Все комментарии:  Магнит

Фильтр:  Магнит

03.02.2023

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: Магнит

Сегодня состоится book-building по выпуску ПАО "Магнит"

 

19.02.2020

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: Уралкалий, Магнит, Рольф

Корпоративные эмитенты активно выходят на первичный рынок. На этой недели были закрыты книги по облигациям МОЭСК , РНКБ (дебют) и Газпром нефти. В ближайшее время book-building проведут Магнит, РОЛЬФ, Уралкалий, МИБ, ГТЛК, Брусника (дебют), ИСК ПетроИнжениринг (дебют), ГК Самолет, Банк ФК Открытие.

 

18.12.2019

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: Магнит, МТС

На первичном рынке корпоративного долга предложение новых выпусков нарастает. Сегодня пройдет book-building выпуска Магнита, на завтра запланированы две книги – по облигациям МТС и Трансмашходинга (ТМХ).

 

24.01.2019

ИК ВЕЛЕС Капитал: На внутренний рынок оказывает влияние открытое окно первичных размещений

На этой неделе запланирован еще один выпуск крупнейшего эмитента – ОАО "РЖД", предполагаемый объем размещения - от 10 млрд. рублей, а ориентир ставки купона находится в пределах 8,70-8,80%. Сегодня на первичном рынке пройдет сбор заявок на 3-летние облигации розничной сети Магнит на сумму 10 млрд руб.

 

23.10.2017

Райффайзенбанк: Х5 и Магнит: очень разные итоги в борьбе за покупателя

Динамика финансовых показателей обеих компаний в будущем будет во многом определяться макроэкономической обстановкой, успешностью запуска онлайн-канала продаж, развитием программ лояльности и др.

 

24.07.2017

Промсвязьбанк: Котировки ОФЗ сегодня могут снизиться

После пятничного закрытия падение нефтяных цен продолжилось – в настоящее время сорт Brent торгуется в районе 48 долл. за барр. В связи с этим мы полагаем, что рынку ОФЗ вряд ли удастся подрасти и сегодня, тем более что информационный фон вновь заполняет тематика антироссийский санкций.

 

24.04.2017

Райффайзенбанк: Предварительный итог голосования во Франции вернул аппетит к риску

По предварительным данным, в ходе 1-го тура президентских выборов во Франции победу одержал Э. Макрон (23,8%), с небольшим отставанием за ним следует М. Ле Пен (21,5%). Ф. Фийон и Ж.-Л. Меланшон набрали 19,9% и 19,6%, соответственно. Фийон уже заявил, что отдает свои голоса Макрону, что повышает вероятность его победы во 2-м туре 7 мая.

 

27.03.2017

Банк ЗЕНИТ: Опубликованные финансовые результаты за 2016 год являются нейтральными для рейтингов "Магнита"

В конце прошлой недели Магнит опубликовал финансовые результаты за 2016 г., которые мы оцениваем как нейтральные. По итогам 2016 г. Магнит показал умеренные для отрасли темпы роста выручки и EBITDA. Долговая нагрузка компании в терминах net debt/EBITDA LTM осталась на комфортном уровне.

 

Райффайзенбанк: Переход к снижениям ставки по 25 б.п. даст больше пространства для маневра ЦБ

Мы не считаем, что ЦБ запускает цикл смягчения, в котором снижение ставки будет происходить на каждом заседании: решения регулятора останутся осторожными. Текущий уровень инфляции (4,3% г./г.) позволяет снижать ставку более активно, но понятно, что во внимание принимаются и другие показатели.

 

30.01.2017

Промсвязьбанк: Сегодня для рынка ОФЗ складывается нейтральный внешний фон

Сегодня мы ожидаем боковой динамики котировок ОФЗ. Снижение доходностей может возобновиться в конце недели за счет ожидаемого смягчения риторики ЦБ РФ.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: На текущей неделе участники рынка, скорее всего, примут выжидательную позицию

Рынок производных инструментов указывает, что на по итогам двухдневной встречи ФРС не произойдет каких-либо монетарных изменений, однако интересно обратить внимание на содержание сопутствующего комментария, которое может повлиять на движение глобального капитала в секторе облигаций EM.

 

27.01.2017

Райффайзенбанк: Интервенции Минфина делают рубль более уязвимым к возможным спекулятивным оттокам капитала

Может случиться так, что при стабильных ценах на нефть (выше 40 долл./барр.) настроения нерезидентов резко ухудшатся, произойдет отток капитала, рубль заметно подешевеет, а Минфин, согласно своему правилу интервенций, продолжит покупать валюту, таким образом, усиливая давление на рубль.

 

24.10.2016

ИК ВЕЛЕС Капитал: Рынок углеводорода останется одним из определяющим фактором движения кривой ОФЗ

Открытие торгов в секторе ОФЗ определит конъюнктура внешних рынков. Большой поток спекулятивного капитала в последние месяцы повысил уязвимость федеральных долгов при отсутствии новой ликвидности в банковской системе за счет расходования средств резервного фонда РФ.

 

12.10.2016

Банк ЗЕНИТ: "Магнит" представил нейтральные операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев

В 3К16 чистая розничная выручка Магнита увеличилась на 13.8% г/г до 267.3 млрд руб., за 9М16 - на 14.2% до 786.7 млрд руб., что стало следствием расширения розничной сети и роста трафика.

 

25.08.2016

Промсвязьбанк: "Магнит" представил консолидированную отчетность за первое полугодие по МСФО

По сравнению с выборочными июльскими данными ключевых финансовых показателей, которые вышли лучше ожиданий, существенных изменений в финансовых результатах не произошло.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Инвесторы видят опасность в увеличении первичного предложения со стороны Минфина РФ

Мы отмечаем, что инвесторы видят опасность в увеличении первичного предложения со стороны Минфина, которому необходимо покрывать дефицит бюджета и, скорее всего, за счет длинных бумаг.

 

04.08.2016

Промсвязьбанк: Российские евробонды могут получить умеренную поддержку за счет отскока нефти

Мы обращаем внимание, что уже вечером Brent смог продемонстрировать рост котировок после выхода данных по запасам нефти и бензина, а также добычи в США, закрепившись выше отметки в 43 долл. за барр., что должно оказать умеренную поддержку российскому сегменту евробондов.

 

26.07.2016

Райффайзенбанк: Нефть падает в отсутствие драйверов роста

По данным CFTC и ICE, чистая "спекулятивная" позиция по фьючерсам на нефть WTI и Brent последовательно сокращается с середины июня, главным образом, за счет снижения длинных позиций.

 

19.07.2016

Газпромбанк: Продуктовый ретейл: время шопинга

Облигации продуктовых ретейлеров остаются привлекательным инструментом с приемлемым кредитным риском (от В+ до ВВ+) и премией к кривой ОФЗ в 80-200 б.п.

 

23.06.2016

Промсвязьбанк: Сегодня на рынках может возрасти волатильность по мере поступления новостей из Великобритании

Мы полагаем, что сегодняшние торги на локальном валютном рынке будут проходить в условиях повышенной волатильности на фоне проведения референдума в Великобритании.

 

29.03.2016

Райффайзенбанк: Роснефть поддержала курс рубля своей экспортной выручкой

Изменение сальдо финансового счета на $10 млрд. дает эффект на курс рубля в размере 2 руб., как следствие, курсовой эффект от продажи валюты Роснефтью мог составить 9 руб., которое способствовало заметно более слабому снижению курса рубля при падении цен на нефть.

 

25.03.2016

Банк ЗЕНИТ: Финансовые результаты "Магнита" за 2015 год, подтверждающие сильный кредитный профиль, являются нейтральными для его рейтингов

Вчера Магнит опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2015 год, которая отражает устойчивый рост бизнеса и сохранение долговой нагрузки на комфортном уровне.

 

28.01.2016

Райффайзенбанк: В ближайшее время условий для снижения ключевой ставки ЦБ РФ не будет

Падение цен на нефть и связанный с этим рост инфляционных рисков сводит на нет возможность снижения ключевой ставки.

 

Промсвязьбанк: Покупка облигаций "Магнита" может представлять интерес в расчете на возобновление снижения ключевой ставки ЦБ во 2 полугодии

Стратегия покупки бондов Магнита может представлять интерес в расчете на возобновление снижения ключевой ставки ЦБ во 2 пол. 2016 г., по нашим оценкам, на 150-200 б.п.

 

Промсвязьбанк: Сегодня у рубля есть все шансы продемонстрировать дальнейшее укрепление

Сегодня, при поддержании нефтяных котировок вблизи достигнутого в рамках вчерашних торгов уровня (32,0-33,0 долл. за барр.), у рубля есть все шансы продемонстрировать дальнейшее укрепление.

 

12.01.2016

Промсвязьбанк: Рубль сегодня, вероятнее всего, продолжит ослабление позиций

На наш взгляд, курс доллара вполне может достигнуть уровней 77,0-77,5 руб.

 

10.12.2015

UFS Investment Company: Ноябрь оказался провальным для "Магнита"

Серьезное замедление темпов роста выручки, вероятнее всего, связано с сезонным затишьем потребительского спроса перед новогодними закупками.

 

11.11.2015

UFS Investment Company: Значимой реакции рынка в бондах "Магнита" на результаты деятельности за октябрь не ожидается

ПАО "Магнит" объявил вчера неаудированные результаты деятельности за октябрь 2015 г. В отчетном периоде рост выручки составил 19,36% в рублях.

 

06.11.2015

Промсвязьбанк: Стратегия. Осень-зима 2015. Российская экономика. Долговые, денежные, валютные рынки

На наш взгляд, максимальные темпы снижения российского ВВП пришлись на середину текущего года - 4,6-4,4% г/г., в результате чего уже можно говорить о прохождении «дна» темпов падения российской экономики.

 

29.10.2015

Райффайзенбанк: Для крупных участников рынка снижение ставки ЦБ РФ - решенный вопрос

Размещение классических ОФЗ прошло крупными лотами без какого-либо ценового дисконта ко вторичному рынку, что свидетельствует о том, что для крупных участников рынка снижение ключевой рублевой ставки по итогам завтрашнего заседания (по крайней мере, на 50 б.п.), а также последующих - является решенным вопросом.

 

26.10.2015

Промсвязьбанк: Покупка 3-х летнего займа ГТЛК выглядит более интересно, чем выпуска с годовой офертой

ГТЛК планирует 28 октября сформировать книгу заявок инвесторов на приобретение биржевых облигаций серии БО-05 и БО-6 с офертой через 1 и 3 года.

 

Райффайзенбанк: Короткие ставки денежного рынка могут подрасти, несмотря на большой объем средств от Казначейства

Операции по депозитным аукционам Казначейства полностью покрыли погашение старой задолженности, однако спрос на данный инструмент, как и на недельное РЕПО с ЦБ, остается очень сильным, что говорит о неравномерности распределения ликвидности по банковскому сектору при наличии ее достаточного запаса в целом по системе.

 

UFS Investment Company: Нефть по-прежнему не растет, и сложно сказать, насколько хватит "запаса прочности" у национальной валюты

Пока на стороне "быков" играют налоговые выплаты. Ожидаем, что консолидация продолжится в довольно широком канале 61-63 рубля за доллар.

 

13.10.2015

UFS Investment Company: Сегодня доллар может укрепиться, отыгрывая слабые статданные из Китая

Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1300-1,1400 доллара за евро.

 

12.10.2015

UFS Investment Company: Сегодня на рынке более вероятна коррекция после активного роста на прошлой неделе

Прошлая неделя на рынке локального долга прошла под знаком покупок, что стало следствием укрепления рубля и улучшения внешнего фона.

 

10.09.2015

UFS Investment Company: В преддверии заседания ЦБ РФ по ставке ярко выраженной динамики в рублевых облигациях не ожидается

В преддверии завтрашнего заседания ЦБ РФ по ставке не ожидаем ярко выраженной динамики в рублевых облигациях.

 

27.08.2015

Райффайзенбанк: ЦБ РФ может отказаться от снижения ключевой ставки в ближайшей перспективе

Принимая во внимание риски, связанные с ситуацией на валютном рынке, в таких условиях ЦБ может отказаться от снижения ключевой ставки в ближайшей перспективе.

 

UFS Investment Company: Укрепление рубля поддерживает рынок локального долга

Котировки госбумаг восстанавливаются после обвала. Отскок нефтяных цен и спокойный геополитический фон дают основания рассчитывать на сохранение сегодня позитивной динамики в локальных бондах.

 

24.07.2015

Райффайзенбанк: На рынках усиливаются "медвежьи" настроения

Поводом для усиления негативных настроений стала публикация предварительного значения индекса деловой активности в Китае, который в июле снизился до 15-месячного минимума (в то время как ожидалось некоторое улучшение показателя).

 

UFS Investment Company: Цены на черное золото остаются под давлением

Инвесторы вновь озабочены профицитом мирового рынка нефти и относительно успешным ходом переговоров по Ирану; добыча в Саудовской Аравии и Ираке также растет.

 

23.07.2015

Райффайзенбанк: Индикаторы инфляционных рисков не отменяют перспективы снижения ключевой ставки ЦБ РФ

Мы склоняемся к мнению, что на предстоящем 31 июля заседании ЦБ примет компромиссное решение о снижении ставки на 50 б.п. (против 100 б.п. в июне).

 

Промсвязьбанк: Российский сегмент еврооблигаций может показать умеренное снижение до конца недели

Сегодня с утра цены на нефть п осле ослабления находятся у отметки 56 долл. за барр., что может оказать давление на котировки российских евробондов в отсутствие других значимых событий на этой неделе.

 

17.07.2015

Райффайзенбанк: ВТБ решил потратить запас валюты на выкуп евробондов

По-видимому, ВТБ располагает некоторым избытком дешевой валютной ликвидности (образованным за счет инструментов рефинансирования ЦБ), который из-за отсутствия на нее спроса со стороны кредитования банк решил направить на выкуп собственных евробондов.

 

16.07.2015

Промсвязьбанк: "Металлоинвест" закрыл вопрос рефинансирования короткого долга

Компания преимущественно закрыла вопрос рефинансирования короткого долга, что даст возможность лучше подготовиться к погашению в июле 2016 г. евробонда Metalloinvest-16 на 750 млн долл.

 

Райффайзенбанк: Темпы недельной инфляции в РФ ставят под сомнение замедление роста цен год к году в июле

Динамика ставит под сомнение возможность сильной дефляции во 2-ой половине июля, и то, что инфляция год к году в июле окажется ниже июньских значений (15,3%).

 

UFS Investment Company: Сегодня ослабление российской валюты может продолжиться

Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне значений 56,60-57,30 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 61,70-63,00 рубля за евро.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Участие в размещении облигаций "Магнита" интересно с точки зрения инвестирования до оферты

Мы полагаем, участие в размещении Магнита интересно с точки зрения инвестирования до оферты. В случае же сохранения тенденции к замедлению инфляции и снижению ставки ЦБ, можно рассчитывать и на спекулятивный заработок.

