валюты.

 

12.11.2014

Промсвязьбанк: Публикация хорошей отчетности окажет поддержку евробондам НЛМК

Вчера НЛМК отчитался за 3 кв. и 9 мес. 2014 г. по US GAAP, результаты оказались выше консенсус-прогнозов.

 

Газпромбанк: Денежный рынок переживет ограничение объемов сделок по "валютному свопу"

Действие регулятора по ограничению объемов сделок по инструменту направлено на сокращение спекулятивных позиций банками, которые отныне не могут рассчитывать на валюту как на инструмент обеспечения для привлечения рублей.

 

21.10.2014

Газпромбанк: Девальвация рубля положительно влияет на компании металлургического сектора

Снижение рубля на 10% приводит к увеличению 2015П EBITDA в среднем на 23%; РУСАЛ, НЛМК, ММК, ЕВРАЗ, Распадская и Северсталь имеют наибольшую чувствительность к изменениям рубля.

 

08.08.2014

Райффайзенбанк: Поводов для улучшения конъюнктуры рынка пока ждать неоткуда

Причиной негативных настроений по-прежнему выступает геополитика: к ситуации на Украине, добавился еще и Ирак, возобновление авиаударов по которому вчера одобрил Б. Обама.

 

UFS Investment Company: В центре внимания игроков продолжает оставаться противостояние России и Запада

Инвесторы четко осознают, что подобное развитие ситуации может негативно отразиться на развитии глобальной экономики и ищут активы-убежища, такие как UST-10 и золото.

 

Промсвязьбанк: В целом проблем с исполнением обязательств у НЛМК нет

На конец 2 квартала денежные средства и их эквиваленты группы составляли 1,7 млрд долл. В следующие 12 месяцев Компании предстоит погасить около 1,2 млрд долл.

 

22.07.2014

UFS Investment Company: В ближайшие дни на рынке локального долга РФ возможна коррекция

Геополитика продолжает определять настроения игроков. Тем не менее, мы полагаем, что в ближайшие дни на рынке локального долга возможна коррекция. Основным событием недели станет заседание ЦБ РБ по ключевой процентной ставке, которое состоится 25 июля.

 

09.07.2014

Газпромбанк: Новость о выкупе "НЛМК" еврооблигаций нейтральна с точки зрения кредитного качества компании

Выкуп бумаг – нейтральная новость с точки зрения кредитного качества, учитывая небольшой объем и незначительный эффект на кредитные метрики: по нашей оценке леверидж в терминах "Долг/EBITDA" останется неизменным (около 2,8х с учетом гарантий, выданных деконсолидированному в прошлом году NBH).

 

UFS Investment Company: Сегодня на рынок российских еврооблигаций окажут влияние недотянувшие до ожиданий данные по инфляции в Китае

В среду на рынок окажут влияние недотянувшие до ожиданий данные по инфляции в Китае, составившей за июнь 2,3% против прогноза на уровне 2,4% и предыдущего значения 2,5%. Подобная статистика усиливает сомнения в росте второй по величине экономики мира и оказывает давление на интерес к риску.

 

Промсвязьбанк: Потенциал дальнейшего роста еврооблигаций "НЛМК" довольно ограничен

Учитывая обозначенные ориентиры выкупа и текущие уровни доходности евробондов НЛМК, дающие дисконт до 10 б.п. к кривой Северстали, потенциал их дальнейшего роста довольно ограничен. Не исключено, что выкуп НЛМК может состояться вблизи сложившихся уровней.

 

21.05.2014

Райффайзенбанк: В ближайшие месяцы может произойти значительное сокращение темпов роста промпроизводства РФ

Опубликованные Росстатом данные по промпроизводству за апрель визуально снова оказались весьма позитивными: темпы роста выпуска г./г. увеличились с 1,4% до 2,4%.

 

Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: Фосагро, Газпром, НЛМК, НОВАТЭК, Марий Эл, СИБУР

Фосагро: отчетность за 1 квартал 2014 г. по МСФО. Газпром STATUS QUO: госмонополия пока не добилась подписания газового контракта. НЛМК: отчетность за 1 кв. 2014 г. НОВАТЭК подписал с китайской CNPC контракт на поставку 3 млн тонн СПГ с проекта Ямал СПГ. Марий Эл размещает облигации. СИБУР подписал соглашения с Sinopec о стратегическом партнерстве и создании СП.

 

Газпромбанк: Позитивной новостью для ликвидности банковского сектора явилось решение ЦБ РФ расширить список нерыночных активов

В условиях высокого коэффициента утилизации нерыночной залоговой базы (порядка 90%) и возрастающей потребностью банков в ликвидности (общая задолженность перед ЦБ с начала года возросла на 1,3 трлн руб. до 5,2 трлн руб.) данное решение позволит увеличить потенциал рефинансирования банков.

 

UFS Investment Company: На рынке российских еврооблигаций сегодня ожидается сохранение бокового направления

На динамику котировок будут оказывать влияние новости из Китая о новых контрактах. Поздно вечером инвесторы обратят внимание на публикацию протоколов заседания ФРС от 29-30 апреля.

 

28.03.2014

Промсвязьбанк: Влияние публикации отчетности НЛМК, скорее, умеренно негативное для облигаций компании

Мы считаем, что НЛМК в состоянии самостоятельно реализовать инвестпрограмму 2014 г. без внешних заимствований, поэтому риски наращивания долга компании невысокие.

 

Газпромбанк: Уменьшение объемов Международных резервов РФ за неделю было главным образом обусловлено валютными интервенциями ЦБ

Как сообщил Банк России, за неделю с 14 по 21 марта международные резервы РФ сократились на 6,6 млрд долл. до 486,6 млрд долл.

 

14.03.2014

UFS Investment Company: Евробонды некоторых металлургов могут быть интересны в случае стабилизации рынка

Евробонды Северстали и НЛМК выглядят привлекательнее остальных выпусков сектора черной металлургии.

 

11.02.2014

Промсвязьбанк: Fitch актуализировал прогнозы рейтингов по ряду регионов

Вчера Fitch прошелся по прогнозам рейтингов ряда регионов, актуализировав их. Безусловно, действия агентства окажут давление на облигации эмитентов, впрочем, реакция не будет сиюминутной, учитывая низкую ликвидность бумаг.

 

UFS Investment Company: Снижение S&P рейтинга Alliance Oil и ухудшение прогноза по нему негативно для еврооблигаций компании

В связи с негативным прогнозом по рейтингам компании мы не рекомендуем удержание евробондов компании в портфеле.

 

Газпромбанк: Новость о принятии НЛМК "Стратегии-2017" не должна оказать эффект на облигации компании

Основные акценты стратегии – повышение внутренней эффективности и сокращение издержек, а также развитие добывающего дивизиона. В целом новость не должна оказать эффект на торгующиеся облигации НЛМК.

 

04.02.2014

UFS Investment Company: Новость о заморозке "НЛМК" гринфилд-проектов позитивна для обращающихся еврооблигаций компании

В среднесрочном периоде принятое компанией решение, на наш взгляд, может оказать небольшое позитивное влияние на уровни рентабельности. В этой связи мы оцениваем новость как позитивную с точки зрения влияния на обращающиеся еврооблигации эмитента.

 

24.12.2013

Банк ЗЕНИТ: Стратегия 2014: Прогнозы в отношении российской экономики остаются удручающими

Надежных факторов для оживления темпов роста ВВП в 2014 г. не прослеживается, а временные точки опоры выглядят хрупкими. Мы ожидаем, что основой роста останутся потребительские расходы и предупреждаем, что этот путь к достижению даже скромных темпов роста ВВП выглядит опасным в долгосрочной перспективе из-за снижения и без того низкой конкурентоспособности российской экономики.

 

11.11.2013

Райффайзенбанк: ЦБ оставил ставки без изменений, но удивил обзором основных направлений денежно-кредитной политики

Мы считаем, что в качестве нового залога в первую очередь могут быть добавлены поручительства, ценные бумаги, выпущенные в ходе секьюритизации ипотечных кредитов и кредитов МСБ, совокупный вклад которых должен быть значительным.

 

Промсвязьбанк: Результаты НЛМК за 3 квартал 2013 года особых сюрпризов не принесли

В целом мы нейтрально оцениваем результаты НЛМК за 3 кв. 2013 года. Особых сюрпризов они не принесли, подтвердив тенденции на ухудшение ситуации в отрасли.

 

Газпромбанк: В текущих условиях инвесторы отнесутся к предложению нового долга от КБ "Ренессанс кредит" с осторожностью

Сегодня КБ «Ренессанс кредит» начинает европейское роад-шоу, за которым может последовать размещение новых субординированных еврооблигаций в долларах США.

 

18.10.2013

Газпромбанк: Операционные результаты НЛМК в целом нейтральны для его кредитного профиля

На наш взгляд, риски негативных рейтинговых действий в отношении компании на фоне довольно высокой долговой нагрузки (для кредита уровня investment grade) сохраняются.

 

02.10.2013

Росбанк: Сегодняшние события в Европе создают некоторую угрозу для укрепления рубля в течение сессии

Даже если ЕЦБ ограничится мягкой риторикой, адресованной к сильной единой европейской валюте, этого будет достаточно для снижения пары EURUSD.

 

Промсвязьбанк: Первичное предложение: О’КЕЙ, НЛМК

На наш взгляд, новые бонды НЛМК могут найти интерес с доходностью от 8,5% годовых. Облигации О’КЕЙ наверняка найдут спрос у инвесторов, учитывая традиционный повышенный интерес к бумагам продуктовых ритейлеров.

 

01.10.2013

Газпромбанк: ЕЦБ запустит новый раунд LTRO до конца года

Мы полагаем, что ЕЦБ запустит новый раунд LTRO до конца года, а ближайшее заседание (среда, 2 октября) регулятор, вероятно, предпочтет использовать для подготовки рынков к новой порции ликвидности.

 

13.08.2013

UFS Investment Company: Отчетность НЛМК подтвердила привлекательность его долговых бумаг

Из двух евробондов НЛМК наиболее интересен выпуск NLMK-2018. Он торгуется на уровне кривой Северстали, тогда как евробонд NLMK-2019 торгуется на 35–40 б. п. ниже кривой Северстали.

 

Росбанк: Банк России не видит перспектив рубля на 2 полугодие 2013 года

По мнению регулятора на стороне ослабления остаются факторы внешних рисков (и зависимости от динамики сырьевых котировок), а также сохраняющаяся направленность капитального счета. Также, по его мнению, важным фактором негативной динамики рубля станет выход Минфина на открытый рынок с покупкой валюты для резервных фондов.

 

Райффайзенбанк: Будет ли Минфин РФ покупать или продавать валюту на открытом рынке?

Окончательное решение о стратегии Минфина по данному вопросу, скорее всего, станет известно уже в течение месяца, когда планируется завершить находящиеся сейчас на рассмотрении поправки к бюджетному плану.

 

Промсвязьбанк: Риски рефинансирования короткого долга НЛМК являются невысокими

Позитивным моментом в структуре долга НЛМК можно выделить заметное сокращение его короткой части – на 45,3% до 994 млн долл. к 2012 г. или 20,8% всего кредитного портфеля, которые полностью перекрывались запасом ликвидности (денежные средства составили 1,24 млрд долл. и невыбранные кредитные линии – 2,33 млрд долл.).

 

UFS Investment Company: Мировые рынки сохранят боковой дрейф, дожидаясь появления новых драйверов

Диспозиция может измениться с выходом в США данных по розничным продажам в 16:30 МСК и данных по товарно-материальным запасам в 18:00 МСК. Ранее в еврозоне в 12:00 МСК будут опубликованы индекс деловых настроений от института ZEW и данные по объему промпроизводства, завтра будет обнародована предварительная оценка ВВП за II кв.

 

Газпромбанк: Долговая нагрузка НЛМК остается высокой

Долговая нагрузка НЛМК остается высокой: мы не исключаем негативных действий в отношении компании со стороны агентства Moody’s, которое пока удерживает рейтинги компании в "инвестиционной" категории.

 

30.07.2013

Райффайзенбанк: Аукцион ЦБ РФ: дефицита ликвидности нет?

ЦБ сократил сегодня лимит недельного РЕПО ровно на сумму вчерашнего аукциона. Тем не менее, угрозы для банков это не создало - даже после снижения лимита, 2 трлн. руб. достаточно для пролонгации имеющейся задолженности по недельному РЕПО в размере 1,99 трлн. руб., что не позволяет ЦБ автоматически добиться снижения задолженности по данному инструменту.

 

29.07.2013

Промсвязьбанк: Проведение заседаний ФРС, Банка Англии и ЕЦБ на этой неделе обещает повысить рыночную волатильность

В преддверии заседания ФРС США на этой неделе доходности UST’10 консолидируются чуть выше отметки 2,5% годовых. Нефтяные котировки остаются достаточно комфортными на уровне $107 за баррель. В целом, текущая неделя на фоне проведения заседаний 3-х Центробанков (ФРС, Банка Англии и ЕЦБ), обещает быть весьма насыщенной.

 

26.07.2013

Газпромбанк: Повышение S&P рейтинга МТС на одну ступень вряд ли скажется на котировках еврооблигаций компании

Агентство оценивает собственную кредитоспособность компании на уровне "ВВВ-", однако "сдерживающим" фактором по-прежнему выступает возможное влияние со стороны контролирующего акционера АФК "Система".

