Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ:  алендарь первичного рынка: –”—јЋ, “инькофф Ѕанк, ј“ќћ—“–ќ… ќћѕЋ≈ —-—троительство


[05.09.2019]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ќбъем первичных размещений рублевых облигаций по итогам восьми мес€цев 2019г. составил, по нашим оценкам, около 2 881,3 млрд руб., что на 51% выше показател€ за аналогичный период предыдущего года. ѕри этом рынок ќ‘« показал рост на почти на 77,5%, рынок корпоративных облигаций вырос на 32%, а рынок субфедеральных облигаций снизилс€ на 69,9%. Ќа долю ќ‘« пришлось 54,6% от общего объема размещений, на корпоративные облигации – 45,0%. “аким образом, по итогам восьми мес€цев 2019г., размещение государственных облигаций превысило объем реализации в корпоративном секторе, что происходит впервые в современной истории рынка рублевых облигаций. Ќа долю субфедеральных облигаций пришлось всего 0,4% от общего объема, что €вл€етс€ крайне низким показателем.

Ќа рынке корпоративных облигаций высока€ активность наблюдалась в апреле и июле, кода объемы размещений составл€ли пор€дка 300 млрд руб. ¬ августе объем размещений едва превысил 67 млрд руб., что €вл€етс€ минимальным уровнем в текущем году за исключением €нвар€, когда половину мес€ца занимают выходные дни. —нижение активности св€зано с пиком отпускного сезона и, возможно, вз€той паузой в ожидании снижени€ ключевой ставки Ѕанком –оссии в начале осени.

ѕосле устойчивого роста аукционной доходности в течение всего прошлого года, в 2019г. на аукционах по размещению ќ‘« было зафиксировано снижение доходности, которое по сравнению с концом 2018г. составило по всем срокам обращени€ облигаций в пределах 140-150 б.п. ѕри этом снижение происходило в июле – августе на фоне снижени€ объемов размещени€. ¬ течение первых восьми мес€цев текущего года доходность при размещении корпоративных облигаций также снижалась, но скорее в рамках снижени€ процентных ставок на рынке ќ‘« или даже с некоторой "задержкой", т.е. без существенного сужени€ спрэдов к гособлигаци€м. ѕри последних размещени€х (в июле - августе) спрэды по доходности к ќ‘« составл€ли в пределах 80-110 б.п. дл€ эмитентов первого эшелона и 120-140 б.п. – по облигаци€м второго эшелона.

Ќа вчерашнем аукционе по размещению ќ‘«-ѕƒ 26230 спрос составил около 61,139 млрд руб., более чем в 3 раза превысив объем предложени€, аукцион прошел с "дисконтом" по доходности к  уровню вторичного рынка в размере 5 б.п. Ѕолее подробно в нашем комментарии "—амый "длинный" выпуск ќ‘« разместилс€ ниже рынка".

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: