23.01.2013

АТОН: Инвесторы предпочли менее длинные ОФЗ

Аукцион по продаже менее длинных бумаг серии 26210 оказался более успешным, хотя облигации размещались без премии к вторичному рынку.

 

БИНБАНК: Высока вероятность роста ставок денежного рынка выше отметки 6% до конца недели

Несмотря на расширяющуюся ликвидность, мы ожидаем роста спроса на рубли к концу недели из-за выплаты НДПИ в пятницу и налога на прибыль в понедельник, суммарный отток на которых может достигнуть на 400-450 млрд рублей.

 

Райффайзенбанк: ОФЗ "отстрелялись" - на очереди 1-й эшелон

С завершением ралли на рынке ОФЗ мы ожидаем повышения интереса к негосударственным облигациям (эмитентом которых не являются Минфин и ЦБ РФ) и сужения кредитных спредов (которые сейчас находятся на своих максимальных значениях), однако, как показывает наш анализ, этот интерес будет распределяться крайне неравномерно (в том числе по причинам регулятивного характера).

 

UFS Investment Company: Комментарий к размещению еврооблигаций Холдинга СИБУР

Российский нефтехимический холдинг Сибур планирует до конца этой недели завершить размещение дебютных еврооблигаций, номинированных в долларах США. На сегодняшний момент известно, что срок обращения евробондов составит 5 лет. По нашей оценке, предполагаемый объем займа составит от $500 млн. до $1000 млн.

 

АК БАРС Финанс: Аукционы Казначейства и увеличенный объем по операциям РЕПО с ЦБ позволят пройти период налоговых платежей спокойно

Росказначейство разместило свободные средства в объеме 78 млрд руб. из предложенных 80 млрд руб. на депозитах со сроком 1 неделя в 5 банках по итогам аукциона. Общий объем заявок на аукционе составил 115 млрд руб., средневзвешенная ставка составила 5.79% годовых.

 

Промсвязьбанк: Ситуация на российском валютном рынке в свете консолидации нефти и пары EURUSD продолжает оставаться неизменной

При этом с учетом возможного возобновления снижения пары EURUSD и цен на нефть российская валюта в ближайшие дни, вероятнее всего, вернется к снижению в паре с долларом по направлению к 30,90 руб.

 

Райффайзенбанк: Банковская статистика ЦБ РФ: кредитование замедлилось до ROAE

Произошло существенное замедление кредитования (в 2011 г. кредиты выросли на 30%) до уровня возврата на капитал (ROAE), что позитивно с точки зрения достаточности капитала.

 

Росбанк: Спад активности в ОФЗ вынудил Минфин перебалансировать аукционные выпуски

Однако за пределами достаточно сильных ценовых преференций главным покупательным стимулом может стать технический фактор – рефинансирование погашаемого выпуска ОФЗ 25072 объемом 150 млрд руб.

 

UFS Investment Company: Фон на рынке ухудшился накануне голосования в Палате представителей США по вопросу госдолга

Сегодня в Палате представителей США состоится голосование по вопросу повышения предельной величины госдолга. Лимит госдолга планируется повысить до уровня, которого должно хватить до середины мая.

 

НОМОС-БАНК: Премия по дебютным рублевым еврооблигациям Сбербанка может сложиться минимальной

К примеру, 5-летний выпуск Сбербанка может сейчас стоить 7,2-7,3% годовых. На наш взгляд, учитывая укрепление рубля с начала текущего года, премия ко вторичному рынку может сложиться минимальной.

 

Промсвязьбанк: На сегодняшнем аукционе 15-летний выпуск ОФЗ при размещении вблизи верхней границы прайсинга выглядит интересно

Рекомендуем воспользоваться текущим положением длинных выпусков ОФЗ на кривой и ослаблением аппетита к риску у покупателей для открытия длинных спекулятивных позиций в данных выпусках 26207 и 262012.

 

Банк ЗЕНИТ: Отток ликвидности до конца текущей недели может составить до 320 млрд руб., что сохранит напряженность на внутреннем денежном рынке

Характерно, что напряженность внутреннего денежного рынка пока никак не сказывается на стоимости российской валюты, однако ближе к уплате НДПИ (в пятницу) рубль может получить традиционную, но кратковременную поддержку от экспортеров.

 

Альфа-Банк: ЦБ будет вынужден расширять свою поддержку банковскому сектору ценой роста склонности к аккумулированию валютных сбережений в экономике

Хотя мы считаем, что недавний призыв правительства снизить процентные ставки не совсем уместен в нынешней ситуации, основная задача ЦБ будет вероятно заключаться в том, чтобы предотвратить ставки от повышения за счет увеличения объемов предоставляемой ликвидности. Это ставит ЦБ в непростую ситуацию, так как склонность к сбережениям в валюте весьма высока.

 

URSA Capital: На рублевом рынке корпоративных облигаций без позитивных сигналов с рынка ОФЗ может сохраниться разнонаправленная динамика

С учетом проведения двух аукционов по размещению 15-летних ОФЗ 26212 на 15 млрд. руб. и 7-летних ОФЗ 26210 на 35 млрд. руб. (тест на привлекательность госбумаг на фоне заминки с предоставлением доступа иностранным расчетным системам) ситуация с рублевой ликвидностью может ухудшиться, что поддержит ставки на денежном рынке на сложившихся уровнях.

 

Газпромбанк: Сбербанк будет заинтересован в размещении рублевых евробондов со сроком погашения от 5 лет

Размещения еврооблигаций Сбербанком – наиболее крупным и надежным российским банком – традиционно пользуются повышенным спросом со стороны инвесторов. Особенность данной сделки заключается в том, что она должна стать первым в истории предложением рублевого публичного долга со стороны эмитента.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Объемы торгов рублевыми облигациями останутся невысокими под влиянием налоговых платежей

Кроме того, МинФин проведет аукционы по размещению ОФЗ серий 26210 с доходностью 6,47‐6,52% годовых и 26212 с доходностью 7‐7,1% на общую сумму 50 млрд руб., что также скажется на активности участников на вторичном рынке.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Новый выпуск Трансконтейнера привлекателен на всем предложенном диапазоне

Заявленные компанией ориентиры по доходности предполагают спред к ОФЗ в размере 290–340 б.п. и порядка 110–160 б.п. к облигациям РЖД. Принимая во внимание, что чуть более длинный выпуск МТС-7, рейтинги которого также находятся в категории «ВВ», торгуется со спредом к ОФЗ 240 б.п., мы считаем предложение привлекательным по всему предложенному диапазону.

 

АТОН: Задержка с предоставлением доступа на локальный рынок Euroclear и Clearstream негативно сказывается на настроениях инвесторов

Минфин несколько скорректировал первоначальный график размещений: суммарный объем предложения остался неизменным (50 млрд руб.), однако его структура изменилась в пользу менее долгосрочного выпуска: ОФЗ 26210 будет выставлено на аукцион в 1,75 раза больше, чем изначально планировалось, а ОФЗ 26212 – вдвое меньше. Ведомство, по всей видимости, рассчитывает на более активное участие игроков.

 

ИГ "Норд-Капитал": Основной спрос инвесторов на аукционе ОФЗ будет сосредоточен сегодня в 15-летнем выпуске

Как мы видим, в свете вторичного рынка предложение Минфина смотрится довольно привлекательно. Ожидаем сосредоточения большей части спроса инвесторов именно на этом выпуске, так как по метрикам доходности и с точки зрения спекулятивной игры он является более привлекательным и подходящим.