 

10.07.2015

Банк ЗЕНИТ: Магнит опубликовал позитивный операционный отчет за первое полугодие 2015 года

Вчера Магнит опубликовал операционный отчет по итогам 1П15, мы позитивно оцениваем раскрытые показатели. Компания сохранила высокие темпы прироста выручки и во 2К15, а показатель за 1П15 в целом вырос на 30% г/г, достигнув 453.7 млрд. руб.

 

UFS Investment Company: Сегодня укрепление рубля будет способствовать покупкам госбумаг

Котировки госбумаг вчера продолжили рост, поддерживаемые дорожающей нефтью и позитивным новостным фоном.

 

10.06.2015

UFS Investment Company: Сегодня ожидается продолжение укрепления рубля, что будет способствовать росту интереса инвесторов к рублевым бондам

Во вторник на рынке локального долга сохранилась позитивная динамика при невысокой активности, что связано как с длинными выходными днями, так и с приближением очередного заседания Банка России по ключевой ставке.

 

23.04.2015

Банк ЗЕНИТ: РУСАЛ представил сильный операционный отчет по итогам 1 квартала

На фоне одновременного роста цен и увеличения продаж в 1К15, мы полагаем, что рост выручки РУСАЛа по итогам прошлого квартала составит 20-25% г/г, тогда как показатель EBITDA увеличится в 2.5 раза г/г благодаря росту выручки и эффекту от девальвации рубля, поскольку основная часть издержек компании номинирована в национальной валюте.

 

Райффайзенбанк: Официальный прогноз по инфляции в РФ: преждевременный оптимизм?

Оптимизм, связанный с предварительными оценками, может оказаться преждевременным. Хотя недавнее укрепление рубля может в действительности привести к позитивной ценовой динамике.

 

Промсвязьбанк: Облигации "Магнита" вполне могут показать рост котировок на дальнейшем смягчении ДКП Банка России

Среди бумаг Магнита интересно смотрятся выпуски 01 и БО-07 с доходностью на уровне 14%, которые вполне могут показать рост котировок на дальнейшем смягчении ДКП ЦБ.

 

14.04.2015

Промсвязьбанк: Сегодня на долговых рынках РФ ожидается консолидация

Сегодня ожидаем консолидации в евробондах, в поддержку выступает подорожавшая нефть. В облигациях также ожидается сохранение консолидации, возможность для роста ограничена.

 

09.04.2015

Промсвязьбанк: Стратегия. Весна-Лето 2015

Мы полагаем, что второй квартал для национальной валюты должен стать довольно позитивным и спокойным.

 

31.03.2015

Банк ЗЕНИТ: АКБ "ПЕРЕСВЕТ" опубликовал сильные финансовые результаты по МСФО за 2014 год

Риски рефинансирования Банка мы оцениваем как умеренные ввиду хорошего уровня ликвидности и сбалансированной срочной структуры активов и пассивов.

 

28.01.2015

Промсвязьбанк: Магнит продемонстрировал сильные результаты за 2014 год в рамках ранее озвученных прогнозов

В 2015 г. Магнит прогнозирует рост годовой выручки на 26-32%, а EBITDA margin – в диапазоне 9,5-11,0%, что довольно оптимистично, учитывая сокращение доходов населения. Мы думаем, что такие темпы могут быть обеспечены за счет вытеснения с рынка других игроков.

 

Промсвязьбанк: Российские облигации сегодня останутся под давлением

В случае если регулятору удастся сдерживать позиции рубля, у сегмента ОФЗ есть шанс сохранить ценовые уровни. В любом случае давление на рубль на текущий момент довольно большое, прежде всего, со стороны геополитического фактора.

 

13.01.2015

Банк ЗЕНИТ: Облигации "Магнита" в среднесрочной перспективе могут выступать в качестве защитного актива

Бумаги компании в среднесрочной перспективе могут выступать в качестве защитного актива, однако оценка справедливой доходности бумаг сейчас существенно затруднена в условиях практически "мертвого" рынка корпоративного долга и высокой волатильности ОФЗ.

 

Промсвязьбанк: Вероятность сохранения негативного тренда курса рубля в ближайшее время весьма высока

Сегодня рубль вероятнее всего продолжит демонстрировать снижение, находясь под давлением макроэкономических факторов.

 

18.11.2014

Fitch: Продовольственное эмбарго не сказалось на крупнейших российских ритейлерах, результаты лучше у меньших форматов

Fitch Ratings отмечает, что на основании операционных результатов пяти крупнейших российских продуктовых розничных сетей за 3 кв. 2014 г. этот сектор продолжает демонстрировать сильные темпы роста сопоставимых продаж (like-for like), несмотря на продуктовые санкции, введенные в августе против ЕС, США и ряда других стран.

 

29.10.2014

Райффайзенбанк: ОФЗ выходят на двузначные доходности

Мы рекомендуем сохранять короткие позиции в ОФЗ (не исключено, что регулятор может принять решение о более существенном повышении ставок).

 

27.10.2014

Промсвязьбанк: Роснефть может обойтись собственными средствами для выплаты долгов и финансирования инвестпрограммы в 2014 году

В целом, по данным на 30 июня 2014 г., до конца текущего года Роснефти предстоит вернуть долги на 440 млрд руб., а инвестпрограмма на 2014 г. оценивается в 730 млрд руб. – в сумме 1,17 трлн руб. против операционного денежного потока за 2013 г. в 1,2 трлн руб.

 

24.10.2014

Банк ЗЕНИТ: Корпоративные события: ФосАгро, Магнит

ФосАгро (BBB-/Baa3/BB+): неоднозначные операционные результаты за 9М14, бумаги компании имеют более интересные альтернативы. Магнит (S&P: BB/Pos): сильная динамика финансовых результатов за 3К14 и 9М14, но выпуски компании не представляют интереса.

 

09.10.2014

Банк ЗЕНИТ: Новые выпуски "Фольксваген Банк Рус" выглядят интересно ближе к нижней границе заявленного ориентира доходности

Ориентир по ставке купона по обоим выпускам установлен в размере 11.00-11.40% годовых, что соответствует доходности к двухлетней оферте на уровне 11.30-11.73% годовых.

 

27.08.2014

Райффайзенбанк: Промсвязьбанку удалось выбраться из убытков и нарастить капитал

Промсвязьбанк (ВВ-/Ва3/ВВ-), занимающий 11-е место в России по размеру активов на 1 июля 2014 г. (по данным Интерфакса), опубликовал отчетность по МСФО за 2 кв. 2014 г., которую мы оцениваем умеренно позитивно.

 

24.07.2014

Райффайзенбанк: Снижение ключевой ставки ЦБ РФ на заседании в эту пятницу очень маловероятно

Мы не ожидаем какого-либо снижения ключевой ставки ЦБ в эту пятницу, но и серьезных причин для ужесточения монетарной политики сейчас не видим, ожидая традиционного усиления дезинфляционной тенденции в августе.

 

Промсвязьбанк: Размещение Банком УРАЛСИБ бессрочных долговых обязательств не приведет к улучшению показателя базового капитала

Чтобы ослабить давление на регулятивный капитал, Банк УРАЛСИБ планирует сократить выплаты из капитала после выплат на сумму 1,5 млрд руб. в 2013 г. и провести размещение бессрочных долговых обязательств в 4 кв. 2014 г. среди частных инвесторов.

 

UFS Investment Company: Комментарии Moody’s позитивны для котировок обращающихся еврооблигаций "Северстали"

Мы оцениваем комментарии Moody’s как позитивные для котировок обращающихся еврооблигаций "Северстали", поскольку они указывают на возможность подъема рейтинга компании до инвестиционного уровня "Baa3".

 

23.07.2014

Банк ЗЕНИТ: Снижение EBITDA ТМК в 1П14 может составить 20-25% г/г

Если проецировать операционные показатели за 1П14 на финансовые результаты компании, принимая также в расчет ослабление рубля в течение 1-го полугодия и повышение во 2К14 цен на прокат, а вслед за ним и на трубы (на 5-10% по новым контрактам), на наш взгляд, стоит ожидать снижения выручки ТМК в 1П14 на 10-15% г/г, тогда как для EBITDA снижение может составить 20-25% г/г.

 

14.07.2014

UFS Investment Company: Решение S&P нейтрально с точки зрения перспектив влияния на котировки еврооблигаций Украины

На наш взгляд, одним из основных драйверов украинского долгового рынка является степень напряженности в отношениях с Россией, что является слабо предсказуемым фактором.

 

10.07.2014

Промсвязьбанк: Результаты "РусГидро" по МСФО за 1 квартал превзошли консенсус-прогнозы

Выручка выросла на 6% (г/г), показатель EBITDA – на 9%, при этом EBITDA margin прибавила на 1 п.п. до 27%. Рост был обусловлен увеличением выработки, продаж и цен на оптовом рынке, индексацией тарифов.

 

Банк ЗЕНИТ: Итоги "Магнита" за 1П14 выглядят более оптимистично по сравнению с прогнозом компании на текущий год

Итоги за 1П14 выглядят более оптимистично по сравнению с прогнозом Магнита на текущий год: напомним, что компания ожидает рост выручки в рублях на уровне 22-24% (в 2013 г. рост рублевой выручки составил 29.2% г/г), ближе к верхней границе, тогда как прогноз по рентабельности EBITDA составляет 10.5%.

 

12.05.2014

UFS Investment Company: Продажа заводов окажет существенное позитивное влияние на кредитный профиль Северстали

В связи с позитивным влиянием на кредитный профиль Северстали возможной сделки, мы ожидаем существенной позитивной реакции на всей кривой еврооблигаций эмитента.

 

23.04.2014

Банк ЗЕНИТ: "ММК" представил неплохой финансовый отчет за 2013 год

Вчера ММК опубликовал финансовый отчет за 2013 г., данные которого мы оцениваем умеренно позитивно.

 

Райффайзенбанк: Основную поддержку рынку российских госбумаг оказывает почти нулевой объем чистого размещения

На фоне постоянной угрозы санкций США/ЕС против РФ (когда нерезиденты становятся все более "underweight" в отношении российских бумаг) основную поддержку рынку госбумаг оказывает почти нулевой объем чистого размещения. Изменение тактики проведения аукционов могло бы привести к сильной коррекции рынка.

 

Промсвязьбанк: Отчетность "ММК" по МСФО за 2013 год вряд ли окажет влияние на облигации компании

В настоящее время мы не ждем особой реакции в облигациях компании на публикацию отчетности.

 

11.04.2014

Банк ЗЕНИТ: "Уралкалий", в целом, сохраняет весьма сильный кредитный профиль

В 2014 г. можно ожидать постепенного снижения долговой нагрузки Уралкалия на фоне усиления операционного денежного потока, который произойдет за счет увеличения продаж и стабилизации экспортных цен на хлоркалий.

 

26.03.2014

Банк ЗЕНИТ: В условиях текущей конъюнктуры рынка опубликованная отчетность Банка Санкт-Петербург не окажет влияния на котировки облигаций

На рынке евробондов БСПБ представлен тремя субордами, которые характеризуются низкой ликвидностью и не предлагают особых идей.

 

25.03.2014

Промсвязьбанк: Доходность облигаций Татфондбанка может быть интересной спекулятивной идей

На фоне событий вокруг Украины и возможного введения экономических санкций против России котировки Татфондбанка просели вместе с рынком. Вместе с тем, доходность облигаций Татфондбанка 13,00–14,75% годовых при дюрации менее 05, года может быть интересной спекулятивной идей.

 

28.01.2014

Райффайзенбанк: Даже если ЦБ РФ полностью уйдет с валютного рынка, курс рубля продолжит сильно влиять на денежный рынок и ОФЗ

Увеличение спроса на свопы будет удерживать ставки денежного рынка на высоком уровне. В результате, даже если ЦБ РФ полностью уйдет с валютного рынка, курс рубля продолжит сильно влиять на денежный рынок и ОФЗ (через стоимость хеджированию валютного риска и инфляционные ожидания).

 

Промсвязьбанк: Подтверждение топ-менеджментом прогноза чистой прибыли по МСФО поможет поддержать еврооблигации ТКС Банка

ТКС Банк подтвердил, что по итогам 2013 года Группа планирует получить чистую прибыль по МСФО на уровне 175-185 млн долл. против 122 млн долл. за 2012 год. Подтверждение прогноза по МСФО со стороны топ-менеджмента поможет поддержать еврооблигации Банка, которые со всеми российскими евробондами вчера были под давлением.

 

Банк ЗЕНИТ: "Магнит" продемонстрировал сильные финансовые показатели по итогам 2013 года

На наш взгляд, бумаги Магнита оценены справедливо с учетом лучшего кредитного качества и более высоких темпов роста компании по сравнению с X5.

 

14.01.2014

Промсвязьбанк: "Лукойл" без труда справится с прогнозируемым усилением давления на долговые метрики

По нашим оценкам, эмитент без труда справится с прогнозируемым усилением давления на FCF и долговые метрики на фоне сохраняющихся высоких капрасходов, учитывая комфортное соотношение Чистый долг/EBITDA на уровне 0,31х. Выраженной реакции в долговых бумагах не ожидается.

 

13.01.2014

Банк ЗЕНИТ: На результаты Магнита за 2013 год в целом основное влияние оказал достаточно слабый четвертый квартал

Темпы роста выручки сохранялись на уровне ниже 30% в течение всего квартала (рост выручки за весь 4К13 составил 25.8% г/г), неожиданно достигнув минимума в декабре – в этом месяце выручка компании увеличилась лишь на 22.9% г/г.

 

24.12.2013

Банк ЗЕНИТ: Стратегия 2014: Прогнозы в отношении российской экономики остаются удручающими

Надежных факторов для оживления темпов роста ВВП в 2014 г. не прослеживается, а временные точки опоры выглядят хрупкими. Мы ожидаем, что основой роста останутся потребительские расходы и предупреждаем, что этот путь к достижению даже скромных темпов роста ВВП выглядит опасным в долгосрочной перспективе из-за снижения и без того низкой конкурентоспособности российской экономики.

 

29.10.2013

Банк ЗЕНИТ: Дебютный выпуск "АйМаниБанка" предлагает самую высокую доходность среди банков 3-го эшелона на первичном рынке

Маркетируемый диапазон доходности соответствует спрэду к ОФЗ на уровне 730-785 бп, что дает премию в размере 420-475 бп. к Меткомбанк БО-01 (YTP 8.93%/ D 0.74 г.).

 

Райффайзенбанк: До появления итогов FOMC рынки, скорее всего, останутся в "боковике"

Основным событием этой недели станет итог начинающегося сегодня 2-дневного заседания FOMC, от которого инвесторы не ожидают каких-либо действий (консенсус рынка предполагает начало сокращения QE не ранее марта следующего года). Более важным является мнение членов комитета в отношении состояния экономики и влияния на него бюджетных проблем.

 

10.10.2013

Банк ЗЕНИТ: Размещаемый выпуск облигаций ЕАБР выглядит привлекательно по нижней границе доходности

Учитывая более короткую дюрацию нового выпуска, предложение смотрится интересно, начиная с нижней границы заявленного диапазона.

