СКОРО

Внешний рынок: В понедельник рынки США закрыты в связи с празднованием Дня президента.

На следующей неделе казначейство США разместит UST на $99 млрд. В том числе планируется размещение 2-летних и 5-летних облигаций на $35 млрд каждый, а также UST7 объемом $29 млрд.

Минфин РФ на следующей неделе примет решение о сроках размещения суверенных евробондов (Интерфакс).

СЕГОДНЯ

G20: Встреча министров финансов стран «Большой двадцатки» начинается сегодня в Париже. Ожидается, что министры определят критерии, которые позволят выявить наличие дисбалансов в мировой экономике.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Вчера о планах по размещению облигаций заявили Номос-банк и ритейлер Магнит.

Номос-банк (–/Ва3/ВВ-) размещает биржевые облигации на 5 млрд рублей с офертой через год. Ориентир по купону составляет 7–7.15%, что соответствует доходности к годовой оферте в диапазоне 7.12–7.28% годовых. Ориентир не предполагает предоставление премии по сравнению с аналогичными выпусками Номос-банка и МДМ.

Вчера Магнит начал сбор заявок на биржевые бонды БО-05 объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона облигаций находится в диапазоне 8–8.25% годовых. Оферты по этому выпуску не объявлено. На наш взгляд, участие в размещения интересно по верхней границе ориентира, которая предполагает премия к выпускам Магнита и Икс 5 Финанс около 40 б.п. С учетом более сильного кредитного профиля Магнита по сравнению с Икс 5, мы не исключаем размещение по нижней границе диапазона.

Внешний рынок: почему инфляция в США такая низкая?

Беспорядки на Ближнем востоке поддерживают спрос на treasuries. В настоящее время беспорядками охвачены Иран, Бахрейн, Ливия, Йемен, где проходят антиправительственные демонстрации.

На этом фоне данные по инфляции в США не привели к распродажам казначейских облигаций. Индекс CPI подрос на 0.4% за месяц в январе, а ожидался рост на 0.3%. Однако данные за декабрь были понижены до 0.4% с ранее объявленных 0.5%. За 12 месяцев инфляция по итогам января составила 1.6%. Слабое влияние удорожания commodities на CPI в США объясняется их относительной невысоким весом. В частности, по данным Bureau of Labor Statistics, вес бензина в потребительской корзине составляет 4.9%, вес еды (в т.ч. в ресторанах): 13.7%. Самый большой вес в американской корзине имеет арендная плата и ее эквивалент если жилище в собственности (32%), а в связи с большим навесом квартир в процессе реализации залога по ипотеке, этот показатель увеличился всего на 0.1% за год.

Без учета цен на продовольствие и энергоносителей за год инфляция в США составила 1%, тогда как по прогнозам ожидалось 0.9%.