 

Промсвязьбанк: Котировки ОФЗ продолжают во многом копировать дивжения US Treasuries

Сегодня после коррекции доходности UST’10 до 2,58% годовых и отскоке цен на нефть до $107,5 за баррель можно ожидать остановку снижения котировок ОФЗ и переход к консолидации. При этом накануне заседания ФРС США, которое пройдет на следующей неделе, мы не ждем от инвесторов активных действий на рынке.

 

25.07.2013

Росбанк: Рубль под конец налогового периода не оправдал ожиданий

На наш взгляд в ближайшие дни будет очерчен диапазон колебаний 37.20-37.40, после чего мы можем увидеть двухстороннее давление на рубль – с одной стороны, могут сработать стоп-лоссы по длинным позициям на рубль, с другой – преобладание коррекционных сил в сегменте госбумаг в той или иной степени может потребовать защиты позиций нерезидентов через продажу рубля.

 

UFS Investment Company: В течение сегодняшней торговой сессии ожидается нейтральная динамика рублевых облигаций

Наш умеренно позитивный взгляд на рублевый долговой рынок сохраняется. Ждем нейтральной динамики рублевых облигаций в течение сегодняшней торговой сессии.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня отечественные валютные займы продолжат терять в цене

Давление будет оказывать ухудшение настроений на внешних площадках и снижение котировок нефти ниже отметки в 107 долл. за баррель сорта Brent.

 

24.07.2013

Райффайзенбанк: Небольшой объем предложения, скорее всего, позволит Минфину сегодня разместить весь предложенный ОФЗ

Мы не видим спекулятивного интереса для участия в аукционах: для локальных банков лучшей альтернативой с точки зрения доходности являются краткосрочные облигации высококачественных банков, для нерезидентов покупка ОФЗ при текущих почти нулевых реальных доходностях также не представляет интереса.

 

UFS Investment Company: Сегодня на рынке рублевого долга ожидается боковая динамика

Согласно основным бенчмаркам, облигации корпоративного сектора по итогам вчерашнего дня показали умеренно положительную динамику. Торговая активность участников рынка оставалась достаточно высокой.

 

26.06.2013

РОСБАНК: Волатильность сегмента ОФЗ остается основной темой локального рынка облигаций

Локальные факторы, на наш взгляд, формируют поддержку сегменту, что при текущих котировках создает благоприятные условия для накопления длинных позиций в средних и длинных бенчмарках.

 

UFS Investment Company: Сегодня на нейтральном внешнем фоне на рынке рублевых облигаций возможно продолжение отскока

Во вторник рынок корпоративных облигаций двигался разнонаправлено. Обороты торгов были в пределах нормы. Индекс IFX-Cbonds ценовой потерял 7 б. п., достигнув отметки 104,47. Ценовой индекс рублевых облигаций ММВБ показал рост на 11 б. п. до уровня 92,92.

 

10.06.2013

UFS Investment Company: Сегодня в секторе ОФЗ ожидается продолжение консолидации

С утра азиатские фондовые индексы и цены на нефть показывают позитивные сигналы. Ожидаем, что на рублевом долговом рынке сегодня будет рост.

 

20.05.2013

UFS Investment Company: По итогам сегодняшнего дня на локальном долговом рынке возможна небольшая коррекция

Сегодня с утра нефтяные котировки демонстрируют некоторое снижение, в то время как азиатские фондовые индексы уверенно растут.

 

Райффайзенбанк: Экономика РФ пошла на анти-рекорд?

То, что экономика растет уже вдвое медленнее, чем в 2012 г. (3,4%) не может не настораживать. По нашим оценкам, наибольший вклад в сокращение ее темпов внесло ослабление потребления населения, а также падение инвестиций (на 0,1%, впервые с начала 2010 г.), что в сумме могло "отобрать" у ВВП около 1 п.п.

 

Росбанк: Денежный рынок сохраняет стабильность, но на пограничных процентных ставках

Сегодня на аукционе помимо дневного РЕПО ЦБР предложит 3-х месячное РЕПО в объеме 50 млрд руб., что не вызывая сомнения (особенно в свете понижения минимального бида по этому инструменту на 25 бп до 6.50%), встретит интерес у участников денежного рынка.

 

Газпромбанк: НЛМК может вновь обратиться к рынкам публичного долга для рефинансирования

Средства от размещенного в феврале выпуска еврооблигаций (800 млн долл.) компания частично направила на рефинансирование – чистое привлечение, по данным отчета о движении денежных средств, составило порядка 300 млн долл. Всего в 2013 году НЛМК предстоит погасить 1,3 млрд долл. обязательств, в том числе 10 млрд руб. – погашения рублевых облигаций.

 

07.05.2013

UFS Investment Company: На денежном рынке пока сохраняется определенная напряженность

Несмотря на окончание налогового периода, задолженность по РЕПО остается на уровне 2 трлн. руб., т. е. вблизи недавно достигнутого исторического максимума. Ставка по привлечению однодневного РЕПО на ММВБ составила 6,4% против пика в 6,46% в конце прошлого месяца.

 

22.04.2013

Газпромбанк: Планируемая выплата дивидендов НЛМК не окажет существенного давления на денежный поток компании в 2013 году

Совет директоров НЛМК рекомендовал годовому общему собранию акционеров объявить дивиденды за 2012 год по обыкновенным акциям в размере 62 коп. на 1 акцию. Новость нейтральна для торгующихся выпусков рублевых бондов и еврооблигаций компании.

 

27.03.2013

УРАЛСИБ Кэпитал: "НЛМК" взял курс на снижение долговой нагрузки

Согласно нашей оценке, в текущем году НЛМК может сократить задолженность в абсолютном выражении на 700 млн долл. до 3,9–4 млрд голл., что позволит свести показатель Долг/EBITDA к 2.

 

Росбанк: Новая пенсионная формула призвана сбалансировать бюджет ПФР

В любом случае, очевидно, что во главу угла распределительной пенсионной системы ставится финансовая сбалансированность, что не может не радовать инвесторов в долгосрочные суверенные бонды России.

 

UFS Investment Company: Вчера на фоне распродаж на российском рынке акций облигации несколько укрепились

Существенно лучше рынка выглядели облигации ГТЛК 2, прибавившие в цене 1,8%. Также росли облигации Мечел 13 (+0,9%). Отметим, что доходность данного выпуска по итогам вчерашних торгов составила 16,23%.

 

Газпромбанк: Отчетность НЛМК по US GAAP нейтральна для котировок облигаций

Согласно комментариям менеджмента, НЛМК планирует продолжить оптимизацию кредитного портфеля по срочности и валютам – мы не исключаем, что компания может рассмотреть возможности и на публичных долговых рынках.

 

Альфа-Банк: Ответственность за рост ВВП России могут возложить на ЦБ, что может подорвать доверие к политике таргетирования инфляции

Развитие этой темы станет в глазах рынка индикатором степени независимости нового главы ЦБ. На наш взгляд, в случае принятия поправки доверие рынка к политике таргетирования инфляции будет подорвано.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Привлечение крупных кредитов у ТНК-ВР не затрагивает интересы держателей евробондов

Долговые обязательства Роснефти содержат условие о кросс-дефолте ее дочерних компаний, таким образом, на Роснефть теперь распространяется риск дефолта ТNК-ВР International по ее обязательствам. Как следствие, мы считаем риски ТНК-BP и Роснефти связанными.

 

НОМОС-БАНК: Основным фактором способным повилять на курс рубля является предстоящая завтра уплата налога на прибыль

Не исключено, что вчерашний взлет нефтяных котировок окажет рублю небольшую поддержку в рамках сегодняшней сессии.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Европейские риски не помеха американскому рынку

Вторник завершился разнополярной динамикой ведущих мировых фондовых индикаторов. Европейские площадки в течение дня неуверенно торговались вблизи уровней понедельника, ожидая открытия кипрских банков. Тем временем американские площадки продемонстрировали уверенный рост, несмотря на неоднозначную статистику.

 

19.03.2013

НОМОС-БАНК: Результаты "НЛМК" по US GAAP за 4-й квартал 2012 года могут стать худшими с "кризисного" 2009 года

НЛМК опубликовал финансовые результаты своих ключевых российских активов по РСБУ, которые выглядят достаточно слабо. Мы полагаем, что и в отчетности по US GAAP последний квартал прошлого года будет худшим с "кризисного" 2009 года, а по сравнению с предыдущим кварталом EBITDA уменьшится примерно на треть.

 

12.02.2013

НОМОС-БАНК: Новый выпуск еврооблигаций НЛМК имеет неплохой потенциал на вторичном рынке

Учитывая, что более длинный выпуск NLMK19 торгуется на уровне 4,68% мы видим неплохой потенциал нового выпуска на вторичном рынке, прежде всего исходя из того, что премия за такую разницу в дюрации должна быть не менее 30-40 п.п.

 

Райффайзенбанк: КБ Ренессанс Капитал привлекает "суборд" про запас

Банк доразмеcтил субординированный RCCF 18 на 50 млн долл. (к обращающимся 100 млн долл.) по цене 103,25% от номинала (что соответствует YTM 12,63%).

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Повышение ставок ЦБ РФ стало бы ошибкой

Повышение ставок вряд ли существенного отразится на уровне инфляции, однако может негативно сказаться на темпах экономического роста, замедляющегося с осени прошлого года.

 

Газпромбанк: ФРС может сохранить ультрамягкую ДКП и после 2015 года

Политика ФРС останется ультрамягкой в течение длительного времени и не будет автоматически изменена в случае достижения «пороговых» значений по безработице или инфляции – таков рефрен состоявшегося накануне выступления замглавы ведомства Дж. Йеллен.

 

UFS Investment Company: Доразмещаемые еврооблигации КБ "Ренессанс Кредит" могут быть интересны долгосрочным инвесторам

Доразмещение планируется провести по цене 103,05 от номинала, что соответствует доходности в районе 12,7% годовых.

 

07.02.2013

UFS Investment Company: Комментарий к размещению еврооблигаций "НЛМК"

По нашему мнению, компания попытается разместить евробонды сроком на 10 лет, объемом от $500 до $750 млн. Справедливый уровень доходности для выпуска при этом будет находиться в диапазоне 5,1-5,2% годовых.

 

06.02.2013

UFS Investment Company: До конца недели ключевыми событиями будут саммит ЕС и заседание ЕЦБ

Впрочем, мы не ждем каких-то неожиданностей, полагаем, что они в целом не окажут существенное воздействие на рынки.

 

05.02.2013

НОМОС-БАНК: Новые облигации "Башнефти" найдут интерес инвесторов, скорее всего, от середины предложенных ориентиров

Спрос на более короткие бумаги, скорее всего, будет выше, что может определить их доходности ближе к нижней границе.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Решение НЛМК разместить еврооблигации вполне обосновано, учитывая необходимость рефинансирования долга

Ожидающееся размещение будет не последним для компании в текущем году. Учитывая хорошие кредитные метрики эмитента, а также наличие рейтингов инвестиционного уровня, мы не сомневаемся в высоком спросе на бумаги НЛМК.

 

31.01.2013

Росбанк: Первичный рынок ОФЗ подтвердил разочарование, вызванное отложенной либерализацией

Затягивание по тем или иным причинам финального этапа либерализации рынка госбумаг, вылившееся в итоге в перенос начала торговли через Euroclear до середины февраля, ожидаемо разочаровало участников первичного рынка ОФЗ.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: ВТБ может разместить еврооблигации сроком на 6-10 лет в объеме до $1 млрд

Учитывая, что на рынке уже обращаются два пятилетних евробонда эмитента общим объемом 2,75 млрд долл., мы считаем, что банк в первую очередь будет стараться разместить более длинную бумагу с целью сглаживания пиков погашений.

 

17.01.2013

УРАЛСИБ Кэпитал: Среднесрочные рублевые выпуски НЛМК сохраняют привлекательность

Бумаги серий 7,8 и БО-4, БО-7, со сроком погашения/оферты на горизонте 20–35 месяцев предлагают доходность 8,1–8,2% – одну из самых высоких в сегменте корпоративных бумаг первого эшелона при сопоставимой дюрации, а спред к кривой ОФЗ на уровне 190–200 б.п. выглядит слишком широким для эмитента с инвестиционными рейтингами даже с учетом возможного некоторого ухудшения кредитных метрик вследствие волатильности сырьевых рынков.

 

05.12.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Не исключен высокий спрос на сегодняшнем аукционе ОФЗ

Мы полагаем, что ведомству удастся разместить большую часть предложения, учитывая, что с сегодняшнего дня аукционы проводятся в фондовой секции, и допускается частичное удовлетворение заявок. Однако отметим, что за последние три недели доходность выпуска опустилась почти на 75 б.п., и мы не видим потенциала дальнейшего ее снижения.

 

03.12.2012

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

Росказначейство 4 и 6 декабря проведет размещения на 49-дневные депозиты с лимитами в 40 млрд руб. Минимальная процентная ставка для обоих аукционов установлена в размере 6.5% годовых.

 

Банк ЗЕНИТ: Комментарий к первичному размещению облигаций ММК 18 серии

Завтра ММК планирует провести размещение облигационного выпуска серии 18, которое пройдет в форме конкурса по определению ставки 1-го купона. Объем нового 10-летнего выпуска компании составляет 5 млрд. руб. Ориентир по ставке купона составляет 8.90-9.15 годовых, что соответствует доходности 9.10–9.36% годовых к 3-хлетней оферте.