 

30.08.2013

Промсвязьбанк: Отчетность Евраза за 1П13 нейтральна для облигаций компании

Причина этому высокий долг, который в том числе вследствие консолидации данных Распадской показал рост, а также сохраняющаяся негативной динамика как выручки, так и показателей прибылей.

 

Промсвязьбанк: Сегмент ОФЗ продолжает показывать уверенный рост оборотов

Однако в течение вчерашнего дня очевидный спрос сформировался на коротком отрезке суверенной кривой, в то время как на длинном была довольно смешанная динамика.

 

24.07.2013

Банк ЗЕНИТ: Новый выпуск КБ Ренессанс Кредит интересен по нижней границе маркетируемого диапазона

Ориентир по ставке купона составляет 11.35-11.85% годовых, что соответствует доходности к оферте в диапазоне 11.67-12.20% годовых на дюрации 1,42 г. Маркетируемый диапазон доходности предполагает спрэд к ОФЗ на уровне 560-620 бп, что делает новый выпуск Ренессанс Кредита одним из самых доходных на первичном рынке среди заемщиков с публичной историей.

 

Росбанк: Рубль остается недооцененным на фоне валют развивающихся рынков

Доллар США остается на тренде ослабления против группы своих торговых партнеров, и в частности против единой европейской валюты, а пара USDRUB при прочих равных на протяжении последней недели демонстрирует заметное отставание от "конкурирующих" валют развивающихся рынков, что на наш взгляд может стать весомым поводом для "догоняющего" укрепления рубля на фоне активизации экспортных продаж.

 

Райффайзенбанк: Небольшой объем предложения, скорее всего, позволит Минфину сегодня разместить весь предложенный ОФЗ

Мы не видим спекулятивного интереса для участия в аукционах: для локальных банков лучшей альтернативой с точки зрения доходности являются краткосрочные облигации высококачественных банков, для нерезидентов покупка ОФЗ при текущих почти нулевых реальных доходностях также не представляет интереса.

 

11.07.2013

Банк ЗЕНИТ: Участие в размещении облигаций Банка Национальный Стандарт целесообразно ближе к верхней границе заявленного диапазона доходности

Мы полагаем, что участие в выпуске целесообразно ближе к верхней границе заявленного диапазона доходности (11.30-11.83%).

 

24.04.2013

Райффайзенбанк: Роснефть имеет значительные шансы по увеличению своей доли на внутреннем и внешнем рынках

Что касается стратегии развития, то Роснефть намерена увеличивать свое присутствие на внешних рынках как за счет обмена активами, так и за счет приобретений. На внутреннем рынке, помимо развития ключевых сегментов добычи и переработки нефти, компания планирует существенно увеличить свою долю на газовом рынке (до 20%). Также Роснефть намерена выйти и на экспортные рынки газа благодаря строительству завода по сжижению природного газа на Сахалине.

 

Банк ЗЕНИТ: Прайсинг нового выпуска облигаций Связь-Банка выглядит привлекательно на фоне собственных выпусков и возможных альтернатив

Сегодня открывается книга заявок на выпуск Связь-Банк БО-02, номинальным объемом 5 млрд руб. Заявленная организаторами доходность находится в диапазоне 8.89-9.10% (купон: 8.70-8.90%) к годовой оферте, что дает спред к кривой ОФЗ на уровне 320-340 бп.

 

UFS Investment Company: Интерес инвесторов к рисковым активам по ходу сегодняшних торгов сохранится

Аппетит инвесторов к риску продолжает расти по ходу утренней части торгов среды благодаря серии неплохих отчетов американских компаний и данных о продажах на рынке жилья, несмотря на кратковременный провал индексов по ход торгов вторника из-за ошибочных сообщений о взрывах в Белом доме и ранении президента США Барака Обамы.

 

НОМОС-БАНК: Мировая экономика в апреле - ухудшение по всем фронтам

Предварительные значения индексов PMI за апрель свидетельствуют о дружном ухудшении экономической конъюнктуры во всех ключевых регионах мира – США, Китае, Европе. На таком внешнем фоне вероятность рецессии в российской экономике увеличивается.

 

15.04.2013

Банк ЗЕНИТ: Начало налогового периода обещает денежному рынку новые трудности

Рынок так и не смог восстановиться за прошедшие 2 недели, сохранив уровень процентных ставок и задолженность перед ЦБ РФ на неизменном уровне. Сегодня стартует налоговый период апреля, который будет способствовать дальнейшему ухудшению условий рынка.

 

НОМОС-БАНК: Рынок может проигнорировать слабые результаты Норникеля за 2012 год

Мы полагаем, что, несмотря на то, что отчетность за прошлый год выглядит достаточно слабо, рынок может ее проигнорировать, рассчитывая на позитивные итоги деятельности новой управленческой команды ГМК, которая заявляет о потенциале "дальнейшего усиления контроля над издержками".

 

11.04.2013

УРАЛСИБ Кэпитал: НОМОС-Банк может разместить еврооблигации на $500 млн и выйти на внутренний рынок

Если срок обращения новых бондов составит семь лет, то при текущих котировках на вторичном рынке участие в размещение, с нашей точки зрения, может быть интересно в диапазоне 8,1–8,3% по доходности.

 

10.04.2013

НОМОС-БАНК: В котировках облигаций Магнита рынком уже заложены улучшения его кредитного профиля

S&P подняло рейтинг Магнита на 1 ступень. Новость, безусловно, позитивная для Магнита, но мы не ждем яркой реакции в котировках бондов компании. Апсайд бумаг ограничен текущим уровнем доходности, который во многом отражает улучшения кредитного профиля ритейлера.

 

09.04.2013

Райффайзенбанк: Не исключено, что ОФЗ продолжат ценовой рост

Мы не исключаем, что на волне интереса со стороны нерезидентов, а также ожиданий снижения ключевых ставок ЦБ РФ во 2-3 кв. ОФЗ продолжат ценовой рост (доходности длинных бумаг могут уйти ниже уровня инфляции). Однако сегодня в преддверии завтрашнего аукциона возможно фиксация прибыли.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Федеральный бюджет в марте исполнен с профицитом, что скорее всего, связано с замедлением роста расходов на оборону

Хотя на данный момент мы не располагаем детализацией расходов бюджета, главными причинами дефицита по итогам первых двух месяцев года, по нашему мнению, стали сезонное падение собираемости налогов, а также внушительные расходы на национальную оборону и социальную политику.

 

04.04.2013

Райффайзенбанк: Кредитная пауза пошла на пользу Газпромбанку

Сокращение кредитного портфеля повысило достаточность капитала 1-го уровня на 0,4 п.п. до 11%, при этом показатель Н1 увеличился на 0,7 п.п. до 12%, в том числе благодаря размещению бессрочных бондов Tier-2 номиналом 1 млрд долл. (со ставкой 7,875% годовых).

 

27.03.2013

Промсвязьбанк: На фоне ожидаемого замедления инфляции ожидания рынка по снижению ставок также будут нарастать

В этом ключе в рамках модельного портфеля к уже открытым позициям по коротким ОФЗ 25079, 25077 и 46017 добавим покупку фьючерса на 2-летнюю корзину OFZ2 (06.13), куда входят ОФЗ 25079, 25075 и 25077.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Привлечение крупных кредитов у ТНК-ВР не затрагивает интересы держателей евробондов

Долговые обязательства Роснефти содержат условие о кросс-дефолте ее дочерних компаний, таким образом, на Роснефть теперь распространяется риск дефолта ТNК-ВР International по ее обязательствам. Как следствие, мы считаем риски ТНК-BP и Роснефти связанными.

 

26.03.2013

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций

New: Магнит, Аэрофлот, Новикомбанк, РЕСО-Гарантия.

 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

Суммарные остатки на корсчетах и депозитах банков сегодня утром насчитывают 975.5 млрд руб. Тем самым, они за день не изменились, что свидетельствует об адекватном увеличении лимитов ЦБ вчера, когда проводилась уплата НДПИ и акцизов.

 

Банк ЗЕНИТ: Несмотря на рост долга выпуски НПК выглядят привлекательно

На наш взгляд, выпуски НПК обладают хорошими перспективами дальнейшего роста котировок с учетом сильного операционного профиля и демонстрируемого компанией улучшения кредитных метрик, несмотря на разовое увеличение долговой нагрузки.

 

Росбанк: Неоднозначный тон главы Еврогруппы не оказал длительного эффекта на рубль

На сегодняшнем открытии рубль начал движение вблизи вчерашних уровней, однако опровержение комментариев европейского чиновника смягчило «защитную» реакцию участников локального валютного рынка.

 

Райффайзенбанк: Решение по Кипру может привести лишь к незначительному давлению на достаточность капитала российских банков

Поскольку на Кипре будут введены ограничения на движение капитала (чтобы избежать массового оттока средств из банков после их открытия), средства банков РФ могут оказаться замороженными на продолжительное время.

 

UFS Investment Company: Ситуация вокруг Кипра продолжает оказывать давление на долговой рынок

Очевидно, что на долговой рынок продолжает оказывать давление ситуация вокруг Кипра и ряд негативных комментариев рейтинговых агентств, в частности снижение S&P долгосрочного рейтинга Кипра и прогноза по рейтингам кипрских дочек российских финансовых групп, а также комментарий по банковскому сектору от Moody’s.

 

НОМОС-БАНК: В ближайшие дни не следует рассчитывать на восстановление позиций рубля

Для долговых рынков также нет поводов для роста. Ждем умеренной фиксации в бумагах.

 

Промсвязьбанк: Сегодня ожидается формирование бокового движения в котировках госбумаг

Сегодня инвесторы будут ждать от Минфина параметров завтрашнего аукциона ОФЗ. Также рыночная конъюнктура выглядит неоднозначно.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Инвесторы сегодня, вероятно, возьмут паузу до выхода статданных в США

Во вторник российские облигации продолжат дрейфовать в боковике в ожидании свежих сигналов. Помочь формированию более выраженной динамики может вечерняя статистика из США.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: ТМК в 2013 году, скорее всего, сфокусируется на рефинансировании кредитного портфеля и удлинении его срока

Перспектива сокращения значительного долга ТМК (3,8 млрд долл. на конец 2012 г.) остается довольно туманной, даже несмотря на ответственный подход компании к реализации инвестпрограммы.

 

25.03.2013

УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка Магнита до конца года будет оставаться более чем умеренной

При запланированных на 2013 г. капитальных затратах в объеме 1,8 млрд долл. для их финансирования Магниту не потребуется привлечение нового долга.

 

Росбанк: Покупка валюты Минфином РФ - долгосрочное решение проблемы "утечки" ликвидности

Идея достаточно изящна для ресурсной экономики, которая ввела бюджетное правило (аналогичный механизм используется в Норвегии) и помимо решения проблемы ликвидности, такой механизм может также способствовать снижению влияния колебаний цен на нефть на национальную валюту.

 

Банк ЗЕНИТ: Магнит может предложить новые выпуски облигаций на первичном рынке

Можно ожидать появления новых облигационных выпусков Магнита на первичном рынке (менеджмент компании высказывал намерение увеличить долю бондов в структуре кредитного портфеля) после снижения градуса неопределенности на внешних рынках.

 

Райффайзенбанк: Потребность в запуске конвертации трансферта на открытом рынке может возникнуть гораздо раньше, чем в 2015 году

Минфин будет покупать валюту на открытом рынке, а агентом этих операций станет ЦБ. Но самая важная информация (по степени воздействия на рубль и ликвидность банковского сектора) - время выхода Минфина на рынок, пока остается за скобками.

 

НОМОС-БАНК: Февральская статистика станет серьезным аргументом в пользу снижения процентных ставок ЦБ РФ

Если экономическая ситуация в Европе не начнет улучшаться, то и российская экономика, скорее всего, окажется в состоянии рецессии уже в этом году.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Минфин РФ на текущей неделе, скорее всего, не станет заменять аукцион по ОФЗ 26210 на более короткий

Мы не исключаем краткосрочного отскока котировок самых длинных ОФЗ после заметного роста доходностей на длинном конце кривой.

 

21.02.2013

Райффайзенбанк: Чем лучше экономике США, тем хуже финансовым рынкам

Наблюдающееся с начала этого года повышение доходностей UST отражает обоснованное беспокойство участников рынка, что сворачивание стимулирующих мер может произойти еще до конца этого года. При этом, чем лучше будут данные по американской экономике, тем большее давление будут испытывать UST.

 

Промсвязьбанк: На рынке ОФЗ вчера начали проходить первые активные сделки через Euroclear

Вчера ситуация изменилась и после сильного аукциона стали появляться биды в Euroclear, что существенно подняло боевой дух спекулянтам и локальным инвесторам.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В ближайшее время на внутреннем рынке высока вероятность новых размещений "Северстали"

Мы отмечаем высокую вероятность новых размещений эмитента на внутреннем рынке в ближайшее время в связи с необходимостью оптимизировать долговой портфель.

 

20.02.2013

Промсвязьбанк: Долговой рынок, вероятно, продолжит консолидацию в ожидании сигналов, указывающих на рост интереса нерезидентов к ОФЗ

Сегодня Euroclear сообщил, что откладывает начало работы с российскими облигациями в режиме «поставка против платежа» с 20 февраля «на несколько дней» на фоне продолжения тестирования системы взаимодействия между рынками.

 

19.02.2013

Росбанк: Выходной в США приостановил продажи еврооблигаций конца прошлой недели

Мы полагаем, что сопоставимая вяло текущая динамика продлится до момента, когда станут известны результаты выборов в Парламент Италии (24-25 февраля), а также принято решение европейских политиков (24 февраля) по мерам поддержки Кипра и его банковской системы.

 

Банк ЗЕНИТ: Рубль нейтрален, спекулятивных идей не добавилось

Валютные торги понедельника завершились нейтрально для российской валюты, курс бивалютной корзины остается на отметке 34.70 руб. Внутренние условия денежного рынка пока не предоставляют поддержку рублю, поскольку дефицит ликвидности пока не обрел угрожающие формы.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Новый заем Магнита вряд ли вызовет ажиотажный интерес из-за потенциально низкой ликвидности выпуска на вторичном рынке

Новый заем Магнита, вряд ли, вызовет ажиотажный интерес вследствие потенциально низкой ликвидности выпуска на вторичном рынке и небольшой премии к вторичному рынку за участие в размещении классического выпуска (не более 20 б.п.). В то же время, выпуск может быть интересен с целью долгосрочного вложения средств.

 

18.02.2013

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка: Газпром капитал, Магнит, Банк ЗЕНИТ, БРС, Запсибкомбанк

Эмитенты по-прежнему предлагают интересные ставки при хорошем спросе со стороны инвесторов, поэтому практически по всем текущим предложениям мы рекомендовали участие ближе к нижним границам обозначенных диапазонов.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В январе промпроизводство сократилось год к году впервые с октября 2009 года

Мы считаем, что причиной сокращения объемов нефтегазодобычи и выплавки металлов стал низкий спрос на внешнем рынке, а уменьшение производства стройматериалов и оборудования объясняется заметным сокращением капинвестиций в декабре.

