Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ:  алендарь первичного рынка: ”ралкалий, ћагнит, –ольф


[19.02.2020]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

Ќа прошлой неделе в очередной раз аукционы по ќ‘« прошли при большом спросе, который суммарно составил около 177,9 млрд руб. ¬ысокий интерес к ќ‘« со стороны инвесторов, который обусловлен наличием у гособлигаций потенциала к дальнейшему росту цен, позволили ћинфину разместить облигации на общую сумму более 121,9 млрд руб. с дисконтом по доходности в размере 1-2 б.п. к уровню вторичного рынка. ѕо итогу п€ти аукционных дней ћинфин –‘ разместил гособлигации на общую сумму пор€дка 441,189 млрд руб., выполнив на 73,53% план привлечени€ на рынке ќ‘« в I квартале т. г., который был установлен на уровне 600 млрд руб.

Ќа вторичном рынке рублевых облигаций, несмотр€ на отдельные периоды повышенной волатильности, обща€ динамика с начала текущего года была положительной. ќб этом свидетельствует снижение доходности, которое с начала года на рынке ќ‘« составило в среднем пор€дка 28 б.п. и до 35-41 б.п. в среднесрочном сегменте (5-10 лет) (в т.ч. пор€дка 19 б.п. и 25-31 б.п. соответственно после снижени€ ключевой ставки).

 орпоративные эмитенты активно выход€т на первичный рынок. Ќа этой недели были закрыты книги по облигаци€м ћќЁ—  , –Ќ Ѕ (дебют) и √азпром нефти. ¬ ближайшее врем€ book-building проведут ћагнит, –ќЋ№‘, ”ралкалий, ћ»Ѕ, √“Ћ , Ѕрусника (дебют),  »—  ѕетро»нжениринг (дебют), √  —амолет, Ѕанк ‘  ќткрытие.

”–јЋ јЋ»…, ѕЅќ-06-–  ѕоследние сделки с выпусками ”ралкали€ на вторичном рынке проходили с премией 95 – 113 б.п.  над суверенной кривой на дюрации 1,6 – 2,95 г. »ндикатив по новому выпуску соответствует премии 140 – 155 б.п. ѕри оценке нового выпуска ”ралкали€ мы рекомендуем ориентироватьс€ собственные выпуски с поправкой на более длинную дюрацию, а также на недавно размещенный выпуск —”Ё -‘инанс (-/¬а2/¬¬/-/ruAA-) серии 1–5R (дюраци€ 4,26г.и  спрэд – 130 б.п.). ”частие в размещении интересно на всем маркетируемом диапазоне купона. –екомендуем выставл€ть за€вки с купоном не ниже 6,90% годовых, что будет соответствовать доходности к погашению 7,02% и спрэду к G-кривой 135 б.п.

ћј√Ќ»“, 002–-01 Ќа вторичном рынке ћагнит представлен п€тью выпусками облигаций  с дюрацией 0,83-2,62г. ѕоследние сделки в бумагах проходили с доходностью в диапазоне 6,0 - 6,37% годовых.  Ѕолее близкий по дюрации к новому выпуску собственный выпуск серии 3–ќ3 (дюраци€ 2,62г., YTM – 6,32%) предлагает премию к G-кривой доходности ќ‘« 83 б.п. Ќовый выпуск предусматривает спрэд в размере 90-100 б.п.

–ќЋ№‘, 001–-02 — дебютным выпуском на рублевый рынок –ќЋ№‘ выходил в марте 2019г., разместив его со спрэдом к кривой ќ‘« в размере 302 б.п. »сход€ из индикативной ставки купона, новый выпуск компании подразумевает спрэд к ќ‘« в диапазоне 418 – 440 б.п., и содержит "премию" пор€дка 113 – 135 б.п. к собственному выпуску эмитента серии 1–ќ1 (дюраци€ – 1,85г. , YTM – 8,45%, спрэд к G-кривой – 305 б.п.). ”частие в размещении может быть интересно дл€ инвесторов с высокой толерантностью к риску с учетом текущей "премии" нового выпуска.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: