Рынки

Внешний фон нейтральный. Инвесторы не делают резких движений в ожидании заседания ЕЦБ по ставке 7 апреля: регулятор может объявить о росте ставок, которые сейчас находятся на рекордно низких уровнях. Между тем, сегодняшняя отчетность может показать рост розничных продаж в Еврозоне и самый быстрый рост сферы услуг в США за последние несколько лет. Основные площадки закрылись с небольшим плюсом, Азия снижается на фоне ослабления иены. Приток валюты в Россию может увеличиться за счет роста цен на нефть: Brent вчера перешагнула рубеж в 120 долл., беспоставочные форварды (NDF) продолжают снижаться.

Торговая сессия вчера была неактивной. Пятничное ралли так и не возобновилось, участники рынка привыкают к более высоким уровням цен. Однако ликвидность продолжает прибывать, поэтому дальнейший рост не исключен, а пока интерес сместился к первичным размещениям. Сектор госбумаг показал положительную динамику, доходность средне- и долгосрочных выпусков снизилась на 5-10 б.п. В еврооблигациях особой активности также не наблюдалось.

Минфин проводит аукцион на 55 млрд руб. Сегодня проводится аукцион по размещению средств бюджета объемом 55 млрд руб. на банковские депозиты по ставке от 4.3%. Дата внесения депозитов 6 апреля, дата возврата – 31 августа. Минимальный объем заявки – 200 млн руб., кредитная организация может подать до пяти заявок. Кроме того, сегодня будут объявлены ориентиры по завтрашнему размещению ОФЗ 26204.

Росстат отчитался за потребительские цены в марте. Согласно Росстату, рост за месяц составил 0.6%, что совпало с прогнозами властей и экспертов. За первый квартал инфляция составила 3.8% по сравнению с 3.2% годом ранее. Индекс потребительских цен – 9.5% по сравнению с прошлым годом. Между тем, по итогам 2011 года власти рассчитывают уложиться в 6-7%. Продовольственные товары показали наибольший рост (+1,0% за месяц, +14.1% за год). Платные услуги выросли на 0.3% за месяц и на 7.9% за год, здесь в рекордсменах коммунальные (+0,1% и +13.2% соответственно), жилищные (+0,4% и +9,0%) и медицинские услуги (+1,0% и 9.4%).

Новости и торговые идеи

Русал-Братск (-/-/-) открыл книгу заявок на новую серию облигаций. Облигации серии 08 объемом 15 млрд руб. имеют срок до погашения 10 лет, предусмотрена оферта через 4 года. Ориентир по купону – 8.7-9.0%, что соответствует доходности 8.89-9.20%. Книга закрывается 14 апреля, биржевое размещение запланировано на 18 апреля.

Напомним, что месяц назад Русал-Братск размещал семилетний дебютный выпуск облигаций 07 серии с трехлетней офертой. Организаторы изрядно подстегнули интерес аппетитным изначальным диапазоном в 9.0-9.5%, хотя в процессе маркетинга диапазон был снижен до более реалистичных 8.3-8.5%. Размещение в итоге прошло по нижней границе с купоном 8.3%. Со времени размещения 07 серия чуть подросла в цене и сейчас торгуется со спрэдом не более 20 б.п. к облигациям Мечела и Евраза.

Организаторы расщедрились и с 08 серией, заявленная нижняя граница предлагает премию до 50 б.п. в доходности к облигациям Мечел-13,14, ЕвразХолдФ-2,4. Маркетируемый дипазон будет снижаться, и мы рекомендуем участвовать в размещении вплоть до справедливого уровня – купон 8.4% и доходность к оферте 8.6%.

ТКС (-/B3/B) размещает еврооблигации и озвучивает планы. Банк Тинькофф Кредитные Системы 7 апреля начинает road-show еврооблигаций, сообщает агентство Рейтер. Объем размещений может составить 150-200 млн долл., срок обращения 3 года. Это станет самым крупным размещением банка как на рынке еврооблигаций (один погашенный выпуск объемом 70 млн евро), так и на рынке рублевых облигаций (4 выпуска с максимальным объемом в 1.6 млрд руб.). По заявлению руководства, на этот год запланировано привлечение 200-300 млн долл., в частности в 4-м квартале 2011 г. планируется размещение рублевых облигаций.

Кроме того, руководство озвучило планы развития бизнеса на 2011 г. Ожидается, что кредитный портфель вырастет с менее чем 10 млрд руб. на конец 2010 г. до 20-22 млрд руб. к концу 2011 г. Для обеспечения роста акционеры увеличат капитал на 15 млн долл. Кроме того, не исключено вхождение в капитал новых акционеров, но вряд ли в этом году.