13.05.2011

Банк Петрокоммерц: Деньги без риска?

Последние дни апреля, да и начало мая напомнили, казалось бы, уже далекие времена, когда участники рынка делали поправку на так называемый налоговый период, процентные ставки, как минимум краткосрочные, реагировали на сезонный отток ликвидности, а прогнозисты были более сдержаны в краткосрочных оценках конъюнктуры денежного рынка.

 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

В среду выходит стенограмма последнего заседания ФРС. Рынок будет следить за "расстановкой сил" в отношении дальнейшей политики по ставкам.

 

НОМОС-БАНК: Мониторинг первичного рынка

Первичное предложение Республики Саха (Якутия): интересно с доходностью от 8% годовых. "Ренова-СтройГруп": пре-маркетинг дебютных облигаций. Новое предложение: Банк ЗЕНИТ – интересно по нижней границе. Акрон снова выходит на долговой рынок – верхняя граница выглядит справедливо. Сэтл Групп: первичное предложение.

 

Промсвязьбанк: На фоне утренней коррекции по паре EURUSD в свете публикации показателей ВВП Германии и Франции за I кв. рубль укрепился к доллару и сдал часть позиций евро

Мы не исключаем, что до конца дня ситуация может претерпеть изменение на фоне ряда макроэкономических событий. Отметим, что в случае возобновления роста американской валюты, в том числе к рублю, целью её движения может стать уровень 28,25 руб., но для начала ей стоит пройти отметку в районе 28,05 руб. Поддержка в этом случае пройдет около 27,85 руб.

 

БИНБАНК: Российская валюта по итогам пятницы вряд ли продемонстрирует существенно движение

Российская валюта по итогам пятницы вряд ли продемонстрирует существенно движение, однако уже к середине следующей недели начало налоговых выплат и выплат страховых взносов снизят уровни ликвидности, по нашей оценке, на 450 млрд в понедельник-вторник. В результате спрос на рубли усилится и бивалютная корзина может подешеветь до 32,80 рублей.

 

UFS Investment Company: Высокая рублевая ликвидность, при отсутствии первичных размещений послужит дополнительным драйвером роста для рынка рублевых облигаций

Вышедшая позитивная статистика в Европе и США, рост цен на сommodities, а также желание инвесторов вложиться в подешевевшие активы толкает мировые фондовые индексы вверх. Не станет здесь исключением и российский рынок облигаций. Тем более что небольшая коррекция в облигациях наблюдавшаяся в течении недели позволило вывести облигации на привлекательный инвестиционный уровень. Однако все таки неопределенность на рынках и высокая спекулятивная составляющая не позволят рынку показать серьезный рост. При этом высокая рублевая ликвидность, при отсутствии первичных размещений послужит дополнительным драйвером роста для рынка.

 

НБ Траст: Невостребованность ОБР-19 ослабила риски ликвидности, но с началом уплаты налогов удорожания финансирования не избежать

Итоги вчерашнего аукциона по размещению нового выпуска ОБР-19 полностью подтвердили наши ожидания относительно крайне низкого спроса на этот инструмент в условиях довольно резкого ухудшения ситуации с ликвидностью.

 

НОМОС-БАНК: Сегодня на вторичном рынке рублевого долга продавцы останутся главной движущей силой

От сегодняшнего дня мы не ждем чего-то нового, при этом делаем ремарку, что уже не так много времени остается для очередного рубежа расчетов с бюджетом, который, как показал апрель, способен усилить напряжение на рынке и спровоцировать рост ставок. В этой связи вряд ли возможна активизация покупательских настроений, с большей вероятностью на вторичном рынке продавцы останутся главной движущей силой.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Отчетность "Газпром нефти" за I квартал по US GAAP - стабильный рост без сюрпризов

В целом отчетность в очередной раз подтвердила высокое кредитное качество компании.

 

Банк Москвы: Сегодня на рынке рублевого долга на фоне некоторого улучшения внешней конъюнктуры возможны выборочные покупки наиболее подешевевших ликвидных бумаг

Сегодня на фоне некоторого улучшения внешней конъюнктуры возможны выборочные покупки наиболее подешевевших ликвидных бумаг. Между тем, значительного отскока ожидать не стоит, поскольку инвесторы предпочтут придерживать ликвидность из-за начинающегося с понедельника очередного налогового периода.

 

Банк Открытие: В настоящий момент облигации Русала оценены справедливо, однако в дальнейшем могут оказаться интересным вложением

Рублевые выпуски Русала на текущий момент торгуются с доходностью в диапазоне 8.3-8.7%, что соответствует минимальной премии к облигациям Евраза и Мечела, и, как нам кажется, является справедливым отражением стоимости риска компании. В то же время, по мере восстановления кредитных метрик Русала, мы ожидаем опережающей динамики котировок бумаг, что в результате может вылиться в отрицательный спрэд к выше обозначенным компаниям.

 

Альфа-Банк: Кредитные метрики "Газпром нефти" остаются высокими, облигации оценены справедливо

Ранее мы рекомендовали к покупке выпуски компании, размещенные в начале текущего года: 5-летние бумаги – Газпром нефть-8 и 9, а также 7-летний заем Газпром нефть-10. Данная торговая идея реализовалась – за прошедший период данные выпуски сократили спред к ОФЗ со 115 – 125 б.п. до 60 – 70 б.п. и, как мы считаем, сейчас эти бумаги справедливо оцениваются рынком.

 

Промсвязьбанк: Не исключено, что данные по инфляции в США окажут сегодня негативное влияние на кривую treasuries

Данные по инфляции сегодня окажут негативное влияние на кривую treasuries, однако существующие риски в мировой экономике также сильны, что, скорее всего, не приведет к глубокой коррекции UST.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Рублевые облигации в последний торговый день недели, по-видимому, продолжат терять в цене, поскольку внешний фон пока по-прежнему остается негативным

Да и приближение налоговых платежей не прибавляет оптимизма российским инвесторам.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Досрочное погашение Россельхозбанком выпуска еврооблигаций не должно негативно отразиться на достаточности капитала банка

Досрочное погашение выпуска, с нашей точки зрения, не должно негативно отразиться на достаточности капитала банка: отношение Собственный капитал/Активы, в расчет которого не включаются субординированные займы, на конец 2010 г. составляло 12,6% – примерно на одном уровне с другими государственными банками.

 

МДМ Банк: В корпоративном сегменте рублевого долга из-за низкой ликвидности по-прежнему сохраняются высокие спрэды

Торги на внутреннем долговом рынке прошли при минимальной активности. Отмечались точечные продажи в отдельных бумагах, например ОФЗ 26204 и 25077. По итогам дня ряд бумаг потерял около 25 б.п. На внешнем долговом рынке суверенный займ Россия-30 к концу торгов потерял около 30 б.п., закрывшись вблизи 117.30. В корпоративном сегменте из-за низкой ликвидности по-прежнему сохраняются высокие спрэды.