06.02.2013

Газпромбанк: Либерализация российского долгового рынка: новая страница истории

Приход иностранных инвесторов серьезным образом скорректирует «правила игры» на российском внутреннем долговом рынке.

 

UFS Investment Company: Комментарий к размещению еврооблигаций "Фосагро"

Мы полагаем, что справедливый уровень доходности должен находится в районе 4,2-4,3% годовых. Таким образом, пока в выпуске есть небольшая премия, в районе 10-20 б.п. и мы рекомендуем участвовать в размещении.

 

АТОН: Новость о запуске расчетов через Euroclear поддержала спрос на аукционах Минфина

С точки зрения относительной стоимости, на длинном конце кривой ОФЗ сохраняются недооцененные выпуски (26207, 26212). Однако их высокая дюрация означает существенные рыночные риски, тем более что после запуска расчетов через Euroclear российский рынок ОФЗ, на наш взгляд, ожидает период повышенной волатильности.

 

НОМОС-БАНК: Мировая экономика в январе: восстановление продолжается

В целом можно констатировать, что начало года оказалось удачным для мировой экономики. Слабость экономического роста, наблюдавшаяся в мире в середине прошлого года, похоже, преодолена.

 

Промсвязьбанк: Продажи рубля в ближайшее время могут усилиться

В свете возможного более значительного снижения котировок нефти и евро продажи рубля в ближайшее время могут усилиться, поэтому мы продолжаем ожидать продолжение роста доллара в паре с рублем вплоть до 30,65 руб.

 

Росбанк: Технический отскок компенсировал рисковым активам около трети потерь

При этом опасения за будущее политических систем Италии и Испании контрастировали с неплохими страновыми отчетами агентства Markit о деловом оптимизме в сфере услуг.

 

Райффайзенбанк: Высокая инфляция января склоняет чашу весов в пользу ЦБ

С учетом новых данных о такой высокой инфляции в январе, мы полагаем, что вероятность снижения ставок Центробанком 12 февраля сильно снизилась, но в случае продолжения давления на регулятора, на наш взгляд, ЦБ может приступить к смягчению политики в марте.

 

АК БАРС Финанс: По окончании 1 квартала не исключено снижение процентных ставок ЦБ на 0,25 п.п.

Согласно прогнозу Банка России, высокая инфляция (выше 6%) сохранится в первой половине 2013 г. При этом ЦБ не исключает, что превышение инфляцией целевого уровня (5–6%) может повлиять на ожидания экономических агентов. В итоге мы остаёмся при своем мнении, что ЦБ не будет менять ставки по краткосрочным операциям на заседании совета директоров на следующей неделе.

 

Банк ЗЕНИТ: Спреды EM абсорбируют рост доходностей UST

Доходности облигаций EM во вторник претерпели лишь минимальные изменения, сокращая спреды и успешно абсорбируя рост доходностей UST. Российские суверенные выпуски завершили день с незначительными ценовыми изменениями, котировки на дальнем участке кривой подросли в пределах 10 бп.

 

Промсвязьбанк: Запуск Euroclear может кардинально изменить ситуацию на рынке госбумаг

Сегодня ждем высокий спрос на новый 5-летний выпуск ОФЗ при погашении ОФЗ 25078 на 100 млрд. руб. При этом 15-летний выпуск ОФЗ, который сегодня размещается на 10 млрд. руб. остается спекулятивно привлекательным с доходностью выше 7% годовых при спрэде к короткой ОФЗ 25079 более 100 б.п.

 

НОМОС-БАНК: Инвесторы сегодня, скорее всего, продолжат покупки на рынке евробондов

Вчера инвесторы в российский сегмент рынка евробондов вслед за глобальными игроками в основном показывали рост, однако динамика была преимущественно видна в корпоративных выпусках, в то время как для суверенных бондов день прошел практически без изменений.

 

Альфа-Банк: Сегодняшние аукционы Минфина, скорее всего, пройдут успешно

Сегодняшняя новость о том, что Euroclear с 7 февраля начнет обслуживание российских ОФЗ, не заставила ждать реакции. С учетом поступившей новой информации, а также удовлетворительного уровня рублевой ликвидности в банковской системе можно ожидать, что сегодняшние аукционы Минфина пройдут успешно.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Рынок рублевого долга ушел в боковик в ожидании свежих сигналов с внешних площадок

В отсутствии важных новостей с Запада, внутренний рынок сконцентрируется на предстоящем аукционе ОФЗ. МинФин предложит 2 выпуска серий 25081 и 26212 на общую сумму 30 млрд руб.

 

Росбанк: Ускорение инфляции превзошло ожидания рынка

Хотя ускорение инфляции превысило ожидания рынка, мы ожидаем, что ЦБР не будет придавать ему чрезмерно высокое значение, поскольку замедление темпов роста реальных доходов и потребительского кредитования продолжают ограничивать давление со стороны факторов спроса.

 

UFS Investment Company: До конца недели ключевыми событиями будут саммит ЕС и заседание ЕЦБ

Впрочем, мы не ждем каких-то неожиданностей, полагаем, что они в целом не окажут существенное воздействие на рынки.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В целях стимулирования экономики ЦБ во 2 полугодии может понизить ставки на 25–50 б.п.

Несмотря на резкий рост инфляции, мы считаем, что в условиях напряженной ситуации на денежном рынке и вялых темпов экономического роста любое повышение ставок ЦБ РФ было бы ошибочным.

 

Газпромбанк: Базовая инфляция в России не изменилась – ЦБ не станет повышать ставки

На наш взгляд, опубликованные цифры не повлияют на текущие параметры денежно-кредитной политики, поскольку показатель базовой инфляции остался на уровне 5,7% г/г (против 6,0% г/г в январе 2012 г.).

 

АТОН: ЦБ РФ закручивает гайки - вся надежда на бюджет

Сегодня - срок исполнения второй части сделок недельного РЕПО, заключенных 29 января: банкам предстоит вернуть ЦБ РФ почти 1,2 трлн руб., из которых они смогли рефинансировать только 697 млрд руб. Накануне регулятор установил лимит по данному инструменту в размере 700 млрд руб., и, хотя этого, как выяснилось, было недостаточно, чтобы полностью удовлетворить спрос кредитных организаций.

 

ИГ "Норд-Капитал": Минфин сегодня покажет не очень выразительный результат по итогам двух аукционов ОФЗ

Прочить Минфину ошеломляющий успех сейчас было бы нелогично, так как ввиду сохраняющейся неопределенности касательно окончательной либерализации сектора госбумаги не могут найти в себе силы для роста, он, напротив, сдают свои позиции.