 

15.02.2013

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций

Магнит планирует с 19 по 20 февраля провести сбор заявок на облигации 1-й серии на 5 млрд. рублей. Банк Русский стандарт планирует 20 февраля в 12:00 мск открыть книгу заявок на приобретение облигации серий БО-3 и БО-4 на общую сумму 6 млрд. рублей. ЮУ КЖСИ планирует с 21 по 22 февраля провести сбор заявок на дебютные облигации 1-й серии на 2,5 млрд.

 

Райффайзенбанк: Промсвязьбанк привлекает субординированный долг, несмотря на его избыток

Учитывая, что после 1 марта нового предложения традиционных "субордов" больше не будет, мы рекомендуем их к покупке. Кстати говоря, с начала этого года все "суборды" продемонстрировали ценовой рост.

 

НОМОС-БАНК: Участникам рынка сегодня предстоит "пережить" довольно большой блок статистики из США

Ожидаем сохранения волатильности на рынках сегодня, однако не исключаем небольших покупок в рисковых активах.

 

23.01.2013

Райффайзенбанк: Банковская статистика ЦБ РФ: кредитование замедлилось до ROAE

Произошло существенное замедление кредитования (в 2011 г. кредиты выросли на 30%) до уровня возврата на капитал (ROAE), что позитивно с точки зрения достаточности капитала.

 

Росбанк: Спад активности в ОФЗ вынудил Минфин перебалансировать аукционные выпуски

Однако за пределами достаточно сильных ценовых преференций главным покупательным стимулом может стать технический фактор – рефинансирование погашаемого выпуска ОФЗ 25072 объемом 150 млрд руб.

 

НОМОС-БАНК: Премия по дебютным рублевым еврооблигациям Сбербанка может сложиться минимальной

К примеру, 5-летний выпуск Сбербанка может сейчас стоить 7,2-7,3% годовых. На наш взгляд, учитывая укрепление рубля с начала текущего года, премия ко вторичному рынку может сложиться минимальной.

 

Газпромбанк: Сбербанк будет заинтересован в размещении рублевых евробондов со сроком погашения от 5 лет

Размещения еврооблигаций Сбербанком – наиболее крупным и надежным российским банком – традиционно пользуются повышенным спросом со стороны инвесторов. Особенность данной сделки заключается в том, что она должна стать первым в истории предложением рублевого публичного долга со стороны эмитента.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Объемы торгов рублевыми облигациями останутся невысокими под влиянием налоговых платежей

Кроме того, МинФин проведет аукционы по размещению ОФЗ серий 26210 с доходностью 6,47‐6,52% годовых и 26212 с доходностью 7‐7,1% на общую сумму 50 млрд руб., что также скажется на активности участников на вторичном рынке.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Новый выпуск Трансконтейнера привлекателен на всем предложенном диапазоне

Заявленные компанией ориентиры по доходности предполагают спред к ОФЗ в размере 290–340 б.п. и порядка 110–160 б.п. к облигациям РЖД. Принимая во внимание, что чуть более длинный выпуск МТС-7, рейтинги которого также находятся в категории «ВВ», торгуется со спредом к ОФЗ 240 б.п., мы считаем предложение привлекательным по всему предложенному диапазону.

 

11.01.2013

НОМОС-БАНК: Не исключено, что уже во второй половине дня многие игроки предпочтут закрыть позиции накануне выходных

Это, в свою очередь, может спровоцировать небольшую коррекцию на рынках.

 

Банк ЗЕНИТ: Сегодня коррекционные настроения на рынках могут взять верх из-за появления негативных сигналов по китайской экономике

Так, инфляция в стране в декабре ускорилась сильнее ожиданий до 7-месячного максимума, с 2.0% до 2.5% (прогноз – 2.3%). Рост цен был во многом обусловлен повышением стоимости овощей на фоне самой холодной зимы в стране за последние 28 лет.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Газпромбанку по силам разместить рублевые евробонды сроком на 5-7 лет

Cправедливая доходность нового пятилетнего выпуска составляет, по нашей оценке, около 8,0%, а семилетнего – примерно 8,2%.

 

22.11.2012

UFS Investment Company: Комментарий к отчетности Х5 по МСФО за 9 месяцев

Классические бонды X5 не обладают достаточной ликвидностью, чтобы представлять интерес для покупки на вторичном рынке.

 

12.11.2012

Росбанк: Решение ЦБ по ставкам не оказало значимого влияния на рублевые бонды

Маржинальный эффект, вероятно, оказал сигнал о нейтрализации позиции ЦБ на предстоящие месяцы из-за достигнутого баланса инфляционных и экономических рисков, а также стабилизации инфляционных ожиданий. Однако выделить его в полной мере по итогам сессии не представляется возможным.

 

26.10.2012

Росбанк: В евробондах проявился интерес к рискам финансовых институтов

В четверг европейский долговой рынок, продолжая консолидироваться в ожидании решений по Испании и Греции, удерживал маржинальные покупательные настроения, что в итоге отразилось на сужении суверенных кредитных премий CDS по всему доступному спектру стран Еврозоны на 3-7%.

 

Райффайзенбанк: Ликвидность - повторится ли новогодняя лихорадка?

Наступление ноября обычно ассоциируется с активизацией бюджетных поступлений в банковскую систему, приток которых только усиливается по мере приближения к концу года. В результате последние 2 месяца года обычно сопряжены с улучшением ожиданий участников рынка в отношении состояния ликвидности банковского сектора.

 

НОМОС-БАНК: Финансовые результаты Магнита за 9 месяцев превзошли все оптимистичные ожидания

Секрет выдающихся результатов Магнита, на наш взгляд, кроется в фокусе компании на региональных рынках, где современный формат розницы менее представлен и присутствует бОльший спрос, а также в хорошо организованной логистике, работе с поставщиками и контроле над издержками.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В случае приватизации РЖД в 2013 году ковенанты по еврооблигациям нарушены не будут

Даже если приватизация 5%-й доли РЖД состоится, у держателей еврооблигаций компании не будет права предъявить их к выкупу.

 

11.10.2012

Банк ЗЕНИТ: Спрос на рискованные активы на внешних площадках остается подавленным

Спрос на рискованные активы на внешних площадках остается подавленным, что во многом вызвано сохранением выжидательных позиций до саммита лидеров ЕС, который пройдет в конце следующей недели.

 

Райффайзенбанк: Система Euroclear пока не готова работать в РФ

Затруднения связаны с вопросами как юридического характера (подтверждение перехода прав на ценные бумаги по завершении расчетов и требования по раскрытию информации), так и технического - информационная связь с российским центральным депозитарием должна соответствовать требованиям Международной организации комиссий по ценным бумагам.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: В нынешнем году бюджет РФ может быть сбалансированным

Согласно нашей оценке, профицит федерального бюджета составит 0,4% ВВП при условии среднегодовой цены нефти 108 долл./барр., однако наш прогноз может оказаться несколько консервативным.

 

Газпромбанк: В случае сохранения недельной инфляции на уровнях выше 0,2% ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ неизбежно

Ускорение недельного уровня инфляции до 0,2% –еще не достаточный аргумент для повышения процентных ставок ЦБ, если это будет единственный эпизод до ближайшего заседания совета директоров Банка России (первая декада ноября).

 

10.10.2012

НОМОС-БАНК: Глобальные площадки сохраняют весьма депрессивный настрой

Глобальные площадки сохраняют весьма настороженное отношение к рисковым активам. Ни М. Драги, ни А. Меркель в ходе ее визита в Греции не удалось «убедить» инвесторов, что европейские проблемы получается нивелировать.

 

19.09.2012

Райффайзенбанк: Внешний фон предполагает спекулятивный интерес к ОФЗ

Сегодня Минфин предложит 10-летние ОФЗ 26209 в объеме 25 млрд руб. с ориентиром YTM 7,83-7,88%, который предполагает премию к рынку в размере 3 б.п. по верхней границе, судя по последним сделкам вчера на уровне YTM 7,85%.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Проект федерального бюджета на 2013-2015 гг выглядит чересчур оптимистично

Минфин ожидает, что в 2013 г. дефицит бюджета составит 0,8% ВВП, в 2014 г. – 0,2%, а в 2015 г., по прогнозу финансового ведомства, бюджет будет сбалансированным, тогда как ранее в указанные годы ожидался дефицит в размере 1,5%, 0,7% и 0,1% ВВП соответственно.

 

Промсвязьбанк: Внимание инвесторов сегодня будет сосредоточено на итогах аукциона по ОФЗ 26209

Сегодня пройдет аукцион Минфина (размещение ОФЗ 26209), который традиционно будет индикатором спроса нерезидентов на российские госбумаги. Более того, данное размещение будет первым после объявления QEIII ФРС США, что делает его результаты еще более интересными.

 

18.09.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Слабая динамика промпроизводства в августе указывает на то, что экономика России продолжает замедляться

Основные причины – экономические проблемы в Европе, ускорение инфляции и индексация регулируемых тарифов.

 

17.09.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций

Магнит, РЕСО-Гарантия, УБРиР, РСГ-Финанс.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: В начале текущей недели внутренний долговой рынок продолжит расти на волне восстановления глобального аппетита к риску

При этом спрос, вероятно, будет смещаться в сторону корпоративных займов.

 

14.09.2012

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка: Магнит, МКБ, Тульская область, Газпромбанк, НЛМК, МОЭСК

На текущей неделе список размещений довольно разнообразный. Есть как финансовые институты которые являются флагманами размещений для локального рынка, так и корпоративные, и муниципальные заемщики.

 

12.09.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций

Первичное размещение: Группа ЛСР, Магнит, МОЭСК, Тульская область, Ипотечный агент АИЖК 2012-1, Первобанк, МКБ.

 

11.09.2012

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

Низкая ликвидность в банковской системе пока не сказывается на рынке госбумаг.

 

Росбанк: Охлаждение рисковых аппетитов не признак коррекции

"Безрисковые" бумаги продолжают фиксировать снижение аппетитов на защитные инструменты, что находит отражение в поступательном повышении доходностей десятилетних UST’10 (1.68%, +3 бп).

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Общий настрой в газовом секторе в ближайшее время будет во многом определяться решением правительства об изменении налоговой политики

В 2013 г. темпы повышения НДПИ могут быть снижены для независимых газодобывающих компаний, но не для Газпрома.

 

Газпромбанк: Увеличение инвестпрограммы Газпрома нейтрально для долговых инструментов газового монополиста

Планы по увеличению объемов капитальных затрат оказались несколько ниже наших ожиданий, что является позитивным моментом. Принимая во внимание тот факт, что источником финансирования будут собственные средства компании, мы не ожидаем влияния на показатели долговой нагрузки.

 

Промсвязьбанк: Сегодня рынки встанут в ожидании ключевых событий конца текущей недели

Не ожидаем, что до решения ФРС по программе QE, которое будет озвучено в четверг после закрытия российской биржи, инвесторы вновь активизируют свои силы.

 

10.09.2012

Промсвязьбанк: Панорама первичного рынка облигаций: Магнит

Прайсинг нового выпуска Магнита при обоих вариантах (с офертой и без оферты) предлагает премию к кривой ОФЗ в размере 220 – 245 б.п.

 

Райффайзенбанк: Инвесторы поверили в положительный исход европейской саги

В частности, евро подорожал до 1,28 долл., доходность 10-летних бондов Испании снизилась на 36 б.п. до YTM 5,63%, что, по-видимому, отражает уверенность инвесторов в спасении страны.

 

НОМОС-БАНК: В краткосрочной перспективе ограничение закупок газа Газпромом может оказать негативное влияние бумаги Новатэка

Как пишут сегодня «Ведомости» со ссылкой на свои источники, с 10 сентября Газпром из-за неустойчивого спроса на внутреннем рынке на неопределенное время приостанавливает покупку газа по контрактам у независимых производителей.

 

24.08.2012

НОМОС-БАНК: Рублевый долговой рынок будет ощущать поддержку рубля, продолжающегося укрепляться относительно доллара

Но продолжению ценового роста могут препятствовать довольно негативные внешние настроения, а также потребность в ликвидности для налоговых расчетов уже в понедельник.

 

Росбанк: Снижение склонности к риску оказывает давление на рублевые котировки

Отсутствие коренного перелома в настроениях инвесторов и повышения объемов продаж валютной выручки в преддверии ключевых налоговых платежей месяца, на наш взгляд, сохраняют потенциал для укрепления рубля.

 

Банк ЗЕНИТ: Европейские PMI заставляют задуматься о среднесрочных рисках

Глобальные рынки завершают неделю снижением, получив в четверг новые поводы для негативной переоценки среднесрочных рисков. Наиболее явные основания для беспокойства пришли со стороны предварительных европейских PMI за август, которые, несмотря на местами смешанную динамику по странам и секторам, в целом однозначно указывают на углубление рецессии в регионе.

 

Райффайзенбанк: ЦБ РФ готов поддержать рубль в кризисной ситуации

По информации Интерфакса со ссылкой на письмо А. Улюкаева, ЦБ РФ будет ограничивать чрезмерные колебания валютного курса при реализации кризисного сценария, который в жестком варианте предполагает углубление рецессии еврозоны в 2013 г. (с падением ВВП на 2,8%) и повышение риска дефолта некоторых европейских стран и банков.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Отчетность "Магнита" по МСФО - отличия от предварительных данных минимальные, долговая нагрузка снижается

Вчера Магнит опубликовал полную отчетность за 1 п/г 2012 г. по МСФО. Учитывая, что компания уже раскрыла отдельные показатели отчета о прибылях и убытках, высокие результаты 1 п/г не стали неожиданностью.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Торговля длинными рублевыми облигациями должна активизироваться после прихода на рынок иностранных инвесторов

Это может произойти до конца сентября, если Минфин выполнит свое обещание и предоставит Euroclear доступ к расчетам по российским бумагам.

 

25.07.2012

Райффайзенбанк: ЦБ готовится к худшему

Решительность ЦБ в отношении расширения границ связана с ростом девальвационных ожиданий.

 

НОМОС-БАНК: Негативный настрой инвесторов не ослабевает

Текущий новостной поток только усиливает необходимость укреплять «защитные» позиции. При этом сомнения в надежности Германии и EFSF, где Германия имеет наибольшую долю, подталкивают инвесторов к поиску новых альтернатив европейским активам, в том числе и ранее казавшимся лидерами по надежности немецким Bundes.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Оснований для новых стимулирующих мер все больше

ФРС на фоне ухудшающихся экономических показателей вплотную обсуждает третий раунд количественного смягчения – возможно, регулятору придется вступить в игру в течение месяца-двух.

 

Газпромбанк: Успех размещения "вечных" евробондов ВТБ будет всецело зависеть от конъюнктуры финансовых рынков

Сегодня с утра IFR сообщил о том, что предварительный ориентир купона (Initial Price Thoughts, IPT) по бессрочным еврооблигациям ВТБ составляет 9,5–9,75% годовых до ближайшего колл-опциона через 10,5 лет.

