Rambler's Top100
 

МДМ Банк: До конца года новостной фон из Европы продолжит оказывать основное влияние на рынки


[16.12.2011]  МДМ Банк    pdf  Полная версия

РЫНКИ

- Фондовые площадки в США завершили торги в четверг небольшим ростом, невилировав первоначальный пессимизм. Вышедшие в четверг данные по числу первичных обращений за пособием по безработице продемонстрировали падение до минимальных уровней с 2008 г., и более сильный рост промышленного производства. В итоге S&P закрылся на отметке 1215.75 пунктов (+0,32%), Dow Jones 11868,8 (+0.38%).

- Доходность UST-10 незначительно выросла на 0,5 б.п. до 1,91%. В то же время в течение торгов в четверг доходности снизились до 1,86%, что было минимальным значением за последнее время. Вышедшие экономические данные, демонстрирующие признаки восстановления американской экономики, удержали доходности казначейских облигаций от дальнейшего падения.

- Доходности испанских гособлигаций упали в четверг после того как Испания в ходе последнего в этом году аукциона по продаже госдолга привлекла объем, превышающий запланированный. Несмотря на это, стоимость заимствований все так же осталась на высоком уровне. Доходности испанских 10-ти летних облигаций упали на 22 б.п. до 5,52%, сохранив спред с гособлигациями Германии на уровне 350 б.п. Доходности итальянских гособлигаций также снизились но сохранились на высокой отметке 6,70%.

- Brent подорожала на $0,69 до $105,71 за баррель из-за напряженности между странами Запада и Ираном в вопросе поставок.

- На наш взгляд до конца года новостной фон из Европы продолжит оказывать основное влияние на рынки. Тем не менее, мы полагаем, что рынок постепенно начинает входить в предпраздничный боковой тренд и не ожидаем значительных движений на долговом рынке.Среди наиболее ожидаемых новостей сегодня выступление президента ЕЦБ М.Драги, индекс потребительских цен США и речь члена FOMC Фишера.

- Долговой рынок в четверг находился под давлением внешних новостей, к закрытию торгов выросли только котировки длинных бондов, воодушевленные статистикой из США. Обороты торгов в сегменте ОФЗ сохранились на уровне предыдущего дня, составив 13,6 млрд.руб., покупки преобладали в сегменте среднесрочных бумаг, доходности по длинным ОФЗ, обеспечившим 71% объма торгов в госбумагах, продолжают расти. Наиболее ликвидными были ОФЗ-26206 (3,7 млрд. руб./+ 14 б.п./YTM 8.36%), ОФЗ-26204 (3,0 млрд. руб./ + 13 б.п./YTM 8.43%), ОФЗ-25077 (1,2 млрд. руб./YTM 7,99%). В бумагах корпоративного долга активность выросла, объемы торгов достигли 22,43 млрд. руб., популярностью пользовались бумаги финансового и металлургического секторов - Северсталь-бо1 (2,3 млрд. руб./+ 40 б.п./YTM 8%), Открытие-1 (1,6 млрд. руб./-11 б.п./ YTM 9,19%); хуже рынка выглядели бумаги второго эшелона.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Банки наращивают остатки на счетах в ЦБ. Банки в четверг с помощью бюджетных денег смогли значительно нарастить остатки на счетах в ЦБ, которые составили 1111 млрд. руб., несмотря на налоговые выплаты и снижение лимитов по сделкам репо в четверг до 140 млрд. руб. Спрос на фондирование сохраняется на высоком уровне, при этом регулятор делает ставку на приток денег из госказны, снижая лимиты: на сегодня лимит аукциона репо уменьшен до 120 млрд. руб. Денежный рынок воспринимает ситуацию со снижением лимитов достаточно спокойно:ставки по рублевым кредитам на МБК с утра составляют 5,25-5,75%, Mosprime овернайт потерял вчера 9 б.п. и достиг 5,65%.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

НЛМК вновь выходит на первичный рынок. В четверг НЛМК (BBB-/Baa3/BBB-) открыл книгу заявок по размещению двух выпусков биржевых облигаций БО-2 и БО-3 общим объемом 10 млрд. руб. Индикативный диапазон ставки купона объявлен на уровне 8,50%-8,75% годовых, что соответствует диапазону доходности на уровне 8,68%-8,94% при 1,5 годовой оферте. Обращающийся выпуск НЛМК БО-5 торгуется с доходностью 8,28% годовых при дюрации 1,14 года. На наш взгляд объявленный диапазон предоставляет минимальную премию ко вторичному рынку. Мы полагаем, что краткосрочные выпуски эмитентов рейтинга уровня BB являются более привлекательными для инвесторов.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: