Rambler's Top100
 
Все комментарии:  РУСАЛ Братск
Фильтр:  РУСАЛ Братск

02.06.2020
БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: Сбербанк, РУСАЛ Братск
Сегодня сбор заявок инвесторов проведут Белгородская область, РУСАЛ Братск и Сбербанк. В ближайшее время на рынок также выйдут Кировский завод, Промсвязьбанк, ВБРР, МБЭС, ГТЛК и Росэксимбанк.
 
06.05.2020
Газпромбанк: Облигации российской металлургии и горной добычи: позиции прочны, трудности не страшны
Невозможно предсказать, как долго продлится пандемия, когда будут ослаблены введенные в связи с ней по всему миру ограничения, насколько в итоге пострадают страны и как сильно упадут подверженные циклической динамике мировые цены на сырьевые товары по сравнению с уровнями предыдущих лет. Поэтому мы проанализировали три сценария: спотовый, оптимистичный и пессимистичный.
 
06.11.2019
БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: Республика Саха (Якутия), РусалБратск, РСХБ, МОЭК, ФПК
Сегодня пройдет book-building выпусков Республики Саха (Якутия), РУСАЛ Братск и РСХБ, до конца текущей недели МОЭК и ФПК. Кроме этого о размещении новых выпусков в течение ноября заявили Новотранс, Черкизово и Краснодарский край.
 
05.09.2019
БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: РУСАЛ, Тинькофф Банк, АТОМСТРОЙКОМПЛЕКС-Строительство
Объем первичных размещений рублевых облигаций по итогам восьми месяцев 2019г. составил, по нашим оценкам, около 2 881,3 млрд руб., что на 51% выше показателя за аналогичный период предыдущего года.
 
04.07.2019
БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: Балтийский лизинг, Евроторг, РУСАЛ, ЕАБР, Сэтл Групп
На рынке наблюдается бум первичных размещений. Сегодня сбор заявок инвесторов проводят Балтийский лизинг, РУСАЛ Братск и ЕАБР, в ближайшие недели состоятся размещения облигаций Ритейл Бел Финанс, Сэтл Групп, Роснефти, Сбербанка, Белуга Групп.
 
27.02.2018
Банк ЗЕНИТ: Финансовый профиль Русала продолжил улучшаться
В целом, несмотря на хорошие финансовые результаты РУСАЛа за 4К17, мы не ожидаем пересмотра рейтингов компании, поскольку уровень долговой нагрузки пока не соответствует критериям позитивных рейтинговых действий со стороны агентств.
 
27.09.2017
Промсвязьбанк: Проект налоговой реформы - ключевой фактор для UST на ближайшее время
Перспективы нахождения компромисса между командой Д.Трампа и Конгрессом по вопросу налоговой реформы могут стать одним из ключевых драйверов для глобальных рынков в ближайшие недели.
 
28.08.2017
Райффайзенбанк: Рефинансирование долга позволило РУСАЛу платить дивиденды
Компания объявила о выплате промежуточных дивидендов за 2017 г. в объеме 299,3 млн долл. При этом снижение дивидендных выплат от НорНикеля (в связи с ростом долговой нагрузки последнего), по данным компании, не повлияет на ковенантную EBITDA за счет сильных показателей самого РУСАЛа от алюминиевого бизнеса.
 
29.05.2017
Промсвязьбанк: Рублевый выпуск облигаций Русала по-прежнему выглядит привлекательно для покупки
Сильные результаты Русал за 1 кв. 2017 г. и новость о рефинансировании PFX должны поддержать котировки евробондов Rusal-22 (YTM 5,06%/4,07 г.) и Rusal-23 (YTM 5,27%/5,04 г.). Рублевый выпуск РусалБрБО1 с доходностью в районе 9,7%- 9,8% годовых и при дюрации 1,64 года по-прежнему выглядит привлекательно для покупки.
 
15.05.2017
Промсвязьбанк: Русал улучшил временную структуру долга за счет размещения евробондов
Уровень долга Русал все еще высокий, но за счет размещения двух траншей евробондов, выпуска panda bonds компании улучшила временную структуру долга.
 
Промсвязьбанк: Российские суверенные евробонды, вероятно, смогут показать рост котировок
Российские суверенные евробонды, вероятно, смогут показать рост котировок в рамках восстановления кредитной премии с UST при активной поддержке дорожающей нефти.
 
20.03.2017
Промсвязьбанк: Сильные результаты за 4 квартал 2016 года должны поддержать котировки евробонда Rusal
Русал отчитался за 4 кв. и весь 2016 г. по МСФО – результаты оказались лучше ожиданий рынка по выручке и EBITDA. Выручка за 2016 г. сократилась на 8% г/г до 7,98 млрд долл., EBITDA упала на 26% г/г до 1,489 млрд долл., EBITDA margin составила 18,7% ("-4,5% п.п." г/г).
 
Банк ЗЕНИТ: Монитор корпоративных событий: Металлоинвест, РУСАЛ
На прошлой неделе Металлоинвест объявил финансовые результаты за 2П16, которые мы оцениваем как умеренно позитивные. В конце прошлой недели РУСАЛ опубликовал финансовые результаты за 4К16, которые мы оцениваем как нейтральные.
 
Райффайзенбанк: Календарный фактор и эффект базы тормозили рост промышленности в феврале
После оптимистичных результатов января (+2,3% г./г.), в феврале промпроизводство сократилось на 2,7% г./г (-0,3% г./г. с начала года). Впрочем, слабые результаты в большой степени объясняются эффектом высокой базы прошлого года и календарным фактором (18 рабочих дней в феврале 2017 г., 20 – в феврале 2016 г.).
 
Промсвязьбанк: Реакция в российских евробондах на решение S&P будет умеренной
Российские евробонды еще не успели отреагировать на пятничное решение S&P улучшить прогноз по рейтингу РФ со Стабильного на Позитивный. Улучшением прогноза по рейтингу РФ вполне мог бы воспользоваться Минфин для выхода на внешние рынки с новыми евробондами (весной планировалось размещение 3 млрд долл.).
 
26.01.2017
Промсвязьбанк: Конъюнктура для размещения новых выпусков облигаций российских эмитентов остается приемлемой
Спрос на новые выпуски облигаций поддерживает избыток ликвидности в банковской системе, а также комфортный уровень цен на нефть и крепкий рубль.
 
15.11.2016
Промсвязьбанк: Российские евробонды сегодня могут приостановить снижение
Сегодня на фоне относительной стабилизации ситуации в американских гособлигациях (UST-10 немного опустились в доходности – к 2,2% годовых) российские евробонды могут приостановить снижение.
 
14.11.2016
Банк ЗЕНИТ: Монитор корпоративных событий: Башнефть, РУСАЛ
В конце прошлой недели Башнефть опубликовала финансовые результаты по итогам 3К16, которые мы оцениваем как нейтральные. В конце прошлой недели РУСАЛ опубликовал финансовые результаты за 3К16, которые мы оцениваем как в целом нейтральные.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Отчетность РУСАЛа позитивна для дальних рублевых облигаций
Для инвесторов с более высоким аппетитом к риску можно присмотреться к выпуску РУСАЛБрБ01 с погашением в апреле 2026 г. (опцион-пут в апреле 2019 г.). Доходность по нему равна примерно 12% при ставке купона 12,85% годовых.
 
19.10.2016
Райффайзенбанк: Ввоз валюты банковским сектором не уберег от дефицита
Согласно опубликованному обзору банковского сектора, в сентябре была получена прибыль в размере 102,9 млрд руб. (против 73,7 млрд руб. в августе), при этом с начала года было заработано 635 млрд руб., из которых 59% по-прежнему приходится на Сбербанк.
 
29.08.2016
Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: Банк Санкт-Петербург, Русал
Банк Санкт-Петербург и Русал представили отчетность по МСФО за 1 полугодие 2016 года.
 
26.08.2016
ИК ВЕЛЕС Капитал: Игроки локального долгового рынка не решаются на серьёзные движения без чётких сигналов от ФРС
Сегодня в 17:00 мск состоится речь Дженет Йеллинг на открывшемся накануне симпозиуме центральных банков в Джексон-Хоуле. До тех пор действия инвесторов вероятно будут носить сдержанный характер на фоне глобального снижения аппетита к риску.
 
21.07.2016
Промсвязьбанк: Сегодня в фокусе внимания рынков заседание ЕЦБ и последующая пресс-конференция
От ЕЦБ рынки ожидают реакции на Brexit, при этом наиболее действенной мерой могло бы стать расширение или объявление намерений расширения перечня выкупаемых активов. Впрочем, промедление с решениями могут стать поводом для переоценки ожиданий рынков, которое в том числе может коснуться и российские бумаги.
 
20.07.2016
Газпромбанк: Июньская макростатистика в РФ указывает на рост сбережений и продолжающееся сокращение долговой нагрузки населения
Макростатистика за июнь и 1П16 указывает на то, что в ближайшие несколько месяцев, во-первых, динамика ВВП может преподнести негативный сюрприз; а во-вторых, в случае замедления недельной инфляции до нуля и при сохранении мягкой риторики ФРС 27 июля у ЦБ РФ еще может сохраниться окно возможности для дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайшем заседании 29 июля.
 
04.07.2016
Райффайзенбанк: При продаже группой "Онэксим" активов в России долговые обязательства Уралкалия и Rusal, скорее всего, будут выглядеть хуже рынка
При продаже группой "Онэксим" активов в России долговые обязательства Уралкалия и Rusal, скорее всего, будут выглядеть хуже рынка
 
16.05.2016
Банк ЗЕНИТ: Финансовые результаты РУСАЛа являются негативными для кредитных рейтингов компании от Fitch
По нашему мнению, опубликованные финансовые результаты, отражающие рост долговой нагрузки, являются негативными для кредитных рейтингов компании от Fitch, поскольку в качестве негативных рейтинговых факторов агентство отмечает увеличение валового левериджа выше 4.0х и отсутствие перспектив его снижения.
 
Промсвязьбанк: Кредитный комментарий: Русал
Русал отчитался за 1 кв. 2016 г. по МСФО – в целом, результаты оказались на уровне ожиданий рынка.
 
Промсвязьбанк: Сегодня ОФЗ, вероятно, продолжат "осваивать" новый диапазон доходности 8,5-9%
Рынок по-прежнему продолжает поддерживать подорожавшая нефть и окрепший рубль. Также к оптимизму располагают недельные данные по инфляции, которая удерживается на уровне 0,1%.
 
14.04.2016
Промсвязьбанк: Рубль удерживается в узком диапазоне, отыгрывая низкую волатильность на сырьевом рынке
Мы полагаем, что в рамках торгов четверга рубль продолжит удерживаться вблизи уровня 66,3 руб. по отношению к доллару. Тем не менее, диапазон колебаний может расшириться до 65,5-67,0 руб.
 
13.04.2016
БК РЕГИОН: Новый бонд РУСАЛа: щедрое предложение в цветной металлургии
ОАО "РусАл Братск" (компания Группы UC RUSAL) 14 апреля с 11:00 МСК до 16:00 МСК проведет сбор заявок инвесторов на размещение 10-летних облигаций серии БО-01 объемом 10 млрд рублей.
 
11.04.2016
Райффайзенбанк: Предложенный ориентир по новому выпуску облигаций РУСАЛа не выглядит интересным
Сегодня в маркетинге появился 3-летний выпуск РУСАЛа в объеме 10 млрд руб. с ориентиром 12,75-13% годовых, что соответствует YTP 13,16-13,42% (спред 376-402 б.п. к ОФЗ).
 
05.04.2016
Промсвязьбанк: Сегодня рубль продолжит демонстрировать умеренное ослабление позиций
Курс доллара в рамках сегодняшних торгов вполне может достигнуть уровня 70 руб.
 
10.03.2016
Банк ЗЕНИТ: Финансовые результаты РУСАЛа являются негативными для кредитных рейтингов компании от Fitch
Так, в качестве негативных рейтинговых факторов агентство отмечает увеличение валового левериджа выше 4.0х и отсутствие перспектив его снижения, поэтому, в случае сохранения долговой нагрузки на текущем уровне, в перспективе мы не исключаем пересмотра рейтингов РУСАЛа.
 
Райффайзенбанк: Отчет EIA поддержал котировки нефти
Настроения на финансовых рынках остаются умеренно позитивными, хотя желающих продолжать игру на повышение все меньше.
 
Промсвязьбанк: В дебютном размещении еврооблигаций Бинбанк делает ставку на азиатских инвесторов
Бинбанк делает ставку на азиатских инвесторов, чем обусловлен выбор организаторов сделки - крупнейшей компании по управлению активами в Гонконге SC Lowy и обладающей широкой базой частных инвесторов Xiaxin Securities.
 
12.02.2016
Банк ЗЕНИТ: Выручка РУСАЛа по итогам 2015 года в долларовом выражении может сократиться на 6-8%
Вчера РУСАЛ опубликовал операционный отчет за 4К15, результаты которого мы оцениваем как слабые.
 
16.11.2015
Райффайзенбанк: Опасна ли докапитализация ВЭБа для курса и инфляции?
Само по себе зачисление ОФЗ на баланс ВЭБа в моменте не оказывает давление ни на курс, ни на инфляцию. Дальнейшее влияние этой операции будет зависеть от того, когда и каким образом ВЭБ будет использовать полученные ОФЗ.
 
