01.04.2011

Банк Москвы: Tele 2: локальный заем с глобальными целями

Мы положительно относимся к возможному появлению на долговом рынке нового эмитента телекоммуникационного сектора с очень низкой долговой нагрузкой.Ожидаем премию к кривой ВымпелКома в 70-90 б.п., которая в процессе обращения может сократиться.

 

UFS Investment Company: Белорусское экономическое чудо произойдет благодаря проводимым реформам

Белорусское экономическое чудо произойдет благодаря проводимым реформам, вводимым как для получения кредита России (в течение 1 месяца), так и для стабильного долгосрочного развития экономики.

 

АК БАРС Финанс: Представители ФРС не исключают увеличение ставок до конца года

Мнение представителя ФРС совпадает с нашими ожиданиями, но пока такое мнения разделяют немногие – по консенсус-опросам не ожидается повышение ставок в США до конца года.

 

Промсвязьбанк: Валютный рынок - данные по американскому рынку труда на повестке дня

Как мы уже писали в начале обзора, все внимание участников рынка сегодня будет обращено на данные из США. К тому же, сегодня эти публикации будут сопровождать выступления представителей ФРС, из которых важно будет выделить комментарии, имеющего права голоса в ФРС, главы ФРБ Нью-Йорка В.Дадли.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: РУСАЛ - Кредитный профиль улучшается

Не умаляя заслуг РУСАЛа в части улучшения кредитного профиля в 2010 г. и соблюдения условий реструктуризации, мы считаем, что инвесторам в облигации РУСАЛа не стоит забывать о значительной субординации по отношению к существующим кредиторам.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Улучшение кредитного профиля Евраза не учтено в котировках рублевых облигаций, евробонды оценены справедливо

Мы продолжаем считать облигации Евраза одними из самых привлекательных среди рублевых выпусков металлургических компаний.

 

НОМОС-БАНК: Рублевые облигации закончили 1 квартал 2011 года на позитивной волне

В рублевом сегменте фактор подведения итогов месяца и первого квартала также оказал мощную поддержку рынку.

 

Промсвязьбанк: Идея снижения угла наклона кривой ОФЗ продолжает реализовываться, подтягивая за собой и корпоративный сегмент

Вслед за снижением кривой ОФЗ наблюдаются активные покупки в корпоративных бумагах и облигациях РиМОВ. При сохранении высоких цен на нефть и умеренной инфляции среднесрочные и длинные выпуски по-прежнему сохраняют потенциал роста котировок – спрэд доходностей I-II эшелонов к ставке РЕПО ЦБ все еще на 40-50 б.п. шире, чем в докризисном 2007 г.

 

Альфа-Банк: Рублевые облигации Евраза по-прежнему привлекательны

Мы сохраняем предыдущую рекомендацию покупать рублевую кривую Евраза.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Новые нормативы резервирования ЦБ ограничат рост ликвидности

Сегодня вступают в силу новые резервные требования ЦБ к банкам. Нормативы резервирования были увеличены на 50–100 б.п. В целом эта мера со стороны регулятора была ожидаемой, но вместе с тем она способна оказать сдерживающее влияние на традиционный для начала месяца рост ликвидности.

 

НБ Траст: Облигации Русала имеют среднесрочный потенциал к росту

Рублевые облигации Русал Братск-7 торгуются сейчас на одном уровне с выпусками Евраза и Мечела. На наш взгляд, все еще высокая долговая нагрузка и не самая положительная кредитная история алюминиевого холдинга пока еще сдерживает инвесторов в оценке его облигаций.

 

Газпромбанк: Доходность UST стабильна, но "ястребы" из ФРС продолжают наступление

Стоит отметить, что, на наш взгляд, завершение QE уже заложено в котировки US Treasuries (хотя непредсказуемое влияние выпадающего спроса трудно оценить). Куда больше нас беспокоит возможное падение спроса на рисковые активы, которое может последовать за сворачиванием программы количественного смягчения.

 

Банк Москвы: Евраз - кредитные метрики ожидаемо усиливаются, потенциал роста - в длинных бондах

Инвесторам мы предлагаем обратить внимание на длинные бонды Евраза, которые торгуются практически на том же уровне, что и бонды Мечела (-/В1/-) – эмитента с наиболее высокой долговой нагрузкой в металлургическом секторе. Спрэд между выпусками Евраза и Мечела, на наш взгляд, должен составлять около 30 б.п.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Коррекция на внутреннем долговом рынке маловероятна

Мы не исключаем, что «быки» в пятницу поубавят свой напор в связи с началом нового квартала. Вместе с этим коррекция на рублевом долговом рынке также маловероятна, поскольку мощными стимулами к сохранению инвестиций в российском долговом рынке является новый виток роста цен на нефть и всепребывающий объем денежной ликвидности.

 

МДМ Банк: Рублевые выпуски облигаций Евраза и Сибметинвеста, казавшиеся привлекательными еще в начале года, на текущий момент рынком явно переоценены

Несколько привлекательнее относительно рублевых займов выглядят дальние выпуски евробондов Евраза (Evraz 15, 18), однако их положение на кривой относительно сопоставимых по кредитному качеству и рейтингу бумаг не предполагает возможности для заработка.