 

30.11.2012

НОМОС-БАНК: Панорама первичного рынка облигаций

Волна новых предложений нарастает: на конец недели было активно 17 предложений, при этом в денежном выражении объем превышает по облигациям 81 млрд руб., по еврооблигациям конечный объем не определен.

 

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций

НЛМК предварительно планирует открыть с 3 по 4 декабря книгу заявок на покупку облигаций на 5 млрд. руб. ЯТЭК планирует 17 декабря начать сбор заявок инвесторов на приобретение биржевых облигаций серии БО-01 объемом 3 млрд. рублей.

 

UFS Investment Company: Сегодня, в отсутствие значимых новостей, на рынке евробондов ожидается консолидация

На рынке российских евробондов, впервые за долгое время преобладал довольно сильный рост, особенно в корпоративных бумагах. Агрессивные покупки наблюдались практически во всех бумагах с дюрацией больше 5 лет.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Успешное размещение евробондов Роснефти послужит стимулом для других эмитентов

В частности, в ближайшее время мы ожидаем выхода НОВАТЭКа на внешний рынок с новым выпуском еврооблигаций.

 

29.11.2012

Райффайзенбанк: Размещение "суборда" позволит ТКС Банку пережить ужесточение требований ЦБ РФ

Размещение "суборда" позволит увеличить собственный капитал ТКС на 50%-75%. Отметим, что банк в сравнении с другими игроками рынка потребительского кредитования не имеет острой потребности в пополнении капитала: на 1 ноября показатель Н1 составил 13,46%.

 

12.11.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Высокая доля краткосрочной задолженности НЛМК не угрожает кредитному качеству компании

В 3 кв. 2012 г. компания подготовилась к предстоящим выплатам, разместив еврооблигации и рублевые бумаги на общую сумму 883 млн долл. Таким образом, денежные средства на балансе достигли 1,8 млрд долл. Также компания сообщила о доступе к невыбранным кредитным средствам в объеме 1,0 млрд долл. Как следствие, несмотря на существенный краткосрочный долг, риск рефинансирования мы считаем достаточно низким.

 

Росбанк: Решение ЦБ по ставкам не оказало значимого влияния на рублевые бонды

Маржинальный эффект, вероятно, оказал сигнал о нейтрализации позиции ЦБ на предстоящие месяцы из-за достигнутого баланса инфляционных и экономических рисков, а также стабилизации инфляционных ожиданий. Однако выделить его в полной мере по итогам сессии не представляется возможным.

 

Райффайзенбанк: Запланированное снижение отчислений в накопительную часть пенсии в 2013 году сократит трансферты на 350 млрд рублей

По-видимому, вопрос о сокращении накопительной части пенсии на правительственном уровне уже решен (остались формальности), несмотря на отсутствие согласия между ведомствами (в частности, против выступают Минфин, Минэкономразвития, первый вице-премьер И. Шувалов).

 

НОМОС-БАНК: ЦБ не дал четкого сигнала в отношении дальнейшего направления движения процентных ставок, но оставил открытой дверь для их повышения

Оценка монетарными властями экономической ситуации за последний месяц не изменилась. В целом эта оценка выглядит противоречивой – с одной стороны ЦБ уже не первый месяц констатирует охлаждение экономической активности, но в то же время продолжает утверждать, что совокупный выпуск остается вблизи своего потенциального уровня, а с внутренним спросом – всё в порядке.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Выкуп миноритарных долей Номос-Банка обойдется в $560 млн

По данным «Коммерсанта», миноритарные акционеры Номос-Банка обеспокоены тем, что Открытие до сих пор не выставило обещанную оферту на выкуп их долей, и договорились с независимыми директорами о том, что те заблокируют назначение Вадима Беляева, одного из основных акционеров Открытия, на пост президента банка на период, пока предложение о выкупе не будет сделано.

 

Газпромбанк: Рынок лишают источника "длинных" денег - накопительная часть пенсии будет сокращена с 6% до 2%

По информации газеты «Ведомости», 16 ноября Государственная Дума во втором чтении рассмотрит поправки к проекту бюджета Пенсионного фонда России, предполагающие сокращение накопительной части пенсии с нынешних 6,0% от фонда оплаты труда (ФОТ) до 2,0% ФОТ. Соответствующие правовые нормы будут действовать с 1 января 2013 г.

 

19.10.2012

Росбанк: На внешних рынках корпоративные новости перевесили значимые статданные

В статистическом календаре сегодня обозначен узкий круг потенциально значимых релизов. Помимо данных по счету текущих операций в Еврозоне, некоторый интерес представляют цифры по промышленным заказам в Италии.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: На рынке ОФЗ спрос по-прежнему сосредоточен в трех длинных выпусках

Мы не исключаем, что спред к кривой ОФЗ продолжит сокращаться ввиду повышенного интереса инвесторов к рублевому долгу и в преддверии либерализации рынка госбумаг.

 

Газпромбанк: В 2013 году ЦБ переходит к плавающим ставкам по операциям предоставления ликвидности на срок более 1 месяца

Переход к плавающим ставкам на основе RUONIA будет способствовать более равномерному распределению ликвидности в банковской системе

 

24.09.2012

Промсвязьбанк: Фиксация прибыли на рынках может продолжиться на фоне роста опасений относительно Греции

На текущий момент перед инвесторами стоит множество угроз – неопределенность решения долговых проблем Испании, судьбы Греции, рост напряженности на Ближнем Востоке и территориальные претензии между Китаем и Японией.

 

20.09.2012

Райффайзенбанк: Дополнительное давление на курс рубля может оказать подготовка к возможной сделке по покупке Роснефтью пакета акций ТНК-BP у BP

Мы считаем, что осуществление данной сделки может привести к дополнительному росту бивалютной корзины на 1 рубль.

 

НОМОС-БАНК: Для рублевых облигаций перспективы восстановления спроса весьма туманны

Наиболее яркую негативную реакцию участников рынка «обещает» сегмент ОФЗ, где сегодня, как мы ожидаем, не обойдется без серьезной ценовой «просадки» особенно в длинной дюрации.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Замедление оттока капитала может поддержать российскую экономику

Третий раунд количественного смягчения в США в краткосрочной перспективе положительно отразится на России – цены на нефть должны по крайней мере остаться на текущих уровнях, а отток капитала может замедлиться.

 

Газпромбанк: Ажиотажный спрос позволяет достигать низких доходностей при размещении российских евробондов

Ажиотажный спрос позволяет достигать низких доходностей при размещении российских евробондов

 

АТОН: Облигации МОЭСК представляют интерес на вторичном рынке

Несмотря на то, что в ходе сбора заявок диапазон ставки купона был снижен, на наш взгляд, выпуск по-прежнему представляет интерес.

 

14.09.2012

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка: Магнит, МКБ, Тульская область, Газпромбанк, НЛМК, МОЭСК

На текущей неделе список размещений довольно разнообразный. Есть как финансовые институты которые являются флагманами размещений для локального рынка, так и корпоративные, и муниципальные заемщики.

 

13.09.2012

АК БАРС Финанс: Успешное размещение НЛМК еврооблигаций снизит давление на рублевые выпуски

НЛМК планирует провести встречи с инвесторами 14–18 сентября в Европе и США перед размещением долларовых евробондов. Объем эмиссии может составит $500 млн – $1 млрд.

 

Райффайзенбанк: Учитывая, что рост базовой инфляции остается сдержанным, повышение ставок ЦБ РФ именно сегодня видится преждевременным

Более вероятным мы считаем сначала повышение депозитной ставки - не раньше октября 2012 г., и всех ставок – не раньше декабря 2012 г.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: ЦБ оставит ставку рефинансирования на прежнем уровне

Мы не ожидаем повышения ставки рефинансирования - проблема растущей инфляции уравновешивается сейчас не менее серьезной проблемой замедления российской экономики, из-за чего рост стоимости заимствования для компаний РФ нежелателен.

 

12.09.2012

Райффайзенбанк: Рынки сохраняют позитивный настрой, несмотря на угрозы Moody's

Аппетит на рисковые активы остается повышенным в ожидании запуска QE3 по итогам начинающегося сегодня 2-дневного заседания FOMC, а также новостей из Германии (потенциальной ратификации ESM). Доходности 10-летних UST поднялись до YTM 1,72%, доллар продолжил дешеветь.

 

11.09.2012

Промсвязьбанк: Сегодня рынки встанут в ожидании ключевых событий конца текущей недели

Не ожидаем, что до решения ФРС по программе QE, которое будет озвучено в четверг после закрытия российской биржи, инвесторы вновь активизируют свои силы.

 

10.09.2012

Райффайзенбанк: Инвесторы поверили в положительный исход европейской саги

В частности, евро подорожал до 1,28 долл., доходность 10-летних бондов Испании снизилась на 36 б.п. до YTM 5,63%, что, по-видимому, отражает уверенность инвесторов в спасении страны.

 

07.09.2012

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка: МОЭСК, НЛМК, Группа ЛСР, ЕАБР

На текущей неделе в первичных размещениях превалируют корпоративные заемщики. Прежде всего, мы выделяем book-building по выпуску МОЭСК, который мы считаем довольно щедрым предложением на локальном рынке. НЛМК предлагает инвесторам новый выпуск с опцией оферты через 2 или 2,5 года.

 

06.09.2012

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

НЛМК планирует с 10 по 11 сентября открыть книгу заявок на покупку облигаций 7-й серии на 5 млрд руб.

 

Райффайзенбанк: Просочившиеся подробности плана ЕЦБ не дают повода для оптимизма

Антикризисный план похож на метод "кнута и пряника", при этом возможности периферии взять деньги и не соблюсти условия будут ограничены, что повышает вероятность рационального разрешения кризиса еврозоны в отличие от "дилеммы заключенного".

 

УРАЛСИБ Кэпитал: НЛМК размещается ниже ориентира и удваивает предложение

Поскольку размещение облигаций НЛМК серии БО-04 прошло по нижней границе, потенциала у выпуска на вторичном рынке, по нашему мнению, нет.

 

31.08.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций: НЛМК, МОЭСК

НЛМК планирует 3-4 сентября провести book-building биржевых облигаций БО-04 объемом 5 млрд. рублей, МОЭСК - 5-6 сентября биржевых облигаций БО-01 объемом 5 млрд. рублей.

 

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка: Росбанк, НЛМК

Среди последних рублевых размещений как успешные можно отметить Банк ЗЕНИТ и РЕСО-Гарантия, которые закрыли книги по нижней границе предложения. Остальные эмитенты (Волгоград, Альфа-Банк, Банк Уралсиб, Нижегородская область) в целом тоже разместились неплохо – ближе к нижней границе или посередине ранее обозначенных диапазонов.

 

30.08.2012

UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков

Мы ожидаем, что большинство рынков рисковых активов будет умеренно проседать перед выступлением Б. Бернанке, а после этого коррекция усилится.

 

Райффайзенбанк: Северсталь - самый устойчивый металлург

Северсталь опубликовала результаты за 2 кв. 2012 г. по МСФО, которые мы оцениваем позитивно. Поддержку выручке (+1% кв./кв.) оказало снижение межсегментных продаж, EBITDA выросла на 18% кв./кв. за счет сталеплавильного сегмента при снижении этого показателя в сырьевом дивизионе.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Газпром нефть - новый качественный эмитент евробондов

Исходя из котировок долларовых свопов на рассматриваемых сроках мы оцениваем минимальную справедливую доходность семилетнего выпуска на уровне 4,5%, тогда как десятилетний выпуск, по нашему мнению, должен торговаться с доходностью от 4,8%.

 

Росбанк: В размещении НЛМК стоит участвовать ниже середины предложенного ориентира

Мы оцениваем справедливый уровень компенсации за кредитный риск НЛМК в виде премии к суверенной кривой в размере 170-180 бп, что соответствует доходности 8.43-8.53% к оферте через 2 года и рекомендуем участвовать в размещении ниже середины предложенного ориентира.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Инвесторы продолжат жить ожиданиями пятничного выступления Б. Бернанке

Инвесторы продолжат жить ожиданиями пятничного выступления Б. Бернанке, поэтому торговая активность будет невысокой.

 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

В пятницу ожидается выступление Б. Бернаке на конференции в Jackson Hole. Мнения о том будет ли сигнал о QE или нет разделились.

 

Промсвязьбанк: Не исключено, что начало нового месяца на следующей неделе принесет дальнейшее улучшение ситуации на МБК

Не исключаем, что начало нового месяца на следующей неделе принесет дальнейшее улучшение ситуации на МБК, что будет подталкивать участников рынка к дальнейшим покупкам валюты на фоне отсутствия внешней стабильности.

 

21.08.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Решение НЛМК разместить еврооблигации вполне обоснованно

Решение компании выйти на внешний долговой рынок долга вполне обоснованно и размещение может состояться уже в 3 кв. 2012 г. Согласно недавно опубликованным результатам 2 кв. 2012 г. компания испытывает острую потребность в рефинансировании.

 

10.08.2012

Райффайзенбанк: Рынок негативно воспринял выход PPF из НОМОС-Банка

Не исключена негативная реакция со стороны рейтинговых агентств, которая может стоить понижением кредитного рейтинга.

 

Росбанк: Китайские данные сдержали оптимизм рисковых активов

Свежие экономические данные продолжили сдерживать рисковые активы около важных технических рубежей, консолидация активности вблизи которых может указывать на подготовку рынков к фиксации прибылей.