 

20.07.2012

НОМОС-БАНК: Экономика в июне - высокое потребление, низкие инвестиции

На фоне неблагоприятной мировой конъюнктуры экономика начала замедляться, но пока эти тенденции лежат в рамках базовых прогнозов. По-прежнему, серьёзную поддержку экономике оказывает потребительский спрос, хотя во втором полугодии картина должна быть более слабой из-за скачка инфляции. Динамика инвестиций внушает сейчас наибольшие опасения.

 

11.07.2012

Банк ЗЕНИТ: Сегодня рубль, вероятно, вновь начнет ослабление

Закрытие рубля на положительной территории связано с тем, что рубль попросту не успел отыграть рост напряженности на рынках во второй половине суток.

 

Райффайзенбанк: Ожидается высокий спрос на еврооблигации Газпрома

Мы ожидаем высокий спрос на бумаги Газпрома, обусловленный, в том числе, предложенной премией, которая в ходе сбора книги заявок может быть снижена.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Российская экономика остается под сильным давлением внешних факторов

Мы ожидаем снижения темпов роста ВВП во 2 п/г 2012 г., а по итогам всего года российская экономика, по нашему прогнозу, вырастет на 3,2%.

 

НОМОС-БАНК: Новый евробонд Газпрома предлагает премию порядка 50 б.п. ко вторичному рынку, что выглядит довольно интересно

Мы считаем предложение Газпрома, который достаточно давно не выходил на публичные рынки, довольно интересным. Поддержать спрос может также перспектива довольно высокой ликвидности нового бонда.

 

Росбанк: Слабые корпоративные отчеты испортили настроения на рынках

Мировые рынки начали вчерашний день на позитивной ноте, воодушевленные перспективой интервенций на рынке гособлигаций Старого Света и неплохой экономической статистикой. Однако эйфория продолжалась недолго, и под завершение дня череда слабых корпоративных отчетов вновь качнула маятник настроений на сторону «медведей».

 

30.05.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: В фокусе внимания инвесторов остается Испания, где набирает обороты банковский кризис

Инвесторы продолжат отслеживать новости, поступающие из Мадрида и Брюсселя, в ожидании завтрашних данных по заявкам на пособия по безработице и пятничного отчета о занятости в США.

 

29.05.2012

НОМОС-БАНК: Участие в займе Металлинвестбанка может быть интересно разве что по верхней границе диапазона

Ориентир ставки 1 купона облигаций установлен в диапазоне 9,75-10,25% годовых.

 

15.05.2012

Росбанк: Греческие проблемы вновь давят на рисковые аппетиты

Новая мощная волна бегства от рисков, спровоцированная растущими спекуляциями о возможном выходе Греции из монетарного союза, захлестнула глобальные рынки в начале этой недели.

 

Газпромбанк: Сегодняшний день не обещает быть позитивным для национальных валют стран с формирующимся рынком

Однако в связи с наступлением налогового периода в России у рубля появляется мощный внутренний фактор поддержки, который сдержит его от стремительного падения.

 

24.04.2012

Райффайзенбанк: В 2012 году ФСК ЕЭС может потребоваться 55 млрд рублей нового долга для финансирования инвестпрограммы

Мы ожидаем, что в этом году ФСК будет активно выходить на долговой рынок для финансирования инвестпрограммы.

 

23.04.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка Магнита в течение года будет стабильной

По итогам 2012 г., согласно нашему прогнозу, показатель Чистый долг/EBITDA составит 1,3 (1,2 в 2011 г.).

 

18.04.2012

НОМОС-БАНК: Удержаться в области положительных переоценок российским еврооблигациям может помешать слабость сырьевого сегмента

Для российских еврооблигаций удержаться в области положительных переоценок может помешать слабость сырьевого сегмента, где цены на нефть продолжают снижаться. В фокусе внимания новое предложение.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Новые инициативы по изменению системы финансирования и налоговой базы, скорее всего, не ухудшат положение регионов

Глава правительства выдвинул инициативы по изменению налоговой базы регионов и системы их финансирования из федерального бюджета.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Улучшение внешнего фона поддержало спрос на рублевые облигации

Сегодня мы ожидаем сохранения умеренно восходящей динамики российских облигаций при поддержке позитивного новостного фона из Европы и США.В то же время торговая активность, вероятно, останется невысокой, что связано с налоговым периодом.

 

11.04.2012

УРАЛСИБ Кэпитал: На рынке еврооблигаций распродажи, НОМОС и Евраз начинают роуд-шоу

Сегодня утром внешний фон неоднозначный: рынки Азии торгуются в минусе, тогда как фьючерсы на американские индексы растут.

 

10.04.2012

НОМОС-БАНК: Рублевые облигации не представляют повышенного интереса для инвесторов – поиск возможностей для фиксации остается преобладающей торговой стратегией

Поток первичного предложения сохраняется достаточно насыщенным, при этом все очевиднее проявляется необходимость наличия премии ко вторичному рынку для обеспечения спроса.

 

26.03.2012

Райффайзенбанк: Пополнение Резервного фонда в долг

Как стало известно из материалов презентации, одной из приоритетных задач Минфина станет политика пополнения Резервного фонда, предназначенного для компенсации выпадающих бюджетных доходов как в случае продолжительного умеренного снижения цен на нефть, так и в случае их резкого краткосрочного падения.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: По итогам 2012 года долговая нагрузка "Магнита" как минимум не изменится, а скорее всего, продолжит снижаться

пятницу Магнит представил полную аудированную финансовую отчетность по МСФО за 4 кв. и весь 2011 г. Опубликованные результаты несущественно (но в лучшую сторону) отличаются от данных сокращенной отчетности, представленной в конце января.

 

НОМОС-БАНК: В ОФЗ сохраняется смешанная динамика

Какую-то единую динамику на локальном рынке облигаций в пятницу было отследить довольно сложно. В сегменте ОФЗ покупки были в основном в бумагах короткой и средней дюрации, на больших оборотах и с переоценкой в дипазоне 10-20 б.п. завершили день ОФЗ 26202, 25077, 25078, 25065.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ликвидность остается по давлением, но ставки на рынке МБК снижаются

Ситуация с ликвидностью остается напряженной на фоне продолжающегося периода налоговых платежей, однако давление на рынок межбанковских кредитов немного ослабло.

 

Газпромбанк: Инвесторы не готовы отказываться от веры в возможное ускорение темпов роста американской экономики после серии неплохих данных по рынку труда

На этой неделе выходят важная статистика по доходам и расходам населения (30 марта), а также по заказам товаров длительного пользования (28 марта).

 

31.01.2012

НОМОС-БАНК: ЦБ вновь начинает "затягивать гайки" с ликвидностью

Следствием имеющегося недостатка рублевой ликвидности будет дальнейшее укрепление позиций национальной валюты.

 

Райффайзенбанк: Магнит: больше, чем хороший сезон

Исходя из озвученных планов, даже с учетом новых заимствований, долговая нагрузка Магнита сохранится в комфортных пределах: по нашим оценкам, на конец 2012 г. -1,5х в терминах Чистый долг/EBITDA.

 

НБ Траст: Эмитенты стремятся воспользоваться благоприятной конъюнктурой для размещения облигаций на внутреннем рынке

ВЭБ-Лизинг и Газпром нефть тестируют более длинные сроки обращения, а РСХБ предлагает бумаги на 1,5 года без щедрой премии ко вторичному рынку.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Новый выпуск облигаций "Газпром нефти" будет пользоваться достаточно высоким спросом благодаря хорошему сочетанию цены и качества

С нашей точки зрения, выпуск будет пользоваться достаточно высоким спросом благодаря хорошему сочетанию цены и качества, и по итогам размещения ставка купона будет установлена по нижней границе ориентира, однако значительного роста котировок мы не ожидаем.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Внутренний спрос на рубли исчерпан до второй половины февраля

С завершением текущих выплат в самое ближайшее время можно ожидать возвращения бивалютной корзины на уровень выше 35 руб., а до конца первой половины февраля корзине вполне по силам вернуть позиции выше 35,5 руб.

 

Газпромбанк: Бюджет помог поддержать баланс на денежном рынке

Внешним источником ликвидности в конце месяца послужил госсектор: вероятно, вчера в банковскую систему поступили запланированные на январь бюджетные расходы в размере около 100 млрд руб.

 

12.01.2012

НОМОС-БАНК: Стабильность спроса на "защитные" активы в большей степени обусловлена неуменьшающимися европейскими рисками

Неуменьшающиеся опасения относительно возможного обострения долгового европейского кризиса при неопределенности позиции ЕЦБ – на текущий момент это основные причины для повышенного спроса на "защитные" активы.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Предложение "Аэроэкспресса" на первичном рынке облигаций выглядит необоснованно дорогим

Учитывая скромные масштабы деятельности компании относительно объема займа, а также уязвимость ее кредитного профиля, мы считаем предложение необоснованно дорогим.

 

19.12.2011

НОМОС-БАНК: Рублевый долговой рынок пока не ощущает поддержки для формирования дополнительного спроса

В российских еврооблигациях для формирования спроса важен преобладающий сентимент на внешних площадках: пока его сложно назвать позитивным, поэтому "ралли" выглядит маловероятным.

 

15.12.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Конвертируемые еврооблигации ТМК остаются крайне недооцененными

Выпуск TRUBRU’15 (B+/B1) является сейчас, наверное, самой привлекательной для покупки бумагой в сегменте корпоративных евробондов, включая банки.

 

05.12.2011

НБ Траст: Еврооблигации в декабре: все внимание саммиту ЕС 9 декабря

До конца 2011 г. мы сохраняем наши рекомендации по еврооблигациям и советуем переждать неспокойное время в защитных выпусках. В случае существенного улучшения внешнего фона (например, после саммита ЕС 9 декабря), можно рассчитывать на короткое ралли в рисковых активах.

 

02.12.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Еврооблигации будут дрейфовать в преддверии публикации данных по рынку труда

Мы полагаем, что сегодня активность на рынке будет невысокой до публикации большого объема статистки по рынку труда в США, которая, скорее всего, окажет решающее влияние на итоги сессии.

 

01.12.2011

НОМОС-БАНК: Единственное решение мировых ЦБ позволило рублю укрепиться сильнее, чем любые статистические данные

Рубль укрепился против доллара с 31,37 руб. до 30,64 руб. При этом уже ближе к закрытию торгов можно было наблюдать первые покупки игроков подешевевшей валюты. Следует отметить, что данная тенденция продолжилась и при открытии сегодняшних торгов, на наш взгляд, довольно четко проиллюстрировав отношение инвесторов к рублю.

 

31.10.2011

Райффайзенбанк: Эмитенты "рванули" через открывшееся окно на рынок рублевых облигаций

Причиной ажиотажа является как затянувшаяся пауза на "первичке" в связи с сентябрьским падением вторичного рынка, так и неопределенность относительно времени, в течение которого "окно" будет оставаться открытым.

 

МДМ Банк: ЦБ расширяет инструменты фондирования

В связи с сезонным увеличением бюджетных расходов ноябрь и декабрь пройдут для банков в целом спокойнее предыдущих месяцев, и новый механизм выдачи кредитов может быть опробован только в январе.

 

НОМОС-БАНК: Интервенции Банка Японии повлияли на отношение евро к доллару

Сегодня при открытии торгов в рамках азиатской сессии можно было наблюдать резкое снижение пары EUR/USD с уровня 1,415х до 1,399х. Одной из вероятных причин столь сильного колебания валютного рынка могла стать интервенция Банка Японии, целью которой было снижение стоимости иены.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Волна пессимизма вновь может охватить мировые рынки

После волны оптимизма, охвативший мировые рынки в конце прошлой недели, инвесторы, скорее всего, начнут неделю с активных продаж.

 

18.10.2011

Moody’s: Инфляция способна замедлить рост российских ритейлеров

Продовольственная инфляция и низкий рост денежных доходов населения способны замедлить рост выручки российских компаний продовольственной розницы, говорится в специальном обзоре Moody’s Investors Services.

 

12.10.2011

МДМ Банк: Рынок облигаций лишился внешнего позитива

На фоне фиксации прибыли по итогам трех дней роста вторичный рынок рублевого долга не показал положительной динамики. Обороты сократились по сравнению с предыдущим днем, как и вчера, почти 80% сделок пришлось на сегмент госбумаг.

 

НОМОС-БАНК: При ухудшении конъюнктуры оптимистичных прогнозов, озвученных менеджментом "Мечела", не достичь

После публикации отчетности Группой Мечел вчера был проведен конференц-звонок для инвесторов, где менеджментом помимо детализации опубликованных данных был озвучен ряд заявлений, серьезно влияющих на общие оценки кредитного профиля компании.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Инвесторы снижают дюрацию портфелей, однако причин полностью игнорировать длинную дюрацию нет

В текущих рыночных условиях инвесторы пытаются снизить дюрацию портфеля, отдавая предпочтение бумагам с дюрацией два-три года. Мы бы, однако, не были столь категоричны по отношению к длинным бумагам.

 

07.10.2011

НОМОС-БАНК: Надолго ли рублю хватит позитива для укрепления?

Пока еще рано говорить о том, что национальная валюта оттолкнулась от вероятной верхней границы, которую она достигла во вторник, и взяла курс на укрепление.

 

НБ Траст: Даже в условиях ухудшения экономических прогнозов и напряженности на рынках ввиду долгового кризиса, ЕЦБ вряд ли пойдет на снижение ставки до конца года

С нашей точки зрения, вполне оправданным было бы рассчитывать, что даже со сменой президента (в ноябре пост Трише займет М. Драги), ЕЦБ по-прежнему будет сконцентрирован на поддержании ценовой стабильности.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: ЕЦБ поддержал рынки, теперь все надежда на рынок труда США

Можно сказать, что надежды на активные действия по борьбе с долговым кризисом постепенно растут, вселяя оптимизм в инвесторов.

 

25.08.2011

НОМОС-БАНК: Ожидания пятничных заявлений Б.Бернанке продолжают "разогревать" спрос на риски

Спрос на рисковые активы набирает силу, причем наиболее активно участники рынка вчера "освобождались" от такого "защитного актива" как золото – за вчерашний день его котировки потеряли порядка 110 долл. и снизились до 1760 долл.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Влияние опубликованной отчетности "Магнита" на облигации компании, скорее всего, будет нейтральным

Несмотря на то, что финансовое положение Магнита заметно ухудшилось за отчетный период, влияние опубликованной отчетности на облигации компании, скорее всего, будет нейтральным. В условиях существенной просадки внутреннем рынка в последнее время спрэд займов компании к ОФЗ расширился с традиционных 100-120 б.п. до 180 б.п., что уже выглядит немного чрезмерно.

