17.05.2011

УРАЛСИБ Кэпитал: ВЭБ-Лизинг дебютирует на рынке еврооблигаций, справедливая премия к евробондам ВЭБа составляет 80–85 б.п.

С учетом текущей стоимости долларовых свопов на уровне 2,04% и спреда к свопам выпуска VEB ’17 в размере 240 б.п. получаем справедливую доходность пятилетнего выпуска – 5,3%.

 

Промсвязьбанк: Отмечающийся в последние дни отток рублевой ликвидности пока не смог значительно повлиять на стоимость привлечения средств на денежном рынке

Так, в понедельник ставки однодневных МБК большую часть дня торговались в районе 3,5%, хотя к закрытию находились несколько повыше уровней предыдущего дня около 3,35%. При этом стоимость денег через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона по-прежнему составляла примерно 3,6-3,7%.

 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка

Сегодня продолжится двухдневная встреча министров финансов стран зоны евро, на которой вновь в центре внимания будет долг Греции.

 

UFS Investment Company: В связи с негативной динамикой на фондовых рынках на рублевом долговом рынке ожидается продолжение коррекции

Снижающиеся нефтяные котировки также негативно скажутся на ценах российских бумаг. При этом резкое снижение как всегда будет ограничивать избыточная рублевая ликвидность и укрепляющийся российский рубль к бивалютной корзине.

 

БИНБАНК: Ежедневный обзор долгового рынка

На внешних рынках в секции американского государственного долга инвесторы продолжают обращать внимание на американские US Treasuries.

 

Банк Открытие: Рубль сегодня будет двигаться вслед за динамикой нефтяных котировок

Ожидаем волатильные торги – рубль будет двигаться вслед за динамикой нефтяных котировок; фактор спроса на рублевую ликвидность сегодня уйдет на второй план. Национальная валюта будет торговаться в коридоре 33,10-33,40 руб за корзину.

 

НОМОС-БАНК: "ВЭБ-лизинг" начинает road-show долларовых еврооблигаций

В целом, заимствования в долларах вполне логичны для Компании, поскольку более половины всех инвестиций в лизинг сделаны в долларах – в основном эмитент поставляет клиентам железнодорожный и авиатранспорт. Поскольку контракты в большинстве своем долгосрочные, то следует ожидать попытку со стороны компании привлечь средства с рынка на срок от 5 лет.

 

Банк Москвы: Treasuries все ни по чем

Доходности Treasuries снизились на 2-3 б.п., несмотря на сообщения о продолжении продаж Китаем казначейских обязательств США. Не отреагировали Treasuries и на весьма "образные" заявления Б. Обамы и ряда других официальных лиц США о перспективе дефолта, в случае если "потолок" по объему госдолга не будет повышен.

 

Промсвязьбанк: При поступлении позитивных новостей из Европы не исключено, что бонды ЕМ могут немного подрасти

При достаточно нервном внешнем новостном фоне, наблюдающемся с начала мая, евробонды развивающихся стран торгуются в боковом диапазоне при снижении кривой UST. В результате, на текущий момент спрэд EMBI+ находится в 5 б.п. от максимума текущего года – при поступлении позитивных новостей по решению долговых проблем Греции мы не исключаем, что бонды ЕМ могут немного подрасти сегодня.

 

НБ Траст: Истощение запаса ликвидности на фоне налогов к концу месяца чревато заметным удорожанием фондирования

Короткие ставки МБК к концу следующей недели рискуют возрасти до 4.0-4.25%, а стоимость междилерского РЕПО подняться до 4.5-5.5%, и это безотносительно возможного повышения ключевых ставок со стороны ЦБ на заседании совета директоров в конце мая.

 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Ситуация на рынке российских евробондов вряд ли изменится до окончания саммита в ЕС

Ситуация на рынке российских евробондов вряд ли изменится до окончания саммита в ЕС, поэтому в первую половину дня мы ожидаем увидеть пассивные торги. В дальнейшем динамика рынка будет определяться исходя из настроений на мировых площадках.

 

Альфа-Банк: Несмотря на повышенную внутридневную волатильность, факторы поддержки спроса на Treasuries превалируют

С одной стороны, вчера рынки находились в ожидании результатов встречи министров финансов и экономики ЕС. Так, было согласовано выделение пакета помощи Португалии (в размере 78 млрд евро), принятие же окончательного решения по Греции вновь было отложено до июня.

 

УРАЛСИБ Кэпитал: Долговая нагрузка "Черкизово" на конец 2011 года может удвоиться

По нашей оценке, в результате столь активных инвестиций долговая нагрузка Черкизово на конец 2011 г. может удвоиться с 2,6 по показателю Чистый долг/EBITDA на конец 2010 г. Однако сильной стороной кредитного профиля компании является ее относительно легкий доступ к рефинансированию в госбанках, а также субсидируемые процентные ставки, что позволяет Черкизово за счет достаточно высокой рентабельности (норма EBITDA 18,4% в 2010 г.) поддерживать на довольно высоком уровне отношение EBITDA/Процентные расходы.

 

Газпромбанк: Средний рост ВВП во втором – четвертом кварталах вряд ли превысит 4,0%

Мы не спешим пересматривать наши прогнозы на текущий год в сторону повышения. Мы склонны полагать, что средний рост ВВП во втором – четвертом кварталах вряд ли превысит 4,0%, особенно учитывая тот факт, что постепенно эффект низкой базы будет сходить на нет. Кроме того, ЦБ в последнее время стал уделять больше внимания борьбе с инфляцией, что также может оказать сдерживающее влияние на рост показателей реального сектора.

 

МДМ Банк: Минфин сократил срочность выпуска ОФЗ на завтрашнем аукционе

Мы рекомендуем участвовать в размещении, оценивая потенциал снижения доходности в 25-35 б.п. в краткосрочной перспективе.