UFS Investment Company: В пятницу на фоне слабой нефти российские бонды находились под давлением продавцов
Доходности госбумаг поднялись на 5-10 б.п. Средний участок кривой ОФЗ предлагает доходность 10,1% годовых. Ценовой индекс госбумаг Московской биржи показал снижение на 0,22%.
 
Промсвязьбанк: Сегодня ситуация на сырьевых площадках продолжит оказывать давление на российские евробонды
Сегодня цены на Brent после перестановки контракта установились немного выше у отметки 44,9 долл. за барр., впрочем, повода для заметного улучшения сантимента на рынке данный факт не дает.
 
29.10.2015
ИК ВЕЛЕС Капитал: Реакция валютного рынка на итоги заседания ФРС весьма сдержанная
Сегодняшняя реакция валюты на итоги заседания ФРС весьма сдержанная: доллар открылся выше 64 рублей, однако заметного продвижения вверх в утренние часы не наблюдалось.
 
28.10.2015
UFS Investment Company: Сегодня в рублевых бондах ожидается сохранение негативной динамики
На рынке рублевых облигаций вчера преобладали негативные настроения. Продажи коснулись всех сегментов.
 
Промсвязьбанк: Слабая нефть продолжит оказывать давление на российские евробонды
В преддверии заседания ФРС и публикации данных по запасам нефти в США может возрасти волатильность на сырьевых рынках.
 
22.10.2015
Газпромбанк: Торговые идеи: рекомендуем покупать RURAIL 19R и FEESRM 19R
Рублевые евробонды RURAIL 19R и FEESRM 19R – привлекательный инструмент, позволяющий сыграть на ожиданиях снижения ключевой ставки (по меньшей мере на 50 б.п. до конца года).
 
24.09.2015
UFS Investment Company: Новость о присвоении Fitch рейтинга "Русал Братску" будет позитивно воспринята рынком
Новость о присвоении Русал Братску рейтинга от одного из агентств "большой тройки" со "стабильным" прогнозом будет позитивно воспринята рынком.
 
Промсвязьбанк: Сегодня российские еврооблигации, в целом, могут продолжить консолидироваться, умеренно снижаясь
Сегодня с утра нефтяные цены вновь удерживаются вблизи отметки 48 долл. за барр. марки Brent, подешевев после вчерашнего взлета, что, похоже, уже не даст возможности российским евробондам в полной мере отреагировать на возникший вчера вечером локальный оптимизм на сырьевых площадках.
 
29.07.2015
Банк ЗЕНИТ: Рост выручки РУСАЛа по итогам первого полугодия может составить 8-10% г/г
Вчера РУСАЛ опубликовал данные по производству и продажам за 2К15, мы оцениваем раскрытые показатели как слабые.
 
UFS Investment Company: Сегодня на рынке рублевых облигаций ожидается сохранение негативной динамики
Второй день подряд индекс гособлигаций Московской биржи закрывается снижением более чем на 0,7%. В итоге за два дня текущей недели его падение составило почти 1,5%. Доходности ОФЗ выросли на 10-15 б.п., превысив 11% в среднесрочных выпусках.
 
21.07.2015
UFS Investment Company: Сегодня российская валюта может укрепиться
Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне значений 56,30- 57,50 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 61,00-62,80 рубля за евро.
 
Промсвязьбанк: Сегодня российские еврооблигации будут консолидироваться, демонстрируя умеренное снижение
Сегодня российские евробонды будут консолидироваться, демонстрируя умеренное снижение. Впрочем, снижение может усилиться, если нефть продолжит слабеть.
 
14.05.2015
Промсвязьбанк: Дальнейший рост евробондов VimpelCom видится пока затруднительным
Менеджмент VimpelCom подтвердил факт переговоров с Hutchison о слиянии мобильных активов в Италии. Дальнейший рост бумаг видится пока затруднительным, по крайней мере, до появления дополнительной информации о деталях возможной сделки.
 
Райффайзенбанк: Решение ЦБ РФ о регулярной покупке валюты на рынке негативно для рынка ОФЗ
Ценообразование госбумаг определяется главным образом динамикой валютного курса, в случае ослабления рубля естественно произойдет и коррекция ОФЗ. Кстати говоря, в этой связи негативным для рынка ОФЗ является решение ЦБ о проведении с 13 мая регулярных операций по покупке валюты на рынке.
 
13.05.2015
Банк ЗЕНИТ: РУСАЛ представил хороший финансовый отчет за 1 квартал
Мы позитивно оцениваем раскрытые показатели: компания отразила в отчете увеличение выручки, а также кратный рост EBITDA г/г, что способствовало и снижению уровня долговой нагрузки.
 
UFS Investment Company: Сегодня на рынке локального долга РФ ожидается позитивная динамика
Сегодня мы ожидаем позитивной динамики на рынке локального долга на фоне укрепления рубля и снижения геополитической напряженности, связанной с визитом в Сочи госсекретаря США Джона Керри.
 
23.04.2015
Банк ЗЕНИТ: РУСАЛ представил сильный операционный отчет по итогам 1 квартала
На фоне одновременного роста цен и увеличения продаж в 1К15, мы полагаем, что рост выручки РУСАЛа по итогам прошлого квартала составит 20-25% г/г, тогда как показатель EBITDA увеличится в 2.5 раза г/г благодаря росту выручки и эффекту от девальвации рубля, поскольку основная часть издержек компании номинирована в национальной валюте.
 
26.02.2015
Райффайзенбанк: На долговом рынке по-прежнему доминируют ожидания агрессивного снижения ставки ЦБ РФ в ближайшее время
На рынке по-прежнему доминируют ожидания агрессивного снижения ставки в ближайшее время: длинные и краткосрочные ОФЗ предполагают снижение ставки РЕПО ЦБ на 250 б.п. и 350 б.п., соответственно.
 
Промсвязьбанк: Сильная отчетность "Русала" может стать поводом для покупок рублевых бумаг компании со стороны инвесторов готовых к риску
Сильная отчетность может стать поводом для покупок рублевых бумаг Русала со стороны инвесторов готовых к риску.
 
25.02.2015
Банк ЗЕНИТ: РУСАЛ опубликовал сильный финансовый отчет за 2014 год
Сегодня крупнейший производитель алюминия опубликовал финансовый отчет 2014 г. Мы весьма позитивно оцениваем раскрытые показатели.
 
02.02.2015
Банк ЗЕНИТ: По итогам 2014 года рост выручки НорНикеля может составить около 5% г/г
С учетом производственных данных и динамики цен, мы полагаем, что по итогам 2014 г рост выручки НорНикеля может составить около 5% г/г, тогда как темпы роста EBITDA могут быть куда более значительными – показатель может вырасти в 1.5-2 раза г/г благодаря девальвации рублевых издержек компании.
 
30.12.2014
ИК ВЕЛЕС Капитал: В начале 2015 года вероятен рост интереса инвесторов к долговому рынку РФ
Резкий рост ставок в конце года сделал долговой рынок привлекательным для инвестирования, причем как спекулятивного до нормализации ставок, так и долгосрочного.
 
01.12.2014
Промсвязьбанк: Рубль сегодня может продолжить демонстрировать ослабление до уровня 52-53 к доллару
В рамках азиатской сессии цены на нефть продолжили корректироваться и достигли уровня 68 долл. за барр., что формирует крайне негативный фон для рубля, курс которого по отношению к доллару может достигнуть уровня 52-53 руб.
 
13.11.2014
Банк ЗЕНИТ: РУСАЛ в ближайшее время, вероятно, сфокусируется на сокращении CAPEX, чтобы увеличить свободный денежный поток
Компания также может продать ряд непрофильных активов (российские активы по выпуску фольги, нигерийский алюминиевый завод и казахская угольная компания), кроме того РУСАЛ может рассчитывать на 700 млн. долл. промежуточных дивидендов от Норникеля.
 
Промсвязьбанк: Слабая отчетность VimpelCom по МСФО за 9 месяцев окажет давление на еврооблигации компании
Публикация слабой отчетности, похоже, окажет давление на евробонды VimpelCom, в первую очередь на длинные выпуски. Некоторый негатив может добавить заявление менеджмента холдинга, что переговоры об объединении бизнеса в Италии с Hutchison, которое могло бы улучшить ситуацию с крупным долгом Wind, уже не ведутся.
 
23.10.2014
Промсвязьбанк: На российском долговом рынке сегодня ожидается преимущественно негативная динамика
Сегодня вероятно инвесторы сохранят настрой на продажу – цена на нефть пока не показывает значимого изменения тренда, плюс перед решением S&P многие инвесторы могут предпочесть занять нейтральную позицию или зафиксировать прибыль.
 
21.10.2014
Газпромбанк: Девальвация рубля положительно влияет на компании металлургического сектора
Снижение рубля на 10% приводит к увеличению 2015П EBITDA в среднем на 23%; РУСАЛ, НЛМК, ММК, ЕВРАЗ, Распадская и Северсталь имеют наибольшую чувствительность к изменениям рубля.
 
28.08.2014
Банк ЗЕНИТ: Риски рефинансирования ЛСР в течение ближайших месяцев минимальны
Учитывая то, что денежный запас компании превышает весь краткосрочный долг почти в полтора раза, риски рефинансирования ЛСР в течение ближайших месяцев можно признать минимальными.
 
Райффайзенбанк: Евраз реализует планы по снижению долга
В 1П благодаря продаже Vitkovice Steel (за 296 млн долл.) и программе повышения эффективности производства/урезания административных издержек (это позволило сэкономить 196 млн долл.) Евразу удалось заметно сократить долговую нагрузку с 3,6х до 3,1х в терминах отношения Чистого долга/LTM EBITDA.
 
UFS Investment Company: Сегодня российские долговые рынки будут под давлением
На динамику рынка окажет влияние общее снижение аппетита к риску, а также небольшой рост рисков санкционной риторики Запада в связи с активизацией вооруженного противостояние на востоке Украины за прошедшие сутки.
 
Промсвязьбанк: Отчетность "Русала" вкупе с завершением процесса рефинансирования кредитов может стать поводом для роста котировок его облигаций
Отчетность Русала вкупе с завершением процесса рефинансирования кредитов может стать поводом для роста котировок облигаций Русал-Братск, в первую очередь более ликвидного выпуска серии 08 (YTP 17,63%/0,61 г.).
 
19.08.2014
UFS Investment Company: Сегодня отсутствие новых негативных новостей с Украины послужит сигналом к продолжению покупок российских активов
Отсутствие новых негативных новостей с Украины послужит сигналом к продолжению покупок российских активов. Полагаем, индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1400-1450 пунктов.
 
05.08.2014
UFS Investment Company: Новость о договоренности Русала с кредиторами поддержит котировки облигаций компании
Новость поддержит котировки более ликвидного выпуска Русал Братск, 08 (дюрация 0,68 г., YTP – 18,04%), который до начала судебных разбирательств предлагал доходность в диапазоне 20,0-20,5%.
 
14.07.2014
Промсвязьбанк: Для облигаций Русал Братск новость о начале строительства глиноземного завода в Республике Гвинея, скорее, умерено-негативная
Новый инвестпроект при значительном долге и все еще слабых ценах на алюминий неоднозначно может быть воспринято кредиторами, с которыми Русал урегулирует долг.
 
02.07.2014
UFS Investment Company: Российский долговой рынок сохраняет зависимость от геополитики
В ближайшее время ситуацию на долговом рынке России будут определять новости, касающиеся российско-украинского конфликта.
 
14.05.2014
Райффайзенбанк: ОФЗ выглядят дорого в сравнении со ставками денежного рынка и инфляционными рисками
Несмотря на повышение ставок ЦБ РФ, доходности длинных ОФЗ сейчас находятся на уровне начала апреля, при этом спред к ставке РЕПО ЦБ составляет лишь 140 б.п.
 
Промсвязьбанк: Неразрешенный вопрос рефинансирования краткосрочной задолженности остается ключевым моментом для кредитного профиля Русала
Основной проблемой для Русала остается значительный долг (10,89 млрд долл.), обслуживание которого оказывает заметное давление на финансы (процентные выплаты за 3 мес. составили 194 млн долл.).
 
13.05.2014
Банк ЗЕНИТ: РУСАЛ представил нейтральный финансовый отчет за 1К14
РУСАЛ представил нейтральные данные в финансовом отчете за 1К14 - рентабельность компании поддержали рост премий и девальвация рубля.
 
UFS Investment Company: Участие во вторичном размещении облигаций "Россельхозбанка" серий 08 и 09 целесообразно
С учетом индикативной доходности к оферте через год в размере 10,25% годовых, мы считаем участие во вторичном размещении целесообразным, так как ждем снижения доходности бондов к уровням выпусков РСХБ, 13 и РСХБ, 14, которые на данный момент находятся в диапазоне 9,5-9,6%.
 
10.04.2014
Промсвязьбанк: Новость о заморозке выплат по синдицированным кредитам может стать неплохим поводом для покупки облигаций Русала
Новость может стать неплохим поводом для покупки облигаций Русал Братск, которые заметно просели в цене, особенно выпуск 08 – до 86% номинала (YTP 25,40%/0,79 г.). Но стоит учитывать, что риски высоки, поскольку вопрос рефинансирования еще не урегулирован и сдвигается на лето.
 
