РЫНКИ

- Фондовые площадки в США завершили торги в четверг небольшим ростом, невилировав первоначальный пессимизм. Вышедшие в четверг данные по числу первичных обращений за пособием по безработице продемонстрировали падение до минимальных уровней с 2008 г., и более сильный рост промышленного производства. В итоге S&P закрылся на отметке 1215.75 пунктов (+0,32%), Dow Jones 11868,8 (+0.38%).

- Доходность UST-10 незначительно выросла на 0,5 б.п. до 1,91%. В то же время в течение торгов в четверг доходности снизились до 1,86%, что было минимальным значением за последнее время. Вышедшие экономические данные, демонстрирующие признаки восстановления американской экономики, удержали доходности казначейских облигаций от дальнейшего падения.

- Доходности испанских гособлигаций упали в четверг после того как Испания в ходе последнего в этом году аукциона по продаже госдолга привлекла объем, превышающий запланированный. Несмотря на это, стоимость заимствований все так же осталась на высоком уровне. Доходности испанских 10-ти летних облигаций упали на 22 б.п. до 5,52%, сохранив спред с гособлигациями Германии на уровне 350 б.п. Доходности итальянских гособлигаций также снизились но сохранились на высокой отметке 6,70%.

- Brent подорожала на $0,69 до $105,71 за баррель из-за напряженности между странами Запада и Ираном в вопросе поставок.

- На наш взгляд до конца года новостной фон из Европы продолжит оказывать основное влияние на рынки. Тем не менее, мы полагаем, что рынок постепенно начинает входить в предпраздничный боковой тренд и не ожидаем значительных движений на долговом рынке.Среди наиболее ожидаемых новостей сегодня выступление президента ЕЦБ М.Драги, индекс потребительских цен США и речь члена FOMC Фишера.

- Долговой рынок в четверг находился под давлением внешних новостей, к закрытию торгов выросли только котировки длинных бондов, воодушевленные статистикой из США. Обороты торгов в сегменте ОФЗ сохранились на уровне предыдущего дня, составив 13,6 млрд.руб., покупки преобладали в сегменте среднесрочных бумаг, доходности по длинным ОФЗ, обеспечившим 71% объма торгов в госбумагах, продолжают расти. Наиболее ликвидными были ОФЗ-26206 (3,7 млрд. руб./+ 14 б.п./YTM 8.36%), ОФЗ-26204 (3,0 млрд. руб./ + 13 б.п./YTM 8.43%), ОФЗ-25077 (1,2 млрд. руб./YTM 7,99%). В бумагах корпоративного долга активность выросла, объемы торгов достигли 22,43 млрд. руб., популярностью пользовались бумаги финансового и металлургического секторов - Северсталь-бо1 (2,3 млрд. руб./+ 40 б.п./YTM 8%), Открытие-1 (1,6 млрд. руб./-11 б.п./ YTM 9,19%); хуже рынка выглядели бумаги второго эшелона.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Банки наращивают остатки на счетах в ЦБ. Банки в четверг с помощью бюджетных денег смогли значительно нарастить остатки на счетах в ЦБ, которые составили 1111 млрд. руб., несмотря на налоговые выплаты и снижение лимитов по сделкам репо в четверг до 140 млрд. руб. Спрос на фондирование сохраняется на высоком уровне, при этом регулятор делает ставку на приток денег из госказны, снижая лимиты: на сегодня лимит аукциона репо уменьшен до 120 млрд. руб. Денежный рынок воспринимает ситуацию со снижением лимитов достаточно спокойно:ставки по рублевым кредитам на МБК с утра составляют 5,25-5,75%, Mosprime овернайт потерял вчера 9 б.п. и достиг 5,65%.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

НЛМК вновь выходит на первичный рынок. В четверг НЛМК (BBB-/Baa3/BBB-) открыл книгу заявок по размещению двух выпусков биржевых облигаций БО-2 и БО-3 общим объемом 10 млрд. руб. Индикативный диапазон ставки купона объявлен на уровне 8,50%-8,75% годовых, что соответствует диапазону доходности на уровне 8,68%-8,94% при 1,5 годовой оферте. Обращающийся выпуск НЛМК БО-5 торгуется с доходностью 8,28% годовых при дюрации 1,14 года. На наш взгляд объявленный диапазон предоставляет минимальную премию ко вторичному рынку. Мы полагаем, что краткосрочные выпуски эмитентов рейтинга уровня BB являются более привлекательными для инвесторов.