 

Газпромбанк: Российский денежный рынок продолжает перестраиваться на "новые рельсы"

Лимит на вчерашних аукционах был установлен регулятором на уровне 10 млрд руб., спрос уже на утреннем аукционе составил 35,8 млрд руб., а средневзвешенная ставка – 6,02% годовых.

 

09.08.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Высокий краткосрочный долг НЛМК вызывает определенное беспокойство

Отношение Чистый долг/EBITDA выросло с 1,7 на конец 1 кв. 2012 г. до 1,9 на конец 2 кв. 2012 г.

 

01.08.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка рублёвых облигаций

Республика Хакасия, Белгородская область, Самарская область, НЛМК, ВТБ, Банк «Ренессанс Капитал», Меткомбанк, Липецкая область,

 

24.07.2012

Промсвязьбанк: Вчерашняя коррекция вполне может быть репетицией более глубокого августовского снижения

Учитывая достаточно высокие риски развития более глубокой коррекции в конце июля – августе, рекомендуем частично зафиксировать прибыль по бумагам с целью откупить по более низким ценам.

 

23.07.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка рублёвых облигаций

Панорама первичного рынка рублёвых облигаций: КБ "Ренессанс Капитал", ВТБ, НЛМК, Меткомбанк, Связной банк, Банк "ДельтаКредит"

 

20.07.2012

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка: Связной Банк, КБ Ренессанс Кредит, НЛМК, Татфондбанк

Из крупных эмитентов сейчас открыта книга у НЛМК объемом 5 млрд руб. Последний раз компания выходила на рынок в декабре прошлого года, успешно разместив 10 млрд руб. Новый выпуск, на наш взгляд, смотрится вполне интересно.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ключевые ставки могут быть снижены уже на следующем заседании ЦБ

Мы считаем развитие событий в таком ключе весьма вероятным, поскольку макроэкономическая статистика в последнее время довольно слабая и свидетельствует о замедлении экономического роста.

 

19.07.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций

Панорама первичного рынка облигаций: Липецкая область, Банк "Ренессанс Капитал", "НЛМК", Меткомбанк (г.Череповец), Связной банк, Татфондбанк, "РЖД".

 

Райффайзенбанк: Риск розничных банков: какое из предложений выбрать?

В сегменте высокодоходных бумаг вчера появились сразу два предложения: от Связного банка и КБ Ренессанс Капитал. Также недавно разместил годовые бумаги ТКС Банк, которые сейчас котируются выше номинала с YTP 14,38%. Возникает вполне естественный вопрос выбора бумаги с наилучшим соотношением доходности и риска.

 

Газпромбанк: Рынок корпоративного долга становится ближе к Euroclear?

Инвестирование в российский корпоративный долг в настоящее время – задача не из простых.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: До конца года Минфину необходимо занять еще чуть менее 100 млрд рублей, что вполне реально

Мы не исключаем, что итоговые заимствования даже превысят необходимый объем.

 

12.07.2012

Промсвязьбанк: Аппетит к риску на рынке рублевого долга остается весьма сдержанным, основные сделки идут в достаточно коротких бумагах

Аппетит к риску на рынке остается весьма сдержанным, в результате чего основные сделки идут в достаточно коротких бумагах, при том, что многие среднесрочные и длинные выпуски качественных эмитентов I-II торгуются с интересными премиями.

 

11.07.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Российская экономика остается под сильным давлением внешних факторов

Мы ожидаем снижения темпов роста ВВП во 2 п/г 2012 г., а по итогам всего года российская экономика, по нашему прогнозу, вырастет на 3,2%.

 

Газпромбанк: Потеря НЛМК инвестиционного рейтинга остается довольно отдаленным риском

Вчера агентство S&P подтвердило кредитный рейтинг НЛМК на уровне «BBB-», изменив при этом его прогноз на негативный (что предполагает возможность понижения в ближайшие 12-18 месяцев).

 

09.07.2012

Газпромбанк: Валютный рынок - рубль может отыграть потери

Сегодня поддержку рынкам может оказать макроэкономическая статистика по Германии и Китаю. Кроме того, во второй половине дня в Европарламенте выступит председатель ЕЦБ, а вечером состоится встреча министров финансов еврозоны. Если заявления политиков окончательно не разочаруют участников рынка, сырьевые валюты могут отыграть потери, понесенные в конце прошлой недели.

 

15.06.2012

Промсвязьбанк: Для продолжения роста на рынке рублевых облигаций необходимы внешние триггеры

Благоприятный исход выборов в Греции и обещания ФРС относительно поддержки рынков в случае ухудшения глобальной конъюнктуры в ближайшее время могут подтолкнуть котировки ОФЗ к продолжению роста.

 

29.05.2012

Промсвязьбанк: Причиной роста ставок остается хронический дефицит рублевой ликвидности банковской системы

Ставки на МБК на текущей неделе останутся на повышенном уровне, не исключена их коррекция ближе к пятнице.

 

18.05.2012

Райффайзенбанк: Доходности безрисковых активов обновили исторические минимумы

Других идей, кроме как продавать риск, сейчас на рынке нет.

 

Промсвязьбанк: В среднесрочной перспективе на пиках пессимизма доходности госбумаг вполне могут протестировать максимумы 2011 года

Котировки госбумаг продолжили в четверг снижение шестой день подряд вслед за падением рубля и котировок нефти, фактически не обращая внимания на локальные уровни поддержки. Ближайшей целью теперь выступают уровни конца 2011 г., где наблюдалась консолидация рынка после падения летом того же года.

 

Газпромбанк: Пока рубль находится в том диапазоне, где Банк России не осуществляет продаж иностранной валюты

Первые интервенции могут начаться, когда стоимость бивалютной корзины пробьет отметку 35,5 руб.

 

Росбанк: Коррекция нефти усиливает падение рубля

Согласно простому корреляционному анализу 10% снижение котировок нефти приводит к 5% росту стоимости бивалютной корзины.

 

17.05.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Отчетность НЛМК по US GAAP за 1 квартал - умеренный рост долговой нагрузки при стабильном размере долга

Учитывая небольшую долговую нагрузку и высокий кредитный рейтинг НЛМК, мы не ожидаем, что у группы возникнут сложности с рефинансированием займа, хотя величина краткосрочного долга выглядит значительной.

 

Промсвязьбанк: Внешние рынки подают слабые признаки оптимизма - ожидаем сегодня консолидацию рынков после падения

Сегодня внешний фон выглядит умеренно позитивным, в результате чего глобальные рынки могут продемонстрировать коррекционный отскок. По национальной валюте после стремительного взлета с начала месяца также напрашивается техническая коррекция.

 

04.05.2012

Промсвязьбанк: Импульс рынку сегодня зададут данные по рынку труда США за апрель

По данным ADP, число рабочих мест в экономике США выросло в апреле на 119 тыс., в то время как инвесторы ожидали прирост на 170 тыс.

 

20.04.2012

Промсвязьбанк: В центре внимания - встреча министров финансов G20 и начало сессии МВФ

Страхи в отношении развития европейского долгового кризиса продолжают давить на рынки, которые находятся в ожидании более активных действий от политиков в эти выходные.

 

06.04.2012

Промсвязьбанк: На фоне ралли в treasuries, спровоцированного обострением восприятия европейских проблем, еврооблигации развивающихся стран демонстрируют нейтральную динамику

По итогам вчерашнего дня спрэд по индексу EMBI+ расширился на 7 б.п. до 326 пунктов на фоне снижения доходности UST-10 на 12 б.п. Компоненты крупнейших заемщиков Бразилии, Мексики, Турции и РФ в целом соответствовали движению индекса.

 

28.03.2012

Райффайзенбанк: Новые бонды РФ располагаются ниже существующей кривой

В ходе размещения суверенных бумаг РФ объем заявок достиг 25 млрд долл. Книги были закрыты на весь лимит в 7 млрд долл., предусмотренный бюджетным планом на 2012 г.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка НЛМК выросла, как и ожидалось

Кредитный спред бумаг НЛМК в последнее время расширился до 130 б.п. на фоне увеличения рыночного предложения бумаг и ухудшения кредитных метрик компании. С одной стороны, премия слишком велика для эмитента с инвестиционными рейтингами, с другой – наш прогноз на 2012 г. не предполагает существенного улучшения показателей, таким образом, факторов сужения спреда мы также не видим.

 

НОМОС-БАНК: В ближайшее время следует рассчитывать на снижение активности на МБК и рост на рынке междилерского РЕПО

Ставки денежного рынка продемонстрировали аномальное явление: стоимость ресурсов на МБК вчера превысила ставки на аукционах прямого РЕПО с ЦБ.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Резко изменившаяся тональность заявлений европейских лидеров, скорее всего, предназначена для избирателей, а не для рынков

Резко изменившаяся тональность заявлений европейских лидеров – в частности, прогнозы итальянского премьера Монти и германского канцлера Меркель о скором окончании долгового кризиса в еврозоне и стабилизации государственных финансов – на фоне продолжающегося замедления во многих странах ЕС вызывает вопросы.

 

Газпромбанк: Ликвидность вновь на вес золота

Вчера на российском денежном рынке вновь можно было наблюдать ажиотажный спрос на краткосрочные ресурсы.

 

23.03.2012

Промсвязьбанк: Сегодня глобальные рынки могут предпринять попытки отскока после снижения большую часть недели

Продажи в рисковых классах активов усилились на фоне роста опасений замедления мировой экономики, несмотря на сигналы опережающего роста в США.

 

21.03.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Горно-металлургический сектор: сплав риска и доходности. Облигации сохраняют привлекательность

Мы подробно проанализировали финансовые результаты компаний – эмитентов горно-металлургического сектора, выявив основные сильные и слабые стороны их кредитного профиля исходя из текущих рыночных условий. В нынешнем году финансовые показатели компаний будут определяться темпами роста спроса на продукцию, мировыми ценами на железную руду, коксующийся и энергетический уголь.

 

13.03.2012

Промсвязьбанк: В корпоративном сегменте долгового рынка настрой инвесторов остается умеренно позитивным

В корпоративном сегменте настрой инвесторов остается умеренно позитивным — спрэд к кривой госбумаг по бумагам I-II эшелонов по-прежнему остается на 50-60 б.п. шире уровней I п/г 2011 г., что и привлекает инвесторов. Вместе с тем также наблюдаются и неагрессивные продажи в рамках фиксации прибыли, в частности, по недавно размещенным выпускам.

 

29.02.2012

Промсвязьбанк: Сегодня динамика торгов во многом будет определена итогами 3-летних аукционов Европейского Центрального Банка

В целом данное QE от ЕЦБ позитивно для рынков развивающихся стран — ликвидность пойдет как на сырьевые рынки, так и непосредственно затронет рисковые классы активов в виде бондов и акций стран ЕМ.

 

15.02.2012

Промсвязьбанк: Очередные заявления КНР о возможной поддержке Европы в борьбе с долговым кризисом подстегнули аппетит к риску

Сегодня утром председатель Народного банка Китая и премьер-министр страны заявили о готовности КНР принять участие в разрешении европейского долгового кризиса посредством покупки суверенных облигаций ЕС. Это способствовало росту аппетита к риску на рынках.

 

03.02.2012

Промсвязьбанк: Покупки ОФЗ нерезидентами продолжаются, что поддерживает рост рублевого долгового рынка

Снижение кривой ОФЗ продолжает поддерживать позитивные настроения инвесторов в корпоративном сегменте долгового рынка.

 

31.01.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Новый выпуск облигаций "Газпром нефти" будет пользоваться достаточно высоким спросом благодаря хорошему сочетанию цены и качества

С нашей точки зрения, выпуск будет пользоваться достаточно высоким спросом благодаря хорошему сочетанию цены и качества, и по итогам размещения ставка купона будет установлена по нижней границе ориентира, однако значительного роста котировок мы не ожидаем.

 

Газпромбанк: Бюджет помог поддержать баланс на денежном рынке

Внешним источником ликвидности в конце месяца послужил госсектор: вероятно, вчера в банковскую систему поступили запланированные на январь бюджетные расходы в размере около 100 млрд руб.

 

24.01.2012

Промсвязьбанк: Несмотря на вчерашние попытки фиксации прибыли, спрос на корпоративные облигации остается устойчивым

В первую очередь инвесторов интересуют бумаги с привлекательными спрэдами к ОФЗ и короткой дюрацией 1,0-1,2 года, что способствует продолжению достаточно устойчивого поступательного роста на долговом рынке.

 

16.01.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации НЛМК в настоящий момент стали достаточно интересной идеей

За последние месяцы НЛМК существенно расширил свое присутствие на рынке публичного долга, разместив три новых выпуска биржевых облигаций. При этом кредитный спред облигаций компании заметно расширился – с 70–80 б.п. до 150–160 б.п., на наш взгляд, слишком сильно для бумаг эмитента со столь высоким рейтингом.

 

12.01.2012

Промсвязьбанк: Сегодня ожидается насыщенный день, итоги которого могут определить направление дальнейшего движения рынков

В связи с большим объемом макроэкономической статистики, аукционами по размещению европейских гособлигаций и заседанию ЕЦБ сегодня мы ожидаем волатильный торговый день.

 

21.12.2011

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций

Рублевые облигации в процессе размещения (Банк ВТБ, КАРКАДЕ, ИПОТЕЧНЫЙ АГЕНТ ВОЗРОЖДЕНИЕ 1) и итоги последних размещений (Связь-Банк, Вологодская область, Бинбанк, НЛМК, Газпромбанк, МДМ Банк, Республика Коми).