31.03.2014
Банк ЗЕНИТ: Облигации РУСАЛа продолжают торговаться на distress-уровнях
В конце прошлой недели Русал опубликовал финансовую отчетность за 2013 г. Представленные компанией данные отражают продолжение нисходящего ценового тренда на рынке алюминия на фоне все еще избыточного предложения (с учетом существующих в мире запасов) и снижения производства на неэффективных мощностях.
 
АК БАРС Финанс: Резкий рост спроса на ОФЗ из-за включения в индекс Barclays не ожидается
С 31 марта 2014 года ОФЗ получают право быть включенными в Barclays Global Aggregate Index.
 
Райффайзенбанк: ЦБ РФ делает ставку на валютные свопы
Интерес к свопам мы в большей степени связываем с высоким уровнем утилизации обеспечения по основному инструменту ЦБ - РЕПО (3 трлн руб., 60%).
 
Промсвязьбанк: Ситуация с долгом и погашением его короткой части у Русала остается тяжелой
По итогам 2013 г. размер долга был 10,8 млрд долл. (снизился на 5% (г/г)), а его короткая часть составила 1,68 млрд долл. против денежных средств на счетах в 716 млн долл.
 
27.03.2014
Промсвязьбанк: Русал не успевает договориться с частью кредиторов?
Русалу будет проблематично самостоятельно осуществить платеж на 200 млн долл., учитывая тяжелое финансовое положение. Скорее всего, компания обратится в госбанки за кредитами, доступ к которым пока остается открытым.
 
18.02.2014
Банк ЗЕНИТ: Операционные результаты РУСАЛа за 2013 год нейтральны
Сокращение производства РУСАЛа по итогам 2013 г. в рамках ожиданий, бумаги продолжают торговаться на distress-уровнях.
 
03.02.2014
Промсвязьбанк: Покупка новых активов со стороны РУСАЛа в непростой ситуации с долгами не выглядит логичным шагом
Сегодня должно состояться заседание у помощника президента РФ А.Белоусова, на котором может обсуждаться вопрос покупки РУСАЛом Ондской ГЭС у Газпром энергохолдинга. Скорее всего, стороны останутся при своих позициях и вряд ли найдут компромисс по оценке актива. Нейтрально для бондов РУСАЛа.
 
30.01.2014
Промсвязьбанк: Итоги исполнения оферт по облигациям "Мечела" и "РУСАЛ Братска" будут влиять на котировки более длинных бумаг компаний
Итоги исполнения оферт по выпускам облигаций Мечела БО- 04, 15 и 16 и РУСАЛ Братск 07 будут влиять на котировки более длинных бумаг этих компаний в обращении, которые в настоящее время предлагает наивысшую в секторе доходность.
 
27.01.2014
Промсвязьбанк: Урегулирование долга с крупными кредиторами даст "РУСАЛу" больше возможности для прохождения в марте 2014 г оферты по облигациям
Урегулирование задолженности с крупными кредиторами может дать больше возможности РУСАЛу подготовиться к исполнению оферты в марте 2014 г. по облигациям РУСАЛ-Братск 07 на 15 млрд. руб.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Слухи о возможной реструктуризации долга "Русала" снизят давление на облигации компании
Ожидаем снижения давления на займы Русала, а в случае улучшения конъюнктуры внутреннего рынка, не исключаем и роста котировок более длинного из представленных на рынке выпуска Русал-8.
 
15.01.2014
Газпромбанк: Предоставление госгарантий могло бы оказать поддержку рублевым инструментам Мечела и Русала
По информации газеты "Ведомости", Минэкономразвития в конце прошлого года направило в правительство предложения по усовершенствованию механизма предоставления государственных гарантий по кредитам для российских металлургических компаний.
 
24.12.2013
Банк ЗЕНИТ: Стратегия 2014: Прогнозы в отношении российской экономики остаются удручающими
Надежных факторов для оживления темпов роста ВВП в 2014 г. не прослеживается, а временные точки опоры выглядят хрупкими. Мы ожидаем, что основой роста останутся потребительские расходы и предупреждаем, что этот путь к достижению даже скромных темпов роста ВВП выглядит опасным в долгосрочной перспективе из-за снижения и без того низкой конкурентоспособности российской экономики.
 
17.12.2013
Промсвязьбанк: Новость о привлечении РУСАЛом кредита на 15 млрд рублей умеренно позитивна для облигаций компании
Новость умеренно позитивная для бондов компании РУСАЛ Братск 07 (YTP 59,38%/73 дн.; цена 93,47%) и 08 (YTP 30,64%/458 дн.; цена 79%), доходности которых зашкаливают. Событие может оказать некоторую поддержку котировкам облигаций компании.
 
03.12.2013
Промсвязьбанк: Представителям металлургического сектора удалось убедить правительство РФ в необходимости оказать им господдержку
Итогом встречи металлургов с Д.Медведевым стал ряд поручений премьер-министра разработать меры поддержки предприятий. В целом, новость позитивная для металлургического сектора, поскольку представителям сектора удалось убедить правительство в необходимости оказать им господдержку в непростой ситуации.
 
26.11.2013
Промсвязьбанк: Достижение договоренности с кредиторами несколько снижает риски Мечела, однако уровень долга сохраняется очень высоким
Достижение договоренности с кредиторами несколько снижает риски Мечела, однако уровень долга сохраняется очень высоким, а конъюнктура ключевых рынков компании пока не показывает сколь значимого улучшения.
 
25.11.2013
Газпромбанк: Проведение встречи Медведева с металлургическими компаниями позитивно с точки зрения кредитного качества компаний
Выделение госгарантий под новые кредиты и субсидий на компенсацию части процентных платежей может оказать заметную поддержку наиболее закредитованным компаниям сектора – в частности, Мечелу и Русалу.
 
13.11.2013
Райффайзенбанк: При текущей интенсивности ослабления рубля следующий сдвиг бивалютной корзины может произойти в ближайшее время
Рубль продолжает падение ускоряющимися темами. Так, вчера стоимость бивалютной корзины подскочила до 2-мес. максимума в 37,97 руб.
 
12.11.2013
Банк ЗЕНИТ: Операционный и финансовые отчеты Русала за 9 месяцев - без позитивных изменений
Ситуация остается стабильно тяжелой: на конец 3К13 чистый долг компании сохранялся на уровне выше 10 млрд. долл., а отношение чистый долг/EBITDA повысилось до 13.2x (против 11.8x на начало года) из-за сокращения денежных потоков.
 
Промсвязьбанк: Уровень долговой нагрузки РУСАЛа остается критически высоким
Уровень долговой нагрузки по-прежнему остается критически высоким, не показав существенного изменения за 3 кв. Метрика Долг/EBITDA составила 13,8х (во 2 кв. 13,6х), Чистый долг/EBITDA – 13,2х (12,8х). При этом доля короткой части долга немного подросла до 15% (или 1,6 млрд долл.).
 
Газпромбанк: Русал опубликовал довольно слабые финансовые результаты по МСФО за 3 квартал
На фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры и сокращения объемов компания показала заметное снижение EBITDA по сравнению с предыдущим кварталом, а также отрицательный операционный денежный поток (скорректированный на выплату процентов по займам).
 
28.10.2013
Промсвязьбанк: Норникель может заплатить более $1 млрд дивидендов за 9 месяцев - хорошая новость для РУСАЛа
Выплата дивидендов – ожидаемое событие, поскольку ранее уже было закреплено акционерным соглашением, поэтому сколь заметная реакция в бумагах Норникеля маловероятна, хотя поддержка облигациям РУСАЛ Братск может вполне последовать.
 
17.10.2013
Росбанк: Отметка 37.00 является следующей реалистичной целью для бивалютной корзины
Баланс сил в паре EURUSD остается на стороне единой европейской валюты (1.3560), что, на наш взгляд, является лишь временным следствием политического вакуума в США. В то же время это пока не мешает рублю отыгрывать восстановление аппетитов в пользу валют развивающихся рынков.
 
11.10.2013
Промсвязьбанк: Последние решения РУСАЛа могут оказать поддержку котировкам облигаций компании
На наш взгляд, последние решения РУСАЛ (перенос запуска производства на Богучанском алюминиевом заводе до июня 2014 г. с конца 2013 г., приостановка 5 нерентабельных при текущих ценах на алюминий заводов, прекращение переговоров по покупке Ондской ГЭС) могут оказать поддержку котировкам облигаций РУСАЛ Братск (-/-/-) 07 (YTP 32,9%/140 дн.) и 08 (YTP 22,69%/503 дн.).
 
09.10.2013
Промсвязьбанк: Решение о переносе запуска БоАЗ не окажет влияние на котировки облигаций РУСАЛа
Совет директоров РУСАЛа принял решение перенести запуск производства на Богучанском алюминиевом заводе до июня 2014 г. с конца 2013 г. Данное решение выглядит логичным шагом на фоне низких цен на алюминий и слабой глобальной экономики.
 
23.09.2013
ИК ВЕЛЕС Капитал: Риски дефолта по облигациям Русала переоценены
До конца года РУСАЛу предстоит погасить долг на 409 млн долл., однако, согласно данным компании, эта сумма полностью покрывается действующими кредитными линиями. Имеющихся же средств (566 млн долл. по МСФО за 1П 2013 г.) достаточно для полного выкупа в рамках оферты облигаций Русал Братск серии 7.
 
03.09.2013
Промсвязьбанк: Облигации РУСАЛ Братск vs Мечел – доходность оправдывает риск?
Публикация слабой отчетности РУСАЛа и приостановка ряда заводов алюминиевого гиганта усилили распродажи в его облигациях. Подешевевшие бумаги становятся более привлекательными и могли бы найти интерес инвесторов, толерантных к рискам. В частности, более короткий выпуск РУСАЛ Братск 07 мог бы заинтересовать, с целью придержать облигации до оферты в начале марта 2014 г. Схожие уровни предлагают только бонды Мечела, но при относительно сопоставимых рисках они дают меньшую доходность.
 
20.08.2013
Райффайзенбанк: Китай и США могут нанести по GEM двойной удар
Замедление экономики Китая в условиях ужесточения условий кредитования и, как следствие, ослабление спроса на сырье может оказать негативное влияние и на счета текущих операций GEM.
 
19.08.2013
Росбанк: Рубль может получить неплохой импульс от отложенных интервенций Минфина РФ
К концу августа достаточно правдоподобным выглядит интервал 37.30-37.50 против бивалютной корзины.
 
Банк ЗЕНИТ: Производственный и финансовый отчет РУСАЛа за 1П13 - без позитивных изменений
Представленные компанией данные отражают продолжение нисходящего тренда цен на рынке алюминия, а также сокращение производства на неэффективных и дорогих мощностях.
 
Промсвязьбанк: Уровень долговой нагрузки РУСАЛа остается критически высоким из-за ухудшения прибыльности бизнеса
Кредитные метрики РУСАЛа в отечном периоде из-за снижения прибыльности лишь ухудшились, достигнув критических уровней в 13,6х – Долг/EBITDA и 12,8х – Чистый долг/EBITDA.
 
09.08.2013
UFS Investment Company: Инвестиция в облигации РУСАЛа более выгодна, чем вложение в депозит любого российского банка
Облигации РУСАЛа являются сегодня наиболее привлекательными бумагами на рублевом долговом рынке для инвесторов с высокой склонностью к риску.
 
07.08.2013
Райффайзенбанк: Снижения ключевых ставок ЦБ 9 августа не ожидается
Более реалистичным в ближайший месяц нам видится проведение ЦБ еще одного аукциона по кредитам под нерыночные активы на 1 год, т.к. он направлен на сокращение рисков (замещение залога РЕПО, а не снижение ставок).
 
Промсвязьбанк: Облигации РусАла остаются в сегменте высокого риска
Долговая нагрузка Компании сейчас угрожающе велика: показатель Net Debt / EBITDA ltm по итогам 1 квартала 2013 года достиг 11,9х. При этом EBITDA с минимальным коэффициентом хватает на обслуживание процентов: 1,2х.
 
22.07.2013
Росбанк: Рубль сохраняет перспективы укрепления в разгар налогового периода
Разреженный календарь внешних событий совместно с предстоящим в четверг платежом наиболее "влияющего на экспортеров" налога (НДПИ) на наш взгляд позволит бивалютной корзине продолжить нисходящую коррекцию к границе промежуточного интервенционного коридора (36.75).
 
15.05.2013
Банк ЗЕНИТ: Результаты РУСАЛа за 1 квартал отражают слабую ценовую конъюнктуру рынка и оптимизацию мощностей
Среди эмитентов металлургического сектора выпуски РУСАЛа являются одними из самых торгуемых бумаг, а также входят в число наиболее доходных бумаг сектора.
 
Райффайзенбанк: Одним из основных факторов продолжающейся игры на повышение является политика QE, проводимая как ФРС, так и ЦБ Японии
Создается впечатление, что во всю работающий "печатный станок" позволит в этом году финансовым рынкам пережить май без традиционной коррекции.
 
14.05.2013
Росбанк: Для Русала второй квартал 2013 года окажется сложнее первого
Наблюдаемая на рынке ситуация свидетельствует о том, что 2к’13 окажется сложнее для компании. Цены на алюминий снизились, средняя цена на LME, отражаемая в выручке окажется ниже $2000/т, что подтолкнет премии Русала к новым максимумам вблизи $280-300/т.
 