 

24.08.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Магнит - Долговая нагрузка растет быстрее, чем ожидалось

Что касается источников финансирования оставшихся на этот год инвестиций, то лимиты по всем текущим кредитным линиям Магнит практически полностью выбрал, а совсем недавно были зарегистрированы три выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 15 млрд руб. (около 517 млн долл.), так что в случае нормализации ситуации на долговых рынках вскоре мы вновь можем увидеть первичное предложение от компании.

 

НОМОС-БАНК: Облигации ТКС-Банка могут быть интересны инвесторам с высоким "аппетитом" к риску

В настоящее время 1- и 2-летние рублевые бумаги Банка торгуются с доходностью выше 13%, то есть с премией более 150 б.п. к Эмитентам со схожими рейтингами (ТКС-Банк: «В2» от Moody’s и «В» от Fitch).

 

НБ Траст: Повышенный спрос на ликвидность в еврозоне сохраняется, в этой связи ожидается продолжение роста долларовых ставок

Отметим, что фондовый рынок достаточно остро реагирует на зарождающуюся напряженность в банковском секторе Европы. Так, если индекс EuroStoxx 600 с начала августа «полегчал» на 14%, то падение отраслевого EuropeStoxx 600 Banks за этот период составило 21%.

 

Газпромбанк: Банки запасаются ликвидностью на выплату налогов

Мы полагаем, что основной целью банков в настоящее время является создание некоего запаса прочности в виде ликвидных средств на балансе.

 

12.07.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Долговой кризис начал расползаться по Европе: еще не оправившись от событий в Греции и Португалии, инвесторы забили тревогу по поводу ситуации в Италии

Долговой кризис начал расползаться по Европе: еще не оправившись от событий в Греции и Португалии, инвесторы забили тревогу по поводу ситуации в Италии (и даже отчасти в Испании) – накануне в облигациях Италии и акциях итальянских банков прошла тотальная распродажа.

 

11.07.2011

НБ Траст: ЕС проведет экстренные переговоры по долговому кризису, в фокусе Италия; падения Рима ждать не стоит, также как и дефолта Афин

Основная опасность ситуации с Италией заключается в том, что, по признанию самих европейских чиновников, средств даже увеличенного в объемах EFSF не хватит на ее спасение. Мы пока не рассматриваем столь апокалиптический сценарий и надеемся, что европейским политикам удастся сдержать долговой кризис в пределах трех уже находящихся под финансовым зонтиком ЕС и МВФ стран.

 

НОМОС-БАНК: Внешний фон побуждает инвесторов зафиксироваться на рублевом долговом рынке, но локальная поддержка остается сильной

В отношении предстоящих дней нет каких-то негативных ожиданий, хотя, как мы полагаем, может активизироваться фиксация прибыли после столь впечатляющего роста последних дней. Однако поводы для продаж исключительно внешние, локальная конъюнктура пока выглядит стабильно комфортной.

 

27.06.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: "Магнит" выплатит порядка 1 млрд рублей в виде дивидендов, серьезного влияния выплат на уровень долговой нагрузки не ожидается

Собственных средств для выплат будет достаточно, пик долговой нагрузки придется на текущий год. На начало года на балансе Магнита находились денежные средства в размере 133 млн долл. (4,05 млрд руб.), – таким образом, собственных средств компании более чем достаточно для дивидендных выплат.

 

12.05.2011

Банк Открытие: Прогноз по рынкам на сегодня

Сегодня ждем снижение рынков в течение всего дня под влиянием не лучшей обстановки на внешних рынках и ослабления рубля, рекомендуем фиксировать прибыль во всех рублевых выпусках с дюрацией больше 2-х лет.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: На долговом рынке в четверг ожидается сохранение невысоких объемов торгов

Отсутствию покупателей будет способствовать снижение цен на нефть и ухудшение настроений на внешних рынках.

 

11.05.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации "Магнита" в целом оценены справедливо

Облигации компании в настоящий момент торгуются с доходностями 7,0-7,8% в зависимости от срока. Среди них наиболее привлекательно, по нашему мнению, выглядит выпуск Магнит-2 (YTM 7,04% на 10,5 мес.). В целом же в секторе ритейла мы продолжаем отдавать предпочтение выпускам Копейки, которые выглядят недооцененными относительно облигаций Икс5.

 

НБ Траст: Осложнение ситуации с ликвидностью ставит под сомнение востребованность размещения нового выпуска ОБР-19

Если ЦБ сохранит консервативность в отношении предлагаемых доходностей, то есть не прибегнет к заметному повышению привлекательности ставок по ОБР, вероятнее всего, выпуск новой бумаги будет слабо востребован.

 

НОМОС-БАНК: В ходе сегодняшних торгов позитивные импульсы в части продолжения покупок российских евробондов будут сохраняться

В ходе сегодняшних торгов, как мы полагаем, позитивные импульсы в части продолжения покупок российских евробондов будут сохраняться на фоне того, что глобальный сентимент в отношении рисковых активов выглядит благоприятным. При этом в качестве дополнительного фактора поддержи отметим признаки восстановления цен в сырьевом сегменте.

 

Газпромбанк: Минфин предлагает короткую бумагу, достаточно ли этого для успеха?

Предсказать итоги аукциона довольно затруднительно. С одной стороны, инвесторы сейчас в меньшей степени готовы брать на себя риски, связанные с длинной дюрацией, и короткий инструмент приходится весьма к месту. С другой стороны, спреды к оффшорным рублевым ставкам конкретно в этом сегменте кривой доходности не самые привлекательные (немногим более 100 б. п.).

 

МДМ Банк: Результаты "Магнита" по МСФО за I квартал не создают новых спекулятивных идей

Обращающиеся бумаги Магнита разной срочности торгуются со спрэдом к кривой ОФЗ 125-135 б.п. На наш взгляд, опубликованные результаты не создают новых спекулятивных идей.

 

03.05.2011

НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации после затяжных "каникул" настроены на рост

В части возможного развития сценария торгов, основные ожидания связаны с тем, что спрос на российские риски может возрасти под влиянием происходящего в последние дни укрепления рубля. В этом свете основной спрос, как мы полагаем, будет сконцентрирован в рублевых евробондах, а также суверенных выпусках. Что касается негосударственного сектора, то его динамика, вероятно, будет зависеть от направления движения бенчмарка.

 

26.04.2011

НОМОС-БАНК: Выплаты НДПИ сильно "ударили" по банковской ликвидности

Как и прогнозировалось, выплаты НДПИ сильно "ударили" по банковской ликвидности. Остатки на счетах в ЦБ сжались на 145,5 млрд руб. и балансируют у отметки 1 трлн руб. Подобный отток финансовых ресурсов не мог пройти незамеченным и для рынка МБК, где ставки прибавили порядка 25 б.п.

 

25.04.2011

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

Сегодня пройдет уплата НДПИ и акцизов, что может привести к снижению ликвидности банковской системы на 120–150 млрд руб.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Несмотря на насыщенность недели событиями, активность рынка в ее первый день будет низкой

Предстоящая неделя будет насыщена важными событиями. Прежде всего это относится к заседанию ФРС и публикации предварительной оценки ВВП США за I квартал 2011 г. Комментарии денежных властей США будут иметь огромное значение для инвесторов, поскольку недавно европейский ЦБ ужесточил денежно-кредитную политику, повысив базовую ставку на 25 б.п. в рамках борьбы с инфляцией, участники рынка хотят понять, каких действий можно ожидать от американских коллег в ближайшее время.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Греция может предложить кредиторам "удлинить" долг

Неделя в целом обещает быть интересной с точки зрения новостей, однако, вероятно, окажется пассивной из‐за продолжающихся выходных в Европе и ожидания решения ФРС по процентной ставке.

 

22.04.2011

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка

Новое предложение УБРиР - интересно по нижней границе; Комос Групп и РАЗГУЛЯЙ: оживление на первичном рынке компаний АПК; новое предложение ХКФ-Банка: интересно по нижней границе; Магнит: новые бумаги серии БО-6 интересны начиная с нижней границы; первичное предложение Кузбассэнерго: интересно по нижней границе; новое предложение Кредит Европа Банка: интересно, начиная с 8,2%; ГСС открывает книгу на биржевые облигации: интересно по нижней границе; Сэтл Групп: первичное предложение – пока только пре-маркетинг; субординированные облигации ЛОКО-Банка – долгосрочная, но привлекательная инвестиция.

 

18.04.2011

Промсвязьбанк: Российские евробонды и локальные облигации выглядят привлекательно, однако внешний фон остается весьма нестабильным

После прошедшей коррекции на прошлой недели рублевые облигации выглядят достаточно привлекательно при сохраняющемся избытке ликвидности. Вместе с тем, важным фактором для рынка будет внешняя конъюнктура, которая будет оказывать влияние на валютные свопы и кривую госбумаг.

 

МДМ Банк: Рыночные условия благоприятны для доразмещения рублевых еврооблигаций России с погашением в 2018 году

Текущая конъюнктура крайне благоприятна для доразмещения суверенных рублевых еврооблигаций с погашением в 2018 г. Такое заявление сделал замминистра финансов России Сергей Сторчак, к которому перешли функции Панкина после ухода последнего в ФСФР.

 

15.04.2011

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка

Мониторинг первичного рынка

 

НБ Траст: IPO ЛенСпецСМУ даже по нижней границе ценового диапазона можно считать успешным, перспективы роста цен у рублевых бондов еще есть

Мы считаем, что новость позитивна для ЛенСпецСМУ, даже несмотря на то, что книга была закрыта по нижней границе. Рынок акций в 2011 году очень волатилен, а неудачные размещения российских компаний начала года (Кокс, ЧТПЗ, Nord Gold) и даже последнего времени (сегодня Евросеть отменила IPO) показали, что рынок открыт далеко не для всех.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Инфляция в Китае бьет рекорды, очередное ужесточение монетарной политики, по всей видимости, уже не за горами

Опасения инвесторов в настоящий момент вызывает именно растущее инфляционное давление. Целевой показатель индекса CPI на этот год Банк Китая установил в 4%, а с наблюдающимся превышением этого показателя от регулятора можно ожидать очередных шагов по сдерживанию инфляции. И хотя до сих пор ВВП страны продолжал уверенно расти, но риски замедления 2‐й по величине мировой экономики из‐за ужесточения монетарной политики сохраняются.

 

14.04.2011

АК БАРС Финанс: Новый выпуск Магнита может быть интересен только по верхней границе диапазона организаторов

Хотя кредитное качество Магнита не вызывает беспокойства, на наш взгляд, выпуски ритейлеров перекуплены, и конкретный выпуск Магнита может быть интересен только по верхней границе диапазона организаторов.

 

Банк Москвы: Новое размещение еврооблигаций Евраза позволит сократить обслуживание долга и увеличить дюрацию портфеля

C учётом того, что купон по новому выпуску будет ниже купона по Evraz’13 (8.875 %) на 200-275 б.п., новое размещение позволит сократить обслуживание долга и увеличить дюрацию портфеля. В настоящий момент Evraz’13 торгуется с дюрацией 1.8 года.

 

Банк Открытие: Учитывая высокий интерес инвесторов к качественным бумагам, премия по биржевым облигациям Магнита будет ликвидирована в процессе сбора заявок

Учитывая высокий интерес инвесторов к качественным бумагам, премия по биржевым облигациям Магнита будет ликвидирована в процессе сбора заявок

 

НОМОС-БАНК: Новые облигации "Магнита" серии БО-6 интересны начиная с нижней границы

Вчера розничная сеть Магнит открыла книгу заявок на 3-летние биржевые облигации серии БО-06 объемом 5,0 млрд руб., ориентир ставки купона - 7,75-8,00% годовых, что соответствует доходности 7,90-8,16% к погашению. Предложенный диапазон доходности, на наш взгляд, является привлекательным, в первую очередь на фоне другого выпуска биржевых облигаций Эмитента серии БО-5, наиболее близкого по дюрации.

 

13.04.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Новые биржевые облигации Магнита объемом 5 млрд. рублей привлекательны, ориентиры могут быть понижены

Мы считаем ориентиры, предлагаемые в настоящий момент эмитентом, привлекательными и рекомендуем участвовать в размещении.

 

12.04.2011

Банк Москвы: Ускорение процесса интеграции Копейки должно привести к нивелированию все еще сохраняющегося спрэда между бондами Копейки к Икс5

Интеграция Копейки, судя по всему, завершится досрочно: Менеджмент X5 принял решение ускорить интеграцию этой компании и завершить весь процесс до конца 2011 года. На сегодняшний момент 45 из 652 магазинов Копейки уже реформатированы в «Пятерочку». По данным X5, реформатированные магазины показывают существенный рост LFL-продаж (около 20 %), в то время как LFL-продажи остальных магазинов Копейки снизились на 5 % в 1- м квартале.

 

11.04.2011

НОМОС-БАНК: В ближайшие дни основная активность на рынке рублевых облигаций вновь останется в сегменте первичного предложения

Судя по всему, идея фиксации в переоцененных бумагах и поиск новых идей в части первичного долга – вот главные конъюнктуроформирующие характеристики.

 

04.04.2011

НОМОС-БАНК: Планируемые облигации ГСС интересны даже по нижней границе ориентиров

Учитывая последние тенденции к активному снижению за границу объявленного диапазона доходности при формировании book-building, мы рекомендуем участие в выпуске до отметки в 8,0% (YTP) для годовых бумаг и до отметки в 8,7% (YTP) для двухлетних.

 

28.03.2011

НОМОС-БАНК: Получив от ЦБ "отсрочку" в части повышения ставок как минимум на месяц, рынку логично было бы поддерживать активность притоком нового предложения

При этом для вторичного рынка, пока всплеска новых размещений не наблюдается, есть возможность показать новые рекордно низкие уровни по доходности при поддержке сохраняющегося избытка свободной ликвидности и довольно устойчивого положения рубля на валютном рынке.

 

НБ Траст: Ставки денежного рынка не отреагировали повышением на "потери" ликвидности из-за налогов

Пятница была отмечена значительным оттоком средств из платежной системы – RUB230.4 млрд., из-за которого чистый запас ликвидности снизился до RUB1.45 трлн., а суммарный объем остатков на корсчетах и депозитах – до RUB1.23 трлн.

 

Газпромбанк: Отсутствие решимости у ЦБ повышать ставки – это очень хорошая новость для рынка рублевых облигаций

Даже если ЦБ в апреле повысит ставки на 25 б. п. (в чем мы уже теперь сомневаемся), это не станет ударом для рублевого долгового рынка. Таким образом, мы приходим к выводу, что ЦБ инвесторам можно больше не бояться. Неприятные неожиданности с его стороны теперь очень маловероятны.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: На российский рынок внешнего долга вернулись покупатели

Спрос на российские еврооблигации поддерживался сохраняющимися на высоком уровне ценами нефти и возвращением спроса на рискованные активы.

 

25.03.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Магнит - Ожидаемый рост долговой нагрузки, финансовый профиль остается фундаментально устойчивым

В 2010 г. Магнит профинансировал рекордную для себя инвестиционную программу, которая составила 1,2 млрд долл. против изначально запланированного объема 1 млрд долл.