 

20.12.2011

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций

Итоги последних размещений: Вологодская область, Бинбанк, ОАО "НЛМК", Газпромбанк, Республика Коми, МДМ Банк.

 

UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков

Сегодня динамика цен на рынке корпоративного долга будет носить разносторонний характер.

 

19.12.2011

Промсвязьбанк: В центре внимания на этой неделе будут очередные попытки властей ЕС стабилизировать ситуацию в еврозоне

Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на результатах конференции министров финансов ЕС, на которой они намерены обсудить детали выделения кредита МВФ объемом 200 млрд. евро для рефинансирования проблемных стран ЕС, также ожидается обсуждение вопроса развертывания фонда помощи EFSF и долгосрочных соглашений по сокращению дефицитов бюджета.

 

НБ Траст: Потенциально возможный объем помощи для Европы на конец 2012 может достичь 1,3 трлн. евро, но даже эту сумму рынки могут счесть недостаточной

Несмотря на внушительность суммы, более чем вероятное ухудшение ситуации в большинстве европейских экономик в следующем году и возможное снижение рейтингов ключевых участников валютного союза может свести на нет "количественный" эффект.

 

16.12.2011

Промсвязьбанк: В среднесрочной перспективе говорить о восстановлении рынков явно преждевременно

Сегодня умеренный позитив на рынках может сохраниться, однако это может произойти только на фоне отсутствия важной статистики и негатива из Европы.

 

МДМ Банк: До конца года новостной фон из Европы продолжит оказывать основное влияние на рынки

Тем не менее, мы полагаем, что рынок постепенно начинает входить в предпраздничный боковой тренд и не ожидаем значительных движений на долговом рынке.

 

15.12.2011

Промсвязьбанк: Панорама первичных размещений

Комментарии к размещению Республики Коми, МДМ Банка, Газпромбанка, Вологодской области, Связь-Банка, Банка ВТБ, "НЛМК".

 

14.12.2011

Промсвязьбанк: Внимание инвесторов на рынке рублевых облигаций по-прежнему сосредоточено на первичке

Основная торговая активность остается в новых выпусках, а внимание инвесторов сосредоточено на первичных размещениях. "Старые" бумаги по-прежнему активно используются в качестве залога для РЕПО в ЦБ.

 

Райффайзенбанк: ЦБ РФ переключил рынок на недельное РЕПО

На сегодняшнем аукционе по однодневному РЕПО мы ожидаем, что участники привлекут несколько меньше вчерашних 313 млрд руб., что приведет к тому, что общий объем задолженности не превысит 1 трлн руб.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Русал просит кредиторов приостановить действие ковенантов по новому кредиту на $4,75 млрд

В свете попытки Русала приостановить действие ковенантов необходимо отметить растущие риски инвестиций в эти бумаги.

 

НБ Траст: Ставка Минфина на размещение еврооблигаций в начале года – верный путь избежать влияния возможных внешних и внутренних проблем

Мы полагаем, что выход России на рынок еврооблигаций в начале 2012 г. возможен в периоды относительного улучшения рыночной конъюнктуры. Как свидетельствует опыт Газпрома, разместившего 4,5- и 9-летние евробонды в середине ноября, инвесторы готовы покупать качественный риск даже в условиях повышенной неопределенности на рынке.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня в Европе продолжат следить за аукционами гособлигаций, в этот раз размещение проведут Италия и Германия

На европейских площадках во вторник сохранилась высокая турбулентность. Большую часть дня фондовые индексы показывали небольшой рост на фоне успешного размещения Испанией векселей почти на 5 млрд ево с погашением через 12 и 18 месяцев.

 

АТОН: Только призрак дефляции испугает ФРС

Мы полагаем, что QE3 может быть введено в случае резкого падения инфляционных ожиданий (разница доходностей UST и TIPS), которые сейчас, несмотря на снижение, все еще находятся на "нормальных" уровнях - в районе 2% на сроке 10 лет.

 

30.11.2011

Промсвязьбанк: Предновогоднему ралли на долговом рынке мешает реализоваться проблема с ликвидностью

Пока на фоне проблем с ликвидностью у институциональных инвесторов не хватает сил для полномасштабного предновогоднего ралли. Однако мы не сомневаемся, что закрытие года будет выше по цене по сравнению с текущими уровнями.

 

28.11.2011

Fitch: Российские сталелитейные компании имеют больше гибкости, чем их конкуренты

Российские сталелитейные компании будут иметь больше гибкости в случае экономического спада, чем сопоставимые зарубежные компании.

 

21.11.2011

НБ Траст: Расчеты по НДС оттянут 300–320 млрд рублей, ожидаются трудности с ликвидностью в банковском секторе

21 ноября – предельный срок уплаты 1/3 НДС за 3К 2011 г. По нашим оценкам, величина оттока ликвидности из банковской системы на счета Федерального казначейства в связи с уплатой НДС в ноябре составит RUB300–320 млрд.

 

18.11.2011

Промсвязьбанк: Перспективы российского рынка на фоне ухудшения ситуации в Европе становятся все более неопределенными

Традиционный негатив из Европы уравновешивается уже также традиционными позитивными макроэкономическими данными из США.

 

17.11.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: НЛМК - Несвоевременная консолидация

Несмотря на негативную динамику финансовых показателей, профиль компании остается более чем устойчивым.

 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

Министерство финансов РФ может объявить дополнительные аукционы облигаций федерального займа в декабре после фактического изменения предварительного графика из-за отсутствия размещений ОФЗ с 21 сентября по 19 октября.

 

Райффайзенбанк: Промышленность на перепутье

Говорить о проявлении признаков стагнации промышленности, на наш взгляд, пока преждевременно. Поскольку, с одной стороны, ухудшение внешней конъюнктуры усиливает риски роста стоимости кредитных ресурсов, что оказывает негативное воздействие как на инвестиционную, так и на потребительскую активность. С другой стороны, инфляция остается на рекордно низких уровнях, и динамика курса рубля заметно улучшилась.

 

НБ Траст: Сегодня в фокусе аукционы по госбумагам Испании и Франции, а также статданные из США

Важными событиями дня станут аукционы по госбумагам Испании и Франции, стран, все чаще упоминаемых в контексте кризиса суверенных долгов.

 

НОМОС-БАНК: Сегодня рынки будут ждать новый "индикатив" из Европы в виде итогов размещения 10-летних обязательств Испании

При этом европейские и российские площадки будут сегодня отыгрывать новости, спровоцировавшие вчера коррекцию в США.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Газпром закрыл книгу заявок по размещению новых еврооблигаций, выпуски предлагают интересную премию ко вторичному рынку

Инвесторам на выбор предлагалось два транша еврооблигаций: первый – был размещен в объеме 1 млрд долл. сроком на пять лет с купоном 4,95%, объем второго составил 600 млн долл. при сроке 10 лет и ставке купона 6%.

 

Газпромбанк: Абсолют Банк готовит новые рублевые облигации с амбициозными ориентирами по доходности

Инвесторам будут предложены бумаги объемом 3,0 млрд руб. при номинальной величине эмиссии в 5,0 млрд руб., при этом ориентир по ставке купона составляет 10,50–11,00% (YTP 10,78–11,30% к оферте через 1,5 года).

 

11.11.2011

МДМ Банк: Доходности по гособлигациям Италии немного снизились в четверг благодаря агрессивным покупкам ЕЦБ

Мы полагаем, что новый выпуск компании найдет спрос среди инвесторов и будет размещен по рыночным ориентирам.

 

НОМОС-БАНК: Тенденция по сокращению задолженности банков перед ЦБ продлилась недолго

В последнее время кредитные организации ежедневно сокращали объем привлекаемых ресурсов на аукционах прямого РЕПО. Кроме того, прошедший накануне депозитный аукцион Минфина не собрал достаточного количества заявок для полного размещения всей предлагаемой суммы, из чего складывается впечатление, что банки в ожидании поступления в систему средств бюджета, продолжат сокращать имеющуюся задолженность перед монетарными властями.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Политические факторы продолжают доминировать на долговых рынках, усугубляя негативные настроения

Ошибочное сообщение о решении S&P понизить рейтинг Франции, отозванное примерно через полтора часа после публикации, вызвало панику и скачок доходности не только по французскому долгу, но и практически по всем облигациям качественных стран ЕС, кроме Германии.

 

10.11.2011

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

Вчера негативные новости по еврозоне посыпались одна за другой.

 

02.11.2011

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка

Оптимизм конца прошлой недели вселил надежды в эмитентов и сформировал довольно емкий список грядущих размещений, включающий на сегодняшний день 8 имен, что в целом может сравниться с июнем текущего года, когда был отмечен всплеск первичных размещений.

 

01.11.2011

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

На внутреннем рынке вчера доходность ликвидных выпусков ОФЗ подросла на 5–25 б.п. на фоне внешнего негатива.

 

Промсвязьбанк: Сегодня коррекция на рынках может продолжиться, однако вряд ли она будет глубокой

Сегодня мы ожидаем увидеть рост активности продавцов, фиксирующих прибыль после роста прошлой недели. В ближайшие месяцы мы сохраняем оптимистичный взгляд на перспективы рынка - нынешняя коррекция может предложить привлекательные уровни цен для входа в рынок.

 

МДМ Банк: Ежедневный обзор долгового рынка

Инвесторы ждут новых известий от Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, решения которого могут возобновить рост рынков.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Сегодня весьма вероятно дальнейшее движение цен еврооблигаций вниз

Спред бумаг второго эшелона к первому в среднем на 50–100 б.п. шире, чем три месяца назад, и, на наш взгляд, сохраняет потенциал дальнейшего сужения.

 

НБ Траст: Спрос на риск стремительно снижается с утра во вторник из-за негативной информации как из Европы, так и из Китая

Решение Греции провести референдум по новым договоренностям с ЕС вызывает вполне обоснованное беспокойство у инвесторов. Слабая статистика из КНР также не внушает участникам торгов оптимизма: индекс деловой активности в промышленности Китая упал до минимума за почти три года.

 

ИГ "Норд-Капитал": Несмотря на ухудшающую внешнюю конъюнктуру, в корпоративном секторе эмитенты начинают привлекать новые заимствования

"НЛМК" открывает книгу заявок на покупку облигаций серии БО-07, "Газпром Капитал" готовит к размещению в ноябре выпуск облигаций на сумму 15 млрд рублей под поручительство ОАО "Газпром".

 

АТОН: ЕЦБ перед выбором, у Испании большие проблемы, а в Греции референдум

Макростатистика продолжает подливать масла в огонь: ВВП Испании в третьем квартале в годовом сопоставлении вырос всего на 0,7%, в то время как безработица превышает 20%.

 

31.10.2011

Промсвязьбанк: На этой неделе ожидается консолидация котировок рублевых облигаций после сильного роста

В конце прошлой недели на фоне заметного роста аппетита к риску активность наконец-то начала возвращаться в корпоративный сегмент российского долгового рынка. Вместе с тем котировки бумаг достаточно быстро подтянулись вслед за ОФЗ, в результате чего премии в I-II эшелонах рынка снова сузились до непривлекательного уровня.

 

19.10.2011

Газпромбанк: Лимиты на депозиты Минфина "забиты" у ключевых участников – где искать ликвидность?

Мы провели анализ 101-й и 134-й отчетных форм российских банков по состоянию на 1 октября 2011 года в части депозитов Минфина для оценки того, насколько данный источник средств способен поддержать ликвидность системы в настоящее время.

 

18.10.2011

Промсвязьбанк: После заявлений представителей Германии сегодня ожидается умеренное снижение рынков

Сегодня инвесторы продолжат следить за репликами официальных представителей стран еврозоны, что, возможно позволит дать представление об итогах грядущего саммита ЕС 23 октября. В целом оптимизм на рынках несколько угас, не исключаем сегодня умеренного снижения.

 

НОМОС-БАНК: Банки предпочли "длинным" ресурсам от ЦБ "короткие"

Банки все же предпочитают привлекать ресурсы на коротки срок в ожидании улучшения ситуации с ликвидностью до конца года.

 

13.10.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Потенциал роста цен на российские евробонды в ближайшее время сохраняется

Мы считаем, что в ближайшее время у доходностей Treasuries есть шансы еще подрасти, поскольку инвесторы стали испытывать оптимизм относительно разрешения долгового кризиса в Европе.

 

06.10.2011

Промсвязьбанк: На долговых рынках в течение ближайшей недели не исключается отскок, рекомендация - неагрессивные покупки ОФЗ и ломбардных бумаг I-II эшелона

По мере того, как корпоративный сегмент I-эшелонов продолжает перекотировку на новые уровни в соответствии с текущим положением кривой ОФЗ, новые уровни доходностей будут все больше привлекать инвесторов.

 

23.09.2011

Промсвязьбанк: Инвесторы не видят выхода из сложившейся ситуации: ждем комментарием официальных представителей ЕС, МВФ и ЕЦБ

В краткосрочной перспективе мы ожидаем некоторую коррекцию цен после вчерашнего обвала, однако позитивные факторы для рынка сейчас найти достаточно сложно. Вероятно, рынок будет восприимчив к новым заявлением представителей власти и международных финансовых институтов.

 

13.09.2011

Промсвязьбанк: Позитив от переговоров Италии с КНР может быть недолгим; инвесторы остаются в ожидании новых триггеров из Европы

Сегодня инвесторы попытаются отыграть новость о возможной поддержке Китая, однако говорить о смене тренда пока преждевременно – вытащить весь Евросоюз из долговой ямы КНР будет затруднительно.