UFS Investment Company: Объем размещения еврооблигаций Сбербанка может составить до $2 млрд
По нашим оценкам, новый субординированный займ будет размещен с небольшой премией к рынку на уровне 300 б.п. к mid свопам. При сроке обращения в 7-10 лет это означает размещение под доходность в 4,5-5,0% в зависимости от дюрации.
 
25.04.2013
UFS Investment Company: Новость о возможном выкупе "Группой ОНЭКСИМ" долга "Русала" может стать фактором поддержки для рублевых облигаций компании
В данной ситуации наиболее интересен выпуск Русал Братск, 07 с офертой в марте 2014 года в связи с низкими краткосрочными кредитными рисками компании.
 
05.03.2013
УРАЛСИБ Кэпитал: Краткосрочные риски рефинансирования РУСАЛа незначительны
Дивиденды Норникеля будут направлены исключительно на обслуживание текущих обязательств РУСАЛа, что в среднесрочной перспективе, как ожидается, позволит сократить объем задолженности и улучшить кредитные метрики эмитента.
 
Райффайзенбанк: В марте рубль продолжит демонстрировать минимальные колебания
Сегодня с утра рубль отыгрывает падение накануне, и, хотя давление со стороны нефтяных котировок может усилиться, достижение уровней в 35,2 руб. в ближайшие дни мы видим маловероятным.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: В преддверии праздников объем ликвидности денежного рынка будет увеличиваться
Мы ожидаем, что в преддверии праздников объем ликвидности будет увеличиваться, а ставки денежного рынка – оставаться стабильными.
 
04.03.2013
Росбанк: Индикаторы оптимизма предопределили пятничный курс рисковых активов
Сосредоточившиеся на индикаторах деловой активности в промышленности по итогам февраля фондовые индексы Европы и США завершили неделю в соответствии со страновыми оценками. В течение недели рынки ожидают серию разнородных событий.
 
Банк ЗЕНИТ: Спрос на новые бумаги ВЭБ-Лизинга обещает быть высоким за счет отсутствия альтернативных предложений со стороны госбанков
Ориентиры доходности новых бумаг ВЭБ-Лизинга предлагают премии к рынку. Участие в размещении, на наш взгляд, может быть оправдано в районе нижней границы предлагаемых ориентиров.
 
НОМОС-БАНК: Сегодня участники торгов, скорее всего, будут настроены на фиксацию в долговых бумагах
В пятницу инвесторы по-прежнему не имели единого тренда в рублевых бумагах. Мы не ждем конкретики в действиях инвесторов сегодня.
 
UFS Investment Company: На прошлой неделе российские еврооблигации показали довольно сильный рост
Особенно активные покупки наблюдались в бумагах с высокой дюрацией. Это может свидетельствовать о развороте тренда и новом витке роста на рынке российских еврооблигаций.
 
Газпромбанк: Существенную поддержку кредитному профилю Русала в 2013 году должен оказать рост дивидендов от Норникеля
По нашим оценкам, Русал может получить более 500 млн долл. дивидендов на свой пакет (27,8% после погашения казначейских акций Норильского Никеля), что покрывает значительную часть процентных расходов (682 млн долл. в 2012 году). Несмотря на слабые денежные потоки, компания с большой долей вероятности не потеряет способности обслуживать долг.
 
11.02.2013
Банк ЗЕНИТ: Облигации РУСАЛа предлагают одну из самых высоких доходностей в секторе
Среди эмитентов металлургического сектора выпуски РУСАЛа являются одними из самых торгуемых бумаг, а также находятся в числе наиболее доходных бумаг сектора (спрэд к ОФЗ 660-680 бп), что, на наш взгляд, делает их привлекательными для спекулятивно настроенных инвесторов с высокой толерантностью к риску.
 
19.12.2012
Банк ЗЕНИТ: Стратегия 2013: Экономика на первой скорости, доходности на малой высоте
Смягчающим для финансовых рынков обстоятельством служит тот факт, что ключевые Центробанки мира остаются на волне количественного смягчения. Именно отсутствие проблем с ликвидностью должно поддержать спрос на рискованные активы и удерживать процентные ставки на достигнутых в 2012 г. минимальных уровнях.
 
12.12.2012
НОМОС-БАНК: Облигации UC RUSAL в свете продажи акций и дивидендного потока Норникеля – хорошая trade-idea
Выпуски РУСАЛ Братск на фоне продажи UC RUSAL части акций ГМК и в свете некоторых подробностей в дивидендной политике Норникеля представляются интересными к покупке. Мы ожидаем апсайд по доходности до 100 б.п., но сдерживающими факторами могут стать невысокая ликвидность бумаг и их отсутствие в Ломбарде и списке РЕПО ЦБ.
 
11.12.2012
НОМОС-БАНК: Основные ставки ЦБ могут остаться на текущих уровнях до середины следующего года
Мы полагаем, что основные ставки ЦБ могут остаться на текущих уровнях до середины следующего года, а далее вслед за снижением показателей инфляции постепенно развернуться вниз.
 
05.12.2012
Росбанк: ЦБ может пойти на снижение процентных ставок по операциям валютный своп до уровня ставок фиксированного РЕПО
Несмотря на позитивные в целом результаты последнего исследования Markit, мы ожидаем, что реальные данные, показывающие замедление показателей экономической активности, сохранят позицию Банка России неизменной. Более того, мы ожидаем, что в целях улучшения операционного механизма Банк России может пойти на снижение процентных ставок по операциям валютный своп до уровня ставок фиксированного РЕПО.
 
13.11.2012
Банк ЗЕНИТ: Обама дарит надежду на смягчение налогово-бюджетного "тупика"
В США ключевой темой остается попытка переизбранного президента Обамы договориться с республиканским большинством Конгресса о мерах поддержки экономики и смягчения негативного эффекта от автоматического повышения налогов и урезания расходов бюджета в 2013 г.
 
Райффайзенбанк: Засуха стала не единственной причиной ухудшения состояния российской экономики в 3 квартале
В 3 кв. было зафиксировано заметное снижение инвестиционной и производственной активности, дополняемое ослаблением потребительского спроса на фоне ускорения инфляции и замедления розничного кредитования.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Резкий рост долговой нагрузки РУСАЛа обусловлен слабой конъюнктурой рынка сбыта
На результаты оказала давление прежде всего цена на алюминий на LME, остававшаяся ниже 2 000 долл./т большую часть отчетного периода, а также рост цен на электроэнергию. При этом негативный эффект отчасти был сглажен расширением ценовой премии компании к ценам на LME (на 18% до 226 долл.).
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Государство снова приходит на помощь Россельхозбанку
Поддержка является следствием низкого качества активов, возможна положительная реакция в евробондах.
 
12.11.2012
Росбанк: Решение ЦБ по ставкам не оказало значимого влияния на рублевые бонды
Маржинальный эффект, вероятно, оказал сигнал о нейтрализации позиции ЦБ на предстоящие месяцы из-за достигнутого баланса инфляционных и экономических рисков, а также стабилизации инфляционных ожиданий. Однако выделить его в полной мере по итогам сессии не представляется возможным.
 
Газпромбанк: Рынок лишают источника "длинных" денег - накопительная часть пенсии будет сокращена с 6% до 2%
По информации газеты «Ведомости», 16 ноября Государственная Дума во втором чтении рассмотрит поправки к проекту бюджета Пенсионного фонда России, предполагающие сокращение накопительной части пенсии с нынешних 6,0% от фонда оплаты труда (ФОТ) до 2,0% ФОТ. Соответствующие правовые нормы будут действовать с 1 января 2013 г.
 
31.10.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Увеличение инвестпрограммы Газпрома было ожидаемо и не окажет существенного влияния на облигации эмитента
Поступившая новость была ожидаема, увеличение инвестпрограммы уже заложено в нашей оценке кредитного качества компании, которое остается хорошим.
 
30.10.2012
АК БАРС Финанс: На завтрашнем аукционе ОФЗ Минфин не будет предлагать премию
Мы полагаем, что Минфин сохраняет гибкость при размещении ОФЗ и не будет предлагать премию, соответственно ожидаем ориентир не выше 7,25% годовых. При этом ликвидность банков остается низкой, что не предполагает существенного спроса с их стороны.
 
Росбанк: Рубль консолидируется вблизи границы продаж Банка России
Сохраняющаяся неопределенность в отношении предоставления Греции отсрочки на пути достижения бюджетных целей, сдерживающая рисковые аппетиты, а также сокращение объемов продаж экспортной выручки, вероятно, приведут к незначительной коррекцию рублевых котировок, сдерживаемой продажами Банка России.
 
31.08.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Евраз - часть ковенантов нарушена, но пока это не внушает опасений
Хотя риск кредитного профиля эмитента за последнее время несколько увеличился, мы полагаем, что долговая нагрузка не выйдет за рамки ограничений, предусмотренных наиболее строгими ковенантами по ряду долговых обязательств компании, а инвестиционная программа будет профинансирована исключительно из собственного операционного потока, который остается внушительным.
 
28.08.2012
Банк ЗЕНИТ: Планируемое выступление Бернанке держит рынки в напряжении
Планируемое выступление Бернанке в пятницу в Джексон-Хоуле должно уточнить, готова ли ФРС действовать сейчас, либо регулятор предпочтет дождаться более очевидных сигналов слабости экономики.
 
Райффайзенбанк: В 3 квартале ожидается ухудшение финансовых показателей РУСАЛа
В 3 кв. 2012 г. мы ожидаем ухудшения финансовых показателей компании в связи с тем, что наблюдаемое фактическое падение котировок на LME найдет отражение в ценах реализации Русала.
 
Росбанк: Существенного снижения доходностей и сужения спредов по облигациям РУСАЛа до восстановления цен на алюминий не ожидается
Бумаги Русала, по нашему мнению, могут быть интересны склонным к риску инвесторам, предлагая спред к ОФЗ близкий к 800 бп. Данный уровень кредитной компенсации предполагает премию к облигациям Мечела свыше 100 бп.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Заметную помощь банкам при перечислении последних налоговых платежей окажут аукционы РЕПО ЦБ и депозитные аукционы Казначейства
Заметную помощь банкам при перечислении последних платежей окажут сегодняшние аукционы РЕПО ЦБ с совокупным лимитом на 1,65 трлн руб. и очередные депозитные аукционы Федерального казначейства (сегодня и в четверг).
 
27.08.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка РУСАЛа продолжит расти
Начиная с 1 кв. 2012 г. компания временно освобождена кредиторами от ковенантов по займам (действие ограничений в отношении финансовых показателей компании в рамках кредитных договоров приостановлено сроком на один год), однако рост долговой нагрузки приведет к удорожанию обслуживания кредитов.
 
НОМОС-БАНК: Сегодня можно будет рассчитывать на рост спроса на рисковые активы
Сегодня на внешних площадках наблюдается рост на фоне позитивных заявлений главами ФРС и ЕЦБ в пятницу.
 
Газпромбанк: Денежный рынок - ожидается ухудшение ситуации с ликвидностью
Банк России оставил неизменным лимит по 1-дневному аукционному РЕПО (10,0 млрд руб.), что, очевидно, было вполне ожидаемо участниками рынка. Объем спроса был немного ниже предложения, всего заключено сделок на 9,8 млрд руб., средневзвешенная ставка составила 5,61% (-23 б.п.).
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Растущее давление на ликвидность будет способствовать укреплению рубля
Сегодня компаниям предстоит заплатить НДПИ и акцизы, что усилит давление на банковскую систему и подтолкнет ставки МБК вверх. Мы ожидаем, что сегодня российская валюта будет торговаться в диапазоне 31,8–31,9 руб./долл.
 
24.07.2012
Промсвязьбанк: Вчерашняя коррекция вполне может быть репетицией более глубокого августовского снижения
Учитывая достаточно высокие риски развития более глубокой коррекции в конце июля – августе, рекомендуем частично зафиксировать прибыль по бумагам с целью откупить по более низким ценам.
 
13.07.2012
Промсвязьбанк: При стабильном курсе рубля, котировки госбумаг будут торговаться в боковике
А при намеках на его укрепление, подъем котировок ОФЗ может быть продолжен, хотя и не такими высокими темпами, как это было в июне-июле.
 
12.07.2012
Промсвязьбанк: Аппетит к риску на рынке рублевого долга остается весьма сдержанным, основные сделки идут в достаточно коротких бумагах
Аппетит к риску на рынке остается весьма сдержанным, в результате чего основные сделки идут в достаточно коротких бумагах, при том, что многие среднесрочные и длинные выпуски качественных эмитентов I-II торгуются с интересными премиями.
 
26.06.2012
НОМОС-БАНК: Внутренний долговой рынок остается под давлением неопределенности внешней конъюнктуры
При этом анонс от Минфина относительно планов по завтрашнему аукциону по ОФЗ внесет свои коррективы.
 
18.06.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: К концу года ставка рефинансирования будет снижена до 7,5%
Мы считаем, что ближе к концу года ЦБ будет вынужден понизить ставку рефинансирования для поддержания экономического роста, который в этом году замедлится до 3,2% с 4,3% годом ранее.
 
15.06.2012
Промсвязьбанк: Для продолжения роста на рынке рублевых облигаций необходимы внешние триггеры
Благоприятный исход выборов в Греции и обещания ФРС относительно поддержки рынков в случае ухудшения глобальной конъюнктуры в ближайшее время могут подтолкнуть котировки ОФЗ к продолжению роста.
 