 

НОМОС-БАНК: "Магнит" - ожидаемо сильные финансовые результаты 2010 года по МСФО

Вместе с тем, позитивные финансовые результаты «Магнита» за 2010 год вряд ли существенно скажутся на котировках бумаг Компании, поскольку были ожидаемы участниками рынка.

 

НБ Траст: Негативный внешний фон не помешает российскому долговому рынку открыться в плюсе

Завершающая рабочую неделю пятница вряд ли станет переломной для российского долгового рынка, который в течение недели демонстрировал достаточно стойкий "иммунитет" к внешнему негативу.

 

03.03.2011

НБ Траст: ЕЦБ располагает достаточным набором факторов для подъема уровня ставок

Мы не ждем повышения ставок ЕЦБ в ближайшее время – это касается и основной ставки по основным операциям рефинансирования (предоставление банкам 7-дневной ликвидности), составляющей 1.0%, и ставок по постоянно действующим механизмам предоставления и абсорбирования ликвидности ЕЦБ. Полагаем, что повышения ставок ЕЦБ рынок увидит не ранее второго полугодия текущего года.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Северсталь удачно продала убыточные североамериканские активы

Продажа простаивающих североамериканских заводов принесет Северстали 540 млн долл. Вчера Северсталь объявила о заключении сделки с Renco Group Inc. о продаже ей трех своих североамериканских заводов, Severslal Warren, Severslal Wheeling и Severslal Sparrows Point, два последних из которых были остановлены еще в III квартале прошлого года.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Рублевый долговой рынок замер под давлением первичного предложения

Инвестиционный фон для рублевого рынка весьма позитивный, поэтому мы ожидаем возвращения более активных торгов. Поддержку, несомненно, оказывают растущие цены на нефть и укрепление рубля. При этом мы не исключаем консолидации рынка в преддверии продолжительных выходных.

 

02.03.2011

Банк Москвы: Полипласт предлагает премию по облигациям к среднему уровню третьего эшелона, что выглядит привлекательно, особенно с учётом текущей инфляции

Полипласт предлагает премию по облигациям к среднему уровню третьего эшелона, что выглядит привлекательным, особенно с учётом текущей инфляции

 

25.02.2011

НОМОС-БАНК: Специальный обзор долговых рынков: Первичное предложение - "Русал" и "Магнит"

Русал: вчера, сегодня, завтра. Магнит: не ломбардный, но качественный.

 

21.02.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: "Магнит "размещает облигации на 5 млрд рублей, выпуск привлекателен на всем предложенном диапазоне

В конце прошлой недели Магнит открыл книгу по размещению выпуска биржевых облигаций серии БО-05 объемом 5 млрд руб. Как показали события конца января – начала февраля, выпуски высококачественных эмитентов (которым, вне всякого сомнения, является Магнит) пользуются хорошим спросом.

 

Промсвязьбанк: Рублевые облигации на прошлой неделе продолжали демонстрировать плавный рост котировок – давление на рынок со стороны избыточной ликвидности сохраняется

Рост котировок ОФЗ на прошлой неделе продолжился благодаря сохранившемуся тренду по снижению стоимости валютных свопов: рынок позитивно воспринял данные по замедлению инфляции в феврале и укрепление рубля, что может отсрочить повышение ставок ЦБ.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Участие в размещении облигаций Магнита не привлекательно с точки зрения спекулятивного инвестирования

Несмотря на привлекательность позиций компании в отрасли и хорошие кредитные метрики, отсутствие международного кредитного рейтинга негативно сказывается на ликвидности облигаций сети.

 

МДМ Банк: Внутренний долговой рынок может несколько просесть из-за налоговых отчислений, запланированных на этой неделе

Азиатские фондовые индексы торгуются в красной зоне на фоне продолжающихся беспорядков на Ближнем Востоке и ужесточения денежно-кредитной политики в Китае.

 

18.02.2011

АК БАРС Финанс: Внешний рынок: почему инфляция в США такая низкая?

Минфин РФ на следующей неделе примет решение о сроках размещения суверенных евробондов.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Решение Евразом проблемы рефинансирования не останется незамеченным рейтинговыми агентствами

Январская статистика указывает на начало замедления роста в российской экономике. Согласно стандартной теории о бизнес-цикле, о предстоящем спаде говорит сокращение инвестиций и строительных объемов.

 

11.02.2011

ИК ВЕЛЕС Капитал: Восстановление металлургической отрасли уже заложено в цене облигаций Северстали

Цены Treasuries снова просели под давлением сильной макростатистики. Количество заявок на пособие по безработице снизилось до минимума с июля 2008 г.

 

07.02.2011

НБ Траст: Поиск высоких доходностей заставляет инвесторов забыть о кредитных рисках, ставка купона по облигациям Альянс Ойл выглядит непривлекательно

Саммит ЕС не привнес ясности на рынок; в феврале-марте может определиться среднесрочный тренд для евро.

 

24.01.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: Предстоящая неделя будет крайне важной и насыщенной событиями и, вероятно, задаст среднесрочный вектор движения рынков

Взгляды инвесторов будут прикованы к крупнейшей экономике мира: в конце недели будет опубликована предварительная оценка ВВП США за IV квартал 2010 г.

 

12.01.2011

ИК ВЕЛЕС Капитал: Денежный рынок в январе приковывает внимание, но не вызывает серьезных опасений

Рублевый рынок медленно разгоняется после продолжительных праздников.

 

11.01.2011

НОМОС-БАНК: Америка VS Европа: США начинает и выигрывает

Первые торговые дни нового года начались для западных площадок с разной динамики.

 

28.12.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: По итогам года отношение госдолга РФ к ВВП не превысит 9%

В уходящем году государство планировало довольно интенсивно наращивать долговую нагрузку, привлекая заимствования как на внутреннем, так и на внешних рынках, в результате чего предполагалось увеличение госдолга с 8,3% ВВП в 2009 г. до 11% в 2010 г. Мы считаем, что по итогам года отношение госдолга к ВВП не превысит 9%.

 

09.12.2010

ИК ВЕЛЕС Капитал: Динамика рынка российских еврооблигаций в четверг вновь будет определяться исходя из спрэда доходностей к Treasuries

Поэтому, вероятно, продажи российских бумаг продолжаться, а спрэды останутся около установившегося уровня.

 

07.12.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Перспективы долгового рынка в 2011 г.

В целом российский долговой рынок уже нельзя назвать дешевым с точки зрения процентных ставок, поэтому основным источником дохода в 2011 г., скорее всего, станет кредитный спред.

 

29.11.2010

НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации: пока без признаков восстановления цен

В пятницу на локальном валютном рынке ситуация развивалась в рамках сценария, преобладавшего в предшествующие дни – спрос на валюту несколько ослабевал на фоне потребности в рублях, которая обусловлена проходящими налоговыми расчетами.

 

10.11.2010

ИК ВЕЛЕС Капитал: Успешное размещение Грецией государственного займа успокоило напряженность относительно долговых проблем Еврозоны и подстегнуло покупки рискованных активов

Переключение внимания американских инвесторов на размещения Treasuries, предстоящий выходной день в США и саммит G20 в конце этой недели, по-нашему мнению, понизят торговую активность на рынке российских еврооблигаций в среду.

 

02.11.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Ориентир по доходности размещаемых облигаций Русфинанс Банка находится в диапазоне 8,16–8,47%

Купон, выплачиваемый дважды в год, будет определяться по итогам букбилдинга, на данный момент ориентир по первому купону составляет 8–8,3%, что предполагает доходность к оферте на уровне 8,16–8,47%.

 

19.10.2010

НОМОС-БАНК: Рублевые облигации: первичного предложения становится все больше

Рублевый сегмент сейчас по большей части сконцентрирован на первичном предложении, которое только за вчерашний день принесло еще два имени с пакетами новых займов.

 

МДМ Банк: Учитывая приближения периода налоговых отчислений, можно ожидать небольшого укрепления рубля в кратчайшей перспективе

В среду в России пройдет уплата 1/3 суммы НДС за 3 кв. 2010 г., что может негативно повлиять на ликвидность в системе. При этом, учитывая приближения периода налоговых отчислений, можно ожидать небольшого укрепления рубля в кратчайшей перспективе.

 

18.10.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка Магнита не вызывает опасений

На конец I полугодия объем совокупного долга Магнита составлял 334 млн долл. при денежной позиции на уровне 52 млн долл.

 

12.10.2010

НБ Траст: Рубль сегодня может немного подешеветь к корзине ввиду снизившейся цены на нефть и неоднозначного внешнего фона

Рубль сегодня может немного подешеветь к корзине ввиду снизившейся цены на нефть и неоднозначного внешнего фона.

 

11.10.2010

НБ Траст: Ралли на рынке российских корпоративных евробондов приостановилось: инвесторы решили зафиксировать прибыль после уверенного недельного роста

Суверенные еврооблигации, напротив, демонстрировали неплохую динамику на фоне корпоративного сектора.

 

15.09.2010

ИФК "Метрополь": С учетом наплыва первичных размещений энергетики, вероятно, что ТГК-2 БО-01 закроется на уровне 8,60%–8,75%

Проблема ТГК-2 с акционерами и нестабильное финансовое положение (отрицательный EBITDA в 2008 года и долговая нагрузка на уровне 7.7 в 2009) являются серьезными факторами, за которые инвесторы потребуют премию к рынку.

 

13.09.2010

ИК ВЕЛЕС Капитал: Доходность новых облигаций Магнита после размещения имеет хорошие шансы опуститься в район 8% годовых

Магнит — притягивает по-настоящему. Комментарий к размещению.

 

10.09.2010

Промсвязьбанк: UST продолжили снижаться на сильной статистике. На российском рынке сохраняется оптимизм

Заметных событий вчера на рынке не происходило, котировки продолжили двигаться в боковом диапазоне при стабильности ставок NDF и стоимости фондирования на МБК.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Аукцион по размещению ОБР на 1 трлн руб может привести к временному дефициту ликвидности

ЦБ вряд ли разместит весь объем, кроме того нехватка ликвидности будет частично компенсирована уже в среду, когда предстоит погашение ОБР на 467 млрд руб.

 

Газпромбанк: Объем предложения банковских еврооблигаций при благоприятной внешней конъюнктуре продолжит возрастать

На рынке внешнего долга банки по-прежнему могут занять большую сумму и на более долгий срок при в целом низких номинальных ставках.

 

09.09.2010

НОМОС-БАНК: Россия готовится к выпуску еврооблигаций, номинированных в рублях

Минфин планирует организовать техническую базу для выпуска суверенных еврооблигаций, номинированных в российской валюте объемом 1-3 млрд долл. в эквиваленте. По всей видимости, основная цель, которую преследует Минфин, идя на такой шаг, - продвижение рубля на мировых рынках.

 

07.09.2010

Газпромбанк: В центре внимания на рублевом рынке первичные размещения

В отсутствие интересных инвестиционных идей на вторичном рынке инвесторы с интересом рассматривают все идущие первичные размещения, ожидая увидеть хоть какую-нибудь премию.

 

30.08.2010

Газпромбанк: Рублевые облигации – в боковом тренде

Мы не исключаем, что сегодняшний день участники рынка еврооблигаций начнут под позитивным влиянием заявлений главы ФРС и положительной динамики североамериканского и азиатских рынков.

 

27.08.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка Магнита по итогам года останется на достаточно комфортном уровне

Ожидаемое привлечение нового долга, долговая нагрузка по итогам года останется на достаточно комфортном уровне.

 

Банк Москвы: Пессимизм и падение цен на нефть привели к продолжению снижения рынка российских евробондов

На фоне государственных ценных бумаг отрицательная переоценка корпоративных рублевых облигаций в последние дни не столь значительна (всего 13 б.п. роста доходности).

 

ИБ Открытие: Увеличение долга не окажет негативного влияния на кредитоспособность "Магнита"

По нашей оценке с учетом планируемого денежного потока, невыбранных кредитных линий и запланированных выпусков облигаций потребность в денежных средствах до конца года составит около $60-80 млн, привлечение которых для компании с хорошей кредитной историей и невысокой долговой нагрузкой не составит труда.

 

Газпромбанк: Крупные игроки пока не стремятся начинать масштабную фиксацию прибыли в рублевых выпусках облигаций

Поддержку рынку, по всей видимости, по-прежнему оказывают существенные объемы рублевой ликвидности и ограниченный набор альтернатив вложения средств для банков, формирующих существенную долю спроса на рублевые облигации.

 

НОМОС-БАНК: Х5 vs. "Магнит": финансовые результаты 1 полугодия 2010 года – борьба за лидерство

Среди торгующихся бумаг Х5 и «Магнита» наиболее интересным для инвесторов мы считаем выпуск облигаций Магнит-Финанс серии 02 (YTM 8,03% годовых/533 дн.), который заметно выделяется по доходности на фоне облигаций конкурента ИКС 5 Финанс серии 04 (YTP 6,46% годовых/273 дн.) с более короткой дюрацией, и входящих в Ломбардный список ЦБ.

 

25.08.2010

Банк Москвы: Рынок облигаций ушел в коррекцию

На фоне неблагоприятной глобальной конъюнктуры, негативных ожиданий в отношении курса рубль/доллар рынок рублевого публичного долга стал откатываться вниз с достигнутых неделю назад ценовых уровней.

 

ИБ Открытие: Негативно на доходность госбумаг могут повлиять результаты аукционов ОФЗ сегодня

Сегодня ожидаем снижение цен по всему рынку на умеренно-негативном внешнем фоне и ослаблении рубля, неблагоприятное влияние может оказать уплата налогов, также ждем существенную реакцию рынков на статистику по США.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Мировые финансовые рынки отреагировали на плохую статистику по рынку недвижимости США снижением в среднем на 1,5%

Статистика разочаровала. Вчера ведущие финансовые рынки закрылись снижением – в среднем на 1,5%.

 

НОМОС-БАНК: Долговая нагрузка "Магнита" по-прежнему на комфортном уровне

Вчера торговая сеть «Магнит» первой из продуктовых ритейлеров опубликовала свои финансовые результаты за первое полугодие 2010 года по МСФО, которые мы оцениваем как в меру позитивные.

 

24.08.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Магнит - Снижение рентабельности ради роста продаж

Поскольку Магнит намерен придерживаться указанной стратегии и в дальнейшем, давление на рентабельность, по нашим расчетам, сохранится.

 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

Во вторник пройдет размещение 2-летних UST в объеме $37 млрд. Основное внимание инвесторов будет направленно на статистику рынка недвижимости в США за июль.

 

Газпромбанк: Рынку облигаций по-прежнему не хватает драйверов, способных задать какой-то четкий ценовой тренд

На фоне отсутствия какого-либо заметного интереса к бумагам на вторичном рынке первичное предложение по-прежнему остается «в фокусе» внимания инвесторов.

 

18.08.2010

Банк Москвы: Спрос на европейский долг растет

Вопреки сложившейся в последние недели традиции, вчера макростатистика из США смогла дать инвесторам несколько позитивных сигналов.

