Внешний рынок

ФРС охладил пыл продавцов. Неделя на американском рынке гособлигаций началась с выступления двух представителей ФРС, которые смягчили ожидания об ужесточении монетарной политики, поддержанные на прошлой неделе их коллегами. Главы ФРБ Чикаго Ч. Эванс поддержал мнение, что регулятор все же доведет до конца программу покупки активов. В свою очередь, глава ФРБ Атланты Д. Локхарт напомнил о все еще сохраняющемся дисбалансе между темпами роста доходов и расходов населения. Кроме того, Д. Локхарт отметил, что, по его мнению, США предстоит еще пройти процесс «значительного сокращения» госдолга и расходов бюджета. На этих новостях инвесторы вернулись к покупкам казначейских облигаций, тем более что других примечательных событий за день не было.

Вторник вновь обещает быть спокойным с точки зрения новостей, поэтому мы ожидаем повторения неактивной торговой сессии. Что касается направления движения рынка, то тут, на наш взгляд, все будет зависеть от публикации протокола последнего заседания ФРС.

На рынке российских евробондов продолжился умеренный рост. Котировки корпоративных облигаций поднялись в среднем на 10 б.п. «Тридцатка» преодолела порог в 117% от номинала и к окончанию вечерней сессии зафиксировалась на отметке 117,1% от номинала. Суверенный спрэд остался практически неизменным (+1 б.п.) благодаря понижению кривой UST и составил по итогам дня 119 б.п.

Выросшие цены на нефть будут поддерживать рынок российских еврооблигаций во вторник. При этом нейтральность новостного фона и узость суверенного спрэда, вероятно, не позволят котировкам существенно вырасти.

Внутренний рынок

Бурный рост сменился пассивностью. После наблюдавшегося на прошлой неделе роста внутренний рынок взял передышку. Впрочем, пассивность инвесторов соответствовала нейтральному новостному фону. Среди бумаг, в которых отмечались наиболее активные сделки, можно выделить МТС‐7, ‐8, АИЖК‐17, Альфа‐банк‐1, Русал‐7.

Как и в случае с валютными облигациями, поддержку внутреннему рынку во вторник окажут подросшие цены на нефть. Вместе с этим мы полагаем, что небольшие объемы торгов пока сохранятся.