06.06.2012
Промсвязьбанк: За счет фиксации прибыли по валюте ожидается приток рублевой ликвидности в российскую банковскую систему
Национальная валюта продолжает укрепляться после потерь, понесенных на прошлой неделе. Вчера корзина потеряла 68 копеек, составив 36,56 руб., сегодня с утра теряет еще порядка 5 копеек.
 
29.05.2012
Промсвязьбанк: Причиной роста ставок остается хронический дефицит рублевой ликвидности банковской системы
Ставки на МБК на текущей неделе останутся на повышенном уровне, не исключена их коррекция ближе к пятнице.
 
17.05.2012
Промсвязьбанк: Внешние рынки подают слабые признаки оптимизма - ожидаем сегодня консолидацию рынков после падения
Сегодня внешний фон выглядит умеренно позитивным, в результате чего глобальные рынки могут продемонстрировать коррекционный отскок. По национальной валюте после стремительного взлета с начала месяца также напрашивается техническая коррекция.
 
15.05.2012
Райффайзенбанк: Риски рефинансирования Русала отложены, но ненадолго
Хотя компания и смогла договориться с кредиторами о применении ковенантных "каникул" на этот год, а также на восстановительный период (2013 г.), высокий уровень долговой нагрузки по-прежнему вызывает беспокойство. По итогам 1 кв. 2012 г. коэффициент EBITDA/Процентные расходы составляет лишь 1,42х.
 
Росбанк: Греческие проблемы вновь давят на рисковые аппетиты
Новая мощная волна бегства от рисков, спровоцированная растущими спекуляциями о возможном выходе Греции из монетарного союза, захлестнула глобальные рынки в начале этой недели.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Сегодня ситуация на внутреннем рынке не претерпит серьезных изменений
Во-первых, вновь будет ощущаться нехватка рублевой ликвидности, что негативно сказывается на объемах торгов и оказывает давление на котировки активов. Во-вторых, росту доходности займов способствуют проблемы в Европе. Впрочем, во второй половине дня смягчить обстановку может статистика по США.
 
14.05.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Негативная рыночная конъюнктура может вызвать дальнейший рост долговой нагрузки РУСАЛа
В 1 кв. 2012 г. компания воспользовалась новой пятилетней кредитной линией Сбербанка для рефинансирования (500 млн долл.) первого транша синдицированного кредита объемом 4,75 млрд долл. Таким образом, РУСАЛ полностью рефинансировал долг, который должен был быть погашен в 2012 г.
 
НОМОС-БАНК: Политические риски в Европе могут найти свое выражение в итогах ближайших аукционов по новым долговым бумагам
Сегодняшний день насыщен аукционами Испании, Италии и Франции, и, как мы полагаем, подобное «стечение обстоятельств» является серьезным «тестом на доверие» к европейским рискам.
 
Газпромбанк: Приблизившийся налоговый период создает повышенный спрос на рублевую ликвидность
Перед началом налогового периода (первый отток связан с уплатой страховых взносов на обязательное страхование, около 380 млрд руб., 15 мая) банки могут начать резервирование средств для осуществления соответствующих выплат.
 
04.05.2012
Промсвязьбанк: Импульс рынку сегодня зададут данные по рынку труда США за апрель
По данным ADP, число рабочих мест в экономике США выросло в апреле на 119 тыс., в то время как инвесторы ожидали прирост на 170 тыс.
 
20.04.2012
Промсвязьбанк: В центре внимания - встреча министров финансов G20 и начало сессии МВФ
Страхи в отношении развития европейского долгового кризиса продолжают давить на рынки, которые находятся в ожидании более активных действий от политиков в эти выходные.
 
06.04.2012
Промсвязьбанк: На фоне ралли в treasuries, спровоцированного обострением восприятия европейских проблем, еврооблигации развивающихся стран демонстрируют нейтральную динамику
По итогам вчерашнего дня спрэд по индексу EMBI+ расширился на 7 б.п. до 326 пунктов на фоне снижения доходности UST-10 на 12 б.п. Компоненты крупнейших заемщиков Бразилии, Мексики, Турции и РФ в целом соответствовали движению индекса.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации РУСАЛа сохраняют привлекательность, несмотря на конфликт акционеров
Ожидаем улучшения кредитных метрик алюминиевой компании и считаем, что спред к Мечелу будет сокращаться и что в обозримой перспективе бумаги РУСАЛа могут торговаться с дисконтом к выпускам Мечела.
 
26.03.2012
Газпромбанк: Инвесторы не готовы отказываться от веры в возможное ускорение темпов роста американской экономики после серии неплохих данных по рынку труда
На этой неделе выходят важная статистика по доходам и расходам населения (30 марта), а также по заказам товаров длительного пользования (28 марта).
 
23.03.2012
Промсвязьбанк: Сегодня глобальные рынки могут предпринять попытки отскока после снижения большую часть недели
Продажи в рисковых классах активов усилились на фоне роста опасений замедления мировой экономики, несмотря на сигналы опережающего роста в США.
 
21.03.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Горно-металлургический сектор: сплав риска и доходности. Облигации сохраняют привлекательность
Мы подробно проанализировали финансовые результаты компаний – эмитентов горно-металлургического сектора, выявив основные сильные и слабые стороны их кредитного профиля исходя из текущих рыночных условий. В нынешнем году финансовые показатели компаний будут определяться темпами роста спроса на продукцию, мировыми ценами на железную руду, коксующийся и энергетический уголь.
 
20.03.2012
Райффайзенбанк: Промсвязьбанк: прибыльность возросла, потребность в капитале актуальна
Обеспеченность капиталом по-прежнему остается ключевой проблемой для банка.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Инвесторы взяли паузу в преддверии публикации данных по рынку недвижимости США
Сегодня днем рынки продолжат консолидироваться. Ближе к вечеру в США выйдут данные по новостройкам, что может принести новые торговые идеи.
 
19.03.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации РУСАЛа привлекательны для инвесторов, толерантных к повышенному риску
Существенная премия к Мечелу во многом объясняется невозможностью включения облигаций РУСАЛа в ломбардный список ЦБ, однако данный фактор критичен не для всех категорий инвесторов. Кредитный профиль РУСАЛа не лишен рисков, однако в качестве компенсации облигации предлагают комфортную доходность.
 
НОМОС-БАНК: На фоне общего оптимизма, сложившегося на внешних рынках, тенденция по укреплению национальной валюты сегодня может продолжиться
Сегодня, следом за двумя днями фиксации прибыли, участники торгов могут начать выставлять преимущественно котировки на покупку как на локальном рынке, так в сегменте российских еврооблигаций.
 
Газпромбанк: Спред TRUBRU18 к EVRAZ18 по-прежнему слишком широк
При текущем спреде к кривой Евраза (около 90 б.п. по Z-спреду) евробонд TRUBRU18, на наш взгляд, по-прежнему представляет интерес для покупки: справедливый спред мы оцениваем на уровне 50–75 б.п.
 
14.03.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Февральский существенный дефицит бюджета объясняется скорее падением доходов, чем высокими предвыборными расходами
Федеральный бюджет: непростое начало года.
 
13.03.2012
Промсвязьбанк: В корпоративном сегменте долгового рынка настрой инвесторов остается умеренно позитивным
В корпоративном сегменте настрой инвесторов остается умеренно позитивным — спрэд к кривой госбумаг по бумагам I-II эшелонов по-прежнему остается на 50-60 б.п. шире уровней I п/г 2011 г., что и привлекает инвесторов. Вместе с тем также наблюдаются и неагрессивные продажи в рамках фиксации прибыли, в частности, по недавно размещенным выпускам.
 
29.02.2012
Промсвязьбанк: Сегодня динамика торгов во многом будет определена итогами 3-летних аукционов Европейского Центрального Банка
В целом данное QE от ЕЦБ позитивно для рынков развивающихся стран — ликвидность пойдет как на сырьевые рынки, так и непосредственно затронет рисковые классы активов в виде бондов и акций стран ЕМ.
 
15.02.2012
Промсвязьбанк: Очередные заявления КНР о возможной поддержке Европы в борьбе с долговым кризисом подстегнули аппетит к риску
Сегодня утром председатель Народного банка Китая и премьер-министр страны заявили о готовности КНР принять участие в разрешении европейского долгового кризиса посредством покупки суверенных облигаций ЕС. Это способствовало росту аппетита к риску на рынках.
 
13.02.2012
Газпромбанк: Дефицит бюджета и покупка валюты ЦБ поддержали ликвидность
Ситуация на российском денежном рынке на прошлой неделе продолжила улучшаться, при этом роль внешних источников пополнения ликвидности оставалась высокой. В то же время структура источников, на наш взгляд, несколько изменилась.
 
03.02.2012
Промсвязьбанк: Покупки ОФЗ нерезидентами продолжаются, что поддерживает рост рублевого долгового рынка
Снижение кривой ОФЗ продолжает поддерживать позитивные настроения инвесторов в корпоративном сегменте долгового рынка.
 
30.01.2012
НОМОС-БАНК: Сегодня локальный валютный рынок займет выжидательную позицию до появления новостей как из ЕС, так и из США
Вместе с тем, утреннее ослабление рубля вряд ли удастся компенсировать в течение торговой сессии.
 
НБ Траст: "Русал" в 2012 году планирует остановить часть заводов; операционные показатели могут пострадать, но консолидированная рентабельность может увеличиться
Приостановка части наименее эффективных заводов должна положительно сказаться на консолидированной рентабельности Русала, что в свою очередь должно помочь поддержать долговую нагрузку компании на текущем уровне.
 
24.01.2012
Промсвязьбанк: Несмотря на вчерашние попытки фиксации прибыли, спрос на корпоративные облигации остается устойчивым
В первую очередь инвесторов интересуют бумаги с привлекательными спрэдами к ОФЗ и короткой дюрацией 1,0-1,2 года, что способствует продолжению достаточно устойчивого поступательного роста на долговом рынке.
 
19.01.2012
УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации РУСАЛа могут быть привлекательны для инвесторов, ищущих высокие доходности, но толерантных к риску выше среднего
Обращение РУСАЛа лишний раз подчеркивает изъяны кредитного профиля компании.
 
18.01.2012
НБ Траст: Решение Fitch по рейтингам Газпрома, РЖД и Русгидро рынки проигнорировали – евробонды подорожали
Российские еврооблигации накануне продемонстрировали уверенную положительную динамику, проигнорировав как решения S&P по рейтингам стран еврозоны, так и ухудшение прогноза по суверенному рейтингу РФ от Fitch.
 
12.01.2012
Промсвязьбанк: Сегодня ожидается насыщенный день, итоги которого могут определить направление дальнейшего движения рынков
В связи с большим объемом макроэкономической статистики, аукционами по размещению европейских гособлигаций и заседанию ЕЦБ сегодня мы ожидаем волатильный торговый день.
 
16.12.2011
Промсвязьбанк: В среднесрочной перспективе говорить о восстановлении рынков явно преждевременно
Сегодня умеренный позитив на рынках может сохраниться, однако это может произойти только на фоне отсутствия важной статистики и негатива из Европы.
 
НОМОС-БАНК: Рецессия в европейской экономике носит мягкий характер
Судя по динамике индексов PMIв ведущих странах Еврозоны, резкого ускорения экономического спада не происходит, рецессия носит достаточно мягкий характер, и это обстоятельство оставляет европейским лидерам время на выработку необходимых антикризисных решений.
 
15.12.2011
НБ Траст: Акрон нашел крупного инвестора для своего калийного проекта, потребность в новых займах снизится
Акрон договорился с ВЭБом об участии последнего в калийном проекте. Окончательное решение по сделке будет зависеть от мнения наблюдательного совета ВЭБа. Рублевые облигации Акрона на данный момент практически неликвидны, а индикативные уровни доходности не соответствуют кредитным рискам компании.
 
14.12.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Русал просит кредиторов приостановить действие ковенантов по новому кредиту на $4,75 млрд
В свете попытки Русала приостановить действие ковенантов необходимо отметить растущие риски инвестиций в эти бумаги.
 
01.12.2011
НОМОС-БАНК: Единственное решение мировых ЦБ позволило рублю укрепиться сильнее, чем любые статистические данные
Рубль укрепился против доллара с 31,37 руб. до 30,64 руб. При этом уже ближе к закрытию торгов можно было наблюдать первые покупки игроков подешевевшей валюты. Следует отметить, что данная тенденция продолжилась и при открытии сегодняшних торгов, на наш взгляд, довольно четко проиллюстрировав отношение инвесторов к рублю.
 
30.11.2011
Промсвязьбанк: Предновогоднему ралли на долговом рынке мешает реализоваться проблема с ликвидностью
Пока на фоне проблем с ликвидностью у институциональных инвесторов не хватает сил для полномасштабного предновогоднего ралли. Однако мы не сомневаемся, что закрытие года будет выше по цене по сравнению с текущими уровнями.
 
18.11.2011
Промсвязьбанк: Перспективы российского рынка на фоне ухудшения ситуации в Европе становятся все более неопределенными
Традиционный негатив из Европы уравновешивается уже также традиционными позитивными макроэкономическими данными из США.
 