 

ИБ Открытие: Сегодня на долговом рынке ожидается слабая активность с небольшой тенденцией к "сползанию" цен

Испания вчера разместила облигации на 5,5 млрд евро, Ирландия — на 1,5 млрд евро. Спрос на испанский долг превысил предложение в 2,47 раза, на ирландский — в 5,4 раза.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Мировые цены на нефть сегодня ожидает умеренное снижение, а долларовый индекс, возможно, укрепится

После нескольких дней негативной или вялой динамики мировые фондовые рынки отметили вчерашний день уверенным ростом, поднявшись в среднем на 1,5%.

 

12.07.2010

НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации: в силу отсутствия причин для коррекции вполне можно рассчитывать на дальнейший рост

Новая неделя будет не слишком насыщенной с точки зрения событий денежного рынка, связанных с притоком/оттоком крупного объема денежной ликвидности.

 

28.06.2010

Банк Москвы: Новый бонд СУЭК: ориентиры интересны

Статистика из США: рост ВВП не оправдал ожиданий.

 

18.05.2010

Банк Москвы: Проблемы с Грецией и нарастающее беспокойство по поводу бюджетных проблем других стран ЕС вынуждают инвесторов обращаться к безрисковым активам

Проблемы с Грецией и нарастающее беспокойство по поводу бюджетных проблем других стран ЕС вынуждают инвесторов обращаться к безрисковым активам, которыми по-прежнему остаются американские казначейские облигации.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Несмотря на сильную нервозность на внешних рынках, денежный и валютный рынки РФ пока являются источниками стабильности

Несмотря на сильную нервозность на внешних рынках, денежный и валютный рынки РФ пока являются источниками стабильности. Объем средств банков в ЦБ превышает сейчас 1,4 трлн руб., и в результате ставки по кредитам «овернайт» оставались вчера ниже 3%.

 

Райффайзенбанк: Рост ВВП в 2010 году будет на уровне 3,5%

Учитывая слабые показатели первого квартала, мы считаем, что рост ВВП в 2010 году будет на уровне 3,5%.

 

17.05.2010

НОМОС-БАНК: Прибегнув к политике "инвестиций в ценовую привлекательность магазинов", "Магниту" пришлось "пожертвовать" эффективностью своего бизнеса

Сегодня торговая сеть "Магнит" опубликовала выборочные неаудированные результаты своей деятельности за 1 квартал 2010 года по МСФО, которые мы оцениваем положительно.

 

13.04.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Вчера была открыта книга заявок на покупку биржевых облигаций Соллерса номиналом 2 млрд руб. Ориентир по ставке купона был определен в диапазоне 13,0–13,5% годовых к двухлетней оферте. Столь высокого уровня доходности практически уже нет ни в одном сегменте рынка облигаций, за исключением машиностроительного сектора, что обусловлено его в среднем высоким уровнем долговой нагрузки и низкими темпами восстановления.

 

30.03.2010

НОМОС-БАНК: Рынки и Эмитенты: Факты и комментарии

Понедельник пара EUR/USD провела в достаточно узком диапазоне 1,345-1,35х. Таким образом, создалось впечатление, что позитивный импульс, полученный от достижения соглашений по "греческому вопросу", постепенно сошел на нет.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Магнит вчера представил отчетность за 2009 г., которая оказалась в полном соответствии с нашими оптимистичными прогнозами (у верхней границы диапазона среднерыночных оценок).

 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Уменьшение аппетита инвесторов к риску выразилось в расширении некоторых спредов денежного рынка, в частности – TED-спреда (до 15,3 б. п.) и спреда по процентным свопам (до 18,8 б. п.).

 

29.03.2010

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Известие об ожидаемом снижении основных процентных ставок ЦБ с сегодняшнего дня, озвученное в прошедшую пятницу, оказало рынку поддержку в конце прошлой недели.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

По итогам пятницы рублевые облигации первого эшелона остались на достигнутых ранее ценовых уровнях, отыграв негативную реакцию на снижение ключевых ставок ЦБ во второй половине дня.

 

Райффайзенбанк: Магнит: результаты 2009 года по МСФО

Несмотря на негативную макроэкономическую ситуацию, компания весьма успешно завершила кризисный год, увеличив рентабельность и сократив долговую нагрузку.

 

10.02.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

На рынке рублевых облигаций торговая активность была невысокой, однако изменения цен большинства облигаций оказались положительными.

 

04.02.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Россия планирует в ближайшие месяцы выйти на внешний рынок с длинным выпуском еврооблигаций, объем которого будет зависеть от котировок нефти, но не превысит заложенных в бюджет 17,8 млрд долл.

 

13.01.2010

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Низкие ставки на денежном рынке и относительно стабильный курс рубля способствовали росту активности покупателей на рынке рублевых облигаций. Бумаги первого эшелона подорожали в пределах 25–50 б.п., лучше рынка выглядели облигации РЖД-10, Газпром-11, МГор-61. Не отставали от рынка и ОФЗ, большинство которых торгуется с доходностью ниже YTM7,5%.

 

12.01.2010

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

В первый торговый день года сегмент рублевых облигаций продемонстрировал крепкий рост, отыгрывая улучшение конъюнктуры на глобальных площадках за время новогодних праздников в РФ, резкое укрепления рубля вчера, снижение процентных ставок перед самым окончанием года.

 

16.12.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Рублевые облигации качественных эмитентов привлекательны для покупки при спреде к ставкам РЕПО более 250 б.п. Среди таких облигаций – среднесрочные выпуски ОФЗ, Газпром-13, Газпром-11, РЖД-10, а также АФК Система-3, СЗТ-6, Акрон-3, ЛК Уралсиб-2.

 

10.12.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Башнефть рвется в бой с облигациями сразу на 50 млрд руб. Еврооблигации: Номос-банк, Центр-инвест. Синтерра выводит акции из-под залога. Отчетность АФК «Система» за 9М 09: растет выручка, увеличивается долг. Магнит не разочаровал в 3-м квартале.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Новый всплеск активности может произойти на следующей неделе, и поводом для этого может стать очередное снижение ставок Банком России. По крайней мере, после публикации данных об инфляции по итогам первой недели декабря – рост цен оказался на весьма низком уровне 0.1% (8.5% с начала года), – вероятность соответствующего решения, на наш взгляд, возросла.

 

09.12.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

На сегодня запланирован аукцион по вторичному размещению двухлетних бумаг выпуска ОФЗ 25063 объемом 10 млрд руб. По-видимому, Минфин при проведении аукциона будет придерживаться прежней тактики: в случае низкого спроса ставить цену отсечения на уровне рынка (средневзвешенной цены бумаг предыдущего дня).

 

27.11.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

В настоящее время более разумным представляется участие в первичных размещениях.

 

29.10.2009

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Рублевые облигации качественных эмитентов привлекательны для покупки при спреде к ставкам РЕПО более 250 б.п. Среди таких облигаций – среднесрочные выпуски ОФЗ, Газпром-13, Газпром-11, РЖД-10, МГор-62, МГор-63, а также Дальсвязь-5, СЗТ-6, АФК Система-2, Акрон-2, ЛК Уралсиб-2.

 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Магнит успешно провел размещение акций в рамках SPO. Ситуация на зарубежных денежных рынках продолжает улучшаться. Долларовый LIBOR на срок 1 год в среду опустился до уровня 1,21% годовых.

 

22.10.2009

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Мы полагаем, что потенциал дальнейшего ослабления доллара ограничен: отметим, что представители органов денежно-кредитного регулирования США неоднократно отмечали, что будут препятствовать чрезмерному ослаблению американской валюты. Таким образом, в перспективе 3-6 месяцев укрепление рубля может замедлиться и прекратиться. Согласно динамике беспоставочных фьючерсов на рубль, участники рынка ожидают стабилизации курса на уровне 29,6-30,1 руб. за доллар.

 

13.10.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Сегодня и завтра мы не ждем восстановления активности на вторичном рынке в связи с тем, что основные события будут вновь разворачиваться на первичном рынке.

 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Доходность коротких эмиссий, на наш взгляд, не представляет спекулятивного интереса ввиду сложившихся крайне низких доходностях в ожидании дальнейшей либерализации денежно-кредитной политики ЦБ.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Скорее всего, после некоторой паузы, вполне естественной в свете стремительного роста на прошлой неделе, на рынке облигаций вновь продолжится падение доходностей, чему способствуют низкие ставки РЕПО.

 

06.10.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Вчерашнее потепление на внешних рынках вызвало новую волну покупок на внутреннем долговом рыке после незначительного отката в пятницу. Между тем сохранение некоторой настороженности участников рынка относительно устойчивости внешних позитивных факторов выразилось в снижении оборотов на торгах.

 

04.09.2009

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Правление Газпрома утверждает сокращение программы капиталовложений на 2009 г. ОГК-6: высокая рентабельность по результатам первого полугодия. Совет директоров Магнита утверждает допэмиссию акций. ЕвроХим: основные итоги телеконференции. Существенный рост золотовалютных резервов может отчасти объясняться покупками валюты Банком России.

 

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

По нашим предварительным оценкам, в случае покупки 51% пакета акций Комстара после обмена активами Системы с государством, МТС придется дополнительно выплатить почти 220 млн долл. (по текущей цене оферты стоимость приобретения оценивалась в 1.272 млрд долл).

 

03.09.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Среда для рублевого рынка облигаций выдалась достаточно спокойной. На фоне смешанного новостного фона единой динамики котировок не сложилось. Вчера Минфин провел очень успешные аукционы по размещению ОФЗ 25067 и 25068 на общую сумму 30 млрд руб. Торги на российском рынке еврооблигаций вчера впервые за последние недели окрасились в мрачные тона.

 

27.08.2009

НОМОС-БАНК: Ежедневный обзор денежного и долгового рынков

Газпром: итоги 1 квартала 2009 года. "Магнит": результаты деятельности за 1 полугодие 2009 года. Ситуация на денежном рынке в среду выглядела заметно спокойнее, чем в предыдущий день. В среду "погода" на внешних рынках была крайне нестабильной в силу разнозначной реакции на весьма противоречивые новости вчерашнего дня. Сегодня участники локального рынка будут сосредоточены в первичном сегменте, где будут предложены облигации АИЖК, которые правильнее было бы отнести к инфраструктурным, поскольку они вряд ли будут затрагивать рыночные интересы, и размещение биржевых облигаций Мосэнерго, которое, напротив, обещает быть вполне рыночным.

 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Новость о выходе Волгоградской области на рынок в сентябре подняли котировки обращающегося выпуска Волгоградская обл-7 сразу на 2.5 п.п. Несмотря на сдержанную реакцию мировых рынков на полученную вчера порцию статистики, российский рыночный риск пользовался неугасающим спросом. Магнит: отличные финансовые результаты за 2-й квартал 2009 г. Вчера Газпром опубликовал результаты за 1-й квартал текущего года по МСФО, которые оказались выше наших ожиданий по показателям выручки, EBITDA и чистой прибыли.

 

Райффайзенбанк: Магнит: обзор результатов за I полугодие 2009 года

Вчера вторая по размеру в России розничная сеть Магнит опубликовала свои аудированные результаты по МСФО за 1п2009 года. Результаты ритейлера за 1п2009 года подтверждают его устойчивое положение несмотря на довольно агрессивную модель развития.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

В среду ситуация с рублевой ликвидностью заметно улучшилась. На рублевом рынке облигаций в среду преобладали позитивные настроения. В сегменте корпоративных облигаций также преобладал рост котировок. Газпром – результаты за первый квартал превысили ожидания, но не принесли сюрпризов в отношении долга. Магнит представил позитивные показатели за первую половину 2009 г. по МСФО. Мироновский хлебопродукт: результаты деятельности за январь-июнь по МСФО. Стройтрансгаз продает свою долю в алжирском СП за USD200 млн.

 

26.08.2009

Газпромбанк: Ежедневный обзор долговых рынков

Позитивные результаты вряд ли окажут влияние на текущие котировки выпуска Магнит-2 (доходность порядка 15%). Более интересно выглядит выпуск X5, который, в отличие от облигаций Магнита, входит в ломбардный список ЦБ, при этом торгуется с близким к Магнит-2 уровнем доходности и имеет более короткую дюрацию (оферта в июле 2010).

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Напряженная ситуация на денежном рынке, на наш взгляд, стала главным фактором укрепления рубля в ходе торгов во вторник. Последние месяцы года банковская система, скорее всего, будет функционировать в условиях избыточной рублевой ликвидности.

 

12.08.2009

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Пессимистические настроения на валютном рынке вскоре затронули и рынок рублевых облигаций. Количество продавцов вчера существенно превосходило число покупателей, и в результате ликвидность целого ряда инструментов первого эшелона снизилась, что характеризовалось расширением спрэдов между котировками на покупку и продажу.

 

27.07.2009

Райффайзенбанк: Кредитный комментарий: Магнит vs. X5

Недавно две крупнейшие розничные сети в России (Магнит и Х5) опубликовали свои операционные показатели за 1п2009 года, и мы решили провести сравнение результатов их деятельности в достаточно непростых рыночных реалиях.

 

15.07.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Российский долговой рынок вчера пребывал в характерном для него в последние дни замороженном состоянии. Нестабильная ситуация на финансовых и сырьевых рынках, а также сезон отпусков не способствовали активности инвесторов. Торги в долговом секторе проходили на низких оборотах с незначительным изменением котировок.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Улучшение настроений на мировых рынках, а также рост цен на нефть и, как следствие, укрепление рубля вернули уверенность участникам рынка рублевых облигаций. Объем сделок был небольшим, свои позиции восстановили облигации, сильнее всего пострадавшие в предыдущие два дня.

 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка долговых обязательств

Вслед за улучшением ситуации на валютном рынке тенденцию к восстановлению продемонстрировали и котировки рублевых долговых инструментов.

 

06.07.2009

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

Рост остатков на счетах в ЦБ на наш взгляд связан с "рекомендациями" госбанкам прокредитовать экономику на 500 млрд. руб. до октября 2009 г. Давление на рубль может вызвать негативную реакцию инвесторов в рублевых облигациях. Одной из главной надежд участников внутреннего рынка остается ожидание снижения ставок со стороны ЦБ.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Ежедневный обзор долгового рынка

Вопреки ожиданиям, что рублевые облигации испытают давление в связи со снижением цен на нефть, в пятницу рынок продемонстрировал устойчивость. Поддерживаемые низкими ставками денежного рынка цены наиболее ликвидных выпусков, как и накануне, выросли в среднем на 20–30 б.п.

 

Банк Москвы: Стратегия - июль 2009: Вторая волна начнется осенью. Волна роста.

В июне российский фондовый рынок впервые за последние пять месяцев продемонстрировал отрицательную динамику: по итогам месяца индекс РТС потерял 9.2%, а индекс ММВБ – 13.5%. При этом факторы, которые способствовали впечатляющему ралли на фондовых и товарных рынках с начала года, похоже, остаются в силе.