 

01.09.2011

Промсвязьбанк: Внимание рынков сегодня будет сосредоточено на статистике по США и развитии ситуации в Европе

Сегодня выйдет очередной блок статистики, который подтвердит или подорвет уверенность игроков относительно текущего состояния экономики США.

 

26.08.2011

МДМ Банк: На рынке долга полный штиль, инвесторы пребывают в ожидании выступления Б.Бернанке

Мы рекомендуем воздерживаться от активных действий на внутреннем рынке долга и продавать корпоративные еврооблигации с длинной дюрацией.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: НЛМК - Высокие финансовые результаты за 2 кв. 2011 г. по US GAAP, низкий прогноз на 3 кв. 2011 г.

Наш прогноз показателя EBITDA на конец года по-прежнему составляет 3,1–3,5 млрд долл., однако, учитывая ухудшающуюся конъюнктуру рынков, мы полагаем, что фактический показатель будет тяготеть к нижней границе указанного диапазона.

 

Банк Москвы: Объем свободной ликвидности на денежном рынке существенно снизился

Столь существенное снижение ликвидности связано, в первую очередь, с выплатой участниками рынка акцизов и НДПИ.

 

НБ Траст: Слабые надежды на объявление QE3, дополненные исчерпанием фактора налогов на горизонте 1 недели – не в пользу рубля

Сегодня рынки в лучшем случае получат неопределенные высказывания из разряда «тщательное наблюдение ФРС за ситуацией в экономике/готовность принять меры в случае необходимости».

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Меры, о которых, возможно, объявит Бернанке, должны быть более прицельными и точными, чем КС-2

Нынешняя пятница – самый долгожданный день на рынке, не потому, что она завершает рабочую неделю, а потому что сегодня состоится выступление главы ФРС Бена Бернанке в Джексон Холе.

 

Газпромбанк: Остались ли в арсенале главы ФРС эффективные инструменты воздействия на деловую активность?

По законам жанра, выходить к инвесторам с «пустыми руками» опасно для рынков, тем более что сегодняшнюю речь будут сравнивать с прошлогодней.

 

25.08.2011

НОМОС-БАНК: Ожидания пятничных заявлений Б.Бернанке продолжают "разогревать" спрос на риски

Спрос на рисковые активы набирает силу, причем наиболее активно участники рынка вчера "освобождались" от такого "защитного актива" как золото – за вчерашний день его котировки потеряли порядка 110 долл. и снизились до 1760 долл.

 

22.08.2011

Промсвязьбанк: Российский долговой рынок остается под влиянием внешнего фона и уровня рублевой ликвидности

Пока мы не видим триггреров для выхода рынка из консолидации - важные события произойдут лишь в конце текущей недели ( конференция ФРС), в результате чего ожидаем преимущественно бокового движения котировок при невысокой активности инвесторов.

 

12.08.2011

НБ Траст: В условиях панических распродаж на облигационном рынке наиболее сильно пострадали и могут еще пострадать металлургический и горнодобывающий секторы

Металлургия и горнодобывающая промышленность: к кризису эмитенты готовы по-разному; краткий анализ "аутсайдеров" и наиболее подготовленных к витку финансовой нестабильности эмитентов

 

10.08.2011

Промсвязьбанк: Сегодня на рынках ожидается некоторая стабилизация ситуации, однако риски снижения остаются

Как и ожидалось, заявление ФРС смогло остановить свободное падение рынков, однако, учитывая безрадостные прогнозы регулятора, говорить о восстановлении устойчивого роста аппетита к риску, на наш взгляд, преждевременно.

 

05.08.2011

МДМ Банк: Дальнейшая динамика рынков будет определяться сегодняшними данными за июль по рабочим местам в США

В четверг на рынках царили негативные настроения, связанные с опасениями новой рецессии в США и распространением долгового кризиса на крупные экономики еврозоны.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: На рынках царит страх, доходности облигаций США на уровне октября 2010 года

Уходящая неделя завершится публикацией напряженно ожидающихся инвесторами данных по рынку труда в США за июль. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в июле уровень безработицы остался без изменений на отметке 9,2%, тогда как число вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики составило 85 тыс.

 

19.07.2011

Банк Москвы: Решение, хотя бы и краткосрочное, долговых проблем в Европе или США, может вызвать "ралли облегчения", повысив спрос на рисковые активы

В ближайшие дни участники рынка, вероятно, по-прежнему будут занимать выжидательную позицию с преобладанием интереса к наиболее безопасным активам. Решение, хотя бы и краткосрочное, долговых проблем в Европе или США, может вызвать "ралли облегчения", повысив спрос на рисковые активы.

 

Газпромбанк: Приобретение 45% в проекте по добыче нефти и газа в Бразилии не окажет сильное негативное влияние на кредитные метрики TNK-BP в краткосрочной перспективе

Мы не ожидаем, что данное приобретение окажет сильное негативное влияние на кредитные метрики TNK-BP International в краткосрочной перспективе: она сможет финансировать данную сделку за счет собственных средств.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Сегодня внимание инвесторов может переключиться с долговых проблем на данные о прибылях американских компаний

Пока в США не достигнут компромисс по госдолгу, на рынках будет преобладать нервозность, но сегодня инвесторы могут переключить внимание на данные о прибылях американских компаний, многие из которых сегодня представят результаты за II квартал. Среди них: Apple, Coca-Cola, Yahoo!, Johnson&Johnson, а также такие финансовые гиганты, как Goldman Sachs, Wells Fargo и Bank of America.

 

05.07.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: МТС возвращает на рынок второй выпуск облигаций, справедливая доходность должна находится в районе 7,9%

Более подходящим ориентиром, на наш взгляд, являются длинные облигации МТС 8 с офертой в ноябре 2015 г. Они торгуются с доходностью к оферте 7,95% при модифицированной дюрации на уровне 3,45 года. Учитывая чуть более короткую дюрацию, справедливая доходность МТС 02 должна находится в середине диапазона доходностей, то есть в районе 7,9%.

 

29.06.2011

Промсвязьбанк: Уверенность на рынках в позитивном решении греческих проблем растет, однако есть нюансы

Ожидаем, что новости из Европы продолжат раскачивать рынки – повышенная волатильность говорит о неуверенности игроков. Вместе с тем, после сильной коррекции котировок treasuries за последние 2 дня сегодня ожидаем консолидацию котировок на текущем уровне с возможным небольшим снижением доходности бумаг.

 

14.06.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: НЛМК: хорошие результаты за I квартал 2011 года, облигации оценены справедливо

В настоящее время бумаги НЛМК торгуются со спредом не более 75 б.п. к кривой ОФЗ, что соответствует доходности на уровне 6,3–6,8% в зависимости от срочности и выглядит справедливой компенсацией за кредитный риск.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Сегодня можно будет оценить новую премию за риск для Греции, страна намерена разместить госбумаги на 1,25 млрд евро

Какую премию за риск потребуют теперь инвесторы для вложения средств в греческие госбумаги, станет известно уже сегодня: во вторник Греция планировала разместить суверенные облигации на сумму 1,25 млрд евро, что будет сделать крайне непросто в свете понижения рейтинга.

 

10.06.2011

НОМОС-БАНК: Благоприятное состояние кредитного профиля НЛМК уже во многом отражено в котировках его облигаций

Вчера НЛМК опубликовала консолидированные финансовые результаты за 1 квартал 2011 года. В отчетном периоде, несмотря на снижение объемов продаж, Компания продемонстрировала рост финансовых показателей.

 

Промсвязьбанк: Риски в мировой экономике сохраняются - вчерашний отскок может смениться снижением

В целом, несмотря на высокие цены на энергоносители, существующие риски в мировой экономике сдерживают аппетит к риску на рынках ЕМ.

 

НБ Траст: Сбербанк разместил 10-летние евробонды на $1 млрд, выпуск смотрится привлекательно

Премию, предложенную Сбербанком, можно оценить в 10-20 бп, что представляется нам вполне адекватным и в то же время делает выпуск достаточно привлекательным, учитывая появление нового имени на данной дюрации.

 

Газпромбанк: Отсутствие избытка ликвидности вынуждает кредитные организации проявлять осторожность при выборе инвестиционных инструментов

Так, спрос в рамках вчерашнего аукциона по доразмещению ОБР-19 оказался весьма невысоким (около 1,8 млрд руб. по номиналу из 10 предложенных), а фактически было продано бумаг на сумму чуть более 1,0 млрд руб. по номиналу под средневзвешенную ставку 3,65%.

 

08.06.2011

НБ Траст: Волатильность евробондов ТНК-BP вновь вырастет на новостях о возобновлении сделки ВР с Роснефтью

C точки зрения евробондов ТНК-ВР можно ожидать возобновления волатильной динамики. Напомним, что в течение 4 месяцев с первоначального объявления о потенциальной сделке они демонстрировали динамику хуже рынка при повышенной волатильности.

 

23.05.2011

Банк Москвы: Высокий спрос на размещаемые на прошлой неделе суверенные рублевые евробонды привел к повышенному вниманию инвесторов к ОФЗ

Высокий спрос на размещаемые на прошлой неделе суверенные рублевые евробонды привел к повышенному вниманию инвесторов к ОФЗ, продолжившим демонстрировать инерционный рост до конца недели.

 

20.05.2011

НОМОС-БАНК: Центральная тема сегодняшнего дня – расчеты по НДС

Однако все прекрасно понимают, что основная расчетная нагрузка выпадает на следующую неделю, и на фоне этого количество желающих зафиксироваться может возрасти, если сегодня рынок почувствует свою "неготовность" и неспособность удержать ставки на МБК и по сделкам РЕПО от заметного роста.

 

Промсвязьбанк: Ужесточение монетарной политики США, видимо, откладывается до 2012 года

Можно констатировать, что ожидания сроков начала ужесточения монетарной политики ФРС продолжает сдвигаться по времени: теперь инвесторы ждут повышения ставок не ранее I-II квартала 2012 г., а ряд игроков – только в 2013 г.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Негативной реакции в облигациях "Трансконтейнера" на решение Moody’s не ожидается

Последний день недели пройдет на мировых рынках относительно спокойно, поскольку сегодня не ожидается публикации важных макроданных ни в Европе, ни в США. Инвесторы могут взять паузу после небольшого отскока, чтобы определиться с дальнейшим вектором движения, и сегодня нельзя исключать небольшой фиксации прибыли.

 

Газпромбанк: Долговая нагрузка Alliance Oil продолжила расти

В целом продолжение роста долговой нагрузки не стало сюрпризом, поэтому мы не ожидаем какой-либо реакции в рублевых облигациях компании, которые торгуются с премией 150–160 б. п. к кривой доходности Газпром нефти.

 

МДМ Банк: Россия доразместила рублевые еврооблигации на 50 млрд рублей, успех объясняется интересной премией ко вторичке

По неофициальным данным, объем спроса мог составить около 200 млрд руб. Доходность на размещении – 7%, в то время как на вторичном рынке уровень доходности не превышает 6.75-6.8%.

 

19.05.2011

UFS Investment Company: Обзор эмитентов металлургического сектора России по результатам 2010 года

В 2010 году компании металлургического сектора смогли существенно улучшить свои операционные и финансовые результаты.

 

27.04.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Отмена льгот на экспортные пошлины на нефть для Верхнечонского месторождения нейтральна для облигаций ТНК-BP

Премьер-министр России Владимир Путин подписал постановление об отмене льгот на экспортную пошлину для Верхнечонского месторождения. С 1 мая экспортная пошлина установлена в размере 453,7 долл./т.

 

25.04.2011

Промсвязьбанк: Ключевые события на этой неделе - заседание ФРС и выход данных по ВВП США за I квартал

Несмотря на сохраняющиеся высокие цены на нефть, определяющим фактором для рынков будет заявление ФРС и реакция рынка treasuries. Сегодня европейские инвесторы продолжают оставаться на пасхальных каникулах, в результате чего активность на рынке останется невысокой.

 

22.04.2011

Банк Открытие: Облигации Ситроникса могут быть интересны инвесторам с высоким аппетитом к риску

Бумаги могут быть привлекательны для инвесторов с высокой терпимостью к риску, при этом интереснее выглядит выпуск БО1, включенный в ломбардный список ЦБ.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Проведенное IPO усиливает кредитный профиль НОМОС-БАНКа

Бумаги банка нельзя назвать дешевыми, но игнорировать их не стоит. НОМОС время от времени выходит на долговой рынок с новыми выпусками, поэтому лучшим моментом для покупки его риска было бы очередное первичное размещение.

 

21.04.2011

НБ Траст: ГСС понижает ориентиры по новым выпускам рублевых облигаций, предложение по-прежнему интересно

По выпуску с годовой офертой ориентир по купону теперь составляет 7.50-8.10% годовых (доходность 7.64-8.26%), по выпуску с 2-летней офертой – 8.50-9.00% годовых (доходность 8.68-9.20%).

 

20.04.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Российская экономика демонстрирует отдельные негативные тенденции

Основные индикаторы указывают на то, что после значительного улучшения в феврале экономическая активность в марте снизилась.

 

Банк Москвы: Замена ОФЗ – страховка от турбулентности

Минфин заменил пятилетней выпуск 25077 на трехлетний 25076 на сегодняшнем аукционе, оставив объём размещения неизменным (20 млрд руб.). Первый раз длинный выпуск заменялся коротким в феврале (26204 на 25078) также на фоне нестабильного внешнего фона.