15.11.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Русал. На смену корпоративным рискам приходят отраслевые
Выпуски Русала в настоящий момент являются одними из самых высокодоходных в металлургическом секторе. Средняя величина кредитного спреда Русала к кривой ОФЗ составляет около 370 б.п., а к бумагам Евраза – 100–150 б.п., что выглядит достаточно привлекательно.
 
Райффайзенбанк: Размер долга РУСАЛа по-прежнему давит на кредитное качество компании
Мы отмечаем повышенный кредитный риск эмитента, который связан с сохраняющейся высокой долговой нагрузкой.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка "РЖД" не вызывает опасений, планируемые на ближайшие 3 года инвестиции вполне посильны для компании
В соответствии с недавно представленным РЖД финансовым планом на 2012–2014 гг., в указанный период планируется осуществить инвестиции на общую сумму 1,1 трлн руб. (ранее объявленные капитальные затраты на 2011 г. составляют 349 млрд руб.), что при консолидированной годовой EBITDA 400–450 млрд руб. не должно привести к существенному увеличению долговой нагрузки РЖД в ближайшие годы.
 
14.11.2011
НБ Траст: Несмотря на сравнительно высокую долговую нагрузку Русала, его бонды могут быть интересны инвесторам, склонным к рискованной позиции
Снижение цен на алюминий негативно сказалось на операционных показателях Русала, долговая нагрузка снижается. Облигации компании – одни из самых доходных среди бумаг эмитентов металлургической отрасли.
 
Газпромбанк: Риски ликвидности сохранятся по меньшей мере до середины декабря
Большим риском для ликвидной позиции банков, с нашей точки зрения, является период налоговых платежей, который начнется во вторник с перечисления страховых взносов в фонды.
 
31.10.2011
Промсвязьбанк: На этой неделе ожидается консолидация котировок рублевых облигаций после сильного роста
В конце прошлой недели на фоне заметного роста аппетита к риску активность наконец-то начала возвращаться в корпоративный сегмент российского долгового рынка. Вместе с тем котировки бумаг достаточно быстро подтянулись вслед за ОФЗ, в результате чего премии в I-II эшелонах рынка снова сузились до непривлекательного уровня.
 
30.09.2011
Банк Москвы: Первичный рынок сегодня тестирует ВЭБ, по итогам сбора заявок на выпуск которого можно будет делать выводы об открытии первички
Открытие внутреннего первичного рынка можно будет подтвердить или опровергнуть по итогам сбора заявок на выпуск облигаций ВЭБа, завершающийся сегодня.
 
НОМОС-БАНК: Российские еврооблигации: влияние внешнего позитива благотворно, но его хватает ненадолго. Обязательства Украины остаются под давлением продаж
Для российских еврооблигаций первая половина вчерашних торгов складывалась без особого позитива.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: В сегмент ОФЗ вернулись продавцы, сегодня снижение котировок может продолжиться
В период высокой нестабильности на рынке инвесторы будут стараться формировать портфель из облигаций короткой и средней дюрации, избегая длинных бумаг, в связи с чем мы рекомендуем обратить внимание на ОФЗ 25076, 26202, 25068. Отметим, что давление на ОФЗ вчера оказывал и ослабевающий рубль: цена бивалютной корзины поднялась на 7 коп. до 37,07 руб.
 
Газпромбанк: Денежный рынок все еще далек от равновесия
Судя по всему, банки продолжают играть против рубля на валютном рынке. Объемы рублевой ликвидности, привлеченной через операции прямого РЕПО с ЦБ, остаются высокими: с середины сентября средняя задолженность банков по данному инструменту рефинансирования составила около 150 млрд руб.
 
26.09.2011
НБ Траст: ЕЦБ может возобновить долгосрочное кредитование банков и понизить ставку до 1%
Встречи в Вашингтоне завершились фактически безрезультатно; механизм возможного увеличения объема EFSF пока не ясен.
 
23.09.2011
Промсвязьбанк: Инвесторы не видят выхода из сложившейся ситуации: ждем комментарием официальных представителей ЕС, МВФ и ЕЦБ
В краткосрочной перспективе мы ожидаем некоторую коррекцию цен после вчерашнего обвала, однако позитивные факторы для рынка сейчас найти достаточно сложно. Вероятно, рынок будет восприимчив к новым заявлением представителей власти и международных финансовых институтов.
 
21.09.2011
Банк Москвы: РУСАЛ может продать блокпакет Норникеля за $18 млрд?
Озвученная цена предполагает премию к рынку в размере примерно 70 %, что выглядит немалым даже с учетом потенциального разрешения конфликта между акционерами ГМК после сделки.
 
13.09.2011
Промсвязьбанк: Позитив от переговоров Италии с КНР может быть недолгим; инвесторы остаются в ожидании новых триггеров из Европы
Сегодня инвесторы попытаются отыграть новость о возможной поддержке Китая, однако говорить о смене тренда пока преждевременно – вытащить весь Евросоюз из долговой ямы КНР будет затруднительно.
 
08.09.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Ориентиры по облигациям ЮниКредит Банка выглядят несколько агрессивно в текущих условиях
Ориентиры по доходности нового выпуска находятся в диапазоне 8,16–8,37%, что предполагает сред к кривой ОФЗ порядка 60–80 б.п. Учитывая, что исторически облигации банка котировались с доходностью на уровнях, соответствующих верхней границе первого эшелона, текущие ориентиры, предполагающие оценку на уровне государственного ВЭБа, были бы адекватными при более благоприятных рыночных условиях. Сейчас же они выглядят несколько агрессивно, кроме того, принимая во внимание, что большая часть выпуска будет выкуплена ВЭБом, инвесторам вряд ли стоит рассчитывать на ликвидность выпуска.
 
01.09.2011
Промсвязьбанк: Внимание рынков сегодня будет сосредоточено на статистике по США и развитии ситуации в Европе
Сегодня выйдет очередной блок статистики, который подтвердит или подорвет уверенность игроков относительно текущего состояния экономики США.
 
30.08.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Результаты РУСАЛа за 2 квартал 2011 года по МСФО объявлены, однако интрига сохраняется
В понедельник РУСАЛ представил свои операционные и финансовые результаты за 2 кв. 2011 г.
 
МДМ Банк: Ухудшение кредитного качества "ОГК-6" не должно отразиться на доходности облигаций компании, учитывая срок их погашения
Доходность облигаций ОГК-6 находится на уровне 6,7%, что соответствует доходности близких по дюрации облигаций ОГК-5. Мы отмечаем ухудшение кредитного качества компании, но учитывая срок погашения облигаций (19.04.2012), это не должно отразиться на доходности облигаций.
 
НОМОС-БАНК: На локальном валютном рынке сохраняется недостаток рублевой ликвидности, что в краткосрочной перспективе усилит позиции национальной валюты
Сильной поддержкой для рубля стали вчерашние расчеты с бюджетом в виде налога на прибыль организаций, абсорбировавшие из системы довольно значительное количество ресурсов. При этом курс американской валюты при открытии снижался до уровня 28,69 руб.
 
Открытие Капитал: В целом ближайшие две недели новости с глобальных площадок будут оказывать позитивное влияние на российский долговой рынок
Полагаем, что после заседания ФРС, игроки будут реагировать позитивно на любые макро данные со США: если фигуры выходят хорошие – отлично, экономика США восстанавливается, хорошо для рынков; если фигуры выходят плохие – ага, значит ФРС должна применить стимулирующие меры на следующем заседании, хорошо для рынков.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Российский сектор госбумаг проникся позитивным настроем мировых рынков
Средний рост котировок составил 17 б.п., хотя объем торгов был небольшим ввиду снижения уровня свободной ликвидности. Столь хороший показатель был достигнут за счет того, что ОФЗ 46017 подорожали сразу на 140 б.п., однако данный выпуск низколиквиден.
 
29.08.2011
АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка
Сегодня ситуация на денежном рынке останется напряженной, т.к. предстоит уплата налога на прибыль, что может привести к снижению остатков примерно на 50 млрд руб., до около 770 млрд руб., а ставки на денежном рынке в первой половине недели будут в районе 4.5% годовых.
 
Газпромбанк: Если прошлогоднее выступление главы ФРС послужило одним из сигналов для роста рынков, то пятничное выступление может указать инвесторам на достижение рынками дна
Не маловажным фактором поддержки рынкам будет также возвращение инвесторов из летних отпусков.
 
НБ Траст: Внешний фон накануне начала активных торгов российскими евробондами положителен
Положительные итоги торгов на американском рынке акций в пятницу сегодня обусловили покупки с открытием торгов по производным инструментам на фондовые индексы США, а также на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона. Покупки активизировались и в валютах против доллара. На этом фоне ждем активизации покупок в российских еврооблигациях в понедельник.
 
23.08.2011
Банк Москвы: Treasuries дешевеют, надолго ли?
Котировки Treasuries снижаются: доходности казначейских облигаций уже опустились так низко, что привлекательность таких инвестиций начинает вызывать сомнения у некоторых инвесторов. Тем не менее, как и в случае золота, часть участников рынка по-прежнему верят в перспективы дальнейшего роста котировок наиболее безопасных активов в свете возможной рецессии в мировой экономике, а также усиления долгового кризиса в еврозоне.
 
22.08.2011
Промсвязьбанк: Российский долговой рынок остается под влиянием внешнего фона и уровня рублевой ликвидности
Пока мы не видим триггреров для выхода рынка из консолидации - важные события произойдут лишь в конце текущей недели ( конференция ФРС), в результате чего ожидаем преимущественно бокового движения котировок при невысокой активности инвесторов.
 
НОМОС-БАНК: Продажи в сегменте рублевого долга будут продолжаться
Поводов для перемен негативной конъюнктуры пока не наблюдается, и продажи, как мы полагаем, будут продолжаться – слишком велико давление внешнего негатива, а также достаточно слабы внутренние конъюнктуроформирующие факторы, в частности, рубль, вопреки проявлениям спроса на рублевую ликвидность, связанным с предстоящими налоговыми расчетами, не проявляет способности сохранить привлекательность инвестиций в локальные активы.
 
НБ Траст: Ликвидность пойдет на снижение из-за налогов, депозитный аукцион Минфина всех потерь не компенсирует – роста ставок не избежать
Снижение объема рублевой ликвидности банков из-за значительных выплат по налогам на этой неделе станет определяющим фактором для роста ставок денежного рынка и ограниченного спроса на аукционах.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: РУСАЛ наверняка отвергнет предложение Норильского никеля, а объем выкупа у миноритариев оценивается в $3–3,5 млрд
Мы по-прежнему считаем нецелесообразным инвестировать в обращающийся выпуск облигаций Норильского никеля.
 
17.08.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: В результате снижения цен на сырье темпы роста ИЦП на конец года упадут до 12,1%
В июле, как и месяцем ранее, была зафиксирована отрицательная динамика цен производителей: ИЦП снизился на 1% к предыдущему месяцу, таким образом, относительно уровня годичной давности темпы роста показателя упали до 16,1% по сравнению с 18,6% в июне.
 
12.08.2011
НБ Траст: В условиях панических распродаж на облигационном рынке наиболее сильно пострадали и могут еще пострадать металлургический и горнодобывающий секторы
Металлургия и горнодобывающая промышленность: к кризису эмитенты готовы по-разному; краткий анализ "аутсайдеров" и наиболее подготовленных к витку финансовой нестабильности эмитентов
 
10.08.2011
Промсвязьбанк: Сегодня на рынках ожидается некоторая стабилизация ситуации, однако риски снижения остаются
Как и ожидалось, заявление ФРС смогло остановить свободное падение рынков, однако, учитывая безрадостные прогнозы регулятора, говорить о восстановлении устойчивого роста аппетита к риску, на наш взгляд, преждевременно.
 
05.08.2011
НОМОС-БАНК: Рубль при текущем ухудшении глобальной конъюнктуры выглядит крайне слабым, что усиливает давление и на рублевые бонды
Мы ожидаем, что участники рынка постараются по возможности не допускать серьезного обвала котировок, но избежать коррекции фактически невозможно.
 
02.08.2011
НОМОС-БАНК: Возможное изменение в акционерном капитале МКБ позитивно для облигаций банка
Основной бенефициар Московского Кредитного Банка Роман Авдеев (через концерн Россиум) планирует продать до 20% акций Банка инвестору, после этого в перспективе 3-5 лет провести IPO. Данная новость, на наш взгляд, будет способствовать росту котировок бумаг МКБ и сужению спрэда к СКБ-Банку.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Облигации Группы ЛСР сохраняют привлекательность, однако стоит дождаться финансовых результатов за полугодие
В рамках нашего базового сценария по итогам текущего года мы ждем умеренного роста долговой нагрузки в терминах чистый долг/EBITDA с 3,5 на конец 2010 г. до 3,6–3,7. Однако объявленные натуральные показатели говорят о, возможно, более высоком уровне доходов компании относительно прогнозного, что может привести к понижению нашего прогноза роста долговой нагрузки. В этой связи облигации компании сохраняют привлекательность, однако стоит дождаться финансовых результатов за полугодие.
 
04.07.2011
НБ Траст: Задержки в осуществлении санации и скепсис Fitch могут привести к продажам в еврооблигациях Банка Москвы
Утвержден план финансового оздоровления Банка Москвы; деньги способны помочь избежать негативного сценария для держателей еврооблигаций эмитента, однако задержки в осуществлении санации и скепсис Fitch могут привести к продажам в бондах столичного банка.
 
