Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых облигаций сегодня могут немного вырасти на фоне расширения ликвидности в системе.

- Аукционы ОФЗ: основной спрос инвесторов будет сосредоточен сегодня на 15-летнем выпуске, который является более привлекательным, в т.ч. и для спекулятивных целей.

- Рубль немного ослабнет по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Рынок первичного долга пока ещё недостаточно раскачался в стартовавшем году, однако заёмщики отнюдь не теряют к нему интерес и периодически заявляют нам о своих планах по выпуску не только рублёвых бондов, но и еврооблигаций. Вот, например, вчера о своих намерениях сообщили три небезызвестные организации. Так, ОАО «Сбербанк» 24 января проведет встречи с инвесторами в Лондоне, по итогам которых может быть принято решение о размещении рублевых еврооблигаций. В планах Европейский банка реконструкции и развития (ЕБРР) также значится выпуск рублёвых евробондов. Отличительной особенностью выпуска будет плавающая ставка, привязанная к ROISFix. ОАО «Трансконтейнер» планирует размещение 5-летних рублевых амортизационных облигаций серии 04 на 5 млрд рублей с ориентиром купона 8.90-9.40% годовых. Это лишь малая часть планов эмитентов, которая была озвучена в последнее время. Пока же эмитенты ещё не очень активны, но потенциал у первичного рынка ещё далеко не иссяк. Источников более-менее долгосрочной ликвидности в России сейчас не так много, так что первичный рынок для заёмщиков – спасительная отдушина. Пока благоприятное для размещений окно открыто, компании будут стремиться урвать свой куш.

Переместим фокус своего внимания на государственные аукционные бега, где также присутствуют свои интересные моменты. В лучших традициях среды сегодня отечественный Минфин проведет свои аукционы по размещению ОФЗ. Как мы помним, первое в этом году размещение – 10-летних бумаг, состоявшееся на прошлой неделе, было довольно тусклым: в итоге удалось продать бондов лишь на 6.76 млрд рублей при объёме предложения в 25 млрд рублей. Министерство подобный результат не испугал и сегодня оно вообще будет предлагать сразу 2 выпуска: 7-летние ОФЗ 26210 на 35 млрд рублей с ориентиром доходности 6.47-6.52% годовых, а также новый выпуск 15-летних ОФЗ 26212 на 15 млрд рублей с ориентиром 7.00-7.10% годовых. Более короткие, 7-летние бумаги, вчера закрыли вторичные торги с доходностью 6.48% годовых, так что небольшая премия здесь присутствует. Что касается нового выпуска бондов, то в качестве рыночного аналога для него можно взять выпуск ОФЗ 26207, который короче его всего на 1 год. Вчера он закрыл торги с доходностью 6.96% годовых. Как мы видим, в свете вторичного рынка предложение Минфина смотрится довольно привлекательно. Ожидаем сосредоточения большей части спроса инвесторов именно на этом выпуске, так как по метрикам доходности и с точки зрения спекулятивной игры он является более привлекательным и подходящим.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпром 2021 (5.999% годовых), УрлсбЛК БО7 (11.00% годовых), ЮТэйрФ БО-6 (10.00% годовых), ЮТэйрФ БО-7 (10.00% годовых), ПромТр 03 об (11.25% годовых), ОФЗ 25072 (7.15% годовых), ОФЗ 25077 (7.35% годовых), ОФЗ 46022 (6.50% годовых).

Также пройдет ряд размещений выпусков рублевых бондов: Россия ОФЗ 26212 ПД (15 млрд рублей), Россия ОФЗ 26210 ПД (35 млрд рублей), Мосэлектротягстрой 01 (3 млрд рублей).