 

01.04.2011

Банк Москвы: Евраз - кредитные метрики ожидаемо усиливаются, потенциал роста - в длинных бондах

Инвесторам мы предлагаем обратить внимание на длинные бонды Евраза, которые торгуются практически на том же уровне, что и бонды Мечела (-/В1/-) – эмитента с наиболее высокой долговой нагрузкой в металлургическом секторе. Спрэд между выпусками Евраза и Мечела, на наш взгляд, должен составлять около 30 б.п.

 

31.03.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: НЛМК - Сильные кредитные метрики подтверждены

Операционные показатели за 2010 г. в целом выглядят весьма достойно. Выручка осталась без изменений, а EBITDA сократилась, как и ожидалось. Капзатраты в 2010 г. превысили операционный денежный поток. Долговая нагрузка остается низкой.

 

НОМОС-БАНК: До конца текущей недели рублевый долговой рынок вряд ли поменяет свои настроения

Как мы полагаем, до конца текущей недели рынок вряд ли поменяет свои настроения, при этом в части первичного предложения сегодня внимание будет сосредоточено на новом выпуске ВЭБа, который будет размещен на ММВБ.

 

Газпромбанк: РУСАЛ - позитивные результаты за 2010 год по МСФО, долговая нагрузка сокращается

В целом мы полагаем, что сильная отчетность эмитента была ожидаема рынком, тем не менее факт выхода отчетности, подтверждающее снижение долговой нагрузки должно привлечь внимание к обращающемуся выпуску РУСАЛ (YTP 8,25%), который сохраняет незначительный потенциал сужения спреда к кривой доходности Евраза.

 

НБ Траст: Иммунитет российского долгового рынка к внешнему новостному фону сохранится

Внешний новостной фон четверга не предполагает изменения направления движения на российском долговом рынке – торги, скорее всего, начнутся в плюсе.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Снижение долговой нагрузки Группы Черкизово в краткосрочной перспективе маловероятно

Если наши предположения о стоимости сделки верны, то данные затраты могут быть оплачены за счет получаемой компанией EBITDA и не потребуют привлечения нового долга. Однако последние несколько лет компания повысила инвестиционную активность, что не дает ей возможности снизить долговую нагрузку. В целом же новость умеренно негативна для кредитного профиля Черкизово, поскольку компании придется консолидировать долговые обязательства Моссельпрома.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Цены российских еврооблигаций консолидировались на достигнутых ранее уровнях

Поводом тому послужило окончание аукционов ФРС и, соответственно, давления со стороны растущей кривой доходности Treasuires.

 

21.03.2011

Промсвязьбанк: Стабильность на внешних рынках выглядит хрупкой - сильной коррекции UST не ожидается

Текущая стабильность на финансовых рынках пока выглядит достаточно хрупкой, в результате чего, вряд ли, инвесторы будут в массовом порядке выходить из treasuries, перекладываясь в более рискованные активы. Вместе с тем, нельзя исключать умеренную коррекцию бумаг после 2 недель роста котировок.

 

11.02.2011

Промсвязьбанк: Treasuries снова оказались под давлением после хороших данных с рынка труда

Котировки российских евробондов вчера практически не изменились – несмотря на рост глобальной волатильности высокие цены на нефть марки Brent продолжают поддерживать рынок.

 

24.01.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Предстоящая неделя будет крайне важной и насыщенной событиями и, вероятно, задаст среднесрочный вектор движения рынков

Взгляды инвесторов будут прикованы к крупнейшей экономике мира: в конце недели будет опубликована предварительная оценка ВВП США за IV квартал 2010 г.

 

НБ Траст: Промсвязьбанк и Альфа-Банк размещают рублевые облигации; предложение Альфа-Банка более интересное

Альфа-Банк выразил интерес к покупке Банка Москвы; думаем, что, несмотря на создание видимости конкуренции за актив, судьба Банка Москвы решена.

 

Газпромбанк: Инвесторы опять чрезмерно оптимистичны относительно экономики США

Ключевое событие этой недели – заседание ФРС, которое должно состояться 26 января. Стоит отметить, что сейчас, судя по комментариям в СМИ, на рынке царят очень оптимистичные настроения по поводу перспектив американской экономики.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: На предстоящей неделе системе предстоит проверка на прочность в виде оставшихся налоговых выплат, размещения ОФЗ 25077 и возврата депозитов Минфину

Окончание предыдущей недели выдалось крайне спокойным для американского рынка казначейских облигаций. Отсутствие публикации макростатистики позволило инвесторам передохнуть от активных торгов.

 

Банк Москвы: Российские еврооблигации: надежда на рейтинг

Возможно, уровень ликвидности на этой неделе снизится до 1 250-1 300 млрд рублей.

 

21.12.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Кредитный профиль НЛМК остается, пожалуй, самым устойчивым среди компаний металлургического сектора

В настоящее время бумаги НЛМК торгуются со спредом не более 75 б.п. к кривой ОФЗ, что соответствует доходности на уровне 7–7,3% в зависимости от срочности и выглядит справедливой компенсацией за кредитный риск.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня, в отсутствии данных по макростатистике, рублевый долговой рынок, вероятно, продолжит боковое движение

Вероятно, рублевый долговой рынок, в отсутствии данных по макростатистике, продолжит боковое движение и во вторник. Помимо общемирового предпраздничного настроения, на внутренний рынок давление оказывает и начавшийся период налоговых выплат.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Снижение вероятности сделки по приобретению Weather Investments позитивно для облигаций Вымпелкома

В последнее время выпуски Вымпелкома время торгуются выше сопоставимых по дюрации бумаг МТС примерно на 40–50 б.п., что отражает ожидания инвесторов, что долговая нагрузка объединенной компании будет больше, и риски снижения кредитных рейтингов.

 

Газпромбанк: До конца года возможно укрепление курса рубля, рост фондового рынка, однако ожидать роста котировок на локальном долговом рынке в преддверии повышения ставок ЦБ сложно

На наш взгляд, до конца года возможно укрепление курса рубля, рост фондового рынка, однако ожидать роста котировок на локальном долговом рынке в преддверии повышения ставок ЦБ сложно.

 

24.11.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Ставки межбанковского кредитования достигли рекордно высокого уровня за последние четыре недели

Налоговые платежи способствовали росту спроса на РЕПО, но не на кредиты без обеспечения.

 

03.11.2010

ИК ВЕЛЕС Капитал: Торговая идея. ММК, Северсталь — слишком дорого, чтобы покупать

Мы провели сравнительный анализ компаний металлургического сектора, чьи облигации являются наиболее ликвидными в последнее время.

 

20.10.2010

Газпромбанк: Итоги размещения облигаций ВЭБа могут спровоцировать рост котировок в облигациях АИЖК

Китай спугнул возобновившийся было рост, по-прежнему смотрим на нефть. Доходность UST неагрессивно снижается. Новые ориентиры ВЭБа – повод взглянуть на облигации АИЖК. Размещение Совкомфлота – ориентиры в рамках ожиданий. Налоги не угрожают ликвидной позиции банков. Инфляция в 2010 г. может превысить 8,0%. НЛМК (ВВВ-/Ва1/ВВ+): операционные результаты за 3-й квартал 2010 г.

 

18.10.2010

Промсвязьбанк: Выступление Б.Бернанке расстроило рынки - глава ФРС не озвучил деталий QEII

По-прежнему, внимание инвесторов будет сосредоточено на первичном рынке – на текущий момент идут размещения выпусков ВЭБа, ТМК, ФСК ЕЭС.

 

05.10.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации НЛМК оценены справедливо, но некоторый рост котировок все же возможен

Кредитный профиль компании остается, пожалуй, самым устойчивым среди компаний металлургического сектора, что, кроме прочего, отражено и в кредитных рейтингах НЛМК.

 

Газпромбанк: В грядущих размещениях Евраза и Северстали стоит учавствовать, только если будут предложены солидные премии

Мы рекомендуем участвовать в грядущих размещениях Евраза и Северстали, только если будут предложены солидные премии.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: По мере приближения начала публикации корпоративной отчетности за III кв у инвесторов нарастает обеспокоенность относительно состояния реального сектора экономики

Неделя на мировых финансовых рынках стартовала со снижения ведущих индексов.

 

МДМ Банк: Динамика торгов на российском долговом рынке будет определяться реакцией мировых площадок на новости из Японии, а также поведением рубля на валютном рынке

День будет небогат на статистику по США, однако оптимизма должно добавить решение Банка Японии по ставке.

 

27.08.2010

Банк Москвы: Пессимизм и падение цен на нефть привели к продолжению снижения рынка российских евробондов

На фоне государственных ценных бумаг отрицательная переоценка корпоративных рублевых облигаций в последние дни не столь значительна (всего 13 б.п. роста доходности).

 

20.08.2010

НОМОС-БАНК: Во второй половине 2010 года на российском долговом рынке отчетливо обозначилась тенденция расхождения доходностей выпусков кривой металлургического сектора

Охлаждение, наступившее на глобальном рынке стали, оказало довольно сдержанный эффект на крупнейших отечественных металлургов, представивших достаточно позитивные операционные результаты за 2 квартал 2010 года.

 

05.08.2010

ИБ Открытие: Аномальная жара, установившаяся в центре России и угрожающая урожаю, может приблизить ужесточение монетарной политики Центробанка

Аномальная жара, установившаяся в центре России и угрожающая урожаю, может приблизить ужесточение монетарной политики Центробанка, который будет вынужден ответить на рост цен повышением ставок - негативно.

 

16.07.2010

Банк Москвы: Минфин и ЦБ хотят снизить привлекательность еврооблигаций

Объем свободной ликвидности в банковской системе за прошедший день не претерпел существенных изменений.

 

НБ ТРАСТ: Облигации Евраза, НЛМК и Распадской в целом оценены справедливо

НЛМК, ЕВРАЗ и Распадская публикуют операционные итоги 2-го квартала 2010 года. Распадская дает официальную оценку затрат на восстановление шахты.

 

НОМОС-БАНК: В настоящее время выпуски облигаций эмитентов металлургического сектора неинтересны для покупки

Первое полугодие 2010 года для отечественных металлургов прошло довольно неплохо, что готовит следующее?

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В июне промышленное производство сократилось, но говорить о смене тренда преждевременно

В июне зафиксировано снижение цен производителей на 3,1% по сравнению с маем, что резко контрастирует с их повышением на 2,7% в последнем весеннем месяце.

 

Газпромбанк: Внешний новостной фон будет оказывать давление на котировки российских еврооблигаций, что заставит инвесторов воздержаться от активных действий на рынке

После двух дней активных покупок на рынке российских еврооблигаций инвесторы решили "сбавить" обороты.

 

06.07.2010

Газпромбанк: Рынок рублевого долга продолжает пребывать в состоянии летней спячки

При этом котировки по большинству ликвидных бумаг уже несколько дней колеблются в довольно узком диапазоне: участники рынка пока не видят четких стимулов к продолжению ралли на вторичном рынке, учитывая неплохой выбор первичного предложения, но и мотивов продавать пока тоже нет – внушительный объем денежной ликвидности «защищает» рынок от коррекции.

 

05.07.2010

НОМОС-БАНК: Пока не наступят очередные налоговые расчеты, свободная ликвидность может быть ориентирована на долговой рынок

Рублевый сегмент в пятницу несколько сбавил темп, вероятно, набираясь сил перед очередным раундом первичного предложения.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: НЛМК: по-прежнему лидер с точки зрения кредитного профиля

В пятницу НЛМК, пожалуй, последним из российских эмитентов металлургической отрасли, опубликовал отчетность за I квартал 2010 г. по US GAAP, а также провел телефонную конференцию для аналитиков.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Размещенные еврооблигации Промсвязьбанка представляются привлекательными для покупки, несмотря на риски

Фонды, инвестирующие в облигации стран с развивающейся экономикой, в первом полугодии 2010 г. привлекли рекордный объем средств – свидетельствуют данные EPFR Global.

 

02.07.2010

Банк Москвы: Рублевый рынок облигаций вернулся на путь плавного сползания котировок

Объем торгов с корпоративными и муниципальными выпусками сократился вдвое до 15 млрд руб. Несмотря на резкое ухудшение внешней конъюнктуры, панических распродаж рублевых активов не происходит, участники рынка предпочитают занимать выжидательную позицию.

 

19.04.2010

НОМОС-БАНК: Перспективы сегодняшнего дня выглядят достаточно мрачными в силу только "набирающих обороты" продаж на внешних рынках

Рублевый сегмент, хотя и сохраняет некую изолированность от происходящего в валютных инструментах, и тем более на международных рынках, не смог не ощутить на себе негативного влияния извне.

 

16.04.2010

Банк Москвы: Промышленный сектор продолжает восстанавливаться

Рынок недооценивает кредитные риски Аптек 36.6, поэтому ценовой уровень реструктуризационных бондов компании (93-94% от номинала) мы считаем завышенным.

 

НОМОС-БАНК: Игроки сегмента российских облигаций, похоже, оказались морально не готовы продолжать "ралли"

Сегодняшний день вряд ли добавит участникам рынка энтузиазма для покупок, напротив, более вероятно, что, поддавшись заметно помрачневшему настрою внешних торговых площадок, игроки локального рынка станут еще активнее продолжать фиксацию наиболее ликвидных позиций.

 

Газпромбанк: По большинству бумаг снижение котировок происходило при довольно скромных объемах торгов

Инвесторы взяли время на раздумье, чтобы ответить на вопрос: "до каких пор российский benchmark будет расти?".