29.06.2011
Промсвязьбанк: Уверенность на рынках в позитивном решении греческих проблем растет, однако есть нюансы
Ожидаем, что новости из Европы продолжат раскачивать рынки – повышенная волатильность говорит о неуверенности игроков. Вместе с тем, после сильной коррекции котировок treasuries за последние 2 дня сегодня ожидаем консолидацию котировок на текущем уровне с возможным небольшим снижением доходности бумаг.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: До наступления ясности относительно дальнейшей судьбы Банка Москвы в его еврооблигациях, скорее всего, сохранится повышенная волатильность
Сейчас евробонды "Банка Москвы" закрепились на уровнях доходности, которые на 1,2–1,8 п.п. выше, чем еще неделю назад, и поскольку мы ожидаем разрешения текущего конфликта, подешевевшие выпуски банка, с нашей точки зрения, могут представлять интерес для инвесторов.
 
28.06.2011
НБ Траст: Европа готова начать "крестовый поход" против рейтинговых агентств, запретив им доступ на рынок ЕС
Мы считаем, что рейтинговым агентствам удастся в ближайшее время договориться с ESMA об условиях допуска на рынок, так как невозможность использования рейтингов Moody’s, S&P и Fitch европейскими финансовыми институтами может дополнительно осложнить ситуацию в банковском секторе ЕС, и без того находящегося под давлением со стороны греческого долгового кризиса и новых требований к капиталу от Банка международных расчетов.
 
24.06.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Греции открыт путь к пакету помощи, МЭА обвалило цены на нефть
Мы весьма положительно оцениваем новости из Греции, так как задержка предоставления помощи доставляла рынкам немало беспокойства. Вчера мировые рынки завершили торговую сессию снижением, отреагировав на статистику по рынку труда США, которая оказалась хуже ожиданий.
 
20.06.2011
НБ Траст: Новатэк может выкупить бывшие газовые активы Алросы: позитивно для алмазной компании, нейтрально для Новатэка
Новость, скорее, позитивна для компаний, однако вряд ли имеет шансы поднять цены их облигаций в ближайшей перспективе.
 
15.06.2011
НБ Траст: РЖД намерены доразместить 20-летние евробонды в фунтах, премия к рынку делает укрупненный выпуск привлекательным
Российская железнодорожная монополия во вторник заявила о намерении провести доразмещение 20-летних евробондов в фунтах стерлингов по цене 101.75% от номинала, что на данный момент эквивалентно доходности 7.32% против 7.25% на закрытии торгов вторника. Прайсинг намечен на среду.
 
10.06.2011
Промсвязьбанк: Риски в мировой экономике сохраняются - вчерашний отскок может смениться снижением
В целом, несмотря на высокие цены на энергоносители, существующие риски в мировой экономике сдерживают аппетит к риску на рынках ЕМ.
 
07.06.2011
НБ Траст: Долговая нагрузка "Акрона" снизилась, однако облигации по-прежнему слишком дороги
На рублевом рынке обращаются 2 коротких и неликвидных выпуска облигаций Акрона, которые предлагают премию к кривой ОФЗ в размере всего 90-100 бп, что, на наш взгляд, выглядит агрессивно. Недавно размещенные рублевые облигации Акрона при размещении были оценены слишком дорого, поэтому после выхода на вторичный рынок, по всей видимости, курсового роста не продемонстрируют.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: РУСАЛ планирует полностью рефинансировать долг уже в текущем году
Директор РУСАЛа по финансовым рынкам Олег Мухамедшин сообщил, что компания может полностью рефинансировать свои долговые обязательства уже до конца III квартала нынешнего года. По состоянию на 31 марта текущего года общий долг РУСАЛа составлял 11,9 млрд долл., а график погашения/рефинансирования задолженности в соответствии с требованиями соглашения о реструктуризации компания выполняет с заметным опережением.
 
Газпромбанк: Инфляция по-прежнему представляет риск
Хотя представители ЦБ продолжают утверждать, что для регулятора приоритетным является именно таргетирование инфляции (на уровне 7,0–7,5% по итогам года), пока денежно-кредитная политика в большей степени оказывала влияние на валютный рынок, нежели на уровень цен.
 
02.06.2011
НОМОС-БАНК: Cейчас участники долгового рынка сконцентрированы на "распределении" нового первичного предложения
Сегодняшние торги могут испытать на себе некоторое давление внешнего фона, однако по большей части сейчас участники сконцентрированы на "распределении" нового первичного предложения, которое, важно отметить, пополняется не только корпоративными выпусками.
 
МДМ Банк: Увеличение предложения Евраза, скорее всего, говорит о существенном спросе на бумаги и вряд ли стоит ждать размещения выше нижней границы диапазона
Евраз решил увеличить объем предстоящего размещения облигаций с 15 млрд. руб. до 20 млрд. руб.
 
20.05.2011
Промсвязьбанк: Ужесточение монетарной политики США, видимо, откладывается до 2012 года
Можно констатировать, что ожидания сроков начала ужесточения монетарной политики ФРС продолжает сдвигаться по времени: теперь инвесторы ждут повышения ставок не ранее I-II квартала 2012 г., а ряд игроков – только в 2013 г.
 
НБ Траст: РУСАЛ – второй эшелон по цене третьего
В марте-апреле 2011 года Объединенная Компания Русал вышла на рынок с двумя выпусками рублевых облигаций: Русал Братск-7 и Русал Братск-8. Компания уже давно знакома инвесторам: в период с 2002 по 2008 гг. на рынке обращались три выпуска общим номиналом RUB14 млрд. В кризис долговые проблемы алюминиевого холдинга не позволяли ему привлечь средства на рынке капитала, а нынешние размещения стали возвращением уже по сути новой, с кредитной точки зрения, компании.
 
13.05.2011
НБ Траст: Невостребованность ОБР-19 ослабила риски ликвидности, но с началом уплаты налогов удорожания финансирования не избежать
Итоги вчерашнего аукциона по размещению нового выпуска ОБР-19 полностью подтвердили наши ожидания относительно крайне низкого спроса на этот инструмент в условиях довольно резкого ухудшения ситуации с ликвидностью.
 
Банк Открытие: В настоящий момент облигации Русала оценены справедливо, однако в дальнейшем могут оказаться интересным вложением
Рублевые выпуски Русала на текущий момент торгуются с доходностью в диапазоне 8.3-8.7%, что соответствует минимальной премии к облигациям Евраза и Мечела, и, как нам кажется, является справедливым отражением стоимости риска компании. В то же время, по мере восстановления кредитных метрик Русала, мы ожидаем опережающей динамики котировок бумаг, что в результате может вылиться в отрицательный спрэд к выше обозначенным компаниям.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Досрочное погашение Россельхозбанком выпуска еврооблигаций не должно негативно отразиться на достаточности капитала банка
Досрочное погашение выпуска, с нашей точки зрения, не должно негативно отразиться на достаточности капитала банка: отношение Собственный капитал/Активы, в расчет которого не включаются субординированные займы, на конец 2010 г. составляло 12,6% – примерно на одном уровне с другими государственными банками.
 
МДМ Банк: В корпоративном сегменте рублевого долга из-за низкой ликвидности по-прежнему сохраняются высокие спрэды
Торги на внутреннем долговом рынке прошли при минимальной активности. Отмечались точечные продажи в отдельных бумагах, например ОФЗ 26204 и 25077. По итогам дня ряд бумаг потерял около 25 б.п. На внешнем долговом рынке суверенный займ Россия-30 к концу торгов потерял около 30 б.п., закрывшись вблизи 117.30. В корпоративном сегменте из-за низкой ликвидности по-прежнему сохраняются высокие спрэды.
 
12.05.2011
Банк Москвы: На фоне негативной внешней конъюнктуры участники долгового рынка, вероятно, предпочтут воздержаться от активных действий, заняв выжидательную позицию
Продолжающееся укрепление рубля, восстановление ликвидности на денежном рынке, а также общее улучшение настроений инвесторов вчера служили позитивным внутренним фоном для рынка облигаций.
 
НОМОС-БАНК: Первичное предложение рублевого долга Республики Саха интересно по верхней границе ориентира
С учетом кредитного качества Республики Саха (Якутия), сложившегося спрэда бумаг сопоставимых регионов к кривой ОФЗ и результатов прошедшего не днях размещения облигаций Волгоградской области, справедливая для облигаций Республики доходность, на наш взгляд, находится на уровне 8-8,25% годовых при дюрации 3,65 года, то есть ближе к верхней границе заявленного ориентира.
 
НБ Траст: Реакция в евробондах РФ на отказ России от внешних заимствований в 2011 году будет сдержанной
В нашем понимании необходимости во внешних заимствованиях на данный момент действительно нет – бюджет пока сводится с профицитом, а по итогам года ожидается лишь незначительный его дефицит (около 1.5%) при прогнозируемой нами среднегодовой цене на нефть марки Brent в диапазоне USD90-105 за баррель.
 
Газпромбанк: "ВЭБ-Лизинг" начинает роуд-шоу дебютного выпуска евробондов, наилучший ориентир - кривая ВТБ с возможной премией в 10–25 б. п. за новизну риска
Длинные еврооблигации Внешэкономбанка торгуются с дисконтом порядка 50 б. п. к обязательствам ВТБ, что, как мы склонны полагать, объясняется прежде всего их включением в списки EMBIG. Еврооблигации ВЭБ-Лизинга, как мы понимаем, подобной преференцией пользоваться не будут.
 
06.05.2011
Промсвязьбанк: В преддверии длинных выходных итоги сегодняшних торгов будут зависеть от внешнего новостного фона
Улучшение ситуации с рублевой ликвидностью пока нивелируется внешними негативными настроениями игроков. В результате в преддверии длинных выходных итоги сегодняшних торгов будут зависеть от внешнего новостного фона – при углублении коррекции нефти с текущих психологических уровней может дать сигнал в первую очередь для нерезидентов на сокращение позиций в рублевых активах.
 
26.04.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: В ближайшее время укрепление рубля продолжится
Укрепление национальной валюты будет также поддерживать спрос на российские долговые бумаги.
 
25.04.2011
Промсвязьбанк: Ключевые события на этой неделе - заседание ФРС и выход данных по ВВП США за I квартал
Несмотря на сохраняющиеся высокие цены на нефть, определяющим фактором для рынков будет заявление ФРС и реакция рынка treasuries. Сегодня европейские инвесторы продолжают оставаться на пасхальных каникулах, в результате чего активность на рынке останется невысокой.
 
15.04.2011
НБ Траст: IPO ЛенСпецСМУ даже по нижней границе ценового диапазона можно считать успешным, перспективы роста цен у рублевых бондов еще есть
Мы считаем, что новость позитивна для ЛенСпецСМУ, даже несмотря на то, что книга была закрыта по нижней границе. Рынок акций в 2011 году очень волатилен, а неудачные размещения российских компаний начала года (Кокс, ЧТПЗ, Nord Gold) и даже последнего времени (сегодня Евросеть отменила IPO) показали, что рынок открыт далеко не для всех.
 
ИК ВЕЛЕС Капитал: Инфляция в Китае бьет рекорды, очередное ужесточение монетарной политики, по всей видимости, уже не за горами
Опасения инвесторов в настоящий момент вызывает именно растущее инфляционное давление. Целевой показатель индекса CPI на этот год Банк Китая установил в 4%, а с наблюдающимся превышением этого показателя от регулятора можно ожидать очередных шагов по сдерживанию инфляции. И хотя до сих пор ВВП страны продолжал уверенно расти, но риски замедления 2‐й по величине мировой экономики из‐за ужесточения монетарной политики сохраняются.
 
14.04.2011
ИК ВЕЛЕС Капитал: РУСАЛ - рефинансирование продолжается
Требования пула кредиторов по оптимизации долга Русал успешно выполняет с опережением графика: чистый долг в 2010 г. был снижен на 3,5 млрд долл., выполнив тем самым требования по выплатам до сентября 2011 г.; Чистый долг/EBITDA снижен до 4,5, благодаря чему ставка по привлеченному кредиту, исходя из ковенант по займу, составила Libor+4,5%. При снижении уровня долга ниже 4, ставка по кредиту составит Libor+4%.
 
12.04.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: Высокий спрос на облигации может обеспечить РУСАЛу низкую доходность
Судя по котировкам выпуска РУСАЛ-Братск-7, инвесторы оценивают кредитный риск РУСАЛА с премией лишь порядка 40 б.п., что дает основания ожидать доходность на уровне 8,9% по итогам сбора заявок, то есть по нижней границе ориентира организаторов.
 
08.04.2011
НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка
Новое предложение СКБ-Банка – интересно, начиная с середины. Новое предложение Первобанка – интересно по верхней границе. КуйбышевАзот. Первичное предложение: ВЭБ-лизинг – интересно, начиная с нижней границы. Новое предложение МКБ – интересно. Новое предложение НФК – «под крылом» Уралсиба? Русал: до каких уровней интересно участвовать в новом выпуске? Новое предложение Татфондбанка – интересно по нижней границе. ГСС открывает книгу на биржевые облигации: интересно по нижней границе. Сэтл Групп: первичное предложение – пока только пре-маркетинг. Ярославская область: первичное предложение – интересно с доходностью 7,5-7,7% годовых. ТКС выходит на рынок евробондов. Субординированные облигации ЛОКО-Банка – долгосрочная, но привлекательная инвестиция.
 
