Рыночная конъюнктура

Внешние рынки

Отсутствие статистики и важных новостей способствовало формированию спокойных настроений у инвесторов.

Начало недели на глобальных рынках проходило в отсутствии важных новостей, а также слабом информационном фоне. Кроме того, на этой неделе в торгах не будут принимать участие большинство азиатских инвесторов по причине празднования Нового Года.

По итогам дня доходность десятилетних гособлигаций Германии составила 1,609% («0,0 б.п.»), Франции - 2,242% («+0,9 б.п.»), США - 1,964% («1,3 б.п.»), Испании – 5,412% («+6,3 б.п.»), Италии – 4,615% («+6,6 б.п.»), Португалии – 6,539% («+6,7 б.п.»).

На глобальных валютных площадках также отсутствовал ярко-выраженный тренд. Пара EUR/USD, продемонстрировавшая в минувший четверг сильнейшую коррекцию, в понедельник, как и в пятницу, продолжала торговаться в довольно узком диапазоне – 1,3357х – 1,3422х.

Российские еврооблигации

Понедельник стал спокойным днем. Большинство бумаг сохранили ценовые уровни конца прошлой недели. НЛМК успешно разместил новый бонд.

Понедельник не стал днем сколь-либо переменившим настроения инвесторов. По-прежнему большинство участников торгов занимали выжидательную позицию, что не приводило к сколь значимому изменению котировок в первый день недели. Напомним, что также вчера на рынки оказывали влияния отсутствие азиатских коллег.

В основном ценовые изменения и в суверенном, и корпоративном сегментах редко приближались к «+/-20 б.п.». Отметим, что ценовые уровни суверенных бумаг остаются на одном из самых низких значений за последние 2 месяца, при этом спрэд между UST-10 и Russia-30 за вчерашний день довольно весомо сократился с 100,7 до 95,6. Последний бонд завершил день на уровне в 125,35%  («+24 б.п.»), Russia-42 (118,98%/19,8 б.п.). В корпоративных бумагах сколь интересные изменения отметить довольно сложно. Наиболее ликвидные бумаги закончили день со следующей динамикой: Gazprom-22 («+8,9 б.п.»), Gazprom-34 («+16,9 б.п.»), Gazprom-37 («+16,3 б.п.»), Sevst-22 («-10,1 б.п.»), Evraz-18 («+7,5 б.п.»), Vimpel-22 («+7,6 б.п.»).

На первичном рынке вчера разместился новый пятилетний бонд НЛМК с доходность в 4,45%. Учитывая, что более длинный выпуск NLMK19 торгуется на уровне 4,68% мы видим неплохой потенциал нового выпуска на вторичном рынке, прежде всего исходя из того, что премия за такую разницу в дюрации должна быть не менее 30-40 п.п.

Рублевые облигации

Спрос на длинном отрезке ОФЗ сохраняется. ОФЗ 26207 не удается преодолеть отметку доходности в 7%.

На локально рынке на фоне довольно спокойного внешнего фона понедельник в целом повторял картину конца недели. Покупки зарубежными инвесторами подкрепляют российский рынок ОФЗ. По-прежнему ликвидность сохраняется на достаточно высоком уровне, а спрос сосредоточен на длинном отрезке кривой, где за вчерашний день ценовые изменения были до 10 б.п. Отметим, что для ОФЗ 26207 день обозначился незначительным снижением цены – на 6 б.п. По-прежнему доходность в 7% является отметкой, которую бонду не удается преодолеть.

Forex/Rates

Понедельник на локальном валютном рынке прошел без особых потрясений.

На локальном валютном рынке, как и на международных площадках, наблюдалась относительная стабильность. Курс доллара находился в диапазоне 30,11–30,19 руб., бивалютная корзина также не отличалась особой волатильностью – 34,71–34,79 руб.

Согласно данным ЦБ, сумма остатков на корсчетах и депозитах выросла на 100,9 млрд руб. до уровня 897,6 млрд руб. Ставки денежного рынка немного увеличились. MosPrime o/n составила 5,35% («+16 б.п.»).

Наши ожидания

Для локального и рынка евробондов сегодня нет сколь значимых внешних тригерров, которые могут привести к активным действиям инвесторов. Ждем незначительных покупок.

Главные новости

На шахте Северстали произошла авария

Вчера на принадлежащей Северстали шахте Воркутинская в Республике Коми произошла авария, повлекшая за собой, по крайней мере, 18 человеческих жертв. Прямые потери компании от этого происшествия, вероятнее всего, составят несколько десятков миллионов долларов, а косвенные – могут быть в несколько раз больше.

Событие. Вчера на шахте Воркутинская, входящей в принадлежащей Северстали Воркутауголь, произошла авария, повлекшая за собой гибель, по крайней мере, 18 человек. Спасательная операция на шахте продолжается.

Комментарий. Производственная мощность шахты «Воркутинская» составляет 1,8 млн тонн коксующегося угля в год, что в пересчете на концентрат составляет более 1 млн тонн или примерно 20% выпуска коксующегося угля Воркутаугля. Остановка шахты, вероятнее всего, будет означать необходимость для компании закупать на стороне уголь дефицитной на российском рынке марки Ж, что потребует дополнительных расходов в размере около 100 млн долл. в год (около 4 % ожидаемой EBITDA Северстали в 2013 году). Впрочем, судя по первоначальным данным, авария на Воркутинской – значительно менее разрушительная, чем происшествие на Распадской трехгодичной давности и восстановление шахты может завершиться за несколько месяцев или даже недель.

Однако помимо прямого ущерба компания от этого происшествия, вероятнее всего, понесет и косвенные потери. После аварии на Распадской, регулирующие органы проявляли повышенное внимание ко многим угледобывающим предприятиям Кузбасса, что сказалось на их операционных показателях в 2010-2011 гг. Мы не исключаем, что нечто подобное сейчас будет наблюдаться и на активах Воркутаугля в Республике Коми.