 

09.04.2010

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

После несколько разочаровавшего аукциона, проведенного в среду Москомзаймом, интерес инвесторов к выпускам столицы охладел. Вчера мы увидели откат котировок длинных выпусков города примерно на четверть фигуры.

 

07.04.2010

Банк Москвы: Апрель 2010: Стратегия долговых рынков

Компрессия спрэдов в 1-м и 2-м эшелоне начинает провоцировать инвесторов на покупку более рисковых инструментов. Лидерство по снижению месячной доходности в корпоративном сегменте у эмитентов 2-го эшелона в марте перехватил 3-й эшелон.

 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Несмотря на достижение корпоративными рублевыми облигациями докризисных уровней по доходности, мы полагаем, что спекулятивный ценовой потенциал еще сохраняется.

 

НОМОС-БАНК: Рынки и Эмитенты: Факты и комментарии

Какой-либо заметной реакции со стороны участников рынка на вчерашние заявления А.Кудрина, выступающего в Высшей школе экономики, особенно в части возможной паузы со стороны ЦБ в вопросе понижения ставки рефинансирования, не последовало.

 

Райффайзенбанк: Аукцион Москва 48: ОФЗ 46018 интереснее

Инфляция: продовольственный шок затухает. НЛМК: итоги 2009 года по МСФО.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: НЛМК: Ожидаемое улучшение операционных показателей, неприятный сюрприз в отношении долговой нагрузки

В IV квартале НЛМК увеличил выручку и операционную прибыль, что, однако, ожидалось рынком. Вместе с тем для нас стало неприятной неожиданностью увеличение чистого долга и, как следствие, рост долговой нагрузки по итогам 2009 г. выше ожидаемого нами уровня 0,65 в терминах Чистый долг/EBITDA.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Риск ускорения инфляции может быть более актуален в конце года с появлением более четких признаков восстановления экономической активности.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Благодаря снижению ставок денежного рынка на 10 б.п. (ставки однодневных РЕПО и МБК опустились в район 3–3,5% годовых), а также позитивным настроениям на смежных рынках рублевые облигации показали преимущественно положительную ценовую динамику.

 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Наиболее интересно в металлургическом сегменте рынка рублевого долга выглядят бонды Евраза, сохраняющие потенциал роста за счет сокращения премии к выпускам Северстали.

 

18.03.2010

Райффайзенбанк: Комментарий по рынку облигаций

По нашему мнению бумаги НЛМК являются недооцененными относительно облигаций других металлургических компаний более низкого кредитного качества ММК и Северстали.

 

15.03.2010

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Несмотря на то, что органы денежно-кредитного регулирования США ранее начали постепенно выходить из мер экстренной поддержки, участники рынка не ожидают ужесточения монетарной политики.

 

09.03.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Среди бумаг эмитентов металлургического сектора мы предпочитаем выпуски Евраза и Мечела, обладающие, на наш взгляд, наибольшим потенциалом снижения доходности по мере улучшения кредитных метрик эмитентов.

 

05.03.2010

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

После существенного недельного роста вчера мы увидели неагрессивную фиксацию прибыли в некоторых выпусках Москвы и облигациях металлургов.

 

04.03.2010

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Мы ждем снижения ориентиров по доходности новых облигаций как Мечела, так и НЛМК по причине разогретого состояния рынков и прогноза дальнейшей компрессии спрэдов бумаг второго эшелона к blue chips.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: НЛМК: Размещение рублевых облигаций на сумму 10 млрд руб.

Первоначальный ориентир по купону нового выпуска НЛМК–БО6 составляет 8,25–8,75% , что соответствует доходности к погашению 8,42–8,94%.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Вчера рынки были настроены относительно позитивно, что было связано как с появлением обнадеживающих новостей по греческому вопросу, так и с публикацией неожиданно высокого значения индекса ISM по деловой активности в секторах экономики США за пределами обрабатывающего.

 

03.03.2010

НОМОС-БАНК: Рынки и Эмитенты: Факты и комментарии

Рублевый сегмент продолжает двигаться прежним маршрутом, ведомый покупателями, особо не уменьшающими своих аппетитов к качественным рискам.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Экономическая статистика отражает лишь незначительное улучшение состояния реального сектора в феврале.

 

26.02.2010

Райффайзенбанк: Комментарий по рынку облигаций

Размещения облигаций Москвы для инвесторов сейчас намного привлекательнее чем ОФЗ, так как в последнем случае возможность получить хоть сколько-нибудь значимую премию к рынку очень мала.

 

25.01.2010

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

В сложившейся ситуации надеяться на улучшение настроений инвесторов сегодня не приходится. В первый рабочий день недели вероятно развитие понижательной динамики в рублевых долговых бумагах, что пока, с нашей точки зрения, укладывается в рамки коррекции после бурного роста.

 

НОМОС-БАНК: Рублевые облигации: Факты и комментарии

Ситуация только усугубляется преобладающим на фондовых и сырьевых площадках негативным настроем инвесторов, а также приходящимися на текущую неделю налоговыми расчетами: сегодня - НДПИ и акцизы, 28 января – налог на прибыль.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Завершение периода налоговых платежей снизит ставки на денежном рынке, однако покупательская активность будет сдерживаться негативной ситуацией на внешних рынках.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Неглубокая коррекция на рынке рублевых обязательств может продолжиться на текущей неделе. Вместе с тем, вполне вероятно, что при первых признаках стабилизации ситуации на внешних рынках покупки долговых инструментов возобновятся с новой силой.

 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Улучшение оценки кредитоспособности экономики РФ может благоприятно сказаться на стоимости заимствования российских эмитентов.

 

11.12.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Минфин планирует сократить до конца года объем заимствований на внутреннем рынке в связи с большими остатками на счетах Федерального казначейства.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Курс рубля стабилизировался. На рынке рублевых облигаций восстанавливаются позитивные настроения. Программа внутренних государственных заимствований: исполнена или нет? Башнефть выходит на рынок облигаций.

 

08.12.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Вторичный рынок: небольшой перевес за «быками». Аукцион по размещению ОФЗ: что ждет короткий выпуск ОФЗ 25063 завтра? Первый биржевой бонд РЖД: по накатанной колее. Владельцам выпусков М-Индустрии, или Борьба с ветряными мельницами-2. Бернанке обещает не менять процентные ставки. НЛМК в 3-м кв. 2009 г.: удвоение EBITDA и сокращение чистого долга. Отчетность Сбербанка по МСФО за 9М 09: хорошая оптимизация затрат.

 

НОМОС-БАНК: Рублевые облигации: Факты и комментарии

Сегодня на фоне «возвращения» рубля в сентябрь 2009 года, то есть курсу 30,15 – 30,20 руб. за доллар, количество желающих зафиксироваться может заметно возрасти. В этом свете, возникают определенные вопросы относительно возможностей для успешного размещения того плотного графика первичных размещений, который намечен на ближайшие дни. Наиболее серьезное влияние изменение конъюнктуры может оказать на аукцион по ОФЗ, запланированный на завтра, при этом корпоративные аукционы выглядят чуть более защищенными, поскольку в случае, если эмитент готов обеспечить премию к рынку, его бумаги найдут рыночный спрос – на рынке пока нет каких-либо серьезных проблем с ликвидностью.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Бернанке не смог внести определенность. Доходности UST корректировались вниз. В российском сегменте царит затишье. Уход в доллары продолжился. Облигации начали неделю в негативном ключе. Ориентир по БО ЛУКОЙЛа.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Напряженная ситуация на российском валютном рынке во многом послужила причиной для снижения котировок рублевых облигаций.

 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Дальсвязь опубликовала результаты за 3кв09 и 9мес 09 по МСФО. Евраз согласовал изменения ковенант по еврооблигациям. НЛМК: позитивные результаты за 3кв2009 по МСФО.

 

07.12.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Большой объем предложения на фоне избытка ликвидности пока еще несущественно влияет на итоги аукционов. Мы видим, что надежные эмитенты продолжают размещаться с заметным превышением спроса над предложением. Так, на прошлой неделе спрос на облигации АФК Система и Мосэнерго более чем в 3 раза превысил объем выпуска.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Высокое предложение на первичном рынке будет существенно ограничивать снижение доходностей обращающихся бумаг. Мы по-прежнему считаем, что лучшей стратегий на рынке рублевых облигаций является покупка бумаг на размещении с премией к рынку.

 

30.11.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Мы склонны думать, что правительство ОАЭ и Дубая в частности предпримет все адекватные меры для того, чтобы Dubai World и Nakheel своевременно осуществили выплаты по своему долгу. Нам кажется, что ОАЭ достаточно убедили рынки в том, что второй волны кризиса с эпицентром в Персидском заливе, последовать не должно.

 

02.11.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Последний день недели на внутреннем рынке облигаций прошел достаточно спокойно. Вновь ухудшившийся внешний фон на глобальных рынках привел к некоторому снижению торговой активности участников рынка, при этом массированных продаж не наблюдалось.

 

Промсвязьбанк: Обзор долговых рынков за неделю

Несмотря на очередное достаточно агрессивное снижение ключевых ставок Банком России на 50 б.п. торги рублевыми облигациями в пятницу закрылись при смешанных настроениях инвесторов – игроки стремятся укоротить свой портфель по дюрации до 2 лет, снижая свои риски по длинному концу кривой. При этом избыток рублевой ликвидности способствует покупкам коротких выпусков.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Рублевые облигации качественных эмитентов привлекательны для покупки при спреде к ставкам РЕПО более 250 б.п. Среди таких облигаций – среднесрочные выпуски ОФЗ, Газпром-13, Газпром-11, РЖД-10, МГор-62, МГор-63, а также Дальсвязь-5, СЗТ-6, АФК Система-2, Акрон-2, ЛК Уралсиб-2.

 

30.10.2009

Банк Петрокоммерц: ОАО "НЛМК": Лучше, чем у других… Когда же будет хорошо?

На середину будущей недели запланировано размещение первого из целой серии выпусков биржевых облигаций ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" – головной компании крупнейшего предприятия Группы компаний НЛМК.

 

27.10.2009

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор денежного и долгового рынков

ТГК-1: итоги за первое полугодие 2009 года по МСФО. Северсталь и Мечел объявили операционные показатели 3 квартала 2009 года. Еврохим собирается занять в рублях. ЛСР: неплохие результаты при значительном долговом бремени.

 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

В секторе корпоративных облигаций и облигаций РИМОВ на торгах в понедельник наблюдалось боковое движение котировок – сказывается как налоговый период, так и большой "навес" первичного предложения при отсутствии дальнейшего потенциала роста рынка.

 

26.10.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: НЛМК - Верное время для дебюта

Новолипецкий металлургический комбинат на прошлой неделе открыл книгу заявок на размещение своего дебютного выпуска облигаций БО НЛМК-5 объемом 10 млрд руб.

 

23.10.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

В ходе вчерашней торговой сессии медведи одержали победу над быками. По итогам дня большинство ликвидных бумаг потеряли около половины фигуры. Коррекция затронула выпуски Москвы и РЖД, ВТБ-5, СЗТ-6, ИКС 5.

 

22.10.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Обстановка на рынке рублевых облигаций не претерпела существенных изменений – большинство выпусков осталось на ранее достигнутых ценовых уровнях. На наш взгляд, остающиеся высокими даже по рублевым облигациям высокого кредитного качества спреды (выше 400 б.п.) к ставкам междилерского РЕПО, скорее всего, будут способствовать снижению доходностей после некоторого периода консолидации.

 

29.06.2009

Банк Москвы: Черная металлургия: Худшее позади

В последние месяцы цены на сталь на мировом рынке как минимум прекратили снижение и стабилизировались, а в отдельных регионах заметны и некоторые признаки роста. Мы ожидаем, что рынок стали уже прошел свое дно и в дальнейшем ситуация будет лишь улучшаться.

 

20.10.2008

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

На фоне панических настроений и снижения цен на нефть, после небольшого восстановления котировок в начале недели, продажи российских валютных облигаций продолжились.

 

04.09.2008

ИГ КапиталЪ: КапиталЪный взгляд – облигации

Российский рынок рублевых облигаций с новой силой продолжил валиться в рамках общерыночного негативного настроя на всех сегментах российских торговых площадок.

 

03.09.2008

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Котировки рублевых облигаций продолжают снижаться.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Несмотря на некоторое ослабление политической напряженности в последние дни, существенного улучшения настроений участников российского финансового рынка во вторник не произошло.

 

29.02.2008

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Последние два дня торгов продемонстрировали, что рублевый рынок понятия не имеет, как действовать дальше.

 

28.02.2008

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

Участники российского долгового рынка выплачивают налог на прибыль.

 

14.01.2008

БИНБАНК: Прогноз 2008

2007 год оказался достаточно противоречивым для всех финансовых рынков.

 

10.12.2007

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

На следующей неделе активность на первичном рынке вновь повысится.

 

27.11.2007

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

Рублевый долг в понедельник продолжил снижаться в цене на небольших оборотах.

 

23.11.2007

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Большинство ликвидных негосударственных выпусков закрылось в минусе, в то же время, по отдельным выпускам наблюдались покупки.

 

Райффайзенбанк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

Макси-Групп / НЛМК: спасатели из Новолипецка. 7К: финансовые результаты за 9 месяцев.

 

12.09.2007

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

Корпоративные бумаги – ну очень избирательный спрос. Рынок продолжает падать.