07.04.2011
НОМОС-БАНК: Корпоративный сектор рублевого долга в части вторичного рынка становится все "скучнее"
Корпоративный сектор в части вторичного рынка становится все "скучнее", потому что все сводится к поиску доходных идей, которых становится все меньше.
 
Банк Открытие: Нижняя граница маркетируемого диапазона облигаций Русала смотрится привлекательно
Нижняя граница маркетируемого диапазона смотрится привлекательно. Мы не исключаем, что за время проведения маркетинга индикативная доходность может быть понижена, как это было и при размещении предыдущего займа компании.
 
06.04.2011
Промсвязьбанк: После вчерашних попыток фиксации прибыли на на рынке рублевого долга конъюнктура остается благоприятной для покупок
Вчера на рынке рублевого долга можно было наблюдать попытки ряда участников зафиксировать прибыль по бумагам, вместе с тем, рынок остается сильным и котировки в целом по итогам дня не изменились. В целом, все факторы для продолжения покупок сохраняются, которые, возможно, возобновятся сегодня после размещения ОФЗ.
 
05.04.2011
МДМ Банк: ТКС размещает еврооблигации и озвучивает планы
Банк Тинькофф Кредитные Системы 7 апреля начинает road-show еврооблигаций. Объем размещений может составить 150-200 млн долл., срок обращения 3 года.
 
04.04.2011
АК БАРС Финанс: Рейтинговые агентства одно за другим понижают рейтинги Португалии и Ирландии
Standard & Poor's в пятницу понизило рейтинг Ирландии до BBB+ с A-. В пятницу Fitch поместило на пересмотр с «негативным» прогнозом долгосрочные рейтинги Ирландии (BBB+). Fitch понизило рейтинг Португалии до BBB-.
 
Банк Москвы: Русал - достаточно сильная отчетность за 2010 г. и новый рублевый бонд
UC RUSAL, крупнейший в мире производитель алюминия, в конце прошлой недели опубликовал свою отчетность за 2010 год по МСФО. Результаты последнего квартала и года в целом на уровне EBITDA оказались достаточно близки к рыночному консенсус-прогнозу. Долговая нагрузка в терминах Чистый долг/EBITDA снизилась с запредельных 22.9Х до 4.4Х. Сегодня появилась информация об открытии книги заявок на покупку новых рублевых облигаций совокупным объемом 15 млрд руб.
 
НБ Траст: Позитивные итоги аукциона по бумагам Португалии позволят стране погасить апрельский долг
В минувшую пятницу Португалия разместила годовые гособлигации на EUR1.6 млрд против запланированных EUR1.5 млрд., ставка выросла до 5.80% с 3.20% на предыдущем аукционе, а переподписка составила 1.4х.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: В 2011 году рост российского ВВП составит 4,6% благодаря увеличению инвестиций на 11,7%.
Мы ожидаем, что в 2011 г. российская экономика вырастет на 4,6%, чему, по нашему мнению, будет способствовать в основном увеличение частного потребления и капитальных вложений (по нашим прогнозам, рост капвложений в 2011 г. составит 11,7%).
 
01.04.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: РУСАЛ - Кредитный профиль улучшается
Не умаляя заслуг РУСАЛа в части улучшения кредитного профиля в 2010 г. и соблюдения условий реструктуризации, мы считаем, что инвесторам в облигации РУСАЛа не стоит забывать о значительной субординации по отношению к существующим кредиторам.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Новые нормативы резервирования ЦБ ограничат рост ликвидности
Сегодня вступают в силу новые резервные требования ЦБ к банкам. Нормативы резервирования были увеличены на 50–100 б.п. В целом эта мера со стороны регулятора была ожидаемой, но вместе с тем она способна оказать сдерживающее влияние на традиционный для начала месяца рост ликвидности.
 
НБ Траст: Облигации Русала имеют среднесрочный потенциал к росту
Рублевые облигации Русал Братск-7 торгуются сейчас на одном уровне с выпусками Евраза и Мечела. На наш взгляд, все еще высокая долговая нагрузка и не самая положительная кредитная история алюминиевого холдинга пока еще сдерживает инвесторов в оценке его облигаций.
 
31.03.2011
АК БАРС Финанс: Данные ADP по росту занятости примерно совпали с прогнозами аналитиков, что поддерживает оптимистичный настрой по отношению к американской экономике
Число новых рабочих мест согласно статистике ADP увеличилось на 201 тыс. в марте по сравнению с 208 тыс. в феврале. Консенсус прогноз по payrolls (данные выходят в пятницу) уже закладывает сохранение высокого роста занятости на уровне прошлого месяца.
 
МДМ Банк: Успех на аукционах по размещению ОФЗ демонстрирует снятие напряжения у участников рынка относительно ближайших планов ЦБ по монетарной политике
Примечательно, что при таком высоком спросе Центробанк не увеличил предложения столь комфортных для него длинных выпусков. На наш взгляд, разгадка лежит как в профиците бюджета (по предварительной оценке за январь-февраль 2011 г. – 95.9 млрд руб.) против ожидавшегося дефицита на фоне возросших нефтегазовых доходов, так и в перевыполнении плана по займам на текущий квартал (304 млрд руб.).
 
04.03.2011
НОМОС-БАНК: "Триумфальное" укрепление рубля нашло свое отражение в ажиотаже вокруг рублевых евробондов
Несмотря на то, что после удлиненной рабочей недели локальных игроков ждет 3-дневный уик-энд, мы полагаем, что сегодня российские евробонды после небольшой паузы продолжат ценовой рост, поскольку с новой силой "подключается" фактор сырьевого сегмента.
 
МДМ Банк: Для внешнего долгового рынка главный ориентир дня – ежемесячный отчет по рынку труда США за февраль
На фоне продолжающегося укрепления бивалютной корзины (33.20 руб.), существенным спросом продолжили пользоваться бумаги и на внутреннем долговом рынке, прибавившие в среднем 15-20 б.п. Отдельно стоит отметить дальние выпуски ВЭБа, а также облигации Сибмета. На внешним долговом рынке не было столь явных трендов.
 
02.03.2011
АК БАРС Финанс: Инфляция в еврозоне третий месяц подряд превывшает установленный ЕЦБ целевой уровень в 2%, что поддерживает прогнозы о повышении ставки во II квартале
Завтра пройдет заседание ЕЦБ по ставкам. Ожидается, что ставка останется на прежнем уровне, но ввиду продолжающегося роста цен на commodities, председатель ЕЦБ акцентирует на решимость принять меры в случае сохранения тенденции.
 
НОМОС-БАНК: Для российских еврооблигаций, несмотря на весьма осторожное отношение к рисковым активам, текущая ситуация складывается достаточно комфортно
Мировые фондовые площадки начинали первые торги марта на позитивной волне, однако способности удержаться в зоне роста не удалось реализоваться: фиксация, распространившаяся повсеместно, определила итог дня.
 
НБ Траст: Валютный коридор шире, интервенции меньше, рубль крепче
Решение ЦБ позитивно, поскольку подтверждает стремление регулятора к поэтапному отказу от контроля за курсом рубля и переходу к плавающему курсообразованию, то есть инфляционному таргетированию, с возможностью более эффективного воздействия на денежное предложение посредством ставок.
 
УРАЛСИБ Кэпитал: Рост курса рубля будет увеличивать привлекательность рублевых долговых обязательств
В ближайшее время рубль продолжит укрепляться, чему будут способствовать как благоприятная конъюнктура сырьевых рынков, так и попытки ЦБ сдержать инфляцию. Рост курса рубля, в свою очередь, будет увеличивать привлекательность рублевых долговых обязательств.
 
01.03.2011
УРАЛСИБ Кэпитал: РУСАЛ - широкоизвестный дебютант рынка облигаций
Справедливая доходность находится выше ориентира. В ходе сбора заявок ориентир ставки купона понижался два раза, что может косвенно свидетельствовать о высоком спросе на бумаги РУСАЛа.
 
Промсвязьбанк: Сегодняшняя речь Бернанке может прояснить позицию ФРС по дальнейшей монетарной политике
Сегодня в 18:00 по мск состоится полугодовое выступление главы ФРС Б.Бернанке перед банковским комитетом Сената США, что, вероятно, станет ключевым событием сегодняшнего дня: инвесторы постараются предугадать дальнейшую политику ФРС относительно программы QEII и изменения ставок.
 
Банк Москвы: Новый выпуск облигаций "КуйбышевАзота" интересен по верхней границе диапазона 8,94-9,46%
Мы полагаем, что новый выпуск SPV КуйбышевАзота будет интересен инвесторам с доходностью на уровне верхней границы диапазона организаторов 8,94-9,46%.
 
НБ Траст: Ориентир по облигациям Русала снижен, но выпуск все равно интересен
Мы считаем, что даже при новых уровнях доходность выглядит привлекательно как минимум по верхней границе. На наш взгляд, риск Русала не должен оцениваться инвесторами по более высокой ставке, чем у Евраза, Мечела и других компаний уровня "В1".
 
МДМ Банк: Сегодня внимание участников долгового рынка будет приковано к закрытию книги по выпуску РУСАЛа объемом 15 млрд. руб.
Как и ожидалось, организаторы трехлетнего займа от дочернего "РУСАЛ Братск" объемом в 15 млрд. руб. снизили диапазон индикативной ставки купона на 50 б.п. до 8,5-9%, что предполагает доходность к оферте 8,7-9,2%.
 
28.02.2011
МДМ Банк: РУСАЛ - долгожданное возвращение
Учитывая огромный спрос на первичном рынке в феврале (особенно актуально сравнение с трехлетним выпуском "Мечел", по которому купон по итогам размещения составил 8.25%, оказавшись ниже минимальной границы изначального диапазона на 50 б.п.), мы ожидаем повторения ситуации и с текущим размещением РУСАЛа.
 
25.02.2011
НОМОС-БАНК: Специальный обзор долговых рынков: Первичное предложение - "Русал" и "Магнит"
Русал: вчера, сегодня, завтра. Магнит: не ломбардный, но качественный.
 
24.02.2011
Газпромбанк: РУСАЛ: возвращение на рынок
Падение цен на алюминий негативно сказалось на динамике денежных потоков компании. Скорректированный показатель EBITDA снизился с 4,6 млрд долл. по итогам 2007 г. до 3,5 млрд долл. в 2008 г. и до 0,6 млрд долл. в 2009 г. За то же время рост долга в 2008 г. привел к значительному увеличению стоимости его обслуживания: процентные платежи выросли с менее 500 млн долл. в 2007 г. до более чем 1 млрд долл. в 2009 г.
 
22.02.2011
Промсвязьбанк: Сегодня на долговом рынке, в преддверии выходного дня, ожидается боковое движение
В целом, сегодня ожидаем бокового движения в преддверии выходного дня; пристальное внимание рынка по-прежнему будет направлено на новые размещения.
 
18.02.2011
Газпромбанк: РУСАЛ: возвращение на долговой рынок
ОК РУСАЛ в 2011 году планирует рефинансировать часть финансовой задолженности за счет выпуска рублевых облигаций.
 
17.02.2011
Банк Москвы: Высокий спрос на облигации Минфина говорит о хорошей ситуации с ликвидностью в системе, которая будет оказывать поддержку внутреннему долговому рынку
В то же время мы отмечаем, что спрос на ОФЗ создают основные "владельцы" этой ликвидности – крупнейшие банки, в то время как менее "весомые" игроки предпочитают работать с Минфином в рамках его депозитных операций.
 
16.02.2011
АК БАРС Финанс: С учетом высокой долговой нагрузки РусАла и отсутствия рейтингов, выпуск РусАЛ Братск должен торговаться с премией к ЕвразХолдинг Финанс серии 2 и 4 на уровне не менее 20 б.п.
РусАл размещает рублевый выпуск. Сегодня РусАл Братск открывает книгу заявок на облигации 7-й серии объемом 15 млрд руб.
 
НОМОС-БАНК: Сегодня от российского сегмента евробондов не стоит ждать высокой активности, когда все внешние площадки заняли "выжидательную" позицию
Постепенно формируется приток предложения со стороны промышленного сектора, вслед за Уралкалием книгу заявок открыл РУСАЛ по облигациям серии 07 на сумму 15 млрд руб.
 
НБ Траст: Обнародованные Минфином ориентиры доходности по аукциону ОФЗ 25077 обусловили продажи в госдолге соответствующей дюрации
Комфортная ситуация с ликвидностью (в том числе фактор аукциона во вторник по размещению бюджетных средств на депозиты банков) и предложение премии к вторичному рынку дают основания для предъявления спроса на весь объем (RUB30 млрд.).
 
06.04.2009
Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков
В пятницу на рынке рублевых облигаций был довольно оживленный торговый день. Котировки облигаций первого эшелона выросли. День можно было бы считать успешным, если бы не два объявленных дефолта по облигациям Разгуляй-03 и Магнезит-02.
 

Эмитент:   ПАО "РУСАЛ Братск"

Профиль :
Братский алюминиевый завод (БрАЗ) – крупнейший в мире производитель первичного алюминия. На долю предприятия приходится 30% российского и 4% мирового производства алюминия.

2010 год

Ссылка :
http://braz-rusal.ru/
Отрасль:
Металлургия - Цветная металлургия
Выпуски эмитента

Подписка на комментарии :  RSS

 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31