12.07.2012

УК БИН Финам Групп: Стратегия: итоги 1-го полугодия и перспективы июля-декабря 2012 года

Мы не рекомендуем покупать рисковые активы, однако видим хорошие возможности в облигациях.

 

Росбанк: Июльское заседание ЦБ: ускользающая цель Банка России

Явное обязательство держать ставки на стабильном уровне в ближайшие месяцы не оставляет интриги в преддверии заседания ЦБР.

 

АК БАРС Финанс: В пятницу ЦБ РФ оставит все процентные ставки без изменения и сохранит ставку рефинансирования на уровне 8% годовых

При этом мы полагаем, что сохраняется вероятность снижения ставок до конца года на 0.25–0.5 п.п. на фоне низкой инфляции в первом полугодии и замедления роста ВВП, но Банк России скорее всего подождет 2–3 месяца для проявления инфляционного эффекта от повышения тарифов с 1 июля.

 

БИНБАНК: Ситуация с ликвидностью на денежном рынке устойчивая

Мы по-прежнему не ожидаем существенного изменения уровней ликвидности в системе до начала периода налоговых выплат.

 

Промсвязьбанк: Аппетит к риску на рынке рублевого долга остается весьма сдержанным, основные сделки идут в достаточно коротких бумагах

Аппетит к риску на рынке остается весьма сдержанным, в результате чего основные сделки идут в достаточно коротких бумагах, при том, что многие среднесрочные и длинные выпуски качественных эмитентов I-II торгуются с интересными премиями.

 

UFS Investment Company: Ежедневный обзор долговых рынков

Мы рекомендуем пока отказаться от покупки "длинных" бумаг в связи с временным ростом негативных настроений на рынке.

 

Банк ЗЕНИТ: Пятница будет наиболее интересным днем текущей недели

Китай опубликует ключевые экономические данные за июнь. Италия попытается разместить 4 серии средне – и долгосрочных бондов с погашением в 2015-2023 гг. В США до открытия торгов опубликуют свои результаты JPM и Wells Fargo.

 

Райффайзенбанк: Масштаб антикризисных мер ФРС ограничивается политическими рисками, до ноября запуска QE3 ожидать не стоит

На наш взгляд, масштаб антикризисных мер ФРС ограничивается политическими рисками (обострением противостояния республиканцев и демократов), связанными с приближающимися выборами в США, поэтому до ноября ожидать запуска QE3 не стоит.

 

Росбанк: Поток смешанных новостей не позволил рисковым активам выбрать единый курс

На американском континенте направление рынкам задала стенограмма июньского заседания монетарного комитета ФРС. Игроки ожидали увидеть подтверждение дискуссии о новой программе количественного смягчения, однако были разочарованы "голубиным" тоном диалога, так и не вышедшем за рамки операционного твиста.

 

НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации при отсутствии внешнего давления способны предпринять попытку нового "штурма" ценовых максимумов

Российские еврооблигации при отсутствии внешнего давления способны предпринять попытку нового "штурма" ценовых максимумов, ориентируясь на динамику сырьевого рынка. Но для укрепления оптимизма, как мы полагаем, нужна более весомая фундаментальная поддержка.

 

Промсвязьбанк: Сегодня инвесторы будут следить за размещением итальянских 1-летних бумаг

Сегодня инвесторы будут следить за размещением итальянских 1-летних бумаг, итоги которых могут оказаться вполне благоприятными.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Предложение "РЖД" может быть интересно в первую очередь пенсионным фондам, ликвидность выпуска, скорее всего, окажется минимальной

Мы считаем, что новый выпуск представляет интерес преимущественно для пенсионных фондов, ориентированных на длинный горизонт инвестирования, поскольку позволит им гарантированно опередить инфляцию в доходности вложений.

 

Альфа-Банк: Даже после запланированного повышения тарифов 1 июля инфляционное давление остается сильным

После роста на 0,5% за первые два дня июля, цены продолжили расти, и с 3 по 9 июля рост ИПЦ составил 0,3%. В итоге инфляция с начала месяца составила уже 0,8%. Эти данные свидетельствуют о том, что даже после запланированного повышения тарифов 1 июля инфляционное давление остается сильным.

 

URSA Capital: Разочарование от действий ФРС вкупе с негативными ожиданиями от предстоящей публикации статистики по Китаю удерживают пессимизм на финансовых рынках

Пессимизм на внешних рынках, стабильные позиции российской валюты и некоторое улучшение ситуации с рублевой ликвидностью, вероятно, приведут к смешанной динамике рублевых корпоративных бондов с преобладанием отрицательных переоценок.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Новый выпуск облигаций "РЖД" вряд ли привлечет широкий круг инвесторов

Несмотря на статус эмитента и скудный объем первичного предложения в последние месяцы, мы полагаем, что заем, вряд ли, будет пользоваться ажиотажным спросом. Причиной тому служит как длинный срок обращения выпуска (10 лет до оферты), так и его специфика.

 

ИГ "Норд-Капитал": Вторичный рынок занял выжидательную позицию

Что касается динамики рублевого рынка долга в целом, то пока вторичный рынок занял выжидательную позицию, цены большинства бондов сохраняются на прежних уровнях.

 

Газпромбанк: "Распадская" обладает достаточно большим запасом прочности к "отставанию от плана" продаж и снижению цен

Если объемы реализации концентрата во 2-м полугодии не изменятся (что представляется довольно консервативным сценарием, учитывая запуск новых мощностей по добыче угля, а также существующие накопленные запасы), а цены продолжат снижение еще на 10% в 3-4К12 (т.е. средневзвешенная цена реализации упадет на 33% г/г), соотношение чистого долга к EBITDA вырастет по итогам года до 1,3х.

 

АТОН: Напряженность на денежном рынке не позволит ЦБ РФ пойти на ужесточение денежно-кредитной политики на ближайшем заседании

Мы полагаем, что напряженность на денежном рынке не позволит Банку России пойти на ужесточение денежно-кредитной политики на ближайшем заседании Совета Директоров (состоится в пятницу, 13 июля), несмотря на недавний всплеск инфляции.